经营分析☆ ◇300491 通合科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事高频开关电源及相关电子产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车行业(行业) 3.24亿 70.60 7885.30万 59.02 24.31
电力行业(行业) 8252.18万 17.96 3054.19万 22.86 37.01
航空航天等行业(行业) 4349.61万 9.47 2270.34万 16.99 52.20
其他业务(行业) 473.71万 1.03 -38.43万 -0.29 -8.11
其他(补充)(行业) 429.87万 0.94 189.70万 1.42 44.13
─────────────────────────────────────────────────
充换电站充电电源(产品) 2.94亿 64.01 6724.98万 50.33 22.87
电力操作电源(产品) 8252.18万 17.96 3054.19万 22.86 37.01
定制类电源及检测业务(产品) 4349.61万 9.47 2270.34万 16.99 52.20
热管理电源(产品) 3030.85万 6.60 1160.32万 8.68 38.28
其他业务(产品) 473.71万 1.03 -38.43万 -0.29 -8.11
其他电源(产品) 429.87万 0.94 189.70万 1.42 44.13
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 1.82亿 39.51 4631.71万 34.67 25.51
北方大区(地区) 1.01亿 22.08 2952.18万 22.10 29.10
华南大区(地区) 8650.93万 18.83 2247.75万 16.82 25.98
西部大区(地区) 6622.58万 14.42 2521.22万 18.87 38.07
境外(地区) 2368.40万 5.16 1008.24万 7.55 42.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车行业(行业) 6.86亿 68.05 1.95亿 58.39 28.44
电力行业(行业) 1.77亿 17.52 6836.52万 20.45 38.69
航空航天等行业(行业) 1.24亿 12.31 6493.40万 19.42 52.29
其他电源行业(行业) 1279.85万 1.27 476.97万 1.43 37.27
其他(行业) 851.02万 0.84 106.68万 0.32 12.54
─────────────────────────────────────────────────
充换电站充电电源(产品) 6.51亿 64.50 1.80亿 53.94 27.73
电力操作电源(产品) 1.77亿 17.52 6836.52万 20.45 38.69
定制类电源及检测业务(产品) 1.24亿 12.31 6493.40万 19.42 52.29
热管理电源(产品) 3585.69万 3.56 1485.51万 4.44 41.43
其他电源(产品) 1279.85万 1.27 476.97万 1.43 37.27
其他业务收入(产品) 851.02万 0.84 106.68万 0.32 12.54
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 3.09亿 30.66 9185.90万 27.47 29.71
北方大区(地区) 2.82亿 27.95 1.07亿 32.02 37.98
华南大区(地区) 2.65亿 26.24 7217.21万 21.59 27.27
西部大区(地区) 9835.78万 9.75 3351.67万 10.02 34.08
境外(地区) 5445.82万 5.40 2974.22万 8.90 54.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.09亿 100.00 3.34亿 100.00 33.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车行业(行业) 2.01亿 60.99 5350.45万 50.81 26.57
电力行业(行业) 7384.29万 22.36 2956.00万 28.07 40.03
航空航天等行业(行业) 4675.56万 14.16 1863.19万 17.69 39.85
其他(补充)(行业) 824.83万 2.50 360.23万 3.42 43.67
─────────────────────────────────────────────────
充换电站充电电源(产品) 1.89亿 57.32 4818.13万 45.76 25.45
电力操作电源(产品) 7384.29万 22.36 2956.00万 28.07 40.03
定制类电源及检测业务(产品) 4675.56万 14.16 1863.19万 17.69 39.85
热管理电源(产品) 1211.13万 3.67 --- --- ---
其他电源(产品) 572.17万 1.73 --- --- ---
其他业务收入(产品) 252.66万 0.77 98.38万 0.93 38.94
─────────────────────────────────────────────────
北方大区(地区) 1.07亿 32.39 3734.07万 35.46 34.91
华东大区(地区) 9130.16万 27.65 2788.69万 26.48 30.54
华南大区(地区) 8775.39万 26.57 2351.75万 22.33 26.80
西部大区(地区) 3265.57万 9.89 --- --- ---
境外(地区) 1156.98万 3.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车行业(行业) 3.50亿 54.70 6422.32万 32.60 18.37
军工等行业(行业) 1.47亿 22.97 7759.84万 39.39 52.86
电力行业(行业) 1.29亿 20.19 4953.94万 25.15 38.39
其他电源行业(行业) 748.24万 1.17 --- --- ---
其他(行业) 621.91万 0.97 220.00万 1.12 35.37
─────────────────────────────────────────────────
充换电站充电电源(产品) 3.10亿 48.56 4862.75万 24.68 15.67
定制类电源及检测业务(产品) 1.47亿 22.97 7759.84万 39.39 52.86
电力操作电源(产品) 1.29亿 20.19 4953.94万 25.15 38.39
车载电源(产品) 3924.99万 6.14 --- --- ---
其他电源(产品) 748.24万 1.17 --- --- ---
其他业务收入(产品) 621.91万 0.97 220.00万 1.12 35.37
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 1.95亿 30.48 6054.29万 30.73 31.08
北方大区(地区) 1.77亿 27.68 6873.20万 34.89 38.85
华南大区(地区) 1.49亿 23.27 2418.80万 12.28 16.26
西部大区(地区) 9427.33万 14.75 3184.50万 16.16 33.78
境外(地区) 2442.97万 3.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.39亿 100.00 1.97亿 100.00 30.82
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.90亿元，占营业收入的18.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 4467.20│ 4.43│
│客户2 │ 4118.69│ 4.08│
│客户3 │ 3967.58│ 3.93│
│客户4 │ 3245.00│ 3.22│
│客户5 │ 3199.08│ 3.17│
│合计 │ 18997.55│ 18.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.45亿元，占总采购额的22.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 4135.82│ 6.31│
│供应商2 │ 3068.42│ 4.68│
│供应商3 │ 2635.37│ 4.02│
│供应商4 │ 2413.01│ 3.68│
│供应商5 │ 2211.54│ 3.37│
│合计 │ 14464.16│ 22.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事电力电子行业产品的研发、生产、销售和服务，主要包括新能源汽车、智能电网及航空航
天三大业务领域。
1、新能源汽车领域
（1）主要业务
公司在该领域的主要业务包括充换电站充电电源、热管理电源的研发、生产和营销。
①充换电站充电电源
充换电站充电电源主要为充电模块以及交直流控制板等产品，充电模块是直流充电桩、换电柜、储充设
备的核心部件，在不同应用场景下，具备整流、逆变、调压等功能，是公司在该领域的核心产品。公司的充
电模块电压最高可达1000V，可以满足800V电压平台的要求；充电桩通过充电模块并联冗余配置，根据使用
场景可以灵活调整布置方案，充电功率最高可至兆瓦级，以满足更多场景对充电设备的需求。
公司依据行业发展趋势，从2007年开始持续打造高可靠、高效率的充电模块，截至目前充电模块已经进
行了九代更迭。近两年公司着重提升研发实力，积极增强创新能力，相继推出行业领先、高性能、高性价比
的系列产品，健全了产品序列，有力提升了市场竞争力。公司响应主流市场需求快速推出了符合国网“六统
一”标准的20kW充电模块、高功率密度30kW充电模块、低噪音30kW充电模块、高性价比40kW充电模块、储充
充电模块等。2024年公司进一步优化成本、提高产品可靠性，30kW、40kW高性价比、高性能充电模块在市场
中极具竞争力，30kW单向DC-DC充电模块及40kW液冷充电模块也成功推出，公司充电模块凭借高性价比、高
可靠性、低噪音、低无功功耗等优势获得市场广泛好评。
随着国内新能源汽车渗透率和保有量不断增长，充电运营效率持续提升，客户对产品可靠性、噪音、效
率等提出了越来越高的要求。
传统的充电模块采用三防喷涂工艺，使用直通风的方式散热，存在防护性差、稳定性弱的问题。三防喷
涂工艺受限于三防喷头，无法将三防漆喷到散热器底部以及其他一些受限于物理空间的地方，在元器件焊腿
尖端、棱角位置难以形成有效的防护层，在环境恶劣的地区，盐雾、风沙等随着直通风进入充电模块内部，
易对电路板造成腐蚀和损害。
在工艺端，针对三防喷涂工艺防护性差的问题，公司引进了全自动化灌胶生产设备，在行业内首推全系
产品双面灌胶，使用有机硅胶对充电模块内所有PCB双面全覆盖，将贴片元件完全密封，形成长期稳定的防
护，使产品可靠性大大提升。
在产品端，公司针对以上痛点，从技术、设计、器件等多方面进行了优化和完善：
为了提升产品性能，公司运用三相交错LLC技术，在行业内率先推出第八代高功率密度30kW充电模块，
这款产品使用碳化硅器件，产品功率密度和效率大大提高，并采用双面灌胶工艺，防护性和产品可靠性显著
提升；
针对噪音问题，公司基于二十多年来电力电子技术的深厚积累，在行业内率先推出30kW低噪音、低无功
功耗充电模块，这是公司首款第九代充电模块，也是太行系列首款产品。该款产品的噪音由主流产品的70-8
0dB有效降低至55-65dB，并且将待机无功功耗从传统产品的400Var左右降低到8Var以内，大大提升了在居民
住宅区安装直流充电桩的可接受度。此外，公司已推出同尺寸第九代40kW充电模块，在使用碳化硅器件的基
础上，采用磁集成方案，在降低噪音的同时，有效提升产品效率，降低运营商的电能损耗，提升投入产出比
；
针对行业对高端产品的需求，公司推出40kW液冷充电模块，为全液冷架构的超充方案提供有力支撑。液
冷充电模块内部采用液体循环散热方式，实现充电模块全封闭处理，有效隔绝了沙尘、盐雾，防止外界恶劣
环境对电路板和电子元器件造成损害，防护等级达到IP65，提高了充电模块的可靠性，延长使用寿命，降低
产品噪音，此外峰值输出效率高于97%，有利于提升充电运营全生命周期的盈利性。
面对快速增长的海外市场，公司进行有针对性的研发和全面的市场开拓。报告期内，公司持续加大对欧
洲、美洲、东南亚等地区营销投入和客户的开拓力度，与核心大客户建立深厚的合作关系；针对海外标准进
行持续性产品研发，不断推出高品质的充电模块，以满足海外市场核心大客户的需求。公司产品已取得CE认
证、UL认证，多款产品进入欧洲、北美市场，充电模块全球市场占有率不断提升。
充电基础设施的大规模建设势必对电网负荷带来巨大冲击，使用储充充电模块，可以对电网进行削峰填
谷，有效缓解电网压力，所以未来充电和储能相结合是必然之举，储充充电模块的需求也将随之提升。储充
充电模块包括V2G充电模块和单、双向DC-DC充电模块等。
V2G充电模块可以实现新能源汽车和电网之间的有序互动，积极推进智能充电。运营商可以通过V2G充电
模块为新能源汽车充电，也可以为电网反向送电。国家执行峰谷分时电价政策，新能源汽车可以在用电低谷
、深谷时充电，在用电高峰、尖峰时将电能反向输送至电网，这样既可以缓解电网压力，起到削峰填谷的作
用；也可以通过电的峰谷价差为运营商增加收益。
单、双向DC-DC充电模块，可以在光储充一体化中使用，通过调压，有效实现直流电在光伏组件、储能
电池和新能源汽车之间的输送和功率变换。运营商通过光伏发电，将产生的直流电通过单、双向DC-DC充电
模块实现变压，既可以给新能源汽车充电，也可以将电储存，再通过V2G充电模块或PCS向电网送电，在节省
电费成本的同时可以通过反向送电产生收益。
公司已推出20kWV2G充电模块、15kW双向DC-DC充电模块，并于2024年推出30kW单向DC-DC充电模块，该
产品峰值输出效率较高，且噪音较低。后续公司还将推出30kW双向DC-DC充电模块。
在不断进行充电模块研发的基础上，公司于2024年推出了交直流控制板，为客户提供系统性解决方案，
未来可以实现远程运维、故障预警等功能。交直流控制板的推出，让公司的产品和服务更加立体，有利于实
现客户的深度绑定。
未来，公司将持续聚焦充电模块。在研发端，公司将继续加强对主流充电模块的研发和迭代，针对性地
研发集成化小功率直流、高防护等方案，适应市场的多元变化及持续提升的品质要求，同时将通过研发充电
模块和双向充放电模块的自动化制造技术，解决智能分布式充电系统的产业化应用问题；在营销端，公司将
进一步深入发掘客户需求，针对全球集成商、运营商推出满足其需求的高性价比、高功率密度等级的充电模
块；在供应链端，公司将继续提升自动化程度和供应链水平，打造全球领先的充电模块交付能力。公司在研
发端、营销端、供应链端同时提升，力争成为全球新能源汽车充换电设备领域的领跑者。
②热管理电源
产品主要是为新能源重卡的电池热管理系统进行供电的车载DC-DC转换器和车载压缩机控制器。车载DC-
DC转换器的工作原理是将新能源重卡动力电池的高压转换为24V低压，为新能源重卡的电池热管理系统低压
用电设备供电；车载压缩机控制器主要对电池热管理系统中核心零部件压缩机进行控制。公司未来将继续深
耕新能源重卡的电池热管理电源，对产品持续改进，并在相关技术积累基础上，开发控制器类、多合一产品
，不断丰富电源产品类型。
（2）经营模式
公司拥有独立完整的设计、研发、生产和销售模式，根据市场需求及自身情况独立进行生产经营。研发
方面，依托核心专利技术所形成的产品优势及良好的市场基础，坚持走自主创新的技术发展道路，公司多年
来致力于新产品的研发和制造工艺的改良，并不断参与行业相关产品标准的讨论和制定。生产一般采取“以
销定产、合理库存”相结合模式。销售方面，公司新能源汽车领域采用直销模式，通过投标、商务谈判等方
式获取订单。公司聚焦大客户，持续关注大客户需求的变化，跟进大客户项目并为其提供定制化服务，拓展
与客户合作的深度和广度。
（3）行业发展情况及趋势
①充换电站充电电源
发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，也是应对气候变化、推动绿色发展的战略
举措。
作为新能源汽车发展的重要支撑，自2020年新能源汽车充电桩作为“新基建”七大领域之一首次被写入
政府工作报告以来，有关政策持续推出，对行业发展起到极大促进作用。2023年以来，各部委结合“十四五
”相关战略导向，陆续出台新能源汽车行业相关政策。
在全球化的减排目标下，欧洲及美洲各国政府、整车厂也陆续推出激励政策和建站计划加速充电桩建设
。
随着新能源汽车的快速发展，新能源汽车保有量越来越大，据公安部统计，截至2024年6月底，全国新
能源汽车保有量达2472万辆，占汽车总量的7.18%。作为配套的充电基础设施也随之快速增长，2024年1-6月
，充电基础设施增量为164.7万台，其中公共充电桩增量为39.6万台，随车配建私人充电桩增量为125.2万台
。同期，国内新能源汽车销量为494.4万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长，桩车增量比为1:3。
截至2024年6月底，全国充电基础设施累计数量为1024.3万台，同比增加53.98%。
未来新能源汽车销量快速增长，存量充电基础设施相对不足，现有充电基础设施难以完全满足车主补能
需求，充电基础设施市场前景依旧广阔。中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高预测，20
26年前预计新能源汽车市占率会快速上升，2024年接近40%，2025年接近50%，2026年超过50%，未来补能需
求较大。而存量充电基础设施中，直流充电桩占比较少，截至2024年6月底，我国公共充电桩中直流充电桩
占比仅为45%，且目前直流充电桩还存在建设布局不合理、整体功率较小的问题，补能效率亟待提升。
因此，高压超充将成为行业发展趋势。目前直流充电桩的功率多为120kW，随着行业发展，大功率超充
桩、快充桩数量将不断增长，各地也都推出了相应的扶持政策和发展规划。2022年9月，广州市发布计划，
到2024年基本建成“一快一慢、有序充电”的充换电服务体系和“超充之都”；2022年10月，重庆市发布计
划，到2025年底实现高速公路服务区超级充电桩覆盖率超过20%；2023年9月，北京市树立“年底建成百座‘
超充港湾’，便利新能源车快速充电”的目标；2023年10月，深圳市发布《深圳市新能源汽车超充设施专项
规划（2023-2025年）》，目标是在2025年底，打造世界一流的“超充之城”；2023年12月，海南省工信厅
、华为以及相关产业伙伴发起共建海南“超充之岛”行动，支撑海南建设世界新能源汽车体验中心，为海南
加快新能源汽车普及、实现2030年全面禁售燃油车目标保驾护航；2024年4月，重庆市人民政府办公厅印发
了《重庆市新能源汽车便捷超充行动计划（2024—2025年）》，目标到2025年底，重庆市建成超充站2000座
以上、超充桩4000个；2024年8月，北京市发展与改革委员会联合城市管理委印发实施《本市加快推进新能
源汽车超级充电站建设实施方案》，其中提出，到2024年底，全市建成超充站500座，到2025年底，全市建
成超充站1000座。
面对行业快速发展下的供需缺口，各方都加大了对充电基础设施建设的投入。以中国石油、中国石化、
中国海洋石油为代表的油气运营商纷纷转型；蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、华为、吉利汽车等企业也进
行配套充电基础设施的建设，以满足车主的需求。
运营商方面，2023年7月31日，中国石油充电设备采购项目发布中标候选人公示，预计采购金额为5亿元
；2023年9月7日，中国石油正式收购普天新能源有限责任公司100%股权，针对此次收购，中国石油相关负责
人称，未来三年中国石油将抓住新能源产业发展的窗口期，完成充电桩业务在全国的战略性布局，力争进入
充换电头部企业行列；2023年12月20日，中国石化高级专家、销售公司新能源管理部经理王维民在2023中国
汽车充换电生态大会上表示，截至12月15日，中国石化已拥有超6000座充电站，充电设备总功率超2.6GW，
均以直流快充为主；2024年3月19日，壳牌表示，其正升级零售网络，扩大电动汽车充电和便利服务，计划
今明两年每年剥离约500个壳牌旗下加油站点，将把重点放在公共充电桩，壳牌预计到2030年全球公共充电
终端数量将增至20万个，而目前仅有5.4万个。
车企方面，2023年9月6日，小鹏汽车旗下充电补能品牌广州小鹏智慧充电科技有限公司总经理高翔在20
23中国国际充换电运营商大会上表示，小鹏将在2025年底之前建成3000座超快充站，在2027年底之前建成50
00座超快充站；2023年11月28日，华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，到2024年底，华
为600kW的全液冷超充将在全国部署超过10万个；2023年12月28日，广汽能源发布“万桩计划”，将在2024
年加速推进高质量充换电行动，加快布局建设1000V高压平台超充终端，目标1万个起步，不设上限；2024年
3月1日，理想汽车CEO李想表示，未来几年理想汽车至少投入60亿元，建设超过5000个直营的5C超充站，让
理想5C超充站可以覆盖全国95%的高速和重要国道，采用加盟模式的城市充电站也会在2024年大规模落地；2
024年3月4日，蔚来汽车宣布，预计到今年年底，公司将累计建成超过3310座换电站和41000台充电桩；2024
年5月6日，岚图汽车CEO卢放宣布，公司正式启动“千站万桩”计划，构建覆盖核心城市主城区的6公里范围
内的便捷补能网络，以满足日益增长的电动汽车充电需求。
②热管理电源
在新能源汽车行业景气度和需求度不断提升的催化作用下，新能源汽车领域众多需求和新兴技术应运而
生。新能源重卡是新能源汽车的细分赛道之一，重卡在全国汽车保有量中占比虽然只有3%左右，但1辆柴油
重卡的碳排放量相当于近100辆乘用车。同时，柴油重卡会产生大量氮氧化物和颗粒物，排放量分别达到汽
车排放总量的85%和65%。而换电模式的逐渐推广，也使新能源重卡的大规模落地变为可能。近年来新能源重
卡的销量处于高速增长的状态。终端上牌数据显示，2021年新能源重卡销量达到10448辆，同比增长298.93%
；2022年新能源重卡销量达到25152辆，同比增长140.74%；2023年新能源重卡销量达到34560辆，同比增长3
7.40%；2024年1-6月新能源重卡销量达到27718辆，同比增长140.77%，其中6月新能源重卡销量达到6974辆
，创月销量历史新高。
随着新能源重卡的逐渐推广，热管理电源产品细分应用领域更加多元化。在车辆运行中，由于新能源重
卡的电池包处于高温工作状态，所以需要热管理系统对电池包散热，对液冷系统进行供电的需求也随之产生
。未来在新能源重卡销量增长的带动下，热管理电源产品相关需求空间依旧很大。
（4）所处行业地位
①充换电站充电电源
公司作为最早涉足国内充换电站充电电源领域的企业之一，具备领先的技术优势和深厚的市场积累，市
场占有率位居前列。充电模块是直流充电桩、换电柜、储充设备的核心部件，一直是公司研发与推广的重点
聚焦方向。作为业界率先推出符合国网“六统一”标准的20kW高电压宽恒功率模块厂家之一，公司不断推陈
出新，提升产品竞争力，在行业处于领先地位。未来公司将从性价比、可靠性、转换效率、防护性等方面持
续进行产品优化，不断迭代升级，满足客户多样化需求，公司已经推出储充充电模块、液冷、V2G产品，并
且持续关注小功率直流产品等市场需求，目前已经做了一定的技术储备，将相机推出相关产品。同时在全球
市场，公司将秉承企业使命，不断扩大业务规模，提升品牌美誉度，做到技术领先，推广有力，力争成为全
球新能源汽车充换电设备领域的领跑者。
②热管理电源
公司热管理电源以新能源重卡中电池热管理系统的DC-DC转换器为主，其作为将高压动力电池中的电能
转化为低压直流电的重要电源部分，是新能源重卡中不可或缺的组成部分。公司依靠在电源领域的研发优势
和在热管理电源领域细分市场的深耕，目前拥有较高的市场占有率。公司未来将继续深耕新能源重卡的电池
热管理电源，对产品持续改进，并在相关技术积累基础上，开发控制器类、多合一产品；同时公司将依靠目
前积累的客户资源，进行市场的横向开拓，对储能热管理电源进行探索，加强技术储备，并根据市场需求适
时推出相关产品，力争成为新能源热管理电源产品的主流品牌。
2、智能电网领域
（1）主要业务
公司在该领域的主要业务包括电力操作电源、配电自动化终端电源管理模块和电力用UPS/逆变电源的研
发、生产和营销。
①电力操作电源：包括电力操作电源模块及配套的监控系统、直流电源系统和智能交直流一体化电源系
统，主要应用于国家电网、南方电网、发电厂等电力企业以及钢铁冶金、石化等非电力行业。其中，电力操
作电源模块是公司的核心产品，该系列产品包括：直流220V和110V两个电压等级，自冷和风冷两个产品类别
，0.8kW、1.5kW、3kW、6kW、9kW、12kW等多个功率等级，市场占有率长期处于行业领先地位。直流电源系
统由电力操作电源模块及监控产品、直流配电、后备电池等组成，主要满足10Ah至3000Ah等多个容量等级的
直流系统要求，广泛应用于源网荷储各领域电力系统、冶金、钢铁、化工、轨道交通、电气化铁路、城市地
铁、市政建设、厂矿企业等领域。智能交直流一体化电源系统由电力操作电源模块及监控系统、通信电源、
逆变器、交直流配电、后备电池等组成，可广泛应用于10kV、35kV、66kV、110kV、220kV、330kV、500kV、
750kV、1000kV各电压等级的变电站等重要场所，不但直接为变电站设备提供各类电源供给，而且通过集中
监控的应用大大提升了设备的互操作性，实现在一个平台上对整个变电站电源的交直流系统、逆变系统、通
信电源的监控，实现了不同直流、交流、通信电源系统的统一协调使用，提高了系统网络化、智能化程度。
②配电自动化终端电源管理模块：中压及低压配电自动化系统中关键部件之一，主要应用于国网及南网
DTU、FTU、TTU、集中器等供电控制系统，产品主要包括24V、48V两个电压等级和300W、500W、800W、1kW等
多个功率等级，单路、双路、多路等多种输出模式，以及适应铅酸、锂电池和超级电容等不同后备电源形式
的产品。基于一二次融合设备及配电数字化、智能化的发展趋势，公司利用在智能电网领域深耕多年积累的
客户资源、品牌优势和核心技术，围绕核心大客户的需求，有针对性地进行产品研发，推出了配网自动化终
端电源管理模块。报告期内，公司不断增加产品系列，并且大力开发行业核心大客户，开拓配网自动化业务
。
③电力用UPS/逆变电源：主要应用于直流电源系统、变电站用智能交直流一体化电源系统，主要包括3k
VA、5kVA两个功率等级。
（2）经营模式
公司拥有独立完整的设计、研发、生产和销售模式，根据市场需求及自身情况独立进行生产经营。研发
方面，公司在保持智能电网设备业务优势的基础上，坚持自主创新的技术发展道路，多年来致力于新产品的
研发和制造工艺的改良，并不断参与行业相关产品标准的讨论和制定。生产一般采取“以销定产、合理库存
”相结合的模式。销售方面，公司智能电网领域采用直销模式，通过投标、商务谈判等方式获取订单。公司
聚焦大客户，持续关注大客户需求的变化，拓展与客户合作的深度与广度。
（3）行业发展情况及趋势
近年来，国内电力投资处于长期景气周期，构建新型电力系统，成为当前环境下的新主题。2023年6月2
日，国家能源局正式发布《新型电力系统发展蓝皮书》（以下简称“《蓝皮书》”），《蓝皮书》全面阐述
新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统的总体架构和重
点任务。《蓝皮书》重点从源网荷储各环节挖掘核心技术与重大装备的发展潜力。新型电力系统具备安全高
效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中“清洁低碳是核心目标，智慧融合是基础保障”。
随着以新能源为主体的新型电力系统的构建，清洁低碳的新能源发电对化石能源发电的替换进入持续高速发
展期，对直流电源系统和智能交直流一体化电源系统的需求也将随之显著提升。而配电网是新型电力系统建
设的攻坚领域，目前的配电网在智能终端、通信网覆盖、与客户互动及大数据管理等方面，还需要加大规划
和建设的力度。
近些年，电网基础建设特别是特高压线路建设投资加
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