经营分析☆ ◇300497 富祥药业 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特色抗菌原料药及其中间体的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中间体(产品) 2.75亿 53.39 5771.87万 68.08 21.00
电解液添加剂(产品) 1.22亿 23.64 -41.08万 -0.48 -0.34
原料药(产品) 1.10亿 21.28 2619.51万 30.90 23.92
制剂(产品) 527.59万 1.03 258.63万 3.05 49.02
其他(产品) 215.68万 0.42 -160.12万 -1.89 -74.24
CDMO(产品) 129.13万 0.25 28.78万 0.34 22.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 9.18亿 77.94 1.32亿 115.55 14.33
锂电池电解液添加剂(行业) 2.53亿 21.45 -2119.04万 -18.61 -8.39
CDMO(行业) 719.20万 0.61 348.34万 3.06 48.43
─────────────────────────────────────────────────
中间体(产品) 5.94亿 50.42 6842.44万 60.10 11.52
原料药(产品) 3.03亿 25.74 5606.27万 49.25 18.49
电解液添加剂(产品) 2.53亿 21.45 -2119.04万 -18.61 -8.39
制剂类(产品) 1604.18万 1.36 758.88万 6.67 47.31
CDMO(产品) 719.20万 0.61 348.34万 3.06 48.43
其他(产品) 489.87万 0.42 -52.65万 -0.46 -10.75
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.12亿 68.90 5322.84万 46.76 6.56
国外销售(地区) 3.66亿 31.10 6061.40万 53.24 16.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中间体(产品) 3.87亿 56.70 4055.50万 57.16 10.48
原料药(产品) 1.70亿 24.87 4029.38万 56.80 23.74
锂电池电解液添加剂(产品) 1.12亿 16.47 -1436.26万 -20.24 -12.78
制剂(产品) 808.13万 1.18 358.09万 5.05 44.31
其他业务收入(产品) 270.50万 0.40 -42.89万 -0.60 -15.85
CDMO(产品) 260.11万 0.38 130.60万 1.84 50.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 13.21亿 82.08 1.84亿 107.72 13.95
锂电池电解液添加剂(行业) 2.75亿 17.09 -1913.43万 -11.19 -6.96
CDMO(行业) 1331.84万 0.83 592.87万 3.47 44.52
─────────────────────────────────────────────────
中间体(产品) 8.89亿 55.23 9903.47万 57.90 11.14
原料药(产品) 3.95亿 24.54 7004.35万 40.95 17.73
锂电池电解液添加剂(产品) 2.75亿 17.09 -1913.43万 -11.19 -6.96
制剂类(产品) 2473.38万 1.54 1669.13万 9.76 67.48
CDMO(产品) 1331.84万 0.83 592.87万 3.47 44.52
其他(产品) 1252.70万 0.78 -151.13万 -0.88 -12.06
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 9.51亿 59.09 6745.34万 39.43 7.09
国外销售(地区) 6.59亿 40.91 1.04亿 60.57 15.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.09亿元，占营业收入的43.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13556.29│ 11.51│
│第二名 │ 12106.60│ 10.28│
│第三名 │ 9447.34│ 8.02│
│第四名 │ 8708.61│ 7.39│
│第五名 │ 7036.42│ 5.97│
│合计 │ 50855.26│ 43.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.08亿元，占总采购额的50.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16416.24│ 20.34│
│第二名 │ 15513.26│ 19.22│
│第三名 │ 4043.73│ 5.01│
│第四名 │ 2490.79│ 3.09│
│第五名 │ 2342.41│ 2.90│
│合计 │ 40806.44│ 50.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业
1、医药制造业
医药行业被称为永不衰落的朝阳产业，未来发展的总体趋势非常明确，医疗保障覆盖面及保障力度不断
加大、人口老龄化、城市化、健康意识的增强以及慢病患病率的不断扩大促使医药需求持续增长。当前，全
球原料药市场规模稳步增长，根据MordorIntelligence发布的《ActivePharmaceuticalIngredientsAPIMark
etGrowth,Trends,andForecast（2020-2025）》显示，2018年全球原料药市场规模已经达到1,657亿美元，
预计到2024年市场规模将达到2,367亿美元，年复合增速6.12%。原料药是我国医药行业的基础，近年来国家
原料药发展政策出台、集中带量采购政策常态化推进等多因素推动原料药行业高质量发展。
公司产品属于抗生素领域。抗生素产品和市场相对成熟，行业呈现稳定增长的趋势。
GrandViewResearch研究数据显示目前全球抗生素市场规模已超过500亿美元，预测到2030年将增长至68
0亿美元，复合增长率约为4%，其中中国抗生素市场规模在2023年超过2000亿元。
β-内酰胺类抗生素包括青霉素类、头孢菌素类、碳青霉烯类等大类，是应用时间最长，范围最广泛的
抗生素。随着致病菌与某种抗菌药物多次接触后，致病菌对该种药物的敏感性下降甚至消失，致使该药物对
致病菌的药效降低甚至出现无效情形。β-内酰胺类抗菌药物与β-内酰胺酶抑制剂联合组成复方制剂是解决
耐药性的有效方法和重要途径。在β-内酰胺酶抑制剂复方制剂中，哌拉西林钠他唑巴坦钠和头孢哌酮钠舒
巴坦钠的应用较为广泛，根据米内网中国公立医疗机构终端数据显示，2023年哌拉西林他唑巴坦注射剂销售
额超过70亿元，头孢哌酮舒巴坦注射剂销售额保持稳步增长，2023年首度突破90亿元，同比增长13.39%。且
相关新型复方制剂如注射用头孢洛生他唑巴坦钠、注射用舒巴坦钠度洛巴坦钠、注射用亚胺西瑞（亚胺培南
+西司他丁+瑞来巴坦）等也不断在推出，市场不断扩容。全球培南制剂相关市场规模巨大，并仍保持着可观
增长。目前全球已有美罗培南、法罗培南、厄他培南等多个培南类抗生素上市。根据米内网中国公立医疗机
构药品终端数据显示，注射用美罗培南、注射用亚胺培南西司他丁钠2023年销售额均超30亿元。
此外，CDMO市场空间大，成长性好。创新研发的热潮下，医药行业的竞争日趋激烈，制药产业链中的分
工逐渐专业化、精细化、定制化。根据Frost＆Sullivan（沙利文咨询）预测，2017-2022年全球医药CDMO市
场规模从394亿美元增加至749亿美元，年均复合增长率为13.7%，预计到2030年全球医药CDMO市场规模将达
到2310亿美元。
2、锂离子电池产业链相关业务
电解液产业链上游为溶质、溶剂、添加剂等化工原材料；中游为电解液制备，通过不同的配比和添加剂
使电解液拥有不同的特性及功能；下游为电池领域，包括动力电池、储能电池、消费电池等。根据中国汽车
动力电池产业创新联盟数据显示，2025年1-6月，动力电池累计销量为485.5GWh，累计同比增长51.6%；根据
高工产研储能研究所(GGII)调研统计，2025年上半年中国储能锂电池出货量265GWh，同比增长128%。GGII展
望，储能领域在持续高备货背景下，2025年中国储能市场出货同比增速有望超50%，市场规模将超500GWh。
虽然现阶段因参与者和资本大量涌入，电解液添加剂行业竞争激烈，但动力电池、储能电池等下游领域出货
量保持持续增长，长期将拉动上游电解液添加剂的市场需求。
3、替代蛋白（新蛋白）行业
近年来，传统畜牧业产生的温室气体占据全球15%，已超过地球所有交通工具排放量之和，全球每年耕
地荒漠化中有30%因畜牧业所致，畜牧业每分钟消耗全球约7个足球场大小的森林植被。人口规模激增带来的
肉类需求持续上涨，一定程度上打破了自然生态平衡，因此，发掘更多的“食品新能源”成为迫切的需求。
另一方面，蛋白质的充足供给问题也将成为一大难题，GoodFoodInstitute（优质食品研究所）曾指出，如
果没有替代蛋白，到2050年地球将无法养活全球近100亿人口。亚洲研究参与组织的研究报告指出，新蛋白
将在亚洲国家应对气候危机中发挥关键作用。
因此，近年来我国出台多项政策支持替代蛋白行业发展。2022年习主席在参加政协农业界、社会福利和
社会保障界委员联组会时讲到“要树立大食物观”，要向耕地草原森林海洋、向植物动物微生物要热量、要
蛋白。国家发展和改革委员会印发《“十四五”生物经济发展规划》，明确指出包括合成生物学在内的生物
经济是未来公司经济转型的新动力，并提出了探索研发“人造蛋白”等新型食品，实现食品工业迭代升级，
降低传统养殖业带来的环境资源压力。2023年9月27日，上海市人民政府办公厅印发《上海市加快合成生物
创新策源打造高端生物制造产业集群行动方案（2023-2025年）》，明确提出在消费品领域，重点发展人造
肉、特医食品和保健食品等细分赛道。2024年8月，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署落实大
食物观相关工作。会议指出，树立大农业观、大食物观，构建多元化食物供给体系，是保障国家粮食安全、
建设农业强国的重要举措。2024年9月，国务院办公厅印发《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的
意见》。2025年3月，农业农村部、国家卫健委、工业和信息化部印发《中国食物与营养发展纲要（2025-20
30年）》，在食物与营养素摄入方面，倡导每日摄入充足的蛋白质，人均每日优质蛋白质摄入量占50%以上
。2025年4月7日，中共中央、国务院正式印发《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，明确提出“全
方位夯实粮食安全根基”，“构建多元化食物供给体系”，并强调“树立大农业观、大食物观，全方位、多
途径开发食物资源”，“发展生物科技、生物产业，壮大食用菌产业，推进合成生物产业化”等核心任务。
替代蛋白根据制造原料来源可分成四大品类：植物蛋白、微生物蛋白、昆虫蛋白和细胞蛋白。根据BCG
（波士顿咨询）和BlueHorizon首次联合发布研究报告，指出消费者推动了植物、微生物和动物细胞替代蛋
白的空前增长，到2035年，替代肉类、鸡蛋、乳制品和海鲜产品的市场将达到至少2,900亿美元，其中，微
生物发酵蛋白将达到22%的市场占有率。
（一）公司主营业务及行业地位、主要产品及其用途
报告期内，公司主要业务为从事抗感染药物原料药、中间体的研发、生产和销售，在技术同源的基础上
，拓展化学合成与生物合成的应用领域，大力发展锂电池电解液添加剂业务和拓展合成生物学微生物蛋白业
务。主要业务和经营模式未发生变化。
1、医药制造业
（1）β-内酰胺酶抑制剂
β-内酰胺类酶抑制剂主要用于与β-内酰胺类抗菌药物制成复方制剂，从而解决致病菌对该类抗菌药物
的耐药性问题。目前主流的复方制剂主要由舒巴坦、他唑巴坦和β-内酰胺类抗生素组合形成。
舒巴坦系列：产品主要包括舒巴坦、托西酸舒他西林等。公司是国内舒巴坦领域唯一通过国际市场认证
的供应商，产品质量保障和成本控制能力居于业内前列。舒巴坦可组成的复方制剂包括头孢哌酮钠舒巴坦钠
、氨苄西林钠舒巴坦钠、阿莫西林钠舒巴坦钠、哌拉西林钠舒巴坦钠等。
他唑巴坦系列：产品主要包括他唑巴坦、他唑巴坦二苯甲酯、青霉烷亚砜酸二苯甲酯等，目前公司三氮
唑新工艺他唑巴坦和他唑巴坦钠也已获批上市。公司是他唑巴坦全球主要供应商之一。他唑巴坦可组成的复
方制剂包括哌拉西林钠他唑巴坦钠、头孢哌酮钠他唑巴坦钠、头孢他啶他唑巴坦钠等。
（2）碳青霉烯类（培南系列）药物
碳青霉烯抗菌药物，也称培南类抗菌药物，属于非典型β-内酰胺类抗菌药物。在数百种β-内酰胺中，
培南类药物具有最广谱的活性以及对革兰氏阳性和革兰氏阴性细菌的最大效力，通过与青霉素结合蛋白结合
来杀死细菌，从而抑制细菌细胞壁的合成。当感染患者病情严重或被怀疑携带耐药菌时，它们通常被用作“
最后一道防线”或“万不得已的抗生素”。公司是国内为数不多的从起始原料到下游原料药全产业链布局的
碳青霉烯类培南系列产品生产商，拥有起始物料4AA、A9、美罗培南母核、培南侧链等产能。并正在通过项
目建设，将延伸至下游更高附加值的美罗培南原料药，在碳青霉烯抗菌药物领域实现从起始原料到下游原料
药全产业链布局。
（3）抗病毒药物中间体
公司抗病毒中间体产品包括洛韦系列和那韦系列。洛韦系列产品主要包括鸟嘌呤、双乙酰鸟嘌呤、双乙
酰阿昔洛韦等洛韦类药物高级中间体；那韦系列产品包括氯酮、氯醇、2R-环氧化物等。
2、锂离子电池产业链相关业务
公司生产的锂离子电池材料主要为锂离子电池电解液添加剂，包括碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯
酯（FEC）等，产品广泛应用于锂离子动力电池、储能电池、消费电池等领域。VC是一种锂电池电解液核心
成膜助剂，是锂电池电解液中的核心添加剂，能够在锂电池初次放电中在负极表面发生电化学反应形成固体
电解质界面膜（SEI膜），能有效抑制溶剂分子嵌入，从而避免引发电极材料溶剂化学反应并造成电池循环
等性能下降。FEC是一种为高倍率动力型锂离子电池用电解液定向开发的核心添加剂，是实现锂电池高安全
性、高倍率的主要保证，能增强电极材料的稳定性。VC和FEC由于成熟的工艺、明确且可靠的成膜性能，且
价格适中，因而成为目前电解液中使用量最大的两种添加剂。公司对于电解液添加剂产品涉及的卤化等化学
反应、物料分离、产品提纯等工艺环节方面具有丰富的经验，同时具有多个生产基地，能够联合运作。目前
，公司正在进行锂电池电解液产业链横纵向布局，致力于打造锂电池电解液原料一站式供应平台。一方面不
断扩展电解液添加剂品种，现已构建从EC-CEC-VC/FEC产品链以及相关副产物循环利用体系。公司在子公司
富祥（山东）和富祥科技分别投资建设了“年产6,000t锂电池添加剂项目”和“年产10,000吨VC和2,000吨F
EC项目”。报告期内，公司已形成年产8,000吨VC产品及3,700吨FEC产品的产能。另一方面，公司开始拓展
电解液溶质产品，基于双氟磺酰亚胺锂产品高导电率、高化学稳定性、高热稳定性的优点，且更契合未来高
性能、宽温度和高安全的锂电池发展方向，公司计划投资建设年产2万吨硫酰氟和1万吨双氟磺酰亚胺锂项目
。
3、微生物蛋白业务
公司主要从事替代蛋白中的微生物蛋白业务，根据菌体蛋白的种类又可以分为酵母蛋白、微藻蛋白和丝
状真菌蛋白。公司微生物蛋白属于丝状真菌蛋白，其生产过程效率高、可持续、不添加抗生素。公司产品具
备高蛋白质、高膳食纤维、低糖、低脂肪、零胆固醇等特点，氨基酸组成与人体需求接近，可以广泛应用于
“人造肉”、蛋白饮品、休闲食品、保健品、宠物食品等领域。公司微生物蛋白是新质生产力的典型代表，
有利于实现中国合成生物领域自强自立，因符合国家重要战略方向，属于国家重点领域安全能力建设范畴，
获得了有关部门的政策和资金支持。
公司采用自主知识产权的专利技术，将微生物蛋白生产过程中产生的废液通过酶转化技术生产符合国家
标准要求的氨基酸水溶肥，不仅实现了资源的综合利用与清洁生产，同时又能有效提升经济效益。氨基酸水
溶肥含有植物生长所需的17种氨基酸，其中谷氨酸等尤为丰富，此外还含有丰富的小肽、核酸、有机酸等营
养物质，对植物的生长、生理代谢有明显的促进效果，尤其在促进生根、光合作用、增加叶绿素、提高作物
抗逆能力等方面表现优异。
公司是国内首家实现丝状真菌蛋白千吨级产业化的企业，目前已有产能1200吨/年。公司将根据市场需
求和未来产业发展趋势，公司正在建设年产20万吨微生物蛋白及资源综合利用项目（一期），项目建成后，
将形成年产2万吨微生物蛋白和5万吨氨基酸水溶肥的产品规模。
（三）产品研发情况
（四）公司半年度经营管理情况
报告期内，公司稳步推进既定发展战略，紧密围绕市场需求组织生产，实现稳健经营。2025年上半年，
公司实现营业收入51,467.41万元；归属于上市公司股东净利润为-691.12万元，公司积极推行工艺优化、降
本增效等措施，带动医药制造及新能源锂电池电解液业务毛利率同比上升，使得报告期内归属于上市公司股
东净利润较上年同期减亏1,554.81万元。
1、2025年上半年，公司重点工作开展情况主要如下：
（1）治理结构持续优化，组织效能稳步提升
报告期内，公司持续完善治理结构，为长远发展提供制度保障：董事会顺利完成换届选举并重新聘任高
级管理人员，保障了公司治理的连续性和稳定性；依据《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规及规范
性文件要求，全面梳理并修订了公司章程及相关管理制度，确保合规有效，进一步夯实了公司规范运作的基
础。同时，为提升组织效能、赋能战略执行，公司实施了以“事业部+职能中心”为核心的组织模式调整，
此举旨在优化资源配置、强化业务协同，为公司的可持续高质量发展提供强有力的组织支撑。
（2）未冉新质蛋白国际认证取得突破，国内市场准入加速
报告期内，公司未冉蛋白成功通过美国GRAS（GenerallyRecognizedAsSafe）认证，标志着该产品获得
国际权威安全认可，为拓展海外市场奠定了坚实基础；同时，其新食品原料注册申请已获国家卫健委受理，
目前已通过国家食品安全风险评估中心专家评审委员会技术审查，并已完成公示，将开辟全新的食品应用领
域，培育未来增长点。
（3）入选国家首批生物制造标志名录，彰显公司技术实力
经江西省工信厅推荐与专家评审，公司短柄镰刀菌蛋白成功入选国家工信部首批《生物制造标志性产品
名单》，充分彰显了公司在生物制造微生物蛋白领域的技术领先性和产业价值，获得国家层面的高度认可。
公司加速推动这一高效、可持续的蛋白产品在更广泛领域的应用，为提升我国生物制造产业整体竞争力、推
动产业向更高水平发展贡献核心力量。
2、2025年下半年工作规划
随着组织模式调整，2025年下半年，公司将以业务为核心，聚焦医药、新能源、合成生物三大事业部，
持续强化营销与研发两大引擎。公司依托营销、质量、集采、财务、管理六大职能中心，为中台提供强力支
撑与协同赋能，旨在全面提升业绩，驱动公司实现高质量发展。具体安排如下：
（1）医药事业部：深化协同聚焦增长，精准布局提升效能
市场拓展方面，在全力维护主导产品现有市场份额与价格体系的基础上，医药事业部将紧密围绕市场需
求变化与行业竞争新态势，聚焦重点客户与主要竞争对手，深化产销研协同机制，实施更具灵活性和针对性
的销售策略。具体措施包括：建立重点客户紧急供货保障机制，增强客户黏性；深化客户关系管理，强化长
期合作与情感连接，系统提升客户满意度与忠诚度。
产品开发与项目推进方面，加速推进三氮唑产品的工艺革新与装备优化，促进公司主营产品他唑巴坦提
质增效，提高公司的市场竞争力和抗风险能力，进一步巩固公司在医药领域既有优势地位。
（2）新能源事业部：精益运营，构筑竞争优势
市场拓展方面，新能源事业部将深化与核心客户的战略合作，通过年度框架协议及长协订单提升客户黏
性，保障销售基础稳定。同时紧跟头部客户的全球产能转移趋势，协同开拓欧洲、东南亚及美洲等重点市场
，积极获取新的业务增长空间。在产品与技术层面，新能源事业部积极推动新产品的销售落地，并紧密关注
固态电池、新工艺材料等前沿方向，持续增强技术储备与产品竞争力。
运营管理方面，为全面提升运营质量，新能源事业部将持续推进生产工艺优化与设备改造，实现满产降
费，并建立公用系统能耗管理制度，推动节能项目落地，有效降低运行成本。通过加强成本动态分析和盈亏
平衡跟踪，精准支持销售决策。供应链方面，与主要原料供应商保持长期友好合作，保障稳定供应与采购优
势。此外，新能源事业部将积极配合前端销售，精准响应客户需求，持续提供高品质产品与服务，全面强化
市场竞争力。
（3）合成生物事业部：双轮驱动，创新发展
1）未冉新质蛋白产品
产品资质方面，未冉新质蛋白作为新食品原料的注册申请已获国家卫健委受理，目前已通过国家食品安
全风险评估中心专家评审委员会技术审查，并已完成公示，争取于今年下半年正式取得国家卫健委审批批文
。
根据国家工业和信息化部、国家卫健委印发的《关于开展食品加工领域生物制造创新技术应用方向征集
工作的通知》，为深入践行大食物观，推动食品加工领域生物制造创新技术应用，加快研发成果产业化、市
场化，国家工信部会同有关单位以重点应用方向为基础，支持相关企业开展规模化生产及“三新食品”申报
工作。公司将按要求积极主动提交推荐材料，促进未冉新质蛋白早日规模化生产以及取得“三新食品”认证
。
市场拓展方面，公司计划建设行业唯一开放性的商业转化平台，打造“未冉新质蛋白联创商盟”，高效
推进产品（原料应用）商业化孵化；同步强化品牌建设，加快国际化布局，构筑业务护城河，形成国内国际
双市场协同并进、双轮驱动的新格局。
产品开发与项目推进方面，通过多渠道、多维度推动新质蛋白从技术研发到产业化的全过程发展，巩固
在合成生物领域的引领地位。重点开发植物基素食、健康产品等多赛道应用，强化市场推广。此外，公司将
加速推进年产2万吨微生物蛋白项目。
组织架构与人才机制搭建方面，迅速识别人才缺口，重点招聘市场、销售和研发等核心岗位，建立高激
励型绩效考核机制，强化人才培训与业务跟踪，全力打造高素质、强战斗力的专业团队。
2）氨基酸水溶肥产品
2022年，国家农业农村部印发《到2025年化肥减量化行动方案》，明确提出要进一步减少农用化肥施用
总量，并在“三新”集成配套落地行动中强调，应加强绿色投入品创新研发，引导肥料产品优化升级，积极
推广水溶肥料、微生物肥料等。而公司的氨基酸水溶肥产品，依托自主知识产权专利技术，通过酶转化工艺
将未冉新质蛋白生产过程中产生的滤液转化为符合国家标准的水溶肥料，实现了副产物的资源化高效利用，
显著提升产品附加值。该产品对植物生长和生理代谢具有明显促进作用，应用效果突出，市场前景广阔。公
司已向国家农业农村部提交登记申请，并于2025年2月受理，争取今年下半年获得认证。目前田间试验已完
成，试验结果表现优异。市场推广工作已同步启动：围绕产品特性，正积极引进专业营销人才，梳理销售渠
道与市场方向，重点对接大型农场、种植基地和种植公司等大客户，并布局电商渠道，开拓阳台种植与家庭
菜园等新兴应用市场。该产品一旦获认证，将迅速上市销售，有望为公司带来新的业绩增长点。
二、核心竞争力分析
1、多赛道市占率领先
公司在医药中间体及原料药的细分领域深耕多年，行业地位稳固。公司是全球最大的舒巴坦供应商，也
是国内舒巴坦领域唯一通过国际规范市场认证的供应商。公司是他唑巴坦全球主要供应商，也是国内产业链
最完整的培南产品供应商之一；在锂电池电解液添加剂领域，公司VC产品的市场份额位居行业前列；在微生
物蛋白领域，公司是国内首家实现丝状真菌蛋白吨级产业化企业，产能位居行业前列，同时开发了具有完全
自主知识产权的新型生产菌株-短柄镰刀菌，并获得国家发明专利。公司已是国内微生物丝状真菌蛋白赛道
先行者、领跑者。
2、客户优质且关系稳定
对于医药制造业务，公司高度重视质量体系建设，主要产品质量标准均符合CFDA、FDA、EDQM、PMDA等
国家标准，凭借多年来优质的产品品质、严格的质量控制体系，公司收获了一批稳定而优质的客户。制剂厂
商对供应商的选择严格且慎重，一旦确定便不轻易更换。国外方面，公司目前拥有包括费卡、阿拉宾度在内
的国际知名药企；国内方面，公司目前拥有珠海联邦、齐鲁制药和海南通用三洋等在我国抗菌药物市场具有
较大影响力的客户，产品销售稳定；对于锂电池电解液添加剂业务，公司已稳定供货天赐材料、新宙邦等国
内知名企业。
3、产品产业链健全
在医药领域，公司不断建立健全产品产业链，公司的培南系列产品实现了从起始原料到下游原料药全产
业链布局；对于他唑巴坦系列产品，公司对上游关键原料三氮唑、下游无菌原料药他唑巴坦钠进行了延伸布
局，发展成为舒巴坦、他唑巴坦等β-内酰胺类酶抑制剂类产品的专业生产商和主要供应商，也成为碳青霉
烯类产品的重要供应商。在新能源领域，一方面，公司不断扩容电解液添加剂品种，目前已有VC、FEC等产
品正常生产与销售；另一方面，公司拟拓展双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、硫酸乙烯酯（DTD）、双草酸硼酸锂
（LiBOB）等多个品类，打造一站式电解液材料供应平台。
4、产业化能力突出
公司在医药制造业领域积累了二十多年的工艺技术和丰富的行业经验。在新能源领域，由于电解液添加
剂产品内微量的杂质成分都可能对锂电池的性能产生重大影响，下游客户对添加剂产品品质要求较高。公司
通过对重要工艺环节的精准把控以及生产设备的设计调试，于2022年1月成功切入到电解液添加剂领域，并
快速释放产能，至2022年底已具备年产5000吨VC产能，2023年4月增长至8000吨/年，产能位居行业前列。另
一方面，公司产业布局具有前瞻性。化工行业用地审批、土建、环评等流程耗时较长，公司前期对土地、厂
房以及环保设施进行了相应储备，目前已拥有八大生产基地，土地面积超2000亩，面对潜在的行业机会或关
键技术突破可快速释放产能。
5、质量控制和注册申报优势显著
公司高度重视产品质量，主要产品皆在规范市场有所销售。规范市场对生产厂商的质量管理要求较为严
格，同时其销售价格远高于非规范市场。由于在规范市场原料药及中间体厂商的销售需要满足当地的注册要
求以及包括GMP严格的现场检查，对供应商的质量管理体系提出了很高的要求。公司主要原料药产品的质量
标准均参照美国药典（USP）、欧盟药典（Ph.Eur.）、日本（PMDA）等国外药典标准制定，且不低于国家药
典标准及同类药品注册标准。公司他唑巴坦产品、托西酸舒他西林产品、哌拉西林产品取得了国内批准证明
文件，并通过了国家新版GMP认证检查；他唑巴坦原料药、舒巴坦产品、哌拉西林原料药以“零缺陷”的结
论通过了FDA认证现场检查；公司舒巴坦产品和舒巴坦钠产品通过日本PMDA的GMP符合性调查（即日本PMDA认
证）；公司他唑巴坦产品通过韩国MFDS现场检查；哌拉西林产品取得了欧洲CEP证书；使用公司他唑巴坦原
料药的制剂产品已在欧洲、美国、加拿大、澳大利亚、韩国等市场获准上市销售。
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