经营分析☆ ◇300450 先导智能 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端非标智能装备的研发设计、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
设备制造(行业) 144.43亿 100.00 48.13亿 100.00 33.32
─────────────────────────────────────────────────
锂电池智能装备(产品) 94.71亿 65.57 32.89亿 68.34 34.73
其他(产品) 11.88亿 8.23 6.16亿 12.80 51.83
智能物流系统(产品) 11.55亿 8.00 2.05亿 4.27 17.78
光伏智能装备(产品) 11.23亿 7.77 2.86亿 5.94 25.47
汽车智能产线(产品) 9.00亿 6.23 2.36亿 4.90 26.24
3C智能装备(产品) 6.07亿 4.20 1.80亿 3.75 29.72
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 68.26亿 47.26 22.70亿 47.17 33.26
出口(地区) 31.29亿 21.66 12.75亿 26.49 40.75
西南(地区) 14.45亿 10.00 3.77亿 7.84 26.10
华南(地区) 10.02亿 6.94 --- --- ---
东北(地区) 8.43亿 5.83 --- --- ---
华中(地区) 7.88亿 5.45 --- --- ---
西北(地区) 2.56亿 1.77 --- --- ---
华北(地区) 1.54亿 1.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 144.43亿 100.00 48.13亿 100.00 33.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池智能装备(产品) 45.45亿 68.76 15.93亿 71.41 35.06
其他(产品) 10.45亿 15.81 3.84亿 17.20 36.70
光伏智能装备(产品) 5.31亿 8.04 1.36亿 6.10 25.62
智能物流系统(产品) 4.25亿 6.44 9262.46万 4.15 21.77
3C智能装备(产品) 6300.19万 0.95 2537.67万 1.14 40.28
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 30.76亿 46.54 10.76亿 48.23 34.98
出口(地区) 11.54亿 17.46 4.65亿 20.83 40.27
西南地区(地区) 8.65亿 13.08 2.56亿 11.49 29.64
东北地区(地区) 6.52亿 9.86 2.03亿 9.10 31.14
华中地区(地区) 4.22亿 6.39 7599.30万 3.41 17.99
华南地区(地区) 3.71亿 5.61 1.26亿 5.63 33.82
华北地区(地区) 3578.20万 0.54 801.85万 0.36 22.41
西北地区(地区) 3071.20万 0.46 1815.68万 0.81 59.12
其他业务(地区) 337.12万 0.05 316.58万 0.14 93.91
─────────────────────────────────────────────────
设备制造(业务) 66.07亿 99.95 22.28亿 99.86 33.72
其他业务(业务) 337.12万 0.05 316.58万 0.14 93.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
设备制造(行业) 118.55亿 100.00 41.47亿 100.00 34.98
─────────────────────────────────────────────────
锂电池智能装备(产品) 76.89亿 64.85 29.94亿 72.20 38.94
智能物流系统(产品) 18.67亿 15.75 3.93亿 9.48 21.05
光伏智能装备(产品) 8.67亿 7.31 2.08亿 5.01 23.96
其他(产品) 7.43亿 6.27 --- --- ---
3C智能装备(产品) 6.89亿 5.81 2.36亿 5.70 34.33
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 37.13亿 31.32 13.14亿 31.70 35.40
出口(地区) 28.31亿 23.88 11.13亿 26.85 39.32
华南地区(地区) 19.17亿 16.17 5.29亿 12.75 27.57
西南地区(地区) 17.93亿 15.12 4.93亿 11.89 27.51
华中地区(地区) 10.36亿 8.74 --- --- ---
西北地区(地区) 3.11亿 2.62 --- --- ---
东北地区(地区) 1.71亿 1.44 --- --- ---
华北地区(地区) 8261.46万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 118.55亿 100.00 41.47亿 100.00 34.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
设备制造(行业) 57.52亿 100.00 20.88亿 100.00 36.30
─────────────────────────────────────────────────
锂电池智能装备(产品) 39.05亿 67.88 16.34亿 78.26 41.85
智能物流系统(产品) 12.97亿 22.55 2.53亿 12.13 19.53
光伏智能装备(产品) 4.02亿 7.00 1.42亿 6.81 35.33
3C智能装备(产品) 5988.82万 1.04 2522.63万 1.21 42.12
激光精密加工装备(产品) 5151.31万 0.90 1903.02万 0.91 36.94
汽车智能产线(产品) 2477.88万 0.43 691.76万 0.33 27.92
氢能装备(产品) 883.32万 0.15 432.48万 0.21 48.96
其他业务(产品) 304.59万 0.05 302.71万 0.14 99.38
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 13.77亿 23.94 2.73亿 13.08 19.84
出口(地区) 10.95亿 19.03 4.32亿 20.70 39.47
华南地区(地区) 10.62亿 18.46 3.48亿 16.66 32.77
华东地区(地区) 10.11亿 17.57 6.29亿 30.13 62.26
华中地区(地区) 9.48亿 16.48 3.47亿 16.60 36.57
西北地区(地区) 2.16亿 3.75 4052.37万 1.94 18.77
华北地区(地区) 4146.02万 0.72 1545.90万 0.74 37.29
其他业务(地区) 304.59万 0.05 302.71万 0.14 99.38
东北地区(地区) 13.37万 0.00 8.33万 0.00 62.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售62.49亿元，占营业收入的43.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 309043.20│ 21.40│
│第二名 │ 84536.45│ 5.85│
│第三名 │ 83641.39│ 5.79│
│第四名 │ 79773.26│ 5.52│
│第五名 │ 67856.99│ 4.70│
│合计 │ 624851.28│ 43.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.38亿元，占总采购额的10.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21439.41│ 2.56│
│第二名 │ 17861.86│ 2.13│
│第三名 │ 15320.01│ 1.83│
│第四名 │ 15130.47│ 1.81│
│第五名 │ 14082.35│ 1.68│
│合计 │ 83834.10│ 10.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦“新能源+高端装备”，是全球领先的
新能源智能制造解决方案服务商。业务涵盖锂电池智能装备、固态电池智能装备、光伏智能装备、3C、汽车
及储能智能装备、智能物流系统、氢能装备、激光精密加工装备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体
的智能工厂整体解决方案。
1、锂电池智能装备：致力于构建锂电池智能制造全链条解决方案，产品覆盖搅拌、涂布、辊压、分切
、卷绕、化成等全工序智能装备，并延伸至工业级高精度检测领域，推出工业CT、X-ray检测、外观缺陷识
别系统等先进设备，实现方壳、圆柱型动力电池、储能电池从生产制造到成品检测、质量溯源的全生命周期
设备支撑，全面保障电池产品的一致性与可靠性。同时，公司积极布局新型电池技术，可为钠离子电池等新
兴电池体系提供定制化装备解决方案，助力客户抢占技术前沿。在整线解决方案方面，先导智能依托自主研
发的LEADACE穹顶系列智能制造平台，深度融合设备互联、智能调度与数字化工厂系统，提供“交钥匙”式
整线交付服务，具备快速部署、柔性生产与智能运维能力，有效提升生产效率与运营智能化水平，助力客户
降本增效，加速迈向智能化工厂新阶段。
2、固态电池智能装备：前瞻性布局固态电池关键装备研发，推出适配全固态电极制备的干法与湿法混
料和涂布设备，用于金属锂负极制备的超高精度锂箔制备系统与高真空R2R镀锂机，专为固态电解质膜制备
的固态覆合转印设备，并针对固态原材料物理与电化学特性开发出超高效胶框覆合切叠一体机，用于界面结
合强化的大容量等静压机。在整线解决方案方面，公司可提供从材料制备、极片加工到电芯组装的定制化整
线方案，融合智能检测与闭环控制技术，支持多品种柔性生产，助力客户加速固态电池中试与产业化落地，
具备领先的技术储备与工程化能力。
3、光伏智能装备：提供光伏组件和光伏电池制造设备及整线解决方案。光伏组件端智能装备：BC/0BB/
SMBB串焊机、划焊一体设备、叠瓦焊接设备、汇流条焊接成套设备，及组件整线解决方案等；光伏电池端智
能装备：丝印、烧结、测试分选工艺设备、制绒/碱抛/清洗/去BSG/去PSG等湿法工艺设备，及TOPCon、HJT
、XBC、钙钛矿等各领域光伏电池整线解决方案等。
4、3C、汽车及储能智能装备：子公司立导科技依托自研3D+AI视觉算法、精密流体技术、集成测试技术
，赋能消费电子、智能汽车、数字能源行业创新，提供端到端智能装备解决方案。（1）消费电子：覆盖视
觉测量、AI瑕疵检测、五轴高速点胶、大流量封胶、成像测试、电气测试、可靠性测试及3D打印组装等设备
；（2）智能汽车：聚焦Pack＆CTP、智能电动、智能座舱、车身底盘系统及智能驾驶领域，提供全流程智能
装备解决方案；（3）数字能源：涵盖储能集装箱、逆变器、超充充电桩相关设备及配套解决方案。
5、智能物流系统：子公司贝导智能以“柔性制造”、“智慧智造”为核心，帮助客户解决仓储与生产
物流管理过程中存在的各种问题，提升物流存储转运效率，实现数智化运作，可提供从咨询、设计、规划、
制造、安装调试及升级服务的一站式整线物流解决方案，包含智能仓储解决方案、生产物流解决方案、配送
中心解决方案和数智化解决方案等。主营产品：（1）智能仓储设备包括：堆垛机、穿梭车、OHT等设备；（
2）生产输送设备包括：皮带/辊筒输送系统、高速循环升降机等；（3）智能搬运设备包括：悬臂AGV、双叉
料卷转运AGV、窄体叉车AGV、潜伏顶升AGV等；（4）码垛分拣设备包括：四六轴机械手、桁架机械手等（5
）数智化软件产品包括：智能仓储管理系统（WMS）、智能仓储调度系统（WCS）、智能物流执行系统（LES
）、智能柔性制造系统（FMS）、AGV智能调度系统（ACS）、数字孪生系统等。
6、氢能装备：子公司氢导智能聚焦电解槽、燃料电池等关键技术方向，系统推进制浆涂布、封装、堆
叠组装、高精度测试等核心工艺的装备化落地。通过对材料、工艺、部件到系统端的全链路工艺理解，公司
在精度控制、生产一致性和可扩展性方面建立了显著技术优势，为客户提供满足高效率、高可靠性要求的专
业装备解决方案。面向全球氢能产业从验证走向产业化的关键时期，氢导智能以工艺论证、实验室线、中试
线到量产线的完整交付体系，帮助客户高效推进产品开发、性能验证与规模化生产，显著降低制造成本并提
升良率。
7、激光精密加工装备：子公司光导科技深耕“精密”领域20年，凭借对激光技术的深度整合，已构建
起激光全产业链布局，并依托强大的视觉算法与软件研发实力，为客户提供成套设备及整体解决方案。目前
，公司以高精度数控系统为核心，针对半导体、PCB、新型显示等领域，提供精细微加工和相关联行业的测
量、自动化智能车间解决方案。半导体领域：可提供涵盖半导体FE-BE，激光隐切、打标、切割，以及特殊
应用3DTSV/TGV等；消费电子领域：兼顾传统PCB/FPC,3C领域，提供消费类电子激光整体解决方案；新型显
示领域：应用于LCD/OLED/MicroLED，并提供全新的激光解决方案。
（二）经营模式
公司产品为专用自动化设备，产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，公
司的经营模式受下游客户所处行业影响较大。公司以客户需求为核心，并建立了与之对应的研发模式、采购
模式、生产模式和销售模式。公司通过信息化平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，在自主开发的
信息管理软件基础上搭建全面的数字化管理平台，持续提升公司运营效率和产品质量。
1、研发模式
专业自动化设备制造行业具有产业关联程度高、与下游行业发展联系紧密的特点。公司开展研发工作之
前，首先要与下游客户构成紧密的合作关系，深入考察客户的生产环境，充分了解客户的生产工艺和相关生
产设备的技术参数及自动化要求。在确定客户需求之后，公司将成立专门项目小组，开展从项目立项、项目
管理、研发、设计、试验、工艺开发在内的多项工作，落实小组各组员责任，明确各阶段的要求和要点，逐
步展开研发工作。项目组定期集中讨论研发过程中的遇到的问题，提出改进措施和建议。在最终的样机试制
过程中，小组各成员按要求重点检查各阶段实施情况。在样机各项指标均达到用户要求后，项目组将汇总研
发过程中出现的各种问题及相应的改进措施，为之后的项目开发积累经验。
2、采购模式
公司根据生产计划，分批进行物料采购，以保证采购的及时性，同时控制存货水平，并依此建立了一套
严格的采购管理制度。对公司产品质量影响较大的核心部件，公司会定期确定可使用品牌目录，并根据相关
品牌的供应方式采用从品牌厂商直接采购或代理厂商采购方式，公司核心部件供应厂商一般为国内外知名企
业，核心部件的供应商较为稳定。
3、生产模式
公司的主要产品为专业自动化设备，因产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、
定制，这就决定了公司的生产必须采用以销定产的生产管理模式。销售部与客户签订订单或供货合同后，按
合同要求向生产部传递生产计划单。生产部根据合同期及各车间生产安排情况与研发部共同编制生产进度计
划，分工实施。为了降低生产成本，公司持续推进产品标准化工作，在满足客户个性化需求的基础上提高设
备的标准化水平，即逐步实现所产设备由“标准构件”与“客户非标构件”组成，针对部分市场需求大的设
备，在取得客户订单后，对于标准构件部分的生产会适当增加投料量，从而实现标准构件的规模化生产，这
样既能够降低采购成本和生产成本，同时又能提高公司的生产效率，向客户实现更快交付。
4、销售模式
公司的销售模式主要为订单直销模式。公司所产设备用于锂电池、光伏电池和组件、新能源汽车、燃料
电池的生产和消费电子产品等工业智能领域的视觉测量、通用组装等，专业性强，公司已在下游行业建立了
良好的声誉，订单主要通过直接与客户接洽获得。同时，公司也积极参加国内外专业展会，加强客户资源开
发力度。公司设置销售部，负责接洽客户，制定销售计划，跟踪客户动态，挖掘客户的进一步需求。
（三）市场地位
自创立以来，先导智能始终聚焦高端装备制造领域，凭借持续深耕与技术突破，现已发展成为全球领先
的新能源智能制造解决方案服务商，更是全球唯一拥有完整自主知识产权的锂电整线解决方案提供商。公司
以领先行业的布局广度，覆盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、氢能装备等多
个关键产业赛道，产品远销20多个国家和地区。依托卓越技术实力与优秀服务品质，成为宁德时代、宝马、
特斯拉、LG等国际顶尖企业的核心装备及定制化解决方案首选合作伙伴。2025年，公司凭借引领行业的技术
沉淀与强劲的研发创新动能，接连斩获多项重磅荣誉——“胡润中国500强”、“全国工业和信息化系统先
进集体”、“产业突出贡献企业”、“2025年产业贡献奖（企业类）”、“2025年能源品牌TOP10”等荣誉
。
二、报告期内公司所处行业情况
公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，所处的行业为智能装备制造业，主要涉及锂
电池设备制造业、光伏设备制造业、3C设备制造业、氢能设备制造业等，按照2012年10月中国证监会颁布的
《上市公司行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。
（一）锂电池设备行业
锂电池分为动力、储能、数码三类，锂电池设备行业为下游锂电池生产提供专用装备，行业景气度与下
游市场需求高度关联。
1、动力电池：
2025年全球新能源汽车市场显著复苏，带动动力电池需求高速增长。据乘联会数据，2025年全球新能源
汽车销量2271万辆，同比增长27%，市场份额23.5%；据中汽协数据，国内新能源汽车产销分别达1662.6万辆
、1649万辆，同比分别增长29%、28.2%，连续11年全球第一，直接推动头部锂电厂商扩产布局。装机数据方
面，据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年国内动力电池装车量769.7GWh，同比增长40.4%；据SNE
Research数据，2025年全球动力电池装车量1187GWh，同比增长31.7%，海内外市场均保持强劲增势。同时，
行业监管持续加码，通过规范文件、提升准入标准引导产业升级，加速落后产能出清，行业集中度进一步向
技术与规模优势企业倾斜。
中长期来看，新能源汽车市场持续扩容，将稳定支撑动力电池需求，行业供需逐步平衡，利好技术与成
本优势企业提质增效。固态电池凭借高能量密度、高安全性，成为新能源汽车、低空飞行器、人形机器人等
领域核心发展方向，全球主流车企及电池龙头均明确产业化时间表。随着商业化提速，固态电池生产设备将
迎来全面革新，技术迭代持续加快。据GGII数据，2024年全球固态电池装机量约5.3GWh，2025年预计17.3GW
h，2027年有望达47.5GWh；2025年中国固态电池市场空间预计17亿元，2027年突破50亿元，年复合增长率65
.8%。此外，钠离子电池因其资源优势及其较高的安全性，吸引了大量投资和研发资源，在微型车、两轮车
、启动电源、PHEV、商用车等场景具备市场应用机会。根据起点研究院SPIR调研数据显示，2025年全球钠离
子电池出货量达9GWh，同比增长150%；高工锂电（GGII）预测，钠离子电池有望在2030年实现百GWh级别放
量。
2、储能电池
碳中和背景下，构建以新能源为主体的新型电力系统成为全球共识，新型储能作为平抑新能源波动、保
障电网稳定、平衡电力供需的核心支撑，行业迈入政策与市场双轮驱动的高质量发展新阶段。叠加当前复杂
国际环境影响，全球能源供应稳定性诉求提升，海外电网承压、区域能源自主需求持续升温，进一步催生全
球化储能配置需求；同时AI产业高速发展带动AIDC智能算力中心爆发式扩张，高功率、零中断供电刚需推动
储能成为数据中心核心配套设施，打开储能需求新增量。国家层面持续完善政策体系，先后印发《关于加快
推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》《新型储能规模化建设专项行动方案
（2025—2027年）》等重磅文件，明确行业规模化发展目标，提出2027年底全国新型储能总规模达1.8亿千
瓦以上、带动直接投资约2500亿元的规划；各地配套细则加速落地，峰谷电价价差优化、新能源配储要求细
化等举措，进一步夯实行业发展根基，推动产业从政策驱动向市场化主导转型。
市场规模方面，新型储能装机呈爆发式增长。据CNESADataLink、新华网披露，截至2025年底，中国新
型储能累计装机144.7GW，同比增长85%，稳居全球首位；2025年新增投运规模66.43GW/189.48GWh，功率、
能量规模同比分别增52%、73%，新增装机首破100GW，规模化效应凸显。应用结构持续优化，独立储能成为
主流，2025年占比达58%，储能正式作为独立调节资源参与电力系统调度，市场化运营能力稳步提升。
下游需求全面释放，发电侧配储、电网侧调压、用户侧套利需求齐增，工商业储能、构网型储能等细分
领域提速发展。2025年国内工商业储能新增10.5GWh，同比增长40%，高幅峰谷价差筑牢行业经济性；构网型
储能投运规模7.3GW/25.2GWh，容量同比增近3倍。在AIDC数据中心领域，AI算力负荷激增、供电标准升级，
带动储能需求高速增长，成为储能行业极具潜力的增量赛道，全球AIDC相关储能需求年复合增速维持高位，
将进一步拉动储能锂电出货量攀升。2025年中国储能锂电池出货量630GWh，同比增85%，推动相关设备向高
效智能方向升级。
3、消费电池：
2025年消费锂电池行业依托消费电子温和复苏、终端迭代及AI硬件放量，整体呈现稳健复苏、结构优化
的态势，成为锂电设备行业的稳定支撑。传统消费电子终端逐步回暖，智能手机、笔记本电脑等产品更新换
代提速，折叠屏、高端机型渗透率提升，带动电池向高能量密度、超薄异形、快充化升级，叠加存量替换需
求，筑牢行业基本盘。
新兴终端场景持续扩容，可穿戴设备、AR/VR、AIPC、智能医疗设备等加速普及，2025年AI终端集中上
市，催生定制化、小型化锂电需求，成为行业增量核心。同时行业监管趋严、安全标准提升，叠加市场竞争
加剧，中小产能加速出清，行业集中度向头部企业靠拢。
整体来看，2025年消费电池市场稳中有进，终端创新与技术迭代双向驱动，行业韧性充足。据起点研究
院（SPIR）预测，2025年全球3C电池出货量超70GWh，同比增长5.8%，带动消费锂电设备向高精度、自动化
、柔性化方向升级。
（二）光伏设备行业
光伏设备行业为光伏电池、光伏组件生产提供专用装备，是光伏产业链的核心上游环节，行业景气度与
下游光伏装机需求、产业供需格局、政策导向及技术迭代节奏高度绑定。2025年是中国光伏产业提质升级、
转型发展的关键之年，行业在政策规范引导、市场结构优化与前沿技术突破的驱动下稳步发展，全年呈现装
机规模稳步增长、产能结构持续优化、政策体系日趋完善、技术创新加速落地的发展态势。
1、行业供需格局
2025年光伏行业供需格局呈现阶段性分化，需求端保持稳健增长，供给端进入优化调整阶段。全球能源
转型进程持续深化，光伏作为清洁能源核心品类，下游装机需求具备坚实支撑；供给端受前期产能布局节奏
影响，行业整体产能规模较大，部分环节产能利用率处于相对低位，市场竞争较为充分，行业步入产能优化
、结构调整的关键时期。
需求端数据表现亮眼，据国家能源局权威数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%；
全国风光累计并网装机达18.4亿千瓦，装机规模历史性超越火电，占全国电力总装机比重达47%，清洁能源
替代效应持续凸显。供给端持续优化升级，落后产能逐步有序出清，产业链资源与市场份额进一步向具备技
术、规模及成本优势的头部企业集聚，行业集中度稳步提升。
2、行业政策与技术发展
行业政策围绕规范发展秩序、推动提质增效、鼓励技术创新发力，为光伏产业高质量发展提供坚实保障
。国家多部门出台相关政策，规范行业竞争行为，引导产业理性布局、有序发展；国家能源局印发《分布式
光伏发电开发建设管理办法》，明确分布式光伏分类管理标准，优化项目备案流程，推动分布式光伏多元化
、多场景融合应用。
与此同时，新能源上网电量全面参与市场化交易，固定电价时代正式落幕，推动行业提升项目运营效率
与电力消纳适配能力。政策端持续支持光伏技术创新，推动钙钛矿等前沿技术产业化进程，助力行业从同质
化竞争转向技术竞争。据中商产业研究院数据，2025年中国钙钛矿电池新增产能达4GW，市场规模达37.5亿
元，较2024年实现翻倍增长，前沿技术产业化提速，同步带动光伏设备行业向高端化、智能化方向迭代升级
。
（三）3C设备行业
3C设备行业主要为消费电子、智能汽车等下游领域提供视觉测量、AI瑕疵检测、精密流体控制、3D精密
组装、成像测试等专用智能化设备，是支撑高端制造、终端产品提质升级的核心上游装备行业，行业发展与
下游终端创新、产能迭代、智能化改造需求高度绑定。2025年，3C设备行业依托下游消费电子行业复苏、AI
技术深度赋能及智能汽车产业协同发展，整体呈现景气度上行、需求稳步释放的发展态势，行业结构持续优
化，高端化、智能化设备需求占比不断提升。
下游消费电子端，2025年多重利好因素叠加助力行业结构性复苏，全球数字化转型筑牢智能终端刚需，
AI技术爆发式渗透推动传统终端智能化升级、新型硬件商业化提速，国内消费补贴政策激活终端消费，拉动
主流消费电子品类销量回暖，带动产线升级与设备更新需求同步释放；智能汽车领域的跨界需求成为行业新
增量极，车载智能硬件等部件精密制造检测需求攀升，3C设备厂商依托技术同源优势拓展车载业务，叠加下
游对产品精度、良品率的高要求，推动行业向高自动化、高柔性化、AI赋能化升级，头部企业技术与定制化
服务优势持续凸显。
据Statista预测，2025年全球消费电子市场规模达1.15万亿美元，下游市场稳步扩张，叠加产线智能化
改造、新产品量产落地的设备需求，为3C设备行业营造了良好发展环境，行业整体迎来提质增量的发展机遇
。
（四）氢能设备行业
氢能设备行业主要为燃料电池、电解槽生产、氢能测试及氢能“制-储-运-加”全链条提供专用装备，
是支撑氢能产业规模化发展、构建零碳能源体系的核心上游产业，行业发展依托政策顶层引领、产业试点落
地与技术突破，战略定位持续拔高、发展动能充足。
2025年以来，国内氢能政策层级实现跨越式提升，形成清晰的政策推进逻辑，为产业发展筑牢根基。20
25年6月，国家能源局印发氢能试点工作通知，行业迈入全链条试点阶段，规范化发展提速；2026年2月，《
求是》杂志发表重要文章，将培育氢能纳入国家经济工作顶层部署，氢能正式升格为国家重点培育的新增长
极。“十五五”时期，多部门将持续强化规划引领、加大政策扶持、攻坚核心技术，进一步夯实产业发展确
定性。
政策红利驱动下，国内氢能产业落地成效显著，绿氢规模化推进提速。“十四五”以来，可再生能源电
解水制氢项目加速布局，据《中国氢能发展报告（2025）》数据，截至2024年底，全国已建成绿氢项目产能
约12.5万吨/年，占全球51%；据国家能源局2026年1月披露，截至2025年底，绿氢累计建成产能超25万吨/年
，同比翻番，新疆库车、宁夏宁东等大型项目打通全产业链。同时，燃料电池汽车示范稳步推进，全国建成
加氢站超540座，推广车辆约2.4万辆，应用场景持续拓宽。
全球氢能产业布局同步升温，多国出台政策加码布局。欧盟推出“氢能银行”计划，拟投30亿欧元培育
市场，设定2030年绿氢产能与进口目标；美国依托CCUS技术布局蓝氢产业，大型蓝氢项目稳步推进，全球氢
能发展浪潮为国内产业带来良好外部环境，同步带动氢能设备行业向高端化、规模化升级。
三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力体现在六大维度的深度协同与有机融合，形成了体系化、可持续的综合优势，具体如
下：
（一）领先的国际化布局构筑全球市场根基
作为国内新能源智能装备领域全球化的先行者，公司自2018年启动全球化战略，已在16个国家和地区设
立19家境外分子公司，并在欧洲布局技术能力中心、交付中心及物流中心仓，构建起“全球研发、全球交付
、全球服务”的完整体系。凭借领先的技术实力与高效的全球化供应链网络，公司已与大众、宝马、丰田、
特斯拉、保时捷、LG、SK等全球知名企业建立深厚合作关系，成功交付众多标杆项目并获得高度认可与信赖
。同时，在国内新能源厂商出海的趋势下，公司依托与国内龙头客户的深度绑定，成为其海外布局的核心合
作伙伴，进一步夯实了在海外市场的先发优势与领先地位。
（二）多元发展的平台型布局拓展增长空间
公司自成立以来始终聚焦智能装备领域，已在高速自动化、数字化控制及精密加工等底层领域积累了充
分的技术优势。这些技术优势均可实现跨行业的迁移复制，使得公司能够高效、精准打通不同领域智能装备
的技术瓶颈。其次，公司在研发、供应链与服务环节建立了多业务领域的协同优势。在研发层面，实现了基
础技术、先行技术和共性技术的充分共享，并建立了不同业务领域技术资源的优化配置机制，以期推动技术
能力在不同业务领域间的顺畅传导。在大供应链管理层面，充分实现不同领域产品在计划、采购、生产、品
质管理、安装调试等全环节的资源协同，从而实现全领域低成本、高效率的产品交付。在服务环节，进一步
统一服务方式及执行能力，建立并共享标准化的服务资源，以提升不同领域的客户服务体验。基于此，公司
能够持续捕捉不同行业增长机会、享有多元增长曲线，构建规避单一行业周期波动的能力。
（三）行业领先的技术实力筑牢核心壁垒
公司坚持自主研发创新与生产制造双能驱动，拥有国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、江苏
省锂电池装备工程中心等多个高水平研发平台，是国家火炬计划重点高新技术企业、单项冠军产品企业、江
苏省工业互联网标杆工厂，并被工业和信息化部认定为国家技术创新示范企业。近年来，公司每年研发投入
占营业收入比重超过10%，聚集了一支行业经验丰富的研发团队，在智能装备核心技术、关键工艺、系统集
成等方面形成显著优势。报告期内，公司及全资子公司共获得授权专利技术778项，其中发明专利182项，实
用新型专利573项，外观设计专利23项。截至报告期末，公司及全资子公司累计获得国家授权专利3592项。
经过多年实践积累，公司已在锂电智能装备等领域攻克多项关键核心技术，建立起坚实的核心技术壁垒，成
为拥有100%自主知识产权的锂电整线解决方案服务商。
（四）高效智能的定制化服务模式深化客户绑定
公司以全面服务客户需求为研发导向，打造灵活完备的研发体系。公司根据客户需求量身定制专属解决
方案，提供从概念构想到落地执行的全面规划、设计和优化服务，全面涵盖电池生产的每个阶段。基于高效
能与高适应性的核心理念，公司独创模块化的研发方法，可以确保系统快速响应调整与升级，极大缩短产线
转换周期，使客户能够灵活应对市场环境的变化，实现成本的有效控制与效率提升，帮助客户达成产线的高
效运营和可持续发展。
（五）规模效应下的成本优势强化市场竞争力
公司专注技术革新，通过持续改进生产工艺、优化整线解决方案、推动数智融合，引领生产流程全面升
级，实现降本增效。生产工艺方面，基于对电池制造流程和参数的长期研究，应用大量创新技术优化工艺流
程与布局，提升设备生产效率，降低客户综合成本并保障终端产品稳定性；整线解决方案方面，迭代优化生
产工艺和制造技术，通过流程简化与整合提高整体效率，为客户创造更高效率收益，同时降低能耗与管理成
本，推动生产效率与产品质量双提升；数智融合方面，积极集成智能制造系统、物联网（IoT）和大数据等
先进技术，独立研发LEADACE平台及PHM（故障预测与健康管理）、PQM（生产质量管理）、PEM（生产执行管
理）系统，通过生产过程数字化、智能化和透明化，实现设备故障预测、质量闭环管控和生产效率提升，在
提高生产灵活性的同时降低生产成本与能耗，为企业创造更大价值空间。
（六）扁平化和信息化的管理流程体系保障运营效能
公司核心管理团队保持稳定，以事业部制为基础搭建了扁平高效的运营管理架构，实现各事业部之间、
与职能部门之间高效协同。公司倡导“以客户为中心、艰苦奋斗、诚信务实、无私担责、全面创新、专注、
极致、口碑、快”的价值观，推行务实高效的工作作风，人员知识结构、年龄结构分布合理，确保了强大的
执行力和组织能力。同时，公司持续利用信息技术优化工作流程，最大程度释放管理效能，为业务高效运转
提供坚实支撑。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长，行业整体需求持续复苏，国内头部电池
企业开工率提升，扩产节奏有序加快。报告期内，公司紧抓行业复苏机遇，锚定高质量发展核心目标，纵深
推进国际化、平台化两大战略，聚焦技术创新、市场拓展、运营提效、绿色发展四大核心工作，以技术创新
筑牢核心壁垒，以客户合作深耕海内外市场，以数字化转型提升运营效能，以绿色低碳践行社会责任。公司
全年经营业绩与订单规模实现筑底回升、快速增长，订单交付与项目验收节奏同步提速，整体盈利能力明显
提升，新能源智能装备领域的龙头地位进一步巩固，企业经营韧性与可持续发展能力持续增强。
2025年，公司实现营业收入144.43亿元，同比增长21.83%；实现归属于上市公司股东的净利润15.64亿
元，同比增长446.58%；经营性现金流49.57亿元，同比大幅提升416.33%，现金流回款情况显著改善，盈利
质量与资金运营效率同步优化。分业务来看，锂电池智能装备核心业务恢复快速增长，全年实现营业收入94
.71亿元，同比增长23.18%，行业领先优势持续提升。非锂电业务方面，光伏智能装备业务实现营业收入11.
23亿元，同比增长29.48%，收入占比提升至7.77%；汽车智能产线业务实现营业收入9.00亿元，同比增长615
.55%，公司平台化战略成效逐步显现。此外，3C、智能物流、氢能等业务在订单获取、新品研发等方面也取
得积极进展；公司运维服务等其他业务在收入占比和盈利水平方面不断提升。同时，公司海外业务在国际复
杂局势下持续增长，全年实现营业收入31.29亿元，同比增长10.50%，收入占比21.66%，毛利率同比提升至4
0.75%。随着公司海外业务的持续深化，全球化发展迈入高质量推进阶段。
报告期内，公司围绕四大核心方向扎实推进经营工作，具体开展情况如下：
（一）加速技术创新与产品迭代，强化高端装备引领能力
2025年，公司坚持自主创新与工艺共创双轮驱动，持续加大研发投入，深耕新能源高端装备核心赛道，
聚焦固态电池、钠离子电池、储能、光伏前沿装备等领域实现关键突破，筑牢技术壁垒、抢占行业制高点，
推动技术成果高效产业化落地。在固态电池装备领域，公司依托完全自主知识产权，打通量产全流程工艺，
实现整线及核心工段设备全覆盖，核心设备性能领跑行业。公司已与多家国内外头部客户在干法电极、等静
压、固态叠片、绝缘边框、高压化成等核心工艺环节持续深化合作验证，并成功进入国内外头部电池企业、
知名车企供应链，完成批量交付并收获重复订单，成为固态电池产业化的核心装备支撑；在钠离子电池装备
领域，公司已完成产线批量交付；在储能装备领域，已助力多家全球头部企业完成GWh级储能项目交付，累
计订单规模行业领先；在光伏装备领域，率先打造GW级TOPCon智能工厂整体方案，并在TOPCon3.0技术上实
现突破，量产效率提升至≥26.5%，整线效率再增加近0.8%；布局完善的钙钛矿实验室、中试线和产线级解
决方案，已成功助力多家客户推进钙钛矿量产进程；自主研发的XBC串焊机出货量居全球首位，有力推动了B
C电池组件的量产进程。
（二）深化全球头部客户合作，海外布局成效凸显
2025年，公司坚定推进全球化发展战略，以“深耕核心市场、拓展新兴区域、深化客户协同、提升本土
运营”为抓手，持续完善全球化业务体系，海外市场开拓与客户合作成效显著，全球化核心竞争力持续巩固
。一方面，优化全球市场布局，稳固欧洲市场核心优势地位，同步加大海外其他重点区域市场开拓力度，搭
建覆盖全球主要新能源产业集群的营销与服务网络，实现海外市场精准渗透；另一方面，深化全球头部客户
战略合作，聚焦境外客户产能升级与技术迭代需求，提供定制化整线解决方案与全生命周期服务，推动固态
电池、锂电等核心装备批量出海，成功打入海外头部电池企业、知名车企等龙头供应链，产品与服务获客户
高度认可。报告期内，公司海外业务规模稳步攀升，盈利质量持续优化，全球化布局的抗周期优势充分显现
，为公司长远发展注入强劲海外动能。
（三）深耕智能制造数字化，助推公司高质量发展
2025年，公司紧抓智能制造与数字化转型发展机遇，以技术融合为抓手、以提质增效为目标，系统性推
进数字化、智能化升级，构建全流程智能制造体系，既实现自身运营效能提升，也为下游客户赋能增值。公
司深度融合AI、数字孪生、物联网等前沿数字技术，搭建智能制造物联网云平台，推动核心业务子域全面上
云，有效压缩产品研制周期、提升装备生产一致性、降低产品不良率，夯实内部数字化运营根基。在此基础
上，依托多年行业技术积淀，打造可灵活定制的LEADACE智能制造系统，实现原料管控、生产计划、车间制
造、成品包装、物流交货全流程标准化与智能化管控，为客户提供闭环式信息化整体解决方案。截至报告期
末，超声波焊接异常检测、注液闭环控制、设备预测性维护等数字化应用场景已实现规模化落地，切实提升
产线良率、降低运维成本，助力下游新能源制造企业实现精益生产、降本增效，推动行业整体智能制造水平
迈上新台阶。
（四）深耕ESG低碳实践，引领行业绿色发展
报告期内，公司在ESG领域持续深耕，以系统性实践推动行业绿色转型。
作为国内新能源装备行业首家发布《气候行动白皮书》的企业，公司基于TCFD国际框架全面披露气候行
动成果，为全球新能源产业低碳转型提供可复制的“先导方案”。公司在白皮书中郑重承诺：2030年前实现
核心运营（范围一、二）碳达峰，2035年前达成核心运营碳中和，并构建以董事会为领导的三级气候治理架
构，强化全员减排责任。同时，公司绿色制造实践再破纪录：2025年4月，无锡第二工厂通过ISO14068碳中
和工厂认证，成为国内该领域首家获证企业。通过推行清洁生产、智能化能源管理及审慎碳抵消等举措，实
现工厂运营碳中和，为新能源装备领域低碳转型提供可验证的实施路径。报告期内，公司ESG表现获多方权
威认可：CDP气候变化与水安全问卷均获评B级，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，并斩获
“行业最佳进步奖”及WindESGAA级评价；成功跻身“2025年全球能源ESG百强榜单”。
●未来展望:
（一）新能源行业发展趋势
全球能源转型纵深推进、“双碳”目标稳步落地，锂电、光伏作为新能源产业核心赛道，同步迈入高质
量发展新阶段，整体呈现需求长期向好、技术迭代提速、行业格局集中的共性趋势，长期成长动能充沛。
锂电领域，需求由动力电池、储能电池双轮驱动，储能电池增速领跑，有望逐步成为第一大需求细分领
域，叠加电动船舶、eVTOL等新兴场景拓展，增长空间持续打开；固态电池产业化进程提速，凭借高能量密
度、高安全性突破传统锂电瓶颈，成为技术革新核心方向；行业马太效应凸显，中小产能加速出清，资源向
头部企业集聚，带动上游装备行业提质升级。光伏领域，行业短期处于结构优化调整阶段，新增装机略有回
调，中长期需求仍具刚性，“十五五”期间有望重回高增长通道；技术迭代持续加速，智能光伏、光风储融
合落地，XBC、0BB、钙钛矿等前沿技术逐步量产，持续推动度电成本下行；依托全球清洁能源替代刚需，光
伏将持续夯实能源转型核心地位，带动高端装备需求稳步释放。
（二）公司发展战略
面对全球新能源产业变革带来的新机遇与新挑战，公司将坚守高端装备制造主业，聚焦锂电、光伏、氢
能等核心赛道，围绕“卓越运营、稳步增长、敏捷创新”三大核心战略，夯实核心竞争力，构筑长期发展势
能，持续巩固全球新能源装备龙头地位。
一是深耕卓越运营，筑牢发展根基。以产品品质为核心，狠抓全价值链精益管理，深度优化成本结构、
生产流程与供应链体系，保障产品性能卓越、交付高效、成本可控；坚持以客户为中心，围绕客户核心需求
，依托集成产品开发体系，强化技术、成本、交付三大核心优势，提升客户服务质量与响应效率，增强客户
粘性与市场认可度。
二是坚持稳步增长，实现可持续发展。以强化核心竞争力为根本，稳固锂电、光伏核心业务优势，优化
业务布局，提升产品与服务品质；秉持市场导向、资源协同、稳健推进的原则，审慎开展多元化业务拓展，
合理布局新兴赛道，平滑行业周期波动，拓宽盈利渠道，降低经营风险，实现营收与利润的稳健增长。
三是推进敏捷创新，抢占发展先机。聚焦高技术、高附加值产品研发，锚定行业未来发展方向，前瞻性
布局固态电池、钠离子电池、钙钛矿、氢能装备等前沿技术与新兴市场；依托专业高效的研发与运营团队，
快速响应市场变化与客户需求，集中资源攻坚核心技术瓶颈，加速创新成果产业化落地，以技术创新驱动产
品升级、业务拓展，持续巩固全球行业领先地位。
（三）可能面临的风险及应对措施
1、宏观经济及产业政策波动风险
公司产品需求与锂电池、光伏、3C等下游行业产能投放高度相关，行业景气度受固定资产投资及产能扩
张周期影响较大。若外部经济环境、产业扶持政策等发生重大不利变化，将对公司智能装备业务产生不利影
响。
应对措施：公司将持续密切跟踪宏观经济、行业政策及市场需求变化，积极响应国家战略导向，坚持以
客户为中心，不断提升产品性能与服务质量；围绕新能源装备前沿方向加大新技术、新产品、新工艺研发投
入，积极拓展固态电池装备、钠离子智能装备等新兴业务增长点；持续深化精益运营与内部管理变革，多措
并举降本增效，不断增强公司抵御宏观经济及产业政策波动风险的综合能力。
2、应收账款回款风险
本报告期末公司应收账款余额较大，可能对公司现金流、资金使用效率及日常运营产生一定影响。若宏
观经济、行业发展前景等发生不利变化，客户经营状况出现重大困难而导致款项逾期或无法支付，公司将面
临应收账款坏账风险。
应对措施：公司将严格遵循谨慎性原则，按照企业会计准则及公司会计政策，结合应收账款实际情况合
理计提坏账准备，公允反映资产价值。同时，持续健全客户信用管理体系，完善客户评级、授信审批及额度
控制机制，优化应收账款全流程管理；强化业务与财务信息共享及协同联动，加强应收账款日常跟踪、分析
与催收力度，对逾期款项及时采取针对性措施，必要时通过法律途径维护公司合法权益。
3、存货跌价风险
公司存货主要为原材料、在产品、库存商品及发出商品，本报告期末存货余额较大，发出商品占比较高
。公司产品以专用自动化设备为主，发出后调试验收周期较长，存货周转速度相对较慢。较大规模存货可能
影响资金使用效率，若市场环境发生不利变化，可能导致存货无法顺利实现销售或价格下跌，从而面临存货
跌价风险。
应对措施：公司将按照企业会计准则及会计政策审慎计提存货跌价准备，客观反映存货价值。同时，坚
持以订单驱动生产与采购模式，严格执行采购管理制度，合理控制采购规模，避免过度备货；加强库存全周
期管理，定期开展库存盘点与库龄清理，减少库存积压；强化已发出商品的跟踪管理，加快推进安装调试与
验收流程，提升存货周转效率，降低存货跌价风险。
4、汇率波动的风险
随着公司国际化战略持续推进，海外业务规模及收入占比不断提升。公司出口业务主要以美元、欧元等
外币计价结算，汇率波动带来的汇兑损益可能对公司经营业绩产生一定影响。
应对措施：公司将综合运用自然对冲、外汇套期保值等多种方式管理汇率风险，相关外汇套期保值业务
已经董事会审议通过。同时，加强对国际汇率市场的研究与分析，密切关注汇率走势及国际宏观环境变化，
合理安排外币资产与负债结构，适时调整经营与结算策略，最大限度降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
5、新产品研发风险
新能源装备行业技术迭代速度较快，若国内外竞争对手率先突破关键技术、推出更具竞争力产品，可能
导致公司研发投入效果不及预期，影响研发规划顺利实施。
应对措施：公司将密切跟踪行业技术发展趋势、下游需求变化及竞争对手动态，持续优化研发方向与项
目规划；加快在研项目攻关与成果转化效率，推动新技术、新产品快速落地；根据外部环境变化及时调整研
发策略与实施路径，必要时通过并购、合资、战略合作等方式整合外部资源，补齐技术短板，保障公司核心
技术竞争力与长期战略目标实现。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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