经营分析☆ ◇300475 香农芯创 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子元器件分销业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销业务(产品) 166.14亿 97.03 4.03亿 88.69 2.42
电子元器件制造业务(产品) 3.31亿 1.93 102.59万 0.23 0.31
减速器业务(产品) 1.59亿 0.93 4732.28万 10.43 29.80
其他业务(产品) 1912.98万 0.11 297.54万 0.66 15.55
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 144.22亿 84.22 3.29亿 72.45 2.28
境内地区(地区) 26.83亿 15.67 1.22亿 26.90 4.55
其他业务(地区) 1912.98万 0.11 297.54万 0.66 15.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销业务(行业) 235.80亿 97.15 9.41亿 84.01 3.99
电气机械和器材制造业(行业) 3.53亿 1.45 1.71亿 15.27 48.45
电子元器件制造业务(行业) 2.92亿 1.20 804.14万 0.72 2.75
通用设备制造业(行业) 4600.06万 0.19 --- --- ---
房产及租赁服务业(行业) 58.99万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
集成电路（含存储器）(产品) 238.71亿 98.35 --- --- ---
洗衣机减速器及配件(产品) 3.53亿 1.45 --- --- ---
其他业务(产品) 4735.74万 0.20 --- --- ---
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境外地区(地区) 228.60亿 94.18 --- --- ---
境内地区(地区) 14.12亿 5.82 --- --- ---
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代理分销(销售模式) 235.80亿 97.15 9.41亿 90.25 3.99
产销(销售模式) 6.92亿 2.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销业务(产品) 76.45亿 97.94 4.27亿 92.27 5.59
减速器业务(产品) 1.53亿 1.96 3338.27万 7.21 21.79
其他业务(产品) 724.08万 0.09 204.35万 0.44 28.22
电子元器件制造业务(产品) 60.91万 0.01 36.48万 0.08 59.88
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 72.25亿 92.55 3.98亿 85.97 5.51
境内地区(地区) 5.74亿 7.36 6295.36万 13.59 10.96
其他业务(地区) 724.08万 0.09 204.35万 0.44 28.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销业务(行业) 109.55亿 97.23 5.75亿 87.26 5.25
电气机械和器材制造业(行业) 2.87亿 2.55 8397.79万 12.74 29.28
通用设备制造业(行业) 2444.47万 0.22 --- --- ---
房产及租赁服务业(行业) 92.28万 0.01 --- --- ---
电子元器件制造业务(行业) 13.86万 0.00 1.24万 0.00 8.95
─────────────────────────────────────────────────
集成电路（含存储器）(产品) 109.55亿 97.23 --- --- ---
洗衣机减速器及配件(产品) 2.87亿 2.55 --- --- ---
其他业务(产品) 2584.98万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 95.66亿 84.90 --- --- ---
境内地区(地区) 17.01亿 15.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理分销(销售模式) 109.55亿 97.23 5.75亿 87.95 5.25
产销(销售模式) 3.12亿 2.77 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售216.28亿元，占营业收入的89.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 759471.49│ 31.29│
│客户二 │ 574894.17│ 23.69│
│客户三 │ 337910.59│ 13.92│
│客户四 │ 266479.75│ 10.98│
│客户五 │ 224041.68│ 9.23│
│合计 │ 2162797.68│ 89.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购237.74亿元，占总采购额的95.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1306689.91│ 52.30│
│供应商二 │ 544678.31│ 21.80│
│供应商三 │ 359349.67│ 14.38│
│供应商四 │ 95894.62│ 3.84│
│供应商五 │ 70815.54│ 2.83│
│合计 │ 2377428.05│ 95.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、产品及用途
公司致力于成为半导体产业链的组织者和赋能者。在高端存储领域历经多年耕耘，现已形成“分销+产
品”一体两翼的发展格局。“芯片分销业务”与“自研产品业务”互为表里，二者在渠道、研发、服务、供
应链等环节紧密呼应，为公司的下一步跃升构筑了发展框架。
电子元器件产品分销目前为公司的主要收入来源。公司已具备数据存储器、控制芯片、模组等电子元器
件产品提供能力，产品广泛应用于云计算存储（数据中心服务器）、手机等领域。
同时，公司自主品牌“海普存储”建设、开发进展顺利，以深度服务国家大数据产业为出发点，围绕国
产化、定制化路线，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发、试产，产品性能优异，用于云计算存储（
数据中心服务器）等领域。目前已完成部分国内主要的服务器平台的认证和适配工作并正式进入产品量产阶
段。公司将持续与产业链深度合作，持续加大研发投入，打造国产先进存储品牌及产品。
（二）电子元器件分销业务经营模式
1、总体经营模式
电子元器件分销业务的开展系根据上游供应商所属区域以及下游客户的交货需求进行境内外销售区域划
分。公司目前代理的产品主要来自境外电子元器件设计制造商，主要在境外实施采购和销售，少量业务在境
内承接。
2、采购模式
公司分销业务采购分为订单采购与备货采购两种，以订单采购为主。订单采购主要是为了满足客户的产
品需要，根据客户实际订单的交期要求、供应商交货周期而决定采购数量，即“以销定采”，以降低因产品
市场前景不明而产生库存积压的风险。备货采购主要是结合客户的未来产品需求计划、供应商的价格情况、
市场供求状况从而对相关产品进行提前采购备货。同时，公司根据市场变化情况及时调整库存，从而使其在
较低的库存风险下快速响应客户的产品需求，增强市场竞争力及盈利能力。
3、生产模式
公司及子公司的电子元器件产品分销业务不从事生产业务。
4、销售模式
作为授权分销商，公司所代理的产品线属于资源性产品。因此，业务发展以原厂产品的策略为方向，维
护、发展、开拓更多客户资源。分销商处于半导体产业链的中间环节，主要从原厂采购电子元器件并销售给
客户，同时为客户提供技术支持、售后服务等服务；并将客户需求信息传递至原厂，协助原厂优化排产计划
，以应对市场需求的变化。公司根据产品的主要客户群体所分布的主要区域，建立对应的销售团队，以深圳
为中心，向客户所属地辐射，实现一点多线的伞状辐射格局。公司以香港、深圳和上海为物流中心，国内主
要分为华东、华南和华北等销售区域。除深圳和香港外，公司在上海、北京、杭州等我国电子产业较为集中
的区域设有销售网络，形成了一个覆盖性较广、稳定、高效的专业销售网。此外，公司还配备具有一定技术
基础的销售工程师，负责对客户研发、采购、财务、品质等相关人员进行跟踪服务，及时处理问题并定期拜
访。
5、盈利模式
公司致力于电子元器件的销售，在获得原厂的销售代理授权后将产品销售给下游客户并同时为上下游提
供全流程的供应链服务，以实现业务收入和利润。
二、核心竞争力分析
（一）授权品牌优势
原厂的授权是代理商在市场上稳健发展的基石。这些原厂的实力及其与公司合作关系的稳定性是公司未
来持续发展的有力保证。在经营发展过程中，公司始终坚持与知名原厂保持长期良好合作的业务模式。自成
立以来，经过多年的潜心合作发展，公司已积累了众多优质的原厂授权资质，先后取得全球全产业存储器供
应商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK的代理权以及AMD的经销商资质，形成了原厂线优势。公司
目前已具备数据存储器、控制芯片、模组等电子元器件产品提供能力，产品广泛应用于多个领域。
通过取得上述国内外知名原厂的代理授权、经销资质，可以及时取得原厂高品质的电子元器件产品，并
依托原厂技术、品牌、规模等优势，维持并持续开拓下游中高端产品市场，将原厂的竞争力转化为公司的竞
争力，有利于公司维持高效运转的销售网络，打造核心竞争能力，形成原厂、客户、公司的共赢关系，建立
长期可持续的盈利模式。此外，优质供应商不断开发的新产品、新技术被公司及时了解和吸收，有利于公司
整体技术实力和技术水平保持与国际同步，从而能够及时掌握世界IC产业发展的技术趋势，为国内下游客户
持续进行高水准、领先性的技术实施工作，对于公司持续发展起到重要保障作用。
（二）客户资源优势
作为多家全球知名品牌的授权代理商，公司结合原厂产品的性能以及下游客户终端产品的功能需求，在
各大下游细分领域深入发展，具有较强的市场开拓能力，产品广泛应用于云计算存储（数据中心服务器）、
手机等领域。目前客户主要系阿里巴巴、中霸公司、华勤通讯等互联网云服务商和国内大型ODM企业，实现
了对该等领域一流厂商的覆盖，具备领先的客户优势。
在经营发展过程中，公司始终坚持为客户提供优质服务的经营理念，打造与客户长期共赢的合作模式。
经过团队近年来的市场耕耘，与这些行业内的知名厂商建立了稳定的合作关系，尤其在存储芯片领域，公司
已实现对中国核心互联网企业的覆盖，后期产品线将陆续向其他领域辐射。
公司的优质客户规模较大、资金流充沛、采购量较大，对物料的交期、品质、供应及时性等供应链情况
、上下游市场信息的精准理解和判断等方面更为重视。虽然对公司的各项业务指标要求较高，但能为公司提
供相对更好的交易保障。大客户资源为公司发展打下了坚实的基础，是市场竞争能力的良好体现。通过为行
业内优质客户提供服务，有利于公司扩大市场影响力，赢得更多客户资源，也有利于公司向更多电子元器件
原厂争取更多的产品线资源。
（三）管理团队优势
经过多年发展，公司拥有一支高效、专业的管理团队。团队内各部门合理分工、密切合作，核心团队人
员具有丰富的电子元器件行业市场经验，为未来的发展提供了有力保障。优秀的管理团队是公司保持持续、
稳定发展的基石。
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