经营分析☆ ◇300446 航天智造 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
信息防伪材料、精细化工材料和电子功能材料、油气设备和汽车零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车内饰件(产品) 22.72亿 59.28 3.87亿 47.78 17.04
汽车外饰件(产品) 7.52亿 19.63 1.58亿 19.44 20.94
发动机轻量化部件(产品) 2.24亿 5.84 3533.08万 4.36 15.78
射孔器材(产品) 1.61亿 4.21 1.09亿 13.47 67.59
汽车塑料零部件模具(产品) 1.39亿 3.62 3156.56万 3.90 22.77
其他(产品) 8398.21万 2.19 1422.16万 1.76 16.93
信息防伪材料(产品) 6755.23万 1.76 2167.63万 2.68 32.09
耐候功能材料(产品) 4070.48万 1.06 467.36万 0.58 11.48
完井工具(产品) 2672.20万 0.70 1429.65万 1.76 53.50
机电控制类产品(产品) 2546.93万 0.66 1439.61万 1.78 56.52
电子功能材料(产品) 1777.68万 0.46 965.25万 1.19 54.30
出租业务(产品) 1026.76万 0.27 348.72万 0.43 33.96
军品(产品) 629.55万 0.16 405.49万 0.50 64.41
技术开发收入(产品) 285.66万 0.07 125.99万 0.16 44.10
废旧物资销售(产品) 148.94万 0.04 140.05万 0.17 94.03
销售材料(产品) 101.33万 0.03 37.93万 0.05 37.43
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 37.58亿 98.06 7.80亿 96.23 20.75
国外(地区) 7442.39万 1.94 3052.68万 3.77 41.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 50.84亿 86.76 9.50亿 69.64 18.69
油气装备(行业) 5.80亿 9.90 3.38亿 24.76 58.22
高性能功能材料(行业) 1.96亿 3.34 7647.22万 5.60 39.10
─────────────────────────────────────────────────
汽车内饰件(产品) 28.70亿 48.97 5.02亿 36.80 17.50
汽车外饰件(产品) 12.79亿 21.82 2.83亿 20.77 22.17
发动机轻量化部件(产品) 5.05亿 8.62 8038.99万 5.89 15.91
射孔器材(产品) 3.87亿 6.60 2.28亿 16.74 59.04
汽车塑料零部件模具(产品) 2.77亿 4.72 5047.83万 3.70 18.24
其他(产品) 1.58亿 2.69 3416.74万 2.50 21.65
信息防伪材料(产品) 1.10亿 1.88 5248.71万 3.85 47.65
机电控制类产品(产品) 8626.27万 1.47 4820.81万 3.53 55.89
完井工具(产品) 6533.31万 1.11 3315.12万 2.43 50.74
耐候功能材料(产品) 4991.69万 0.85 999.27万 0.73 20.02
军品(产品) 4013.07万 0.68 2729.64万 2.00 68.02
电子功能材料(产品) 3295.37万 0.56 1436.71万 1.05 43.60
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 57.62亿 98.33 --- --- ---
国外(地区) 9777.89万 1.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 58.39亿 99.64 --- --- ---
分销(销售模式) 2137.54万 0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信息防伪材料(产品) 5576.74万 57.99 2446.22万 69.76 43.86
精细化工材料(产品) 2750.60万 28.60 587.97万 16.77 21.38
电子功能材料(产品) 1289.31万 13.41 472.64万 13.48 36.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性膜材料(行业) 1.16亿 68.03 5343.75万 81.21 46.26
化学试剂及助剂制造(行业) 5428.34万 31.97 1236.37万 18.79 22.78
─────────────────────────────────────────────────
信息防伪材料(产品) 7577.80万 44.63 3524.86万 53.57 46.52
精细化工材料(产品) 5428.34万 31.97 1236.37万 18.79 22.78
电子功能材料(产品) 3973.68万 23.40 1818.89万 27.64 45.77
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.23亿 72.15 5840.68万 88.76 47.67
国外(地区) 4728.53万 27.85 739.45万 11.24 15.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.47亿 86.44 --- --- ---
分销(销售模式) 2302.86万 13.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售42.33亿元，占营业收入的72.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国长安汽车集团股份有限公司 │ 140369.37│ 23.96│
│吉利汽车集团有限公司 │ 117255.56│ 20.02│
│中国第一汽车股份有限公司 │ 97054.35│ 16.57│
│广州汽车集团股份有限公司 │ 40368.20│ 6.88│
│中国石油天然气集团有限公司 │ 28291.85│ 4.84│
│合计 │ 423339.33│ 72.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.59亿元，占总采购额的14.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│金发科技股份有限公司 │ 25264.07│ 5.48│
│重庆梓翔汽车配件有限公司 │ 14519.84│ 3.15│
│上海普利特复合材料股份有限公司 │ 9473.26│ 2.06│
│深圳市华益盛模具股份有限公司 │ 9055.71│ 1.96│
│陕西瑞非诺汽车零部件有限公司 │ 7636.34│ 1.66│
│合计 │ 65949.22│ 14.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事汽车零部件、油气装备和高性能功能材料三大业务。2024年上半年，公司营业
收入实现较快速度增长，并依托精细化管理、技术升级等措施，成本费用控制良好、高附加值产品占比提升
，带动公司业绩较上年同期实现较大增长。报告期内，公司实现营业收入38.32亿元，同比增长44.89%；实
现归属于上市公司股东的净利润3.87亿元，同比增长130.05%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润3.47亿元，同比增长7069.04%。
一、汽车零部件业务
（一）所处行业情况
汽车工业是国民经济战略性、支柱性产业，与国民经济中的钢铁、石油、化工、电子等众多行业拥有紧
密的联动关系，对国民经济发展具有重要的推动作用。2024年上半年，汽车行业延续良好的发展态势，乘用
车产销分别完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%，其中，中国品牌乘用车在国内市场的
占有率超过了60%，创历史新高。值得关注的是，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分
别增长30.1%和32%，增速远超行业平均水平，市场占有率达35.2%，较2023年末上涨3.6个百分点。同时，汽
车出口也延续强劲态势，上半年整车出口279.3万辆，同比增长30.5%，其中新能源汽车出口60.5万辆，同比
增长13.2%。（数据来源：中国汽车工业协会）
2024年2月，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等9部门联合发布《关于支持新能源汽车贸易合
作健康发展的意见》，体现了国家保持对新能源汽车产业发展支持力度的导向，有利于塑造中国新能源汽车
及其供应链企业在国际市场的优势地位，有利于打开新能源汽车的增长空间；2024年4月，商务部、财政部
等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，是鼓励新能源汽车消费相关政策的一贯延续，有利于进
一步活跃市场，释放汽车市场消费潜力，扩大新能源汽车的生产与消费规模，促进汽车产业链持续转型升级
。
（二）主要业务及产品
主要从事汽车内外饰件、发动机轻量化部件、智能座舱部件和模具研发与制造，其中：
汽车内饰件产品主要包括主仪表板总成、副仪表板总成、门板总成、立柱内护板、EPP发泡件等；汽车
外饰件产品主要包括保险杠总成、扰流板总成、全塑尾门总成、车身下装饰件、通风盖板总成、挡泥板等；
发动机轻量化部件产品主要包括发动机进气歧管、压力管、燃油轨、汽缸罩盖等；智能座舱产品集成了数字
仪表显示、信息娱乐系统、智能情景语音、手势、无线充电、氛围装饰、触控交互等功能；汽车塑料零部件
模具产品主要包括保险杠、仪表板、副仪表板、门板、立柱、门槛、进气歧管、发动机装饰罩、发动机汽缸
罩盖等模具，同时还涵盖了低压注塑、双色注塑、高光注塑等特殊工艺模具。
（三）报告期经营情况
报告期内，公司汽车零部件业务经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。汽车零
部件业务随汽车行业增长呈现较好发展态势，同时持续加大新能源汽车内外饰件市场开拓力度。2024年上半
年，航天模塑共为527万辆整车提供配套零部件，约占全国乘用车总销量的44%。其中，新能源汽车配套数量
为214万辆，约占全国新能源乘用车总销量的52%。报告期内，在主要客户新项目订单增长的带动下，公司以
汽车内外饰件为主的汽车零部件业务销售收入达到
34.92亿元，较上年同期增长51.88%。
二、油气装备业务
（一）所处行业情况
公司油气装备业务属于民用爆破行业，主要应用于油气开采领域。行业上游为基础原材料，如钢铁等行
业。由于钢铁等上游行业已十分成熟，企业对原材料的需求具有充分保障；行业下游是石油天然气行业。目
前全球石油天然气行业总体景气，油气公司开发投入不断增加，随着全球石油天然气开发的结构性变化，深
海深层油气开采将成为未来大型油气公司的重点关注领域，相关油气装备产品的竞争也随之展开。同时，非
常规油气装备的需求将随着非常规油气开采的突破性发展而快速提升。
自2019年以来，随着国家油气能源安全战略深入实施，中石油、中石化、中海油均制定并强力推进加大
勘探开发力度七年行动计划（2019-2025），持续高强度的上游投入为下游装备制造及工程服务业务提供了
稳定和持续增长的市场机会。2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，要求供应保障能
力持续增强，其中原油产量稳定在2亿吨以上，天然气保持快速上产态势，强化化石能源安全兜底保障，深
入研究实施油气中长期增储上产发展战略，加大油气勘探开发力度，推进老油田稳产，加快新区建产，强化
“两深一非一稳”（深地、深海、非常规和老油田稳产）重点领域油气产能建设。此项政策的颁布，体现了
油气供给稳步增长依然是重要的能源战略方向，决定了油气装备行业持续发展的基础。
报告期内，公司油气装备业务相关的产业政策和行业监管法律法规未发生重大变化。
（二）主要业务及产品
主要从事油气装备领域射孔器材、高端完井装备及机电控制类产品研发与制造，其中：
射孔器材主要包括油气井用电雷管及电子雷管、起爆器、延期起爆管、导爆索、聚能射孔弹、射孔枪、
桥塞火药、坐封工具以及相配套的油管传输射孔工具、电缆传输射孔工具、连续油管传输射孔工具和多级选
发射孔控制系统等；高端完井装备主要包括深水井下安全阀、高温合金井下安全阀、V0级生产封隔器、液控
智能完井用封隔器、液控智能滑套、大位移井用气举工具等产品，共计38个大类，220个品种；机电控制类
产品主要包括多级电射孔点火头、桥塞坐封工具点火头、多级选发模块等产品。
油气装备业务将工信部民用爆炸物品中的八大类产品及完井装备产品进行技术集成，从产品的起爆、传
爆、射孔、火药压裂增产、尾声检测到坐封、井下电子监测与控制等，形成了显著的产品系列化、系统化优
势，实现了油气井射孔完井技术系统集成，能为客户提供多样化的整体解决方案。同时，正在开发军用爆破
器材一系列产品，拓宽业务领域。
（三）报告期经营情况
报告期内，公司油气装备业务经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素、主要销售区域市场份额等未
发生重大变化。报告期内，在民爆行业耐温药剂持续紧缺的情况下，推动药剂获取和转化应用持续取得较好
成效，不仅保障了市场对耐温产品的需要，还牵引带动了其他相关产品的订单增长；国际射孔枪市场开发取
得显著成效，销售收入同比增长超100%；超大孔密、大孔径射孔弹研制完成并获取批量订单。受军品市场需
求变动导致销售收入下降等因素影响，2024年上半年公司油气装备业务销售收入实现2.20亿元，较上年同期
下降11.66%。但非常规油气分簇射孔等高毛利率产品占比提升带动整体毛利率提高，净利润较上年同期增长
3.02%。
三、高性能功能材料业务
（一）所处行业情况
公司高性能功能材料主要有信息防伪材料、电子功能材料和耐候功能材料三种，各类产品广泛用于信息
存储、电子、化工等行业的生产活动，相对处于产业链上游位置。
信息防伪材料主要包括热敏磁票、磁条产品，此外，INS汽车内饰膜正处于客户认证和市场推广阶段。
热敏磁票方面，目前国内仍保留作为报销凭证使用，国外雅万高铁、中老铁路陆续建成并投运，国外市场正
逐步打开需求空间；磁条方面，目前国内绝大多数银行卡采用IC芯片与磁条并存的方式，随着EMV迁移和数
字支付的进一步实施，国内磁条需求预计将呈现逐渐下降趋势；INS汽车内饰膜方面，随着汽车消费趋向于
改善升级，国产品牌经济型轿车在丰富配置多样性、个性化方面的竞争进一步促进INS工艺的应用，未来几
年INS膜的需求将不断扩大。据富士经济预测，2025年汽车内饰膜全球市场规模为7.635亿美元，其中汽车用
INS膜为4.48亿美元。
公司面向市场推出了压力测试膜、FPC用电磁波屏蔽膜、感光干膜等电子功能材料产品，目前正在研发
导电胶膜产品。压力测试膜产品已成功打破进口垄断，实现国产替代。中国消费电子市场持续复苏，2024年
上半年，规模以上电子信息制造业实现8%的收入增长和24%的利润总额增长。国际数据公司（IDC）预测2024
年中国PC市场出货量同比增长3.8%，智能手机市场出货量同比增长3.6%达到2.87亿台，电子功能材料进一步
受益于国产替代；在新科技应用如AI、5G网络通信、新能源车等持续带动下，预估未来5年PCB行业仍将稳步
成长。根据Prismark统计，2023年全球PCB市场总产值695亿美元，未来五年PCB产值复合增速为5.4%，到202
8年将达到904亿美元。公司PCB（含FPC）用电子功能材料市场前景可观。
耐候功能材料主要为抗老化功能助剂，抗老化助剂作为高分子材料提升性能的必添辅助剂，由于行业下
游的塑料、橡胶、涂料、化学纤维、胶黏剂等高分子材料未来很长一段时间保持较快增速，抗老化助剂行业
也将在较长时期内保持稳定的增长。
（二）主要业务及产品
主要从事信息防伪材料、电子功能材料和耐候功能材料研发与制造，产品涉及磁条、热敏磁票、汽车内
饰膜、压力测试膜、电磁波屏蔽膜、光稳定剂、抗氧化剂等。
（三）报告期经营情况
报告期内，公司高性能功能材料经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。信息防
伪材料主要产品热敏磁票和磁条存量市场保持稳定，收入同比增长23.76%；以压力测试膜为主导的电子功能
材料市场进一步拓展，收入同比增长44.71%；耐候功能材料市场逐步回暖，收入同比增长48.92%。报告期内
，公司高性能功能业务销售收入实现1.26亿元，较上年同期增长32.93%。
二、核心竞争力分析
公司高度重视产品研发的投入以及自身研发综合实力的提高，持续加大研发投入力度，提升科技创新能
力，建立起技术力量雄厚的研发与生产技术团队。报告期内，完成研发投入1.65亿元，研发投入强度4.31%
；航天能源入选第八批制造业单项冠军企业名单，入选产品为“页岩油气分簇射孔装备”；获得新授权专利
38项，其中发明类专利17项。公司继承自航天的质量管理文化、体系和能力得到客户与同行的广泛认可，在
行业内树立了产品质量过硬的企业品牌形象。
（一）汽车零部件业务
汽车零部件业务（航天模塑）客户基本实现国内主流车企全覆盖，已形成较为完善的国内产业布局，具
备产业集群优势，具备与主机厂进行多类大型总成同步开发的能力。
完善的产业布局优势：航天模塑构建了“总部研发+属地生产”的产业布局，生产基地涵盖国内重点汽
车产业生态圈，与主流整车厂商的全国布局高度匹配，可以实现对整车厂商的近距离实时供货与服务，以满
足整车厂商对采购周期及釆购成本控制的要求，确保客户订单交付的持续、稳定。同时，航天模塑可将整车
厂商新车型开发情况和对公司产品、服务的最新需求等信息及时、准确地反馈至公司生产基地，快速实现公
司产品工艺技术的调整和服务方式的转变，为整车厂商提供更为全面和精准的服务，最大程度地提升客户满
意度，实现与整车厂商的协同发展。
深厚的技术与研发优势：航天模塑具备成熟的工艺技术及同步研发和创新能力，旗下拥有1个国家认可
实验室和4个省级技术中心，累计获得专利授权554项，其中发明专利56项。公司掌握软质内饰与动力总成塑
料件生产工艺技术、中大型复杂模具的设计制造、内外饰性能试验扩建与认可、轻量化全塑尾门、塑料前端
框架、闭模物理发泡等领域核心技术，并取得对智能座舱领域INS装饰注塑、双嵌膜透光装饰等关键技术的
突破，具备与主机厂进行多类大型总成同步开发的能力，已经逐步发展成为国内少有的同时具备汽车零部件
和模具设计生产同步研发、制造能力的公司。
客户资源和品牌优势：经过多年的稳健经营和快速发展，航天模塑拥有稳定的优质客户群体，客户包括
长安汽车、吉利汽车、一汽大众、一汽奥迪、一汽丰田、广汽乘用车、奇瑞汽车、比亚迪汽车等多家国内主
流整车厂商及全球知名的汽车零部件一级供应商。依托强大和稳定的客户资源网络，航天模塑在行业内树立
了良好的品牌形象，并享有较高的市场知名度。
纵深结合的产品布局和成本管控优势：航天模塑产品系列齐全，覆盖了主要汽车内饰件、外饰件、发动
机系统塑料部件，从而为产品定制化、模块化、平台化供货提供了可能，航天模塑还为整车厂商提供一体化
的汽车零部件配套服务。航天模塑“产品研发-模具设计与制造-零部件制造-总成配套与服务”纵深结合的
汽车零部件产品供应链，可显著降低中间环节成本，缩短产品从研发到量产的周期，从而有效控制生产成本
，提升市场竞争力。
（二）油气装备业务
公司从事油气装备业务的子公司航天能源为国家级制造业单项冠军企业，整体技术水平较为领先，部分
特色技术达到国际领先水平。
深厚的技术与研发优势：在射孔器材领域，航天能源开发的油气井夹层枪隔板传爆技术、超高温超高压
射孔技术、低碎屑全通径射孔等多项技术，对行业技术发展起到了重要推动作用；分簇射孔系统实现了关键
技术全面替代进口，整体达到国际先进水平；无碎屑射孔弹、等孔径自清洁射孔弹技术为我国海洋油气资源
开发解决了关键技术难题；在完井装备领域，公司成功突破非弹性密封等多项关键技术，部分研究成果打破
了国际垄断，为我国深海油气资源开发提供了关键装备支撑。
完善的产业集成优势：航天能源以航天火工技术为源泉，逐步形成了特种能源、精密机械和智能控制“
三位一体”的技术能力，开发出射孔和完井全系列产品，实现了油气井射孔完井技术和产品的系统集成，是
国内射孔完井装备集成配套能力较强的企业，能够为客户提供多样化的整体解决方案。
客户资源优势：航天能源培育形成了以中石油、中石化为主的陆地油田板块、以中海油为主的海上油田
板块和以三大石油公司海外项目及国际油田技术服务公司为主的海外板块，构建了稳定和多元化的市场网络
；产品应用于全国主要油气田，在页岩气分簇射孔等非常规油气资源开发领域占据市场主导地位。
管理与品牌优势：航天能源构建了“四共（技术共生、管理共用、能力共建、成果共享）”“四融合（
将航天军工企业的研发、质量优势与持续经营民用产业培育的效率和成本优势有机融合）”的军民品协同发
展模式，形成了富有特色的企业文化和经营管理模式。
（三）高性能功能材料业务
技术积淀优势：高性能功能材料业务拥有完备的研发体系和质量管理体系，主持或参与制定了国家标准
2项，行业标准6项，是中国磁记录行业协会秘书处的承担单位，是磁记录和热敏记录材料的行业龙头。公司
打造了研发生产功能性膜材料的核心技术，包括：真空蒸镀技术、精细分散技术、精密涂布技术以及微胶囊
制备和高性能材料的合成技术，公司核心设备、基础工艺和产品均自主开发，并拥有自主知识产权。
产品体系优势：依托多年的膜材料研发和生产经验，通过对现有信息防伪材料核心技术的升级、嫁接、
组合开发了多种高性能膜材料新产品。充分发挥在银行卡领域的技术优势与客户资源优势，开发了银行卡用
涂白基片新产品，进一步巩固信息防伪材料行业龙头地位；充分发挥与汽车内外饰件业务板块之间的产业协
同效应，开发了汽车内饰膜产品，建立了汽车内饰膜从研发、生产到应用的系统产业模式；聚焦FPC和PCB领
域关键高性能膜材料国产替代，开发了电磁波屏蔽膜、压力测试膜、感光干膜、导电胶膜等系列新产品，其
中压力测试膜获评河北省制造业“单项冠军”产品，打破海外厂商垄断，对实现产业链自主可控具有重要意
义。耐候功能材料产品定位中高端应用市场，主要销往欧洲、美洲、中东等海外市场，其中光稳定剂细分产
品已完成欧盟Reach法规注册，具备欧盟市场准入资格。
市场开拓优势：公司高性能功能材料产品凭借本土化优势，能够为客户提供更方便、快捷、优质的技术
支持，满足定制化创新开发的需求，从而由产品供应商向系统服务商升级，目前公司已与京东方、天马微电
子、比亚迪等电子、半导体领域的龙头企业建立稳定合作关系，能够充分共享先进制造业蓬勃发展带来的机
遇。
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