经营分析☆ ◇300445 康斯特 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
数字压力检测、温度校准仪器仪表产品研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字压力检测产品(产品) 1.72亿 72.55 1.28亿 78.94 74.30
温湿度检测产品(产品) 4263.19万 17.96 2357.99万 14.54 55.31
过程信号检测产品(产品) 1262.24万 5.32 892.57万 5.51 70.71
其他业务(产品) 296.82万 1.25 164.44万 1.01 55.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪器仪表制造(行业) 4.68亿 93.91 3.01亿 93.62 64.25
其他(行业) 3036.01万 6.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
数字压力检测产品(产品) 3.61亿 72.49 2.64亿 80.53 73.19
温湿度检测产品(产品) 7803.15万 15.66 4352.86万 13.26 55.78
其他(产品) 3036.01万 6.09 --- --- ---
过程信号检测产品(产品) 2867.59万 5.75 2039.18万 6.21 71.11
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.84亿 56.94 1.78亿 55.39 62.69
国外(地区) 2.15亿 43.06 1.43亿 44.61 66.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.67亿 53.57 --- --- ---
经销(销售模式) 2.31亿 46.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字压力检测产品(产品) 1.46亿 68.86 1.05亿 76.98 71.95
温湿度检测产品(产品) 4062.56万 19.13 2236.00万 16.36 55.04
过程信号检测产品(产品) 1291.00万 6.08 910.45万 6.66 70.52
其他(产品) 1260.20万 5.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内收入(地区) 1.19亿 56.03 --- --- ---
国外收入(地区) 9339.68万 43.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
仪器仪表制造(行业) 3.90亿 94.25 2.47亿 93.96 63.29
其他(行业) 2380.24万 5.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
数字压力检测产品(产品) 2.97亿 71.65 --- --- ---
温湿度检测产品(产品) 6988.58万 16.88 --- --- ---
其他(产品) 2380.24万 5.75 --- --- ---
过程信号检测产品(产品) 2368.51万 5.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.33亿 56.26 1.55亿 58.47 66.47
国外(地区) 1.81亿 43.74 1.10亿 41.53 60.73
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.36亿 57.10 --- --- ---
经销(销售模式) 1.78亿 42.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.58亿元，占营业收入的11.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1506.22│ 3.02│
│第二名 │ 1198.21│ 2.40│
│第三名 │ 1185.45│ 2.38│
│第四名 │ 1001.36│ 2.01│
│第五名 │ 943.12│ 1.89│
│合计 │ 5834.36│ 11.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.56亿元，占总采购额的24.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1959.28│ 8.55│
│第二名 │ 1895.83│ 8.27│
│第三名 │ 738.61│ 3.22│
│第四名 │ 489.29│ 2.14│
│第五名 │ 478.56│ 2.09│
│合计 │ 5561.57│ 24.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司所属行业发展情况
1.1行业的基本特点与发展情况
检测仪表设备广泛应用于长流程工业、新能源与半导体、生物医药、装备制造、轨交民航、高校等各类
国民经济领域，用户会围绕自身过程控制系统中的“跑冒滴漏”及“测不准”等问题，对各类测量仪表、传
感器等感知单元进行检定、校准及测试，实现整体计量运营维护以确保其终端产品性能的稳定。其中，检定
、校准是用户对自身测量体系实现量值传递与溯源，注重准确性和稳定性，用户多应用在实验室或生产现场
的仪表计量环节；测试是用户对自身终端成品的性能验证并提升生产效率，偏注重效率和性价比，用户更多
使用在生产线或科研环节。
行业发展阶段与全球各区域工业体系的成熟度存在关联性，更加扁平化的测试场景应用需求整体大于检
定与校准。国际市场尤其是欧美等工业成熟度较高的区域，用户倾向于扁平化的精密测试场景；中国市场用
户的需求多集中在检定、校准场景，随着近年来国家加快发展新质生产力、建设先进测量体系的政策落地，
国内测试场景的需求在稳步提升。
高精确度检测设备的产品力以及高效代替低效的产业观更易在变局中掌握先机，本领域的发展也主要体
现在以下两方面：
第一，细分应用场景多、长链条、长生命周期，高准确性、高稳定性和高可靠性是检测仪表的强属性要
求。用户在继续深度工业化、应用先进技术创造更多应用场景的过程中，需要检测仪表设备维护现场测量仪
表、传感器等感知单元的准确性、稳定性及可靠性。同时，智能化检测仪表产品不仅需要具备高速、高分辨
率、高精度的小信号测量能力，还要具备高灵敏度、重复性好、高效无静差的泵阀控制能力。各类感知单元
测量能力提升以及场景渗透强化是基于整个体系检测能力的提升，检测仪表设备也在全球需求变化中向应用
场景精细化、解决方案柔性化、系统智能化的高端平台产品方向发展。
第二，生产型企业需要以长期主义聚焦用户利益，进行行业知识积淀与产业积累，以保证持续工程化与
规模化螺旋式提升能力，陪伴用户共同成长，形成自身的增长飞轮。在用户聚焦产品功能、效率持续提升的
同时，高质量发展也带来了检测仪器仪表市场需求的碎片化、灵活化、智能化，因此在产品解决方案要具备
技术创新性与统一性，本行业生产企业要具备制造、营销、研发深度融合的高精益、数字化的供应链服务体
系。尤其是全球创新技术与供应链加速变革重构的背景下，创新性企业通过更强的技术方案创新、与工业物
联网技术的协同融合、产品的快速迭代实现用户体验重塑，实现新场景的渗透，实现客户边际价值的持续提
升，在全球需求变化中才能掌握先机，更有机会打造高附加值、高技术含量、高质量“新中国制造”的世界
品牌。
1.2竞争格局与公司行业地位
头部企业具有鲜明的结构性障碍优势，行业去“腰部化”趋势愈加明显。
在全球范围内，Fortive（NYSE:FTV）的FLUKE公司、BakerHughes（NYSE:BHI）的Druck公司、Ametek（
NYSE:AME）、WIKA等成立时间早、国际知名度较高，商业模式成熟，公司或其母公司依托集团的品牌矩阵优
势拥有完善的组织架构、产品及伙伴体系，授权分销商遍布全球。并且，国际头部企业在技术底蕴、供应链
、品牌矩阵及中高端客户黏性方面的优势依旧且仍在加强市场渗透；国内小微企业虽数量多，但规模小、人
才缺乏、研发投入能力及供应链管理能力弱，很多企业不具备规模化条件，侵犯知识产权现象严重，其产品
可靠性、技术指标、解决方案、商业模式以及合作伙伴选择等方面均存在较大不足，仅能通过低价模式在中
低端产品的存量市场内白热化竞争，而在更注重产品力的海外及中高端产品等增量市场则进展缓慢，难以满
足用户对功能和品质的需求，尤其是在数智化检测产品渗透率的提升以及原材料成本等外部因素的快速变化
的阶段。同时，行业头部的国内企业在部分产品与技术上虽已实现对国际同类竞品超越，但在传感器等关键
部件以及关键材料技术方面仍高度依赖进口，真正实现全面超越仍需把握机遇并且加倍努力积淀。
康斯特的发展愿景是“做百年卓越企业”，不同于行业头部的国际企业的发展路径，公司以快速迭代创
新及精益制造为安身之本，经过26年的发展与沉淀，实现了由最初的跟随到现在自身核心技术的超越，将“
一米宽市场”耕耘到“一百米深”，ConST及Additel已经成为压力检测领域内国际知名品牌：①公司从成立
伊始即从事数字检测仪器的研发与制造，立足物联网细分领域的连接入口；②围绕用户需求，做好体验增强
及智能化应用，以高端压力检测产品为根基不断进行新品类边缘扩张，从检定、校准场景向测试场景拓展；
③抓住核心底层技术，高强度的产品创新及技术研发赋能，形成多层次创新能力；④加速自身产业升级、智
能制造及数字化建设，以客户为中心打造数字化生态体系，提供多维度解决方案及差异化服务；⑤在美国设
立Additel品牌，进军国际市场，依托于自身优秀的管理团队、创新技术及一流品质，加速赢得全球用户的
认可，已进入全球行业第一梯队。目前，公司外销产品的90%销往美欧日等工业发达区域，部分具有强竞争
力的主打产品面价高于国际竞争对手10%，公司国际市场竞争力一直在保持持续增长，并致力于成为具有国
际独特地位的高端检测产业集团。
1.3国内相关行业政策与影响
面对全球减速的劳动生产率、人口结构变化及外部不确定性的增加，各国均在继续推进深度工业化、缩
短产业链与供应链，近年来国务院、工信部、科技部、市场监管总局及各地方政府先后颁布了一系列发展规
划、政策与具体实施细则，加大对制造业和科技创新的体系化支持力度，支持国内先进量值溯源体系建设与
完善，推进高端仪器装备、传感器、智慧计量体系与数据应用产业的创新发展。
2、公司的主要业务及经营模式
2.1主要产品及用途
康斯特是一家集机电一体化、软件算法开发、精密制造于一体的高端仪器仪表企业，主营业务为数字校
准测试仪器仪表产品研发、生产与销售，辅助数字化平台，已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过
程信号、温湿度校准测试产品解决方案，帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析。
公司主要产品包括数字压力表、智能压力校验仪、全自动压力校验仪、智能压力发生器、智能压力控制
器、压力校验器、智能干体炉、智能测温仪、智能精密恒温槽、智能精密检定炉、温湿度自动检定系统、智
能过程校验仪、高精度直流数字多用表等专业解决方案。
报告期内公司主营业务、主要产品及用途未发生变化。
2.2公司的经营模式
公司聚焦仪器仪表产业链，与合作伙伴一同长期关注产业端全球用户利益，围绕过程控制系统中的量值
溯源及计量运营维护需求，以高效代替低效，通过高强度创新迭代、高精益智造与快速交付的全天候进化能
力，为用户提供高效、高品质检测仪器仪表产品、检测数字化平台与检测服务的解决方案。
销售模式
公司以极致客户体验为根本。检测产品技术专业性强，不同行业、不同规模的企业客户在采购时，会根
据自己的被检设备、人员配置等情况进行综合考虑。公司产品经过一定时间的老化测试确保稳定性和准确性
后，由公司技术营销团队根据用户需求对解决方案模块化配置，以直销或经销的方式进行销售，为用户持续
创造价值。
在国内市场，公司设有区域营销团队和行业营销团队，并与FAE团队一同实地调研并与用户技术人员沟
通交流，不断了解用户检测需求，协助配置最佳解决方案，通过直接与客户签单、参与招投标或与经销商合
作方式进行销售；市场部及客服部协作进行售前及售后服务，在技术上引导客户的合理需求、增强黏性。另
外，针对要求信用期较长的客户，公司多采取经销方式以现款结算，更高效的收回货款提高资金周转率。
国际市场营销以美国全资子公司Additel为主，遵从“重点突破，以点带面”的原则。围绕北美地区的
洛杉矶总部、盐湖城分部、欧洲地区的丹麦分部、亚洲地区的新加坡分部设立营销中心，通过多层级代理体
系进行全球营销及服务；参加国际仪器仪表相关学术交流会议、产品展会和实地调研选点等方式向国际客户
展示产品并获得市场信息，拓展销售体系。
研发模式
公司以极致创新为导向，以“要么第一，要么唯一”为创新原则，专家团队依据市场反馈、调研及行业
经验，预测技术发展趋势后提出开发需求，经管理层研发工作小组评估拟开发项目的技术指标、功能和投资
预算，讨论可行性，通过后立项并配置研发人员及资金进行项目开发。公司在研发过程中严格控制项目执行
质量和成本，开发过程中在各个节点进行评审，最终形成仪器仪表样机或软件等研发成果。对研发成果进行
综合测试，通过中试后导入生产系统。
生产模式
公司以极致品质为目标，并根据市场情况及订单状况，以年度、季度、月、周生产计划进行排产。公司
生产过程主要分为生产计划、备料、组件性能测试、程序写入、电路板组装、整机装配、量程标定、整机检
验、常温通电老化、产品入库等主要过程。工艺检测技术是公司的核心技术之一，其中半成品组件性能测试
、整机装配、整机性能调试、产品老化以及量程标定等几大步骤，均由公司自行生产或掌控，确保产品质量
的稳定性及技术先进性。
目前，公司正由小批量、多品种离散式生产向批量化、规模化制造模式转变。
采购模式
公司以极致交付为通道，主要原材料包含传感器、液晶、电路板、电源模块及其他电子元器件、金属材
料、塑料件等，为了保证采购质量，产品原材料由公司采购部进行采购，在建立合格供应商管理制度和原材
料采购制度的基础上，采购部结合数据以MRP进行需求运算，实现物料需求预测及订单管理，再通过产品全
生命周期管理系统生成产品零部件清单，ERP系统在新增物料申请物料编码后，对原材料验收、入库、登记
，优化资产和劳动力使用率，提升供应链各环节的管控能力及交付效率。
二、核心竞争力分析
公司长期关注用户利益，以高效代替低效的产业观为支点，以长期主义耐心打磨产品，二十六年间，围
绕应用场景持续迭代高品质压力、温湿度、过程及电学等检测仪器仪表解决方案，以核心产品力成就全球高
黏性用户。同时搭建检测数字化云平台、部署高端传感器垂直产业，通过边缘扩张不断改善产业生态，实现
公司价值并推动行业向前有序发展，助力产业升级及工业物联网的快速部署应用。
1、技术与工程化优势
公司坚持研发与制造深度融合，研发团队贯彻迭代创新与颠覆创新并行的理念，通过研发中心与研究院
协同，不断进行高精度压力传感器特性曲线拟合、高稳定度压力控制、高密封性高压电子阀、高功率电动压
力泵、动态环境补偿、多段控温与快速降温、电网波动补偿、无线总线、扩展IT技术、物联网技术等方向的
系统融合，以每年研发投入占营收总额不低于15%的目标，确保公司产品的领先性及强竞争力，公司部分高
端压力检测产品及温湿度检测产品已经处于世界领先水平。
2、智造优势
公司坚持高精益制造，加大信息化平台管理建设及自动化设备投入，执行生产线柔性并自研核心工艺设
备，优化工艺控制，逐步实现价值链信息化、网络化以及资源的协同化，充分发挥产能优势，在契合流程工
业智能制造需求的同时也提升了产线的复用性。整套管理平台实现了包括计划模块、过程管理模块、质检模
块、配料模块、看板及集成功能，可以提高整体生产执行和管理效率；MES系统与ERP有效对接后，通过对工
艺设备运行情况的监控，将包含零部件图纸、制造程序、执行工艺等技术信息的生产任务直接智能优化下达
给数控加工中心的对应工位，实现运营效率提升。并且核心工艺还可以更加广泛的应用于传感器的筛选与标
定，并对数据实现有效追溯。
3、核心团队优势
公司二十六年的发展历程中，管理团队坚持走国际化视野产业发展之路起到了重要的作用。公司尊重员
工的个性，充分调动员工的积极性和创造性，鼓励团队协作创新，为打造高凝聚力和强执行力的团队目标，
公司积极优化研发人才及营销人才结构、完善岗位责任制和健全绩效评价激励体系，吸纳行业优秀专家人才
，同时通过与国内知名高校的合作，进行人才培养和招聘。
4、营销网络及品牌优势
公司检测产品已广泛的应用于石油、化工、计量、电力、冶金、机械、民航、气象、交通及医疗等领域
，并积极的对接现代制造业。在国内外市场已建立起完善的营销体系及网络，尤其近年来在国际营销体系保
持稳定扩张。数字压力检测、过程信号、温湿度仪器仪表由于技术含量高、专业性强，公司非常重视客户的
满意度，以极致服务为根本，一直在不断完善组建售前、售后技术服务团队，以便在市场开拓中可以对客户
需求做出快速反应。
三、主营业务分析
报告期内，在新旧动能切换的大背景下，公司运营端持续完善场景识别与知识积累，优化结构性获利能
力，国际市场份额继续保持增长势头，公司以产品价值为驱动，继续保持高质量增长。
报告期内，公司实现总营业收入23,742.45万元，同比增长11.8%，其中第二季度同比增长23.6%；归母
净利润5,865.23万元，较上年同期增长40.1%；扣非后归母净利润5,449.35万元，较上年同期增长32.0%。
国际市场实现营收12,359.52万元，同比增长32.3%，其中第二季度同比增长42.1%，主要影响因素系报
告期内校准测试产品业务在全球各区域的均衡式增长、石化行业应用场景的拓展及订单稳步推进。在运营端
，公司持续完善区域的拓展能力，报告期内亚洲/大洋洲、欧洲/中东/非洲、美国/美洲三大区域市场同比实
现20%~40%的增长，同时公司加快新加坡子公司运营体系的建设和配套实验室的NVLAPISO17025认证进度，以
在2025年起向除美国以外的全球用户发货，降低美国可能增税带来的影响；在需求端，公司以产品力不断提
升自身的全球市场份额及行业渗透率，在按计划交付2023年拓展的大型石化企业二期订单的基础上，营销团
队在报告期内进一步挖掘了该用户其他校准应用需求。同时，公司2023年推出的新产品市场反应良好，在报
告期内逐步开始贡献销售业绩，销售增长迅速。
国内市场实现营收11,382.93万元，同比下降4.4%，其中第二季度同比增长10.0%，主要影响因素系2023
年一季度65.1%的高增速基数及上半年需求释放略低于预期，是国内市场营收同比下降的主要因素。在需求
端，公司继续围绕电力、冶金机械装备、石油等用户需求增业绩，围绕仪表及传感器、气象、医药等行业扩
份额；在运营端，在强化营销团队对新产品的性能掌握与理解力提升的同时，针对销售重点开展创新性、成
长性、可复制性工作；在组织端，继续强化销售、研发、生产三大运营中心与用户的融合，提升整体运营能
力与成长能力。
主营校准测试产品业务销售收入22,751.24万元，同比增长13.9%，其中第二季度同比增长24.6%。其中
，数字压力检测产品收入17,225.81万元，同比增长17.8%，占检测产品业务收入的75.7%；温湿度检测产品
收入4,263.19万元，同比增长4.9%，占检测产品业务收入的18.7%；过程信号检测产品收入1,262.24万元，
同比下降2.2%，占检测产品业务收入的5.5%。报告期内，在稳固校准应用需求的同时，公司围绕用户现场的
测试、检测应用场景，继续优化产品生态并着重效率提升，加大对新压力控制器等智能化新产品的推广力度
，在第二季度逐步实现产品与市场诉求的磨合。
数字化平台业务销售收入为667.71万元，同比下降30.2%，其中第二季度同比增长4.3%，主要影响因素
系2023年一季度316.7%的高增速基数及报告期内部分项目尚未到达验收时点。报告期内，公司继续加强数字
化平台与校准测试产品业务的协同性，并加速推进新订单落地。
传感器业务，报告期内公司延庆生产线的部分设备及工艺指标不断优化调整，与永丰试验线与正逐步实
现协同并行成一定供货能力，部分中量程段高端压力传感器已在压力校准测试产品中使用。
综合毛利率为63.6%，同比增加1.8%，主要影响因素系报告期内国际市场数字压力检测产品的高附加值
订单占比提升。
研发投入合计4,124.30万元，同比下降21.7%，占总营收的17.4%，主要影响因素系公司进一步优化资源
配置，研发效率显著提升。报告期内，公司研发管理不断深化，研发团队强化与销售、生产团队的整体协同
力，提升公司研产销协同效率。
管理费用为2,527.42万元，同比下降9.0%，主要影响因素系延庆园区建设与咨询费用2023年已结算完成
及报告期公司精益管理水平提升。报告期内，公司继续全面推进数字化、智能化，缩短生产、销售及研发业
务链条，加速公司核心能力与用户有效链接，同时继续强化人才牵引，完善人才的“选育留弃”体系建设。
销售费用为3,918.81万元，同比增长12.2%，主要影响因素系营销人员薪酬增加。报告期内，公司积极
响应计量检测等重点行业及区域重要客户的需求，同时稳步推进客户的测试需求挖掘，加强体系化商机管理
。
财务费用为-269.44万元，同比下降7.0%，主要影响因素系人民币兑美元汇率变动。报告期内，公司强
化风险管理并即时结汇，以降低美元汇率波动带来的影响。
非经常性损益金额为415.88万元，同比增长638.3%，主要影响因素政府补助及税费返还增加342.15万元
及和结构性存款公允价值变动收益增加115.35万元。
经营性现金流量净额为7,434.41万元，同比增长1937.6%，主要影响因素系本期国际市场销售订单数量
、价格的提升及收回往期应收款项，且本期采购原材料减少所致。
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