经营分析☆ ◇300432 富临精工 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(行业) 93.09亿 69.05 5.42亿 36.40 5.82
汽车零部件及配件制造(行业) 41.73亿 30.95 9.48亿 63.60 22.71
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 93.09亿 69.05 5.42亿 36.40 5.82
发动机零部件(产品) 17.82亿 13.21 5.47亿 36.72 30.71
新能源及混合动力零部件(产品) 14.33亿 10.63 2.50亿 16.81 17.48
热管理系统及部件(产品) 9.16亿 6.79 --- --- ---
其它产品及技术服务(产品) 4334.11万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 133.13亿 98.74 14.43亿 96.84 10.84
境外(地区) 1.69亿 1.26 4709.41万 3.16 27.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(产品) 38.37亿 66.00 2.01亿 32.26 5.24
汽车零部件(产品) 18.37亿 31.60 4.17亿 66.91 22.68
其他业务(产品) 1.39亿 2.40 515.64万 0.83 3.70
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 57.31亿 98.59 6.01亿 96.59 10.49
境外市场(地区) 8177.85万 1.41 2123.20万 3.41 25.96
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(业务) 39.58亿 68.09 1.99亿 31.98 5.03
汽车发动机零部件(业务) 18.55亿 31.91 4.23亿 68.02 22.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(行业) 48.29亿 57.01 1.88亿 17.90 3.89
汽车零部件及配件制造(行业) 36.41亿 42.99 8.61亿 82.10 23.66
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 48.29亿 57.01 1.88亿 17.90 3.89
发动机零部件(产品) 18.31亿 21.61 5.93亿 56.54 32.41
新能源及混合动力零部件(产品) 11.20亿 13.23 1.69亿 16.06 15.04
热管理系统及部件(产品) 6.52亿 7.70 9033.57万 8.61 13.86
其它产品及技术服务(产品) 3807.55万 0.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 83.10亿 98.10 9.99亿 95.18 12.02
境外(地区) 1.61亿 1.90 5057.75万 4.82 31.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(产品) 19.49亿 54.22 3284.95万 7.39 1.69
汽车零部件(产品) 16.21亿 45.09 4.08亿 91.70 25.16
其他业务(产品) 2481.57万 0.69 407.15万 0.92 16.41
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 35.13亿 97.73 4.19亿 94.28 11.94
境外市场(地区) 8165.03万 2.27 2542.82万 5.72 31.14
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(业务) 19.50亿 54.24 3359.71万 7.55 1.72
汽车发动机零部件(业务) 16.45亿 45.76 4.11亿 92.45 25.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售108.47亿元，占营业收入的80.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁德时代新能源科技股份有限公司 │ 917296.89│ 68.04│
│客户二 │ 53512.03│ 3.97│
│客户三 │ 43721.12│ 3.24│
│客户四 │ 40362.24│ 2.99│
│客户五 │ 29811.45│ 2.21│
│合计 │ 1084703.74│ 80.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购53.91亿元，占总采购额的51.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 309953.91│ 29.59│
│供应商二 │ 76921.65│ 7.34│
│供应商三 │ 60125.46│ 5.74│
│供应商四 │ 53541.78│ 5.11│
│供应商五 │ 38523.15│ 3.68│
│合计 │ 539065.95│ 51.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务情况
公司主要业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。
（二）主要产品及用途
1、汽车零部件
（1）动力总成精密零部件
以挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及缸内直喷高压油泵泵壳为主的精密液压零部件，以VVT（电动EVVT、液
压HVVT）、VVL、油泵电磁阀为主的电磁驱动精密零部件，应用于汽车发动机；电子主水泵应用于新型高效
率发动机主冷却系统；变速箱电磁阀等精密阀类产品，应用于自动变速箱和混动变速箱的电液控制系统。
（2）新能源汽车智能电控及增量零部件产品
以电子水泵、电子油泵、智能热管理集成模块及电控执行器为主的电子驱动系列产品，应用于新能源汽
车、混合动力汽车及传统汽车的热管理及动力系统；车载减速器总成、高精度齿轴及壳体等系列产品，主要
应用于新能源车载电驱动系统；可变阻尼减震器电磁阀、空气悬架电磁阀系列产品，应用于智能悬架系统。
2、机器人关键零部件
以行星电关节模组、谐波电关节模组为主的系列产品，集成了精密减速器、电机、角度传感器及电控等
关键零部件，用于四足机器狗、双足人形机器人及轮式机器人。
3、新能源锂电正极材料产品
主要产品为高压实磷酸铁锂正极材料，应用于新能源汽车动力电池和储能领域。
（三）经营模式
1、汽车零部件
（1）采购模式
公司汽车零部件业务所需的主要坯料/成品、原辅材料、外购标准件及其他物资采购，由采购部向供应
商统一负责开发与采购。按照采购类型不同，分为成熟产品采购、新品开发采购、大宗物资采购和零星采购
。每月中旬公司计划物流部依据与主机厂签订的月度订单结合库存情况，编制次月生产计划，并组织安排事
业部生产及采购完成交付。
（2）生产模式
公司汽车零部件业务采取专业生产与外协加工相结合的生产方式。汽车零部件产品的研发设计与热处理
、精密加工、产品装配、检测等是保证产品质量与竞争力的关键，这些关键工序制造由公司完成。公司仅向
外协供应商采购坯料和外协加工服务，这种生产模式最大限度提高了公司的生产能力和综合竞争力。由于公
司产品为主机厂配套的发动机机型各有不同，因而公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）
生产的特点。公司的生产模式为“核心零部件自制和总装（检测）”，采用“预测+订单拉动”的方式组织
生产。事业部在生产组织过程中积极运用精益生产工具来提高生产效率，通过精益生产提高生产效率，实施
精益改善缩短生产节拍、缩短换线周期，以实现快速响应、缩短交付周期、降低库存水平以提升公司经营绩
效。
（3）销售模式
公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外
贸公司或跨国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与主机厂签订下
年度采购合同，并与第三方物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行议价销售。境外主机市场，对
已在中国合资配套的境外主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户，公司
直接与境外客户进行业务合作。境外售后市场，分为直接出口和间接出口，即直接同客户建立业务合作关系
和与专业出口贸易公司进行合作。
2、新能源锂电正极材料
（1）采购模式
公司锂电池正极材料业务实行合格供应商管理制度。供应商开发程序主要用于选择、评估、认可及管理
满足公司原材料采购需求的供应商，通过初步筛选、现场考察、试加工与试采购等环节，对供应商的产品质
量、供货能力、服务能力、价格进行综合考量。供应商通过考核后被确定为合格供应商。在原材料采购方面
严格遵循采购流程，建立了《采购及供方管理程序》、《采购及付款流程》、《生产计划控制程序》、《合
同协议评审制度》等完善的采购制度，以及包括供应商开发程序、物料采购程序、不合格供应商淘汰程序、
不合格品处理程序等在内的一套严格的采购管理流程，能够依照制度对物资采购环节进行管控。
（2）生产模式
公司锂电池正极材料业务采取的是以市场为导向的按需生产方式，即采取以销定产的方式进行生产。由
销售部统一接受订单后，编制需求计划输出给计划物流部，计划物流部根据实际原材料和成品库存编制采购
计划输出给采购部，采购部按计划采购，计划物流部编制生产计划输出给生产部，生产部按计划组织生产，
工程设备部对机器进行设备维护保养，品质部对原料、制造过程、成品出入库进行检验和监督。整个正极材
料生产流程中，耗时最长、工艺要求最高、最能影响产能规模的是窑炉烧结环节。因此，通常以窑炉作为生
产线的标识，一个窑炉对应一条生产线。
（3）销售模式
公司锂电池正极材料产品全部采取直销方式。公司销售部门与锂电池制造商初步确定合作意向后，即向
客户送样；客户经过样品检测、实验验证以及相关阶段考察合格后，将公司认定为合格供应商，然后公司与
客户签订销售合同。
公司前期加大锂电正极材料研发投入、产品升级及产能提升，新一代高压密产品大规模生产和销售。
公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外
贸公司或跨国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与发动机主机厂
签订下年度采购合同，并与第三方物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行限价销售。境外主机市
场，对已在中国合资配套的境外主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户
，公司直接与境外客户进行业务合作。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）汽车零部件行业
1、发展状况
（1）整体发展情况
汽车行业在带动工业结构升级、产业发展及全球经济产值增长方面发挥着重要作用。汽车零部件是构成
汽车配件整体的各个单元及用于汽车配件加工的产品，同时也是汽车工业发展的基础。2025年，随着全球经
济温和复苏、产业链调整、供应链趋稳、制造商生产逐步常态化，全球汽车整体呈现回暖趋势，汽车产业在
电动化、智能化转型中持续演进，新能源汽车依然是最具活力和潜力的领域。中国市场继续引领全球电动化
进程，欧洲市场在碳排放政策约束下加速电动化，美国市场受《通胀削减法案》（IRA）激励，电动车销量
稳步增长。新兴市场如东南亚、拉丁美洲等地区电动化进程逐步启动，成为新的增长点。
中国汽车制造业是全球汽车工业体系的重要组成部分，新能源汽车产业也成为我国最具竞争力的战略性
新兴产业，正在重塑全球汽车产业发展格局。在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重
因素共同作用下，新能源汽车继续快速增长，迎来高质量发展新阶段。中国作为新兴的新能源汽车市场吸引
众多国际汽车知名企业本地化生产，给国内汽车零部件企业带来发展机遇。本土企业凭借成本优势和服务品
质逐步打入国际整车厂的零部件配套体系，形成一批具有自主研发能力的汽车零部件企业，其中部分企业已
进入国际品牌整车厂全球采购体系，在汽车电动化、智能化、轻量化具有明显竞争优势；在政策支持和降本
需求的双重驱动下，国内汽车零部件行业正在进入“深度国产替代”阶段，特别是核心零部件领域由国际厂
商主导的局面正逐渐被打破，为具备先进制造能力的本土汽车零部件企业带来机会。
（2）行业政策情况
2025年，国家继续加码新能源汽车支持政策。2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年
加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入
可申请报废更新补贴的旧车范围，完善汽车置换更新补贴标准，规范全国汽车置换更新最高补贴限额。2025
年4月，国家工业和信息化部发布了《2025年汽车标准化工作要点》，旨在通过系统性标准建设推动汽车产
业向智能化、网联化、绿色化方向升级，提出加快动力电池、智能网联汽车、车用人工智能等领域标准研制
，以标准助力汽车产业转型升级和高质量发展。2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业
稳增长工作方案（2025—2026年）》，促进汽车行业在2025—2026年期间实现稳增长和高质量发展，加快构
建新发展格局，大力发展智能网联新能源汽车，扩大国内消费，提升供给质量，优化发展环境，深化国际合
作，实现质的有效提升和量的合理增长。
（3）面临的挑战与机遇
随着我国新能源汽车“国补”政策退出，国内新能源汽车市场已经逐步完成由政策驱动向消费驱动的转
变，逐步进入全面市场化拓展期，呈现为市场规模、发展质量双提升的良性发展阶段，面临前所未有的发展
机遇。新能源汽车成为主导力量是大势所趋，尽管燃油车面临环保政策压力、新能源车崛起、技术瓶颈以及
转型成本压力等，但要实现燃油车的完全替代仍需解决基础设施不足和电池回收利用等问题，汽车产业的完
全新能源化仍需经历较长的过渡时期。结合新能源车销量占比，燃油车和新能源车共存共赢的发展局面将长
期持续，这对汽车零部件企业的研发和制造能力带来持续挑战和发展空间。
2、发展趋势
（1）整体趋势
汽车零部件制造业与汽车行业发展状况和行业景气度密切相关。受益于全球碳中和的目标，新能源汽车
渗透率不断提高，成为替代传统汽车行业的转型方向。新能源汽车产品综合性价比以及补贴退坡是全球新能
源汽车制造商面临的挑战，加速区域性本地化进程，推出符合市场偏好的车型，具有增强安全功能和更高自
动化水平的自动驾驶汽车的推出正在改变汽车市场的趋势，同时通过加速充电基础设施布局和打造智能生态
，完善新能源汽车用户智能出行体验，从而进一步刺激新能源汽车的消费需求。
国内零部件企业凭借传统细分领域、前沿领域开拓以及成本优势，加快深度国产替代步伐，逐渐打破国
际厂商垄断的主导地位。国内汽车市场已经进入存量竞争阶段，在加速车企淘汰的进程中，产业生态型企业
竞争优势尤为明显，依托核心技术、品牌效应、成本优势、产业链掌控更大的市场份额。
（2）增量零部件发展趋势
新能源汽车行业正在朝着智能化、电动化、网联化方向转型，关键核心零部件竞争格局正面临重新洗牌
。随着国内新能源汽车制造商比亚迪DMI超级混动被消费者认可并快速放量，吉利、长城、长安等多家主机
厂迅速跟进，高效发动机的EVVT、电子主水泵、变排量机油泵电磁阀、摇臂液压挺杆等，以及DHT（DMI）总
成及其零部件（电子油泵、电磁阀、齿轴、差速器等）开发制造能力的新能源智能电控系统汽车零部件企业
带来竞争优势和市场机会。根据前瞻产业研究院预测，至2028年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破4.
8万亿元。
目前，新能源汽车动力总成的关键部件电驱动系统集成化趋势较为明显，多合一驱动系统较由单一部件
组装成的驱动系统具有体积更小、质量更轻、综合性能更强等优势，减速器的小型化、轻量化是多合一电驱
动系统的重要技术环节，对精密减速器技术升级及产品迭代提出了更高的要求。
（3）机器人核心零部件发展趋势
随着全球机器人行业的快速发展，机器人需求持续增加，国内人形机器人国产替代趋势不断增强，人形
机器人行业正处于高速成长期。国际机器人联合会预测，2021年至2030年，全球人形机器人市场规模年复合
增长率将高达71%；未来几年机器人安装量的增长将受到五大趋势的推动：人工智能、人形设计、可持续制
造、新兴商业模式以及应对劳动力短缺。这些趋势不仅反映了技术的前沿突破，也为机器人在工业、服务和
公共环境中的广泛应用铺平道路。高工机器人产业研究所预测，到2030年全球人形机器人市场销量将接近34
万台，市场规模将超过640亿元；到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4000
亿元。
公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，主要业务正在从传统的精密加工向智能电控及机电
一体化方向升级，主要产品正在由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新
能源汽车电驱动系统及零部件及混合动力系统零部件等领域的应用转型。精密减速器是机器人转动关节的核
心零部件，新能源汽车减速器和机器人减速器在精密机械加工技术工艺和精密齿轴等相关设备方面具有转化
通用的基础条件，公司将持续提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，同时积极布局人形机器人
关键零部件智能关节的专线产能，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平，同时介入人形
机器人应用与服务领域，以满足客户和市场需求，提高公司核心竞争能力和可持续发展能力。公司将持续聚
焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
（二）新能源锂电正极材料行业
1、发展状况
电池产业是国家能源转型，实现双碳目标的战略性产业，电池是新能源汽车的核心部件，新能源汽车是
赢得国家能源转型的战略先机。磷酸铁锂（LFP）和三元电池是国内动力电池两大主流路线，磷酸铁锂和三
元材料是应用最为广泛的正极材料。磷酸铁锂电池是一种使用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池。磷酸铁
锂电池因其在安全性、成本效益、环保性以及技术适应性方面的优势，在储能和动力应用领域展现出巨大的
应用潜力和市场前景。随着技术的不断进步以及新能源汽车等下游产业的快速发展，我国磷酸铁锂电池行业
前景广阔。
根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据，2025年中国锂电正极材料出货量达502.5万吨，同比增长5
0%，受益于动力电池和储能领域需求增长，磷酸铁锂（LFP）材料（含磷酸锰铁锂材料）出货量387万吨，同
比增长58%，占正极材料总出货量比例77.4%。磷酸铁锂正极材料需求增长的原因主要为：
1)储能领域，受关税过渡期加快出货影响，海外市场储能锂电池需求大幅增长，国内储能锂电池企业排
产均处于高位。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年中国储能锂电池市场迎来爆发式增长，全年
出货量达630GWh，同比增长85%。
2)动力领域，磷酸铁锂电池持续替代三元电池，随着第四代高压密磷酸铁锂材料的渗透率持续加深，磷
酸铁锂电池在快充及续航里程方面的短板逐渐弥补，加之海外车企加速切换磷酸铁锂电池带动其出货增长。
高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年磷酸铁锂动力电池装机量约563.6GWh，同比增长53%，份额
占比78.6%。
随着磷酸铁锂电池性能瓶颈缓解、储能领域需求激增、欧美车企加速磷酸铁锂车型规模化上市等原因，
国内高性能、高压实密度磷酸铁锂正极材料出货量快速提升，磷酸铁锂材料在正极材料中占比将进一步扩大
。
2、发展趋势
国内磷酸铁锂正极材料主要生产企业在发展历程中形成了各自的技术路线和发展优势。随着行业内技术
工艺的不断成熟，市场对电池能量密度和快充性能要求的提升，传统磷酸铁锂材料逐渐面临技术瓶颈，磷酸
铁锂正极材料企业最终的核心竞争力主要体现在“高品质、低成本”，磷酸铁锂行业的竞争格局正在发生变
化，高压实密度磷酸铁锂正极材料应运而生，下游企业更青睐优质产品，高端产品应用持续加速。高压密磷
酸铁锂的核心在于通过提高材料的压实密度来提升电池的能量密度和快充性能，近年伴随着磷酸铁锂电池的
成本优势和技术性能指标进一步提升，在宁德时代、比亚迪等头部电池企业的推动以及储能市场对高性能磷
酸铁锂电池的需求增加下，出货量快速增长。在产能快速投建释放、原材料价格波动的背景下，碳酸锂阶段
性价格波动，行业在经历新一轮洗牌后正在重塑。拥有工艺技术优势、成本控制优势、供应链支撑优势以及
与头部电池企业及终端客户保持良好合作关系的企业将在未来竞争和格局重塑中抢占先机。高压密磷酸铁锂
市场需求广阔，市场供给面临一定挑战，行业内能够大规模生产高压密磷酸铁锂的企业相对较少。公司子公
司江西升华磷酸铁锂正极材料采用固相法+草酸亚铁工艺路线，该技术以二价铁源为原料，与其他采用三价
铁源的路线比较，草酸亚铁工艺仅为一次烧结，不需要进行碳热还原反应，材料碳包覆均匀，制成工艺简单
，能耗相对更低，生产设备占用相对更少。江西升华凭借产品技术性能具有高压实密度、高倍率性能、高比
容量、长循环寿命等优势，高压密磷酸铁锂产品在市场中占据领先地位，保持较高的市场价值，受到高端动
力市场青睐。
（三）公司主要业务的市场地位
1、汽车零部件业务
公司汽车零部件产品目前已经形成主机市场为主、售后市场为辅，国内市场为主、国外市场快速突破的
格局。公司现有主机市场客户60余家，其中国内市场客户涵盖了上汽、广汽、比亚迪、华为、联合电子、吉
利、长城、长安、赛力斯以及“造车新势力”代表理想、蔚来、小鹏等国内自主品牌主机厂；大众、通用、
福特、丰田、日产等国内合资品牌主机厂。境外主机市场客户包括思达耐、雷诺、PSA、北美通用、奥迪、
大众印度等主机客户；公司境外售后市场客户包括盖茨、辉门、墨西哥KUO、科勒及富兰克等全球主流品牌
。
（1）汽车发动机零部件
公司长期深耕汽车发动机零部件领域，与各主机厂保持着密切的同步研发，为主机厂的产品更新和技术
进步提供支持，确保公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。公司通过持续的自主创新与市场开拓
，已成为国内汽车发动机零部件细分领域的龙头企业和隐形冠军，其主要产品精密液压零部件和电磁驱动零
部件首先实现国产替代。
（2）新能源汽车零部件
公司依托精密制造优势，加快布局新能源汽车智能电控及增量零部件，包括热管理系统、新能源汽车减
速器、智能减震系统等，主要代表产品为电子水泵、电子油泵、车载减速器总成和可变阻尼减震器电磁阀（
CDC)系列产品、智能刹车电机等。公司在电动VVT以及智能电控零部件的技术储备、客户资源等方面均具有
先发优势，在高门槛的技术条件下，更具市场竞争力。公司与比亚迪、上汽、通用、大众、理想、蔚来、小
鹏、博世、联合电子等下游客户的技术研发中心建立长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂
的技术需求和产品需求。
（3）机器人电关节模组部件
机器人产业是公司汽车精密制造零部件产品应用领域的延伸，公司正在积极拓展并把握智能机器人产业
的机遇，将持续通过技术和产品创新与行业头部客户技术创新升级趋势及市场需求紧密结合，拓宽公司机器
人电关节模组产业布局，提升技术和产品创新能力，推动公司人形机器人、机器狗等电关节模组的研发和制
造水平，不断满足客户和市场需求。
2、锂电正极材料业务
公司子公司江西升华是一家在高压实密度磷酸铁锂正极材料研发、生产、销售具有丰富经验的国家高新
技术企业，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，具备独特的技术工艺路线以及行业领先的
技术性能指标。江西升华紧抓新能源汽车技术革新、产业政策引导等行业发展机遇，积极把握市场变化，对
内持续加大研发投入促进产品技术升级。公司磷酸锰铁锂产品开发及客户验证进展顺利，公司依托现有的技
术体系支撑可满足客户和市场对磷酸锰铁锂和高性能快充电池磷酸铁锂的多元化需求。
三、核心竞争力分析
（一）清晰的战略定位与产业布局
公司将牢牢把握汽车电动化、智能化的发展趋势，继续围绕新能源汽车主赛道，以现有核心技术为依托
，加快新能源智能电控产业布局，加快智能热管理系统、新能源车载电驱动系统经营规模化，推动公司业务
从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级；同步持续推进正极材料技术迭代、产品升级和降本增
效，加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源赛道的稳健增长与高质量发展；提升机器人电关节领
域的技术研发和产品创新能力，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平和产业化。公司将
持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
（二）扎实的技术积累与创新驱动
公司是从事汽车精密零部件及锂电正极材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司拥有国家级
企业技术中心、四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心、四川省智能汽车精密电磁阀技术工程研究中
心、四川省博士后创新实践基地等多项研发创新平台。公司是国家知识产权示范企业，在汽车零部件业务领
域已取得授权专利362项，授权发明专利103项，软件著作权35项，建立企业标准600余项。公司作为第一、
第二起草单位，共起草制订国家工信部行业标准6项。
公司拥有一支经验丰富、高素质的研发队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领
域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，公司拥有CNAS认可的实验室资质，公司通过了VD
A-TISAX信息安全体系认证、GB/T29490知识产权体系认证、A-SPICE软件开发管理体系认证。公司与比亚迪
、长安汽车、吉利汽车、上汽、广汽、长城、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世、联合电子等下游客户
的技术研发中心建立了长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。公司
一直与各主机厂保持着密切的同步研发，并以开放共享的理念与主机厂共享产品的设计及加工中的工艺和技
术，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持。与主机厂同步研发及为主机厂提供研发服务，确保了公司在
产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。
经过多年持续的技术研发创新，公司磷酸铁锂正极材料业务已形成相对领先的生产技术。同时，随着公
司规模化生产工艺及制备流程的持续改进，公司在生产环节积累了独有的特殊工艺技术，能在保证产品质量
、性能、产量、一致性的基础之上，有效降低生产成本，提高盈利能力。公司积极开展产学研合作，进行前
端材料的研究开发工作。完善的研发体系保证了公司磷酸盐体系正极材料研发技术和产品性能的领先性。完
善领先的生产技术与特有的生产工艺，构建了公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争优势，赢得了重要客户
的认可。
（三）沉淀多年的体系化精密智造优势
公司已经具备了深长盲孔精密加工、激光自动焊接、高精密零部件制造、新能源动力总成精密齿轴、自
动化装配及综合测试等技术。公司已拥有高端精密的生产设备、经验丰富的技术工人、成熟稳定的技术工艺
、高效严格的现场管理等生产要素，拥有各类精密零部件产品的开发、成型、加工、装配及检测技术，能够
为客户提供高精度、高一致性的发动机零部件产品，确立了公司在行业内的精密制造技术优势。公司在多年
的精密制造经验的基础上，近年来深耕研发，已掌握了微特电机技术、电控及软件技术，把握住了行业的市
场机遇，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品由汽车发动机零部件
领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件、混合动力系统零部件
及机器人电关节模组等领域的应用转型。同时，公司精密智造的经验和优势在磷酸铁锂正极材料业务产能建
设、产线布局及生产过程中也得到了体现和发挥。
（四）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势
公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过精益产品设计、持续改进和革新工艺技术、提
高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、深入供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等
方式，确保对成本的精确管控，不断降低产品成本，具有一定的成本领先优势。确保公司核心产品在行业竞
争中处于成本领先优势。公司通过了IATF16949:2016体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证和ISO14001
环境管理体系认证。公司具有国际认可的实验检测能力和质量管理水平。持续开展提案改善，确保质量管控
体系有效运行，得到国内外主流优质客户的认可。
公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主
机厂的中小批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。在保持产品成本优势的同时，公
司产品品质得到了业内客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度和市场影响力。多次荣获国内外主机厂颁发
的“优秀供应商”等荣誉称号。
通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的磷酸铁锂产品在压实密度、比容量、电压平台、热稳定性
、循环性能、一致性等方面均表现优异，产品综合性能高，能较好的保持各性能属性的均衡状态，可以有效
提升电池的能量密度和安全性能、延长电池的循环寿命。精益管理优势和产品的性能、品质赢得了核心客户
及一线主机厂的高度认可。子公司连续两年获得宁德时代“年度优秀供应商奖”。
（五）丰富的客户资源与生态协同
经过多年的业务扩展，公司已同国内外众多主机厂建立了长期深层次的战略合作关系，公司产品质量、
价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认可，公司在客户主机开发的早期参与客户的
同步研发并了解客户的配套需求。同时，公司依托主机厂客户合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车
领域的切入，继续与主机厂客户进行合作研发、同步研发。公司依托目前华为、联合电子（UAES）、新势力
车企等客户的合作关系及需求，在新能源车载电驱动减速器项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽
车智能电控系统及关键部件业务，形成系统集成优势。
在新能源锂电正极材料领域，公司已经与宁德时代等国内知名锂电池生产企业建立了良好的合作关系。
良好稳定的客户关系有助于公司巩固市场份额，最大程度降低锂电行业波动带来的经营风险。高压实磷酸铁
锂产品得到了一线主机厂的认可，与核心锂电池生产企业建立了稳定持续的战略合作关系。公司多年积累的
客户资源在新能源汽车产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力，提升公司行
业地位打下了扎实的基础。
四、主营业务分析
1、概述
（一）概述
2025年，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业、稳经济、推动高质量发展系列举措，经
济运行总体平稳向好。全年汽车市场延续良好发展态势，多项主要经济指标同比实现较高增长水平。在以旧
换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增
长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口表现突出；中国品牌市场份额继
续保持高位。根据中汽协统计，2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9
.4%。其中，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车
销量占汽车新车总销量的47.9%，市场占有率进一步提升。新能源汽车产销延续快速增长，直接传导至上游
汽车零部件企业，带动产能释放，成为公司新能源及混合动力汽车零部件业务增长的主要外部因素。
与此同时，外部环境的复杂性、严峻性和不确定性依然突出，地缘政治风险、贸易保护主义抬头以及全
球供应链局部扰动等因素持续对实体经济运行构成挑战，行业竞争依然激烈，国内汽车及零部件行业存在市
场内卷加剧的情况，公司仍然面临产品成本、产品交付等压力，行业整体盈利水平持续承压，稳定运行依然
面临挑战，公司持续通过技术创新、精益生产及供应链优化等手段，积极应对复杂外部环境带来的经营压力
。公司前期加大新能源汽车零部件研发投入、产能布局以及深化新能源、新势力车企客户合作关系，持续围
绕产品研发、技术创新及工艺创新，以技术的先进性、质量的可靠性以及成本优势获取市场，新能源增量零
部件业务稳健增长。智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务凭借技术的先进性和质量的可靠性
，获取多家国产自主品牌及主流新势力车企爆款项目新定点，相关新产品批量交付，成本优势及规模化放量
趋势凸显，并逐步贡献业绩。公司积极把握汽车发动机零部件细分赛道，对高端摩托车、国际主机及国际国
内后装市场的相关产品进行市场边界拓展，加快相关项目获取，提升单品竞争力。随着公司新能源汽车增量
智控部件的电驱动减速系统和智能热管理系统业务快速放量，经营结构不断突破，新能源智能电控及增量零
部件是公司目前收入增长、利润实现比较快的板块，也是公司将来业绩新增支撑的重要板块。全年汽车零部
件销售收入较上年实现稳步增长。
2025年，终端新能源汽车市场持续扩张，特别是快充高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量
，高压实与高倍率型磷酸铁锂行业应用加快，高压实密度磷酸铁锂材料（第四代与第五代磷酸铁锂）在提升
电池快充性能时兼顾高能量密度，在正极材料市场中的占比持续扩大。
公司高压密磷酸铁锂产品具有高压实密度、高比容量、长循环寿命等技术性能优势，在市场中占据领先
地位。公司加快布局超级快充市场，高压密磷酸铁锂4C超充产品凭借性能优势进入高端乘用车市场。伴随市
场和客户对高压实磷酸铁锂的需求持续增长，公司磷酸铁锂正极材料整体产能、产量及装车量大幅提升，在
产能利用率和产销量大幅提升的情况下，公司进一步加快供应链的升级和推进降本工作，持续提升磷酸铁锂
正极材料业务盈利能力，全年出货量持续提升，磷酸铁锂销售收入较上年同期大幅增加。
在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重的发展阶段
，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材料价格波动
以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面
在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能，同时加快布局快充市场
，巩固并扩大在高压密磷酸铁锂领域的竞争优势。
报告期内，公司实现营业收入1348227.81万元，较上年同期增长59.17%；归属于上市公司股东的净利润
42755.97万元，较上年同期增长7.76%；归属于上市公司股东的扣非净利润40834.93万元，较上年同期增长2
7.73%。报告期末，公司总资产1386546.70万元，较年初增长43.29%；归属于上市公司股东的净资产469771.
87万元，较年初增长11.42%。按照业务类别，汽车零部件及配件制造业务营业收入为41.73亿元，同比上升1
4.61%；锂电正极材料业务营业收入为93.09亿元，同比上升92.77%。
（二）开展的主要工作2025年，公司经营管理层主要围绕以下几方面开展工作：
1、积极把握产业趋势，持续提升经营业绩
（1）汽车零部件业务
报告期内，新能源汽车延续快速增长态势，特别是新能源混合动力汽车销量和国内汽车出口保持增长，
自主品牌市占率稳步攀升，合资品牌份额急剧萎缩，竞争格局加剧，公司也面临新能源汽车产品持续迭代、
技术指标、成本极致诉求带来的不确定性。公司经营管理层结合实际经营情况，同步调整产业布局、生产计
划。积极把握混动汽车高速增长的机会，布局主流新势力和智能汽车解决商等项目定点。积极争取国内主流
自主品牌的海外出口传统业务，维持传统产业板块的市场份额和产品竞争力。
（2）新能源锂电正极材料业务
报告期内，在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重
的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材
料价格波动以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率
，另一方面在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能，加快布局快
充市场。
公司基于市场的需求和变化，持续进行技术和产品的升级迭代，积极响应核心客户需求，保障产品质量
和交付，持续推进精益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，持续提升磷酸
铁锂正极材料业务盈利能力。
2、加快项目获取，优化产能结构
（1）项目获取情况
汽车发动机零部件和变速箱板块：1）VVT/EVVT类，获得比亚迪平台混动发动机项目、广汽新平台混动
发动机项目、大众全新平台混动发动机项目、东风混动发动机项目定点；大众、广汽、红旗、赛克、日产及
新势力主流平台混动发动机项目实现投产交付；2）电磁阀类，一汽红旗、上汽通用、东安配套新势力发动
机油泵电磁阀项目获取定点；湘泵、圣龙、孚祯动力等配套吉利DHT、奇瑞8AT、比亚迪DMI变速箱电磁阀项
目获取成功；以及比亚迪、广汽等电驱电磁阀获取定点；STELLANTIS电磁铁增量定点获取；奇瑞DHT混动变
速箱电磁阀、上汽通用、日产、东风及赛力斯平台油泵电磁阀已正式量产，实现营收；3）摇臂挺柱类，获
取上汽平台混动项目正式定点；广汽、上汽、大众、长城、新势力平台产品实现量产收入；4）喷嘴类，比
亚迪、赛克/五菱及新势力主流平台项目获取定点；大众、广汽、上汽通用等平台喷嘴已实现量产收入；5）
油泵挺柱类，比亚迪主流平台项目获取定点；东风日产平台产品实现量产收入；6）精密零部件类，联合电
子500bar平台高压燃油泵零部件项目获取成功。新能源汽车电驱电控板块：1）动力总成：获取新势力龙头
企业项目定点;2）齿轴产业，方正、联电、威睿、巨一等配套奇瑞、广汽、大众、主流增程式新势力和吉利
/极氪畅销车型齿轴类项目获取定点；获取蔚来、零跑等新势力平台齿轴项目定点；获取吉利、中车配套北
汽客户轴类项目定点；蔚来、奇瑞、威睿配套极氪、大众ID3平台轴类产品已实现量产收入；3）减速器产品
，格雷博配套吉利爆款车型产品实现量产收入；4）差速器产品，获取大众平台焊接差速器爆款项目定点；5
）智能悬架系统产品，获取比亚迪平台减振器电磁阀新项目定点，淅减配套奇瑞混动车型减振器电磁阀项目
定点，某新势力和长城精工平台减振器电磁阀项目定点；交付比亚迪多个项目实现量产收入，且广汽、长安
、岚图、上汽等项目进入量产，实现收入；长城精工平台底盘刚度阀项目成功获取；比亚迪平台刚度阀项目
获取定点；比博斯特分配阀项目实现营收；6）600W、400W、450W、200W电子水泵系列，获取奇瑞混动机型
项目定点；获取东安配套江淮新能源高端车项目定点；上汽通用、重庆小康、北汽、东安配套科技巨头公司
等主流车型项目定点；配套广汽、赛克、东风及主流新势力项目顺利批产，实现收入；7）电子油泵类，获
取奇瑞、长城、东风、小鹏、上海电驱动配套上汽、长安、吉利等多个新项目定点；且配套主流新势力项目
已顺利达成批产，实现收入；8）热管理模块，奇瑞平台项目实现量产收入；9）制动电机类，获取联创新项
目定点；10）机器人电关节类，获取科技巨头公司的四足关节、人形关节项目定点。
（2）现有产能情况
1）汽车零部件与机器人电关节产能
公司新能源汽车增量零部件领域，车载电驱动减速器产线年产能已形成50万台，电驱动三合一动力总成
线具备年24万台产能，差速器具备93万台套年产能，已经全部形成。同时，已形成了变速箱电磁阀年1000万
只，GDI泵壳年400万只、减速器齿轴年170万套、减速器壳体年18万套的产能；CDC电磁阀年300万支产能。
公司控股子公司芯智热控从事新能源汽车热管理产品及相关零部件的研发、制造和销售，主要代表产品
为电子水泵、电子油泵和热管理模块，目前新能源汽车智能热管理模块及零部件集成化已达到量产状态、电
子水泵、电子油泵等智能电控产线均进行了新增和技改扩能，已形成电子主水泵年480万台、电子油泵年180
万台，电子执行器年60万台，热管理集成模块年36万套的产能，其全资子公司安徽芯智热控技术有限公司聚
焦电子水泵、电子油泵及热管理集成模块等关键产品在华东的布局，该公司高端新能源汽车热管理核心零部
件项目正在推进，已搭建年产24万台热管理集成模块及120万台电子水泵的生产平台，配套国内主流主机厂
，通过积极引进先进自动化设备，构建智能化生产体系，以协同长三角创新战略伙伴开展深度合作，完善新
能源汽车热管理产业链上下游配套，为公司立足长三角、完善华东产业布局踏出坚实的一步。
公司全资子公司常州富临精密传动有限公司主要从事新能源汽车减速器齿轴、三合一电驱系统等核心零
部件的研发、生产与销售，该公司高端新能源汽车核心零部件项目正在加速量产，搭建年产100万套新能源
汽车高速减速器齿轴生产平台，配套国内造车新势力品牌汽车主机厂，积极引进先进设备，构建成熟工艺生
产体系，协同长三角创新战略伙伴开展深度合作，完善新能源汽车行业产业链上下游配套，为公司立足长三
角长效发展踏出坚实的一步。
公司具备年产10万台机器人集成电关节的生产平台，产线配置完善、生产体系成熟，可稳定保障相关产
品批量交付需求。同时，公司持续优化生产管理流程、精进制造工艺、统筹资源配置，多措并举积极提升现
有产能利用率。在产品适配层面，公司不断加强技术研发与产线多平台适配，稳步拓展产品兼容范围，逐步
实现多平台、多规格机器人电关节的同步研发与量产制造，进一步强化产品多元化生产能力与市场配套服务
实力。
2）新能源锂电正极材料产能
公司子公司江西升华现有高压实密度磷酸铁锂正极材料产能30万吨，公司依托现有的产品及技术体系支
撑可满足客户和市场对高压实磷酸铁锂和磷酸锰铁锂的多元化需求。正在推进新建35万吨高压实密度磷酸铁
锂正极材料、年产50万吨高端储能用磷酸铁锂产能。
江西升华将充分利用现有高实密磷酸铁锂产能，结合市场和客户需求情况，丰富产线产品类型，最大限
度发挥生产效益。公司根据项目建设情况，要素、资源配置及市场需求，合理安排原材料采购和相关生产及
交付工作，最大限度的提升产能利用率。
3、加大研发投入，激发创新活力
报告期内，公司围绕“产品研发、技术创新、工艺创新，追求降本增效、打造高质量产品”取得较大进
步。报告期末公司研发人员数量为734人，同比增长36.18%，占公司总员工比例为12.51%。汽车零部件产业
板块，不断丰富新能源智能汽车增量零部件：线控悬架系统中减震器电磁阀系列产品量产，空气悬架电磁阀
获量产项目定点并小批量供货，主动悬架高压油泵及空气悬架系统电机研发推进中；线控制动系统电机及EM
B零部件样机试制验证中；线控转向系统电机研发试制中；电驱动系统中高速减速器、油冷减速器已量产，
电桥总成代工进入样件开发阶段，行星排同轴减速器持续研发，摩托车及低空飞机减速器样机已交付客户测
试；热管理系统中电子水泵、电子油泵持续技术迭代，热管理集成模块混动及增程项目已量产，低空飞机电
子油泵样机测试中；动力总成系统中电动VVT及自动变速箱电磁阀已量产；机器人零部件板块，机器人智能
电关节已完成客户预研交付、项目定点及小批量交付；工业装备板块，工业母机超精密双恒液压系统处于小
批量交付及市场推广阶段。
锂电正极材料方面，第五代高压实密度产品已进入量产阶段，第六代产品完成小试，持续夯实产品技术
领先优势；第四代及第五代磷酸铁工艺高压实密度磷酸铁锂材料分别处于中试和小试阶段，满足动力电池及
储能市场需求。磷酸锰铁锂材料方面，二代产品处于中试阶段，能量密度可提升10%左右。钠电正极材料方
面，复合磷酸铁钠正极材料完成小试，用于储能市场。资源再生方面，磷铁渣资源化再生技术完成小试，实
现锂、磷、铁元素一体化闭环，降低原材料成本。
4、强化质量管理，提升质量绩效
报告期内，公司深入贯彻“质量是一切的根本和基础”“成功在于细节”的质量理念，明确以“零缺陷
”为质量目标的工作导向。IATF16949质量管理体系保持稳定运行，在全产业链范围内系统推行原子工艺、B
IQ、标准三率、质量风险地图、分层审核等管理工具，持续运行质量红黑榜机制，构建起执行、落实、检查
、考核的闭环管理体系。新设“7大质量红线”，组织以“夯实不良品管理+变化点管理”为主题的质量月活
动，推进全员质量意识提升。坚持“过程重罚、结果重奖”原则，设立以“爆款项目客户投诉0缺陷”为目
标的“总经理百万奖励基金”。2025年，公司客户质量损失与内部质量成本均实现显著压降，质量管理成效
持续显现。福特、大众、日立、联电等客户在审核过程中，对公司质量管理体系及工具应用给予高度认可。
5、推动产业链延伸，打造重要增长极
公司积极把握智能机器人、线控制动、线控转向及工业专业装备等领域的发展机遇，加快推进机器人智
能电关节模组及零部件等延伸业务布局。公司依托体系化精密智造优势，成本质量精益管理优势、客户资源
与生态协同优势，基于公司机电一体化的研发、制造能力，前期已完成相关技术人员储备和研发投入，围绕
机器人关键硬件智能电关节开展预研布局，即整合减速器、智能控制及电机技术，拓展谐波减速器和行星减
速器两个平台的电关节产品。在线控制动、线控转向、工业专用装备等领域，公司持续推进相关电机及零部
件的预研与客户拓展，完成相关新业务在产品技术、市场拓展和生态合作方面的初步准备。
报告期内，公司机器人电关节项目已开始小批量供货，多家重要客户进行样件开发或预研，完成中试能
力建设，产业基础已经奠定，正筹划公司化运作。同时，公司设立智能微驱产业线，产品涵盖刹车、转向、
空气泵微电机，已获得客户定点及多个项目预研。此外，工业母机领域的超精密双恒液压系统首台样机已通
过验收并交付。
6、精益成本控制，全链条管理
报告期内，公司围绕研发、采购、生产、质量、物流及设备管理全链条，系统推进成本管控体系建设，
推动成本管理从被动节约向主动设计转变、从局部管控向系统优化升级。研发环节强化预算刚性与过程评价
，严格控制模具、工装、样件及试验投入；质量领域聚焦过程一次合格率提升，降低废品损失与分选成本，
持续压缩内外部质量成本；生产运营层面，持续推进自动化改造与人力结构优化，提升设备综合效率，实现
降本与增效协同推进；供应链管理坚持专业化选点与深度赋能并重，优选具备技术与管理优势的种子供应商
，强化成本对标机制，倒逼体系优化；物流与计划端严控高价值物料呆滞风险，强化全流程流动资金管理，
提升库存周转效率；设备管理着力构建高价值装备的自主维修能力，降低备件占用与停机损失。同步推进产
业链成本挖掘与产品价值工程迭代，将精益成本理念融入日常经营决策。
7、加强人才队伍建设，优化人才配置
2025年，公司持续加大人才引进力度，积极吸纳本科及硕士学历毕业生，并系统引入筑基人才，充实至
研发、工程、质量等关键岗位进行定向培养，为业务发展储备后备力量。为优化人力资源配置，公司建立了
跨区域人才调动机制，实现多地人员的高效统筹与灵活调配，在稳定员工队伍、保障产品质量一致性以及控
制人力成本方面取得了积极成效。此外，针对部分行业淡旺季交替带来的人员需求波动，公司积极探索跨企
业人员合作模式，通过阶段性人员借调方式缓解阶段性用工压力，有效降低了用工短缺风险及临时招聘成本
。
8、深化战略合作，协同降本增效
报告期内，公司积极引入战略投资者并深化资本合作，同时加快供应链端布局，推动降本增效与产业协
同。控股子公司江西升华以增资扩股方式引入宁德时代，同时签署战略合作协议，围绕磷酸铁锂材料产品研
发、产能投建、国际化拓展、供应链及资本等领域开展长期深度合作，并进一步拓展在汽车及智能机器人等
创新领域增量零部件及关节的合作机会。
在供应链端，公司持续优化锂电材料产业产能布局，深化产业投资合作，拓展原材料供应渠道，公司与
上游锂源、铁源企业积极拓展战略合作，加快上游原材料研发自制和产线建设。江西升华与四川赣锋锂业有
限公司合资设立四川锋富锂业有限公司，新建年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目。公司与四川发展龙蟒
股份有限公司签署合作框架协议，共建新型高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目，提升正极材料
性能与一体化水平。
通过引入宁德时代等战略投资者，并与赣锋锂业、川发龙蟒等产业链伙伴深度协同，公司持续加强供应
链体系风险管控能力，积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，强化供应链风险管控能力，有效对冲上游原
材料价格波动风险，以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化。
9、重视价值推广，积极回报股东
报告期内，公司坚持“以投资者为本”，牢树股东回报意识，积极推动投资者关系管理和公司内在价值
传递工作，通过接听投资者来电、回复投资者邮件、回答互动易提问、召开业绩说明会、线上线下路演、发
布投资者关系活动记录表等形式，与各类投资者保持良好互动。公司积极回报股东，实施完成2024年年度权
益分派，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元（含税），合计派发现金红利约1.22亿元；同时以资
本公积金向全体股东每10股转增4股，合计转增488502926股。
●未来展望:
（一）公司未来发展规划
2026年，全球汽车行业正处于电动化与智能化深度变革的关键时期，新能源汽车行业作为全球汽车产业
转型升级的重要方向，产业链格局加速重塑。根据德国波鸿汽车研究院发布的2026年全球乘用车市场预测报
告，2026年全球乘用车销量预计增长约2.6%，总量超过8340万辆，但增速较往年放缓，呈现“总量温和增长
、结构深度分化”特征。国内市场方面，根据中汽协发布的2026年中国汽车市场预测数据显示，2026年，中
国汽车总销量预计将达到3475万辆，同比增长1%。其中，国内乘用车总销量预计达到3025万辆，同比增长0.
5%；商用车总销量预计达到450万辆，同比增长4.7%；新能源汽车总销量预计约1900万辆，同比增长15.2%，
渗透率提升至约55%；出口总量预计实现740万辆，同比增长4.3%。零部件市场方面，中研普华产业研究院预
测2026年全球汽车零部件及配件市场规模将接近8000亿美元，同比增长约4.3%。2026年，汽车市场将继续呈
现稳中向好发展态势，总量平稳增长，结构性机会向新能源倾斜，为公司主营业务增长提供了有利的外部环
境。
根据高工产业研究院（GGII）预测，2026年中国锂电池总出货量将同比增长近30%至2.3TWh以上，其中
储能锂电池出货量突破850GWh，增速有望超35%；动力电池（含乘用车、商用车用锂电池）出货量将超1.3TW
h，增速超20%。公司锂电正极材料业务凭借高压实密度磷酸铁锂正极材料的产品技术指标优势，成为4C倍率
快充铁锂龙头，基于产品性能的创新性和领先性，公司将加快在新型动力电池和储能市场验证及投产步伐，
通过客户多元化拓展、降低原材料加工成本，不断提升规模化量产能力，提高品牌价值和市场地位，持续优
化经营绩效。
公司已形成“汽车零部件+锂电正极材料”双主业协同发展的战略格局，锂电正极材料业务通过引进宁
德时代作为战略股东并深化资本绑定，与赣锋锂业等上游巨头合资夯实资源基础，进一步巩固了公司在新能
源领域的竞争优势。公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，主要业务正在从传统的精密加工向
智能电控及机电一体化方向升级，产品线已覆盖智能热管理系统、电驱动系统、混合动力系统零部件及智能
悬架系统等。机器人产业领域，公司将持续提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，积极布局人
形机器人关键零部件智能关节的专线产能，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平，同时
介入人形机器人应用与服务领域，以满足客户和市场需求，加快形成具有智能机器人产业化、规模化的核心
能力和可持续发展能力。公司将持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质
生产力，推动公司高质量发展。
（二）发展战略
公司将持续深耕新能源核心主赛道，坚定“铁锂龙头、智控领军”的发展战略。零部件产业，建立以“
汽车零部件+机器人零部件+工业专用装备及零部件”协同发展的产业布局，精准洞察行业变革方向与前沿技
术迭代趋势，持续夯实中长期发展根基。持续加码新能源智能电控领域战略布局，加速智能热管理系统、智
能悬架系统关键零部件以及新能源车载电驱动系统业务的产业化发展；加速机器人电关节核心技术研发、多
平台产品迭代创新以及产业化落地；推动公司业务进一步向智能电控、机电一体化等高端装备制造领域转型
升级。
锂电正极材料产业，稳步推进产品技术迭代、工艺升级与降本增效；持续优化前驱体产能配套布局与生
产工艺革新升级；依托草酸亚铁工艺的技术优势，完善上下游一体化的股权合作与产业生态建设；在新能源
材料赛道实现稳健经营、高质量增长以及产业生态协同发展的新格局。
未来，公司将继续聚焦新能源、高端装备制造等战略性新兴产业领域，加快培育和发展新质生产力，以
技术创新为核心驱动力，持续提升核心竞争优势与可持续发展能力，全面推动企业实现更高质量、更具韧性
的长远发展。
（三）经营计划
1、汽车零部件业务
2026年，公司全面推进产品升级与产业突围，聚焦国内主流汽车品牌、新势力及优质Tier-1客户长周期
爆款项目，及时掌握客户的技术趋势和产业规划。坚持底线思维和灵活的应对策略，确保份额和价格的最优
解。关注海外主流主机厂项目，制定突破策略，推动合作共赢。
（1）强化精益生产管理
1）技术研发板块，①坚持研发创新，加强新项目的预研，战略卡位“汽车零部件+机器人零部件+工业
专用装备及零部件”，前瞻布局行星排减速器、轴向磁通电机、EMB制动系统及线控转向系统等。②技术降
本，加强新工艺、新技术突破，建立常态化产品设计评审和工艺评审机制，聚焦产品性能、成本、质量痛点
，策划最优工艺，从设计、工艺、工程等维度预研，把握未来产品开发的底层逻辑。通过持续提升产品性能
、质量可靠性、优化产品结构与材料及其易加工性，增强成本竞争力。③技术指标：确立新产品开发的技术
竞争优势，通过强化技术快速迭代与市场响应能力，在关键指标上实现对竞品的领先，并逐步构建起代际壁
垒。④打造高效研发团队，提升研发人员素养，完善创新体系建设和知识产权保护，推动专业知识和经验传
承，同步培养人才。⑤加速产品迭代：如智能悬架电磁阀（内置阀第二代、外置阀第五代）、电子水泵VAVE
迭代，构筑技术、质量、成本的核心力。深化与西南交大、重庆大学、四川大学等高校在理论研究、重大专
项技术攻关、产品开发等方面合作。
2）运营管理板块，持续强化长周期爆款项目全产业链指标管理，提升成本竞争力。①监控爆款项目一
次合格率、关键工序能力、节拍、产线平衡率、OEE、产业链BOM指标。②降低无效研发与浪费：严控模具费
、刀具费、样件数量、试制管理，实现预算、执行、效果评价系统性管控。③数字化与AI：构建研发设计、
智能制造、智慧物流、质量追溯一体化数字协同平台，推进AI智能体在数字化场景中的落地应用。④制造降
本：推进自动化改造、节拍优化，试运行碳排放管理系统，助力高端化、智能化转型。
3）质量控制板块，①零缺陷根本目标：坚持客户质量“零缺陷”、过程制造“RTY100%”②深化质量工
具：持续应用IATF16949体系、原子工艺、BIQ、标准三率、质量风险地图、分层审核，落实“7大质量红线
”。针对变化点，构建工艺、质量、生产三重确认机制。③不合格品分级管控：事业部总监应牵头对不合格
品进行分类分析，系统识别根本原因，推动过程直通率（RTY）持续提升，有效降低客户投诉。④外部专家
审核：建立外部质量专家库，聘请大众、通用等车企质量专家开展内部及重点产品专项审核。
4）交付及库存管理，坚持订单拉动生产模式，全环节流动资金占用管理，提高库存周转率。①计划物
流全产业链化：提升订单可靠性，结合客户整车排产计划及销售预测，逐级研判订单可靠性，做好高危/EOP
产品精准管控，建立EOP项目专用物料清单，避免呆滞损失。②产品精细化管理：齿轴、差速器等高价值毛
坯从原材料到在制品全流程严控，减少资金占用与呆滞风险。③物流自动化与降本：研究配送少人化与自动
化，提高精准度与响应速度，降低配送成本。④发出商品与库存周转：确保发出商品账实一致，加强应开未
开管理，提高周转率，降低备件资金占用。
5）客户策略方面，差异化政策，锚定趋势客户，获取其未来产品规划、技术趋势及成本诉求；对标主
要竞争对手，系统评价后制定竞争策略。①围绕国内主流自主品牌、一线合资、头部新能源车企，推进齿轴
、电机轴、差速器、电子油泵等新产品获取。②海外市场拓展：持续获取国际主流汽车品牌的发动机零部件
、悬架电磁阀项目。③针对优势产品，运用价格杠杆驱动规模效应；对于核心客户及关键项目，将集中资源
全力争取；同时，建立科学的项目评估与双向筛选机制，对不符合战略导向或盈利预期的非理性诉求予以审
慎规避。
（2）加快产业布局
1）客户结构多元化
围绕国内主流自主品牌、一线合资企业及重点新能源车企，获取发动机及变速箱零部件项目；面对头部
新能源整车企业与主流电驱系统供应商，获取齿轴、电机轴、差速器、电子油泵、电驱电磁阀等新能源电驱
产品。针对国际主流汽车品牌，持续推进海外市场拓展，获取海外项目发动机零部件、悬架电磁阀项目。公
司新能源汽车零部件产业依托原有合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车领域的切入，依托产业链客
户的合作关系及需求，包括DMI超级混动制造商、智能汽车解决商、主流新势力等在内的头部车企，在新能
源多合一电驱动项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽车智能电控系统及关键部件业务，形成系统
集成优势。
2）深化供应链体系
深化供应链垂直整合，构建从原材料到成品的全链条管控能力。从供应商端原材料采购开始，管控各个
环节在制品，减少流动资金占用，尤其是呆滞风险。聚焦长周期、爆款及平台化项目的全产业链策划，加快
产业结构优化升级。挖掘优质资源，形成长期持续的保障能力，质量价格做到与主机客户同步，供应商逐渐
优胜劣汰，选择并培养战略供应商，将精益能力、质量管理能力、工艺能力、信息化能力进行赋能供应商。
与专业稳定的供应商建立合作，本着提质降本增效的共同目标，与供应商联合开发，共同解决核心技术攻关
问题，培养长期战略合作伙伴。
3）产品矩阵升级
2026年，①精密液压板块，持续打造产品成本竞争力，加快高压油泵项目转化，提升高端加工设备利用
率，赋能CDC产业、电磁阀产业，提升供应商整体水平，实现零部件成本及质量的可靠性。②电磁驱动板块
，电磁阀产业稳步扩能，EVVT高质量稳定量产，传统VVT不断深入对标，启动并落实VVT供应链新一轮降本策
划。③电驱动板块，获取更多JDM项目，充分释放产线产能，在核心技术指标方面持续精进突破，确保子公
司常州富临SPD、XPD项目SOP，绵阳基地齿轴、电机轴扩能有序推进，推动焊接差速器量产，规划EMS产业。
④子公司芯智热控，电子水泵进行VAVE迭代，全产业链成本竞争力再次系统策划；电子油泵持续对标升级，
强化一次性成功率，杜绝整车程序问题；质量管控落实全面责任机制，持续降低内外部质量损失；积极争取
热管理项目，着力推进储能热管理项目的开发与市场开拓。⑤智能悬架板块，内置阀完成第二代迭代，外置
阀完成第五代迭代；结合悬架电磁阀迭代，产能合理配置；空气分配阀、刚度阀做好产品迭代、产线规划，
做好重点客户上量工作。⑥动力部件板块，布局国内大排量摩托车关键零部件市场，开发挺柱、摇臂、VVT
及VVL电磁阀等产品；持续锁定并扩大国内前五客户的订单规模，深化国内外售后市场的拓展与渗透。⑦机
器人电关节板块，提升人形机器人、机器狼、机器狗电关节关键性能指标，强化减速器、智能控制及电机技
术的整合能力，加快机器人电关节模组产品量产，打造规律性集成能力，拓展应用场景和客户群体，探索新
增长曲线。
2、新能源锂电正极材料业务
持续加强产品研发与技术升级迭代，强化专业技术人才培养，推动新产品新市场拓展；深化生态合作，
积极拓展国内和海外产业链及供应链的战略协同，加强产业链的战略合作升级及价值延伸，推动头部企业长
期稳定合作，促进产业链生态协同与降本增效。
基于产业市场需求和变化，根据客户的需要优化产能区域布局及技术储备，不断提升有效产能，加快高
压实密度磷酸铁锂产能项目和上游草酸、草酸亚铁、磷酸二氢锂项目建设，江西升华现有高压实密度磷酸铁
锂正极材料产能30万吨，正在推进新建35万吨高压实密度磷酸铁锂正极材料、年产50万吨高端储能用磷酸铁
锂产能，预计年内有效产能将增加至115万吨。新增产能和上游锂资源自建项目的顺利实施，有利于降低制
备成本和生产成本，进一步提升市场占有率。加快推进江西升华在优质磷酸铁锂产品研发与生产及储能市场
发展等方面进程，优化产能布局，扩宽产品市场规模和产能规模。不断丰富磷酸盐体系材料产品线，进一步
提升产品性能指标，满足高端市场和客户对正极材料进阶的需求，有利于进一步拓展应用场景和客户群体。
积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，持续推进精益化生产及精细化管理，通过管理优化和技术创
新持续降本增效，提升子公司经营管理水平，持续提升盈利能力。
3、加强产融结合，构筑产业生态
充分利用上市公司资本市场支持实业发展的机遇，借助资本市场平台和融资工具，加强产融结合，持续
优化投融资和资本运营工作。深化子公司芯智热控与奇瑞汽车等战略股东的绑定，获取热管理系统订单及整
车技术验证平台。机器人业务层面，公司与智元机器人成立合资公司深度绑定，推动研发投入向商业订单转
化，确保机器人关节模组具备明确应用场景与迭代反馈渠道。锂电材料业务层面，江西升华设立员工投资持
股平台，凝聚核心管理及技术团队。
2026年，公司启动非公开发行股票，宁德时代拟作为战略投资者全额认购，募集资金将用于年产50万吨
高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控
系统关键零部件项目及低空飞行器动力系统关键零部件项目。以资本为纽带拓展经营格局和产业合作生态，
实现从零部件供应商到产业生态构建者的战略跃迁。积极推动投资者关系管理和价值传递工作，持续推进企
业社会责任建设。强化服务和回报股东的意识，进一步提升产业领域和资本市场的形象和影响力，提升公司
综合竞争力。
（四）可能面对的风险及应对措施
1、行业竞争加剧的风险
公司已经与国内外多家主机厂建立了长期、稳定的合作关系，目前仍在国内具有较明显的技术和规模优
势，随着我国汽车产业快速升级特别是新能源汽车发展趋势日趋明显，主机厂对零部件产品技术性能要求越
来越高，如果公司在研发、设计、制造、质量、产能及供货及时性等方面不能达到主机厂要求，则可能存在
公司产品无法进入客户采购体系、无法顺利开拓新市场的风险，进而对公司经营造成一定程度的不利影响。
公司将不断加强组织管理能力，做好技术研发和产品规划，及时应对响应市场需求的变化。积极开拓新项目
新市场，不断挖掘和对接汽车行业的优质客户资源，扩展相关产品应用场景，增加新的盈利点，增强抗风险
能力。
2、原材料供应及产品价格波动的风险
公司锂电正极材料磷酸铁锂生产所需的上游原材料碳酸锂在产品成本构成所占比重较大、产品价格波动
也较大。公司汽车零部件业务，将加强供应链体系风险管控能力，及时跟踪主机厂客户需求计划，对排产计
划进行合理调整；通过建立联动定价机制、及时与客户议价。公司积极布局建立多元化的碳酸锂保供体系，
以充足的技术储备、成本优势、客户资源迎接未来市场格局的变化。同时加强与产业链生态伙伴的深度合作
，实现在新能源产业赛道的高质量发展。
3、新能源电池技术迭代的风险
随着动力电池行业技术水平和工艺水平的持续提升和改进，新能源电池技术研究日新月异，如富锂锰基
正极材料、高电压镍锰酸锂、钠离子电池等新技术、新路线的应用和推广，或将加速新能源电池材料产业化
变革，如果未来电池技术发生突破性变革使得新能源动力电池产品类型发生迭代，将对磷酸铁锂正极材料的
需求带来影响。江西升华作为新能源电池正极材料供应商，可能会对其盈利能力产生不利影响。江西升华将
协同战略股东紧跟行业发展趋势，加大对新能源电池相关领域的前瞻性研究，加强技术、人员储备，应对行
业技术迭代带来的风险。
4、公司快速发展的管理风险
公司目前处于快速发展期，子公司管理、工程项目建设以及新增员工均需要投入一定的管理资源对其进
行管理和培育。如果公司管理人员、管理体系无法适应公司业务规模快速扩大带来的重大变化，将对公司经
营造成不利影响。公司将不断完善专业化经营、精细化管理的架构体系和制度，统筹子公司、各生产基地的
管理，加大风险管控力度。
5、锂电材料行业周期波动及产能扩张的风险
在行业周期波动以及市场供需调整的过程中，具有较强的技术实力、客户资源、供应链优势的电池材料
企业，在市场旺盛需求带动下，其产能利用率仍将会维持较好的水平。公司将持续进行技术革新和产品升级
迭代，凭借高压实密度磷酸铁锂正极材料产品技术指标优势，满足中高端汽车主机厂客户需求，在坚持技术
革新与成本节降等多方面进行努力，以充足的技术储备和成本优势促进锂电正极材料行业高质量发展。
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