经营分析☆ ◇300483 首华燃气 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
农机具、园林机械、园艺用品、家居用品的生产销售；天然气的勘探、开发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气业务(产品) 6.16亿 100.00 4205.44万 100.00 6.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气开采及销售(行业) 11.40亿 84.22 1.07亿 63.05 9.41
园艺用品(行业) 2.04亿 15.04 5407.83万 31.77 26.55
其他服务(行业) 993.76万 0.73 882.12万 5.18 88.77
─────────────────────────────────────────────────
天然气开采及销售(产品) 11.40亿 84.22 1.07亿 63.05 9.41
园艺用品(产品) 2.04亿 15.04 5407.83万 31.77 26.55
其他服务(产品) 993.76万 0.73 882.12万 5.18 88.77
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.56亿 85.40 1.26亿 73.76 10.86
国外(地区) 1.98亿 14.60 4467.32万 26.24 22.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气开采及销售(产品) 5.96亿 84.12 8805.38万 73.81 14.77
园艺用品(产品) 1.13亿 15.88 3123.94万 26.19 27.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气开采及销售(行业) 17.95亿 87.79 3.46亿 84.50 19.30
园艺用品(行业) 2.45亿 11.97 5919.54万 14.44 24.19
其他服务(行业) 493.03万 0.24 436.22万 1.06 88.48
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天然气开采及销售(产品) 17.95亿 87.79 3.46亿 84.50 19.30
园艺用品(产品) 2.45亿 11.97 5919.54万 14.44 24.19
其他服务(产品) 493.03万 0.24 436.22万 1.06 88.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.04亿 88.21 3.53亿 86.21 19.59
国外(地区) 2.41亿 11.79 5655.18万 13.79 23.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.23亿元，占营业收入的90.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 55708.34│ 41.15│
│第二名 │ 35828.22│ 26.46│
│第三名 │ 21846.47│ 16.14│
│第四名 │ 6861.56│ 5.07│
│第五名 │ 2058.90│ 1.52│
│合计 │ 122303.48│ 90.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.44亿元，占总采购额的62.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 52784.47│ 44.64│
│第二名 │ 10203.84│ 8.63│
│第三名 │ 5634.53│ 4.76│
│第四名 │ 3528.83│ 2.98│
│第五名 │ 2218.22│ 1.88│
│合计 │ 74369.90│ 62.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
报告期内，公司的主营业务为天然气业务。2024年是深入实施“四个革命、一个合作”能源安全新战略
十周年，是完成“十四五”规划目标任务的关键一年。报告期内，天然气行业深入践行能源安全新战略，继
续加大增储上产力度，逐步推进产供储销体系建设，加速天然气与新能源融合发展，更好统筹高质量发展和
高水平安全，筑牢能源安全保障的根基。2024年上半年，全国人大常委会审议通过《中华人民共和国能源法
（草案）》，促进修订天然气基础设施建设与运营管理办法、油气管网设施公平开放监管办法等规章制度及
天然气利用政策，推动天然气在新型能源体系建设中发挥更大作用。2024年6月，国家发展和改革委员会印
发《天然气利用管理办法》，明确天然气利用总体原则、适用范围、管理部门及支持方向，进一步引导天然
气市场规范有效发展，明确以“规范天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，促进节约使用，保障能源
安全”为目标。
报告期内，全球天然气产量保持高位，市场供需宽松，主要国家和地区库存高企，国际气价震荡走低。
根据《中国天然气发展报告（2024）》数据显示，2024年1-6月，全国天然气消费量2108亿立方米，同比增
长8.7%；天然气产量1235亿立方米，同比增长4.4%；天然气进口量902亿立方米，同比增长14.8%，其中管道
气进口377亿立方米，液化天然气（LNG）进口525亿立方米；预计2024年天然气消费量4200亿-4250亿立方米
，同比增长6.5%-7.7%；天然气产量2460亿立方米，增产持续超过100亿立方米。
（二）公司从事的主要业务、主要产品及其用途
公司天然气主营业务内容包括天然气勘探、开发、生产、代输增压和销售：公司的主要产品为天然气，
通过管网系统输送到山西省内沿线各城市或大型直供用户处，或上载“西气东输”国家级干线，进而输送到
其他地区终端用户。下游（终端）客户天然气的用途主要包括城市生活用气、工业生产与化工用气、交通运
输用气以及天然气发电用气等多方面。2024年2月，公司收购永和伟润51%的股权。永和伟润主营天然气的增
压、管输及销售，交易完成后公司通过其位于山西省永和县的桑壁站连接西气东输一线88#阀室，实现天然
气上载西气东输一线，为上游气源方提供管输服务。
（三）公司的主要经营模式
1、天然气的开采销售
公司下属控股子公司中海沃邦通过签订产量分成合同（PSC合同，又称“产品分成合同”），作为合作
区块的作业者开展天然气的勘探、开发、生产、销售业务。2009年8月13日，中海沃邦与中油煤签订了《合
作合同》，获得石楼西区块1524平方公里30年的天然气勘探、开发和生产经营权。根据《合作合同》，中海
沃邦作为石楼西区块作业者，负责全区天然气勘探、开发项目的资金筹措、方案审定、工程实施和项目日常
管理等。在石楼西区块内所获得的天然气，由中海沃邦与中油煤共同销售并各自取得分成收入。
石楼西区块位于黄河以东，吕梁山西麓。行政区划主要位于山西省永和县、石楼县，区块勘探面积1524
平方公里，探矿权证、采矿权证持有人为中国石油。西气东输一线、临临线等输气管线穿过本区块，集输条
件便利。鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源丰富，是我国煤层气勘探开发的热点地区之一。石楼西区块位于鄂尔
多斯盆地东缘晋西挠褶带，该区域煤层在山西组、太原组均有发育。其中山西组4、5#煤层及太原组8#煤层
具有分布范围广、厚度较大、煤岩煤质条件较好的特点，含气性好，是该区域主要的烃源岩之一，具有较好
的勘探潜力。同时，该区域具有多层系广覆式生烃、分流河道砂岩储集体大面积带状分布、河间泛滥平原泥
质及致密砂岩复合遮挡，区域性成藏期盆地补偿沉降等诸多有利条件，为形成大型砂岩岩性气藏奠定了基础
。
中海沃邦在合同区块范围内所开采的天然气，通过管网系统输送到山西省内沿线各城市或大型直供用户
处，或上载“西气东输”国家级干线，进而输送到其他地区终端用户。下游（终端）客户天然气的用途主要
包括城市生活用气、工业生产与化工用气、交通运输用气以及天然气发电用气等多方面。中海沃邦利用自身
的技术优势和专业团队优势，稳步推进合作区块内天然气勘探、开采工作。经过多年发展，中海沃邦已成长
为山西省天然气产业中具有影响力的公司。
2、天然气的销售
公司依托石楼西区块的天然气资源及集输条件、下游客户资源，通过下属销售子公司自中石油临近区块
购入天然气，开展天然气销售业务。同时，通过西气东输一线87#、88#阀室，依托临近石楼西区块、大宁吉
县区块的气源优势，开展天然气销售业务。
3、天然气的代输增压
2024年2月，公司完成对永和伟润51%股权的收购，进一步拓展天然气下游销售业务领域，抓住全国天然
气管网逐步走向互联互通的机遇，实现气源与管道的畅通联接，扩大天然气销售业务版图。永和伟润主营天
然气的增压、管输及销售，交易完成后公司能够通过其位于山西省永和县的桑壁站连接西气东输一线88#阀
室，实现天然气上载西气东输一线，为上游气源方提供管输服务。
（四）石楼西区块的勘探开发情况
1、天然气（致密气）
截至报告期末，鄂东气田石楼西区块永和45-永和18井区天然气12亿立方米/年开发项目已在国家能源局
的备案、鄂东气田石楼西区块永和30井区致密气10亿立方米/年开发项目已在国家能源局的备案。
截至报告期末，鄂东气田石楼西区块永和18井区天然气开采、鄂东气田石楼西区块永和30井区天然气开
采已分别取得自然资源部颁发的《采矿许可证》。
2、天然气（煤层气）
报告期内，《大吉煤层气田石楼西区块永和45-34井区二叠系下统太原组8号煤组煤层气探明储量新增报
告》已通过山西省自然资源厅的评审备案。根据前述储量报告，大吉煤层气田石楼西区块永和45-34井区二
叠系下统太原组8号煤组煤层气新增探明含气面积230.50平方千米，新增探明地质储量681.90亿立方米，技
术可采储量340.95亿立方米，经济可采储量264.96亿立方米。
二、核心竞争力分析
公司天然气业务的竞争优势主要体现在储量、技术及市场渠道几个方面，具体如下：
（一）储量优势
中海沃邦主营业务为从事天然气勘探、开发、生产和销售业务，合作区块的天然气储量对于公司的经营
发展起着决定性作用。
1、天然气（致密气）
石楼西区块面积共计1524平方公里，截至报告期末，永和18井区、永和30井区、永和45井区（叠合含气
面积共计928平方公里）经国土资源部（现自然资源部）备案的天然气地质储量1276亿立方米、技术可采储
量610亿立方米、经济可采储量443亿立方米。
2、天然气（煤层气）
报告期末，天然气（煤层气）探明含气面积230.5平方千米，探明地质储量681.90亿立方米、技术可采
储量340.95亿立方米、经济可采储量264.96亿立方米。
鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源丰富，是我国煤层气勘探开发的热点地区之一。石楼西区块位于鄂尔多斯
盆地东缘晋西挠褶带，该区域煤层普遍发育，山西组、太原组均有发育。其中山西组4、5#煤层及太原组8#
煤层具有分布范围广、厚度较大、煤岩煤质条件较好，含气性好，是该区域主要的烃源岩之一。2021年以来
公司逐步推进煤层气勘探工作，开展了8#煤层取芯、含气性测试及分析化验工作。实验结果进一步表明，石
楼西区块煤层演化程度高、含气量大，具有较大的资源潜力。报告期内，《大吉煤层气田石楼西区块永和45
-34井区二叠系下统太原组8号煤组煤层气探明储量新增报告》已通过山西省自然资源厅的评审备案。
公司将结合战略规划，按照程序，有序高效推进各类天然气资源的勘探及开采工作。丰富的天然气储量
，给公司奠定了巨大的发展潜力。
（二）技术优势
公司深耕天然气开采业多年，逐步建立起一支专业知识水平高、工作经验丰富、综合能力强的管理人员
和技术人员团队。技术人员将其丰富的技术经验与实际情况结合，形成了一整套适用于矿区地质条件和气藏
特征的天然气勘探、开采、生产技术体系。下属控股子公司中海沃邦于2018年9月被北京市科学技术委员会
评定为“高新技术企业”；2019年8月，取得《中关村高新技术企业》证书；2019年12月，取得《知识产权
管理体系认证证书》；2020年9月，取得《知识产权试点单位证书》；2021年4月，“基于石楼西区块地质工
艺一体化的致密砂岩气勘探开发技术”取得《科学技术成果登记证书》；2021年9月，被评定为“北京市知
识产权示范单位”；2021年10月，被北京市经济和信息化局评定为“北京市企业技术中心”，2022年3月，
通过北京市“专精特新”企业认定，2022年9月，被评定为“国家知识产权优势企业”。在研发成果方面，
截止到2024年6月底公司天然气业务已获得授权专利共118项，申请软件著作权17项。为保持技术先进性与适
用性，一方面，中海沃邦成立高新科技委员会，定期召开高新技术课题研讨会，并针对行业技术创新领域与
各相邻区块、相类似气藏油气田、科研单位及各大油服公司增加技术交流，进一步加大研发力度；另一方面
，公司建立了一系列鼓励技术创新的激励机制和考核管理办法，努力培育技术创新环境和技术创新人才。现
有研发团队中技术人员已覆盖地质油藏、钻井工程、压裂工程、采气工程等专业领域。
2023年以来，我国深层煤层气勘探开发理论认识和技术获得重大突破，创新形成了有利区精准评价、优
快钻完井、极限体积压裂、全周期一体化采气等多项深层煤层气技术，在此期间中油煤鄂东大宁-吉县深层
煤层气勘探开发示范项目也取得了显著成果。石楼西区块紧邻大吉区块，二者均处于鄂尔多斯盆地东缘，公
司保持与中油煤的紧密联系，双方成立联合项目组，在地质认识、技术应用等方面深入交流，总结形成了一
套适用于石楼西区块深层煤层气的开发思路与方法，并在此基础上不断实践优化。
公司重视研发团队管理，优秀的管理团队和技术团队能够应对天然气开采的风险及技术障碍，及时处理
各种突发事件，保证工作顺利开展；技术创新推动公司在石楼西区块非常规油气资源勘探开发中不断进步，
实现区块内天然气的“精细勘探、高效开发、科学生产”。
（三）市场及产业链优势
山西省经过多年发展已形成较为完备的天然气产业链。陕京一线、陕京二线、陕京三线、“西气东输”
、榆济线共5条国家级天然气主干管线过境山西省，省内管网已通达全省11个设区市、90余县(市、区)和部
分重点镇，重点覆盖城市居民燃气、工业、加气站等领域。石楼西区块位于山西省永和县、石楼县境内，外
输管线已连接省级干线临临线，以及国家管网西气东输一线销往国内下游市场。
公司不断拓展下游销售业务，丰富天然气产业盈利点。2019年底，中海沃邦成立子公司山西沃晋燃气销
售有限公司，2020年6月，公司设立全资子公司浙江沃憬能源有限公司。2021年11月，公司通过下属浙江沃
憬与新奥能源（02688.HK）下属新奥恒新投资有限公司签订合作协议，合资组建山西恒憬能源有限公司。公
司通过上述销售公司的设立，进一步拓展下游销售市场，稳定销售渠道，提高天然气销售议价能力。
2024年2月，公司完成对永和伟润51%股权的收购。永和伟润主营天然气的增压、管输及销售，交易完成
后公司能够通过其位于山西省永和县的桑壁站连接西气东输一线88#阀室，实现天然气上载西气东输一线，
为上游气源方提供管输服务。同时，通过西气东输一线88#阀室，依托临近石楼西区块、大宁吉县区块的气
源优势，开展天然气销售业务。进一步拓展天然气下游销售业务领域，抓住全国天然气管网逐步走向互联互
通的机遇，实现气源与管道的畅通联接，扩大天然气销售业务版图。
三、主营业务分析
公司为了充分挖掘石楼西项目的资源潜力，夯实长期有效发展的基础，自2021年以来公司持续深化深层
煤层气、纵向立体开发等方面的研究，稳步推进石楼西区块勘探开发工作。报告期内，公司结合上一年度对
深层煤层气的研究成果，安排部署了深层煤层气的开发试验，并获得突破。多层系立体开发实验中，本溪组
获得高产工业气流，石千峰组致密气机抽试验获得初步成功，再次验证了石楼西区块多层系立体高效开发、
资源综合动用的可行性。公司将结合战略规划，按照程序，有序高效推进各类天然气资源的勘探及综合开发
利用工作。
报告期内，公司实现营业收入61614.66万元，剔除园艺用品业务退出合并范围的影响，实现天然气业务
营业收入同比略有增长。2024年半年度，公司产建工作持续推进，在新投产气井的贡献下，公司天然气产量
同比增长约23%；天然气销售板块部分气源虽有所下降，但在永和伟润销售业务的积极影响下，公司2024年
半年度天然气销售量同比增长约13%。
（一）加快天然气开发进度，不断提高天然气产量
基于煤层气资源的确定性以及2023年度煤层气开发实验、多层系立体开发试验等方面的突破，公司加大
了天然气的开发力度，通过不断优化井位部署、工程技术方案，持续加快产建进度，2024年上半年实现产量
同比提高约23%。
（二）煤层气新增储量落实，勘探工作不断推进
鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源丰富，是我国煤层气勘探开发的热点地区之一。报告期内，山西省自然资
源厅对大吉煤层气田石楼西区块永和45-34井区二叠系下统太原组8号煤组煤层气探明储量报告矿产资源储量
予以通过评审备案。大吉煤层气田石楼西区块永和45-34井区二叠系下统太原组8号煤组煤层气新增探明含气
面积230.5平方千米，新增探明地质储量681.9亿立方米，技术可采储量340.95亿立方米，经济可采储量264.
96亿立方米。本次新增煤层气探明储量丰富了公司可供开发的天然气资源，对公司未来发展产生积极影响。
同时，公司正在对石楼西区块其他区域的煤层气进行勘探并编制新增储量报告。
（三）实施三维地震，对地层进行细致刻画
报告期内，公司新增实施了160余平方公里的三维地震数据采集，依托三维地震资料，井震结合，精细
刻画砂体分布，深化煤层特征、构造精细解释及裂缝预测等研究工作，从而优化井位部署，提高水平井优质
储层钻遇率，降低钻井风险，优化压裂方案，提高单井产能。
（四）永和伟润收购落地，拓展天然气下游业务版图
报告期内，公司完成永和伟润51%股权的收购，将天然气的代输增压业务纳入公司业务范围。同时，通
过西气东输一线88#阀室，依托临近石楼西区块、大宁吉县区块的气源优势，开展天然气销售业务。本次收
购进一步拓展了天然气下游业务领域，使得公司抓住全国天然气管网逐步走向互联互通的机遇，实现气源与
管道的畅通联接，扩大天然气销售业务版图。
（五）推出股权激励计划，建立健全公司长效激励机制
为推进长效激励机制的建设，吸引和留住优秀人才，报告期内，公司推出了股票激励计划。股票激励计
划的实施，一方面使得员工充分认识和感知公司的经营目标，多方面调动积极性、主观能动性与创新性；另
一方面激励优秀的员工与公司共同成长，享受公司发展带来的成果。
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