经营分析☆ ◇300498 温氏股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
肉鸡和肉猪的养殖及其销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖行业(行业) 1016.58亿 97.88 112.06亿 96.20 11.02
动保行业(行业) 7.72亿 0.74 2.33亿 2.00 30.14
工程及设备制造业(行业) 6.89亿 0.66 4772.72万 0.41 6.93
肉制品加工(行业) 6.45亿 0.62 7815.60万 0.67 12.12
其他行业(行业) 6060.59万 0.06 4690.42万 0.40 77.39
─────────────────────────────────────────────────
肉猪类(产品) 645.34亿 62.13 95.27亿 81.78 14.76
肉鸡类(产品) 348.50亿 33.55 17.66亿 15.16 5.07
其他养殖类(产品) 22.74亿 2.19 -8633.69万 -0.74 -3.80
兽药(产品) 7.72亿 0.74 2.33亿 2.00 30.14
工程、设备类(产品) 6.89亿 0.66 4772.72万 0.41 6.93
肉制品加工产品(产品) 6.45亿 0.62 7815.60万 0.67 12.12
其他(产品) 6060.59万 0.06 4690.42万 0.40 77.39
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 323.03亿 31.10 34.82亿 29.89 10.78
华南区域(地区) 314.68亿 30.30 39.31亿 33.74 12.49
西南区域(地区) 170.56亿 16.42 15.89亿 13.64 9.32
华中区域(地区) 127.43亿 12.27 12.29亿 10.55 9.64
华北区域(地区) 52.18亿 5.02 --- --- ---
东北区域(地区) 35.52亿 3.42 --- --- ---
西北区域(地区) 14.85亿 1.43 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3770.52万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1036.79亿 99.82 115.51亿 99.16 11.14
其他(销售模式) 1.45亿 0.14 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3770.52万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖行业(行业) 488.09亿 97.86 66.07亿 95.96 13.54
其他(补充)(行业) 10.25亿 2.05 2.56亿 3.71 24.95
其他业务(行业) 4111.09万 0.08 2275.07万 0.33 55.34
─────────────────────────────────────────────────
肉猪类(产品) 327.35亿 65.64 65.68亿 95.40 20.06
肉鸡类(产品) 151.27亿 30.33 7358.50万 1.07 0.49
其他养殖类(产品) 9.46亿 1.90 -3536.81万 -0.51 -3.74
兽药(产品) 3.88亿 0.78 1.48亿 2.15 38.10
肉制品加工产品(产品) 2.92亿 0.59 3404.07万 0.49 11.65
工程、设备类(产品) 2.90亿 0.58 3504.86万 0.51 12.07
其他(产品) 7187.05万 0.14 3823.21万 0.56 53.20
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 154.84亿 31.05 20.64亿 29.98 13.33
华南区域(地区) 146.19亿 29.31 19.12亿 27.77 13.08
西南区域(地区) 86.13亿 17.27 12.14亿 17.63 14.09
华中区域(地区) 62.11亿 12.45 7.75亿 11.25 12.47
其他(补充)(地区) 49.07亿 9.84 8.97亿 13.03 18.29
其他业务(地区) 4111.09万 0.08 2275.07万 0.33 55.34
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 496.66亿 99.58 68.15亿 98.98 13.72
其他(补充)(销售模式) 1.68亿 0.34 4742.79万 0.69 28.25
其他业务(销售模式) 4111.09万 0.08 2275.07万 0.33 55.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖行业(行业) 1031.47亿 98.31 177.92亿 97.71 17.25
动保行业(行业) 8.39亿 0.80 2.74亿 1.50 32.60
肉制品加工(行业) 6.02亿 0.57 5286.04万 0.29 8.78
设备制造业(行业) 2.32亿 0.22 2980.84万 0.16 12.85
其他行业(行业) 4226.62万 0.04 -53.52万 0.00 -1.27
─────────────────────────────────────────────────
肉猪类(产品) 648.55亿 61.81 131.68亿 72.31 20.30
肉鸡类(产品) 357.18亿 34.04 41.55亿 22.82 11.63
其他养殖类(产品) 25.75亿 2.45 4.70亿 2.58 18.23
兽药(产品) 8.39亿 0.80 2.74亿 1.50 32.60
肉制品加工产品(产品) 6.02亿 0.57 5286.04万 0.29 8.78
设备(产品) 2.32亿 0.22 2980.84万 0.16 12.85
其他(产品) 4226.62万 0.04 -53.52万 0.00 -1.27
─────────────────────────────────────────────────
华南区域(地区) 330.58亿 31.51 61.89亿 33.99 18.72
华东区域(地区) 316.62亿 30.18 55.09亿 30.25 17.40
西南区域(地区) 175.24亿 16.70 25.93亿 14.24 14.80
华中区域(地区) 131.59亿 12.54 21.13亿 11.60 16.06
华北区域(地区) 42.26亿 4.03 --- --- ---
东北区域(地区) 34.52亿 3.29 --- --- ---
西北区域(地区) 17.82亿 1.70 --- --- ---
其他(补充)(地区) 6146.95万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1047.43亿 99.83 181.39亿 99.61 17.32
其他(销售模式) 1.19亿 0.11 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 6146.95万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖行业 (行业) 459.80亿 98.34 48.92亿 96.20 10.64
兽药行业 (行业) 3.64亿 0.78 --- --- ---
肉制品加工 (行业) 2.64亿 0.57 --- --- ---
设备制造业(行业) 1.02亿 0.22 --- --- ---
其他行业 (行业) 3809.34万 0.08 --- --- ---
未分配项目(行业) 907.60万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
肉猪类(产品) 281.57亿 60.22 29.21亿 57.45 10.38
肉鸡类(产品) 166.76亿 35.66 18.45亿 36.29 11.07
其他养殖类(产品) 11.47亿 2.45 1.25亿 2.46 10.92
兽药(产品) 3.64亿 0.78 1.26亿 2.47 34.49
肉制品加工产品(产品) 2.64亿 0.57 2498.74万 0.49 9.45
设备(产品) 1.02亿 0.22 1315.89万 0.26 12.91
其他(产品) 2892.97万 0.06 1133.42万 0.22 39.18
─────────────────────────────────────────────────
华南区域(地区) 153.10亿 32.74 22.52亿 44.28 14.71
华东区域(地区) 138.98亿 29.72 15.55亿 30.58 11.19
西南区域(地区) 78.54亿 16.80 4.97亿 9.76 6.32
华中区域(地区) 57.99亿 12.40 5.16亿 10.14 8.89
其他(补充)(地区) 38.46亿 8.22 2.30亿 4.52 5.98
其他业务(地区) 5075.35万 0.11 3641.58万 0.72 71.75
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 466.16亿 99.70 50.61亿 99.29 10.86
其他业务(销售模式) 5075.35万 0.11 3641.58万 0.71 71.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售43.76亿元，占营业收入的4.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 222857.61│ 2.15│
│第二名 │ 62867.19│ 0.61│
│第三名 │ 52855.26│ 0.51│
│第四名 │ 52510.33│ 0.50│
│第五名 │ 46555.34│ 0.45│
│合计 │ 437645.73│ 4.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购203.27亿元，占总采购额的31.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 625659.44│ 9.55│
│第二名 │ 414915.79│ 6.33│
│第三名 │ 413215.83│ 6.31│
│第四名 │ 291389.31│ 4.45│
│第五名 │ 287482.93│ 4.39│
│合计 │ 2032663.30│ 31.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司的主要业务是肉鸡和肉猪的养殖及其销售；兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等养殖及其产品的销售。同时，
公司围绕畜禽养殖产业链上下游，配套经营畜禽屠宰、食品加工、环境治理、现代农牧设备制造、兽药生产
以及金融投资等业务。
报告期内公司所从事的主要业务未发生重大变化。
（二）主要产品及其用途
公司主要产品为肉鸡和肉猪，其中肉鸡主要为中华土鸡之优质黄羽肉鸡品种，产品类别包括毛鸡（又称
活鸡）、鲜品和熟食产品；肉猪主要为瘦肉型猪，产品类别包括毛猪（又称活猪、肥猪）和鲜品；其他产品
为仔猪、白羽鸡苗、肉鸭、鸡蛋、农牧设备和兽药等。肉鸡和肉猪主要用于食用消费，经屠宰加工后分别成
为鸡肉和猪肉产品，供应餐饮、食品加工、零售终端等市场。报告期内，公司主要产品未发生重大变化。
（三）经营模式
1.紧密型“公司+农户”模式
公司的经营模式是紧密型“公司+农户”模式。公司与合作农户通过签订委托养殖合同合作完成养殖。
委托养殖合同的主要内容是：约定公司提供给合作农户的鸡苗、猪苗、饲料、兽药等养殖物资的权属属于公
司；合作农户的养殖时间、质量标准、交付方式、交付结算方式等关键事项。合作农户在签订委托养殖合同
之前根据公司的标准建设好栏舍并缴纳一定的保证金。合作农户根据委托养殖合同，结合自己预计可实现的
养殖成绩，可以测算出该批次的委托养殖费用。在合同期间，合作农户按流程领用养殖物资，无需垫资。
在合作养殖产业链中，公司负责前端的育种、饲料营养、疫病防控等技术的开发与应用，负责生产鸡苗
、猪苗、饲料、兽药等养殖物资提供给合作农户。合作农户从公司领用鸡苗、猪苗和饲料后负责饲养至出栏
天龄。公司全程为合作农户提供饲养管理、疫病防控以及环保处理等技术指导和服务，同时对合作农户做好
过程监督和管理工作，确保合作农户按照公司的技术和质量标准规范饲养。
合作农户饲养的鸡、猪达到出栏天龄后，按公司指定地点和方式交还给公司。公司组织对外销售，然后
与合作农户结算并支付给合作农户委托养殖费用。公司与合作农户签订的委托养殖合同是一批一签。上批次
结束后再次双向选择，如双方都有意继续合作，则重新签订新的委托养殖合同，进入下一批次合作养殖。
公司与合作农户的结算方式主要有两种。一种是按流程定价的方式：约定鸡苗、猪苗、饲料、兽药等养
殖物资的领用价格（该价格为公司通过养殖管理模型测算的流程定价，与市场价格不具有可比性）；约定合
作农户饲养肉鸡、肉猪达到出栏天龄应达到的上市率、正品率、均重、食品安全等质量标准，以及各质量标
准对应的单位基础委托养殖费用。合作农户交付肉鸡肉猪时，公司根据其质量、数量以及对应的单位基础委
托养殖费用计算得出总收入，减去合作农户领用鸡苗、猪苗、饲料、兽药等物资的费用，得出相应的委托养
殖费用。
另一种是按照饲养成绩指标定价的方式：以设定的饲养成绩基础指标及其对应的单位基础委托养殖费用
为基础，在此基础之上再结合合作农户在饲养过程中实现的实际值综合计算，得出实际应支付合作农户的委
托养殖费用。饲养成绩基础指标主要指上市率、料肉比、均重、头/只均药费等关键指标。
公司经过长期的技术研发及积累，掌握了不同畜禽品种在不同饲养条件和饲养阶段的成活率、正品率、
耗料量、耗药量和生长体重等关键技术指标之间的关系。根据这些数据，公司能够比较科学、合理地制订委
托养殖的结算方式，保障双方合理利益。同时，依托先进的信息化管理系统，公司能够有效监测和评估合作
农户的现场养殖管理水平，指导合作农户科学养殖并实现有效管控。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
公司合作农户总数量为4.49万户，各区域合作农户占总户数的比例分别为：华南区域40.54%，华东区域
21.50%，华中区域16.59%，西南区域14.75%，华北区域4.46%，西北区域1.15%，东北区域1.01%。
报告期内，公司养殖业务未发生国务院兽医主管部门公布的重大动物疫情，未发生对公司业务造成重大
影响的自然灾害。
2.公司的采购模式
公司采购的原料主要是玉米、豆粕、小麦和高粱等饲料原料。采购量根据肉鸡肉猪等畜禽饲养生产计划
、安全库存和运输周期等因素确定。公司采用“集中采购为主，区域采购为辅”的采购模式。
在决策方面，公司设立由公司分管副总裁、部门总经理、配方师和粮油行业研究员等组成的采购决策委
员会。采购决策委员会拥有原料集中采购议价权和决策权，具体包括确定采购价格、采购总量、采购期、货
运方式和配送地点等决策权力。采购决策委员会根据配方师、粮油行业研究员提出的饲料原料营养含量、配
方结构、市场供需、价格走势等分析报告，结合自身研判后确定阶段性采购策略和采购方案。
在实施方面，公司设立采购中心作为原料采购管理、实施和监督机构。采购中心下设区域采购中心、专
业线采购部门和饲料贸易公司等单位，负责执行公司采购决策委员会制定的原料采购策略，组织协调物流运
输和监控库存，保障原料供应稳定充足。各区域子公司根据生产需求，与供应商签署具体采购合同，并按合
同进行采购；或者由公司饲料贸易公司签署合同并采购原料后，供应商按合同要求转销给区域子公司。各子
公司也可根据所在区域粮食产量及市场行情，灵活采购少部分地产优势原料，作为公司大宗集中采购的补充
。开展区域地产采购时，区域采购中心根据所辖区域子公司需求和市场行情，向公司采购中心提交原料采购
申请，审批通过后，与供应商签订合同并进行采购。
报告期内，公司采购模式未发生重大变化。
3.公司的销售模式
公司肉鸡的客户群体以批发商为主，终端零售商为辅；肉猪的主要客户群体为批发商和肉联厂。公司肉
鸡、肉猪销售以活鸡活猪销售为主，屠宰销售和熟食加工为辅。公司直接批发销售给客户，由客户分销至全
国各地市场，价格随行就市，交易模式为“款到发货”。公司根据产品特征和交货地点不同，交易方式有所
不同。
销售肉鸡时，客户在温氏商城提前下单订购所需要的品种和数量，公司根据销售订单统筹安排合作农户
的肉鸡出栏。合作农户接到公司通知，将出栏肉鸡运输至公司销售部进行验货过磅，与公司完成产品交接。
公司销售人员根据客户订单要求在销售部进行肉鸡品种搭配，与客户完成产品交付。
销售肉猪时，客户在公司技术服务部完成相应销售手续后，由客户安排车辆至公司指定的已经完成产品
上市前检测的合作农户装猪提货，然后到公司、客户和合作农户三方认可的地方过磅，并完成产品交接。
公司肉鸡、肉猪、肉鸭产品以批发销售为主要模式，并根据市场环境变化持续优化调整。渠道层面，公
司积极推进渠道变革，压缩渠道层级，减少中间环节，推动直连终端客户与消费者，进一步强化渠道管控能
力与价格体系管理。产品层面，明确划分活畜禽、食材及食品三大品类，针对不同产品类型匹配差异化目标
客户群体，实施分类销售策略。技术层面，公司加大数字化投入，搭建线上温氏商城，高效链接客户资源，
保障交易公开透明。未来，公司将通过渠道拓展、产品分类运营、线上线下协同联动等方式，持续升级销售
模式，逐步实现“掌控渠道、直配终端”的发展目标，从而全面提升整体销售效益。
（四）公司的市场地位、竞争优势与劣势
2025年，公司销售肉鸡13.03亿只（含毛鸡、鲜品及熟食）占全国肉鸡出栏总量152.0亿只的8.6%，在A
股肉鸡上市公司中排名首位；销售生猪4,047.69万头（含毛猪及鲜品、仔猪），占全国生猪出栏总量71,973
万头的5.6%，在A股生猪上市公司中位列第二位。
公司已在畜禽养殖产业链构建起覆盖畜禽育种、数智养殖、饲料营养、健康养殖、环境生态等环节的核
心竞争优势。公司是国内少数掌握中华土鸡种源核心技术的企业，拥有世界最大的中华土鸡育种基因库，约
57个优质鸡纯系和肉鸡品种（配套系），实现中华土鸡100%自主育种。在生猪领域，公司的种猪育种规模处
于行业领先地位，公司率先研发的全基因组选择技术，通过早期基因检测，可在仔猪断奶前实现种猪个体筛
选，选择准确度更高，加快了遗传进展。近几年，公司通过产学研合作，联合开发出国产固相猪基因育种芯
片，大幅降低了基因组检测成本；畜禽基因组育种实现大规模应用，群体选择强度和遗传进展大幅度提升，
“仅需一滴血，即可精准解码种猪生长性能、抗病能力等关键指标。”数智养殖方面，公司构建了模型层、
业务层、设备层三位一体的数智温氏未来工厂创新蓝图，利用AI大模型平台辅助研发、生产、销售、采购和
管理，实现全流程提质增效。同时，公司通过精准饲料营养技术、健康养殖等方面全面助力养殖降本，进一
步提升养殖产业链的整体盈利能力。
目前主要挑战在于：企业如何构建极致的成本优势和有效应对产业链上下游各环节的市场波动风险。公
司将继续苦练内功，通过极致的成本管控，构筑行业低谷期的生存底线，实现行业景气期的超额收益；推进
产业链横向与纵向整合，平抑行业周期波动影响，提升穿越周期的能力；探索差异化的竞争与出海策略，寻
找新的增长空间，努力打造一个集生物科技、智能制造、食品加工于一体的综合性食材食品企业集团。
（五）报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，肉鸡、生猪市场行情总体上处于下行期，但公司仍然获得合理利润。公司实现营业总收入1,
038.62亿元，同比降1.69%，利润总额55.98亿元，同比降42.02%；归属于上市公司股东的净利润为52.66亿
元，同比降43.25%。公司肉鸡类和肉猪类总收入993.84亿元，占营业总收入95.69%，公司业绩下降的主要驱
动因素为肉鸡、生猪销售价格的下降，具体分析如下：
1.报告期内，公司销售肉鸡13.03亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），养鸡业务生产成绩持续保持高水平稳
定，养殖成本同比稳中有降。但是，由于毛鸡销售均价同比下降9.80%导致公司肉鸡养殖业务利润同比下降
。
根据东方证券跟踪数据，公司毛鸡销售价格与中速类中华土鸡（黄羽肉鸡）均价趋势一致，拟合度高，
无重大差异；公司与同行企业立华股份、湘佳股份的销售价格变化趋势也基本一致，不存在重大差异。总体
上，报告期内毛鸡销售价格低于上年同期且持续时间较长。
2.报告期内，公司销售生猪4,047.69万头（其中毛猪和鲜品3,544.67万头，仔猪503.02万头）。得益于
公司基础生产管理和重大疫病防控等工作成效的提升，生猪养殖大生产保持稳定，核心生产指标持续优化，
养殖成本同比下降较大，公司生猪养殖业务获得良好利润。但是，毛猪销售均价同比下降17.95%，生猪相关
价格同比也出现较大幅度下降，导致公司生猪养殖业务利润同比下降。
报告期内，公司毛猪销售价格与市场均价紧密贴合，与牧原股份、新希望的价格走势高度趋同，不存在
重大差异。报告期内，生猪行业销售价格持续走低，比上年明显下跌。
3.报告期内，公司在主动收缩资产规模的同时，通过提升经营能力获取合理盈利增厚了股东权益，财务
结构更稳健，每股价值提升，整体财务状况向好。期末资产总额为895.08亿元，较期初下降5.86%；归属于
上市公司股东的所有者权益为420.76亿元，较期初上升2.28%；归属于上市公司股东的每股净资产为6.33元
，较期初上升1.85%。根据同行企业披露的业绩预告，生猪和中华土鸡（黄羽肉鸡）养殖相关企业预计2025
年业绩均同比下滑，公司业绩变化符合行业发展状况。
二、报告期内公司所处行业情况
根据证监会《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司属于畜牧业（A03）分类。当
前我国畜牧业已形成全球最大的生产体系，肉鸡、生猪产量多年保持世界首位，但畜牧行业周期性特征显著
，行业利润波动较大，主要原因是：畜禽产品价格受供需关系主导，畜禽生产周期较长，产能调整滞后，致
使价格波动形成周期性特点，出现价格上涨→刺激产能扩张→供给增加→供过于求→价格下跌→深度亏损→
产能出清→价格再次上升的循环，周而复始形成周期性波动。报告期内行业周期性特点如下：
（一）肉鸡行业
1.肉鸡出栏量持续增长，但各品种有所分化
2025年肉鸡出栏量整体呈现增长趋势，总出栏量达到152.0亿只，同比增长5.9%，供给充足。其中，白
羽肉鸡仍占据主要份额，同比增长6.7%；中华土鸡（黄羽肉鸡）同比增长6.6%，仅次于白羽肉鸡，小型白羽
肉鸡同比增长2.3%。
2.肉鸡价格同比整体下降明显
2025年，中华土鸡（黄羽肉鸡）快大类、中速类和土鸡类三个品种的价格同比整体下降明显，全年均价
显著低于2024年，价格波动幅度较大。上半年深度走弱，四季度修复但未回升到上年同期高位，整体呈现“
低位震荡、先抑后扬”格局。
其中，快大类2025年价格波动最剧烈。年度均价为10.21元/公斤，较2024年同比下跌12.2%，年内最高
价12.72元/公斤，最低价8.54元/公斤，振幅4.18元/公斤，波动幅度较2024年增加1.1元/公斤。整体来看，
快大类因养殖周期短、供给弹性大，受产能调整和市场消费波动影响最为直接。2025年全年呈现“低位运行
、下半年修复”的特点，尽管年末价格反弹至年内高位，但全年均价仍显著低于2024年，市场整体承压明显
。
中速类是2025年三大品种中跌幅最小的品种，抗跌性和恢复韧性均优于快大鸡，供需结构相对均衡。20
25年度均价为11.80元/公斤，较2024年同比下跌7.9%，年内最高价14.18元/公斤，最低价9.6元/公斤，振幅
4.58元/公斤。
土鸡类凭借优质优价的特点，价格始终保持三大品种中的最高价位。2025年，土鸡类整体呈现“低位偏
弱、下半年强势修复”的态势，是三大品种中同比跌幅最大的品种。2025年度均价为14.72元/公斤，较2024
年同比下跌12.5%；年度最高价16.74元/公斤，最低价13.02元/公斤，振幅为3.72元/公斤，较2024年有所收
窄。尽管2025年同比跌幅较大，但下半年修复力度强劲，年末价格逐步接近2024年同期水平。
（二）生猪行业
1.全国生猪出栏保持增长
2025年全国生猪出栏71,973万头，比上年增长2.4%。2025年末，全国生猪存栏42,967万头，比上年末增
长0.5%，其中能繁母猪存栏3,961万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%（数据来源：国家统计局）。
从过去8年生猪出栏量趋势看，2018–2025年全国生猪出栏量受疫情冲击后逐步修复，2022年起进入平
稳增长阶段，2024年短暂负增长后于2025年重回正增长，行业供给端整体趋于稳定，保持充足。
2.生猪价格中枢整体下移
根据东方证券跟踪数据，2025年生猪交易市场年成交均价约13.80元/公斤，同比下降约18%，价格中枢
整体下移。其中最高价16.23元/公斤，最低价11.05元/公斤，振幅约46.9%。对比2024年，2025年生猪市场
总体呈现供给恢复、价格下行、波动趋缓的周期调整特征。
（三）新公布的法规、政策对行业的影响
（1）法律法规
在畜牧业，我国经过多年立法建设，建立起了以《中华人民共和国农业法》《中华人民共和国畜牧法》
《中华人民共和国动物防疫法》《中华人民共和国食品安全法》《中华人民共和国农产品质量安全法》等法
律为基础的多层次法律法规体系；其他法律法规及规范性文件具体包括《中华人民共和国食品安全法实施条
例》《种畜禽生产经营许可证管理办法》《畜禽规模养殖污染防治条例》《兽药管理条例》《动物防疫条件
审查办法》《饲料产品认证管理办法》《饲料和饲料添加剂管理条例》《饲料和饲料添加剂生产许可管理办
法》《动物检疫管理办法》《无公害农产品管理办法》和《重大动物疫情应急条例》等。行业法律法规的逐
步健全和完善为行业的有序发展提供了基础性保障。
（2）行业政策
我国从2004年起每年发布“三农”（农业、农村、农民）为主题的中央一号文件，强调“三农”问题在
社会主义现代化建设时期的重要地位。党的十九大提出乡村振兴战略以后，2018年中央一号文件对乡村振兴
战略进行了框架性的顶层设计。从此，围绕这一历史性任务、新时代“三农”工作总抓手，近9年的一号文
件中，除了脱贫攻坚决胜期立足阶段性任务、补足短板中的短板，其他都在主题中聚焦乡村振兴这一重大历
史任务，一张蓝图绘到底。“公司+农户”模式是实现乡村振兴的重要抓手之一，中央一号文件多次提及。2
026年中央一号文件对公司所属行业主要强调了强化生猪产能综合调控，相关部门对生猪产能调控的主要措
施有：健全完善产业预警机制，对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理，有序调控全国能繁母猪存栏量
等。
报告期内与行业相关的其他政策还有《种畜禽生产经营许可管理办法》《养殖业节粮行动实施方案》《
农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》《规模化畜禽养殖场氨气排放量核算技术指南》等。
对行业的主要影响有：行业准入门槛大幅抬升，种业、养殖、屠宰到流通全环节实施持证经营；发展从
规模扩张向提质增效转变，收紧产能盲目扩张，聚焦节粮降耗、绿色养殖、产品品质、合规运营能力等。
三、核心竞争力分析
经过43年的创业发展，公司紧紧围绕鸡猪双主业，坚持创新，不断积累，在竞争和发展中构筑自己的核
心竞争力，逐步奠定了公司在行业的龙头地位。公司在经营模式、产业布局、技术与研发能力、管理体系和
企业文化等多个方面具有较强的竞争优势。
（一）模式优势
公司采用紧密型“公司+农户”经营模式，这是公司获得持续增长和壮大的主要驱动力之一，被业界称
为“温氏模式”。该模式通过公司间接投资、服务外包等形式，将我国小农户与现代农业有机融合和衔接，
具备以下优势：
1.专业化程度高，实现轻资产扩张
养殖产业链前端包括育种及种苗繁育、饲料研制和疫病防控等环节，属于资金、技术、人才密集型产业
链，需投入资金多、技术水平高、周期长、人才需求量大，公司拥有组织、资金和人才优势，能够高效组织
和完成。后端肉鸡、肉猪育肥环节属于劳动密集型和土地密集型环节，但周期短、流程简单，合作农户有劳
动力、自有土地、养殖积极性等优势。双方合作后，公司负责产业链前端，合作农户负责产业链后端，优势
互补，提高产业链整体专业化程度和效率。合作农户只需专心做好育肥阶段的饲养管理，就能获得预期稳定
的合作效益；公司则减少了鸡猪育肥栏舍及其设施设备的资本开支和折旧，减少育肥环节人力成本，实现轻
资产扩张。这种专业化分工的生产模式，大大提高了公司和合作农户的生产效率和经营效益。
2.产品集中销售，提高市场对接能力
公司负责组织产品销售，可充分利用产品集中优势、营销优势，提高与市场的对接能力和议价能力，提
高销售收益。公司完成集中销售后，根据委托养殖合同约定与合作农户结算，有效隔离市场价格波动向合作
农户传导，保护合作农户生产积极性，保证产品质量和供应稳定。
3.管理完善，风险和成本管控有效
公司对合作农户建立“五统一”的管理流程，即“统一供苗、统一供料、统一防疫、统一技术服务、统
一销售”。通过全程组织化、数智化管理，有效控制种苗、药物、疫苗、饲料和出栏肉鸡肉猪的质量，同时
减少中间交易环节，提高养殖产业链整体周转效率，降低成本。
4.规模适度，符合国情
紧密型“公司+农户”模式兼顾了规模与效益的平衡，符合我国现阶段农业生产发展的资源条件和方向
。公司通过适度控制单个合作农户的养殖规模，可以减少疾病风险和损失风险。合作农户合理分散，减轻资
源环境承载压力，优化区域布局，实现养殖与生态和谐发展。同时，“公司+农户”模式增加了农村就业人
口，促进乡村振兴和共同富裕。2021-2025年，公司合作农户累计获得委托养殖收益约519.39亿元，其中202
5年约132.24亿元。
（二）双主业、多产业和全国布局优势
公司有鸡、猪两大主业。鸡、猪行情周期的波峰波谷、发生频率和维持时间有所不同，有时互相抵消。
公司双主业发展，具有双轮驱动、稳健发展优势。在一定程度上可以降低行业周期对经营业绩的影响。其次
，公司还有水禽业、蛋业、兽药业、农牧设备业、食品加工业和金融投资等横向相关产业。各产业在细分行
业也处于龙头地位，具有较强的竞争力。多相关产业配套进一步巩固了主业的护城河。第三，公司不断通过
推进屠宰和食品加工业发展，延伸养殖产业链，提高企业抗风险能力。第四，公司各产业全国布局，不同区
域有原料、价格以及细分产品需求差异，在销售和价格方面形成风险对冲机制，避免单一市场不利影响。因
此，公司双主业、多产业和全国布局的优势，使得整体经营更稳健，发展空间更大，发展韧性更足。
（三）紧密型“产学研”技术研发体系优势
公司建立了紧密型“产学研”研发体系，与华南农业大学、南京农业大学、中国农业大学、中山大学等
多所院校和科研院所建立紧密型“产学研”合作关系。依托“产学研”合作体系，公司获得源源不断的技术
和人才驱动力，促进公司技术创新全面提升。在“产学研”合作基础上，公司通过层级分工与合作，有效解
决科学研究与成果转化的矛盾。其中，公司研究院（技术中心）主要开展畜禽育种、营养、防疫和环保等领
域基础性、关键性和前瞻性的技术研究与储备，各事业部及其下属单位配套开展应用型研究或新技术、新成
果转化。经充分发挥紧密型“产学研”技术研发体系和各层级分工合作机制的作用，公司在畜禽育种、营养
配方、疾病防治、养殖环保等相关技术领域保持行业领先地位。
1.畜禽育种技术
鸡育种：公司拥有专业的鸡育种公司，建立了行业内规模领先、结构合理的中华土鸡育种基地，是国内
掌握中华土鸡优质鸡遗传资源最多的单位之一。公司纯种鸡品种及其存栏规模行业领先，拥有57个中华土鸡
优质鸡纯系和肉鸡品种（配套系），基本上覆盖了我国市场上所有优质中华土鸡品种；截至报告期末公司有
9个品种配套系通过国家畜禽新品种配套系审定并获得畜禽新品种证书。
公司利用丰富的特点各异的中华土鸡优质鸡遗传资源，经过系统的专门化品系选育后，培育出各具特色
的品种和配套系。如果根据生长速度区分，可划分为快大型、中速型和慢速型品种；如果根据体型外貌区分
，可划分为新兴矮脚黄鸡、新兴黄鸡、天露黑鸡、天露麻鸡、黄脚麻鸡、青脚麻鸡、乌皮麻鸡和丝羽乌骨鸡
等品种系列。近几年公司继续深入研究市场需求及发展趋势，加强了前瞻性和潜力巨大的品种研发和储备，
科学布局潜力品种，不断筑牢公司中华土鸡品种优势。
公司深度掌握了基因组选择、基因编辑、智能化测定与选育、肉质与屠体性状改良等育种新技术，持续
打造行业领先的育种技术优势，提升中华土鸡之黄羽鸡品种竞争力及市场占有率。
猪育种：公司下属子公司-广东中芯种业科技有限公司是行业内具有领先技术优势和规模优势的专业化
猪育种公司之一。公司成功培育出“华农温氏Ⅰ号猪”和“温氏WS501猪”两个国家级新品种，构建了年供
种能力约40万头的生产体系，实现了大规模产业化应用；研发成功的国产固相猪基因育种芯片，打破国外垄
断，“仅需一滴血，即可精准解码种猪生长性能、抗病能力等关键指标”。建立了全球领先的瘦肉型猪基因
组选择参考群体，并创新应用全基因组选择技术，实现在仔猪断奶前就筛选出性能优秀的个体，大幅缩短了
育种周期，提高了遗传改良的效率和准确性。近几年科研成果《瘦肉型种猪基因组育种技术与应用》荣获广
东省科技进步奖一等奖、《新型高效“温氏WS501猪配套系”培育与应用》荣获教育部高等学校科学研究优
秀成果奖（科学技术）一等奖、《五系配套瘦肉型猪选育关键技术与应用》荣获神农中华农业科技奖一等奖
等。
公司针对不同市场需求，持续开展本土化瘦肉型猪选育工作。目前公司有育种场18个，区域公猪站3个
，共培育出5个品种、10个专门化品系与5个商品肉猪配套系，形成多个专门化品系及具备不同特点的优质商
品肉猪配套系种质资源。
鸭育种：公司提出以“做精做强番鸭，丰富多元品系”为长期目标，在夯实番鸭养殖行业领先地位的同
时，攻坚白鸭、麻鸭饲养技术，丰富多元品系育种，助推公司实现全面高质量发展。公司有1个鸭品种配套
系通过国家畜禽新品种配套系审定并获得畜禽新品种证书，这是一项具有完全自主知识产权的重大科技成果
，也是国内首个通过国家审定的番鸭品种，突破了番鸭“卡脖子”种质资源问题。
2.饲料营养技术
公司经过几十年持续研发、试验和创新积累，建立了海量的饲料原料营养含量数据库和畜禽饲养营养标
准数据库。公司根据饲料原料市场价格变化，充分挖掘出不同产地、不同种类、性价比较高的饲料原料互补
或替代方案，配制出针对不同畜禽品种、不同生长阶段精确的、经济的饲料配方，实现单位增重饲料成本最
优，平衡生产效益和经济效益。近几年，公司持续深入开展节粮型饲料配方研发，大力推广低蛋白日粮技术
，持续推进豆粕减量替代，持续降低饲料成本。
3.健康养殖技术
2018年国内发生非洲猪瘟疫情后，公司树立了“养”重于“防”、“防”重于“治”的理念，通过育种
、营养、环境、管理四大支柱的协同作用，构建了一个畜禽不易生病、少用药甚至不用药的良性健康养殖系
统。
育种端：筛选和培育对特定疾病具有天然抵抗力的品种，如抗蓝耳、抗腹泻猪的培育。
营养端：开发发酵饲料、酶制剂、微生态制剂（益生菌、益生元），改善畜禽肠道健康，提高饲料消化
率；利用植物提取物、酸化剂等功能性添加剂替代抗生素，提升畜禽抵抗力。
环境及管理端：建立了完善的疾病抗原、抗体监测体系，常态化检测、跟踪以及调查分析，及时掌握畜
禽疫病流行情况，制订有效的应对计划。在生物安全防控体系方面，公司建立多级防疫屏障，建设完善的洗
消、隔离等硬件配置。不断更新完善种场、服务部、合作农户及饲料厂等单位的生物安全手册，制定了严密
的生物安全制度和执行计划，规范人员、物料、车辆、畜禽个体的消毒、隔离和转移路径。组建事业部及三
级公司生物安全小组，责成相关干部深入生产一线，靠前指挥，对各级干部执行压责、履责和问责机制，确
保各项生物安全操作理解与执行到位。同时，借力互联网、AI等技术，对生物安全关键控制点进行有效监控
。通过上述措施公司实现大部分疾病的灭源与净化，保持大生产持续安全、稳定。
4.养殖环保技术
公司自2004年起就把环保放到企业经营管理的重要位置，将“持续提升企业环保治理能力”提上了重要
日程。2010年开始，公司大力推动各级单位下属种场、饲料厂的环保整治行动，督促合作农户做好环保治理
工作。目前，公司组建有广东省畜禽健康养殖与环境控制重点实验室和广东省畜禽废弃物处理与资源化利用
工程技术研究中心，拥有较为全面和系统的养殖环保成套技术。
公司遵循“资源化、生态化、无害化、减量化”的原则，把清洁生产、废弃物综合利用、生态设计和可
持续发展等融为一体，大力防治畜禽养殖污染，力求从源头减少污染，最大限度实现养殖业废弃物的资源化
和综合利用，形成了适合不同区域特点和养殖模式的生态健康养殖模式，促进企业低碳、绿色、健康和可持
续发展，助力美丽乡村建设。
上述技术优势为公司畜禽规模化生产的提质、降本、增效提供了坚实支撑，同时也转化为丰硕的科技成
果。
报告期内，获得省部级科技奖项4项，获得授权发明专利46项，实用新型专利50项，外观设计专利1项，
国家计算机软件著作权10项。
至报告期末，公司已累计获得国家级科技奖项8项，省部级科技奖项102项，畜禽新品种12个（其中猪2
个，鸡9个，鸭1个），新兽药证书65项，拥有有效发明专利380项（其中美国发明专利6项）、实用新型专利
781项，获得国家计算机软件著作权169项。报告期内，公司投入研发经费8.15亿元，新立项科研项目262项
。未来，公司将继续依托紧密型“产学研”以及各层级技术研发体系的分工与合作，加大研发投入，持续开
展科研创新工作。
（四）管理体系和信息化优势
公司拥有优秀的管理团队、健全的管理制度和先进的信息化管理平台，支撑公司持续健康发展。
公司核心管理团队成员平均行业从业经验超过20年，对行业的发展具有深刻理解，能够制定出高效务实
的业务发展策略，准确地评估和应对各类行业风险。中层管理团队成员平均从业经验有10年以上，在畜牧业
积累了丰富的管理实践经验和技能。公司核心技术人员和骨干员工队伍通过内部培养及对外引进等多种渠道
不断扩充和加强。在人才制度保障上，公司建立了行政职务和技术职称双通道人才晋升渠道，辅以位级、职
级、专才优才聘用机制，使公司的管理团队和人才队伍形成合理的梯队和建制。同时，公司完善管理人员竞
聘上岗制度，逐步增加竞聘选拔的比例，让真正有能力、能担当、能干事的人才进入管理团队，充分调动全
体员工的积极性和创造性，营造优秀人才脱颖而出的用人环境。公司的管理制度以业务板块和业务条线划分
，形成各业务板块相对独立、各业务条线互相衔接的健全的成套制度体系，确保各管理、经营和生产事项有
章可循。公司总部各职能部门和事业部职能部门作为中后台支撑体系整体运行平稳。公司新进员工和新晋干
部在中后台的支撑和赋能下可以在很短时间内快速胜任工作岗位。
公司从1990年开启了信息化探索之路；1993年与华南农业大学合作建立了局域网，实现了企业内部的网
络化管理；2005年引入金蝶EAS集中式信息系统，实现了生产管理、财务、营销等业务的集中管理；2021年
开始与华为合作，全面启动数字化转型，打造全方位的数智化体系。
公司通过数智化应用，有效管控分布于全国各地的经营单元，实现充分授权和有效监督有机统一。随着
AI技术的发展和应用，目前公司正进一步探索AI等数智化应用场景，已初见成效。同时，公司还搭建并部署
了内部私有化的AI大模型平台，用于辅助生产、销售、采购、管理和技术研发，提升工作效率和质量。未来
，公司将继续把数字化、智能化的开发与应用作为提升核心竞争力的关键，变革管理思维，重构业务流程，
重塑管理体系，推动企业高质量发展。
（五）企业文化优势
公司秉承“精诚合作，齐创美满生活”的企业文化理念，兼顾了员工、股东、合作农户、客户等各方利
益，符合利益相关方对美好生活的向往和期盼。公司通过激励相容、多方共赢的利益分配机制，汇集员工、
股东、客户和合作农户各方力量精诚合作，各尽所能，共同推动公司持续健康发展。一直以来，公司员工工
作有保障，薪酬福利优厚，工作生活环境和谐，公司股东持续获得稳定分红回报，合作农户获得稳定合理收
益。虽然公司在40多年的创业途中也经历了一次次行业重大事件的冲击，但是“精诚合作，齐创美满生活”
的企业文化理念始终能够促进公司与合作农户、客户的合作关系更加稳定牢固，全体员工的忠诚度和工作积
极性不断提高，公司的吸引力、向心力和凝聚力也进一步增强，企业获得持续健康发展。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司在董事会的坚强领导下，加强思想引领，聚焦“调适运营”核心任务，系统推进“四化
一新”举措，经营业绩良好，获得合理利润。
报告期内，公司销售生猪4,047.69万头（其中毛猪和鲜品3,544.67万头，仔猪503.02万头）；销售肉鸡
13.03亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），销售肉鸭4,813.75万只，鸡蛋6.57万吨，肉鸽176.68万只，实现营业
总收入为1,038.62亿元，利润总额55.98亿元，归属于上市公司股东的净利润为52.66亿元。
截至报告期末，公司拥有全资及控股子公司404家，分布全国20多个省级行政区，资产总额为895.08亿
元，归属于上市公司股东的所有者权益为420.76亿元。报告期内，公司主要的经营管理工作情况如下：
（1）强化思想，打造廉洁、奋斗的温氏
开展“居安思危”专题研讨与学习，系统识别中长期重大风险，制定应对预案，强化全员危机意识。高
管带头自觉学习，营造全员学习、持续改进工作的良好氛围，推进学习型组织建设。强化全员监督，开展廉
洁案例警示宣传，推行违纪违规有奖举报制度。出台关联利益与同业竞争指导文件，落实从严治企第二阶段
工作要求，促进企业风清气正，打造廉洁、奋斗的温氏。
（2）细化管理，向内要效益
优化资产结构，合理控制资产负债率。2025年末，公司资产负债率降至49.82%，同比下降3.46个百分点
，处于行业较低水平。总资产规模控制在900亿元以内，营业总收入保持在1,000亿元以上，总资产利用效率
有效提升。
强化生产管理。迭代升级猪业严密闭、严进出、强预警、强阻断、强环控等生物安全管理软硬件措施。
逐步推进猪重要疾病净化试点建设，打造高健康、高品质、高繁殖等“五高”种猪繁育目标，提高主流品种
品系母猪比例。做好禽业区域疫病流行病学调查，严格落实防控方案。持续推进种鸡单产提升计划，降低鸡
苗成本。全面推广应用新版《中华土鸡营养标准》《肉猪高长速日营养标准》，优化配方结构和营养水平，
实现增重降料目标。2025年，公司肉猪养殖综合成本6.1-6.2元/斤，同比下降约1.1元/斤；毛鸡出栏完全成
本为5.7元/斤左右，保持稳定。
加强品牌建设，升级营销策略。明确“中国肉蛋奶食材领航者”的中期战略定位；制定了营销3.0顶层
设计规划，深化“产销并重”的经营理念；新增“温氏畜禽”和“温氏食材”两个业务品牌，厘清畜禽、食
材和食品三大业务品类品牌定位，明确“畜禽→食材→食品”转型路径。新建公司总部“中华土鸡文化馆”
、上海营销中心及品牌馆、湖州“温氏天露农场”；打造中华土鸡体验平台，举办“长城夜宴”及“百鸡宴
”等活动，弘扬土鸡文化，提升消费者对中华土鸡的认知，提升消费者购买意愿。
深化采购战略合作，扩充国内外著名粮油供应商合作队伍，促进供应链安全与降本。试点与供应商共建
库存管理系统，与物流集团建立“检测+仓储+运输”一体化服务体系。综合研判市场变化，适时调整采购策
略，推进优势饲料原料的快采快用和分级使用，有效保证了饲料成本可控和供应链安全稳定。优化药物疫苗
招标流程，加强易耗品集采统筹管理，进一步降低相关物品采购成本。
（3）深化改革，调适企业运营
第一，调整禽业组织架构，激发组织活力及效率。成立禽业生产技术部、禽业运营管理部，养禽事业部
拆分为三个事业部和一个育种独立经营单元。减少禽业区域公司管理跨度和层级，提高管理效率。育种独立
经营单元由集团公司直接管理，战略定位再跃升一个台阶。第二，完成益康生态（原筠诚和瑞）收购及整合
管理。聘任新的分管高管，理顺管理职责和业务流程，界定好责、权、利。第三，开展内控管理顶层设计，
进一步体系化推进公司内控管理工作；成立采购中心的信息研发中心，支撑精准高效决策；挂牌三个区域审
计中心，加快审计全覆盖；试点运营人力资源共享，进一步提升了管理效率。同时，为畅通人才成长通道，
优化了干部职务、职等管理，建立员工技工技能评聘制度。
（4）优化运营，推动产业链协调融合
强化产业链上下游协同。优化产屠销、毛鲜熟等产业链上下游业务流程与协同机制，实现信息共享、资
源互补，提高产业链整体运营效率与效益。完善动保、种业、设备等业务与主业之间的协同机制，重点优化
调整定价与考核机制；量化“协同”指标并纳入组织绩效考核，促进各单位平衡好组织目标与大局利益，确
保产业链上下游和各业务板块之间的合作更加顺畅、利益分配更加合理，形成协同发展的良好局面。
继续推动“公司+农户”模式迭代升级，多措并举落实养殖资源稳存量、拓增量。用好农户之家平台，
加强农户思想建设和公司政策等宣传工作。提升服务部战斗力，提高公司服务专员队伍的忠诚度和服务能力
，赋能农户降本增效。完善合作农户绑定政策，优化利益分配机制，增强合作农户队伍稳定性。报告期内，
公司肉猪肉鸡养殖面积实现净增加。
（5）创新提质，创新工作加速落地
2025年研发投入8.15亿元，新立项科研项目262项。评选出28个公司科技进步奖，其中《基于析因法和
人工环境气候仓构建中华土鸡动态营养需要量》获得科技进步特等奖。同时，两个管理创新项目《价值引领
、数智赋能，温氏数字化转型先行示范区创新实践》《革故鼎新、迭代升级，打造猪业营销新生态》获得管
理创新特等奖。“强技提质”三年大行动接续推进，首批65个项目总体进度超75%，12个A类项目获评年度优
秀。数智化转型加速突破，输出禽业、猪业先行示范区全面数字化1.0版本，“牧视通”、轨道机器人试点
成效良好，智能鸡秤等装备广泛应用；完成公司AI蓝图规划，探索20多个AI应用场景，AI兽医等工具有效融
合生产场景，赋能关键领域提质提效。
●未来展望:
（一）行业发展趋势分析
1.行业市场规模庞大，发展前景清晰
肉猪、肉鸡行业作为我国畜牧业的核心支柱，是农业产业的重要组成部分，二者均具备庞大的市场规模
和清晰的发展前景，且依托产业链延伸可进一步释放增长动能。
2025年全国生猪出栏71973万头，占全球总产量近50%，产值超10000亿元，市场规模稳居全球第一。肉
鸡行业市场空间也比较大，2025年肉鸡（包括白羽、中华土鸡和小型白羽肉鸡）总出栏数量152.0亿只，产
值超过4000亿元。
如果推动生猪、肉鸡养殖环节向下游屠宰和食品加工业延伸产业链，增加产品附加值和品牌溢价率，拓
展生鲜制品、预制菜、休闲食品等多元化消费场景，将进一步扩大肉猪、肉鸡的市场空间。
2.行业集中度持续提升，产能调控取得初步成效
近年来，受环保政策趋紧、养殖成本波动、疫病防控压力以及政策调控等多重因素影响，肉猪、肉鸡行
业均呈现“中小养殖户退出、规模化企业主导”的格局，行业集中度持续提升，同时产能结构出现阶段性调
整特征。
2022年，我国生猪出栏量排名前20的生猪养殖企业合计出栏生猪约为1.68亿头，占全国总量的24%，202
3年提升至1.99亿头和28%，2025年进一步提升至约2.6亿头和36%（数据来源：中国猪业高层交流论坛、财联
社以及公司整理等）。
2024年末，全国能繁母猪存栏4078万头，为正常保有量（3900万头）的104.6%，接近产能调控绿色区域
（92%-105%）的上限；2025年末为3961万头，为正常保有量的101.6%，较2024年末下降2.9%，产能调减取得
初步成效，逐步向合理区间靠拢。
3.行业竞争格局由量增向质优转变
受疫病扰动、产能结构性过剩以及政策调控等因素影响，生猪养殖业的增长方式已从资本驱动的高速规
模增长，逐步切换至低成本、高效益驱动的高质量增长方式。头部企业竞争优势的核心是生产经营的精细化
以及科技创新的驱动力，企业经营主要目标是挖潜降耗、提质增效，力求获得超过行业平均利润的企业超额
利润。
4.技术创新与新质生产力赋能行业进步
虽然疫病、产能结构性过剩、饲料原料价格波动等因素对养殖企业盈利水平影响大，但是依托技术创新
与新质生产力的应用，优秀的企业提升经营业绩的潜力依然很大。主要措施有：一是通过智能养殖提升生产
效率。物联网、大数据等技术可以应用于养殖环境监测、疫病预警和精准饲喂，显著降低养殖成本。二是加
强生物育种、合成生物学等前沿科技研究及产业化应用。推广抗病性强、饲料转化率高的鸡猪新品种，改造
微生物生产必需氨基酸，补充低蛋白日粮中营养缺口等，直接提升养殖效益和降本。三是加强产业链协同。
比如，开展订单式饲养-屠宰-销售联动，打造兽药、疫苗、设备等产业链生态圈等，降低交易成本，实现协
同发展。四是资源整合。通过“公司+农户”模式实现技术输出和资源整合，带动中小养殖户融入现代化生
产体系，扩大行业整体产能利用率。
（二）公司未来发展展望
从2013年起，公司提出“千亿企业，百年温氏”的企业愿景。围绕此愿景，公司将继续坚定立足于特色
国情、农牧食品、企业文化、经营逻辑四大基石，夯实治理、模式、管理、运营四大基础，以“固本强基，
稳健发展”为工作总基调，以“提质稳速，提升单产，卓越运营，盈利优先”为指导方针，稳健发展养猪业
和养鸡业，积极拓展水禽业和蛋鸡业，协同发展动保业及农牧设备业，不断推进发展屠宰、食品加工、生鲜
营销等产业链延伸业务，打造以家禽、生猪双主业为核心，多业态协同发展的产业链生态圈，努力促进公司
从优质养殖企业向品类齐全的优质食材供应商转变，为未来向优质食品企业转型奠定扎实的基础，实现“再
造一个新温氏”的中长期战略目标。
（三）2026年工作计划
2026年是国家“十五五”规划开局之年，也是公司“六五”规划纵深推进的关键节点。公司将坚定遵循
董事会“固本强基、稳健发展”总基调，以“深化思想引领、提升整体能力、全面推进精益、科学降本提质
、强力推动转型升级”为主线，紧扣“强化能力建设”核心任务，提升个人和团队整体能力，深化全面精益
管理实践，抓实降本提质关键举措，加速产业转型升级步伐，奋力推动公司经营业绩再上新台阶！2026年公
司计划重点开展以下工作：
1.深化思想引领，铸牢公司发展根基
思想是行动的先导。围绕“再造一个新温氏”中长期战略目标，系统性推进责任文化建设。深化解读新
时期责任文化核心要义，重点说明“闯”字当头、“干”字为先的责任与使命。通过开展专题宣贯、创业复
盘、故事分享、标杆树立等多项举措，分层分类开展学习研讨与实践转化，推动责任文化的价值理念全员入
脑入心，激发创业激情；同时将责任文化具象为核心绩效考核指标，持续强化担当精神，推动共同价值理念
转化为干事创业的实际行动。
深化全员廉洁合规教育。通过廉洁专题培训、案例警示、关键领域正反面行为清单宣贯，筑牢“不想腐
”思想防线。落实内控三年行动方案，优化全链条内控流程，明确关键岗位权责，强化“人人都是内控责任
人”理念；整合审计监察与业务线力量，开展重点领域内控审计，扎紧“不能腐”制度笼子。用好“三询”
监督工具，严格执行关联利益人申报与有奖举报制度，对违纪违规行为零容忍、严追责，强化“不敢腐”震
慑效应，守护风清气正的企业发展生态。
2026年是公司从严治企第二阶段三年行动的收官之年，系统梳理从严治企第二阶段成果，沉淀实践案例
与标准化工具，推动从严治企从“运动式”向“常态化、规范化”转型。将责任担当、目标达成与薪酬、股
权激励紧密绑定，形成齐创共享文化体系之一，凝聚合力，筑牢公司稳健发展根基。
2.提升个人及团队能力，支撑企业高质量发展
聚焦个人、团队、体系等能力短板，精准补齐，以个人能力提升，促进团队增效，实现体系优化，为企
业高质量发展提供坚实支撑。
提升个人胜任力。个人需突破舒适圈，深耕本专业领域，精进岗位技能，其中骨干需自报1-4项能力提
升计划，主动适配岗位变动与时代进步。组织层面要明确各岗位能力标准，开展专业线能力认证，优先任用
持有专业资格证的员工；建立科学能力评价体系，落实“三考”要求，将学习成果、能力提升与奖惩挂钩；
鼓励员工多岗位历练、跨部门协作，打造“一专多能”的复合型人才队伍。
优化团队协作力。紧扣新时期企业发展需求，分层分类开展团队能力盘点，精准补短板、提效能。优化
队伍结构，引进紧缺人才；推动人员跨部门调配，实现团队能力组合优化；持续推进学习型组织建设，推动
团队能力迭代升级；搭建项目制协同平台，切实发挥业务BP作用，提升团队协作效率与作战能力。
强化体系输出力。各专业条线聚焦核心业务环节，系统梳理沉淀可复制的知识成果，转化为支撑公司战
略、适配境外、国内新区域及生态圈业务的标准化解决方案。
增强战略谋划力。锚定“再造一个新温氏”中长期战略目标，统筹制定短中长期规划，探索第二增长曲
线的路径与关键节点，特别要强化境外业务战略谋划能力。
提高创新能力。加大创新人才引进、培育与留用力度。聚焦产业链关键环节与“卡脖子”领域攻关，加
强前沿与根技术研发、储备，加大资金投入与物资保障。启动AI科研新范式项目，开发科研智能体。推动“
强技提质”项目达标结题；确立基因育种、疫病防控等领域重大创新攻关项目。
3.全面推进精益生产，驱动卓越运营
构建温氏特色精益生产体系，推动精益理念贯穿全员、全业务、全流程。杜绝“运动式精益”，对标行
业标杆沉淀适配公司业务场景的知识成果与标准化方法，形成可复用的案例集与方案包。将精益管理成效与
绩效考核挂钩，用好评优激励政策，厚植“全员参与、持续改善”的精益文化。
4.科学降本提质，提升竞争优势
坚持“有质量有未来”的科学降本理念，多措并举科学降本。提升生物安全体系运行效率，确保重大疫
病风险可控。加快落实“五高”种猪培育，优化品种品系，确保主流品系占比持续提升；提升种猪、种鸡单
产水平。踏准原料行情，控好集中采购节奏；持续优化药物疫苗、易耗物资、物流运输招标模式，提升降本
成效。优化饲料营养配方与生产流程，找到配方成本与制造费用最优解；强化精准饲喂管理，有效降低过程
损耗。
强化“以市场为导向、以消费者为中心”的质量意识，制定清晰统一的产品质量标准，打造高“质价比
”产品。打通饲料原料采购、养殖至屠宰全链路数据体系，以数据赋能产品质量提升。开展饲料原料质量监
测与分级使用专项行动，差异化制定配方，实现原料价值最大化。猪业专项推进猪苗、肉猪质量升级；禽业
聚焦核心要素，细化各档次产品质量提升目标和举措。同步推动制定产品及服务质量量化提升目标。
5.强力推动转型升级，实现有效增长
重构食材食品业务组织架构，搭建研销一体、渠道细分、服务体系，完善一体化运营架构。壮大研发与
营销队伍，布局消费中心城市研销据点。强化品牌赋能，持续开展中华土鸡消费提振行动，深化“中国肉蛋
奶食材领航者”品牌定位传播。加快从“生产商”向“服务商”转型，深化大客户定制化服务体系，推动业
务重心从养殖生产向一体化解决方案提供商进化。围绕“三直”加速短链创新，提升毛猪毛禽直收、直配、
直销比例。加快黑猪培育，打造高端产品。推动白羽鸡全产业链高效运营，加速构建盈利模式。推行水禽多
品种经营策略，提升抗周期能力。
用最先进的健康养殖理念、营养理念，全面升级养殖模式。采用先进养殖工艺与标准化流程，推进空滤
安装、环控改造等环境隔离关键举措落地，打造安全舒适养殖环境。深化疾病净化，从源头降低疫病风险，
实现畜禽健康易养目标。强化畜禽抗逆性选育，培育高抗病优质品种。联动健康养殖、饲料营养等条线协同
攻关，探索非特异性免疫应用路径。
装备升级赋能业务增长。推进未来工厂规划建设，树立数智化孵化厂、饲料厂、种猪场标杆。加速老旧
产能改造升级与设备更新，加大“牧视通”、拉塞特机器人、多液体添加设备等新装备应用力度；加快AI兽
医、AI采购、AI饲料排产等工具落地，全面提升业务效率与运营成效。
（三）公司可能面对的风险
投资者在评估公司投资价值时，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险根据重要性原则或可能
影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。
1.制度政策风险
法律、行业法规、部门规章、其他规范性文件及相关行业政策是行业发展的准绳。一切从事畜牧养殖行
业的人员和企业都必须严格遵守涉及养殖、食品、动物防疫、产品质量安全、饲料和饲料添加剂、屠宰、兽
药、畜禽养殖污染等一系列要求。随着大环境的变化及各类卫生安全事件的发生，现行的行业规章制度可能
面临修订或废止。上到国家，下至地方政府及相关主管部门，也都可能根据新形势出台一系列新的政策。对
于畜牧养殖行业从业者而言，必须紧跟政策调整生产和经营策略，否则可能面临违反相关制度政策的风险。
2.行业竞争风险
随着国家对规模化养殖转型的政策扶持力度加大，不少企业进入畜禽养殖行业，行业市场集中度提高，
竞争程度更加激烈。如果公司不能及时应对行业竞争格局的变化，调整生产、管理、营销等策略，未来公司
的市场份额和收益水平可能因激烈市场竞争而下降。
3.价格波动风险
畜禽养殖行业从业者众多。中小养户存在“价高进入，价低退出”的非理性现象，影响了市场供给的稳
定，造成产品价格波动，行业称为“鸡周期”、“猪周期”。如果未来“鸡周期”、“猪周期”进入低谷期
，产品市场价格下滑，则公司将面临销售收入下降的风险，公司的经营业绩可能出现下滑甚至亏损。
同时，畜禽养殖行业需要大量采购饲料原材料，饲料原材料价格波动直接影响畜禽养殖行业采购成本。
未来如果饲料原材料受产量、自然天气、市场情况等不可控因素的影响，价格大幅波动，也会影响公司的采
购成本，进而影响公司的盈利能力。
4.畜禽疫病风险
疫病是畜禽养殖行业经营过程中面临的主要风险之一。一旦发生疫病，可能引发公司畜禽产品发生死亡
或被迫捕杀、生产成绩下降、市场交易受限和消费需求下降等风险，公司可能因此生产成本上升、产品积压
、销售价格和销量下降等，导致公司面临经营效益下滑的风险。
2018年8月起，非洲猪瘟疫情在国内流行。非洲猪瘟疫情点状发生的态势或将在较长时期内存在。受疫
情及防控措施影响，公司养猪业可能面临猪只染疫死亡、被捕杀、跨区调运受阻和销售受限等多种风险。
5.公共卫生安全风险
从历史上看，历次突发性公共卫生事件都对畜禽养殖行业造成重创，畜禽养殖企业面临着经营亏损的风
险。对畜禽养殖企业来说，在公共卫生安全事件发生时，可能面临以下风险：消费者恐慌导致肉类消费需求
下降，供需不匹配，销售价格面临较大波动的风险；受调运、活禽交易市场关闭、进出口的限制等政策的影
响，可能面临销售受阻的风险。
6.自然灾害风险
随着公司加大业务规模发展与养殖区域布局，养殖场地遍布在华南地区、华东地区、华中地区、东北地
区及西南地区等，部分养殖场地可能受当地气候影响，面临台风、地震、洪涝和雪灾等各种不可预测的自然
灾害，造成养殖场建筑设施损坏或畜禽死亡，进而影响公司下属子公司正常的生产经营。
7.食品安全风险
随着人们生活水平的提高，国家对食品安全越来越重视，消费者对食品安全的要求也越来越高。公司是
肉食品原材料供应企业，如果出现食品安全问题，企业品牌将面临毁灭性的打击，将直接影响产品的市场需
求，造成企业经营业绩严重下滑。
8.经营模式风险
公司采用紧密型“公司+农户”产业链一体化经营模式。该经营模式中，合作农户是至关重要的经营资
源之一。公司与合作农户通过签订委托养殖合同方式合作。在合作执行中仍可能存在极少数农户对合同相关
条款的理解有偏差，导致潜在的纠纷或诉讼风险。如果养殖行业爆发疫病、其他规模化企业采取竞争手段争
夺农户或养殖政策、就业环境等发生改变，企业可能面临合作农户流失的风险。
9.投资项目预期收益无法实现的风险
公司在养殖主业、屠宰业务等方面有多个在建投资项目，投资数额较大。虽然项目经过可行性研究论证
分析、投资建设管理来保证项目顺利投入运营，但受宏观经济环境变化、产业政策变动或国家政策法规变化
，以及公司自身的项目管理、人力资源管理、财务风险管理和市场占有拓展等能力因素的影响，投资建设项
目有可能无法如期完工或正常运营，进而造成预期收益可能无法实现。
10.存货减值风险
公司的肉鸡、生猪养殖生产周期较长。公司存货金额及其在总资产中所占比例相对较高。受行业周期性
供需变化、突发疫情等因素影响，肉鸡、生猪价格波动较为明显。若肉鸡、生猪价格出现大幅下滑，导致公
司期末存货可变现净值下降，公司可能面临存货减值的风险，进而可能导致公司当期经营业绩受到较大影响
。
针对上述风险，公司采取以下应对措施：
1.加强日常监督，防范制度政策风险
公司加强日常监督，实时关注主管部门出台的相关法律、行业法规、部门规章、其他规范性文件及相关
行业政策，加强对相关政策的理解和把握，做好政策风险预测。在风险预测的基础上，采取各种预防措施，
力求降低风险。公司对潜在的政策风险因素进行分析，并采用科学的风险分析方法，对政策风险进行有效管
理，使公司避免或减少各种不必要的损失。
2.加快转型升级，提升公司竞争力
继续提升公司竞争力与竞争优势；提升自身资金与技术优势，适应养殖行业规模集中化的发展趋势；加
快延伸产业链，推动从重视生产端向重视销售端转移，加快推进生鲜和熟食业务探索。
3.多渠道降本增效，减弱价格波动影响
持续提高专业化水平和管理效率，多渠道降本增效，应对畜禽产品价格波动的风险；继续优化区域布局
，调整业务结构，分散市场风险；进一步优化饲料原材料集中采购模式，降低原料采购成本，应对原料波动
风险；优化饲料配方结构，降低饲料配方成本。
4.完善疫病防控体系，尽最大努力减少畜禽疫病损失
公司加大疫情防控技术研发投入，进一步完善疫病防治技术体系，降低、减少疫病的发生及损失。
面对非洲猪瘟疫情，公司重点推进洗消/消毒中心的建设，完善猪场内消毒设施设备和物理隔离等防疫
硬件配置，不断提升生物安全防护水平。学习借鉴行业成功经验，实行关键环节清单式管理，抓好非洲猪瘟
防控措施的监督检查。全面推行猪只及饲料运输中转车的专车专用，推动猪苗与饲料的集中配送，进一步优
化和固化猪只饲养、销售、淘汰及运输等关键环节的生物安全管理，尽可能切断传播途径，降低疫情发生风
险。加快推进清空场的改造升级和灭源工作，保证后备猪回场配种。制定严密的引种计划，严格执行种猪质
量标准，确保按时、按质、按量完成引种工作。及时掌握疫情动态信息，积极组织协调，做好种猪调拨、猪
苗投放及肉猪销售的“保三通”工作，保持生产经营的正常秩序。做好基层员工培训，确保各项生物安全操
作理解与执行到位。执行以结果为导向的考核机制，功过与奖罚分明。
5.完善应急预案和部署，降低公共卫生安全、自然灾害及食品安全风险
在多年的发展过程中，公司经历过多次公共卫生安全事件及自然灾害。公司及时复盘和总结经验，并建
立起完善的应急预案流程。在风险发生之前，公司实时监控相关风险，做好预防和部署。在风险发生之后，
启动报告畅通机制，保证公司能够及时获得各生产单位的相关情况。公司还建立定期购买财产保险管理规范
，为资产设备、畜禽产品等购买保险，提前做好风险转移与分散，提高公司防灾能力，保障公司的生物资产
安全。对于食品安全风险，公司始终按照国家对食品安全的法律法规及相关标准生产经营，对产品进行严格
检测达标后上市流通，从源头上保证食品安全，避免食品安全风险。
6.增强互信互利，实现有效管理
加强对合作农户前期甄别，做好养殖管理、物料供应、技术服务、质量控制及收益结算等养殖过程各方
面的合作监督与服务支持，形成合理的流程分工，明确合同双方的权利义务。对“公司+农户”模式进行升
级迭代，总结推广“公司+养殖小区”的经营模式，提高合作农户饲养规模和总体收益。
7.多措并举，分散投资项目风险
面对项目投资、建设、运营等一系列过程的不确定性，采取吸收、分散及转移等风险管理方式多措并举
降低投资项目风险。同时，结合畜禽养殖、屠宰、生鲜等业务链布局，分散项目集中风险，建立健全项目管
理制度，建立项目责任管理体系，完善项目配套考核机制，提高项目运营管理能力。
〖免责条款〗
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不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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