经营分析☆ ◇300487 蓝晓科技 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
研发、生产和销售吸附分离材料以及围绕吸附分离材料核心形成的配套系统装置和吸附分离技术一体化的
柔性解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附分离(行业) 13.65亿 99.09 7.29亿 99.24 53.36
其他业务(行业) 1259.35万 0.91 554.91万 0.76 44.06
─────────────────────────────────────────────────
吸附材料(产品) 11.46亿 83.19 6.43亿 87.59 56.09
系统装置(产品) 2.00亿 14.52 7221.17万 9.84 36.10
技术服务(产品) 1894.10万 1.37 1336.34万 1.82 70.55
其他(产品) 1259.35万 0.91 554.91万 0.76 44.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.81亿 71.19 5.05亿 68.80 51.49
境外(地区) 3.97亿 28.81 2.29亿 31.20 57.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附分离(行业) 27.49亿 98.68 14.15亿 98.68 51.46
其他(行业) 3685.23万 1.32 1897.51万 1.32 51.49
─────────────────────────────────────────────────
吸附分离材料(产品) 21.50亿 77.19 11.66亿 81.34 54.22
系统装置(产品) 5.00亿 17.96 1.73亿 12.10 34.67
技术服务(产品) 9818.33万 3.52 7501.12万 5.23 76.40
其他(产品) 3685.23万 1.32 1897.51万 1.32 51.49
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.54亿 77.31 10.88亿 75.92 50.53
国外(地区) 6.32亿 22.69 3.45亿 24.08 54.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.86亿 100.00 14.34亿 100.00 51.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附分离行业(行业) 12.27亿 98.37 6.28亿 98.17 51.16
其他(补充)(行业) 1564.92万 1.25 854.17万 1.34 54.58
其他业务(行业) 470.82万 0.38 313.62万 0.49 66.61
─────────────────────────────────────────────────
吸附材料(产品) 10.07亿 80.71 5.46亿 85.45 54.27
系统装置(产品) 1.83亿 14.70 5948.29万 9.30 32.44
技术服务(产品) 3684.10万 2.95 2184.65万 3.42 59.30
其他(产品) 2035.74万 1.63 1167.78万 1.83 57.36
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.33亿 74.79 4.91亿 76.81 52.64
国外(地区) 3.15亿 25.21 1.48亿 23.19 47.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
吸附分离(行业) 25.19亿 98.63 12.46亿 98.62 49.47
其他(行业) 3504.97万 1.37 1747.70万 1.38 49.86
─────────────────────────────────────────────────
吸附材料(产品) 19.86亿 77.77 10.50亿 83.08 52.85
系统装置(产品) 4.69亿 18.37 1.46亿 11.53 31.05
技术服务(产品) 6365.36万 2.49 5063.64万 4.01 79.55
其他(产品) 3504.97万 1.37 1747.70万 1.38 49.86
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.99亿 74.35 9.30亿 73.57 48.95
国外(地区) 6.55亿 25.65 3.34亿 26.43 50.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.54亿 100.00 12.64亿 100.00 49.47
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.97亿元，占营业收入的17.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16846.91│ 6.05│
│第二名 │ 11349.08│ 4.07│
│第三名 │ 7716.78│ 2.77│
│第四名 │ 7009.68│ 2.52│
│第五名 │ 6790.32│ 2.44│
│合计 │ 49712.77│ 17.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.70亿元，占总采购额的20.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 9102.34│ 6.82│
│第二名 │ 7434.10│ 5.57│
│第三名 │ 4280.76│ 3.21│
│第四名 │ 3220.41│ 2.41│
│第五名 │ 3012.10│ 2.26│
│合计 │ 27049.71│ 20.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业基本情况及发展趋势
公司主营业务是研发、生产和销售吸附分离材料以及围绕吸附分离材料形成的配套系统装置和吸附分离
一体化柔性解决方案。吸附分离材料是功能高分子材料的一种，所处行业为新材料行业。吸附分离技术是制
造业的基础技术，是实现高效提取、浓缩和精制的重要分离手段，在下游生产过程中起到分离、纯化的作用
，在金属资源、生命科学、水处理与超纯化、食品加工、节能环保、化工与催化等领域获得广泛应用。
吸附分离材料作为新材料的一种，在国民经济中起着重要作用，各国竞相发展。《中国制造2025》、《
战略性新兴产业分类（2018）》、《新材料产业发展规划指南》等均将其列为国家战略重点支持发展的功能
性高分子材料，是下游客户提质增效、成本控制、节能减排、资源化回收利用的重要技术手段。作为应用广
泛的关键技术，吸附分离技术成为新一轮高新技术发展的重要方向，众多国家进行大力支持、重点发展。《
麻省理工科技评论》每年发布的“十大突破性技术”，如2022年的除碳工厂，2021年的mRNA疫苗、锂金属电
池，2020年的抗衰老药物、个性化药物，2019年的二氧化碳捕捉、核能新浪潮等，吸附分离技术在上述突破
性技术中均为其核心关键环节，上述应用方向也与公司提前布局的业务方向相契合。
吸附分离材料不仅拥有近百年的深厚理论基础，同时也在新兴技术突飞猛进的时代焕发着新的勃勃生机
。吸附分离材料凭借其可持续创新的技术特点，正展现出需求长期刚性、工艺绿色环保、应用领域宽广、市
场空间巨大等长期可持续发展趋势。
吸附分离材料是从民生到尖端技术等诸多领域必不可少的关键技术，近年来越发显示出其具备刚性需求
和战略重要性的特点。吸附分离材料及技术广泛用于饮用水、生物医药、合成生物材料、光伏等民生领域，
以及新能源、减碳、资源金属、电子级超纯水、湿电子化学品、化工催化等工业领域，常作为下游应用过程
的核心分离和纯化单元，其中部分高端应用长期被少数大型跨国公司所垄断，因此形成自主可控的产业化技
术具有国家层面战略意义。
吸附分离材料行业市场空间广阔。随着经济不断发展、人们生活水平进一步提高以及国家对食品医药安
全标准、环境保护标准的日趋严格，吸附分离材料的应用市场随之稳步扩大。中国是制造业大国，下游应用
领域的巨大需求，形成了吸附分离材料广阔的市场空间。
成熟领域市场稳定增长。伴随经济结构调整和产业升级，传统行业工艺技术和水平的不断提高，下游客
户和消费者对产品精度和纯度的要求越来越高，吸附分离技术在食品、化工等传统领域市场需求继续保持高
速增长，尤其是来自新兴国家和地区产业升级带来的市场需求增速较好。
新兴领域市场需求旺盛。新兴产业技术进步带来了多个细分领域的新需求，随着吸附分离技术研究的不
断深入，其应用范围、应用领域和应用数量都呈现快速增长的趋势。例如：新能源汽车行业的蓬勃发展，带
动了锂、镍、钴等新能源金属的需求，加速了该类金属资源开发和回收方面的新技术创新；在半导体、电子
元器件行业，第三代半导体材料对金属镓需求旺盛，同时，产业升级要求产品品质提升，对纯化技术提出更
高要求；在生命科学领域，伴随技术进步，对药品、疫苗、血液制品、重组蛋白质、抗体等的纯度提出更高
的要求。这些新兴领域对分离、纯化技术更高、更细分的要求将引导行业逐步向定制化、材料与系统装置的
集成服务模式发展。新技术的快速爆发式进步，带来对吸附分离材料更大、更尖端的需求，拥有技术创新和
快速响应机制的企业将迎来巨大的机遇。
日益紧迫的环保压力促进了吸附分离材料产业的发展。近年来，环境污染问题尤其是大气污染和水环境
污染问题受到全社会的广泛关注，具有环境净化功能的吸附分离材料可以在大气和水污染控制领域进行应用
。该类材料可以有效应用于烟气污染物捕捉、工业废水中有机污染物处理、重金属污染治理以及资源化处理
等方面。“十四五”期间，国家将VOCs作为空气质量重点监测指标之一，有机废气处理吸附材料和装置的需
求快速增加；“碳达峰”、“碳中和”目标的推进，加速了对二氧化碳捕捉技术和产品的需求。
面对日益紧迫的环境治理和成本管控压力，兼具废水废气处理功能和资源化回收优势的吸附材料及技术
成为众多工业企业的最优方案，因而得以快速发展。
吸附分离材料行业格局逐步发生变化，带来新的发展机遇。全球范围内，需求方面，家庭净水装置渗透
率提升拉动高端饮用水树脂需求，对PFOS等污染物的治理带来市政及大规模工业水处理中吸附材料的额外需
求，新能源行业发展带来对锂、钴、镍等金属的分离、纯化需求，上述市场趋势都给吸附分离材料行业带来
新的需求增量；供给方面，大型国际公司业务频繁调整，业务模式单一，国家和地区经济政治格局变化，带
来良好的市场窗口期。2009年4月，陶氏完成对罗门哈斯的收购，两家公司吸附分离材料业务合并；2019年2
月，丹纳赫以214亿美元价格收购GE生命科学（GELifeSciences）旗下的GE生物医药（GEBiopharma）业务，
对其生物医药领域分离纯化业务进行整合；2021年10月，美国艺康公司（Ecolab）宣布以37亿美元现金收购
美国吸附分离材料制造商Purolite，国际公司频繁的并购交易造成行业投资停滞，新增产能匮乏，供货周期
延长。国内方面，需求端来看，下游制造业快速发展以及对上游关键耗材的国产化需求拉动对于吸附分离材
料的强劲需求；供给方面，面对国内环保安全管理政策持续趋严，国内行业原有小产能、落后产能逐步向先
进制造水平的产能集中，行业头部效应显现。蓝晓科技作为国内产能最大，产值最高，最早上市的行业龙头
公司，先发优势明显，多年来战略性布局新的高质量产能平台，加速市场拓展，积极进行国际化布局，市场
占有率快速提升，行业格局的变化为公司带来新的发展机遇。
（二）公司主营业务及主要产品情况
公司主营业务是研发、生产和销售吸附分离材料以及围绕吸附分离材料核心形成的配套系统装置和吸附
分离技术一体化的柔性解决方案。
公司主要产品为吸附分离材料和系统集成装置两大类，具体如下：
1、吸附分离材料
公司自主知识产权的吸附分离材料是一种特种高分子材料，既有吸附能力，又有精确选择性，在与混合
物接触时能够吸附其中的目标物而不吸附其他物质，或者对不同的物质具有不同的选择力，从而在下游用户
的生产工艺流程中发挥特殊的选择性吸附、分离和纯化等功能。公司提供的吸附分离材料按主要应用领域划
分如下：
（1）金属资源
湿法冶金是指金属矿物原料在酸性介质或碱性介质的水溶液中进行化学处理、有机溶剂萃取、分离杂质
、提取金属及其化合物的过程。树脂吸附法是湿法冶金技术中的重要工艺之一，与其他工艺相比，提取效率
和经济性更高。吸附分离材料能从稀溶液中吸附、富集金属离子，并对混合的金属离子具有不同的选择性，
因而特别适用于从低品位矿物、尾矿的浸液或矿浆中提取分离金属，同时在分离性能相近的金属方面起着至
关重要的作用。随着矿石品位的不断降低和对环境保护的要求日趋严格，吸附法湿法冶金工艺在有色金属、
稀有金属及贵金属的冶炼过程中的地位越来越重要，在复杂、低品位矿石资源的开发利用、有价金属的综合
回收以及加强冶炼过程的环境保护等方面，具有突出的优越性。公司提供的湿法冶金专用吸附剂可应用于镓
、锂、铀、钴、钪、铼、镍、铜、金、铟、钒等多种金属的提取。
（2）生命科学
在生命科学领域，公司提供层析介质、色谱填料、微载体、多肽合成固相载体、核酸固相合成载体、西
药专用吸附材料、固定化酶载体等产品。层析介质用于疫苗、血液制品、重组蛋白质、抗体等生物蛋白、核
酸、病毒等的分离纯化；固相合成载体用于多肽药物、核酸药物合成，拥有丰富的产品品系；西药专用吸附
材料用于西药原料药和中间体的提纯分离，其中头孢系列树脂打破国外垄断，提供稳定、性能优良的医药级
专用吸附材料产品；固定化酶载体突破7-ACA酶法工艺产业化，实现里程碑式技术革新，解决了化学法生产
带来的环境污染问题，降低了企业的生产成本，促进了产业升级。
（3）水处理与超纯水
公司可以提供高端饮用水、超纯水及不同级别的工业水处理树脂产品。高端饮用水市场随着家用净水设
备装机量提高，拉升高端水处理树脂需求量上升。在国内，近年来在人均收入提升、消费升级的趋势之下，
中国饮用水净水机市场出现爆发式增长。在超纯水领域，电子级/核级抛光树脂是超纯水制备过程必备的工
艺，公司自主研发的喷射法均粒技术一直是行业顶尖技术，打破了少数国外公司对该技术的垄断。在电子级
、核级超纯水领域取得重要工业化突破，解决了“卡脖子”问题，保障了产业链供应链自主可控。
（4）食品加工
在食品加工应用领域，公司提供技术覆盖果汁深加工、氨基酸、有机酸、乳酸、糖脱色等应用领域。
浓缩果汁质量控制系列吸附材料是公司最早研发和产业化的产品品系，推动了国内浓缩果汁深加工的产
业升级。
（5）节能环保
在节能环保应用领域，公司环保系列吸附分离材料特别适用于重度污染的有机废水、重金属污染废水的
资源化治理。在解决环保问题的同时，为下游用户发掘新的利润增长点。环保系列吸附分离材料广泛应用于
化工、染料、农药、医药等行业，协助用户取得良好的经济效益和社会效益。公司开发的LXQ系列废气VOCs
（挥发性有机物）吸附分离材料用于中低浓度VOCs的分离回收，包括烷烃、卤代烃、芳烃及低碳醇、酮类、
酯类等有机物。二氧化碳专用吸附材料用于二氧化碳捕捉，对于“碳中和”尤其具有意义。
（6）化工与催化
在化工应用领域，公司主要提供离子膜烧碱用螯合系列树脂、双氧水、多晶硅等原料纯化树脂、MTBE等
系列催化树脂。经过不断改进工艺，产品质量得到广泛认可，在国内三十余家氯碱企业得到良好应用。本公
司凭借优良的树脂性能和专业的技术服务，在离子膜烧碱行业保持较高市场占有率。
2、系统集成装置
在提供高性能吸附分离材料的同时，公司集成材料合成技术、应用技术及系统设备，制造并销售系统集
成装置，帮助下游用户获得更好的材料应用效果。公司自主知识产权的阀阵式连续离子交换装置、多路阀装
置、模拟移动床连续色谱系统、高通量工业制备色谱等系统设备与材料协同，可以获取更优的吸附分离效果
，显著降低运行费用，符合节能减排的国家政策，是吸附分离技术较为先进的系统装置技术服务模式。近年
来，公司加大系统集成装置业务的推广力度，与一批强调技术创新的标志性客户展开合作，业务规模较快增
长，成为重要的利润增长点。
（三）公司所处的行业地位
蓝晓科技是以创新驱动、以实现新技术产业化为目标的新材料领域高技术公司。公司是国家火炬计划重
点高新技术企业，第二批国家级专精特新“小巨人”企业，国家制造业单项冠军企业，曾荣获国家科技进步
二等奖，中国离子交换树脂行业协会高级副会长单位。通过二十多年的不懈努力，公司已发展成为吸附分离
材料与技术行业的国内行业龙头、国际知名企业。
1.特种吸附分离材料产能最大、品系齐全、应用领域跨度大、技术创新及产业化突破活跃的新材料制造
企业
2020年公司投产高陵产业园及蒲城新材料基地2个高质量产能基地，总产能从不到1万吨上升到5万吨。
品系涵盖离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂、均粒树脂、固相合成载体、色谱填料、层析介质等。应用领
域覆盖金属资源、生命科学、水处理与超纯水、食品加工、节能环保、化工与催化等。公司不断突破创新，
持续推动新技术产业化，其中具有代表性的领域如盐湖卤水提锂整线技术，合成生物材料分离纯化等领域。
公司立足全球视角，践行绿色健康发展理念，顺应ESG发展趋势。
2.行业内首家创新实施“材料+设备”的综合解决方案供应商
长期以来，公司强调材料、工艺和系统设备的融合发展，坚持认为要发挥出公司高品质的吸附分离材料
性能，需要“软件”和“硬件”两方面的协调配合，“软件”指具有独特适应性的应用工艺技术，“硬件”
指定制化的系统装置，从而形成对客户一体化的应用解决方案。这种一体化方案更加适合新兴应用领域领先
企业对技术创新的需求，更加符合下游行业新建产能的要求，是吸附分离材料行业创新发展的高技术方向。
3.按板块模式孵育并有序开发六大应用领域，形成吸附技术工业化创新的平台型科技公司
从研发、生产到销售，从材料、工艺到系统装置和技术服务，从民生行业到战略新兴产业，公司孵育多
板块业务，融合大跨度资源，大力培养人才梯队。根据各板块的不同特点匹配资源，使每一个方向都可能成
长为具有相当厚度、广度和长度的业绩板块。各板块有序发展，建立后劲十足的创新发展态势，形成六板块
综合发展的平台型高技术公司。
4.重视基础技术研究，以材料突破为内核，不断开辟新的尖端应用，致力于从全行业技术进步角度推动
吸附分离技术向更广更深的新技术领域拓展
公司重视基础技术研究，从原理上突破材料合成、官能团化、连续吸附工艺等，从工业化角度实现对进
口材料和技术的替代，在部分新兴应用领域实现原创技术的产业化，并推动了相关领域的工艺革新。
基于喷射造粒技术、保胶技术等基础原理突破，公司实现喷射法均粒白球的合成技术，并由此形成包含
超纯水、色谱等在内的多系列均粒产品。基于对造粒技术和官能化技术的研究，形成了锂吸附剂、镍吸附剂
以及系列琼脂糖葡聚糖层析介质，开启了涉锂领域的大规模产业化应用，生命科学领域的高质量纯化介质国
产化等。公司通过对吸附分离材料技术的深入研究，系统开发，开拓了吸附分离材料及技术更广泛的应用领
域，从产业进步的层面带动行业向更多、更深入的领域发展。
二、核心竞争力分析
1、人才优势：专业经验与活力兼备、兼具本土和国际视野的管理和研发团队
公司管理团队具有深厚的专业技术背景和长期的行业工作经验。高管团队具有厚重的专业技术背景、良
好扎实的学科素养和丰富的产业经验，是行业内为数不多的实战型科研专家团队。管理风格务实且富有创新
精神、企业文化包容进取。核心管理人员均具有良好的专业背景，年富力强，具有25年以上的专业及工业经
验，创新活跃，对公司文化与价值观的认同，团队稳定。近年来在国际化战略的引领下，公司加快了行业顶
级海内外人才的引进，形成专业经验丰富、管理风格务实创新的国际化管理团队。
在25年发展过程中，公司培养了一支创新活跃、学科分布合理的研发人才梯队，形成了科学家、领域研
发带头人、产品研发小组成员的人才金字塔。研发技术团队成员400余名，涵盖高分子材料、有机合成、应
用化学、生物医药、冶金等专业，核心技术人员朝阳锐气，具有10-30年专业研发经验，熟悉本行业和下游
应用领域发展趋势。团队核心人员具备丰富的吸附材料合成和应用工艺、系统装置及解决方案经验，并且与
公司长期共同成长。公司与高校合作，促进产学研结合，建有陕西省功能高分子吸附分离工程技术研究中心
，有效整合研发资源。
2、研发创新及产业化优势：持续的创新能力和高效的产业化能力
公司在多个应用领域的技术突破和产业化贡献来自于多年的持续技术创新。截至报告期末，公司获得国
内授权专利100项、国外发明授权专利41项，处于申请阶段国内专利88项，国外专利83项。“吸附分离聚合
材料结构调控与产业化应用关键技术”项目获得国家科技进步二等奖。公司在材料合成、应用工艺、系统集
成装置三方面拥有核心技术。公司通过不断开发吸附分离技术在下游领域的创新应用，推动下游工业领域的
品质提升、资源化利用和成本控制，促进下游领域的产业升级，为下游行业的升级革新起到决定性作用。
公司对国内外吸附分离技术的行业发展有着深刻的认知，多年持续技术创新，开展前瞻性布局，使得吸
附分离技术结合新兴应用领域需求，并通过提供材料、应用工艺、装置的一体化解决方案灵活配套技术支持
，准确捕捉市场方向，达成储备技术与市场热点共振的效果。从创立之初的果汁加工，到生物医药、环保化
工、湿法冶金等众多国民经济的支柱行业，公司促进了相关领域的产业升级，带动了下游行业的技术进步和
品质提升。报告期内，公司在金属资源领域持续推进盐湖提锂产业化，并积极推动在镍、钴、钒、钨等金属
领域的突破量产及规模化销售；同时持续加快均粒树脂在超纯水领域的认证，实现在多个下游领域客户的商
业化销售；层析介质/色谱填料、多肽固相合成载体、核酸固相合成载体、细胞培养微载体等生命科学新兴
领域的技术创新和产业化应用不断深入；VOCs治理吸附材料及系统装置依靠其安全、稳定、高精度、高回收
率、经济效益显著等优势，广泛应用于化工、染料、农药、医药等行业。
新材料及新技术的市场推广，对技术依赖程度较高，从前期结合现场工况挖掘客户实际需求、技术方案
设计、产品合成、装置制造到调试安装及售后服务，以技术推动的销售模式需要多专业技术人员的团队协作
。这个团队涵盖销售、产品研发和应用工艺、系统装置等多专业技术人员，团队成员具有丰富的专业技术水
平和工业应用经验。准确的市场定位和新兴市场的技术开发能力，是公司能够紧跟工业发展需求的体现，使
公司在市场竞争中抢占先机，赢得下游用户的信赖和支持，奠定了公司持续、稳定成长的基础。
公司以产业化作为研发的方向和最终目标，与下游用户保持密切合作，根据客户的实际情况开发先进性
、实用性显著的产品和应用工艺。在产业化过程中，公司始终坚持小试—中试—大型的产业化模式，提高科
研成果转化率。公司拥有材料合成、中试车间6个，应用检测中试设备根据客户情况定制，可移动，可结合
客户现场情况采集数据，有效降低产业化风险。公司依靠自主研发并产业化的品系不断增加，覆盖多个下游
应用领域。坚持产业化导向是技术创新的经济价值和社会价值的体现，也是公司高质量发展的重要桥梁。
3、产能优势：高质量新增产能支持公司抢占未来行业发展先机
2019年，公司新建生产线包括高陵产业园和蒲城基地，合计4万吨/年。两个园区在品系上各有侧重，互
相补充。新产能定位为吸附分离材料的高端优质品种，采用先进的生产技术且全自动控制，产品性能稳定，
特殊品种满足定制化需求。近年来，吸附分离材料行业国内产能环保要求升级、大幅压缩，国际产能供货周
期加长，行业供求格局出现明显变化。公司新的产能恰逢行业供求格局较好的时机，新产能的逐步释放将提
升产品市占率，抓住行业窗口期，进一步提升公司的行业竞争力。
4、服务模式优势：系统集成整体解决方案模式引领行业发展
为响应客户对吸附分离技术更加专业化的要求，公司结合材料制造、应用工艺、系统装置三方面技术优
势，率先提出成套吸附分离技术整体解决方案的业务模式，可满足不同客户的柔性需求。多年来，该业务模
式得到越来越多客户的认可，成为行业发展的新趋势。公司开发出阀阵式连续离子交换装置、多路阀装置、
模拟移动床连续色谱系统、高通量工业制备色谱等系统设备。公司已承担上百项系统集成整体解决方案项目
，客户区域涵盖国内、亚洲、欧洲、非洲、南美洲等，覆盖食品加工、植物提取、盐湖提锂、生物医药等诸
多下游领域。为支持项目高效执行，公司还建成了远程调试中心，可以在公司总部对异地项目进行安装、调
试指导，这些都将对整线项目的实施起到良好的支撑和保障，促进了业务模式引领发展。
5、市场优势：行业地位和品牌优势带来综合竞争力
公司产品和技术在金属资源、生命科学、食品加工、环保和化工等新兴应用领域的产业化，推动了下游
行业的技术进步和工艺升级。在资源与新能源板块，公司业务有序梯次展开：盐湖卤水提锂技术，扩大了国
内盐湖卤水资源可开发范围，大幅提升国内碳酸锂供给能力，增加国内碳酸锂资源开发行业的话语权；公司
的镓提取树脂和技术，带动了国内树脂法提镓工艺的升级，显著提高了镓提取能力。在抗生素领域，公司的
吸附分离材料和技术成功对国外产品形成替代，大幅降低了国内抗生素企业的生产成本，提升了国际竞争力
。公司的酶载体产品，在国内首先大规模生产实现CPC酶法裂解工艺生产7-ACA，是头孢类抗生素生产的重大
技术进步。在生命科学领域，研发和销售表现活跃：多肽固相合成载体用于GLP-1类药物、胸腺肽等生产，
核酸固相合成载体用于寡核苷酸药物合成，层析介质、色谱填料产品获得市场认可并形成销售量。在超纯水
领域，无论是公司生产的UPW均粒树脂，还是超纯水的出水质量，均对标国际一流企业。
在国际市场，由于公司产品很强的技术跟随创新特性、以及技术服务对终端客户的灵活性和适应性，已
经建立了较好的国际竞争力和品牌知名度。作为吸附分离技术供应商，公司为客户提供集材料、设备和工艺
一体化解决方案，该模式特别适用于技术创新性明显、细化技术指标要求更高的客户，赢得了国际客户的认
可。新的吸附分离技术工艺通过在国内市场的成熟应用，快速向国外拓展，实现了国内与国际联动，助推国
际化。公司率先开拓了多个应用领域并保持较好的市场占有率，品牌和行业地位获得市场广泛认可。
三、主营业务分析
（一）概述
1.经营情况分析
2026年上半年，公司实现营业收入13.78亿元，同比上升10.47%；实现归母净利润4.21亿元，同比下降5
.40%。报告期产生汇兑损失8105万元，对净利润造成一定影响。预计扣除汇兑损失影响后，2026年上半年归
母净利润相对于去年同期增长约17.99%。报告期内，公司盐湖提锂大型系统装置收入确认0.28亿元；扣除盐
湖提锂大型项目收入影响后，2026年上半年收入同比增长8.25%。
收入结构方面，报告期内公司实现吸附材料营业收入11.46亿元，同比增长13.87%；实现系统装置营业
收入2.00亿元，同比上升9.09%。吸附材料中生命科学、水处理与超纯化、金属资源等板块业务占比较高，
生命科学、化工与催化相关业务同比增速较高。
报告期内，公司综合毛利率为53.28%，同比上升2.02个百分点，毛利率的提升主要得益于生命科学、金
属资源、超纯水等高毛利业务占比提升，体现了公司的技术优势和壁垒。
2026年上半年，公司经营性现金流净额为4.43亿元，相对于去年同期上升53.58%。报告期末，资产总额
69.14亿元，相较期初上升4.81%；负债总额21.88亿元，相较期初下降0.03%；净资产47.26亿元，相较期初
上升7.66%；期末资产负债率为31.65%，相较期初下降1.53个百分点，有息负债保持在较低水平。
2.生命科学：多肽载体高速增长，小核酸载体商业化放量，通过战略投资补齐业务版图，完善海外销售
和技术体系布局。
2026年上半年，公司生命科学领域吸附材料销售收入4.04亿元，同比大幅增长26%，成为第一大业务板
块。
在多肽领域，GLP-1继续引领全球药品市场，保持良好增长趋势；司美格鲁肽核心专利在中国到期，国
产仿制药陆续提交上市申请，原料药出口量进一步增加，中国在GLP-1全球供应链中的地位持续提升；蓝晓
科技凭借seplife2-CTC和sieber树脂的高等级优质产能和持续稳定供货，在多肽固相合成载体领域保持领先
。在小核酸领域，以英克司兰为代表的长效降脂siRNA药物商业化表现强劲，正加速实现“从罕见病治疗走
向重大疾病适应症拓展”的跨越，BD交易活跃度大幅提升，中国成为全球小核酸管线重要输出方；蓝晓科技
在小核酸固相合成载体领域长期布局、深耕多年，产品性能优异，具备完整自主知识产权，客户涵盖国内外
小核酸头部药企，所参与的多个项目进入商业化生产阶段。
报告期内，公司对微纯生物科技（广州）有限公司（以下简称“微纯生物”）进行战略投资，前期投资
的天津峰鑫泽科技有限公司（以下简称“峰鑫泽科技”）完成工商变更。峰鑫泽科技专注于工业级色谱系统
，其产品和技术广泛应用于多肽及小核酸CDMO客户，与众多知名企业紧密合作，具有良好市场口碑和业绩；
微纯生物是全球少数掌握硅胶基多孔微球制备技术的企业，产品涵盖反相、离子交换等色谱填料。通过对两
家公司的战略投资布局，蓝晓科技将依托在多肽和小核酸固相合成载体领域的领先优势，逐步构建起“固相
合成载体+分离纯化填料+工业色谱”的生态版图，为客户提供更优质的全链条闭环服务。与此同时，蓝晓科
技继续增加对生命科学国际营销和技术体系的投入，北美、欧洲区域本地化团队规模进一步扩充；瑞典子公
司启动运营，对生命科学全球业务提供研发和技术支持。
3.水处理和超纯化：超纯水树脂需求向好，完成国内主要客户认证，商业化供货逐步增加；高端饮用水
树脂，进一步提高市场覆盖率和占有率。
报告期内，公司水处理与超纯化领域吸附分离材料收入3.70亿元，同比增长3%。在超纯水（UPW）领域
，蓝晓科技依托拥有完全自主知识产权的喷射法均粒技术及产能，陆续完成了在下游半导体、核电、面板等
领域核心客户的认证，并实现商业化稳定供货。公司UPW树脂上线运行表现良好，各项关键指标稳定，产品
在多条产线实现常态化应用，进一步巩固了公司在电子级超纯水领域的竞争优势。报告期内，公司联合中国
核动力研究设计院、海南核电完成的国产核级离子交换树脂产品鉴定会在西安召开，公司核级树脂顺利通过
产品鉴定，实现中国核电关键化学材料的自主可控。在高端饮用水领域，公司产品在全球市场中具有良好竞
争力，在欧洲、美国市场渗透率进一步提升，品牌价值被客户逐步认可，并进入头部客户的供应商体系。
4.金属资源：下游金属价格上涨，吸附材料需求旺盛，短流程提钒等创新应用方向逐步走向产业化。
2026年上半年，公司金属资源领域吸附分离材料收入1.59亿元，同比增长7%。报告期内，受益于下游Ga
N功率器件、5G/6G射频器件等的旺盛需求以及军工等领域的稳定刚需，金属镓价格呈上涨趋势，行业景气度
高，产能投资活跃。蓝晓科技在金属镓提取领域具有显著领先优势及较高市场占有率，拥有酸法/碱法工艺
及高性能吸附材料，以“材料+设备+运营”一体化模式为客户提供优质产品及服务。
近年来，公司围绕金属资源领域，持续进行研发创新及产业化验证，在红土镍矿提镍、钴提取及回收、
短流程提钒等多个领域取得突破。其中，短流程硫酸氧钒技术实现重大进展，将显著推动下游钒电池行业降
本增效，大型产业化项目正在逐步推进。
公司在盐湖提锂领域具有扎实的技术储备，领先的产业化能力和优质的项目履约能力，并保持较高市场
占有率。国能矿业结则茶卡项目试运行顺利，工艺能耗、运行连续稳定性及产品指标均符合设计要求。另外
，由于出口限制政策，海外提锂整线出口订单销售受到影响，对公司业绩产生不利影响。
5.催化树脂国产替代运行良好，节能环保领域关注CO2捕集材料等新技术方向。
2026年上半年，化工与催化吸附分离材料销售收入1.01亿元，同比增长48%。化工及催化领域，具有行
业规模大、性能要求高、技术壁垒高、树脂用量多的特点，仍具有较多的国产替代空间。近年来，中国化工
行业新技术快速发展，国产替代需求日益突出。公司双酚A树脂在头部客户实现整线国产化替代，打破国外
垄断，打开增量市场新空间；离子膜烧碱螯合树脂销售趋势良好，在进口电解槽项目中实现关键材料国产化
替代。
2026年上半年，节能环保类吸附分离材料实现销售收入0.68亿元，同比增长14%。节能环保板块，具有
市场培育时间长、新技术新需求不断涌现的特点，全球化的减碳、绿色发展趋势也给与该领域足够广阔的未
来市场空间。报告期内，相关产品销售主要集中在CO2捕捉吸附剂、VOCs治理成套设备、有机物污染工业废
水治理、重金属污染工业废水资源化。
6.多厂区联动，安全稳定运行，为业务增长提供良好支撑，生命科学新园区建设稳步推进
2026年上半年，公司吸附材料总产量达到3.63万吨，销量3.43万吨。近年来公司持续进行产能建设和优
化技改，已形成国内多地、多功能产业园互补协同格局，并兼顾产量和质量、覆盖几乎所有工艺单元，形成
科学合理的产能布局。公司持续进行工艺流程整合优化和革新升级。从人员、效率、制度和成本多角度提升
管理质量，提高生产效率，降低生产消耗，向管理质量要产量，促进产量稳步拉升。持续提升生产组织和质
量把控，以匹配高端市场需求，高标准电子级树脂、催化树脂陆续实现稳定工业化生产。实质性推进生产减
排，以建设“绿色工厂”为使命，积极采用屋顶光伏、优化有机废气和废水处理设施，提升安全、环保运行
水平。
2025年下半年，公司启动生命科学高端材料产业园区规划和建设。该项目设计产能包括：高标准建设的
层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、多肽固相合成载体、小核酸载体、色谱设备等产能（部分采用GMP、G
MP-like建设标准），涵盖多个重点下游业务方向。新产能的规划和建设，符合公司长期战略规划，也将进
一步提升公司生命科学业务核心竞争力和品牌价值。目前新园区建设、设计、施工等各项工作正在有序推进
。
7.持续投入研发，扩充人才梯队，在生命科学、金属资源等重点领域集中投入资源。
2026年上半年，公司研发费用为7374万元，与上年同期基本持平。公司始终坚守创新驱动理念，建立并
不断更新创新项目库，研究课题储量丰富，从基础研究到应用开发，从创新培育到持续优化，项目覆盖多个
下游应用领域，学科丰富，专业跨度大。与此同时，公司重视研发人才梯队建设，通过内部培养、外部招聘
不断充实研发人才队伍，为战略目标实现提供坚实的人才保障。注重人才发展，人才培养，多维度进行人才
梯队建设。
报告期内，多肽载体方面，完成了溴树脂和PEG树脂生产放大以及客户的中试验证，有效拓展固相载体
差异化应用，提升公司在多肽领域的市场竞争力；软胶方面，完成高刚性高分辨率离子交换填料的规模化放
大生产以及应用，在抗体精纯步骤表现出较强的杂质去除能力并具有较高的收率，大大提升了抗体应用的市
场竞争力。公司“钒储能电池净化材料及技术开发”项目列入西安市2026年度新材料产业创新中心关键核心
技术攻关项目。
8.注重市值管理，保持资本市场良好形象，践行ESG理念，保障公司长效、健康发展。
公司着力保持自身良好的资本市场形象，严格遵循《上市公司投资者关系管理工作指引》要求，坚守合
规性、平等性、主动性和诚实守信原则，常态化开展投资者交流，精准传递企业价值，不断提升资本市场认
可度与企业公信力。同时，通过公众号、视频号等新媒体宣传方式，开展全方位、多元化的品牌宣传，提升
品牌价值和形象。2026年上半年，蓝晓科技入选摩根士丹利（MorganStanley）发布的《中国最佳商业模式2
.0》研究报告，彰显了资本市场对公司竞争优势与护城河的认可。
公司注重可持续发展和社会责任，将ESG理念融入日常经营。2026年上半年，公司披露了《2025年度环
境、社会及公司质量（ESG）报告》，并获得WindESG评级A级、华证ESG评级A级。公司将持续以公开、透明
、开放、共享的心态进行企业信息披露，严守安全环保底线，强化供应链合规管理，践行绿色低碳生产，以
负责任的态度守护生态环境、回馈社会与股东。
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