经营分析☆ ◇300473 德尔股份 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
降噪、隔热及轻量化类产品、电机、电泵及机械泵类产品、电控及汽车电子类产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 54.39亿 100.00 10.24亿 100.00 18.84
─────────────────────────────────────────────────
降噪、隔热及轻量化类产品(产品) 34.91亿 64.18 6.63亿 64.73 19.00
电机、电泵及机械泵类产品(产品) 13.32亿 24.49 2.48亿 24.22 18.63
汽车内饰类产品(产品) 5.26亿 9.68 1.01亿 9.90 19.28
电控及汽车电子类产品(产品) 5243.80万 0.96 1011.16万 0.99 19.28
其他(产品) 3754.79万 0.69 167.13万 0.16 4.45
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 37.08亿 68.17 7.37亿 71.96 19.88
境内(地区) 17.31亿 31.83 2.87亿 28.04 16.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 54.39亿 100.00 10.24亿 100.00 18.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
降噪、隔热及轻量化产品(产品) 18.01亿 73.77 3.70亿 76.19 20.53
电机、电泵及机械泵类产品(产品) 5.96亿 24.42 1.09亿 22.49 18.30
电控及汽车电子类产品(产品) 2621.70万 1.07 233.91万 0.48 8.92
其他(产品) 1784.98万 0.73 407.09万 0.84 22.81
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 18.95亿 77.62 4.01亿 82.74 21.19
境内(地区) 5.46亿 22.38 8373.27万 17.26 15.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 45.13亿 100.00 8.73亿 100.00 19.34
─────────────────────────────────────────────────
降噪、隔热及轻量化产品(产品) 31.97亿 70.83 6.30亿 72.21 19.72
电机、电泵及机械泵类产品(产品) 12.11亿 26.84 2.32亿 26.57 19.15
电控及汽车电子类产品(产品) 6847.41万 1.52 524.40万 0.60 7.66
其他(产品) 3670.49万 0.81 538.31万 0.62 14.67
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 33.50亿 74.21 6.93亿 79.36 20.68
境内(地区) 11.64亿 25.79 1.80亿 20.64 15.48
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 45.13亿 100.00 8.73亿 100.00 19.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
降噪、隔热及轻量化产品(产品) 15.97亿 69.83 3.73亿 71.39 23.38
电机、电泵及机械泵类产品(产品) 6.36亿 27.78 1.43亿 27.25 22.44
电控及汽车电子类产品(产品) 3381.41万 1.48 195.46万 0.37 5.78
其他(产品) 2088.81万 0.91 518.05万 0.99 24.80
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 17.28亿 75.54 4.22亿 80.73 24.45
境内(地区) 5.60亿 24.46 1.01亿 19.27 18.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售28.45亿元，占营业收入的52.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 94970.02│ 17.46│
│客户2 │ 77492.55│ 14.25│
│客户3 │ 47230.04│ 8.68│
│客户4 │ 40078.59│ 7.37│
│客户5 │ 24700.80│ 4.54│
│合计 │ 284472.01│ 52.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.59亿元，占总采购额的20.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 16421.02│ 6.00│
│供应商2 │ 13222.84│ 4.84│
│供应商3 │ 9651.73│ 3.53│
│供应商4 │ 8728.41│ 3.19│
│供应商5 │ 7905.00│ 2.89│
│合计 │ 55929.01│ 20.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品情况
公司是全球化的汽车零部件系统集成供应商，核心产品覆盖降噪、隔热及轻量化，电机、电泵及机械泵
，汽车内饰，以及电控及汽车电子等领域，可为客户提供平台化、智能化、集成化的解决方案。目前，公司
业务覆盖欧洲、北美及国内市场，在全球十个国家设有生产与研发基地，具备完善的全球化资源配置及跨区
域协同运营能力。
报告期内，公司主营业务如下所示：
1、降噪、隔热及轻量化类产品
公司致力于为车辆的隔音、隔热、轻量化、电池阻燃等提供定制化的解决方案，主要产品包括引擎舱隔
音罩、涡轮增压器隔热罩、发动机周边包裹、仪表盘底部罩盖等应用于汽车动力和内外饰系统的相关零部件
，以及电池阻燃材料、电池组电磁屏蔽罩、电机包裹等新能源汽车专用产品。公司掌握铝成型(AF)、聚氨酯
发泡(PU)、模切(DC)、热成型(TF)、真空成型(VF)、注塑(IM)等技术工艺，以及众多相关材料的特性，依托
全球化的产销研基地布局，提供优质的产品和服务。
2、电机、电泵及机械泵类产品
公司专业从事电机、电泵及机械泵类产品的研发、生产和销售，主要产品涵盖电液转向泵、液压转向泵
、电子油泵、电机、液力缓速器等，产品广泛应用于汽车转向、传动和制动等系统。
3、汽车内饰类产品
汽车内饰类产品为报告期新增业务，该类产品分为覆膜饰件和包覆饰件两大类，细分产品包括门板装饰
条，门板扶手总成、仪表装饰面板、副仪表上盖板装饰总成、中控副仪表扶手总成等，为整车客户提供美观
、舒适、环保的内饰解决方案。
4、电控及汽车电子类产品
公司电控及汽车电子类产品包括电液转向泵控制器、电子油泵控制器、座椅控制器、执行电机控制器和
车身控制器等，具有智能化、集成化等特点，主要应用于汽车转向、传动、座椅和车身等系统。
（二）公司主要经营模式报告期内，公司主要经营模式未发生变化，具体情况如下：
1、研发模式
公司的新产品采用自主研发和合作研发模式。公司整合研发技术资源，构建了国际化、平台化的研发体
系，可以满足客户多层次需求。公司通过重点优化研发流程与强化仿真模拟分析，提高了新产品的研发效率
和质量，缩短了新产品的研发周期，可高效响应客户新产品开发要求。
2、采购模式
公司制定了完善的采购管理制度，对采购过程实施有效管理，严格按照采购制度规定进行采购和商务谈
判。公司依据IATF16949：2016质量管理体系中供应商管理要求，严格按照供应商资质认证、原材料验证试
用等一系列程序来遴选优质供应商，以确保公司生产制造所需原材料的稳定供应。
公司按照采购供应商定点流程及采购件目标成本核算流程，选择供应商和确定物料价格，保障供应商选
择和物料定点、定价公正规范。公司利用ERP系统实现对客户需求的管理，并生成物料的采购需求和计划。
物料到达公司后，ERP系统会生成相应单据，确保物料供应全流程闭环、可追溯、受监管。
3、生产模式
公司整合了成熟的生产技术与设备体系，拥有高精度数控机床与自动化的装配线，并灵活运用柔性化生
产策略，满足市场多元化需求。公司采取内部生产和外部加工相结合的生产模式，核心部件的生产和关键工
艺的制定由公司自主完成，毛坯原材料和非关键加工环节由外部供应商完成。同时公司也根据相应产品的高
日产量、客户的临时需求、运输风险等因素，对产成品保持一定的安全库存量，确保供货的连续性以及对客
户突发需求的应对能力。
4、质量模式
公司通过风险评估的方法识别风险，优化研发阶段的质量控制；通过优化制造过程的预防控制，建立标
准化的质量改进体系和工作方法，使公司生产制造系统始终保持在受控、稳定和高效的运行状态；通过导入
实施精益六西格玛生产质量管理体系及生产现场评估和物流管理评估，建立分层过程审核机制，确保质量管
理体系持续运行的有效性。公司编制了质量管理手册，通过过程管理保障质量。具体而言，公司通过识别内
外部需求，制定质量目标，明确职责和权限，配置资源，提供产品和服务（含设计开发）。除此之外，本地
工厂可根据客户所在地法律法规及要求，制订适用本地工厂要求的文件，作为质量管理体系的补充，实现可
持续性改进。
5、销售模式
公司采取直销模式，向整车厂、一级零部件供应商，以及其他领域客户直接提供产品，并根据客户滚动
订单需求灵活安排生产、组织交付。为降低对单一客户、订单或技术的依赖风险，公司始终坚持客户与产品
的优化组合战略，满足多元化客户群体的需求。
公司建立了完备的销售网络，通过欧洲、北美和国内本地化的生产和销售网点布局，与客户及时沟通，
充分满足客户的本地化供货和售后服务要求。
（三）报告期内公司主要业绩驱动因素
报告期内，新能源汽车产品收入增长、盈利能力提升和爱卓科技并表等因素共同驱动公司业绩增长。20
25年，公司新能源汽车产品实现收入63,663.57万元，同比增长46.93%，有效带动公司整体营业收入提升。
报告期内汽车零部件生产经营情况
1、汽车内饰类产品产量及销量上升的原因：
公司的“汽车内饰类产品”产量及销量较去年同比分别上升32.97%和41.70%，主要系新项目量产上量所
致。
2、电控及汽车电子类产品产销量下降的原因：
公司的“电控及汽车电子类产品”主要用于内部配套给电泵类产品使用，相关营业收入体现在“电机、
电泵及机械泵类产品”中，上述生产经营情况表中的“电控及汽车电子类产品”系公司直接出售给第三方客
户的产品。2025年度电控及汽车电子类产品产量及销量较去年同比分别减少35.37%及35.27%，而2025年度电
控及汽车电子类产品的营业收入较去年同比减少1,603.61万元，下降23.42%，主要系客户端项目变化使得汽
车电子类产品销量下降。本报告期和上年同期，公司对外销售的电控及汽车电子类产品占公司营业收入的比
重仅为0.96%和1.40%。
公司采取直销模式，向整车厂、一级零部件供应商，以及其他领域客户直接提供产品，并根据客户滚动
订单需求灵活安排生产、组织交付。为降低对单一客户、订单或技术的依赖风险，公司始终坚持客户与产品
的优化组合战略，满足多元化客户群体的需求。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）汽车行业基本情况
1、全球汽车市场发展态势
根据乘联会数据，2025年全球汽车销量为9,647万辆，同比增长约5%。其中，中国汽车销量增长约9%，
是拉动2025年全球汽车销量增长的主要动力，欧洲地区汽车销量同比有所回落,北美地区销量小幅增长。根
据研究机构EVTank和伊维经济研究院数据，2025年全球新能源汽车销量为2,354.2万辆，同比增长29.1%，其
中中国新能源汽车销量同比增长28.6%，占全球新能源汽车比例达到70.3%，欧洲和美国新能源汽车销量分别
为377.0万辆和160.0万辆，同比增速分别为30.5%和1.7%。
2、国内汽车市场发展态势
2025年中国新能源汽车销量增长驱动国内汽车市场整体向好，汽车出口也保持较快增长。根据中国汽车
工业协会统计，2025年我国汽车产销量分别达到3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，
产销量再创历史新高，已连续17年稳居全球第一，产销规模连续三年保持在3,000万辆以上。乘用车作为汽
车消费主体，持续支撑市场整体增长，2025年产销分别完成3,027.0万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2
%和9.2%。其中，新能源乘用车销量达1,553.7万辆，同比增长26.4%，占乘用车总销量比重达51.6%，成为拉
动乘用车市场增长的核心动力。2025年我国商用车市场回暖向好，产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同
比分别增长12.0%和10.9%。其中，新能源商用车全年实现销量95.4万辆，同比增长65.0%，占商用车总销量
比例达到22.2%，是商用车市场增长的主要驱动力。全年我国汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，出口规
模持续攀升，其中新能源汽车出口达261.5万辆，同比增长一倍，是拉动出口的主力因素。
（二）汽车零部件制造行业发展情况
汽车零部件制造行业是汽车工业发展的重要组成部分，汽车工业的竞争很大程度上是汽车零部件产品技
术、品质和成本的综合竞争。我国汽车零部件制造行业经过几十年的快速发展，已形成全球规模大、品类齐
全、配套完整的汽车零部件产业体系，并深度融入全球供应链，成为全球重要的生产和供应基地。行业发展
趋势而言，国内外汽车产业电动化转型持续深化，整车企业对电池、电机、电控等核心零部件的要求不断提
高。政府相关部门亦出台了一系列的新能源汽车产业相关政策，从技术创新、标准制定、绿色低碳、安全法
规等多维度引导产业发展。固态电池作为下一代汽车动力电池主流技术路线，成为行业研发与产业化布局的
焦点，当前正向高安全、高比能、长循环等方向发展。在国家政策引导和产业链上下游企业协同参与下，固
态电池行业逐步规范有序，配套能力持续提升，产业化进程有序推进。电机技术，在向更高的效率和功率密
度方向演进和迭代，电控系统则更加集成化、智能化、系统化，电池、电机及电控技术的持续发展，共同推
动新能源汽车综合性能提升。
汽车零部件企业切入具身智能赛道，是汽车零部件行业发展的新趋势。国家明确提出推动具身智能等产
业成为新的经济增长点，并先后将具身智能写入《政府工作报告》和“十五五”规划纲要。汽车零部件企业
布局具身智能领域，一方面，得益于国内外头部机器人公司的战略引领，带动供应链体系同步发展。另一方
面，汽车零部件企业在精密制造、机电集成等方面有技术积累，与机器人零部件需求存在较高的协同性，其
技术能力可迁移至电池、电机、电控、减速器、轻量化结构件等零部件领域，也可进一步延伸至机器人本体
的研发与制造。
（三）行业地位
公司是一家综合性汽车零部件系统集成供应商，产品稳定可靠，凭借较强的研发创新能力、质量管控能
力和市场开拓能力，具备较强的市场竞争力。公司与众多国内外客户建立了合作关系，其中海外客户主要包
括宝马、梅赛德斯-奔驰、Stellantis、大众、保时捷、奥迪、福特、通用及特斯拉等，国内客户主要包括
长城、上汽、广汽、江铃、北汽、红旗、奇瑞、小鹏、比亚迪、零跑、一汽解放、中国重汽及北汽福田等。
自2018年起公司开始固态电池研发，经过多年积累，公司研发的固态电池具备了较好的安全性和耐高温
性能，且工艺流程简单、易于批量生产，在储能、动力、消费、电动工具和数据中心等下游新兴领域具有广
泛的市场空间。2025年6月，德迩新能源技术(湖州)有限公司成立。
具身智能机器人领域，公司于2025年10月份成立了上海德迩象网机器人有限公司，组建了具身智能机器
人研发团队，以拓展机器人领域的研发和应用。目前，公司与国内某机器人厂商合作，以公司海外工厂生产
线为机器人应用场景，在对机器人本体进行针对性训练和二次开发，目标是对海外工厂的产线进行智能化和
自动化升级，未来技术成熟后，公司也可向其他企业进行市场推广。此外，公司隔热降噪材料、高性能工程
塑料结构件、电机、电控、固态电池、高精度齿轮等产品，具备应用于具身智能机器人领域的能力，公司在
积极拓展相关产品在该领域的应用。具身智能机器人相关业务尚处于研发阶段，目前尚未形成收入，对本报
告期生产经营未产生重大影响。
三、核心竞争力分析
（一）研发创新能力
1、研发平台优势
公司打造了一支具备平台化技术创新能力的研发队伍。公司研发中心分布在美国、德国、奥地利、日本
，以及上海、深圳、阜新、常州等多个国家和地区，能够及时跟踪国内外整车厂商的前沿技术动态与行业趋
势，为新产品研发提供广阔视野与前瞻方向。公司建立了高效的项目管理机制和研发管理体系，通过跨部门
项目小组和矩阵式管理等模式，统筹技术研发审核与项目周期管控，优化管理流程的同时缩短项目开发周期
，强化项目进度管控，全过程监督成果交付。此外，充沛且先进的硬件资源配置也为公司持续提升研发创新
能力提供了坚实保障。公司在全球范围内拥有通过DINENISO/IEC17025：2008体系认证的材料实验室，以及
通过DINENISO/IEC17025：2018认证的中央实验室及整车半消声室及零部件隔声套组试验室。在国内，公司
拥有通过了ISO/IEC17025：2018体系认证的国家级试验室，能完成电机、电泵及机械泵类产品的性能测试和
耐久性验证，已构建机、电、液跨专业协同的集成化、系统化产品开发平台。
2、技术优势
针对汽车降噪、隔热、轻量化、电池阻燃、电池组电磁屏蔽等场景，公司始终以客户实际需求为核心导
向，凭借对相关材料特性的深入理解，通过成型、化学反应或工艺组合等多种方式，为客户形成个性化的解
决方案。依托泵类产品的长期技术积累与投入，公司形成了深厚的精密机械加工能力，具备高精度齿轮等核
心零部件的自制能力。同时，公司掌握了在机、电、液跨专业平台上协同化、集成化和系统化进行新产品开
发的技术，具备机电液一体化产品的定制化开发能力，为下游客户提供转向、换挡离合、启停、冷却、润滑
、蓄能、举升、辅助刹车等各类解决方案。
公司的电控及汽车电子类产品具备智能化、集成化、适配性良好等特性。公司自主研发的执行电机控制
单元，融合先进矢量控制算法、高集成智能功率驱动等核心技术，具备控制精度高、动态响应快、可靠性强
等优势，已批量供货头部新能源汽车客户。公司车身电子产品线，整合了先进的区域集成控制能力，具有高
集成度、高国产化率和强兼容性等优势，为多家下游客户批量供货中。同时，公司在持续推进波纹防夹控制
技术、长滑轨无刷双电机同步控制技术的工程化应用，并对集成乘员分类系统开展前瞻性预研，进一步强化
车身电子产品竞争力，拓展自身技术优势。
汽车内饰领域，公司掌握模内嵌膜（INS、DoubleINS）、双色注塑（IML、INS）、三维真空表面成型（
TOM）、包覆等多种装饰技术。其中，公司拥有自主知识产权的双层膜内注塑工艺(DOUBLEINS)，突破了传统
INS工艺局限，可在单个部件上实现渐变质感、双色叠加、金属和纹理一体成型等效果。双色注塑（IML）工
艺则在两种不同的材料中间覆膜，再经过两次注塑成型，可实现表面高透度及透光效果。公司为鸿蒙智行享
界S9开发的仪表右侧装饰面板，即采用了双色注塑（IML）工艺，通过精密光学膜片实现了动态光效。另外
，公司也具备成熟的工程塑料结构件注塑成型、模具设计开发和精益制造等能力，形成了完整的汽车内饰产
品开发设计与生产制造体系。
经过长期的研发沉淀和积累，公司突破了多项技术难关，积累了较多科研成果，并形成专有知识库。截
至报告期末，公司已获得授权专利481项，在申请专利数量107项，已获软件著作权73项。
（二）国际化布局、本地化供货及优质客户资源优势
公司已构建全球化的产销网络。在海外，公司于美国、墨西哥、德国、斯洛伐克、西班牙、比利时、波
兰、奥地利等国家设有产销基地，主要为宝马、梅赛德斯-奔驰、特斯拉、福特、通用、大众、保时捷、奥
迪等客户提供配套服务；在国内，公司则在阜新、常州、安庆、深圳、天津、沈阳、长春等地布局产销基地
，满足Stellantis、长城、上汽、广汽、江铃、北汽、红旗、奇瑞、小鹏、比亚迪、零跑、一汽解放、中国
重汽及北汽福田等客户需求。
依托全球化的产业布局，公司将供应链深度嵌入欧美及国内市场，打造了就地生产和就地供货的供应链
，可高效响应全球客户需求。面对复杂多变的国际贸易环境，公司全球化的产能布局和本地化供应模式，能
有效缩短供货周期、提升订单响应效率，进而提升产品综合竞争力。
（三）质量管控优势
在产品、工艺研发阶段，公司通过影响因素的并行集成，就先期考虑产品整个生命周期中从概念形成到
产品终结的多种影响因素，缩短产品开发时间，提高产品设计质量，使产品在上市前就做到整体成本优化。
在生产环节，公司通过标准化的质量改进体系，将经过验证并行之有效的过程改进方法，持续覆盖和运用于
内部和供应商的各个生产环节，保障生产制造系统处于受控、稳定、高效的运行状态。公司对售出产品进行
完善的质量跟踪，通过有效的信息传递系统，数据的搜集、统计和失效再现试验，发现缺陷和不足，再通过
反复的设计优化、过程改进和试验验证解决问题。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入543,884.49万元，同比增长11.43%；实现归属于上市公司股东的净利润15
,707.37万元，同比增长181.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,788.32万元，
同比增长314.67%。收入区域结构方面，2025年公司来自海外市场的收入为370,765.69万元，同比增长10.69
%，占总体收入比例为68.17%；国内市场的收入为173,118.80万元，同比增长13.06%，占比为31.83%。产品
结构层面，公司降噪、隔热及轻量化，电机、电泵及机械泵，以及汽车内饰三大类产品分别实现收入349,05
5.67万元、133,199.83万元和52,630.40万元，同比分别增长9.18%、9.97%和44.42%，占总收入比例分别为6
4.18%、24.49%和9.68%。产品类型而言，公司配套新能源汽车产品实现收入63,663.57万元，同比增长46.93
%。
2025年，公司积极拓展海内外市场，境内外收入均实现同比增长；同时，公司深化降本增效，期间费用
率较2024年下降2.64个百分点；公司持续开展技术创新工作，新一代电机、固态电池、电池防火涂层、电芯
压缩垫、电驱单元声学罩等新产品研发项目有序推进。2025年公司营业收入占比较高的各项业务进展情况如
下：
（1）降噪、隔热及轻量化类产品
业务收入稳步增长，其中，公司供应欧洲客户的电池阻燃产品供货量和收入增长显著；受益于北美部分
客户需求带动，墨西哥圣米格尔工厂收入提升；此外，通过组织结构扁平化、决策流程精简化和决策依据数
据化三位一体的管理优化举措，实现了该业务板块管理费用的有效管控和运营效率的提升，以上因素共同驱
动该板块业绩提升。
（2）电机、电泵及机械泵类产品
收入实现攀升，主要受益于客户订单增加，公司新投产能释放，以及销量增长。公司目前在持续推进电
机产品的迭代和性能升级，自主研发的新一代电机产品，采用模块化设计，适配多种混动变速箱及高效自动
变速器。
（3）汽车内饰类产品
实现收入52,630.40万元，同比增长44.42%。汽车座舱智能化、舒适化、美观化的发展趋势，给汽车内
饰领域带来广阔的发展机遇。公司汽车内饰类产品具有较强的市场竞争力，报告期内销量和收入均显著提升
，有效带动板块整体业绩增长。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司将秉承“聚焦主业，前瞻布局”的指导思想，以产品和技术创新为驱动，巩固行业市场地位。在发
展方向上，公司将顺应汽车行业电动化、智能化发展趋势，进一步拓展新能源市场，打造增长新引擎，推动
企业由传统制造型向创新型、科技型企业转型升级。在经营策略上，坚持以市场为导向，抓住市场发展机遇
，持续强化研发创新能力，不断优化产品矩阵，加快产品迭代升级。公司将持续深耕海内外市场，稳步提升
国际市场占有率，不断夯实国内业务布局，实现长期可持续、高质量发展。
（二）经营计划
2026年，公司将以年度经营目标为指引，坚持“技术创新、结构优化、持续发展”的经营理念，一方面
加强国内外市场开拓，继续强化公司新能源领域业务布局；另一方面，继续降本增效，进一步提升公司经营
和管理效率；第三方面，持续推进各类新产品的开发和新技术孵化。
1、继续加大市场开拓力度，强化新能源领域布局
公司将继续加大国内外市场开发力度，深挖存量客户合作潜力，不断拓展新客户，多措并举拓宽营销渠
道，提升市场拓展深度与广度。具体方向上，公司将继续强化新能源领域布局，拓展新能源产品的覆盖范围
和深度。
2、多管齐下，推动降本增效，提升盈利能力
公司将深化内部管理效能的提升，通过流程精简、管理制度优化等多种措施，有效管控整体费用支出。
业务层面，持续推动产品的迭代升级和成本优化；公司将发挥汽车内饰业务的注塑和模具开发能力优势，通
过赋能电机、电泵业务的注塑结构件配套，以及降噪、隔热及轻量化业务的模具开发配套，实现内部协同和
降本增效。
3、稳步推进新产品开发和前沿技术孵化
公司将加快推进新一代电机、固态电池、电池防火涂层、电芯压缩垫、电驱单元声学罩等新产品的开发
和市场导入，持续丰富和优化公司产品布局，提升产品竞争力。
固态电池作为公司重点发展方向之一，公司将持续推动电池材料体系迭代，生产工艺的优化，积极拓展
固态电池在储能、动力等新兴领域的客户。
针对具身智能等前沿领域，依托国内具身智能机器人研发团队，以对海外工厂产线实施智能化升级为目
标，公司将有序推进具身智能机器人的操作数据采集、本体训练和二次开发等工作。
（三）可能面临的风险和应对措施
1、业绩波动风险
多方面因素可能会导致公司业绩的波动，如行业竞争加剧、市场需求下滑、原材料价格波动和国际贸易
环境变化等。行业竞争加剧可能会导致公司零部件产品价格面临下行压力，进而对公司相应产品的收入和盈
利能力产生不利影响。汽车零部件产品的市场需求受到宏观经济波动、技术迭代、产业政策调整等因素影响
，进而可能影响公司产品销量。公司生产需采购多种原材料，地缘政治冲突、国际贸易关税政策变化、供需
错配等多种因素都可能会引发原材料价格波动，进而影响公司生产成本。
针对市场竞争压力，公司通过持续降本以及不断提升产品的质量，以增强产品核心竞争力。针对市场需
求下降的风险，公司以前瞻性的研发布局为基础，通过研发一代、应用一代的产品战略，推动新技术产业化
转化，持续完善公司产品矩阵，满足多元化客户需求。原材料方面，公司通过集中采购、精细化供应链管理
，以及多元化供应渠道，尽可能降低原材料价格波动对成本端的影响。总体而言，公司通过降本增效、研发
成果转化及供应链精细化管理等多项举措，以保障公司业绩的稳健性。
2、质量风险
伴随着汽车产业的发展，消费者对于汽车的安全性、可靠性提出了更高的要求。由于汽车零部件行业新
产品的开发和验证周期较长、影响因素较多，公司研发的新产品存在质量达不到设计标准，以及产业化落地
不及预期，或无法通过客户终验证的风险。
为避免发生上述质量风险，公司会持续提升产品质量和品牌信誉。在生产过程中，公司通过大量增加在
线检测手段，采取预防措施，实时监控设备和产品的状态，确保产品一直处于稳定的生产环境中，从而保障
产品质量的安全性和可靠性。针对新产品产业化落地的不确定性，公司通过多种举措进行应对，首先，公司
有严格的管理流程和方法，通过对关键研发节点和研发过程的把控，尽可能消除产品开发过程中的不确定性
因素，保障新产品验证的顺利通过。其次，公司通过与客户同步研发的方式，力争在客户需求早期阶段即深
度参与项目，强化与客户的合作粘性。此外，根据实际开发情况，通过仿真模拟分析、实车路试等方法的运
用，在产品投放市场前完成产品质量的测试，把风险提前释放。
3、现金流风险
公司现金流受原材料采购、产成品库存和研发投入等多方面因素影响。为了满足整车厂的订单，公司一
方面需要提前采购原材料以安排生产，另一方面还需要根据整车厂要求，在指定的仓库准备产成品的安全库
存。汽车零部件行业竞争激烈，公司为了不断发展并保持市场竞争力，需要储备新技术、开发新产品，因此
在前期阶段需在研发项目和设备配套等方面进行大量资金投入，进而占用公司现金流。另外，国内外宏观环
境及汽车行业市场波动和原材料价格波动等都可能会影响公司产品收入和毛利润，进而影响现金流。
公司高度重视现金流的管理和监控，在总部层面进行现金流预算管理，定期监控关键指标，持续监控短
期和长期的资金需求；同时，公司加强营运资本管理，定期跟踪客户应收账款、加强库存管理以提高资金利
用率，减少资金占用；另外，公司也积极开拓融资渠道，兼顾长短期资金需求及资金成本，优化融资结构以
降低现金流风险。
4、新产品和新技术开发风险
汽车零部件行业高性能化、轻量化、智能化等发展趋势下，整车端技术迭代加快，对汽车零部件企业的
新产品或者新技术的开发提出了更高的要求。公司如果不能紧跟行业趋势，保持技术和产品的领先性，将降
低公司产品的市场竞争力，并面临丢失市场份额的风险。
公司围绕各主营业务板块，针对性的布局了专业化的研发中心，并搭建了规范化、体系化的研发管理体
系和平台，具备较强的技术创新与研发成果产业化落地能力。公司保持持续的研发投入，不断强化研发团队
建设与硬件设施配置，提升技术创新效能，为新技术迭代与新产品开发提供坚实支撑。公司稳步推进新产品
研发和技术迭代，通过前瞻性的布局巩固核心技术壁垒，提升公司技术竞争优势，稳固公司市场地位。
5、国际贸易风险
国际政治和经济形势日益复杂，可能对公司出口业务产生不利影响。一方面，各贸易体之间如果针对整
车或者零部件进出口加征关税，可能会直接影响某些国家或者地区整车或零部件需求，进而影响公司产品在
对应国家的销量；另一方面，如果终端客户和公司共同承担关税的相关约定发生不利变化，导致公司承担关
税金额增加，亦将对公司的盈利能力、现金流造成不利影响。
公司目前已经建立了成熟的覆盖欧洲、北美和国内的全球化生产和销售网络，大部分产品可就近生产就
近供货，可以有效降低国际贸易摩擦对公司经营的影响。同时，公司将密切关注国内外政治经济走势和政策
动态，积极应对国际贸易环境变化等带来的不利影响，加快技术创新，积极开发新产品，加强国内潜力市场
的挖掘，不断提升公司的综合竞争力和抗风险能力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|