经营分析☆ ◇300488 恒锋工具 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
现代高效刃量具产品；为客户提供刀具精密修磨改制服务、刀具管理类业务；智能制造型产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密复杂刃量具(产品) 2.17亿 64.22 1.08亿 71.42 49.74
精密高效刀具(产品) 6683.81万 19.80 1277.68万 8.46 19.12
高端生产性服务业(产品) 4687.61万 13.88 2464.09万 16.32 52.57
其他业务(产品) 709.76万 2.10 575.06万 3.81 81.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 6.08亿 100.00 2.72亿 100.00 44.77
─────────────────────────────────────────────────
精密复杂刃量具(产品) 3.74亿 61.42 1.87亿 68.65 50.05
精密高效刀具(产品) 1.33亿 21.90 2552.39万 9.37 19.16
高端生产性服务(产品) 8915.93万 14.66 4994.44万 18.34 56.02
其他业务收入(产品) 1233.19万 2.03 991.48万 3.64 80.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.76亿 94.69 2.64亿 97.10 45.92
境外(地区) 3231.37万 5.31 790.04万 2.90 24.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.01亿 65.85 --- --- ---
经销(销售模式) 2.08亿 34.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密复杂刃量具(产品) 1.80亿 62.72 9043.78万 69.72 50.27
精密高效刀具(产品) 5269.99万 18.37 1025.21万 7.90 19.45
高端生产性服务(产品) 4740.11万 16.53 2417.22万 18.64 50.99
其他业务(产品) 683.78万 2.38 484.53万 3.74 70.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 5.61亿 100.00 2.59亿 100.00 46.12
─────────────────────────────────────────────────
精密复杂刃量具(产品) 3.67亿 65.36 1.90亿 73.54 51.89
精密高效刀具(产品) 1.01亿 18.01 1323.30万 5.11 13.10
高端生产性服务(产品) 8210.53万 14.63 4685.01万 18.10 57.06
其他业务收入(产品) 1122.42万 2.00 839.98万 3.25 74.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.23亿 93.25 2.49亿 96.09 47.53
境外(地区) 3786.87万 6.75 1012.17万 3.91 26.73
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.74亿 66.70 --- --- ---
经销(销售模式) 1.87亿 33.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.40亿元，占营业收入的23.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 5670.74│ 9.32│
│客户二 │ 2885.74│ 4.74│
│客户三 │ 2372.90│ 3.90│
│客户四 │ 1586.72│ 2.61│
│客户五 │ 1477.72│ 2.43│
│合计 │ 13993.82│ 23.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.82亿元，占总采购额的50.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2499.33│ 15.42│
│供应商二 │ 1907.02│ 11.77│
│供应商三 │ 1715.68│ 10.59│
│供应商四 │ 1128.15│ 6.96│
│供应商五 │ 922.07│ 5.69│
│合计 │ 8172.25│ 50.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
报告期内公司主要从事的业务包括：精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务（精密修磨服务
、加工工艺服务、检验检测服务、定制设计服务、新产品同步开发服务等）。
（二）公司主要产品及用途
公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，精密复杂刃量具细分为拉削刀具、冷挤压
成型刀具、精密量具、齿轮刀具四大系列，精密高效刀具细分为高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具
三大系列。
公司产品主要的应用领域为：航空航天、汽车零部件、工程机械、电站设备、智能驱动、船舶、钢结构
工程、风电设备、高端装备、轨道交通等领域。
（三）公司的经营模式
1、采购模式
采购部负责公司原辅材料的采购。采购部负责供应商的遴选，拟采购物资的市场信息收集，依据生产计
划制定采购计划，并执行采购招标及商务谈判。
依据采购标的物，公司的采购模式分为以下两类：
（1）原材料的采购
公司原材料主要为高性能高速钢及硬质合金。高性能高速钢为公司的主要原材料之一，公司对此采用大
批量采购的模式。采购部依据这类钢材的使用量、库存量，并结合其价格走势制定采购计划，与供应商签订
阶段性合同。供应商在签订合同后，分批次发送公司所订购的钢材，公司在对钢材检验合格后向供应商支付
对应款项。
硬质合金也是公司的主要原材料之一，硬质合金的计价方式与高性能高速钢不同，其采用按件计价的模
式。不同尺寸规格、成份的硬质合金价格不同，且价格范围较大。不同规格、不同成份的硬质合金适用于不
同的产品，而公司主要为客户提供定制化产品，在硬质合金规格繁多的情况下，公司主要是根据生产需求，
经常性的从市场上按市价采购。
（2）辅料的采购
公司的辅料主要为砂轮、油料、五金、机床配件及包装物等。生产用砂轮及磨削用润滑冷却油料属于生
产用必备辅料，公司为保持一定的库存量，采用计划采购的模式进行采购；机床配件、其它砂轮及五金类的
采购，生产车间根据需要向采购部进行申购，由采购部统一采购；公司所需包装物为塑料盒、木板、木盒等
，由公司采购部进行计划性采购。
2、生产模式
公司的生产采用“以销定产，适度库存”的模式。针对不同类别产品及不同的客户群，公司采取了不同
的生产模式。针对精密复杂刃量具类产品，公司主要采用以销定产的模式，即公司在接到客户的订单，确认
销售合同之后，方才组织生产；针对精密高效刀具类产品，由于其品种规格较为统一，公司则采取“以销定
产，适度库存”的方式，即公司一方面根据与客户签订的销售合同组织生产，另一方面依据自身对客户需求
的预判，适度储备成品。
公司的高端生产性服务业务主要包括精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务等，主要采用定制化
的生产方式，即公司在接到客户的订单，签订合同之后，即安排人员、设备开展相关业务。
3、销售模式
公司产品的销售模式为直销、经销相互促进的销售模式。
直销模式下，客户主要为终端直接用户，主要为大型精密零部件及设备生产厂家。针对这些客户，公司
依据所签订的合同、接收的订单和设计的产品方案组织生产。
经销模式下，公司为了拓展业务，通过经销商不断扩大产品销售区域与品牌影响力。公司综合考量经销
商的资金实力、技术服务能力，与实力较强的经销商建立了较为稳固的合作关系。经销商客户通过其自身渠
道销售给终端客户。针对经销商客户，公司主要采取以销定产、适度库存的模式，根据与经销商签订的合同
或所收到的订单组织生产。
(四)公司产品市场地位和竞争力
公司专业专注精密刀具行业30多年，坚持以自主研发创新为主的技术路径，坚持做专、做精、做强、做
大的发展思路，旨在改变进口精密刀具占据市场主导的行业现状，解决行业制约精密刀具加工制造的核心短
板装备卡脖子等瓶颈问题，目前在细分市场的多个刀具系列产品已经走在国内甚至国际前列，从替代进口到
当前的逐步走出国门，行业内具备较强的影响力和知名度。目前公司研制的拉削刀具、冷挤压成型刀具、精
密量具、齿轮刀具等精密复杂刃量具以及高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具等精密高效类产品已经
成熟应用于国内汽车核心零部件、燃气轮机、航空发动机等各大主机厂。根据中国机床工具工业协会工具分
会统计，公司多项产品连续多年市场占有率国内第一，各系列产品在细分领域深受市场认可。
在市场竞争力上，公司在产品体系和技术储备方面具备了较为突出的特色，主导产品不仅包含精密复杂
类刀具、精密量具，也包含精密高效钻铣刀具；公司在材料选用上优势明显，根据用户技术性能需求，有多
种高性能高速钢品种（包括公司特殊研制的高性能高速钢品种）和多种硬质合金材质择优选用；在刀具表面
强化技术上有突出优势，有复合处理、离子处理、多种镀层等技术使刀具达到最优状态；公司还具有突出的
多系列精密刀具的定制能力，尤其围绕花键加工与测量整体解决方案、齿轮加工与测量整体解决方案、螺纹
加工与测量整体解决方案方面的技术实力突出，高精度、高效率、高可靠性、专业化在国内已经成为恒锋精
密刀具的代名词。相比国外竞争对手，公司的优势主要体现在能利用自身的地域优势快速响应，急用户之所
急和产品品类齐全优势，为客户提供贴身的技术支撑和本土化快速贴心的技术服务。
（五）主要的业绩驱动因素
2025年上半年,公司围绕年度经营计划有序开展各项工作，以稳健经营、高质量发展的理念，围绕主业
深耕细作,实现营业总收入33762.73万元，比上年同期增长17.71%；实现归属于上市公司股东的净利润7553.
94万元,比上年同期增长18.25%。
报告期内，公司坚持“为制造业善工利器”的使命，围绕花键、齿轮、螺纹三种机械结构，拉削、钻削
、铣削三种加工工艺，高性能高速钢、硬质合金、机夹式三种材料形式，做精做强各系列产品；持续提升产
品种类、订单响应速度、产品质量，进一步加大研发投入、加强人才储备；持续加强内部管理，提升综合管
理水平，提升管理效率和运营质量，降低生产及管理成本，提升产品优良率；坚持以创新引领发展，围绕市
场需求及行业发展趋势，积极开发新技术、新产品，不断优化产品结构和业务布局，积极拓展新的市场领域
，以优质的产品和快速的服务满足客户需要。
二、核心竞争力分析
1、研发和技术创新优势
公司深耕行业30多年，自设立以来坚持技术创新引领的发展路线，奠定了公司深厚的技术积淀和行业领
先地位。公司目前是国家刀具标准化技术委员会复杂刀具分委会副主任单位和全国量具量仪标准化技术委员
会花键量具工作组召集单位，曾多次参与或主持刀具量具类国家及行业标准的修制订工作。公司拥有国家级
CNAS实验室、获批设立了国家级博士后科研工作站、“恒锋工具精密复杂量刃具”省级重点企业研究院，公
司技术中心先后被认定为省级企业技术中心、省级高新技术研发中心，恒锋“EST数控精密量刃具研发创新
团队”评为省第二批重点企业技术创新团队。公司在增强自主创新能力的同时，也重视与国内知名高校等科
研机构的技术交流合作，整合行业研发资源，持续通过研发带动产品升级。公司拥有一支专业配置完善、年
龄结构合理、行业经验丰富、创新能力强劲的优秀技术团队，在汽车工业、航空航天、电站设备、智能制造
等零部件切削与测量领域具有强大的研发能力。拥有“专用高速钢材料开发应用技术”、“全系列高速钢热
处理技术”、“精密花键在线测量技术”、“硬质合金高强度钎焊技术”、“螺旋拉削成套技术”、“60米
高速拉削技术”、“冷挤压成型技术”、“航空发动机涡轮盘榫槽加工技术”等22项核心技术。
2、先进制造和质量管理优势
公司从两化融合起步践行智能制造发展新模式，先后承担国家“智能制造新模式”、“先进制造业发展
”和省“协同创新”等专项，聚焦数控精密刀具差异化市场需求，围绕“3+3+3”产品发展战略，建成了拥
有国际先进水平7系列产品柔性制造智能生产线的现代化未来工厂，成功打造集自主创新设计、独具匠心精
密制造、材料多品种协同研发、同步择优开发应用、高端技术周全服务全方位新型数控精密刀具完整研制和
应用链，以先进制造、绿色生产积极为下游装备制造业赋能，形成了“产品+服务+智能制造”三维一体化的
新商业模式，成为行业内先进制造工艺技术的领先者。
“质量为本、诚信为重、创新为魂”是公司核心价值观，公司建立了严格的产品质量控制管理体系，拥
有从原材料到产成品全流程检验检测能力，并配备有数十台套国际顶尖精密测量仪器，建立了国家级CNAS检
测实验室。一方面保持质量、环境和职业健康安全管理体系健康运行，以质量诚信体系建设为载体打造“差
一点，差很多”恒锋工匠精神，根据公司发展战略严密质量策划，建立质量绩效目标要求，以“质量倍增活
动”等多种抓手提升质量管理，并在产业链供应链企业之间推行质量信息交流和质量共同改进。
3、产品与服务相融合
公司以高端市场为目标，以自身技术储备为基础，以为客户提供切削与测量技术服务为市场开拓手段，
以向客户提供定制化产品为自身技术升级的历练，具备了精密复杂刃量具、精密高效刀具的定制化能力。公
司以“产品+服务+智能制造”的业务模式，努力成为先进制造工艺技术的提供者。围绕花键、齿轮、螺纹三
种机械结构，围绕拉削、钻削、铣削三种加工工艺，围绕高速钢、硬质合金、机夹式三种材料形式，做精做
强各系列产品。围绕海量定制设计服务、高端刃磨服务、加工工艺服务、新产品同步开发服务、检验检测服
务、远程运维服务，做细做深生产性服务。深度应用智能制造技术，打造智能制造型产品，服务好智能制造
。
公司凭借成熟的研发设计能力、完整的产品体系和较完备的产品服务体系，形成了对客户新产品同步开
发、协同发展的竞争优势。公司拥有经验丰富的研发设计团队，深度参与客户的新产品开发与测试工作。在
新产品同步开发过程中，公司可以按照不同的客户需求进行个性化设计、定制化生产，提升整体服务能力，
与客户形成更为紧密的合作关系；同时，在同步开发过程中公司也能学习吸收更先进的行业技术，大幅度提
升自身技术水平，达到行业领先领航的地位。
4、市场先发优势
刀具（特别是“复杂刀具”）是技术密集型产品，其制造涉及工业设计、材料、热处理、机械加工、表
面处理等多个专业学科，其制造工序长、流程复杂、关键质量控制点多，工艺控制难度大，具备较高的技术
壁垒及客户合格供应商准入门槛。公司经过30多年的持续创新发展，坚持高端市场定位，已经在高端零部件
加工刀具和量具市场上较国内大部分同行企业具有了较为突出的先发优势。公司凭借丰富的产品体系，多种
加工与测量整体解决方案能力，可靠的产品质量，及时的供应速度，完善的售前售后服务，赢得了客户的广
泛好评，公司已与众多高端装备制造业企业形成了定点供货、专业配套的长期、稳定合作关系。
5、品牌优势
公司在我国工具行业中具有突出的品牌优势。公司的“”商标被评为浙江省名牌、著名商标，于2014年
12月被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为“中国驰名商标”。公司商标在国内外市场具有相当高
的知名度，并通过实施品牌战略，已建立了良好的品牌体系。“恒锋”商号获得2015年度浙江省知名商号。
公司产品获得“浙江制造”认证。“恒锋EST”品牌得到国内外用户和同行的高度认可，公司抓住工具行业
快速发展的时机，利用自身的技术、服务和产品优势，成功锁定了一大批优质、稳定的客户，在业内建立起
了良好的品牌优势。
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