经营分析☆ ◇300434 金石亚药 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品（包括化学药、中药饮片等）和保健食品（包括稀有人参皂苷产品和维生素矿物质补益类）的研发、
生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 4.56亿 87.37 2.92亿 98.01 64.11
机械制造行业(行业) 4825.42万 9.25 -101.31万 -0.34 -2.10
房产租赁和管理行业(行业) 1916.28万 3.67 695.05万 2.33 36.27
分部间抵销(行业) -151.47万 -0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
药品、碳酸钙产品销售收入(产品) 4.56亿 87.37 2.92亿 98.51 64.11
生产线及配套销售收入(产品) 4825.42万 9.25 -101.31万 -0.34 -2.10
房产租赁、管理及其他收入(产品) 1764.81万 3.38 543.58万 1.83 30.80
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.73亿 52.27 1.64亿 55.15 59.99
华北(地区) 6466.96万 12.39 2331.14万 7.85 36.05
西南(地区) 4904.64万 9.40 3183.45万 10.73 64.91
华中(地区) 4802.97万 9.20 3144.45万 10.60 65.47
华南(地区) 4161.11万 7.97 1705.18万 5.75 40.98
西北(地区) 3114.49万 5.97 2016.37万 6.79 64.74
东北(地区) 1359.52万 2.60 881.46万 2.97 64.84
海外(地区) 101.42万 0.19 48.18万 0.16 47.51
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 10.89亿 90.04 7.24亿 97.47 66.45
机械制造行业(行业) 8628.95万 7.14 952.23万 1.28 11.04
房产租赁和管理行业(行业) 3409.14万 2.82 923.51万 1.24 27.09
─────────────────────────────────────────────────
快克、小快克(产品) 7.38亿 61.07 5.91亿 79.55 79.97
其他医药产品(产品) 2.01亿 16.61 --- --- ---
贴牌及批发零售药品(产品) 1.04亿 8.63 --- --- ---
成套生产线(产品) 7752.42万 6.41 569.99万 0.77 7.35
保健品(产品) 4249.00万 3.51 --- --- ---
房产租赁、管理及其他(产品) 3809.05万 3.15 1016.27万 1.37 26.68
机械配件及其他(产品) 739.30万 0.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 5.61亿 46.43 3.33亿 44.85 59.30
华北(地区) 1.55亿 12.81 9964.82万 13.42 64.35
华中(地区) 1.38亿 11.38 8789.09万 11.84 63.89
西南(地区) 1.36亿 11.24 8803.31万 11.86 64.77
西北(地区) 1.05亿 8.72 6557.44万 8.83 62.20
华南(地区) 6029.96万 4.99 3488.81万 4.70 57.86
东北(地区) 4926.32万 4.07 3176.88万 4.28 64.49
海外(地区) 445.83万 0.37 153.92万 0.21 34.52
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 12.09亿 100.00 7.42亿 100.00 61.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 5.78亿 91.18 3.89亿 95.58 67.33
机械制造行业(行业) 3974.38万 6.27 1151.96万 2.83 28.98
房产租赁和管理行业(行业) 1856.29万 2.93 648.31万 1.59 34.92
分部间抵销(行业) -240.17万 -0.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
药品及保健品销售收入(产品) 5.78亿 91.18 3.89亿 96.14 67.33
生产线及配套销售收入(产品) 3974.38万 6.27 1151.96万 2.85 28.98
房产租赁和物业管理收入(产品) 1616.12万 2.55 408.14万 1.01 25.25
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.98亿 47.02 --- --- ---
西南(地区) 7892.66万 12.45 --- --- ---
华中(地区) 7200.40万 11.36 --- --- ---
华北(地区) 7043.77万 11.11 --- --- ---
西北(地区) 5174.58万 8.17 --- --- ---
华南(地区) 3082.86万 4.86 --- --- ---
东北(地区) 2819.60万 4.45 --- --- ---
海外(地区) 357.87万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造行业(行业) 10.87亿 87.47 7.16亿 93.94 65.87
机械制造行业(行业) 1.14亿 9.16 2945.63万 3.87 25.88
房产租赁和管理行业(行业) 4188.19万 3.37 1670.27万 2.19 39.88
─────────────────────────────────────────────────
快克、小快克(产品) 7.28亿 58.62 --- --- ---
其他医药产品(产品) 1.80亿 14.46 --- --- ---
贴牌及批发零售药品(产品) 1.52亿 12.26 --- --- ---
成套生产线(产品) 9763.24万 7.86 2407.99万 3.16 24.66
房产租赁和管理(产品) 4188.19万 3.37 1670.27万 2.19 39.88
保健品(产品) 2651.10万 2.13 --- --- ---
机械配件及其他(产品) 1124.70万 0.91 --- --- ---
垂直循环式立体停车设备(产品) 493.91万 0.40 --- --- ---
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华东(地区) 6.24亿 50.19 3.71亿 48.66 59.46
华北(地区) 1.41亿 11.39 8247.55万 10.82 58.29
西南(地区) 1.34亿 10.80 9050.84万 11.88 67.41
华中(地区) 1.29亿 10.37 8379.89万 11.00 65.03
华南(地区) 8451.60万 6.80 5462.93万 7.17 64.64
西北(地区) 8330.20万 6.70 5235.33万 6.87 62.85
东北(地区) 3483.69万 2.80 2320.99万 3.05 66.62
海外(地区) 1173.74万 0.94 432.44万 0.57 36.84
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 12.43亿 100.00 7.62亿 100.00 61.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.02亿元，占营业收入的29.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│九州通医药集团股份有限公司 │ 21404.95│ 15.69│
│国药控股股份有限公司 │ 10891.11│ 7.98│
│华润医药商业集团有限公司 │ 2792.97│ 2.05│
│丰沃达医药物流（湖南）有限公司 │ 2730.73│ 2.00│
│兰州佛慈西城药业集团有限责任公司 │ 2340.81│ 1.72│
│合计 │ 40160.58│ 29.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.28亿元，占总采购额的16.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新世纪建设集团有限公司 │ 5008.92│ 6.43│
│哈尔滨市龙生北药生物工程股份有限公司 │ 2576.88│ 3.31│
│四川众邦新材料股份有限公司 │ 2236.68│ 2.87│
│金华市鑫好包装印业有限公司 │ 1557.48│ 2.00│
│南京永达户外传媒有限公司 │ 1426.45│ 1.83│
│合计 │ 12806.41│ 16.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27医药制造业”。其中，“快克”
复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒等快克系列非处方药为公司重点主营产品；同时，公司
主营保健食品（包括稀有人参皂苷产品和维生素补益类）的研发、生产与销售，并涉及中药材、中药饮片、
处方药领域。
医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要
组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国居民健康意识的加强
，人口老龄化趋势明显，国家相继发布了《“健康中国2030”规划纲要》、《“十四五”医药工业发展规划
》、《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》等一系列重大的产业支持政策，鼓励医药科技领域的创
新和发展，给医药行业带来了重要的战略发展机遇，使得我国的医药行业在快速发展的同时，进一步地趋向
规范、完善及高质量。2024年上半年，根据国家统计局数据，规模以上医药制造业工业企业营业收入为1235
2.7亿元，同比下降0.9%，营业成本7148.2亿元，同比增长0.9%，利润总额1805.9亿元，同比增长0.7%。
目前，中国市场是全球最具潜力的非处方药市场，也是全球发展最快的市场之一。近年来中国非处方药
行业市场规模持续增大。未来，随着人们健康意识的不断提高和零售药店/网上药店的高速发展，中国非处
方药市场规模仍将继续保持增长。据智研瞻数据预测，2024年至2030年，中国非处方药市场规模将从2024年
的3974.16亿元，增长至2030年的5098.93亿元。具体到公司所处细分市场——感冒药OTC市场。感冒是世界
最普遍且患病率高的疾病。据国家卫生部调查，我国每年有75%的人至少患一次感冒，按全国人口14.10亿计
算，全国每年感冒患病人数高达10.43亿。随着人们的交流变得频繁和快捷，导致各种变异的流行性感冒病
毒传播加剧，从而促使预防、抵抗流行性感冒病毒和增强身体免疫能力药物的需求不断增长。感冒类用药具
有较强的自我诊疗属性。感冒后，患者可以选择自行购买感冒药来治疗而不是通过医生开处方来进行治疗，
因此感冒药的OTC市场潜力巨大。
保健食品指具有特定保健功能或者补充维生素、矿物质为目的的食品，能调节人体机能，适用于特定人
群食用。近年来，随着国民健康意识的觉醒，医疗保健消费意愿不断增加，同时老龄化加剧与慢性病患病率
上升，也刺激着居民日常预防需求的增长；加之“十四五”规划推动疾病治疗向健康管理转变，多种因素影
响下，保健食品市场规模呈上升趋势。同时，我国居民在此方面的消费意识和习惯尚未完全建立，与美国、
日本等发达国家相比，中国保健食品市场仍具有较大增长空间，行业前景和细分市场未来增长空间可期。据
中商产业研究院预测，我国保健品市场规模将由2022年的2113亿元增至2027年的2867亿元，年均复合增长率
为6.3%。
中药作为我国民族文化瑰宝，历经千年，形成了与西医相辅相成的医疗科学体系。目前，中药已经形成
了我国为数不多的具有自主知识产权优势的系统的现代经济产业，中药材行业的生产模式正逐步转变为规模
化、规范化，中药材市场供应能力和品质得到有效提升，有助于价格水平的相对稳定，从而有利于中成药制
造企业的稳定经营。2016年颁布的《中医药发展战略规划纲要(2016-2030)》绘就了中医药业高达8万亿的市
场蓝图，2016-2030年年均复合预期达到10.3%。近年来，国家陆续出台了多项大力发展中医药的政策——《
关于进一步加强科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》、《中医药振兴发展重大工程实施方案》、《
地区性民间习用药材管理办法》、《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》等，能够进一步激发中药产
业创新活力，也为行业的持续、健康、高质量发展提供有效的政策助力。报告期内，公司从事的主要业务分
为医药健康和新材料与机械两个板块。
（一）医药健康领域
公司秉持“质量至上、科技引领、品牌卓越、人才汇聚”的治企理念，在主营业务所处的医药健康领域
，着力打造药品研发、生产以及销售等一体化发展的综合竞争力。公司将“诚、勤、学、创”作为企业文化
内核，致力于成为消费者值得信赖、乐于选择的专业医药健康提供者。报告期内，公司位列2023年度中国化
药企业TOP100排行榜（2024米思会）。公司是国内感冒药一线产品“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥
有者。根据中国非处方药物协会发布的数据，“快克感冒药”2021年、2022年、2023年连续三年在年度中国
非处方药产品综合统计排名（化学药）“感冒类”中位列第一位。在2023年度，“小快克感冒药”在妈妈网
、育儿网等优质育儿平台的评比中，被评为“年度人气药品”“年度口碑王”。总体而言，“快克”品牌在
感冒药赛道处于比较稳定的领先地位。
公司的主营业务为药品（包括化学药、中药饮片等）和保健食品（包括稀有人参皂苷产品和维生素矿物
质补益类产品）的研发、生产与销售。其中，化学药制剂方面，公司在呼吸、消化、骨科、儿科等方向积极
布局品种，着力打造的产品线覆盖感冒清热、胃肠消化、清咽止咳、抗菌消炎等领域。原料药、中间体方面
，公司在盐酸金刚烷胺、高端原料药碳酸钙、食品添加剂碳酸钙、复配食品添加剂碳酸钙颗粒等领域拥有国
家认证的资质和研发、生产与销售能力。植物提取方面，公司在人参皂苷RH2提取领域拥有多项专利技术。
1、快克、小快克系列非处方药的研发、生产和销售
在非处方药领域，公司重点产品为“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒，以及
“快克露”愈美甲麻敏糖浆、“快克啉”多潘立酮片等快克系列产品。“快克”、“小快克”产品经过二十
多年的品牌积累，已经成为国内家喻户晓的感冒药品牌，在健康消费者中享有较高知名度，产品及品牌竞争
优势显著，并获得国家“驰名商标”的荣誉。借助“快克”、“小快克”品牌的知名度和美誉度，公司在非
处方药领域积极拓展布局，将“快克”从单一的感冒药品牌升级成多品种、系列化的非处方药品牌，形成“
快克”、“小快克”的产品矩阵，拥有覆盖面更广、产品更互补的市场竞争优势。
全资子公司亚洲制药旗下“快克啉”多潘立酮片于2023年省级联盟集采中标，报告期为上述集采中标后
的供货期，销量稳步提升，为公司该品种通过一致性评价后的红利释放。
2、今幸胶囊等保健食品的研发、生产和销售
在保健食品领域，目前公司生产销售的保健食品有今幸胶囊、破壁灵芝孢子粉颗粒、红参爽口片等。今
幸胶囊突破了传统的人参服用方式，利用公司独有人参皂苷转化提取专利技术获取人参中的有效成分，是CF
DA审批的第一个人参皂苷Rh2单方产品，人参皂苷Rh2含量达到16.2%，其主要功能为增强人体免疫力，有效
改善人体亚健康状态。公司积极推进保健食品大健康领域的布局，选取并丰富保健产品品类，以扩大公司在
补益类保健产品的市场份额。
3、中药材、中药饮片的生产和销售
在中药饮片领域，公司借助“快克”品牌影响力，开发出“快克本草”系列中药饮片罐装产品，利用地
缘优势开发畲药品种，精选产地、严格质控、确保每一份产品的高品质，为人们提供提高免疫力、改善亚健
康的日常保健补益产品，自推出市场，收到良好反馈。公司在此领域，关注黄金单品的重点发掘，重视产业
链上中下游的布局，积极开展中药材收购和合作种植，以扩大公司在补益类中药饮片产品的市场份额。
4、处方药的研发、生产和销售
在处方药领域，公司积极推进招投标工作。同时聚焦现有品种的挖掘工作，拉长主营产品线的长度；并
积极通过学术推广、拓展代理商等方式，扩大销售规模。公司目前拥有的处方药多聚焦于消炎、镇痛品类，
主要包括“快克西林”阿莫西林胶囊、阿莫西林舒巴坦匹酯片、阿莫西林克拉维酸钾分散片、“快克泰”庆
大霉素普鲁卡因B12颗粒、“迪耳”西洛他唑片和“毕克”双氯芬酸钠缓释片等。在现代中药行业，公司已
研发成功上市国家中药二类新药“续断壮骨胶囊”，主要用于原发性骨质疏松症。
（二）新材料与机械领域
1、增强塑料复合管道技术的研发和应用
在对已有产品降本增效提质的同时，重点着力推广石油天然气工业用带式增强柔性复合管成套技术和设
备新产品。瞄准国际国内热点，基于公司在增强热塑性塑料管成套技术的长年积累和创新，延伸研发氢气输
送增强热塑性塑料管和大口径矿用增强热塑性塑料管成套技术和设备。通过重点推广和技术延伸研发，持续
完成公司产品体系的重大转换。
2、真空镀膜设备的研发和制造
在接受客户定制化磁控溅射真空镀膜设备的研发和销售的同时，专注车用内外装饰件、车灯、车用显示
屏等装饰膜和功能膜行业应用需求，利用现有洁净间和新建的UV工艺试制平台，研发磁控溅射真空镀膜技术
结合UV工艺的成套表面处理工艺，为行业提供一套较为环保的、全面的、易接入现有工艺的装饰膜磁控溅射
真空镀技术解决方案、成套工艺和设备。
公司真空镀膜团队一直致力于研发和生产节能、环保及新能源等理念的真空镀膜设备，致力于帮助客户
制定解决方案，成套工艺和设备交付的理念，在原有low-e节能玻璃镀膜生产线、多功能镀膜生产线、磁控
溅射单体设备的基础上研发了真空玻璃连续生产线、汽车装饰件PVD成套连续生产线、车灯及汽车内外饰、
车载显示多功能PVD镀膜设备、车载显示AR镀膜生产线等设备。公司定位于服务节能建筑、汽车零部件及3C
终端显示企业实现工艺的节能环保替代，新功能、新工艺的实现。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司不存在因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等
导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司核心竞争力如下：
1、持续强化的品牌优势
金石亚药是国内感冒药一线品牌“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者。在细分市场上，“快克
”作为全国驰名商标，是长期占据品牌榜的行业头部品牌。报告期内，公司继续坚持“快克”品牌年轻化的
品牌战略，在传统媒体及新媒体平台，均维持品牌信息和形象的高频度传播；继续强化“小快克”精准概念
，打造“小快克”精准系列在儿药品类中的专业地位。同步推进品牌提示加精准传播相结合的营销策略，进
一步探索更多的精准传播方式，在年轻消费者群体，尤其是年轻妈妈群体中广泛种草，从而构建未来消费者
的人群基础，在未来消费群体中持续导入品牌影响力并建立品牌忠诚度。报告期内，公司充分分析及洞察客
户及消费者需求，制定品牌战略推进线路图，即同步推进专攻化学药的“快克”品牌、专攻处方药的“快克
西林”品牌、和专攻高端保健食品的“今幸”品牌等三大品牌的培育工程。三大品牌分别指向公司的三个主
营业务方向，加上公司在钙维矿补益类领域的产品线布局，形成在医药大健康产业领域的品牌力和产品线的
集群优势，协同发展。
2、数字化转型的体系优势
金石亚药通过搭建全公司一体化OA办公系统，财资报表一体化系统，知识仓库等，实现各组织、各层级
的精细化管理和风险管控，有效降低管理成本，提升管理效能。知识仓库不仅有效沉淀了公司的智力成果，
还为全体员工提供了便利的学习工具，有助于全员综合素养的提高。金石亚药在积累了多年销售数据及模型
分析的基础上，建立各级营销人员的胜任力模型，不断推进公司数字化变革。其中，推进数据全员化项目，
赋能一线员工，通过培养数字化架构师、建设数字化工作坊等子项目的推进，打通全公司“有数据、看数据
、用数据”通路，使得数字化工程对业务的支持进一步展现效果。
3、高效能、强质量的产能优势
金石亚药一直把产品质量视作企业生存、发展的基石。公司严格按照新版GMP标准建立健全质量标准监
督体系，位于金华、丽水、海南、杭州和建德的五大生产基地，占地面积共计400余亩，各条药品生产线均
严格按照GMP要求进行设计，选用国内外较先进的生产工艺设备和良好的科研检测装置，具备非常稳定高效
的产能释放能力，确保产品质量稳定。报告期内，五大生产基地拥有胶囊剂、片剂、颗粒剂、乳膏剂、栓剂
、糖浆剂、溶液剂（含外用）、混悬剂、凝胶剂和搽剂等多种剂型的生产能力，以及原料药生产线和现代化
的中药饮片生产基地。各生产基地积极开展技改提升、精益管理、技术培训等多项工作，为打造高效能、高
质量的智能化生产线，促成新质生产力不断进步，夯实基础。快克产品上市三十余年，未发生任何重大药品
质量问题或药品召回事件。凭借良好的产品疗效和过硬的产品质量，赢得了消费者广泛信赖。
4、持续增强的创新能力
金石亚药坚持自主研发与合作研发相结合的研发战略,启动高比例研发投资策略。通过战略投资医药研
发公司、内部整合研发团队和资源，进一步加强以研发为内驱力的中长期发展规划，持续赋能公司未来发展
。报告期内，进一步强化项目管理体系、质量管理体系、监管维护体系三大体系建设，基于公司已有产品管
线及在研产品状况，深入分析和研判，整体规划公司未来战略管线布局，合理进行在研项目管理，将有效资
源集中于重点产品，按计划切实推进在研项目进度。
5、全域覆盖的渠道优势
金石亚药专注于线下和线上两个渠道体系建设，深耕细作，构造全渠道、全终端、全覆盖的营销体系。
报告期内，持续巩固并扩大渠道覆盖，线下终端的核心渠道拥有3000余家连锁药店，合作连锁门店约240000
家，合作单体药店和第三终端38000余家，覆盖全国90%以上地市、70%以上区县；投资建设康宁大药房自有
连锁终端，并取得互联网药品信息服务资格，拓展网络营销的渠道；线上渠道启动和强化电商平台的合作，
充分利用好TOB、TOC、OTO平台，完成更多的广义铺货和消费者沟通。
6、专业成熟的营销团队
在以“快克”品牌为主的化学药领域，公司以线下OTC终端为主要渠道来构建销售模式。公司严格按照
新版GSP标准建立健全质量标准监督体系，销售过程严格按照规范操作流程实施。多年以来，建立并培育成
熟了一支千人规模的，覆盖全国各省市自治区的营销团队，维护和维持与渠道终端的高质量业务合作关系。
同时，在以“今幸”品牌为主的保健食品领域，凭借多年来在线上销售平台的深耕，形成了一支熟悉互联网
线上平台思维的运维团队。公司整合内部不同属性的营销团队资源，建立资源互补、协同攻关的组织架构和
管理体系，进一步提升公司整体的营销团队实力。同时加大线上渠道推广和销售平台拓展力度，增加销售规
模。报告期内，随着“小快克”儿童功能性保健食品项目的推进,公司积极尝试营销新模式，为线上销售积
累更多的资源，总结更多的经验。
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