经营分析☆ ◇300446 航天智造 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车零部件业务、油气装备业务、高性能功能材料业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 82.61亿 91.75 14.42亿 76.94 17.45
油气装备(行业) 5.41亿 6.00 3.56亿 19.01 65.89
高性能功能材料(行业) 2.02亿 2.24 7592.22万 4.05 37.62
─────────────────────────────────────────────────
汽车内饰件(产品) 52.24亿 58.02 9.36亿 49.93 17.91
汽车外饰件(产品) 21.36亿 23.73 3.21亿 17.11 15.01
射孔器材(产品) 4.09亿 4.55 2.73亿 14.57 66.68
发动机轻量化部件(产品) 3.92亿 4.35 5072.06万 2.71 12.94
汽车塑料零部件模具(产品) 3.27亿 3.64 9301.68万 4.96 28.40
其他(产品) 1.89亿 2.10 --- --- ---
信息防伪材料(产品) 8420.22万 0.94 3561.66万 1.90 42.30
耐候功能材料(产品) 7309.51万 0.81 1477.72万 0.79 20.22
完井工具(产品) 6393.88万 0.71 3752.20万 2.00 58.68
机电控制类产品(产品) 5016.22万 0.56 3306.47万 1.76 65.92
电子功能材料(产品) 3859.86万 0.43 2325.56万 1.24 60.25
军品(产品) 1590.03万 0.18 1206.68万 0.64 75.89
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 88.80亿 98.62 --- --- ---
国外(地区) 1.24亿 1.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 89.72亿 99.65 --- --- ---
分销(销售模式) 3123.44万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车内饰件(产品) 25.91亿 62.23 3.97亿 49.14 15.31
汽车外饰件(产品) 8.49亿 20.39 1.46亿 18.07 17.18
发动机轻量化部件(产品) 1.88亿 4.50 2261.57万 2.80 12.06
射孔器材(产品) 1.73亿 4.15 1.17亿 14.49 67.61
汽车塑料零部件模具(产品) 1.27亿 3.06 4063.26万 5.04 31.91
其他(产品) 7157.53万 1.72 1220.05万 1.51 17.05
信息防伪材料(产品) 4404.94万 1.06 2073.45万 2.57 47.07
耐候功能材料(产品) 3952.30万 0.95 719.05万 0.89 18.19
完井工具(产品) 2463.79万 0.59 1368.66万 1.70 55.55
电子功能材料(产品) 1720.96万 0.41 1009.71万 1.25 58.67
机电控制类产品(产品) 1636.05万 0.39 891.96万 1.11 54.52
出租业务(产品) 983.39万 0.24 353.75万 0.44 35.97
军品(产品) 673.38万 0.16 433.72万 0.54 64.41
技术开发收入(产品) 276.19万 0.07 104.22万 0.13 37.73
废旧物资销售(产品) 256.99万 0.06 252.57万 0.31 98.28
销售材料(产品) 61.52万 0.01 10.11万 0.01 16.43
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 40.94亿 98.32 7.79亿 96.50 19.02
国外(地区) 6975.88万 1.68 2820.79万 3.50 40.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 70.03亿 90.00 13.08亿 74.61 18.68
油气装备(行业) 5.46亿 7.01 3.67亿 20.91 67.18
高性能功能材料(行业) 2.32亿 2.99 7858.06万 4.48 33.81
─────────────────────────────────────────────────
汽车内饰件(产品) 45.18亿 58.07 8.51亿 48.54 18.83
汽车外饰件(产品) 16.06亿 20.64 2.93亿 16.74 18.28
发动机轻量化部件(产品) 4.11亿 5.28 6102.31万 3.48 14.86
射孔器材(产品) 3.97亿 5.10 2.65亿 15.13 66.78
汽车塑料零部件模具(产品) 2.51亿 3.22 5200.27万 2.97 20.73
其他(产品) 2.20亿 2.83 4879.52万 2.78 22.17
信息防伪材料(产品) 1.16亿 1.49 4721.86万 2.69 40.72
耐候功能材料(产品) 7728.00万 0.99 1119.04万 0.64 14.48
机电控制类产品(产品) 7031.73万 0.90 4872.72万 2.78 69.30
完井工具(产品) 6734.78万 0.87 4533.03万 2.59 67.31
电子功能材料(产品) 3758.49万 0.48 2229.61万 1.27 59.32
军品(产品) 974.46万 0.13 683.76万 0.39 70.17
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 76.38亿 98.16 --- --- ---
国外(地区) 1.43亿 1.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 77.48亿 99.59 --- --- ---
分销(销售模式) 3228.55万 0.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车内饰件(产品) 22.72亿 59.28 3.87亿 47.78 17.04
汽车外饰件(产品) 7.52亿 19.63 1.58亿 19.44 20.94
发动机轻量化部件(产品) 2.24亿 5.84 3533.08万 4.36 15.78
射孔器材(产品) 1.61亿 4.21 1.09亿 13.47 67.59
汽车塑料零部件模具(产品) 1.39亿 3.62 3156.56万 3.90 22.77
其他(产品) 8398.21万 2.19 1422.16万 1.76 16.93
信息防伪材料(产品) 6755.23万 1.76 2167.63万 2.68 32.09
耐候功能材料(产品) 4070.48万 1.06 467.36万 0.58 11.48
完井工具(产品) 2672.20万 0.70 1429.65万 1.76 53.50
机电控制类产品(产品) 2546.93万 0.66 1439.61万 1.78 56.52
电子功能材料(产品) 1777.68万 0.46 965.25万 1.19 54.30
出租业务(产品) 1026.76万 0.27 348.72万 0.43 33.96
军品(产品) 629.55万 0.16 405.49万 0.50 64.41
技术开发收入(产品) 285.66万 0.07 125.99万 0.16 44.10
废旧物资销售(产品) 148.94万 0.04 140.05万 0.17 94.03
销售材料(产品) 101.33万 0.03 37.93万 0.05 37.43
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 37.58亿 98.06 7.80亿 96.23 20.75
国外(地区) 7442.39万 1.94 3052.68万 3.77 41.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售63.41亿元，占营业收入的70.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一大客户 │ 209751.65│ 23.30│
│第二大客户 │ 190616.73│ 21.17│
│第三大客户 │ 93674.47│ 10.40│
│第四大客户 │ 92942.30│ 10.32│
│第五大客户 │ 47109.42│ 5.23│
│合计 │ 634094.56│ 70.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.56亿元，占总采购额的14.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一大供应商 │ 37101.10│ 6.41│
│第二大供应商 │ 16431.70│ 2.84│
│会通新材料股份有限公司 │ 13512.40│ 2.33│
│第四大供应商 │ 10551.36│ 1.82│
│合肥鑫飞亚模塑有限公司 │ 7979.96│ 1.38│
│合计 │ 85576.52│ 14.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事汽车零部件、油气装备和高性能功能材料三大业务。
（一）汽车零部件业务
主要从事汽车内外饰件、发动机轻量化部件、智能座舱部件和模具研发与制造，旗下拥有1个国家认可
实验室和5个省级技术中心。业务以“技术创新驱动”为战略引领，围绕智能汽车发展趋势开展“内外饰+”
技术升级与创新工作；坚持培育汽车内外饰、发动机轻量化部件和智能座舱部件的自主研发制造能力，实现
技术研发制造全流程自主可控。
1.主要产品及其用途
（1）汽车内外饰件
①汽车内饰件
产品主要包括主仪表板总成、副仪表板总成、门板总成、立柱内护板、EPP发泡件等。汽车内饰件以安
全、环保、舒适为应用特征，采用可吸收冲击能量和振动能量的弹性体和发泡塑料制造主仪表板、座椅、头
枕等制品，从而减轻碰撞时对人体的伤害，提高汽车的安全系数。
②汽车外饰件
产品主要包括保险杠总成、扰流板总成、全塑尾门总成、车身下装饰件、通风盖板总成、挡泥板等。汽
车外饰件系起到装饰、保护等功能和作用的一系列零部件，在保证安全性能的前提下，通过采用增强塑料、
工程塑料、高性能复合材料、生物基材料等新型材料，达到增强性能、轻量化、节能与环保的目的。
（2）发动机轻量化部件
产品主要包括发动机进气歧管、压力管、燃油轨、汽缸罩盖等。发动机轻量化部件的使用，可以有效提
高汽车动力性，节省材料，降低成本。
（3）智能座舱部件
智能座舱产品打造丰富的人机交互路径，能够有效提升用户的安全感与舒适感。智能装饰表面是智能座
舱与汽车内外饰重要的发展趋势之一，它集成了数字仪表显示、信息娱乐系统、智能情景语音、手势、无线
充电、氛围装饰、触控交互等功能，从而使汽车更加富有功能性、娱乐性、科技感。
（4）汽车塑料零部件模具
产品主要包括保险杠、仪表板、副仪表板、门板、立柱、门槛、进气歧管、发动机装饰罩、发动机汽缸
罩盖等模具，同时还涵盖了低压注塑、双色注塑、高光注塑等特殊工艺模具。
2.经营模式
采购模式：主要采取“以销定采”的采购模式。建立合格供应商目录，与主要供应商签订长期供货协议
（开口合同）确定产品的型号、运输、包装、质量要求、供货时间、定价等条款，各生产单位根据下游客户
订单、生产计划、销售计划、缺货反馈等信息，通过具体采购订单确定实际采购数量和采购金额。同时，建
立了ERP系统，确保采购原材料的高品质和及时性，并对采购成本进行有效控制。
生产模式：主要根据客户的订单组织生产，实行“以销定产”的生产模式。产品的生产主要根据具体产
品的技术要求，通过采购原材料进行加工和装配。对于核心部件制造、总成装配等关键工序或产品，主要利
用自有厂房、设备和技术自主组织完成；对于部分技术含量及附加值较低的非核心零部件产品或非核心生产
工序，通过委托外协厂商进行生产加工。
销售模式：采取直销的销售模式，直接面向下游客户群体，逐步构建起完善的销售体系。总部市场营销
中心下设市场片区分部参与项目的竞标工作，中标后由总部技术部门负责产品的开发工作，开发完成后转移
至相关生产基地实现产品量产、销售及结算。
3.报告期内经营情况
报告期内，公司汽车零部件业务经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。公司利
用自主品牌强势崛起，智能汽车、新能源汽车加速迭代带来的市场机遇，充分发挥客户资源和品牌优势，持
续加大头部自主品牌、新势力品牌的开拓力度，着力优化产品结构，新项目中新能源汽车配套占比69%，重
点中大型内外饰总成件收入占比达70%以上；持续深推精细化管理，深入开展成本管控，驱动业务乘势快速
发展，实现销售收入82.61亿元，较上年同期增长17.97%。
（二）油气装备业务
主要从事油气设备领域射孔器材、高端完井装备研发与制造，致力于特种能源、精密机械和电子控制多
专业集成发展，具有自主知识产权的核心技术体系，国内油气井射孔工程技术领先，集成配套能力较强，实
现了页岩气（油）分簇射孔器材及国内海洋油田射孔器材、高端完井装备国产化。
1.主要产品及其用途
主要产品涵盖射孔装备、机电控制类产品、完井装备和军用爆破器材等产品。射孔装备主要包括射孔枪
及零部件、油气井用起爆器、工业导爆索、工业电雷管、油气井用电子雷管、聚能射孔弹、聚能切割弹、复
合射孔器、其他油气井用爆破器材、起爆装置等；机电控制类产品主要包括多级电射孔点火头、桥塞坐封工
具点火头、过线器、多级选发模块、多级选发控制仪等；完井装备主要包括采油工具、完井工具等；军用爆
破器材主要包括线性切割装药等。共计38个大类、220个品种。
航天能源将工信部油气井用爆破器材中的九大类产品及完井装备产品进行技术集成，从产品的起爆、传
爆、射孔、火药压裂增产、尾声检测到坐封、井下电子监测与控制等，形成了显著的产品系列化、系统化优
势，实现了油气井射孔完井技术系统集成，能为客户提供多样化的整体解决方案。同时，正在开发军用爆破
器材一系列产品，拓宽业务领域。
2.经营模式
采购模式：主要采取“以产定采”的采购模式，在发生实际需求时，根据当前在手订单情况并结合未来
市场订单情况预测，在保证满足正常生产的基础上制定采购计划，向合格供应商发出采购订单。同时，会适
时储备部分通用材料，如通用钢材，以合理安排生产，保证按时生产交货。
生产模式：主要根据客户的订单组织生产，实行“以销定产”的生产模式。产品生产的核心环节均采用
自行生产模式。对于非核心工序或不具备生产能力的生产环节，如产品生产过程中的热处理、表面处理、焊
接冲压等部分机械加工工序采用外协生产模式。
销售模式：采取直销的销售模式。为中石油、中石化、中海油等国有大型央企供货时，通常需根据其内
部招标管理办法履行招标等程序，其余客户（含国际市场客户）则主要以直接商务谈判方式获取。
3.报告期内经营情况
报告期内，公司油气装备业务经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素、主要的销售区域市场份额等
未发生重大变化。2025年，油气装备业务机电控制类产品收入持续下降，同比减少28.66%。在超高孔密射孔
弹、超高温超高压射孔弹及高端完井工具等高附加值订单增长和军品市场需求回暖的带动下，2025年航天能
源实现销售收入5.41亿元、净利润2.36亿元，同比分别降低0.94%、0.93%，其中，军品销售收入1,590.03万
元，同比增长63.17%。
（三）高性能功能材料
主要从事信息防伪材料、电子功能材料和耐候功能材料研发与制造，在技术水平、销售规模、营销网络
、品牌知名度、管理水平等方面位居国内同行业前列，多年积累形成的“合成、分散、涂布、蒸镀”四个核
心技术，产品及服务得到客户广泛好评。
1.主要产品及其用途
产品涉及磁条、感光剂材料、汽车内饰膜、压力测试膜、阻焊油墨、感光干膜、橡塑助剂等。
2.经营模式
采购模式：主要采取“以产定采”的采购模式。根据生产计划对原材料的需求和目前的库存数量制定采
购计划，保证满足正常生产。同时，会适时储备部分可能存在供应风险的进口原材料或专用原材料，以合理
安排生产，保证按时生产交货。
生产模式：主要采取“以销定产”的生产模式。根据销售计划、半成品和成品的库存情况制定生产计划
，保证满足正常供货，且产品生产全工序均采用自行生产模式。
销售模式：主要采取直销和经销的销售模式。年初签订框架协议，对供货产品的型号、数量、价格、交
货、付款方式、产品验收与质量标准等方面进行约定，根据客户实际订单进行交付。
3.报告期内经营情况
报告期内，公司高性能功能材料经营模式未发生重大变化，火车票全面电子化对业务市场地位、业绩增
长带来不利影响，信息防伪材料主要产品热敏磁票收入同比下降60.58%。同时，公司积极谋求防伪材料转型
及应用领域拓展，新增特种防伪产品收入1,053.23万元；持续大力拓展以压力测试膜为主导的电子功能材料
市场，收入同比增长2.70%。报告期内，公司高性能功能材料业务实现销售收入2.02亿元，同比下降13.16%
。
报告期内汽车零部件生产经营情况
1.汽车外饰件因新增项目带动销售量增加，导致产量相应增加。
2.其他类产品主要为产品上的备件，取决于客户的需求，2025年需求增长带动销量和产量增加。
零部件销售模式
公司汽车零部件业务由子公司航天模塑实际开展。航天模塑采取直销的销售模式，直接面向下游客户群
体，逐步构建起完善的销售体系。航天模塑对外销售产品的具体模式为：由市场营销中心下设市场片区分部
参与项目的竞标工作，中标后由技术部门负责产品的开发工作，开发完成后转移至相关生产基地实现产品量
产及销售。航天模塑的销售主体可分为母公司和相关分子公司，对于以航天模塑名义供货的产品，母公司将
按照订单价格销售给下游客户，然后再与各分子公司结算；以分子公司名义获取的项目，由相关单位独立地
与客户进行结算。
1、整车厂商客户
对于整车厂商客户，航天模塑首先须通过其潜在供应商审核和供应商工程技术能力审核。进入整车厂商
的合格供应商名录后，整车厂商在开发新项目时向航天模塑发放询价包，航天模塑根据整车厂商的技术指标
和产品要求提供技术方案及产品报价。整车厂商经过价格评定，综合考虑产品报价、质量、开发能力、交付
能力等因素，选定最终配套供应商。航天模塑在中标后与整车厂商签订意向书或者开发协议，进行新产品的
开发。在产品开发完成并通过认证进入量产阶段后，整车厂商一般会与航天模塑签订框架协议，后续根据其
具体生产计划向航天模塑下发订单并进行具体采购。
2、一级供应商客户
对于一级供应商客户，在整车厂商项目开发时，一级供应商会将整车厂商的项目询价包转发给航天模塑
，航天模塑根据相关技术指标和产品要求进行产品开发，并同一级供应商一起与整车厂商进行多轮技术交流
，形成技术方案。同时，航天模塑向一级供应商进行报价，一级供应商再向整车厂商报价。在项目中标后，
航天模塑根据整车厂商或一级供应商的要求进行同步开发。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司聚焦“航天+”与“智能制造”产业主线，业务涵盖汽车零部件设计制造、油气装备与
工程、高性能功能材料三大业务领域。
（一）汽车零部件行业
1.行业概况
汽车工业是国民经济战略性、支柱性产业，与国民经济中的钢铁、化工、电子等众多行业拥有紧密的联
动关系，对国民经济发展具有重要的推动作用。当前，新一轮科技革命和产业变革加速演进，汽车与能源、
交通、信息通信等产业深度融合，汽车行业面临着“电动化、智能化、网联化、共享化”的发展趋势，汽车
零部件行业也迎来“系统化、平台化、模块化、轻量化、智能化、环保化”的发展方向，汽车产业的结构调
整和转型升级有利于促进我国国民经济的持续健康发展。近年来，国家各部委为支持汽车产业及汽车零部件
产业成长，相继出台了一系列鼓励政策，有利于促进行业蓬勃发展。
2025年，是“十四五”规划的圆满收官之年。“两新”政策加力扩围，在汽车领域取得显著成效，有效
促进了汽车消费。在全行业共同努力下，汽车产业转型步伐加快，高质量发展扎实推进，全年产销实现超预
期增长，呈现强大的发展韧性和活力，成为拉动经济增长的重要引擎。据中国汽车工业协会发布的数据，中
国汽车产销量连续17年稳居全球第一，全年汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%
和9.4%。汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模。新动能加快释放，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆
和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的
比重达到47.9%。同时，汽车出口延续强劲态势，全年出口量首次突破700万辆，达到709.8万辆，同比增长2
1.1%，进一步巩固了中国作为世界第一大汽车出口国的地位。其中，新能源汽车出口达261.5万辆，同比增
长1倍，成为外贸增长的亮点。
2025年四季度，随着多地补贴减弱退出，终端市场表现疲弱，2025年12月，汽车产销分别完成329.6万
辆和327.2万辆，同比分别下降2.1%和6.2%。中国汽车工业协会作出预测，预计2026年全年国产汽车总销量
将达3475万辆，同比微增1%，增速预计显著放缓。
2.行业地位
我国汽车零部件工业伴随整车企业一同起步发展，围绕整车生产基地呈现集群式发展。经过多年培育，
已形成东北、京津冀、中部、西南、珠三角及长三角六大汽车零部件产业集群。汽车零部件企业以“扩规模
、调结构、提升附加值”为抓手，提高了产业链纵向延伸和横向合作的效率，产业链协同效应初步显现，结
构性竞争优势大幅提升，集群规模和集群效应更加凸显。
公司全资子公司航天模塑是国内汽车零部件行业的主要企业之一，致力于研发和生产汽车内外饰件、智
能座舱部件、发动机轻量化部件等产品，是国内领先的汽车内外饰件企业，先后被评为国家高新技术企业、
四川省汽车行业先进单位、成都汽车轻量化工程技术研究中心，是中国模具行业标准起草单位，承担四川省
重大科技成果转化工程示范项目。航天模塑汽车零部件产品主要面向整车企业供货，处于汽车产业链中游。
2025年航天模塑及其分、子公司获得长安深蓝、奇瑞汽车、一汽大众等多家主要客户授予的优秀供应商等11
项荣誉奖项，产品及服务能力受到充分认可。
航天模塑是国内少有的同时具备汽车零部件和模具设计生产同步研发、制造以及试验检测能力的公司，
具备与乘用车主机厂进行大型总成同步设计开发能力，已形成较为完善的国内产业布局，基本实现国内主流
车企客户全覆盖，产品广泛应用于吉利汽车、长安汽车、一汽集团、奇瑞汽车、广汽乘用车、比亚迪等多家
国内主流整车厂。经过多年的快速发展，航天模塑已在汽车零部件行业树立了良好的品牌形象，并享有一定
的市场知名度。航天模塑在巩固拓展与头部传统车企合作关系的同时，积极开发新能源汽车领域业务，已成
功为长安汽车、吉利汽车、广汽埃安、华为鸿蒙智行等主流品牌多款新能源车型提供量产配套；已成功进入
多家造车新势力的供应商体系并开展内外饰件产品的协同设计，部分产品已获得量产订单。
3.新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
（1）2025年1月，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等8部门联合印发《关于做好2025年汽车
以旧换新工作的通知》，大幅释放存量车的换购潜力，直接拉动新车消费，加速汽车市场向新能源化、低碳
化更新换代。
（2）2025年6月，中国人民银行、国家金融监督管理总局、国家发展改革委等6部门联合印发《关于金
融支持提振和扩大消费的指导意见》，要求发挥汽车金融公司专营特色，创新丰富汽车消费信贷产品，鼓励
金融机构减免汽车以旧换新中提前结清贷款的违约金，有利于降低购车门槛与成本，将购车潜在需求转化为
实际购买。
（3）2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，
督促重点车企落实好支付账期承诺，支持汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新，促进汽车梯次
消费、更新消费。
4.公司经营情况与行业发展匹配情况
2025年，中国汽车产销量实现良好增长，仍为全球第一大汽车产销国；自主品牌表现亮眼，紧抓新能源
、智能网联转型机遇全面向上，产品竞争力不断提升，市场份额稳步增长；中国车企海外开拓持续见效，国
际竞争力进一步体现，成为拉动中国汽车产业持续成长的重要力量。与此同时，汽车行业存在的“内卷式”
竞争，已对企业的盈利水平和长期生存能力构成显著挑战。
公司汽车零部件业务紧跟新能源汽车发展趋势，从技术研发、智能制造、客户结构等方面，聚焦新能源
汽车智能化、网联化趋势，围绕“内外饰+”的战略，实现汽车内外饰、智慧座舱等方面的创新和迭代。客
户结构方面，公司利用自主品牌强势崛起和智能汽车、新能源汽车加速迭代带来的市场机遇，持续加大新能
源汽车内外饰件市场开拓力度，充分发挥现有核心技术优势及客户资源和品牌优势，逐步加深与各主流整车
厂深度合作。2025年，汽车零部件业务收入同比增长17.97%，前五大客户中自主品牌占据三席，新项目中新
能源汽车配套占比69%，经营情况与行业发展相匹配。
（二）民用爆破行业
1.行业概况
公司油气装备业务属于民用爆破行业，主要应用于油气开采领域。在全球范围内，经济全球化的深入发
展以及新兴经济体工业化进程的加快推进，国际能源需求在长期内仍将呈现持续增长态势，而石油、天然气
作为传统化石能源和战略能源，在工业生产以及日常生活中占有重要地位。全球石油和天然气的需求稳步增
长，驱动油气设备的需求同步日益增长，油气设备行业长期发展趋势良好。同时，随着易采掘油气储量的逐
步减少，油气公司开始投入大量资金加强对老油井的再开采，加大深海深地油气井的投入，增加页岩油气等
非常规油气的开采。尽管页岩气产量增速有所放缓，但其总量仍处于增长通道。综合来看，油气公司对高性
能油气装备的需求预计将有较大提升。
2019年以来，随着国家油气能源安全战略深入实施，中石油、中石化、中海油均制定并强力推进加大勘
探开发力度七年行动计划（2019-2025），持续高强度的上游投入为下游装备制造及工程服务业务提供了稳
定和持续增长的市场机会，油气增储上产持续推进。2025年增储上产“七年计划”胜利收官，油气稳产增产
势头良好，油气供应保障能力持续提升。据国家统计局发布，2025年，规模以上工业原油产量2.16亿吨，创
历史新高，比上年增长1.5%，连续四年稳产2亿吨以上；规模以上工业天然气产量2619亿立方米，比上年增
长6.2%，连续九年增产超百亿立方米。
2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，要求供应保障能力持续增强，其中原油产
量保持2亿吨以上，天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加，夯实能源安全保障基础。强化油气
勘探开发，在老油田提高采收率、深地深水规模建产、非常规油气增产方面取得新突破，持续提升油气储备
能力。持续增强海外资源供应保障能力，加强与重点国家和地区的常规和非常规油气合作，积极稳妥推进跨
境油气进口通道建设，积极推动中亚国家向我国稳定供气。此项政策的颁布，体现了油气供给稳步增长依然
是重要的能源战略方向，决定了油气装备行业持续发展的基础。
绿色低碳转型加速。《2030年前碳达峰行动方案》明确提出“到2030年，非化石能源消费比重达到25%
左右，二氧化碳排放量达到峰值并实现稳中有降。”《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年
规划的建议》首次明确提出，要推动石油消费达峰。党的二十届四中全会作出建设能源强国的战略擘画，强
调“以碳达峰碳中和为牵引，加快规划建设新型能源体系”。同时，近年来我国中浅部、常规油气资源开发
程度不断提高，整体资源品质下降，可动用资源开发难度加大。上述因素促使“三桶油”投资向新能源、新
材料等“第二增长曲线”布局，传统化石能源投资增长受到一定影响。
2.行业地位与行业上下游情况
公司全资子公司航天能源是国内油气井射孔完井装备行业的领军企业之一，自成立以来，实现了页岩气
（油）分簇射孔器材及海洋油田射孔器材、高端完井装备国产化。航天能源油气装备主要面向国内外油气开
采服务企业供货，处于油气开发产业链上游。在常规/非常规油气射孔市场，航天能源处于行业领先地位，
高安全电雷管、数码选发电雷管、桥塞坐封工具、桥塞慢燃火药、连续油管多级延时起爆装置等核心产品在
国内桥射作业覆盖率较高。在完井工具市场，航天能源新产品开发能力较强，拥有经过API认证的安全阀、
封隔器、气举阀、工作筒和钢丝工具等产品，在海洋油田高端完井工具国产化领域处于行业领先地位，产品
覆盖了海上主要产油区块。
行业上游为基础原材料，如钢铁等行业。钢铁等上游行业已十分成熟，能充分保障企业对原材料的需求
。
行业下游是石油天然气行业。目前全球石油天然气行业总体景气，油气公司开发投入不断增加。随着全
球石油天然气开发的结构性变化，深海、深地油气开采将成为未来大型油气公司的重点关注领域，相关油气
设备产品的竞争也随之展开，非常规油气设备的需求将随着非常规油气开采的突破性发展而快速提升。
鉴于油气资源对国家发展的重要意义，以及行业本身重资本性支出的行业特性，无论是全球油气行业还
是我国油气行业，均呈现行业集中度极高的特点，国内参与者多为资金实力雄厚的国有集团。航天能源的国
内订单来源及业务合作重点以中石油、中石化和中海油为主，符合行业发展特点。
3.报告期内主要市场、利润水平状况
报告期内，航天能源营业收入构成方面，中石油、中石化和中海油“三桶油”整体占公司营业收入的比
重与2024年相比基本保持稳定，页岩气（油）等非常规市场产品收入占比保持稳定。航天能源目前仍保持较
好的盈利能力，后续将紧跟行业装备智能化发展趋势，开展智能完井、智能射孔等技术研发，以新技术、新
产品升级拓展新的盈利空间；继续加快推进生产线自动化升级，以工艺技术的不断进步促进生产能力的提升
，满足市场日益增长的需要，实现高质量发展的目标。
中石油2025年油气和新能源分部的资本开支规划为2,100亿元，较2024年减少176.33亿元；中石化2025
年资本开支规划为1,643亿元，较2024年减少107亿元，且综合考虑市场等因素，于年中再次对年度资本支出
计划下调5%左右；中海油2025年计划用于勘探开发的资本性支出与2024年基本持平。报告期内，公司除军品
业务外的油气装备收入同比降低2.11%，经营情况符合行业发展实际情况。
4.报告期内，公司油气装备业务相关的产业政策和行业监管法律法规未发生重大变化。
（三）高性能功能材料行业
1.行业概况
作为战略性新兴产业的重要分支，高性能功能材料近年来实现快速发展，产品种类多，研发需求大。功
能材料细分品种丰富、应用环境复杂，受电子信息行业的科技特性影响，产品迭代相对快，产品组合变化多
。随着人工智能、消费电子、汽车电子、5G通信的发展，功能材料广泛应用于液晶面板、柔性电路板等部件
的生产和测试中，产业规模有望持续增长。
2.行业地位和行业趋势
公司高性能功能材料主要有信息防伪材料、电子功能材料和耐候功能材料三种，各类产品广泛用于信息
存储、电子、化工等行业的生产活动，相对处于产业链上游位置。
信息防伪材料主要包括热敏磁票、磁条产品，另外INS汽车内饰膜正处于市场推广阶段，已实现批量销
售。热敏磁票方面，2025年9月30日之后，火车票纸质报销凭证将全面停用，由电子发票取代，纸质火车票
正式退出国内市场；与之相对，依托雅万高铁、中老铁路陆续搭建，国外市场将逐步打开需求空间。磁条方
面，公司是国内最大的磁条生产商，目前国内绝大多数银行卡采用IC芯片与磁条并存的方式，随着EMV迁移
和数字支付的进一步实施，国内磁条需求预计将呈现逐渐下降趋势。INS汽车内饰膜方面，汽车消费趋向改
善升级，国产品牌经济型轿车在配置多样性、个性化方面的竞争进一步促进INS工艺的应用，预计未来数年I
NS膜的需求将不断扩大。
电子功能材料领域，公司面向市场推出了压力测试膜、阻焊油墨等产品，目前正在研发导电胶膜产品。
压力测试膜产品已成功打破进口垄断，实现国产替代和出口销售。中国消费电子市场持续复苏，2025年我国
电子信息制造业生产快速增长，出口同比持平，效益稳步提升，投资持续下滑，行业整体发展态势良好，规
模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，据国际数据公司（IDC）的初步数据显示，2025年全球智能手
机市场展现出强劲韧性，全年出货量仍达到12.6亿台，同比增长1.9％，电子功能材料将进一步受益于国内
电子信息产业的稳定发展与自主可控。展望未来，在AI、5G网络通信、新能源车等新科技应用持续带动下，
预计未来五年PCB行业仍将稳步成长，公司PCB（含FPC）用电子功能材料市场前景可观，据Prismark预测，2
029年全球PCB行业市场规模将达到946.61亿美元，呈现稳定增长的态势，其中，中国大陆PCB市场产值2029
年将达到约497.04亿美元。
耐候功能材料主要为橡塑助剂。橡塑助剂是高分子材料提升性能的必添辅助剂，随着下游的塑料、橡胶
、涂料、化学纤维、胶黏剂等高分子材料在未来很长一段时间保持较快增速，橡塑行业也将在较长时期内保
持稳定增长。公司耐候功能材料的选型产品多为小牌号产品，在特殊添加剂领域独树一帜，是目前世界上最
大的UV-1084生产商和供应商，技术水平和产品质量均达国际领先水平。
3.报告期内经营与行业匹配情况
报告期内，受火车票全面电子化影响，信息防伪材料业务收入同比降低27.38%；压力测试膜销量同比增
长15%，带动电子功能材料收入同比增长2.70%；受国际局势及市场形势变化影响，耐候功能材料收入同比降
低5.42%。公司高性能材料业务报告期经营情况基本符合行业情况。
三、核心竞争力分析
公司践行新质生产力发展要求，聚焦主责主业，从技术、产业和综合能力维度构建核心竞争优势。技术
层面，公司将研发创新置于战略核心地位，持续加大研发资源投入，研发综合实力稳步提升，企业创新主体
地位进一步巩固和凸显。报告期内，公司研发投入金额4.40亿元，研发投入强度4.89%，为技术创新提供坚
实保障。技术产出成效显著，报告期内，新增授权专利80项，其中发明类专利15项；完成10项省部级科技成
果鉴定，其中国内领先5项、国际先进1项，1项技术获航天科技集团科技进步三等奖，航天能源通过国家级
专精特新“小巨人”企业复审、入选国家级专精特新重点“小巨人”企业，武汉嘉华通过国家级专精特新“
小巨人”企业认定。目前，公司拥有国家级制造业单项冠军企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家认
可实验室、国家知识产权优势企业和多家国家高新技术企业，有效专利众多，部分核心技术达到国际领先水
平。产业层面，公司三大业务板块特色鲜明、优势突出，汽车零部件业务实现国内主流车企全覆盖，形成较
为完善的国内产业布局，专注于汽车内外饰总成部件及智能座舱解决方案，具备产业集群优势和大总成同步
设计开发能力；油气装备业务整体技术国内领先，部分国际领先，产品系列化、系统化程度高，是国内油气
井射孔完井装备集成配套能力最强的企业之一，在页岩气分簇射孔等非常规油气资源开发领域占据市场主导
地位；高性能功能材料业务凭借技术积淀与产品体系优势，在行业内占据重要地位。综合能力层面，公司依
托航天品牌优势，传承航天质量管理文化，成本控制、产品质量和体系运营能力得到客户与同行的广泛认可
，在行业内树立了产品质量过硬的企业品牌形象。
（一）汽车零部件业务
全面的产业布局优势：构建“总部研发+属地生产”运营模式，布局20余个生产基地，全面覆盖国内重
点汽车产业集群，与主流整车厂商全国布局高度匹配。该布局可实现近距离实时供货与服务响应，精准满足
整车厂商对采购周期及成本管控的核心需求，保障订单交付的稳定性与连续性。同时，可快速传导整车厂商
新车型开发需求及产品服务改进建议，支撑生产基地及时优化工艺技术与服务模式，实现与客户深度协同，
客户满意度稳步提升。
深厚的技术研发优势：具备成熟的工艺技术及同步研发和创新能力，拥有1个国家认可实验室、5个省级
技术中心，累计拥有专利授权637项（其中发明专利75项）。公司具备前沿技术预研、同步开发、设计验证
、模具开发、产品制造的全方位服务能力，专注于汽车内外饰总成部件及智能座舱解决方案，掌握CAE仿真
、轻量化设计与制造等十余项优势技术，具备与主机厂进行多类大型总成同步设计开发的能力，已经逐步发
展成为国内少有的同时具备汽车零部件和模具设计生产同步研发、制造以及试验检测能力的公司。
客户资源和品牌优势：经过多年的稳健经营和快速发展，积累了稳定的优质客户群体，涵盖吉利汽车、
长安汽车、一汽集团、广汽乘用车、奇瑞汽车、比亚迪汽车等国内主流整车厂商及全球知名汽车零部件一级
供应商，实现了对华为“界”系列与“境”系列等优质新势力客户的全面覆盖。依托稳定的客户资源网络，
在行业内树立了良好的品牌形象，并享有较高的市场知名度。
纵深结合的产品布局和成本管控优势：公司以系统集成、绿色环保、轻量化和智能化技术为引领，以构
建“智能座舱集成创新技术群”为统揽，聚焦“智能光电、电驱电控、精致装饰、轻量环保”四大领域，研
究优势技术与汽车电子技术的深度融合，产品系列齐全，覆盖了主要汽车内饰件、外饰件、发动机系统塑料
部件，逐步实现产品定制化、模块化、平台化，建立集成化设计开发与生产制造能力，可为整车厂商提供一
体化的汽车零部件配套服务。构建“产品研发－模具设计与制造－零部件制造－总成配套与服务”全链条的
汽车零部件产品供应链，有效精简中间环节，缩短研发周期、优化生产成本，核心盈利能力与市场竞争力显
著提升。
（二）油气装备业务
深厚的技术研发优势：在射孔器材领域，自主研发的油气井夹层枪隔板传爆技术、超高温超高压射孔技
术、低碎屑全通径射孔等多项技术，对行业技术发展起到重要推动作用；分簇射孔系统实现关键技术全面替
代进口，整体达到国际先进水平；无碎屑射孔弹、等孔径自清洁射孔弹技术成功解决我国海洋油气资源开发
关键技术难题。在完井装备领域，突破非弹性密封等多项关键技术，部分研究成果打破国际垄断，是我国完
井工具领域API认证证书较为齐备、认证等级最高的企业之一，为我国深海油气资源开发提供了关键装备支
撑。
完善的产业集成优势：作为国家级制造业单项冠军企业，以航天火工技术为源泉，逐步形成了特种能源
、精密机械和智能控制“三位一体”的技术能力体系，开发出射孔和完井全系列产品，实现油气井射孔完井
技术和产品的系统集成，率先在国内油气行业实现电子雷管下井批量应用，是石油民爆行业获得工信部颁发
的油气井用爆破器材生产许可种类最多的企业，稳居国内油气井射孔完井装备集成配套能力第一梯队。
客户资源优势：培育形成了以中石油、中石化为主的陆地油田板块、以中海油为主的海上油田板块和以
三大石油公司海外项目及国际油田技术服务公司为主的海外板块，构建了稳定和多元化的市场网络；产品应
用于全国主要油气田，在页岩气分簇射孔等非常规油气资源开发领域占据市场主导地位，是我国页岩气（油
）分簇射孔装备的主要供应商。
管理与品牌优势：构建了“四共（技术共生、管理共用、能力共建、成果共享）”“四融合（将航天军
工企业的研发、质量优势与持续经营民用产业培育的效率和成本优势有机融合）”的军民品协同发展模式，
形成了富有特色的企业文化和经营管理模式，在做强民用产业的同时，积极推进军品项目开发，实现军民协
同赋能，提升企业核心竞争力。
（三）高性能功能材料业务
技术积淀优势：拥有完备的研发体系和质量管理体系，主持或参与制定了国家标准2项，行业标准6项，
是磁记录和热敏记录材料的行业龙头。掌握真空蒸镀技术、精细分散技术、精密涂布技术以及微胶囊制备和
高性能材料的合成技术等功能性膜材料核心技术，核心设备、基础工艺和产品均实现自主开发及自主知识产
权保护，技术壁垒稳固。
产品体系优势：依托多年的膜材料研发和生产经验，通过对现有信息防伪材料核心技术的升级、嫁接、
组合，开发了多种高性能膜材料新产品，持续丰富产品矩阵。依托银行卡领域的技术优势与客户资源优势，
开发了银行卡用涂白基片新产品，进一步巩固信息防伪材料行业龙头地位；聚焦FPC和PCB领域关键高性能膜
材料国产替代，开发了压力测试膜、阻焊油墨等系列新产品，尤其是压力测试膜打破了海外厂商垄断，对实
现产业链自主可控具有重要意义。耐候功能材料产品定位中高端聚合物材料抗老化应用市场，主要销往欧洲
、美洲、中东等海外市场，主导产品以领头注册人身份取得欧盟REACH法规注册资格，拥有较强市场竞争能
力。
市场开拓优势：凭借本土化服务优势，能够为客户提供更方便、快捷、优质的技术支持，满足定制化产
品需求。目前已与京东方、天马微电子、泰雷兹等企业建立稳定合作关系，受益于先进制造业发展红利，市
场拓展空间持续扩大。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，是实现航天智造“十四五”发展规划的决胜收官之年，在公司董事会领导下，管理层带领全体
干部职工全力以赴、锐意进取，经营业绩再创新高，全年营业收入实现90.03亿元，同比增长15.72%；归属
于上市公司股东的净利润实现8.81亿元，同比增长11.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
润实现7.70亿元，同比增长1.86%，扎实推动全年各项工作任务圆满完成。
2025年度主要经营情况如下：
一、市场布局持续完善，公司经营业绩持续快速增长
报告期内，公司紧密围绕战略规划，全力开拓国内外市场，客户与产品结构持续优化，产业布局更趋优
化。
1.汽车零部件业务市场升级取得进一步突破：重点新势力市场持续挖潜。精准把握市场机遇，紧跟客户
规划脚步，实现华为“界”系列与“境”系列的配套，初步形成新的市场增长极。传统新能源市场拉增量补
存量。持续深耕深蓝、阿维塔、极氪、银河、埃安等传统车企新能源品牌市场；紧抓车型改款换代契机，在
吉利、奇瑞市场补齐畅销燃油车型大总成份额，稳固存量基本盘。客户矩阵多元升级提升发展质效。扎实优
化客户结构，重点客户结构与行业排名趋同，前五大客户吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车、一汽集团、广汽
乘用车2025年度国内汽车销量位居前列，并且自主品牌占据三席，深度契合向自主品牌倾斜的行业趋势；上
汽乘用车等新兴重点客户增长势头强劲，形成优质、均衡、可持续发展的核心客户矩阵。报告期内，公司以
汽车内外饰件为主的汽车零部件业务实现销售收入82.61亿元，较上年同期增长17.97%。
2.油气装备业务聚焦军民市场开发积极应对多重挑战：油气装备优势产品支撑明显，受国家深入实施深
海战略等因素影响，在以超高密射孔弹为代表的射孔和完井产品牵引下，海洋油田订单增长33%以上；针对
客户降本需求定制推广中控式分簇射孔系统，推动选发模块占有率进一步提升；模块化射孔枪在中石化经纬
江汉测录井分公司成批量使用同比增长25%；超高温超高压射孔技术优势进一步巩固，在我国首口超万米科
探井——深地塔科1井创全球最深射孔纪录，200℃/4h高温选发技术在多口重点高温井中成功应用；国际市
场开发取得显著成效，首次实现井下完井工具的批量供应，与哈利伯顿、贝克休斯等国际油服巨头保持良好
合作的同时，成功开拓川庆钻探国际公司、阿联酋特瑞凯等新客户。军品业务逐步恢复，扎实推进新项目拓
展，军品业务收入同比增长63.17%。报告期内，公司油气装备业务实现销售收入5.41亿元，与上年同期基本
持平。
3.高性能功能材料业务加强市场转型发展攻坚力度：磁条业务深耕客户资源，爱德觅尔全面导入，泰雷
兹新加坡工厂稳定合作；推动感光剂投产并形成收入，成功跨入特种防伪材料行业，信息防伪材料应用领域
实现拓展；压力测试膜成功进入半导体产业链，开拓苹果链客户，销量同比增长15%；阻焊油墨实现批量稳
定生产与上市销售；汽车内饰膜成功打入广汽、一汽丰田等核心客户体系；耐候功能材料成功开拓6家重要
客户，新增非洲出口订单。报告期内，受火车票全面电子化影响，公司热敏磁票业务收入大幅下降，高性能
功能材料业务实现销售收入2.02亿元，较上年同期下降13.16%。
二、技术创新驱动产品升级，公司核心竞争力持续增强
报告期内，公司坚持新质生产力引领发展，统筹顶层布局，形成公司“十五五”技术创新规划，明确技
术发展方向和核心关键技术。报告期内新申请专利120项、新授权专利80项，完成省部级科技成果鉴定10项
，其中国内领先5项、国际先进1项。全年研发投入4.40亿元，投入强度4.89%。
1.汽车零部件业务聚焦“内外饰+”集成创新：围绕“内外饰+”战略，持续深化传统内外饰技术与智能
光电、电驱电控、轻量环保、精致装饰四大领域创新技术深度融合。第二代深邃氛围灯技术实现行业领先，
实现结构、成本、效果多重提升；智慧灯幕技术实现关键突破，氛围灯像素提升至万级，完成从点、线、面
光源到矩阵式布局的跨越，实现内外饰全覆盖；第三代电动长滑轨首创静态防尘技术，运行平稳，精度高且
低频震动无异响；压缩机直冷式车载冰箱技术成熟，具备规模化量产能力。武汉嘉华通过国家专精特新“小
巨人”企业认定，成都华涛获四川省企业技术中心认定。
2.油气装备业务着力放大在特种能源领域的领先优势：聚焦“两深一非一稳”（深地、深海、非常规和
老油田稳产）重点领域，持续提升技术创新能力。智能化分簇射孔系统顺利完成样机研制，可实现井下状态
实时感知、数据实时监测、半自动控制和辅助决策的闭环处理，推动行业向智慧油田加速演进。针对客户老
井改造需求，完成了高能气体增产技术优化和试用，达到了“安全高效、增产明显”的综合效果。油气井用
无起爆药起爆系统完成原理样机研制，可从根本上提升电起爆技术安全性，进一步降低客户运输和仓储成本
。油气井用电磁无线传输射孔系统在3000米井下试验成功并实现首套交付。牵头开展油气井用电子雷管行业
标准制定，助力行业规范化发展。航天能源通过国家级专精特新“小巨人”企业复审、入选国家专精特新重
点“小巨人”企业。
3.高性能功能材料业务聚焦技术国产化替代：攻坚信息防伪材料升级突破。完成15款定制化磁条开发；
感光剂3款型号完成放量工艺验证并通过客户评审。加快电子功能材料成果转化。压力测试膜成功完成超高
压、耐高温2款型号技术研究，接近国际竞品水平；FPC专用阻焊油墨成功研制上市，性能国内领先；汽车内
饰膜推进技术协作，完成17款产品签样、9个型号产品上市。推进耐候功能材料高端替代。对标国际高端产
品，突破氧化步骤控制工艺及光稳定剂聚合度控制技术，相关产品技术指标达到竞品水平。乐凯新材科技通
过河北省科技型中小企业认定。
三、持续稳步推进能力建设，不断夯实公司主业优势
报告期内，围绕产业转型升级、产线智能化升级，持续稳步推进公司能力建设，实施固定资产投资项目
6个，投资2.7亿元。
1.汽车零部件业务着力产能布局完善和智能制造能力建设：重庆八菱涂装线、长春华涛仓储、南京公司
内外饰三个重点投资项目顺利完成竣工验收，智慧座舱项目实现主体结构封顶；试点推进智能制造示范工厂
建设，以长春华涛为智能制造样板工厂，开展多业务协同数字化车间建设，有效提升运营效率与劳动生产率
并节约能耗。航天模塑成为通过工信部评审的CMMM3级智能制造公司。
2.油气装备业务围绕产能和本质安全提升加快推进能力建设：军用爆破器材生产线自动化升级改造项目
完成三条生产线建设和重大项目调整。火工生产自动化基础全面提升，生产效率和本质安全度进一步提升。
危险工序自动化改造加快进入“由点及线、连线成面”新阶段，将安全风险管控能力转化为市场竞争力；在
制药及称装压药方面，传爆管、电雷管、射孔弹等产品称装压药基本实现无人化。
3.高性能功能材料业务有序推进产能建设：乐凯新型橡塑助剂产业化基地（二期）项目完成年度投资计
划，感光剂生产线、阻焊油墨试验线建成投产。
四、以系统观念为指引，提升公司经营管理水平
报告期内，公司坚持系统观念，不断强化基础管理、人才建设和合规监督，全面提升公司经营管理和规
范运作水平，持续夯实高质量发展根基。
1.强化基础管理。深化精细化管理，体系建设更趋完善、运转有效；深化数字驱动经营管理，为实现数
据辅助决策，制定经营管控数字化平台建设方案。深入推进降本增效，聚焦市场开发、研发设计、物资采购
、生产工艺、制造流程、仓储物流等全价值链加强成本管控。完善治理结构，全级次取消监事会，由董事会
审计委员会、内部审计机构履行监事会职责，推动监督职能专业化与一体化。
2.强化人才建设。引育人才，制定人才强企实施方案，发放人才专项支持资金81万元；开展创新、人工
智能应用等专题培训。系统建库，遴选青年人才，纳入经营管理及企业家人才库，实施重点关注与跟踪培养
，为公司高质量发展提供前瞻性领导力储备。在汽车零部件业务板块实施产业发展激励，对核心技术骨干和
经营管理储备人才精准激励并完成首年兑现。
3.强化合规监督。加强规范治理，紧盯重大领域和关键环节，强化首席合规官重大经营决策事项合规审
查；优化规章制度体系，结合监管规则与管理实际完成规章制度制修订年度计划。制发经营管理合规应知应
会手册，加强合规教育，筑牢依法合规思想防线。加强监督管控，强化风险内控监督，全年无重大风险事件
，整体风险可控。
五、依规开展市值管理，维护投资者信心
报告期内，公司坚持以提高自身质量为基础，为提升公司投资价值和股东回报能力实施市值管理战略，
系统全面推动公司价值实现。
1.制定市值管理制度，健全市值管理工作机制。为切实推动公司提升投资价值，进一步加强与规范公司
的市值管理行为，公司研究制定了《市值管理办法》，明确了市值管理工作职责与运行机制，确立了年度工
作方案和任务，依法合规运用各类方式提升公司投资价值。
2.提高信息披露工作水平，有效传递公司投资价值。坚守信息披露的真实、准确、完整、及时和公平原
则，致力于为投资者作出价值判断和投资决策提供足够的信息，2024-2025年度深交所信息披露工作评价提
升为A级。连续两年披露年度ESG报告，切实提升ESG管理水平，WindESG评级由BBB提升至AA。通过互动易平
台、投资者咨询电话、业绩说明会、投资者调研、分析师会议等方式，保持与投资者之间的良性互动，积极
传递公司投资价值。
3.稳定投资者回报预期，提升投资者回报水平。公司牢固树立回报股东的意识，严格实施《未来三年（
2023-2025年）股东回报规划》，为投资者提供稳定的回报预期。根据股东回报规划，结合公司经营实际和
财务状况，制定实施了2024年度利润分配方案，以总股本845,410,111股为基数，向全体股东每10股派发现
金红利2.80元（含税），共计派发现金红利236,714,831.08元，股利支付率提升至30%。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司提出了“1334”发展战略，以建设世界一流航天智能装备制造企业为总目标，坚持专业化发展、融
合发展、数字化发展三大原则，构建产业应“变”力、技术突“破”力、应用“拓”展力三大核心能力，实
施基于核心技术或共同市场的相关多元化业务体系和差异化管控模式，打造规范治理、智能制造、价值创造
、高质量发展四个样板，分阶段稳步实现公司做强做优做大。
（二）2026年经营计划
2026年，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大、二十届历
次全会精神，以“一个统领、三大攻坚、四个发力、五大提升”为工作主线，铆足干劲、抢抓机遇、乘势而
上，为“十五五”发展开好局、起好步。
1.以政治建设为统领，涵养风清气正好生态
深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，围绕党建引领基层治理，着力抓好“七化”，即全力推进基本
教育全面化、党建引领系统化，人才激励制度化、纪律作风建设长效化、党建管理信息化、群团活动品牌化
、新闻宣传融媒化，以高质量党建引领保障公司高质量发展。深入推进正风肃纪反腐，学习贯彻中纪委四次
、五次全会精神，坚决打好反腐败斗争攻坚战、持久战、总体战，巩固拓展作风建设成果，持之以恒落实中
央八项规定精神，营造干事创业的良好氛围。
2.以“三大攻坚”为重点，打赢可持续发展硬仗
（1）经营发展攻坚战。面对汽车消费政策退坡、行业内卷激化、价值空间压缩，“三桶油”转战新能
源、缩减油气开采资本性支出，热敏磁票全面退出等多重叠加不利局面下，攻坚克难全力实现年度经营目标
。
（2）融合发展攻坚战。完成大药柱压制生产能力建设，构建能力共享、市场共拓、互惠双赢的配套协
作机制，推动火工品应用领域的突破。全面推进产业融合，突破体制机制障碍，创新运营管控模式，统筹汽
车内饰膜市场、研发能力，突破关键技术、拓展产品谱系，为内饰膜形成主导产品奠定基础。
（3）数智发展攻坚战。制定公司“十五五”数字化规划，推进数字化转型。全面推进智能工厂建设，
以长春华涛智能工厂为样板，建设数字化工厂、数字化车间，探索“黑灯工厂”实践路径。提升数字化研发
能力，提高经营管理数字化水平，保障数据安全。
3.以“四个发力”为驱动，培育壮大产业新动能
（1）市场拓展发力。紧扣行业发展趋势与企业战略部署，统筹推进市场结构优化、新兴领域布局、产
品迭代升级，持续筑牢市场竞争优势。汽车零部件业务紧抓汽车智能化契机，通过前瞻布局市场新兴领域、
持续优化客户结构；油气装备业务通过油气井用电子雷管、超级射孔弹等重点产品的升级与推广，巩固和强
化市场基本盘；高性能功能材料业务与国际龙头制卡商实现稳定合作，磁条形成新的增量，感光剂、阻焊油
墨等新产品达成合作。
（2）技术创新发力。聚焦自主创新能力重塑，加强新赛道、新领域前沿技术趋势研判，探索建立新赛
道创新项目跨领域协同攻关机制；建设高水平创新平台，建强技术专业库，并发挥其咨询参谋作用；加快建
设结构完备的核心专业体系，推动技术体系迭代升级。聚焦智慧座舱系统集成关键技术突破、以电控安全阀
为代表的完井装备智能化研发、感光剂产品系列化等重要任务，强化创新驱动产业发展。
（3）产业孵化发力。围绕智能化、绿色化、融合化方向，基于现有技术、产品，持续培育新项目，促
进项目产业化进程。
（4）价值创造发力。充分发挥资本运作平台作用，以更高水平布局推动高质量发展。稳健市值管理，
加强投资者关系管理，多渠道传递公司投资价值，提高研报覆盖率；实施年度分红，强化投资者回报。
4.以“五大提升”为支撑，筑牢高质量发展基石
（1）提升战略引领能力。抓好战略规划体系构建，构建“总分协同、长短衔接”的战略体系，完成“
十五五”综合规划与业务、专项规划编制。抓好战略规划体系执行落地，驱动业务体系重构，推进核心能力
重塑，提升增长动能。
（2）提升经营管理能力。强化在建项目过程管理和投资计划调度，稳步推进募投项目建设。深化精细
化管理体系建设，进一步推动体系落地见效。抓好风险内控管理，健全风险内控管理体系，稳步推动内部审
计从监督型向价值增值型转变。
（3）提升规范治理能力。严格信息披露管理，健全贯穿全级次的信披责任体系，高质量开展信息披露
工作。加强ESG管理，提升指标披露覆盖率，提升ESG治理能力与绩效水平。深化合规管理，强化业法融合，
不断提升公司依法合规经营水平。
（4）提升人才竞争能力。全面实现人才强企方案制度化，打造和发挥博士后工作站、创新人才中心等
平台优势，聚集、培养更多高层次科技人才。建立与新产业发展模式相匹配的多元用工模式，提升数智人才
、经营人才、高技能人才占比。
（5）提升综合保障能力。大力推动安全消防标准化、“防风险、除隐患”等专项工作，以安全生产治
本攻坚三年行动收官为抓手，确保完成年度安全生产目标。
（三）面临的主要风险
1.经营效益风险
国内汽车行业整体市场规模逐步触顶，行业需求端呈现收缩态势，航天模塑相关业务受行业大环境影响
，经营增长承压；航天能源所处行业本身市场容量偏小，行业发展空间有限，业务规模难以实现有效突破与
增长。若公司未能及时把握行业发展机遇、加快市场调研与布局，高效挖掘并培育新的业务增长点，突破现
有业务的增长瓶颈，将导致公司整体经营业绩缺乏增长动力，难以实现规模与效益的稳步提升。
2.子公司亏损风险
受宏观外部环境变化、行业技术迭代加速及市场竞争格局重构等多重因素综合影响，公司高性能功能材
料业务发展承压，业务规模出现缩减。同时，相关子公司新承接业务目前尚处于市场开拓与产能爬坡的起步
阶段，面临着技术落地适配、客户资源积累、供应链整合优化、市场需求不及预期等多重经营挑战，现阶段
收入规模较小且盈利模式尚未成熟，未来销售规模的增长幅度、产品盈利水平的提升空间均存在较大不确定
性，若后续无法有效突破业务发展瓶颈、实现经营效益的稳步提升，该业务板块将面临亏损的风险，进而对
公司整体经营业绩、业务布局推进产生不利影响。
3.信息披露风险
作为上市公司，信息披露是监管重点关注工作，是保障投资者知情权的手段，信息披露违规风险持续存
在。如果信息披露不及时、不准确、存在疏漏或有误导性，将给公司或投资者造成重大损失或影响，或因重
大信息未披露而提前泄露，会引起股价异常波动，存在引发监管机构关注或质疑、处罚或停牌等风险。
4.产品结构升级风险
在汽车行业整体向智能化、电动化、轻量化转型的背景下，行业产业链竞争格局持续重构，存量博弈态
势进一步加剧。航天模塑目前主营的汽车塑料内饰件产品，整体技术附加值偏低，行业同质化竞争较为激烈
，叠加原材料价格波动等因素影响，产品毛利空间相对有限，核心竞争壁垒尚未形成。当前汽车整车及零部
件市场对高附加值、高性能的智能光电、电驱电控、精致装饰、轻量环保类产品需求快速提升，若公司未能
及时推进产品结构迭代升级，加快核心技术研发与产品创新落地，未能有效匹配行业市场需求变化，将导致
现有产品市场竞争力逐步弱化，进而对公司市场份额、经营业绩及长期发展布局产生不利影响。
5.安全生产、环保及消防风险
航天能源的油气井用爆破器材、军用爆破器材以及相关产品存在固有的危险性，在采购、生产、储存、
销售、运输等各业务环节中，都必然面对一定的安全风险，因此，安全生产对航天能源具有特殊重要的意义
。航天能源在发展过程中不断加大对安全生产的投入，严格执行国家法律法规和行业规范对安全生产的有关
规定，是行业中安全管理的标杆企业。但若未来因突发安全责任事故导致人员伤亡、财产损失、行政处罚、
诉讼纠纷、合同提前终止等情形，将给航天能源的生产经营、盈利水平和品牌信誉带来不利影响。
高性能功能材料业务实验或放量生产过程中，部分易燃易爆化学品存在发生火灾爆炸和人员中毒风险和
有机废气、危险废物违规排放风险，一旦风险事项发生构成重大安全环保事故，将会严重影响公司的生产经
营。
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