经营分析☆ ◇300476 胜宏科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高密度印制线路板的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PCB制造(行业) 74.59亿 94.04 11.82亿 72.01 15.85
其他(行业) 4.73亿 5.96 4.59亿 27.99 97.21
─────────────────────────────────────────────────
PCB制造(产品) 74.59亿 94.04 11.82亿 72.01 15.85
其他(产品) 4.73亿 5.96 4.59亿 27.99 97.21
─────────────────────────────────────────────────
直接出口(地区) 48.76亿 61.48 --- --- ---
内销(地区) 30.55亿 38.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
赊销(销售模式) 79.31亿 100.00 16.42亿 100.00 20.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PCB制造(行业) 74.91亿 95.01 10.38亿 72.57 13.86
其他(行业) 3.94亿 4.99 3.93亿 27.43 99.68
─────────────────────────────────────────────────
PCB制造(产品) 74.91亿 95.01 10.38亿 72.57 13.86
其他(产品) 3.94亿 4.99 3.93亿 27.43 99.68
─────────────────────────────────────────────────
直接出口(地区) 49.06亿 62.22 --- --- ---
内销(地区) 29.79亿 37.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
赊销(销售模式) 78.85亿 100.00 14.31亿 100.00 18.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PCB制造(行业) 69.55亿 93.58 10.40亿 68.69 14.96
其他(行业) 4.77亿 6.42 4.74亿 31.31 99.27
─────────────────────────────────────────────────
PCB制造(产品) 69.55亿 93.58 10.40亿 68.69 14.96
其他(产品) 4.77亿 6.42 4.74亿 31.31 99.27
─────────────────────────────────────────────────
直接出口(地区) 47.54亿 63.97 --- --- ---
内销(地区) 26.78亿 36.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
赊销(销售模式) 74.32亿 100.00 15.14亿 100.00 20.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
ＰＣＢ制造(产品) 31.83亿 94.07 6.12亿 75.55 19.24
其他(补充)(产品) 2.01亿 5.93 1.98亿 24.45 98.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售16.08亿元，占营业收入的21.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 44053.06│ 5.91│
│第二名 │ 37450.03│ 5.02│
│第三名 │ 29399.35│ 3.94│
│第四名 │ 26749.78│ 3.59│
│第五名 │ 23189.55│ 3.11│
│合计 │ 160841.77│ 21.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购17.07亿元，占总采购额的42.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 72270.84│ 17.93│
│第二名 │ 29798.14│ 7.39│
│第三名 │ 26287.01│ 6.52│
│第四名 │ 21946.21│ 5.45│
│第五名 │ 20415.83│ 5.07│
│合计 │ 170718.03│ 42.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司所处行业分类
公司所处行业为印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”）制造业。根据《国民经济行业分类
（GB/T4754-2017）》，公司所处行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下的“电子电路制造（行业
代码C3982）”。依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务归属于
“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为C39。
2、行业的发展状况
PCB，又称印制线路板、印刷电路板、印刷线路板，是指采用电子印刷术制作的、在通用基材上按预定
设计形成点间连接及印制组件的印制板，广泛应用于通讯电子、消费电子、计算机、新能源汽车电子、工业
控制、医疗器械、航空航天等领域，在整个电子产品中具有不可替代性，被誉为“电子产品之母”。
（1）市场规模
在人工智能、数字经济、云计算及数据中心、智能汽车、绿色能源、AR/VR、卫星通讯等PCB下游应用领
域持续推动下，全球PCB需求总体呈增长态势。根据Prismark数据显示，2028年全球PCB市场规模预计将超过
900亿美元，2023-2028年年均复合增长率预计为5.4%。其中，中国PCB市场规模预计将达461.80亿美元，202
3-2028年年均复合增长率预计为4.1%，为全球第一大PCB生产国。
（2）产品结构
通讯技术的迅猛发展，加速了终端应用场景的多样化和迭代升级。终端产品呈现智能化、轻薄化、高频
高速化发展趋势，推动PCB往高密度、高精度、高性能、高效率方向升级。未来五年，在汽车电子、服务器/
数据储存、航空航天等下游行业需求增长驱动下，高多层板、封装基板、FPC、HDI板产品需求将持续扩大。
3、行业发展政策
印制电路板行业是支撑信息技术发展的重要基石，也是保证产业链供应安全稳定的关键因素之一，是国
家政策支持和鼓励发展的重点行业。工信局发布了《基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023年）》
，将“连接类元器件：高频高速、高层高密度印制电路板、集成电路封装基板、特种印制电路板”列入重点
产品高端提升行动，在智能终端、新一代通信技术、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动
基础电子元器件产业实现突破，加快印制电路板产业发展。《中国制造2025》中明确要强化工业基础能力，
着力解决影响核心基础零部件（元器件）产品性能和稳定性的关键共性技术，推动PCB行业的产业升级和战
略性调整。同时，国家通过发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》、《“双千兆”网络协同发
展行动计划（2021—2023年）》、《5G应用“扬帆”行动计划（2021—2023年）》等一系列产业政策文件，
来引导和支持新一代通信技术、新能源汽车等领域的发展，为PCB行业发展提供了广阔的成长空间。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主营业务为新型电子器件（高精密度线路板）的研究开发、生产和销售。产品国内外销售。公司拥
有省级工程技术研发中心和省级企业技术中心，是CPCA副理事长单位，行业标准的制定单位之一。坚持以成
就客户和回报社会为使命，用高技术、高品质、高质量服务为客户创造价值，为社会增添效益。经过多年蓄
力深耕，凝练出特色的胜宏文化和管理体系，孕育出强大的研发能力和制造技术。
（二）主要产品及其用途
公司专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，主要产品有高端多层板、HDI、FPC、软硬结合板
等，产品广泛应用于新能源、汽车电子（新能源）、新一代通信技术、大数据中心、人工智能、工业互联、
医疗仪器、计算机、航空航天等领域。
（三）主要经营模式
1、研发模式
a.公司围绕“CPU、GPU”的技术路线展开技术布局，紧盯人工智能、AI服务器、AI算力卡、AIPhone、A
IPC、智能驾驶、新能源汽车、新一代通信技术等行业技术发展前沿（PCIe6,、Oakstream平台、800G/1.6T
等高速率光传输设备），从材料、设计、工艺技术等方面提前储备新技术，超前研发新产品，以市场为导向
开展各类技术、产品的研发工作。坚持技术营销，品质致胜的市场拓展策略，积极承接有挑战性的新产品、
新项目，增加客户粘性。
b.整合资源，集中优势，占领技术制高点。集中专业技术人员和行业技术专家的人才优势，发挥一流的
生产设备和实验室阵地优势，坚持创新创造，持续提升企业核心竞争力。
c.完善研发管理制度及运行机制，提升项目管理水平，从体制上保障新产品研发的有效运行，提升研发
效率。
d.鼓励研发创新，做好知识产权保护。利用研发创新和技术优势，优先抢占专利阵地，实施知识产权保
护，适时地进行产业化应用。
2、采购模式
公司采购管理中心负责公司主要原材料、辅助原材料和设备等采购事宜，主要职能包括供应商管理体系
搭建、采购流程及制度制定、采购过程管理及成本控制，识别采购风险源，进行全面风险管理。采购管理中
心运用ERP、SRM系统，构建公开、透明的采购平台。采购团队根据供应链市场的实时变化，结合客户产品需
求，制定科学合理且灵活高效的多层次采购控制计划；通过深度分析行业供应链的竞争力影响因素，不断加
强自身采购竞争力，努力打造企业长期采购优势，以确保公司成本和供应稳定，助力提升公司经济效率。
3、生产模式
由于不同电子产品对使用的电子元器件有不同的工程设计、电器性能以及质量要求，不同客户的产品会
有所差异，尤其是某些大客户的产品类别较多，基于这一特点和公司各生产线的技术优势，公司将生产单位
划分成多层板事业部一至六处和HDI板事业部，不同处别均有不同的产品领域定位，且因各处皆位于同一园
区，可相互支援，园区内不同的产品线可全方位满足各种订单的生产需求，大大缩短了客户前期引入及认证
的时间，顺应公司发展战略。当收到客户订单后，各职能部门依托内部完善的ERP和MES系统，快速高效地拟
定排产计划，准备所需物料、工具、设备，做好人员部署，以待生产，高效率、高质量地满足客户需求。
4、销售模式
a.4S(Sales、CS、QS、TS)销售模式。新时代背景下，市场竞争日趋加剧。客户对技术及品质的要求越
来越高。为了更好地服务全球客户，特别是国际大客户，4S团队能够从多维度全方位服务客户，从客户审核
、NPI项目导入、量产后的品质保障等方面让客户满意，最终在激烈的市场竞争中赢得高质量订单。
b.全球布局。为顺应区域化、周边化、本地化的全球供应趋势，公司分别在美国、新加坡、日本、中国
台湾、欧洲、马来西亚、韩国地区设立分公司、子公司和办事处，并配备专业技术服务团队，为国际客户提
供全球化销售服务和技术支持，创造卓越的客户体验，提升客户满意度。
（四）公司行业地位
公司专注深耕PCB行业近二十年，具备丰富的行业经验和深厚的技术积累，系中国印制电路行业协会（C
PCA）的副理事长单位，系行业标准的制定单位之一；公司连续多年入围全球著名PCB市场调研机构N.T.Info
rmationLtd发布的全球印制电路板制造百强企业排名榜，是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广
东省知识产权示范企业、广东省创新型企业，拥有省、市、区三级工程技术研发中心，省、市级企业技术中
心，科研实力雄厚。根据Prismark数据，公司位列全球PCB供应商第20名。
公司旗下MFS集团经过30多年的行业积累，在PCB领域拥有自主研发的多项关键核心技术，已成为行业内
能够规模化供应质量稳定、性能优良的FPC产品的生产厂商之一。凭借优良的产品品质和服务质量，与许多
国际知名客户建立长期合作关系。根据CPCA颁布的《第二十二届（2023）中国电子电路行业主要企业营收榜
单》，湖南维胜科技有限公司在综合PCB企业中排名第38名。
（五）报告期内的主要业绩驱动
2024年半年度，在董事会的领导和全体同仁的共同努力下，公司实现营业收入48.55亿元，同比增长32.
29%；实现利润总额5.20亿元，同比增长44.37%，归属于上市公司股东的净利润4.59亿元，同比增长33.23%
。主要得益于：
1、全方位赋能，协同效益凸显。
2024年上半年，公司对MFS集团进行全方位赋能。采购端，共享供应链资源，切实降低采购成本；财务
端，依托公司资金优势，有效降负债减费用；客户端，拉通公司客户资源，实现客户群全面升级。MFS集团
在经过一系列战略与管理整合后，业绩亮眼。报告期内，MFS集团获得众多一线客户颁发的2023年度“卓越
质量奖”，产品品质赢得客户高度认可。2024年上半年，MFS集团营业收入同比增长13%，净利润同比增长10
4%，其中，二季度收入创历史新高。MFS集团的优异表现助力公司业绩实现增长。
2、布局新兴领域，抢抓发展机遇。
2024年上半年，公司充分发挥自身技术优势，通过与国内外顶尖客户进行深度合作，参与客户的产品预
研和研发，准确把握未来产品趋势，抢先布局AI算力、人工智能、新能源汽车、数据中心等领域。从具体的
产品规划、技术能力规划以及扩产计划等全流程跟踪与服务客户。高端AI数据中心算力产品5阶、6阶HDI以
及28层加速卡产品（阶梯金手指）顺利进入量产，1.6T光模块进入小量产，真正做到了与客户共成长、共发
展。
3、坚持创新驱动，筑牢技术优势。
2024年上半年，公司累计研发投入1.98亿元，开展了针对AI算力、AI服务器产品下一代传输PCIe6.0协
议与芯片Oakstream平台技术；800G/1.6T光传输在光模块与交换机上单通道112G&224G的传输技术；下一代6
G通讯技术；L3/L4等级自动驾驶技术等多个高端领域所需技术进行研发与攻关，并顺利落地到产品应用。
在工艺能力提升与优化的方面，公司针对AI服务器、AI算力、光传输交换机等产品的技术能力改造，完
成对高多层精密HDI5.0mm和高多层PCB8.0mm厚板的设备优化与改造，大孔径盲孔填孔能力与超薄芯板能力建
制，为下一代AI服务器、算力、通讯产品的研发打下坚实的基础。
4、强化成本管理，实现降本增效。
2024年上半年，公司打造的数字化智能运营平台，能准确高效助力企业决策，优化生产运营流程，提升
整体生产效率。公司内部从员工意识培养、供应链完善、产品设计和工艺流程优化等方面持续深入开展成本
精细化管理，合理管控费用支出，提升整体经营效率。公司高度重视现金流管理，通过预测现金流量、加强
账务管理、优化现金流程等策略确保公司资金保持稳定流动状态，提升企业抗风险能力。
二、核心竞争力分析
坚持创新驱动，实施“三大战略”，推进“四个创新”，根植企业文化。
（一）实施“三大战略”
1、智慧工厂
智慧工厂是现代工厂信息化发展的新阶段，也是工业互联网时代的必然产物。公司在本行业领域率先实
现突破，不但是同行业第一家建成新一代工业互联网智慧工厂的企业，而且顺应市场及产品结构的变化不断
优化智慧工厂功能，产能和品质大幅提升，人均产值屡创新高。
经过多年的研发与完善，公司数字化升级取得显著成效。在云化数据中心之上构建了敏捷开发及交付平
台底座；围绕人、财、园区等共享资源打造了“大协同共享”平台，运营管理高效安全规范，将“执行力”
发挥到极致；基于研发、工程双轮模式，集成实现了“在线协同设计验证平台”，有效保障高品质交付。围
绕制造过程和供应链端到端管理打造的MES+ERP+APS+WMS+SRM+EHR制造供应链平台，设备层、控制层、管理
层、企业层进行全面管控，极大缩短产品生产周期，有效降低生产运营成本，逐步实现计划拉通、设备互联
、制程可见、品质可控、全过程可视的数字化工厂。
公司致力于推进数据决策的系统性，已建立公司级数据仓库及BI系统，赋能公司高质量高效率发展。同
时，基于公司“绿色、智能”的发展战略，对危废环境监测、能耗监测、AI安防合规、自动配方下发、AI质
检、立体仓库及智能AGV配送等系统及平台进行持续迭代升级，实现“人”“机”“料”“法”“环”的融
合共享。
2、绿色制造
公司坚持绿色发展理念，严格遵守国家和地方的节能、环保、循环利用、清洁生产、低碳等领域相关的
法律法规，严格控制“三废”管理，以绿色制造为抓手，以绿色发展为目标，推动企业转型升级。
自2015年上市以来，公司不断加大节能技术改造投入，通过引进磁悬浮离心式冰水机、能管中心、能源
管理体系、冷却塔及冷却泵浦节能改造、光伏发电、空压机余热回收等节能减排技术改造，积极构建行业领
先的高效、清洁、低碳、循环的绿色制造体系，有序推进节能环保、清洁生产和绿色制造系统工程，努力打
造“绿色”胜宏。公司是行业内首批获“国家级绿色工厂”称号（国家工信部颁发）的企业，获评“广东省
清洁生产企业”、“粤港清洁生产伙伴”、“广东省节能先进单位”。
公司将沿着绿色制造之路砥砺前行，持续推行节能减排、可持续水管理等绿色制造工程，打造行业绿色
制造标杆，影响并带动行业和上下游产业链共同推进绿色发展。
3、高技术、高品质、高质量服务
凭借高技术、高品质和高质量的服务，公司行业地位不断提升。PCB产业横向一体化，PCB全品类覆盖(P
CB、HDI、FPC、软硬结合板RigidFlex、FPCA、PCBA等)；公司具备70层高精密线路板、28层八阶HDI线路板
、14层高精密HDI任意阶互联板、12层高精密板软硬结合板RigidFlex、10层高精密FPC/FPCA(线宽25um)的量
产能力的研发制造能力；公司的高密度多层VGA（显卡）PCB、HDI小间距LEDPCB市场份额全球第一；汽车显
示屏FPC、FPCBA出货量达到30万台。
公司是CPCA副理事长单位，是行业标准的制定单位之一，连续多年位居“中国PCB百强榜”和“全球PCB
百强榜”前列，入选2023广东省制造业500强（第76名）、入选2023广东企业500强（第276名），高密度多
层VGA(显卡)PCB荣获广东省制造业单项冠军。
胜宏科技始终将“品质”和“安全”视为企业的生命线。通过CQC、IATF16949、ISO9001、RoHS、QC080
000、ISO14001、AS9100、ISO22301等多项质量体系认证，管理体系完善且运行有序，实现产品品质稳定可
控；自上而下严格贯彻执行“思想、组织、检查、经济、体系、制度”六大保障，全方位确保安全生产。
随着公司业务的快速增长，为提升客户服务质量，公司在多个国家和地区设立了办事处。业务团队凭借
扎实的专业知识和高水平服务，精准快速地把握住客户需求，与全球众多知名品牌建立并保持长期良好的合
作关系，及时根据市场需求调整客户结构和产品结构，大力拓展新能源、新能源汽车、AI算力、高端服务器
、光传输、基站通讯、元宇宙类产品，进一步提升高端产品在公司的份额及市场占有率。
（二）推进“四个创新”
1、观念创新
公司秉承“思想有多远，就能走多远”观念，紧盯行业前沿，在行业内率先推行转型升级、率先打造智
慧工厂、率先实施绿色制造、率先布局新兴下游应用市场、顺应国际化发展趋势积极布局海外制造基地，为
企业发展赢得了先机。
2、科技创新
公司于2015年通过GB/T29490-2013《企业知识产权管理规范》体系认证。拥有省级新型研发机构、省级
工程研发中心和企业技术中心。公司（含子公司）拥有专业1000多名研发人员，科研实力雄厚，拥有线路板
领域有效专利433项，其中发明专利159项、实用新型专利244项、外观设计专利5项、PCT专利5项，境内软件
著作权20项，累计还在持续投入的研发项目共76个。公司先后被评为“国家高新技术企业”、“国家知识产
权优势企业”、“广东省知识产权示范企业”、“广东省自主创新标杆企业”、“第五届中国电子电路行业
优秀企业”，荣获第二十届至第二十三届中国专利优秀奖；累计获评为广东省高新技术产品42个，其中名优
高新技术产品9项；获得市级科技成果登记7项。2023年我司入选首批“千企百城”商标品牌价值提升行动商
标品牌名单，荣获2023年广东省省级制造业单项冠军，“胜宏科技”文字商标入选2023年广东省重点商标保
护名录。
湖南维胜科技电路板有限公司、益阳维胜科技有限公司和湖南维胜科技有限公司均是湖南省高新技术企
业；湖南维胜科技电路板有限公司获得了国家级和湖南省专精特新“小巨人”称号；益阳维胜科技有限公司
获得了湖南省专精特新“小巨人”，湖南省智能制造标杆车间称号；湖南维胜科技有限公司被评为湖南省工
程研究中心、省级企业技术中心、长沙市技术创新中心，荣获国家工信部智能制造典型应用场景。
3、人才创新
公司始终围绕“筑巢引凤、固本强基”的总体思路，坚持战略导向，通过内培外引相结合的方式开展人
才培育工作，以人才创新助推落实观念、科技、资本创新，为企业高质量发展保驾护航。2024年上半年，公
司外引257名专业管理与技术人才；持续深化校企合作，与10所高中职院校建立合作关系，批量储备一线技
术员工。干部培训中心持续实施“宏星计划”和宏系干部培养项目，2024年上半年，共引入98名本科及以上
学历应届毕业生，作为储备干部培养，为企业未来发展积蓄力量。目前，干部培训中心已累计为427名优秀
中基层干部完成赋能。
4、资本创新
2015年，募集5.8亿元建设高端高精密线路板项目和研发中心项目；2017年8月募集资金10.8亿元，建设
新能源汽车及物联网用线路板项目；2021年向特定对象发行股票募集资金20亿元；2022年银行授信额度为75
亿元；2023年完成海外收购，公司形成了覆盖刚性电路板、挠性电路板的全系列PCB产品组合，企业核心竞
争力进一步增强。
（三）根植企业文化
科技强骨，文化育魂。公司坚持以创新为引擎，以文化为支撑，秉承“科学发展，创新高效，和谐共赢
，打造名牌”的经营理念，为实现“客户满意、创新创造、引领行业发展”的愿景而不断奋斗。
1、携手奋进，使命必达的管理文化。
坚持团结奋进。公司董事长系军人出身，讲效率、重执行、精细节，以身作则，充分借鉴部队优秀管理
模式，真正做到思想统一，行动统一，一切以数据和结果说话。全员践行“爱岗敬业、诚信立业、责任兴业
”的核心价值观，凝聚合力，砥砺奋进。
2、永不止步，追求卓越的创新文化。
坚持创新创造。公司大力弘扬举手文化和创新精神，激励全员创新创造。从一线员工到管理高层，“思
想有多远，就能走多远”的创新精神深入人心，“企业好大家才能好”的主人翁意识刻入骨髓。全员上下一
心，群策群力，紧盯行业前沿，坚持创新创造，推动企业不断向前。
3、以人为本，福利优厚的关爱文化。
坚持以人为本，持续完善硬件配套和福利保障。建成高标灯光运动场、2400m2健身房，倡导健康运动；
打造自助式智慧餐厅，菜品每日循环更替，兼顾美味、健康和实惠；购入精装商品房，全面升级改造旧宿舍
，打造星级员工宿舍，设立员工家庭房，贴心满足员工个性需求；积极参与捐资助学，加强政企校三方联动
，解决员工子女入学难题；实施拴心留人项目，公司级、部门级、班组级三重关爱全面覆盖，让员工感到暖
心；每月开展丰富多彩的文娱活动，不断提升员工幸福感。
4、凝聚共识，踔厉奋发的红色文化。
坚持党建引领。积极贯彻执行“胜宏党建12345工作法（围绕一个中心：政治引领；明确两个任务：聚
人心、促发展；抓住三个重点：科技创新、思想教育、共建共创；做到四个认同：坚持三会一课，做到组织
认同。坚持文化润泽，做到思想认同。坚持典型引路，做到身份认同。坚持岗位建功，做到行为认同；打造
五个特色：引领特色、争先特色、示范特色、创新特色、品牌特色）”，弘扬正能量，传播新思想，激发新
动能，把党建工作和企业经营有效结合，真正做到了聚人心，促发展。
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