经营分析☆ ◇300443 金雷股份 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
风电主轴、自由锻件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电行业(行业) 14.39亿 73.16 2.78亿 66.25 19.32
其他铸锻件行业(行业) 4.09亿 20.80 1.22亿 29.01 29.76
其他行业(行业) 1.19亿 6.05 1990.95万 4.74 16.73
─────────────────────────────────────────────────
风电主轴(产品) 13.88亿 70.56 2.91亿 69.36 20.97
其他精密轴(产品) 3.76亿 19.11 1.27亿 30.30 33.83
其他(产品) 1.16亿 5.91 1610.47万 3.84 13.86
其他铸件(产品) 6917.67万 3.52 -2113.72万 -5.04 -30.56
轴瓦(产品) 1792.62万 0.91 642.47万 1.53 35.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.39亿 68.07 2.08亿 49.61 15.55
境外(地区) 6.28亿 31.93 2.11亿 50.39 33.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.67亿 100.00 4.20亿 100.00 21.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电行业(行业) 4.72亿 66.21 8765.61万 58.62 18.56
其他铸锻件行业(行业) 1.77亿 24.79 4836.47万 32.34 27.36
其他行业(行业) 6422.48万 9.01 1351.76万 9.04 21.05
─────────────────────────────────────────────────
风电主轴(产品) 4.49亿 62.99 1.01亿 67.66 22.52
其他精密轴(产品) 1.63亿 22.87 5087.03万 34.02 31.18
其他(产品) 5321.95万 7.46 973.58万 6.51 18.29
其他铸件(产品) 3660.62万 5.13 -1602.46万 -10.72 -43.78
轴瓦(产品) 1100.52万 1.54 378.17万 2.53 34.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.61亿 64.65 6621.18万 44.28 14.36
境外(地区) 2.52亿 35.35 8332.65万 55.72 33.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电行业(行业) 16.18亿 83.17 5.42亿 84.31 33.50
其他铸锻件行业(行业) 2.76亿 14.20 1.02亿 15.80 36.75
其他行业(行业) 5115.00万 2.63 -71.91万 -0.11 -1.41
─────────────────────────────────────────────────
风电主轴(产品) 16.04亿 82.43 5.40亿 84.04 33.69
其他精密轴(产品) 2.90亿 14.92 1.04亿 16.12 35.68
其他(产品) 5141.08万 2.64 -100.54万 -0.16 -1.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.63亿 70.07 4.19亿 65.21 30.75
境外(地区) 5.82亿 29.93 2.24亿 34.79 38.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.46亿 100.00 6.43亿 100.00 33.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电行业(行业) 6.72亿 84.14 --- --- ---
自由锻件行业(行业) 1.10亿 13.76 --- --- ---
其他行业(行业) 1670.72万 2.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
风电主轴(产品) 6.65亿 83.30 2.38亿 83.92 35.75
其他精密轴(产品) 1.16亿 14.59 4278.30万 15.11 36.75
其他(产品) 1686.67万 2.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.40亿 67.70 --- --- ---
境外(地区) 2.58亿 32.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.98亿 100.00 2.83亿 100.00 35.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售9.78亿元，占营业收入的49.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 29520.23│ 15.00│
│第二名 │ 23898.12│ 12.15│
│第三名 │ 15010.65│ 7.63│
│第四名 │ 14688.37│ 7.47│
│第五名 │ 14679.99│ 7.46│
│合计 │ 97797.36│ 49.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.86亿元，占总采购额的28.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14687.88│ 7.17│
│第二名 │ 14312.75│ 6.99│
│第三名 │ 11188.71│ 5.46│
│第四名 │ 9880.13│ 4.82│
│第五名 │ 8549.78│ 4.17│
│合计 │ 58619.26│ 28.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
金雷股份立足于风电行业，不断在风电主轴及其他风电核心零部件领域深耕，风电主轴市场占有率行业
领先。在巩固风电主轴业务的同时，公司凭借技术优势和全产业链优势向其他行业精密轴类产品延伸，凭借
过硬的产品质量和优质的售后服务赢得了客户的一致认可。
（一）风电行业
1、行业发展现状
风电作为主要的绿色能源行业之一，在推进全球能源转型，应对气候变化方面发挥着重要作用，未来发
展前景可观。2024年风电行业呈现积极的发展态势，根据彭博新能源财经（BNEF）发布的《2024年全球风机
市场份额》报告，2024年全球风电新增装机容量121.6GW，中国发挥着越来越重要的作用，在政府、行业协
会、专家以及企业的多方共同努力下，通过制定自律公约、优化招标规则等多项举措，逐步改善了风电行业
竞争格局，风电技术与产品不断推陈出新，逐步回归到一个更加健康的发展轨道。
（1）技术创新推动风机大型化发展
风机大型化是风电降本的主要途径，上网电价进入平价时代后风机大型化进程明显加快。根据中国可再
生能源学会风能专业委员会（CWEA）数据显示，2024年国内陆风平均吊装单机容量为5.9MW，海风平均吊装
单机容量为10MW，较2020年吊装单机容量均实现翻倍。风机大型化一方面增加了单机容量，降低了单位千瓦
装机成本；另一方面通过更先进的技术，提升发电效率，减少能量损耗。度电成本的降低可以有效提升风电
在电力市场的竞争力，有力促进新建项目建设和既有项目扩容。
（2）完善招投标机制推动行业盈利重回上行通道
2024年10月，北京国际风能大会在顺义召开，根据中国能源新闻网报道，大会开幕式上12家风电整机商
签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，旨在解决低价恶性竞争等侵蚀风电产业发展根基的
问题，倡导以更加科学合理的方式招投标，杜绝最低价中标。受益于此，整机中标价格企稳，整机中标价格
企稳将有望带动零部件企业盈利修复，推动风电行业盈利上行。另外，随着部分业主修改招标规则，将质量
保证能力等纳入综合评估，以质量求生存、促发展成为风电行业健康发展的新方向，有利于风电产业链中以
质量为本的优质企业脱颖而出。
2、行业发展趋势展望
（1）风电行业保持高速发展
在全球绿色转型的大潮中，“碳达峰、碳中和”已成为各国共同追求的战略目标。根据GWEC《全球风能
报告（2024）》预测，2025年至2028年全球风电装机容量将增加660GW，其中陆上风电将增加539GW，海上风
电将增加121GW，未来四年平均每年风电新增装机将达到165GW；平均每年陆上风电新增装机量将达到134.8G
W；平均每年海上风电新增装机量将达到30.3GW。根据彭博新能源财经（BNEF）发布的《2024年全球风机市
场份额》报告，2024年全球风电新增装机容量121.6GW；根据国家能源局数据，2024年中国风电新增装机容
量达79.82GW，同比增长6%，其中陆上风电新增75.79GW，海上风电新增4.04GW。招投标方面，2024年中国风
电整机商中标规模达220GW，同比增长90%。在气候变暖及化石能源资源受限的背景下，大力发展风电在内的
可再生能源已在全球范围内达成共识，2025年风电行业有望进入加速建设期。
（2）政策引领
2023年10月，欧盟正式出台了《欧洲风电行动计划》，提出到2030年风电总装机容量达到500GW，以实
现2030年可再生能源占比至少达到42.5%的目标。2024年5月23日，国务院颁布的《2024-2025年节能降碳行
动方案》提出，为加大节能降碳工作推进力度，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标制定的方案
，2025年非化石能源消费占比要达到20%左右，这为风电行业的发展提供了政策支持。2024年10月30日，国
家发改委等部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》强
调，强调提升可再生能源的安全可靠替代能力，加快沙漠、戈壁、荒漠地区大型风电光伏基地建设，推动海
上风电集群化开发。
2024年12月30日，自然资源部印发《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，从强化规划管控
、厉行节约、优化用海审批、坚持生态等四个方面，提出了相关措施，以进一步规范海上风电项目用海管理
，切实提高海域资源利用效率，加强海洋生态环境保护，促进海上风电产业持续健康发展。
（二）其他行业
铸锻件产品作为高端装备制造业所必须的关键基础部件，是不可缺少的基础性产业，目前公司生产的其
他精密轴类产品主要面向水电、船舶、矿山机械以及其他高端装备制造业，水电、船舶、矿山机械等高端装
备行业快速发展，将带动大型铸锻件的需求增长。水电行业技术迭代提速，智能运维、抽水蓄能、生态友好
设计等技术突破推动水电从“单一发电”向“多能互补+生态服务”升级，行业发展空间巨大；船舶行业方
面，受能源效率船舶需求、技术进步和发展海洋经济等因素的推动，全球船舶制造市场正经历稳定增长。矿
山机械行业持续向自动化、大型化、智能化以及环保节能的方向发展，未来5-10年仍是矿山机械深入发展的
重要窗口期。
二、报告期内公司从事的主要业务
金雷股份作为全球领先的风电主轴制造商，秉承“一诺千金，雷厉风行，忠诚团结，探索创新”的企业
精神，坚持全产业链自主可控与精益化运营双轮驱动，深度服务全球能源转型与高端制造国产化浪潮。公司
聚焦“风电装备核心部件”与“多元化高端铸锻件”两大战略板块，构建起覆盖海陆能源、重型机械、高端
装备核心部件等多场景的产品矩阵，核心竞争壁垒持续夯实。
公司产品涵盖锻造主轴、铸造主轴、轴承座、轮毂、底座及其他精密轴类等。
报告期内，公司深化市场导向型战略，风电锻造主轴全球市占率稳居行业首位；铸造主轴的销售持续稳
步增长。多元化铸锻件业务加速拓展，在船舶制造、能源电力及锻压机械等高端领域实现批量供货。
1.风电业务
报告期，风力发电作为全球能源转型的重要方向，在技术迭代、政策支持与市场需求驱动下持续增长，
随着项目审批的提速和市场需求的上升，海上风电行业正迎来新的发展机遇。金雷股份深耕风电行业多年，
具备全流程生产及自有营销团队等优势。报告期，金雷股份主动适应风电大型化趋势，积极布局大型风电铸
锻件产能，以保持市场竞争优势，主要产品涵盖锻造主轴、铸造主轴、主轴轴承座、轮毂、底座及前机架等
。风电锻造业务
公司自成立以来专注于风电主轴的研发、生产和销售，作为全球风电锻造主轴的龙头企业，产品覆盖1.
5MW至9.5MW全系列锻造机型主轴，在该业务领域拥有丰富的技术积累、生产经验和全流程的加工工艺，产能
配备适应大兆瓦产品的需求，针对大内孔的大兆瓦锻造主轴，公司采用空心锻造的技术提高材料的成材率并
提升产能利用率，使得公司在大兆瓦的锻造主轴产品拥有更高的市场占有率，同时公司持续采取降本增效、
优化库存等精益化管理策略，进一步提升在风电锻造主轴领域的竞争优势。
公司积极抓住海上风电市场的发展机遇，加大在海陆风电铸件产品的研发和生产投入。报告期，公司风
电铸造业务实现了快速增长，产能得到持续释放，铸造主轴及轴承座等铸造产品交付量同比增长120%。公司
已具备全流程生产5MW至25MW的风机主轴、轮毂、底座、连体轴承座等大型风机核心铸造部件的能力，月产
量屡创新高，产品广泛应用于海上风电项目，满足了市场对大兆瓦风电铸件的需求。报告期，公司实现风电
铸造产品销售收入2.77亿元，同比增长71%。
2.其他铸锻件业务
金雷股份凭借成熟的生产管理体系和严格的质量控制体系以及优质的交付质量，为船舶制造、矿山机械
、能源电力、水泥设备等多个行业提供优质的产品和服务，产品涵盖轴类、圈体、筒体。公司借助全流程的
生产工艺，通过全面成本管控、技术创新和产品升级，满足了不同客户的需求，提高了客户满意度和黏合度
，工业铸锻件业务继续保持稳定增长，市场份额进一步扩大。报告期，公司其他精密轴类产品收入达3.76亿
，同比增长29.46%。
三、核心竞争力分析
1、研发和技术优势
公司深耕风电行业十几年，是中国农机工业协会风能设备分会、中国铸造协会的理事单位，以及全国风
力机械标准化委员会的成员单位。公司曾多次参与国家火炬计划项目，并作为主要起草单位之一，制定了《
风力发电机组主轴》（GB/T34524-2017）和《球墨铸铁金相检验》（GB/T9441-2021）等国家标准。
（1）技术创新与领先地位始终高度重视产品研发和技术创新，已全面掌握高品质钢锭冶炼、锻造、热
处理、机加工、涂装的相关核心技术。目前，公司拥有多项核心技术，如纯净化冶炼技术，确保钢锭纯净度
；全气密保护浇注技术，提升产品质量；全纤维近成型空心锻造技术，实现高效锻造，减少材料浪费，提高
生产效率；超大孔径异形空心主轴锻造技术，提高产品的竞争力；全自动智能化涂装技术，确保表面质量，
提高涂装效率等，为公司提供了显著的技术竞争优势，确保了公司在市场中的领先地位。
公司研发的大型船舶用超长轴类锻件精益锻造工艺改进了传统生产模式，解决了生产效率低、质量不稳
定和成本高的问题，显著增强了公司在船舶行业的竞争力。公司研发的大吨位风电铸件新型随流孕育技术显
著提升了铸件的抗冲击能力、金相水平，有效提升了铸件产品质量，为公司开发大型海上风电铸件奠定了基
础。
（2）产学研合作公司与中科院、山东省科学院、山东大学、上海交通大学等科研机构和院校建立了紧
密的合作关系，通过产学研合作项目不断推动产品开发及工艺创新。通过这些合作，不仅提升了公司的技术
水平，还促进了新技术和新产品的快速应用和推广。通过持续的技术创新和广泛的产学研合作，公司不仅巩
固了在风电领域的领先地位，还在船舶制造等行业展现了强大的技术实力，有效提升了市场竞争力和企业效
益。
2、设备和布局优势
公司拥有三条全流程锻造生产线，配备了大型压机、数十台全自动蓄热式加热炉和热处理炉，热处理炉
达到美国航空材料规范AMS2750的要求；配备数百台大型机加工机床及其配套设备，种类涵盖卧车、立车、
铣镗床、深孔镗、钻床、龙门铣、专机等；建有一流的涂装生产线，涂装线的建造与世界著名机器人厂家进
行了自动化作业的联合设计，在风电行业属于领先水平。锻造生产线主要从事风电主轴及其他精密轴类产品
的研发和生产，风电主轴产品涵盖1.5MW-9.5MW多种主流机型，其他精密轴类产品广泛应用于水电、船舶、
工业鼓风机、冶金设备、矿山机械等多个领域。
公司拥有全流程模铸生产线，配备了高起点的设备设施，包括超高厂房和深合箱浇注地坑，并配置了50
0吨起重设备、大型混砂机和行车等先进设备，依托东营海上风电产业园的产业集群优势和便利的港口运输
条件，开展特大型风电机组用件，特别是海上风电高要求铸件的生产和销售。
通过“铸+锻”双驱动发展战略，巩固了公司在风电领域的领先地位，显著提升了公司的市场竞争力和
抗风险能力，为公司可持续发展奠定了坚实基础。
3、产品质量优势
为达成客户对产品的高质量要求，公司检测中心通过了国家实验室认证并获得了CNAS认可标志，并建立
了完善的质量管理体系，通过了ISO9001质量管理体系认证，获得了ABS、DNVGL、CCS、LR船级社的船用锻件
工厂认可和DNVGL风电主轴工厂认可。公司建立拥有完善的质量控制流程，涵盖供应商选择、原材料检验、
生产过程监控、成品检测到产品发货以及客户反馈和产品质量成本统计分析等各个环节。公司坚持用心做产
品，持续提升产品性能，通过自主研发与客户联合设计开发等方式，不断提高产品质量，降低客户成本，致
力于为客户提供性价比高的优质产品。
4、持久的客户口碑和市场影响力
公司长期专注于风电主轴的市场开发和销售，凭借过硬的产品质量、稳定的供货能力、及时的供货效率
、完善的售后服务等，与全球高端整机制造商均建立了长期稳定的合作关系，保持了较高的市场占有率，客
户合作的深度和广度在行业内占有领先优势。同时，公司内外销结构均衡，市场应变能力较强，反应速度较
快，赢得了市场和客户的一致认可，多次获得客户颁发的“最佳供应商奖”、“最佳战略合作伙伴奖”、“
最佳交付奖”、“最佳技术合作伙伴奖”、“优秀质量奖”等荣誉称号，建立了独具金雷特色的品牌优势。
5、人才优势和管理优势
公司重视人力资源体系建设，采取内部培养与外部引进相结合的方式，持续优化人才结构。积极从各高
等院校招收优秀毕业生，为公司的经营团队注入新思维和活力。同时，从行业内引进技术实力强、综合能力
突出的领军人才和团队，增强公司的技术和创新能力。通过这些举措，公司建立了一支敢打敢拼、勇于创新
开拓、极具市场竞争力的人才队伍，确保在不断变化的市场环境中保持长久稳定的竞争力，并助力公司在市
场竞争中取得行业龙头地位。
公司还特别重视人才选拔及员工梯队建设，建立了员工职业生涯发展的双通道机制，为员工提供管理和
技术两条职业发展路径，促进团队内部的良性竞争和个人成长。并通过系统的培训和发展计划，提升员工的
专业技能和综合素质，进一步增强团队的整体战斗力。
四、主营业务分析
1、概述
十四五期间，风电行业持续保持高景气度，全球风电需求不断攀升，海上风电加速布局，风电整机大型
化和深远海化趋势显著。作为风电装备制造的关键基础部件，铸锻件的市场需求随着风电产业的蓬勃发展而
不断增长，行业竞争格局持续加剧，对铸锻件的质量、性能和交付能力提出了更高的要求。
金雷股份深耕风电行业十余载，专注于风力发电机主轴的研发、生产和销售领域。公司在风电主轴及相
关配件的生产规模、市场占有率和交付质量方面均处于全球行业领先地位。报告期内，公司紧跟行业趋势，
持续释放铸件产能，取得了产销量双重突破。同时，积极适应外部市场变化，继续保持对风电零部件市场“
重视而不依赖”的策略，拓展工业铸锻件市场。坚守“锻+铸”双重驱动为客户满足多元的产品需求，铸造
产品与工业产品产能稳步提升。内部采用全面降本增效管理，在成本管控方面取得显著效果。技术攻关成效
明显，工业新产品开发数量再创新高，风电铸件已经通过了远景能源、运达科技、金风、西歌等国内外知名
整机商的铸件产品认证，成功开发国内首台维斯塔斯海上BM主轴加工。
报告期内，公司实现营业收入19.67亿元，其中风电主轴产品收入13.88亿元，其他精密轴产品收入3.76
亿元。
1.风电行业
在风电主轴方面，公司紧跟风电大型化趋势，满足市场对大兆瓦机型的需求，进一步巩固了与国内外知
名风电整机厂商的合作关系。同时，积极推进“铸锻一体化”战略，铸造业务发展迅速，已具备25MW机型生
产能力，实现了风电铸锻件产品的多元化发展，为未来市场份额的进一步提升奠定了坚实基础。
2.其他精密轴行业
公司充分发挥自身在生产流程、锻造工艺等方面的优势，在原有市场份额基础上，积极开拓新兴高附加
值行业市场，不断丰富产品种类。内部通过优化生产流程、加强供应链管理等措施，建立了快速响应的交付
体系，确保产品的按时交付，赢得了客户的高度认可。
公司以高品质的产品和优质高效的服务获得客户高度认可，先后获得西门子歌美飒最佳供应商奖、通用
电气最佳质量奖、远景能源优秀质量奖、运达股份最佳技术合作伙伴奖、上海电气年度最佳交付奖、东方电
气风电紧密合作伙伴奖等。
●未来展望:
公司立足于风电行业，在风电主轴及其他风电核心零部件领域深耕，同时凭借技术优势和全产业链优势
向其他高端装备行业精密轴类产品延伸，聚焦“风电装备核心部件”与其他“大型高端铸锻件”两大板块，
稳步推进铸锻一体化战略，通过技术创新驱动和全球化市场拓展，推动企业向精益化、智能化、绿色化方向
转型升级，致力于成为“高端装备制造领域全球最佳合作伙伴”。
（1）风电业务
随着全球对清洁能源需求的不断攀升，以及能源安全和清洁能源转型的大趋势，未来风电行业将保持长
期向好发展。第一，受技术创新驱动，整机朝着大型化发展，大兆瓦机型的占比逐渐提升；第二，技术路线
呈现多元化趋势，推动铸锻件核心零部件需求扩张；第三，随着招投标规则的完善升级，产业格局不断优化
，盈利能力陆续修复。公司锚定风电核心零部件，一方面，强化风电主轴的领先地位，持续提升风电主轴尤
其是大兆瓦风电主轴（包含锻造轴和铸造轴）的市场占有率，另一方面，在风电其他大型铸件产品领域进行
深耕，不断开发风电行业新市场、新产品，围绕海内外业务市场需求，不断完善产品质量管控体系，加强新
产品研发，进一步丰富产品线，提高公司综合竞争力。
（2）其他铸锻件业务
铸锻件产品作为装备制造业所必须的关键基础部件，也是不可缺少的基础性产业，随着国家战略进一步
实施，高端铸锻件产品的需求将进一步增加，高端铸锻造行业发展的趋势将持续向好。公司把握行业发展机
会，充分利用自身在精密轴类方面的全流程设计加工能力，在船舶制造、冶金设备、能源电力等行业持续深
耕，不断提升盈利能力和抗风险能力。
（3）积极寻找高端装备领域新机会
公司秉持"核心业务筑基、战略新兴突破"的发展理念，在聚焦主业保障稳健经营的基础上，深度把握高
端装备制造业的黄金发展期，积极寻找高端装备制造领域的机会，进行外延扩张。
未来，金雷股份将秉持"一诺千金，雷厉风行"的价值观，以创新为引擎，以质量为生命，构建可持续发
展新格局，持续提升在全球高端装备产业链中的关键地位。公司管理层致力于通过战略聚焦、创新驱动和精
益运营，为股东创造可持续价值，为推动经济社会发展全面绿色转型与高质量发展贡献金雷力量。
〖免责条款〗
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