经营分析☆ ◇300434 金石亚药 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品（包括化学药、中药饮片等）和保健食品（包括稀有人参皂苷产品和维生素矿物质补益类）的研发、
生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 4.07亿 82.76 2.60亿 92.25 63.84
机械制造行业(行业) 6925.45万 14.09 1785.43万 6.34 25.78
房产租赁和管理行业(行业) 1737.04万 3.53 396.26万 1.41 22.81
分部间抵销(行业) -188.44万 -0.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(产品) 4.07亿 82.76 2.60亿 92.86 63.84
机械制造行业(产品) 6925.45万 14.09 1785.43万 6.38 25.78
房产租赁和管理行业(产品) 1551.39万 3.16 210.62万 0.75 13.58
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.46亿 50.02 1.36亿 48.77 55.47
西北(地区) 5621.73万 11.43 2613.06万 9.34 46.48
华中(地区) 5197.59万 10.57 3637.88万 13.01 69.99
西南(地区) 4405.82万 8.96 2695.70万 9.64 61.19
华北(地区) 4361.34万 8.87 2502.55万 8.95 57.38
华南(地区) 3286.95万 6.69 1731.71万 6.19 52.68
东北(地区) 1606.76万 3.27 1143.35万 4.09 71.16
海外(地区) 92.61万 0.19 4.75万 0.02 5.13
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 9.15亿 82.96 5.96亿 94.19 65.21
机械制造行业(行业) 1.55亿 14.08 2943.61万 4.65 18.96
房产租赁和管理行业(行业) 3257.60万 2.96 732.02万 1.16 22.47
─────────────────────────────────────────────────
快克、小快克(产品) 6.12亿 55.49 4.84亿 76.37 79.05
其他医药产品(产品) 1.86亿 16.89 --- --- ---
成套生产线(产品) 1.47亿 13.36 2587.16万 4.09 17.57
贴牌及批发零售药品(产品) 7558.25万 6.86 --- --- ---
保健品(产品) 3909.99万 3.55 --- --- ---
房产租赁、管理及其他(产品) 3605.47万 3.27 737.33万 1.16 20.45
机械配件及其他(产品) 642.71万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 5.22亿 47.35 3.10亿 48.90 59.31
西南(地区) 1.52亿 13.78 8057.88万 12.73 53.04
华北(地区) 1.21亿 10.95 5358.78万 8.46 44.39
华中(地区) 1.17亿 10.59 6991.78万 11.04 59.87
西北(地区) 7292.50万 6.62 5070.70万 8.01 69.53
华南(地区) 4946.39万 4.49 3070.75万 4.85 62.08
海外(地区) 3954.22万 3.59 1786.30万 2.82 45.17
东北(地区) 2905.80万 2.64 2018.54万 3.19 69.47
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 11.02亿 100.00 6.33亿 100.00 57.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 4.56亿 87.37 2.92亿 98.01 64.11
机械制造行业(行业) 4825.42万 9.25 -101.31万 -0.34 -2.10
房产租赁和管理行业(行业) 1916.28万 3.67 695.05万 2.33 36.27
分部间抵销(行业) -151.47万 -0.29 --- --- ---
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药品、碳酸钙产品销售收入(产品) 4.56亿 87.37 2.92亿 98.51 64.11
生产线及配套销售收入(产品) 4825.42万 9.25 -101.31万 -0.34 -2.10
房产租赁、管理及其他收入(产品) 1764.81万 3.38 543.58万 1.83 30.80
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.73亿 52.27 1.64亿 55.15 59.99
华北(地区) 6466.96万 12.39 2331.14万 7.85 36.05
西南(地区) 4904.64万 9.40 3183.45万 10.73 64.91
华中(地区) 4802.97万 9.20 3144.45万 10.60 65.47
华南(地区) 4161.11万 7.97 1705.18万 5.75 40.98
西北(地区) 3114.49万 5.97 2016.37万 6.79 64.74
东北(地区) 1359.52万 2.60 881.46万 2.97 64.84
海外(地区) 101.42万 0.19 48.18万 0.16 47.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 10.89亿 90.04 7.24亿 97.47 66.45
机械制造行业(行业) 8628.95万 7.14 952.23万 1.28 11.04
房产租赁和管理行业(行业) 3409.14万 2.82 923.51万 1.24 27.09
─────────────────────────────────────────────────
快克、小快克(产品) 7.38亿 61.07 5.91亿 79.55 79.97
其他医药产品(产品) 2.01亿 16.61 --- --- ---
贴牌及批发零售药品(产品) 1.04亿 8.63 --- --- ---
成套生产线(产品) 7752.42万 6.41 569.99万 0.77 7.35
保健品(产品) 4249.00万 3.51 --- --- ---
房产租赁、管理及其他(产品) 3809.05万 3.15 1016.27万 1.37 26.68
机械配件及其他(产品) 739.30万 0.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 5.61亿 46.43 3.33亿 44.85 59.30
华北(地区) 1.55亿 12.81 9964.82万 13.42 64.35
华中(地区) 1.38亿 11.38 8789.09万 11.84 63.89
西南(地区) 1.36亿 11.24 8803.31万 11.86 64.77
西北(地区) 1.05亿 8.72 6557.44万 8.83 62.20
华南(地区) 6029.96万 4.99 3488.81万 4.70 57.86
东北(地区) 4926.32万 4.07 3176.88万 4.28 64.49
海外(地区) 445.83万 0.37 153.92万 0.21 34.52
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 12.09亿 100.00 7.42亿 100.00 61.39
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.43亿元，占营业收入的27.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│九州通医药集团股份有限公司 │ 18367.68│ 14.77│
│国药控股股份有限公司 │ 6369.17│ 5.12│
│成都汉迪亚科技有限公司 │ 4577.30│ 3.68│
│丰沃达医药物流（湖南）有限公司 │ 2953.62│ 2.37│
│河北北玻节能玻璃有限公司 │ 1982.60│ 1.59│
│合计 │ 34250.37│ 27.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.11亿元，占总采购额的22.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国建筑第四工程局有限公司 │ 4097.88│ 8.14│
│新世纪建设集团有限公司 │ 2173.04│ 4.32│
│哈尔滨市龙生北药生物工程股份有限公司 │ 1624.16│ 3.23│
│四川众邦新材料股份有限公司 │ 1601.16│ 3.18│
│杭州珩钧环境工程有限公司 │ 1598.14│ 3.18│
│合计 │ 11094.38│ 22.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27医药制造业”。公司主要业务包
括非处方药（OTC）业务、处方药（RX）业务、保健食品业务、中药饮片业务及原料药业务。
医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要
组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国步入人口老龄化社会
，医药卫生体系改革持续推进，国家相继发布了《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”医药工业发展
规划》《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》等一系列重大的产业支持政策，鼓励医药工业领
域的创新转型，推动医药健康行业高质量发展。
2025年上半年，根据国家统计局数据，规模以上医药制造业工业企业营业收入为12,275.2亿元，同比下
降1.2%，营业成本7,153.7亿元，同比下降0.1%，利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。根据2024《中国医
药工业统计年报》显示，前100位企业入围门槛降至30.2亿元，前100位企业的总体收入已连续三年出现下滑
，从2022年同比下降4%，到2023年降幅收窄至0.3%，2024年降幅增大至2.5%；前100位企业主营业务收入和
利润总额均实现双增长的企业有42家，而两项指标双下降的企业达31家。医药行业正在经历从规模增长向质
量效益转变的结构性调整过程。医药工业头部企业正面临深度调整压力。近年来，随着人们健康意识的不断
提高和零售药店、网上药店的高速发展，中国非处方药行业市场规模持续增大。
据智研瞻数据预测，2024年至2030年，中国非处方药市场规模将从2024年的3,974.16亿元，增长至2030
年的5,098.93亿元。具体到公司所处细分市场——感冒药OTC市场。根据中康CMH数据-零售药店、B2C、O2O
放大数据显示：感冒用药/清热类在零售药店端在常用药品中（包括但不仅限于肠胃道疾病用药、皮肤用药
、高血压用药、心脑血管疾病用药、肌肉骨骼系统用药、糖尿病用药、妇产科用药、泌尿系统用药、神经系
统用药、维生素矿物质补充剂等）2024年销售份额占比排名第2位，为销售总额的8%；在O2O（直送店+快递
店）端2024年销售份额占比排名第1位，为销售总额的13%；在B2C端2024年销售份额占比排名第12位，为销
售总额的4%。其中，O2O（直送店+快递店）端2024年增速明显，增长率达36%。
2018年以来，国家层面已经开展了10批药品集采，覆盖435种药品；地方也相继开展了省级和省际联盟
集采。2024年底，国家医保局会同国家卫生健康委印发《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知
》，进一步完善医药集采工作机制，引导医疗机构和医药企业参与支持医药集采工作，让更多患者受益。20
25年，国家层面还将组织开展第11批药品集采工作。
保健食品指具有特定保健功能或者补充维生素、矿物质为目的的食品，能调节人体机能，适用于特定人
群食用。根据民政部发布的《2024年度国家老龄事业发展公报》显示，截至2024年末，全国60周岁及以上老
年人口31,031万人，占总人口的22%，慢性病管理需求升级推动老年保健品的需求增长；功能性食品、运动
营养品、药食同源产品等受到年轻群体的追捧，购买需求显著增加；同时，新生代父母科学养育观念的变化
也促进了婴幼儿生长补益类保健食品的需求增长。根据中研普华研究院《2025-2030年中国保健食品行业全
景分析与发展战略研究报告》，2025年中国保健食品行业市场规模将冲刺8,000亿元，2030年将有望突破15,
000亿元，年复合增长率为11.05%。
中药产业作为我国为数不多具有自主知识产权优势的系统现代经济产业，中药材行业的生产模式正逐步
转变为规模化、规范化，中药材市场供应能力和品质得到有效提升，有助于价格水平的相对稳定，从而有利
于中成药制造企业的稳定经营。近年来，国家陆续出台了多项大力发展中医药的政策——《中医药标准化行
动计划（2024-2026年）》《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》《关于提升中药质量促进中医药
产业高质量发展的意见》等，进一步激发中药产业创新活力，也为行业的持续、健康、高质量发展提供有效
的政策助力。
报告期内，公司从事的主要业务分为医药健康和新材料与机械两个板块。
（一）医药健康领域
公司是国内感冒药一线产品“快克?”和“小快克?”的品牌缔造者和拥有者。公司秉持“质量至上、科
技引领、品牌卓越、人才汇聚”的治企理念，在主营业务所处的医药健康领域，着力打造药品研发、生产以
及销售等一体化发展的综合竞争力。公司将“诚、勤、学、创”作为企业文化内核，致力于成为消费者值得
信赖、乐于选择的专业医药健康提供者。报告期内，“快克”复方氨酚烷胺胶囊获2025西鼎会“2024-2025
年度中国药品零售市场畅销产品奖”，“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒获2025大健康产业（重庆）博览会暨
第10届双品汇“家庭常备产品双品荣耀奖”。
1、非处方药（OTC）业务
在非处方药领域，公司重点产品为“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒，以及
“快克露”愈美甲麻敏糖浆、“快克啉”多潘立酮片、“快克本草”蒲地蓝消炎片等快克系列产品。“快克
”、“小快克”产品经过二十多年的品牌积累，已经成为国内家喻户晓的感冒药品牌，在健康消费者中享有
较高知名度，产品及品牌竞争优势显著。在OTC领域，公司直营优势明显，具有近千人的成熟销售团队，销
售渠道覆盖单体药店、第三终端、商销连锁等，累计覆盖门店68,000余家，构成全国性的细密销售网络，销
售业务人员可以直达终端市场，为终端赋能促销完成销售转化，具有极强的市场掌控力度。报告期内，公司
产品“馥康宁”制霉素阴道栓、“金叶”复方氨酚烷胺胶囊参与省际联盟或省级集采并中标。
2、处方药（RX）业务
在处方药领域，公司重点产品为“快克欣”双氯芬酸钠缓释片、“迪耳”西洛他唑片和“快克清”磷酸
奥司他韦胶囊等产品。公司重点发展等级医院及基层医疗市场。在销售模式方面，除继续发挥自身擅长的直
营模式外，还积极拓展了学术推广、代理招商等多元化模式，以此进一步扩大销售规模。报告期内，公司产
品“毕克”双氯芬酸钠缓释片参与省际联盟集采并中标。
3、保健食品业务
在保健食品领域，除优势品种今幸胶囊（今幸胶囊是CFDA审批的第一个人参皂苷Rh2单方产品，人参皂
苷Rh2含量达到16.2%）外，还增加了“小快克”小儿补益类、“快克康”三七氨糖软骨素胶囊等产品。公司
积极布局新零售领域，成功开拓了京东自营、阿里自营、京东旗舰店、拼多多旗舰店以及抖音直播等多元化
销售渠道。在推广方式上，除延续传统线上推广模式外，还创新性地引入直播带货、达人合作等新型营销手
段。通过这种多渠道协同、多形式并举的复合型运营策略，有效助力公司扩大市场占有率。
4、中药业务
在中药领域，公司借助“快克”品牌影响力，开发了“快克本草”系列中药饮片罐装产品。公司充分发
挥地缘优势，深入挖掘并开发畲药特色品种。同时，高度重视药食同源产品的战略布局，尤其聚焦于药食同
源领域黄金单品的重点研发与培育。在夯实中药饮片业务根基的基础上，积极向产业链上下游延伸布局，大
力开展中药材收购业务，并推进与相关方的合作种植项目。报告期内，公司产品“玄参”参与省际联盟集采
并中标。
5、原料药业务
在原料药领域，公司以“盐酸金刚烷胺”和“碳酸钙”为核心产品。盐酸金刚烷胺生产位于浙江省金华
市，厂区占地约60亩，迪耳药业为目前国内拥有盐酸金刚烷胺原料药批准文号的五家药企之一，具备稳定的
生产能力，不仅能充分满足自身产品对原料药的需求，而且该品种的年销售规模在行业内处于第一梯队水平
。碳酸钙生产位于浙江省建德市，厂区占地50余亩，正发药业可提供优质原料药碳酸钙、食品添加剂碳酸钙
（轻质/重质）及复配食品添加剂碳酸钙颗粒，为不同客户提供多元化的定制产品。
（二）新材料与机械领域
1、增强塑料复合管道技术的研发和应用
公司一直致力于增强塑料复合管道全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设备的研发、制造，为客户
提供整厂方案规划、优质的设备和服务，共同推动细分行业有序、健康、高质量发展。报告期内，公司持续
重点推广石油天然气工业用带式增强柔性复合管成套设备，以先进稳定的制造工艺和设备铆定国际市场并带
动国内的应用试点。2025年上半年该产品国内外的销售订单明显上升，市场预期持续向好。
2、真空镀膜设备的研发和制造
公司真空镀膜团队一直致力于研发和生产节能、环保及新能源等理念的真空镀膜设备，致力于帮助客户
制定解决方案，成套工艺和设备交付的理念。在接受客户定制化磁控溅射真空镀膜设备的研发和销售的同时
，专注车用内外装饰件、车灯、车用显示屏等装饰膜和功能膜行业应用需求，利用现有洁净间和新建的UV工
艺试制平台，研发磁控溅射真空镀膜技术结合UV工艺的成套表面处理工艺，为行业提供一套较为环保的、全
面的、易接入现有工艺的装饰膜磁控溅射真空镀膜技术解决方案、成套工艺和设备。表3:公司在研项目进度
表
二、核心竞争力分析
（一）品牌优势
金石亚药是国内感冒与咳嗽用药一线品牌“快克?”和“小快克?”的品牌缔造者和拥有者。在细分市场
上，“快克”作为全国驰名商标，是长期占据品牌榜的行业头部品牌。报告期内，公司持续坚持“快克”品
牌年轻化的品牌战略，除传统媒体平台外，在线下及新媒体平台，均维持品牌信息和形象的高频度传播，实
现线上线下高效协同传播。在线下渠道，公司持续深耕高校市场：已连续十四年参与学院奖活动，覆盖2000
余所高校，精准触达大学生群体并培育其品牌认知。在线上领域，公司实施精准人群渗透策略：依托人群标
签精准触达目标受众，借力社交话题与品牌优质内容输出，有效提升品牌好感度。此外，继续强化“小快克
”精准概念，着力打造“小快克”精准系列在儿药品类中的专业品牌形象。通过持续创新的品牌提示与精准
传播相结合的营销策略，进一步探索多元化的精准传播方式，在年轻消费者群体，尤其是年轻妈妈群体中广
泛种草，从而构建未来消费者的人群基础，在未来消费群体中持续导入品牌影响力并建立品牌忠诚度。
（二）产能优势
金石亚药一直把产品质量视作企业生存、发展的基石。公司严格按照新版GMP标准建立健全质量标准监
督体系，位于金华、丽水、海口、杭州和建德的五大生产基地，占地面积共计400余亩，各条药品生产线均
严格按照GMP要求进行设计，选用国内外较先进的生产工艺设备和科研检测装置，具备非常稳定高效的产能
释放能力，可有力保障产品质量的稳定性。报告期内，五大生产基地拥有胶囊剂、片剂、颗粒剂、乳膏剂、
栓剂、糖浆剂、溶液剂（含外用）、混悬剂、凝胶剂和搽剂等多种剂型的生产能力，以及原料药生产线和现
代化的中药饮片生产基地。各生产基地积极开展技改提升、精益管理、技术培训等多项工作，为打造高效能
、高质量的智能化生产线，促成新质生产力不断进步，夯实基础。快克产品上市三十余年，未发生任何重大
药品质量问题或药品召回事件。凭借良好的产品疗效和过硬的产品质量，赢得了消费者广泛信赖。
（三）营销优势
金石亚药专注于线下和线上两种营销渠道体系建设，深耕细作，构造全渠道、全终端、全覆盖的营销体
系。报告期内，线下渠道方面，公司持续巩固并扩大OTC终端渠道的覆盖，线下终端的核心渠道拥有3000余
家连锁企业，合作连锁门店约240,000家，合作单体药店和第三终端44,000余家，覆盖全国90%以上地市、70
%以上区县；多年以来，公司建立并培育成熟了一支千人规模的，覆盖全国各省市自治区的营销团队，维护
和维持与渠道终端的高质量业务合作关系。线上渠道方面，启动和强化电商平台的合作，充分利用好TOB、T
OC、OTO平台，完成更多的广义铺货和消费者沟通。同时，除“今幸”保健食品外，公司继续开拓“快克康
”等骨科补益类保健产品，借助新零售模式扩大公司在保健品市场的份额。报告期内，公司积极整合内部不
同属性的营销团队资源，建立自营事业部、医疗招商事业部、新零售及保健品事业部、中药事业部，通过资
源互补、协同攻关的管理体系，进一步提升公司整体的营销团队实力。
（四）战略内控优势
金石亚药实施严格有效的内控管理，同时注重建立高效快速的流程。为适应外部市场变化及内部庞大团
队，在战略规划上，梳理规划产品管线布局和营销产品矩阵，统一市场战略方向。自2024年12月至今进行战
略组织变革，实施公司中央管控，整合供研产销产业链，形成六大管理中心及六大业务单元，打通管理流程
，通过供应链整合实现OTD（订单到交付）的交付效率并缩短响应周期。同时，公司持续增强信息化建设。
在数据上，统一数据口径，进行数据整合及清洗，明确数据来源，监管数据流向，缩短数据统计时间，提高
数据准确性，高效输出报表辅助决策制定；在流程上，重新梳理授权及转授权，识别日常经营管理流程，缩
短流程审批周期，助力内控管理提效。
（五）创新优势
金石亚药坚持自主研发与合作研发相结合的研发战略,启动科学研判、定期评估、审慎调整的研发投资
策略。通过战略投资医药研发公司、内部整合研发团队和资源，进一步加强以研发为内驱力的中长期发展规
划，持续赋能公司未来发展。报告期内，进一步强化项目管理体系、质量管理体系、监管维护体系三大体系
建设，基于公司已有产品管线及在研产品状况，深入分析和研判，整体规划公司未来战略管线布局，合理进
行在研项目管理，将有效资源集中于重点产品，按计划切实推进在研项目进度。在企业内部创新方面，建立
改善提案机制，鼓励员工建言献策，建立多个旨在节约运营成本、增利提效、促进跨组织合作、提升工作交
付质量为目的的微创新项目，助力公司多线程创新发展。
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