经营分析☆ ◇300415 伊之密 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
模压成型专用机械设备的设计、研发、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(行业) 14.69亿 29.01 5.31亿 32.84 36.16
汽车(行业) 13.32亿 26.31 3.70亿 22.90 27.81
3C产品(行业) 9.06亿 17.89 3.08亿 19.04 34.00
家用电器(行业) 3.53亿 6.97 --- --- ---
日用品(行业) 3.24亿 6.40 --- --- ---
包装(行业) 2.93亿 5.78 --- --- ---
建筑材料(行业) 1.56亿 3.08 --- --- ---
玩具(行业) 8250.39万 1.63 --- --- ---
医疗(行业) 7699.97万 1.52 --- --- ---
轻工业(行业) 7130.74万 1.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
注塑机(产品) 35.55亿 70.22 11.30亿 69.48 31.78
压铸机(产品) 8.93亿 17.65 2.59亿 15.94 29.01
其他业务(产品) 3.14亿 6.21 1.45亿 8.90 46.01
橡胶机(产品) 2.22亿 4.38 8934.20万 5.49 40.25
其他产品(产品) 7783.60万 1.54 307.10万 0.19 3.95
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 16.11亿 31.82 4.35亿 26.91 27.02
海外(地区) 13.95亿 27.54 5.61亿 34.70 40.24
华东(地区) 12.23亿 24.16 3.63亿 22.44 29.67
其他(地区) 2.73亿 5.40 --- --- ---
华北(地区) 2.18亿 4.31 --- --- ---
华中(地区) 1.81亿 3.57 --- --- ---
西南(地区) 1.62亿 3.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 47.71亿 94.24 15.33亿 94.80 32.14
经销(销售模式) 2.92亿 5.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
注塑机(产品) 17.08亿 72.08 5.58亿 70.11 32.69
压铸机(产品) 4.17亿 17.60 1.46亿 18.31 34.97
其他(产品) 1.48亿 6.26 5292.97万 6.65 35.70
橡胶注射机(产品) 9639.90万 4.07 3924.59万 4.93 40.71
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 17.80亿 75.11 5.52亿 69.28 31.00
境外地区(地区) 5.90亿 24.89 2.45亿 30.72 41.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(行业) 11.62亿 28.37 4.29亿 31.48 36.90
汽车(行业) 11.42亿 27.87 3.47亿 25.49 30.40
3C产品(行业) 5.54亿 13.52 2.02亿 14.83 36.47
包装(行业) 3.29亿 8.04 --- --- ---
家用电器(行业) 2.76亿 6.74 --- --- ---
日用品(行业) 2.07亿 5.05 --- --- ---
建材(行业) 1.68亿 4.10 --- --- ---
玩具(行业) 1.16亿 2.84 --- --- ---
轻工业(行业) 5668.45万 1.38 --- --- ---
医疗(行业) 4334.66万 1.06 --- --- ---
电力(行业) 3560.73万 0.87 --- --- ---
农业(行业) 638.25万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
注塑机(产品) 27.60亿 67.39 9.19亿 66.57 33.30
压铸机(产品) 7.80亿 19.05 2.73亿 19.75 34.95
其他业务(产品) 2.70亿 6.60 8165.57万 5.91 30.21
橡胶机(产品) 1.83亿 4.46 7352.66万 5.33 40.22
其他产品(产品) 1.02亿 2.50 3367.16万 2.44 32.91
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 13.05亿 31.87 3.99亿 29.28 30.54
国外(地区) 10.94亿 26.72 4.54亿 33.30 41.45
华南(地区) 8.77亿 21.41 2.63亿 19.34 30.04
华中(地区) 2.13亿 5.19 --- --- ---
西南(地区) 1.90亿 4.64 --- --- ---
其他(地区) 1.56亿 3.82 --- --- ---
华北(地区) 1.38亿 3.36 --- --- ---
西北(地区) 6782.88万 1.66 --- --- ---
东北(地区) 5483.53万 1.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 38.19亿 93.24 12.73亿 93.45 33.33
经销(销售模式) 2.77亿 6.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
注塑机(产品) 14.69亿 74.89 4.63亿 72.40 31.54
压铸机(产品) 3.08亿 15.71 1.06亿 16.55 34.36
其他(产品) 1.06亿 5.38 4037.96万 6.31 38.25
橡胶注射机(产品) 7866.01万 4.01 3034.52万 4.74 38.58
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.46亿 73.70 4.41亿 68.97 30.53
境外(地区) 5.16亿 26.30 1.99亿 31.03 38.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.52亿元，占营业收入的6.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 11971.03│ 2.36│
│客户2 │ 8890.95│ 1.76│
│客户3 │ 4882.30│ 0.96│
│客户4 │ 4841.32│ 0.96│
│客户5 │ 4632.33│ 0.91│
│合计 │ 35217.93│ 6.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.79亿元，占总采购额的22.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 24973.42│ 8.28│
│供应商2 │ 13053.10│ 4.33│
│供应商3 │ 12006.56│ 3.98│
│供应商4 │ 11729.14│ 3.89│
│供应商5 │ 6152.33│ 2.04│
│合计 │ 67914.54│ 22.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、注塑机行业情况
近年来，全球注塑机市场规模稳步增长。这一增长主要得益于新能源汽车、电子、家电、医疗等领域的
快速发展，这些行业对塑料制品的需求日益增加，推动了注塑机市场的稳步发展。
我国已成为全球塑料机械制造的重要国家之一，出口额在全球塑料机械市场中占据了近20%的份额。特
别是在高端注塑机等领域，国内企业逐渐掌握核心技术，并具备一定的国际竞争力。同时，整个行业正朝着
精密化、节能化、智能化及多功能集成的方向健康发展，不断缩小与欧洲机械制造强国的技术差距。随着下
游应用领域如汽车、家电、医疗等行业的不断升级和发展，对塑料机械的需求也日益多样化和高端化，推动
了行业的技术进步和产品创新。此外，随着工业4.0和智能制造的推进，注塑机正向智能化、自动化方向发
展，进一步提升了生产效率和灵活性。
在全球环保意识日益提高的背景下，注塑机制造商面临着越来越严格的环保要求。减少废料产生、提高
能源效率等成为注塑机行业的重要发展方向。这不仅是对注塑机制造商的挑战，也是其实现转型升级和可持
续发展的机遇。
2024年，注塑机行业稳步发展，市场规模进一步扩大，技术不断创新，环保意识不断提升。然而，不同
地区的市场发展存在差异，且面临着激烈的国际竞争。未来，注塑机行业将更加注重技术升级与创新、环保
与节能、市场细分与专业化以及国际化与竞争合作等方面的发展。能够持续创新、适应市场需求并积极参与
国际竞争的制造商将在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展。
2、压铸机行业情况
压铸机行业方面，近年来我国压铸机行业经历了显著的规模化扩张与技术升级并行的多阶段发展，行业
从传统制造逐渐向智能化、绿色化转型。随着新能源汽车等产业的快速发展，对大型、复杂压铸件的需求不
断增加，推动了超大型压铸机的发展。超大型压铸机能够制造尺寸更大、结构更为复杂的零件和组件，满足
新能源汽车等领域对轻量化、高强度零部件的需求。此外，“智能制造”战略的深入实施，压铸机行业将加
速向智能化、自动化方向转型。通过集成先进的传感器、物联网、大数据及人工智能技术，实现生产过程的
精准控制与高效管理，提高生产效率和产品质量。
展望未来，压铸机行业将迎来更加广阔的发展前景。一方面，随着新能源汽车、航空航天等新兴产业的
快速发展，对压铸机的需求将持续增长；另一方面，随着技术的不断进步和创新，压铸机将向更加高效、智
能、环保的方向发展，为行业带来新的增长点。综上所述，压铸机行业具有广阔的发展前景和巨大的市场潜
力。企业将抓住机遇，加大研发投入和技术创新力度，提高产品质量和服务水平，积极开拓市场，以应对日
益激烈的市场竞争。
3、公司所处行业地位
伊之密自2002年创立发展至今，现已成为中国较具竞争力和发展潜力的大型装备综合服务商、中国较具
规模的装备制造企业之一。
（1）注塑机
伊之密在注塑机技术方面有着深厚的积累和创新能力。公司不断推出新产品和技术升级，以满足客户不
断变化的需求。2024年推出全新A6系列高端智能注塑机，A6系列是伊之密打造的第六代高端智能注塑机，聚
焦智能、精密、绿色、高效四大核心价值，旨在通过技术创新重塑行业标杆，推动注塑行业向智能化和可持
续发展方向转型。伊之密还致力于特殊工艺应用研究，如多物料成型工艺装备、高速包装成型市场应用设备
等，为客户提供更佳性价比的整体解决方案。
伊之密品牌影响力持续提升，不仅在国内市场受到认可，还在国际市场上赢得了良好的声誉。公司多次
参加国内外展会，展示了其创新的产品和解决方案，得到国内外客户的高度认可，进一步提升了品牌影响力
。
据中国塑料机械工业协会统计，公司在2024中国塑机制造综合实力40强企业排名第二，在2024中国塑料
注射成型机行业18强企业排名第二，公司在全国注塑机行业中名列前茅，持续保持稳定增长态势。
（2）压铸机
伊之密在压铸机技术方面一直致力于技术创新和产品研发。公司推出的LEAP系列大型压铸机，在一体化
压铸领域取得了显著成果。该系列压铸机采用了先进的压射技术、智能控制技术和伺服补偿技术，大幅提升
了压铸件的质量和稳定性。伊之密还成功研制出了重型压铸机LEAP系列7000T、9000T等超大型压铸机，这些
产品在市场上具有较高的竞争力。
伊之密的压铸机产品得到了众多客户的认可和信赖。公司的客户包括全球领先的汽车零部件制造企业以
及5G、家电、3C等各个行业。这些客户的选择充分证明了伊之密在全球市场的优势和竞争力。伊之密与一汽
、长安、星源卓镁等知名企业达成了合作，为其提供高质量的压铸机产品和服务。
据中国铸造协会压铸分会统计，公司在全国压铸机行业排名靠前。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、公司基本情况
2024年，在全球经济复苏的艰难历程中，面对复杂多变的全球局势，公司展现出了极强的经营韧性。在
全体员工的共同努力下，我们坚守“技术更进一步”的理念，积极推进“数智高效、全球运营、绿色发展”
三大战略方向，通过持续加大研发投入和产品创新，不断推动注塑机、压铸机等关键装备向高端化、智能化
和绿色化转型；同时，公司优化供应链管理，有效降低了原材料及运营成本，加上全球化战略的加速落地，
显著提升了生产效率和海外市场份额，取得了较为理想的经营成果。
报告期内，公司实现营业总收入为5,062,986,914.57元，同比增长23.61%；归属于上市公司股东的净利
润为607,895,384.28元，同比增长27.42%。
2、主要业务
公司所属行业为模压成型装备行业，是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。报告
期内公司主要业务未发生变化，主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机等产品的设计、研发、生产、销售和服
务。
3、主要产品及其用途
公司主要产品有注塑机、压铸机、橡胶注射机及相关配套产品等。
（1）注塑机
公司注塑机主要有通用机型（A5S产品线、A6产品线、SKIII产品线、多物料机C系列产品线、两板机产
品线、全电动产品线、高速包装产品线等）和专用机型（薄壁类SJ-II系列、建材类储料缸M系列/UPVC系列
、包装类PET系列、医疗类BOPP系列等）。注塑机主要应用在汽车、家电、3C、包装等各个行业。报告期内
，注塑机销售收入355,520.39万元，占公司总销售额的70.22%，同比增长28.80%，主要增长原因为在行业景
气度回暖的情况下，不断提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化。
（2）压铸机
公司压铸机主要有冷室压铸机型（H系列重型压铸机、SM系列伺服压铸机、DM重型冷室压铸机系列、DM
中小型冷室压铸机系列、LEAP系列压铸机等）、专用机型（HM热室压铸机系列、HM-H热室压铸机系列等）和
镁合金系列机型（HM-M热室镁合金压铸机系列、HPM半固态镁合金注射成型机等）、LEAP系列7000T、9000T
超大型压铸机、全新NEXT2系列两板式压铸机。压铸机主要应用在汽车行业、摩托车行业、3C行业和家电行
业等。报告期内，压铸机销售收入89,349.01万元，占公司总销售额的17.65%，同比增长14.53%。主要增长
原因为公司于2023年推出新产品后，产品销售量快速提升。
（3）橡胶机
公司橡胶机主要有YL3-VL/F第三代欧标系列注射机、卧式系列注射机、C型注射机、A3系列立式橡胶注
射成型机、平板硫化成型机、LSR电缆附件成型注射机等。橡胶机主要应用在电力行业、汽车行业、家电行
业等。下游客户生产的产品有高压复合绝缘子、电缆附件、汽车减震和密封件等。报告期内，橡胶机销售收
入22,195.78万元，占公司总销售额的4.38%，同比增长21.42%。主要增长原因是橡胶机事业部总体经营情况
良好，订单饱满，海外业务快速拓展。
4、经营模式
（1）采购模式
公司根据物料的不同特性，采取不同采购策略；对供应商进行分层分级管理，不同层级供应商采取不同
管理方法；根据物料特性，采用Normal、Dun、VMI、JIT等方式回货。
（2）生产模式
公司产品包括通用型和定制型两种。对于通用型产品，公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原
则组织安排生产。对于定制型产品，由于不同的用户对产品的配置、性能、参数等要求一般有其特殊性，公
司采取“订单式生产”的生产模式。
（3）销售模式
公司在国内市场和海外市场分别采用不同的销售模式：在国内，公司主要采用直销模式，随着收入规模
的扩大，公司正在尝试使用直销和经销相结合的模式；在海外，考虑到销售和售后成本，公司主要采用经销
模式，但随着公司制定全球化战略，公司也在积极布局海外，包括在重点区域成立营销子公司，公司也在尝
试使用直销和经销相结合的模式。
5、报告期业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业总收入为5,062,986,914.57元，同比增长23.61%，主要原因是：公司所处行业
景气度企稳回升，公司坚定不移的进行战略落地，不断提升运营效率，加大销售力度，不断投入研发推出新
产品，自身行业竞争力稳步增强，市场份额进一步提升，公司总体收入保持较快增长。
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润607,895,384.28元，同比增长27.42%。主要原因包括
：①行业景气度企稳回升，收入同比增长。②收入增长，规模化效益显著，毛利率上升。③全球化战略加速
落地，公司在销售、研发、管理上投入更多的人力资源，公司的市场竞争力提升。
三、核心竞争力分析
1、技术研发创新及核心技术团队优势
公司以技术中心为研发平台，在“让中国装备技术与世界同步”的共识下，加大科研投入，优化公司现
有生产工艺技术，促进公司新产品开发，提高企业的综合竞争力和经济效益，实现可持续的快速发展。2024
年，公司研发总投入245,862,085.97元，同比增长15.78%。
经验丰富的研发团队是伊之密具备较高综合研发能力的根本。公司自2002年成立以来，一直注重技术团
队的建设与发展，并结合自身的技术优势，设立了机械、电气、自动控制、节能、新材料和新工艺、软件开
发等不同方向的专业技术部门，现拥有超过900人的研发队伍，专利技术成果超过400项，其中发明专利为74
项。伊之密的主要研发团队在各行业拥有多年的行业实践经验，具备了较强的研发、设计以及技术改善能力
，为企业的成长奠定了良好的基础。
2、产品销售与客服优势
国内市场方面，在现有营销服务网点的基础上，继续加强企业在各细分市场的开拓力度，努力开拓新的
销售网点，全面扩大企业在全国各个区域的市场占有率。调整营销管理模式，建设更规范化的营销队伍行为
模式，保持在国产品牌机中的技术和质量领先地位，抢占国外品牌高端机目标市场。通过跨事业部的YFO项
目深度推进，进一步提升伊之密的整体服务水平与质量，与客户建立长期的战略性合作关系，巩固、拓展原
有国内市场，提高品牌影响力。
国际市场方面，公司通过现有的海外销售网络，进一步拓展现有市场份额。加大战略性市场开发力度，
实现战略性市场的新突破。在印度等重要市场实施本土化投资及经营，加大产品的直销力度及售后服务能力
，提升国际市场竞争力。利用“HPM”品牌，开拓北美及欧洲市场，发挥“YIZUMI”和“HPM”的双品牌优势
，巩固现有国际市场，开拓有潜力的新市场，全面打造伊之密品牌国际化形象。目前，公司的海外业务覆盖
90多个国家和地区。
3、YIZUMI4.0智能制造
近年来，公司不断加大智能制造领域的投入，已投入使用的五沙第三工厂运行良好，智能化处于行业先
进水平。在此基础上，公司在持续规划投入更先进的智能仓储中心和智能制造基地，并已开工建设华南物流
中心一号仓以及华东制造基地（南浔）一期工厂，将为华南区域的物流效率提升和华东区域的提产增效提供
坚实基础。
4、产能配套及供应链优势
随着公司规模扩大，整体抗风险能力加强。在国内，中国高黎总部及生产工厂位于广东顺德高黎，总占
地面积8万平方米，主要生产压铸机及半固态镁合金注射成型机；五沙第一工厂占地面积逾8.1万平方米，主
要生产注塑机；五沙第二工厂占地面积逾9.2万平方米，主要为全电动注塑机、高速包装成型系统、橡胶注
射成型机；全球创新中心建设已投入使用，包括研发综合大楼、汇展报告厅和新材料新工艺技术测试中心，
以创新驱动产业升级发展；五沙第三工厂总占地面积17.8万平方米，并于2022年年底建成投产，是注塑机及
重型压铸机的生产基地；苏州吴江生产工厂占地面积逾3.3万平方米，主要满足两板式注塑机、机器人自动
化系统、增材制造系统等生产制造需求。2024年9月，公司在浙江南浔通过招拍挂方式竞得土地使用权，占
地面积约为11.0万平方米，计划打造成公司的华东生产基地，更好地服务周边庞大的产业集群，共同推动智
能制造的发展。在海外，美国俄亥俄生产工厂及北美技术中心主要用作HPM产品生产制造、技术展示、设备
咨询、培训等全面支持及物料存储中心；印度古吉拉特邦工厂已全面投入使用，主要生产注塑机。
公司高度重视供应链配套问题，不断完善供应链体系，专门成立供应链管理中心，以应对公司日益扩大
的采购规模。加强供应链的管理，确保供应链满足公司生产需求。
●未来展望:
一、经营目标
未来几年，伊之密将朝着主航道大步迈进，在坚持“技术更进一步”的基础上，着重向“智能数字化、
全球化、绿色低碳”三大重点方向继续前进，把握高端制造的发展机遇，通过科技创新增强核心竞争力，通
过全球布局提升国际化水平，努力在全球竞争中建立优势，实现“全球智慧装备全球”。2025年，启动组织
管理的变革，分域建设组织能力，推动垂直职能管理到水平流程管理的转变，加速流程型组织建设，赋能业
务快速增长。逐步构建伊之密管理体系模型，不断沉淀积累，致力成为行业商业模型新标杆。公司将持续推
动技术与产品升级、客户与市场升级、运营与组织升级，秉承科学应变、主动求变的精神，锚定目标，勇毅
前行，以“技术，更进一步”为战略主航道，继续朝着“成为成型装备领域的世界级企业”的愿景稳步向前
。
二、公司可能面临的风险和应对措施
1、市场环境变化导致的业绩下滑风险和应对措施
模压成型装备行业是向国民经济各个领域提供重要技术装备的工作母机，与宏观经济和固定资产投资关
联度较高，行业周期性与宏观经济周期密切相关。当经济不景气时，下游需求就会减缓，将会对公司的生产
经营产生负面影响。公司产品的市场需求主要来自汽车、家用电器、医疗器械、3C产品、包装及航空航天等
相关领域，如果上述领域发展放缓，市场需求不振，且公司无法积极开拓新市场，则将面临业绩下滑的风险
。
面对市场环境变化导致的业绩大幅下滑风险，公司将密切关注国内外市场动态，加强风险意识，对市场
环境的变化及时作出战略调整和风险应对措施。
2、市场竞争的风险和应对措施
模压成型装备下游应用领域较广，市场竞争较为激烈。行业内主要公司如奥地利恩格尔、德国德马格、
日本宇部和住友等跨国企业，国内的海天国际、震雄集团、力劲科技和泰瑞机器等竞争对手都在不断加大研
发投入、加快市场开拓。若公司不能进一步加大研发投入和持续创新，不能及时满足下游客户日益提高的技
术要求，随着行业内其他公司实力增强，则可能对公司产品市场份额、毛利率产生不利影响。
面对市场竞争风险，公司将持续加大产品研发投入，加强公司品牌宣传，做好客户售前、售中及售后服
务，提升公司综合竞争能力。
3、核心人员及核心技术流失的风险和应对措施
技术研发队伍和核心技术是公司的重要资源。如果竞争对手通过非正常渠道获取公司商业机密或技术研
发队伍整体流失，将对公司的生产经营和持续发展带来不利影响。
面对核心人员流失的风险，一方面公司推出多期股权激励，完善人力资源制度；另一方面，加强公司文
化建设，创造良好的工作环境，提升员工归属感。面对核心技术流失的风险，公司将提高保密意识，与相关
技术人员签订保密协议，防止技术流失。
4、汇率波动的风险和应对措施
公司出口业务主要以美元定价和结算，如果人民币出现持续的升值走势，将直接或间接导致公司出口产
品价格竞争力下降，不利于公司海外市场的拓展，并可能导致公司出口业务产生较大的汇兑损失，进而对公
司业绩造成不利影响。
面对汇率波动的风险，公司将密切关注国际货币的汇率波动，相应调整公司的销售策略，提高公司抗风
险能力。
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