经营分析☆ ◇300432 富临精工 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(产品) 93.21亿 84.36 6.39亿 63.29 6.86
汽车零部件(产品) 17.10亿 15.48 3.57亿 35.35 20.88
其他业务(产品) 1703.22万 0.15 1376.96万 1.36 80.84
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 109.59亿 99.19 9.84亿 97.39 8.98
境外市场(地区) 8943.00万 0.81 2640.85万 2.61 29.53
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(业务) 93.27亿 84.42 6.45亿 63.84 6.92
汽车发动机零部件(业务) 17.21亿 15.58 3.65亿 36.16 21.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(行业) 93.09亿 69.05 5.42亿 36.40 5.82
汽车零部件及配件制造(行业) 41.73亿 30.95 9.48亿 63.60 22.71
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 93.09亿 69.05 5.42亿 36.40 5.82
发动机零部件(产品) 17.82亿 13.21 5.47亿 36.72 30.71
新能源及混合动力零部件(产品) 14.33亿 10.63 2.50亿 16.81 17.48
热管理系统及部件(产品) 9.16亿 6.79 --- --- ---
其它产品及技术服务(产品) 4334.11万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 133.13亿 98.74 14.43亿 96.84 10.84
境外(地区) 1.69亿 1.26 4709.41万 3.16 27.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(产品) 38.37亿 66.00 2.01亿 32.26 5.24
汽车零部件(产品) 18.37亿 31.60 4.17亿 66.91 22.68
其他业务(产品) 1.39亿 2.40 515.64万 0.83 3.70
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 57.31亿 98.59 6.01亿 96.59 10.49
境外市场(地区) 8177.85万 1.41 2123.20万 3.41 25.96
─────────────────────────────────────────────────
锂电正极材料(业务) 39.58亿 68.09 1.99亿 31.98 5.03
汽车发动机零部件(业务) 18.55亿 31.91 4.23亿 68.02 22.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(行业) 48.29亿 57.01 1.88亿 17.90 3.89
汽车零部件及配件制造(行业) 36.41亿 42.99 8.61亿 82.10 23.66
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 48.29亿 57.01 1.88亿 17.90 3.89
发动机零部件(产品) 18.31亿 21.61 5.93亿 56.54 32.41
新能源及混合动力零部件(产品) 11.20亿 13.23 1.69亿 16.06 15.04
热管理系统及部件(产品) 6.52亿 7.70 9033.57万 8.61 13.86
其它产品及技术服务(产品) 3807.55万 0.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 83.10亿 98.10 9.99亿 95.18 12.02
境外(地区) 1.61亿 1.90 5057.75万 4.82 31.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售108.47亿元，占营业收入的80.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁德时代新能源科技股份有限公司 │ 917296.89│ 68.04│
│客户二 │ 53512.03│ 3.97│
│客户三 │ 43721.12│ 3.24│
│客户四 │ 40362.24│ 2.99│
│客户五 │ 29811.45│ 2.21│
│合计 │ 1084703.74│ 80.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购53.91亿元，占总采购额的51.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 309953.91│ 29.59│
│供应商二 │ 76921.65│ 7.34│
│供应商三 │ 60125.46│ 5.74│
│供应商四 │ 53541.78│ 5.11│
│供应商五 │ 38523.15│ 3.68│
│合计 │ 539065.95│ 51.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。具体情况如下：
（一）主要业务情况
公司主要业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。
（二）主要产品及用途
1、汽车零部件
（1）动力总成精密零部件
以挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及缸内直喷高压油泵泵壳为主的精密液压零部件，以VVT（电动EVVT、液
压HVVT）、VVL、油泵电磁阀为主的电磁驱动精密零部件，应用于汽车发动机；电子主水泵应用于新型高效
率发动机主冷却系统；变速箱电磁阀等精密阀类产品，应用于自动变速箱和混动变速箱的电液控制系统。
（2）新能源汽车智能电控及增量零部件产品
以电子水泵、电子油泵、智能热管理集成模块及电控执行器为主的电子驱动系列产品，应用于新能源汽
车、混合动力汽车及传统汽车的热管理及动力系统；车载减速器总成、高精度齿轴及壳体等系列产品，主要
应用于新能源车载电驱动系统；可变阻尼减震器电磁阀、空气悬架电磁阀系列产品，应用于智能悬架系统；
无刷电机及精密零部件系列产品，应用于线控制动系统EHB和EMB；转向电机、辅助转向电机及精密零部件系
列产品，应用于线控转向系统EPS及RWS。
2、机器人关键零部件
以行星电关节模组、谐波电关节模组与摆线关节模组为主的系列产品，集成了精密减速器、电机、角度
传感器及电控等关键零部件，用于四足机器狗、机器狼、双足人形机器人及轮式机器人。
3、新能源锂电正极材料产品
主要产品为高压实磷酸铁锂正极材料，应用于新能源汽车动力电池和储能领域。
（三）经营模式
1、汽车零部件
（1）采购模式
公司汽车零部件业务所需的主要坯料/成品、原辅材料、外购标准件及其他物资采购，由采购部向供应
商统一负责开发与采购。按照采购类型不同，分为成熟产品采购、新品开发采购、大宗物资采购和零星采购
。每月中旬公司计划物流部依据与主机厂签订的月度订单结合库存情况，编制次月生产计划，并组织安排事
业部生成及采购完成交付。
（2）生产模式
公司汽车零部件业务采取专业生产与外协加工相结合的生产方式。汽车零部件产品的研发设计与热处理
、精密加工、产品装配、检测等是保证产品质量与竞争力的关键，这些关键工序制造由公司完成。公司仅向
外协供应商采购坯料和外协加工服务，这种生产模式最大限度提高了公司的生产能力和综合竞争力。
由于公司产品为主机厂配套的发动机机型各有不同，因而公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（
非标准件）生产的特点。公司的生产模式为“核心零部件自制和总装（检测）”，采用“预测+订单拉动”
的方式组织生产。事业部在生产组织过程中积极运用精益生产工具来提高生产效率，通过精益生产提高生产
效率，实施精益改善缩短生产节拍、缩短换线周期，以实现快速响应、缩短交付周期、降低库存水平以提升
公司经营绩效。
（3）销售模式
公司汽车零部件产品的销售主要采取直销模式。产品主要向国内外主机厂配套销售，少部分产品通过外
贸公司或跨国公司等渠道销往国内外市场。境内主机市场，公司通常在当年年末或下年年初与主机厂签订下
年度采购合同，并与第三方物流公司签订相关物流协议。国内售后市场，实行议价销售。境外主机市场，对
已在中国合资配套的境外主机厂商，外延业务至其外方市场；对还未在中国设立合资公司的境外客户，公司
直接与境外客户进行业务合作。境外售后市场，分为直接出口和间接出口，即直接同客户建立业务合作关系
和与专业出口贸易公司进行合作。
2、新能源锂电正极材料
（1）采购模式
公司锂电池正极材料业务实行合格供应商管理制度。供应商开发程序主要用于选择、评估、认可及管理
满足公司原材料采购需求的供应商，通过初步筛选、现场考察、试加工与试采购等环节，对供应商的产品质
量、供货能力、服务能力、价格进行综合考量。供应商通过考核后被确定为合格供应商。在原材料采购方面
严格遵循采购流程，建立了《采购及供方管理程序》《采购及付款流程》《生产计划控制程序》《合同协议
评审制度》等完善的采购制度，以及包括供应商开发程序、物料采购程序、不合格供应商淘汰程序、不合格
品处理程序等在内的一套严格的采购管理流程，能够依照制度对物资采购环节进行管控。
（2）生产模式
公司锂电池正极材料业务采取的是以市场为导向的按需生产方式，即采取以销定产的方式进行生产。由
销售部统一接受订单后，编制需求计划输出给计划物流部，计划物流部根据实际原材料和成品库存编制采购
计划输出给采购部，采购部按计划采购，计划物流部编制生产计划输出给生产部，生产部按计划组织生产，
工程设备部对机器进行设备维护保养，品质部对原料、制造过程、成品出入库进行检验和监督。整个正极材
料生产流程中，耗时最长、工艺要求最高、最能影响产能规模的是窑炉烧结环节。因此，通常以窑炉作为生
产线的标识，一个窑炉对应一条生产线。
（3）销售模式
公司锂电池正极材料产品全部采取直销方式。公司销售部门与锂电池制造商初步确定合作意向后，即向
客户送样；客户经过样品检测、实验验证以及相关阶段考察合格后，将公司认定为合格供应商，然后公司与
客户签订销售合同。公司根据与客户签订的销售合同或订单安排生产和出货计划。
（四）公司主要业务所处行业发展状况
1、汽车零部件行业
（1）发展状况
1）整体发展情况
2026年上半年，全球汽车产业低碳转型与技术迭代持续深化，汽车产业在电动化、智能化转型中持续演
进，新能源汽车依然是最具活力和潜力的领域。中国市场继续引领全球电动化进程，欧洲市场在碳排放政策
约束下加速电动化，美国市场受《通胀削减法案》（IRA）激励，电动车销量稳步增长。新兴市场如东南亚
、拉丁美洲等地区电动化进程逐步启动，成为新的增长点。国内汽车产业保持发展韧性，总体运行平稳，根
据中国汽车工业协会（简称“中汽协”）统计，2026上半年汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同
比分别下降4%和4.1%，其中，汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%，内需承压明显；汽车出口509.6万
辆，同比增长65.3%。新能源汽车加速成为市场主流，上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和74
4.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%，上半年新能源汽车
出口235.5万辆，同比增长1.2倍，成为出口增长的核心驱动力。
中国汽车制造业是全球汽车工业体系的重要组成部分，新能源汽车产业也成为我国最具竞争力的战略性
新兴产业，正在重塑全球汽车产业发展格局。在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重
因素共同作用下，新能源汽车继续快速增长，迎来高质量发展新阶段。中国作为新兴的新能源汽车市场吸引
众多国际汽车知名企业本地化生产，给国内汽车零部件企业带来发展机遇。本土企业凭借成本优势和服务品
质逐步打入国际整车厂的零部件配套体系，形成一批具有自主研发能力的汽车零部件企业，其中部分企业已
进入国际品牌整车厂全球采购体系，在汽车电动化、智能化、轻量化具有明显竞争优势；在政策支持和降本
需求的双重驱动下，国内汽车零部件行业正在进入“深度国产替代”阶段，特别是核心零部件领域由国际厂
商主导的局面正逐渐被打破，为具备先进制造能力的本土汽车零部件企业带来机会。
2）行业政策情况
2026年上半年，新能源汽车行业政策从“规模扩张”转向“价值重构”，政策调整主要集中在税收优惠
退坡、补贴优化、技术标准升级、产业规范及基础设施配套等维度。自2026年1月1日起，新能源汽车购置税
从全额免征调整为减半征收；2026年7月，财政部、税务总局、工信部联合发布公告，自2027年1月1日起，
取消纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车的免征车船税政策，节能汽车减半
征收政策同步退出。工信部、财政部、税务总局联合发布《关于2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产
品技术要求的公告》，对纯电动乘用车电能消耗量限值、插电式混合动力乘用车纯电续驶里程及燃料消耗量
等提出更高技术要求，政策从“普惠式”向“扶优扶强”转变。2026年6月，工信部明确提出加快编制出台
智能网联新能源汽车产业发展"十五五"规划，推动产业转型升级，政策重心从“电动化普及”转向“智能化
引领”，加快新一代动力电池、车用芯片、操作系统、自动驾驶等技术攻关及产业化。
3）面临的挑战与机遇
随着我国新能源汽车“国补”政策退出，国内新能源汽车市场已经逐步完成由政策驱动向消费驱动的转
变，逐步进入全面市场化拓展期，呈现为市场规模、发展质量双提升的良性发展阶段，面临前所未有的发展
机遇。新能源汽车成为主导力量是大势所趋，尽管燃油车面临环保政策压力、新能源车崛起、技术瓶颈以及
转型成本压力等，但要实现燃油车的完全替代仍需解决基础设施不足和电池回收利用等问题，汽车产业的完
全新能源化仍需经历较长的过渡时期。结合新能源车销量占比，燃油车和新能源车共存共赢的发展局面将长
期持续，这对汽车零部件企业的研发和制造能力带来持续挑战和发展空间。
（2）发展趋势
1）整体趋势
汽车零部件制造业与汽车行业发展状况和行业景气度密切相关。受益于全球碳中和的目标，新能源汽车
渗透率不断提高，成为替代传统汽车行业的转型方向。新能源汽车产品综合性价比以及补贴退坡是全球新能
源汽车制造商面临的挑战，加速区域性本地化进程，推出符合市场偏好的车型，具有增强安全功能和更高自
动化水平的自动驾驶汽车的推出正在改变汽车市场的趋势，同时通过加速充电基础设施布局和打造智能生态
，完善新能源汽车用户智能出行体验，从而进一步刺激新能源汽车的消费需求。
国内零部件企业凭借传统细分领域、前沿领域开拓以及成本优势，加快深度国产替代步伐，逐渐打破国
际厂商垄断的主导地位。国内汽车市场已经进入存量竞争阶段，在加速车企淘汰的进程中，产业生态型企业
竞争优势尤为明显，依托核心技术、品牌效应、成本优势、产业链掌控更大的市场份额。
2）增量零部件发展趋势
新能源汽车行业正在朝着智能化、电动化、网联化方向转型，关键核心零部件竞争格局正面临重新洗牌
。随着国内新能源汽车制造商比亚迪DMI超级混动被消费者认可并快速放量，吉利、长城、长安等多家主机
厂迅速跟进，高效发动机的EVVT、电子主水泵、变排量机油泵电磁阀、摇臂液压挺杆等，以及DHT（DMI）总
成及其零部件（电子油泵、电磁阀、齿轴、差速器等）开发制造能力的新能源智能电控系统汽车零部件企业
带来竞争优势和市场机会。根据前瞻产业研究院预测，至2028年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破4.
8万亿元。
目前，新能源汽车动力总成的关键部件电驱动系统集成化趋势较为明显，多合一驱动系统较由单一部件
组装成的驱动系统具有体积更小、质量更轻、综合性能更强等优势，减速器的小型化、轻量化是多合一电驱
动系统的重要技术环节，对精密减速器技术升级及产品迭代提出了更高的要求。
3)机器人核心零部件发展趋势
随着全球机器人行业的快速发展，机器人需求持续增加，国内人形机器人国产替代趋势不断增强，人形
机器人行业正处于高速成长期。国际机器人联合会预测，2021年至2030年，全球人形机器人市场规模年复合
增长率将高达71%；未来几年机器人安装量的增长将受到五大趋势的推动：人工智能、人形设计、可持续制
造、新兴商业模式以及应对劳动力短缺。这些趋势不仅反映了技术的前沿突破，也为机器人在工业、服务和
公共环境中的广泛应用铺平道路。高工机器人产业研究所预测，到2030年全球人形机器人市场销量将接近34
万台，市场规模将超过640亿元；到2035年，全球人形机器人市场销量将超过500万台，市场规模将超过4000
亿元。
公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，主要业务正在从传统的精密加工向智能电控及机电
一体化方向升级，主要产品正在由汽车发动机零部件领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新
能源汽车电驱动系统及零部件及混合动力系统零部件等领域的应用转型。精密减速器是机器人转动关节的核
心零部件，新能源汽车减速器和机器人减速器在精密机械加工技术工艺和精密齿轴等相关设备方面具有转化
通用的基础条件，公司将持续提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力，同时积极布局人形机器人
关键零部件智能关节的专线产能，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平，同时介入人形
机器人应用与服务领域，以满足客户和市场需求，提高公司核心竞争能力和可持续发展能力。公司将持续聚
焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
2、新能源锂电正极材料行业
（1）发展状况
电池产业是国家能源转型，实现双碳目标的战略性产业，电池是新能源汽车的核心部件，新能源汽车是
赢得国家能源转型的战略先机。磷酸铁锂（LFP）和三元电池是国内动力电池两大主流路线，磷酸铁锂和三
元材料是应用最为广泛的正极材料。磷酸铁锂电池是一种使用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池。磷酸铁
锂电池因其在安全性、成本效益、环保性以及技术适应性方面的优势，在储能和动力应用领域展现出巨大的
应用潜力和市场前景。随着技术的不断进步以及新能源汽车等下游产业的快速发展，我国磷酸铁锂电池行业
前景广阔。
根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据，2026年上半年中国锂电池用正极材料出货量达332万吨，
同比增长59%。GGII预计，2026年全年中国正极材料出货量将超750万吨，同比增长超50%。行业整体延续高
速增长态势。从正极材料出货结构来看，磷酸盐系正极材料增速领跑占据主导地位，2026年上半年中国磷酸
盐系（含磷酸铁锂LFP、磷酸锰铁锂LMFP）正极材料出货量达270万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量
的81.3%，是正极材料增长的核心驱动力，占比持续提升。磷酸铁锂正极材料需求增长的原因主要为：
1)储能领域需求爆发，受关税过渡期加快出货影响，海外市场储能锂电池需求大幅增长，国内储能锂电
池企业排产均处于高位。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2026年上半年中国储能锂电池出货量约48
5GWh，同比增长超80%，储能市场的快速扩张直接拉动了磷酸铁锂正极材料需求。
2)动力领域，新能源汽车出口与商用车超预期增长，形成稳定支撑。2026年上半年中国新能源汽车出口
235.5万辆，同比激增1.2倍；同时新能源商用车增速超40%，渗透率单月峰值逼近40%，带动磷酸铁锂动力电
池需求持续增长。
2026年上半年，磷酸铁锂行业面临上游原材料价格全面上行的成本压力。据上海有色网（SMM）价格数
据显示，磷酸铁均价从2025年末的约10000元/吨上涨至2026年6月的14500元/吨，涨幅超过40%。磷酸铁是磷
酸铁锂加工费的核心构成，其涨价直接推高了正极材料的生产成本，能够与头部电池厂建立深度绑定关系的
企业，在面对成本波动时拥有更强的议价能力和缓冲空间。
此外，磷酸铁锂行业结构性供需矛盾加剧，随着第四代高压密磷酸铁锂材料的渗透率持续加深，磷酸铁
锂电池在快充及续航里程方面的短板逐渐弥补，加之海外车企加速切换磷酸铁锂电池带动其出货增长，有效
高端产能不足与低效常规产能过剩并存，常规产品的价格和利润压力仍将持续。2026年上半年，四代产品产
量占比约为15%，较去年显著提高，但供需仍处于偏紧状态。在成本压力的共同作用下，高压实材料相对于
常规产品的溢价能力更加凸显，四代及以上高压实产品的溢价能力和成本传导效率更强，成为企业盈利的核
心保障。
（2）发展趋势
国内磷酸铁锂正极材料主要生产企业在发展历程中形成了各自的技术路线和发展优势。随着行业内技术
工艺的不断成熟，市场对电池能量密度和快充性能要求的提升，传统磷酸铁锂材料逐渐面临技术瓶颈，磷酸
铁锂正极材料企业最终的核心竞争力主要体现在“高品质、低成本”，磷酸铁锂行业的竞争格局正在发生变
化，高压实密度磷酸铁锂正极材料应运而生，下游企业更青睐优质产品，高端产品应用持续加速。
高压密磷酸铁锂的核心在于通过提高材料的压实密度来提升电池的能量密度和快充性能，近年伴随着磷
酸铁锂电池的成本优势和技术性能指标进一步提升，在宁德时代、比亚迪等头部电池企业的推动以及储能市
场对高性能磷酸铁锂电池的需求增加下，出货量快速增长。在产能快速投建释放、成本压力持续和产品升级
加速的背景下，拥有技术迭代能力、工艺技术优势、成本控制优势、供应链支撑优势以及与头部电池企业及
终端客户保持良好合作关系的企业将加速扩大市场份额，在未来竞争和格局重塑中抢占先机。
高压密磷酸铁锂市场需求广阔，市场供给面临一定挑战，行业内能够大规模生产高压密磷酸铁锂的企业
相对较少。公司子公司江西升华磷酸铁锂正极材料采用固相法+草酸亚铁工艺路线，该技术以二价铁源为原
料，与其他采用三价铁源的路线比较，草酸亚铁工艺仅为一次烧结，不需要进行碳热还原反应，材料碳包覆
均匀，制成工艺简单，能耗相对更低，生产设备占用相对更少。江西升华凭借产品技术性能具有高压实密度
、高倍率性能、高比容量、长循环寿命等优势，高压密磷酸铁锂产品在市场中占据领先地位，保持较高的市
场价值，受到高端动力市场青睐。
（五）公司主要业务的市场地位
1、汽车零部件业务
公司汽车零部件产品目前已经形成主机市场为主、售后市场为辅，国内市场为主、国外市场快速突破的
格局。公司现有主机市场客户60余家，其中国内市场客户涵盖了上汽、广汽、比亚迪、华为、联合电子、吉
利、长城、长安、赛力斯以及“造车新势力”代表理想、蔚来、小鹏等国内自主品牌主机厂；大众、通用、
福特、丰田、日产等国内合资品牌主机厂。境外主机市场客户包括思达耐、雷诺、PSA、北美通用、奥迪、
大众印度等主机客户；公司境外售后市场客户包括盖茨、辉门、墨西哥KUO、科勒及富兰克等全球主流品牌
。
（1）汽车发动机零部件
公司长期深耕汽车发动机零部件领域，与各主机厂保持着密切的同步研发，为主机厂的产品更新和技术
进步提供支持，确保公司在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。公司通过持续的自主创新与市场开拓
，已成为国内汽车发动机零部件细分领域的龙头企业和隐形冠军，其主要产品精密液压零部件和电磁驱动零
部件首先实现国产替代。
（2）新能源汽车零部件
公司依托精密制造优势，加快布局新能源汽车智能电控及增量零部件，包括热管理系统、新能源汽车减
速器、智能减震系统等，主要代表产品为电子水泵、电子油泵、车载减速器总成和可变阻尼减震器电磁阀（
CDC)系列产品、智能刹车电机等。公司在电动VVT以及智能电控零部件的技术储备、客户资源等方面均具有
先发优势，在高门槛的技术条件下，更具市场竞争力。公司与比亚迪、上汽、通用、大众、理想、蔚来、小
鹏、博世、联合电子等下游客户的技术研发中心建立长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂
的技术需求和产品需求。
（3）机器人电关节模组部件
机器人产业是公司汽车精密制造零部件产品应用领域的延伸，公司正在积极拓展并把握智能机器人产业
的机遇，将持续通过技术和产品创新与行业头部客户技术创新升级趋势及市场需求紧密结合，拓宽公司机器
人电关节模组产业布局，提升技术和产品创新能力，推动公司人形机器人、机器狗等电关节模组的研发和制
造水平，不断满足客户和市场需求。报告期内，为适应公司智能机器人产业发展需要，同时满足人形机器人
应用与服务领域的客户和市场需求，公司新设全资子公司班巧智能，将加速公司智能机器人产业化、规模化
，有利于提升公司在机器人关键零部件领域的核心竞争力。
2、锂电正极材料业务
公司子公司江西升华是一家在高压实密度磷酸铁锂正极材料研发、生产、销售具有丰富经验的国家高新
技术企业，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，具备独特的技术工艺路线以及行业领先的
技术性能指标。江西升华紧抓新能源汽车技术革新、产业政策引导等行业发展机遇，积极把握市场变化，对
内持续加大研发投入促进产品技术升级。公司磷酸锰铁锂产品开发及客户验证进展顺利，公司依托现有的技
术体系支撑可满足客户和市场对磷酸锰铁锂和高性能快充电池磷酸铁锂的多元化需求。
（六）主要的业绩驱动因素
1、新能源汽车延续快速增长态势，公司汽车零部件业务展现经营韧性
2026上半年，国内汽车市场内需承压，国内汽车市场销量同比下降21.1%，行业整体面临增长放缓的挑
战。公司持续推进业务结构调整与转型升级，前期加大新能源汽车零部件研发投入、产能布局以及深化新能
源、新势力车企客户合作关系，公司新能源增量零部件业务成为公司汽车零部件板块的核心增长极，智能电
控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务凭借技术的先进性和质量的可靠性，获取多家国产自主品牌及
主流新势力车企爆款项目新定点，相关新产品批量交付，成本优势及规模化放量趋势凸显，持续贡献业绩。
公司积极把握汽车发动机零部件细分赛道，对高端摩托车、国际主机及国际国内后装市场的相关产品进行市
场边界拓展，加快相关项目获取，提升单品竞争力，以多元化布局拓宽增长空间。
报告期内，公司新能源汽车增量智控部件中的电驱动减速系统和智能热管理系统业务快速放量，经营结
构持续突破。新能源智能电控及增量零部件已成为公司汽车零部件板块中收入增长和利润贡献的核心驱动力
，也是公司未来业绩持续增长的重要支撑。
2、下游高端市场需求旺盛，产能释放与规模效应凸显，公司磷酸铁锂产销量快速提升
2026年上半年，新能源汽车与储能两大核心市场形成需求共振，为公司磷酸铁锂正极材料业务提供了持
续增长动力。快充高性能磷酸铁锂需求的快速增长带动差异化磷酸铁锂材料放量加速，高压实与高倍率型磷
酸铁锂行业应用加快，高压实密度磷酸铁锂材料（第四代磷酸铁锂）在提升电池快充性能时兼顾高能量密度
，成为高端动力电池和储能系统的主流升级方向，在正极材料市场中的占比进一步扩大。
公司高压密磷酸铁锂产品具有高压实密度，高比容量、长循环寿命等技术性能优势，四代、五代产品卡
位高端市场，在行业中占据领先地位。公司加快布局超级快充赛道，高压密磷酸铁锂4C超充产品凭借性能优
势进入高端乘用车市场，伴随市场和客户对高压实磷酸铁锂的需求持续增长，公司磷酸铁锂正极材料整体产
能、产量及装车量大幅提升。公司子公司江西升华现有35万吨高压实密度磷酸铁锂产能持续满产满销，新建
35万吨高压实密度磷酸铁锂正极材料项目正处于爬坡阶段，规模效应进一步凸显。在产能利用率和产销量大
幅提升的情况下，公司进一步加快供应链的升级和推进降本工作，布局上游磷酸二氢锂一体化项目及草酸亚
铁前驱体产线，保障核心原料供应、对冲价格波动风险，持续提升磷酸铁锂正极材料业务盈利能力，2026年
上半年出货量持续提升，磷酸铁锂销售收入较上年同期大幅增加。
在行业周期波动及市场供需调整的过程中，磷酸铁锂行业已经进入技术性能与成本兼顾并重的发展阶段
，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。面对原材料价格波动
以及市场供需端调整，公司一方面加快进行客户多元化拓展，进一步提升现有产能的有效利用率，另一方面
在建产能按照整体规划、分期投产的原则调整产能节奏，最大限度的充分利用产能；同时，公司基于市场的
需求和变化，持续进行技术和产品的升级迭代，积极响应核心客户需求，保障产品质量和交付，持续推进精
益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，持续提升磷酸铁锂正极材料业务经
营业绩。
二、核心竞争力分析
（一）清晰的战略定位与产业布局
公司将牢牢把握汽车电动化、智能化的发展趋势，继续围绕新能源汽车主赛道，以现有核心技术为依托
，加快新能源智能电控产业布局，加快智能热管理系统、新能源车载电驱动系统经营规模化，推动公司业务
从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级；同步持续推进正极材料技术迭代、产品升级和降本增
效，加强与产业链生态伙伴的深度合作，实现在新能源赛道的稳健增长与高质量发展；提升机器人电关节领
域的技术研发和产品创新能力，推动公司人形机器人关键零部件智能关节的研发制造水平和产业化。公司将
持续聚焦以新能源、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，加快发展新质生产力，推动公司高质量发展。
（二）扎实的技术积累与创新驱动
公司是从事汽车精密零部件及锂电正极材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司拥有国家级
企业技术中心、四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心、四川省智能汽车精密电磁阀技术工程研究中
心、四川省博士后创新实践基地等多项研发创新平台。公司是国家知识产权示范企业，在汽车零部件业务领
域已取得授权专利362项，授权发明专利103项，软件著作权35项，建立企业标准600余项。公司作为第一、
第二起草单位，共起草制订国家工信部行业标准6项。
公司拥有一支经验丰富、高素质的研发队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领
域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，公司拥有CNAS认可的实验室资质，公司通过了VD
A-TISAX信息安全体系认证、GB/T29490知识产权体系认证、A-SPICE软件开发管理体系认证。公司与比亚迪
、长安汽车、吉利汽车、上汽、广汽、长城、通用、大众、理想、蔚来、小鹏、博世、联合电子等下游客户
的技术研发中心建立了长期的产品合作研发关系，以快速响应整车厂或主机厂的技术需求和产品需求。公司
一直与各主机厂保持着密切的同步研发，并以开放共享的理念与主机厂共享产品的设计及加工中的工艺和技
术，为主机厂的产品更新和技术进步提供支持。与主机厂同步研发及为主机厂提供研发服务，确保了公司在
产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。
经过多年持续的技术研发创新，公司磷酸铁锂正极材料业务已形成相对领先的生产技术。同时，随着公
司规模化生产工艺及制备流程的持续改进，公司在生产环节积累了独有的特殊工艺技术，能在保证产品质量
、性能、产量、一致性的基础之上，有效降低生产成本，提高盈利能力。公司积极开展产学研合作，进行前
端材料的研究开发工作。完善的研发体系保证了公司磷酸盐体系正极材料研发技术和产品性能的领先性。完
善领先的生产技术与特有的生产工艺，构建了公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争优势，赢得了重要客户
的认可。
（三）沉淀多年的体系化精密智造优势
公司已经具备了深长盲孔精密加工、激光自动焊接、高精密零部件制造、新能源动力总成精密齿轴、自
动化装配及综合测试等技术。公司已拥有高端精密的生产设备、经验丰富的技术工人、成熟稳定的技术工艺
、高效严格的现场管理等生产要素，拥有各类精密零部件产品的开发、成型、加工、装配及检测技术，能够
为客户提供高精度、高一致性的发动机零部件产品，确立了公司在行业内的精密制造技术优势。公司在多年
的精密制造经验的基础上，近年来深耕研发，已掌握了微特电机技术、电控及软件技术，把握住了行业的市
场机遇，推动公司业务从传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级，主要产品由汽车发动机零部件
领域的应用向新能源汽车智能热管理系统及零部件、新能源汽车电驱动系统及零部件、混合动力系统零部件
及机器人电关节模组等领域的应用转型。同时，公司精密智造的经验和优势在磷酸铁锂正极材料业务产能建
设、产线布局及生产过程中也得到了体现和发挥。
（四）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势
公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过精益产品设计、持续改进和革新工艺技术、提
高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、深入供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等
方式，确保对成本的精确管控，不断降低产品成本，具有一定的成本领先优势。确保公司核心产品在行业竞
争中处于成本领先优势。公司通过了IATF16949:2016体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证和ISO14001
环境管理体系认证。公司具有国际认可的实验检测能力和质量管理水平。持续开展提案改善，确保质量管控
体系有效运行，得到国内外主流优质客户的认可。
公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主
机厂的中小批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。在保持产品成本优势的同时，公
司产品品质得到了业内客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度和市场影响力。多次荣获国内外主机厂颁发
的“优秀供应商”等荣誉称号。
通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的磷酸铁锂产品在压实密度、比容量、电压平台、热稳定性
、循环性能、一致性等方面均表现优异，产品综合性能高，能较好的保持各性能属性的均衡状态，可以有效
提升电池的能量密度和安全性能、延长电池的循环寿命。精益管理优势和产品的性能、品质赢得了核心客户
及一线主机厂的高度认可。子公司连续两年获得宁德时代“年度优秀供应商奖”。
（五）丰富的客户资源与生态协同
经过多年的业务扩展，公司已同国内外众多主机厂建立了长期深层次的战略合作关系，公司产品质量、
价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认可，公司在客户主机开发的早期参与客户的
同步研发并了解客户的配套需求。同时，公司依托主机厂客户合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车
领域的切入，继续与主机厂客户进行合作研发、同步研发。公司依托目前华为、联合电子（UAES）、新势力
车企等客户的合作关系及需求，在新能源车载电驱动减速器项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽
车智能电控系统及关键部件业务，形成系统集成优势。
在新能源锂电正极材料领域，公司已经与宁德时代等国内知名锂电池生产企业建立了良好的合作关系。
良好稳定的客户关系有助于公司巩固市场份额，最大程度降低锂电行业波动带来的经营风险。高压实磷酸铁
锂产品得到了一线主机厂的认可，与核心锂电池生产企业建立了稳定持续的战略合作关系。
公司多年积累的客户资源在新能源汽车产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场
影响力，提升公司行业地位打下了扎实的基础。
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