经营分析☆ ◇300501 海顺新材 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
直接接触药品的高阻隔包装材料研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型药用包装材料(行业) 4.95亿 88.67 1.29亿 103.80 26.10
其他(行业) 5750.45万 10.31 -877.28万 -7.05 -15.26
其他(补充)(行业) 566.51万 1.02 404.11万 3.25 71.33
─────────────────────────────────────────────────
软包装(产品) 3.66亿 65.58 7419.82万 59.66 20.29
硬包装(产品) 1.76亿 31.50 4668.24万 37.53 26.57
其他(产品) 1061.50万 1.90 -55.10万 -0.44 -5.19
其他(补充)(产品) 566.51万 1.02 404.11万 3.25 71.33
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 4.94亿 88.51 1.16亿 96.28 23.47
国外销售(地区) 5843.74万 10.48 447.20万 3.72 7.65
其他(补充)(地区) 566.51万 1.02 404.11万 --- 71.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型药用包装材料(行业) 10.49亿 91.78 3.21亿 97.60 30.65
其他(行业) 9389.20万 8.22 791.89万 2.40 8.43
─────────────────────────────────────────────────
软包装(产品) 7.87亿 68.89 2.25亿 68.39 28.62
硬包装(产品) 3.34亿 29.20 9157.85万 27.81 27.45
其他(产品) 2178.55万 1.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.04亿 87.84 3.09亿 93.86 30.80
国外(地区) 1.39亿 12.16 2022.79万 6.14 14.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.17亿 97.80 3.28亿 99.60 29.36
经销(销售模式) 2518.46万 2.20 131.70万 0.40 5.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型药用包装材料(行业) 5.16亿 93.87 1.59亿 95.78 30.71
其他(行业) 3371.45万 6.13 697.98万 4.22 20.70
─────────────────────────────────────────────────
软包装(产品) 3.73亿 67.82 1.13亿 68.49 30.39
硬包装(产品) 1.68亿 30.57 4600.74万 27.79 27.36
其他业务(产品) 661.68万 1.20 445.58万 2.69 67.34
其他(补充)(产品) 226.47万 0.41 171.07万 1.03 75.54
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.94亿 89.78 1.56亿 94.10 31.54
国外(地区) 5623.36万 10.22 977.23万 5.90 17.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型药用包装材料(行业) 9.37亿 91.79 2.97亿 96.23 31.65
其他(行业) 8378.99万 8.21 1162.10万 3.77 13.87
─────────────────────────────────────────────────
软包装(产品) 7.06亿 69.16 2.07亿 67.18 29.33
硬包装(产品) 2.95亿 28.86 8850.18万 28.71 30.04
其他(产品) 2025.37万 1.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.09亿 89.06 2.87亿 92.99 31.52
国外(地区) 1.12亿 10.94 2161.42万 7.01 19.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.97亿 97.65 3.07亿 99.46 30.75
经销(销售模式) 2401.88万 2.35 165.39万 0.54 6.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.54亿元，占营业收入的13.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 5186.63│ 4.54│
│客户二 │ 3134.53│ 2.74│
│客户三 │ 2644.47│ 2.31│
│客户四 │ 2322.97│ 2.03│
│客户五 │ 2117.55│ 1.85│
│合计 │ 15406.15│ 13.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.11亿元，占总采购额的31.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 7721.66│ 11.51│
│供应商二 │ 4770.33│ 7.11│
│供应商三 │ 3555.02│ 5.30│
│供应商四 │ 2702.09│ 4.03│
│供应商五 │ 2335.78│ 3.48│
│合计 │ 21084.88│ 31.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为医药
制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的研发、应用及市场开发。
1、医药包装概述及产业链构成
医药包装材料是指用于保护药品、方便储存与运输、提供药品信息以及确保用药安全的一系列包装材料
的总称。它不仅承载着药品本身，还通过其设计、材料和结构，传递着药品的质量、安全性和有效性等重要
信息。
医药包装行业产业链是一个涵盖原材料供应、包装材料制造、药品包装与应用以及辅助环节等多个领域
的复杂系统。上游环节主要包括铝箔等金属材料、塑料、玻璃等原材料，这些原材料的质量和供应稳定性对
中游包装材料制造至关重要。中游环节通过先进的生产设备和工艺，将原材料加工成各种医药包装材料，并
确保其安全性、高阻隔、防潮性、可回收利用等性能。下游环节则涉及药品生产企业和医药流通企业。此外
，产业链还包括研发与设计、质量检测与认证、物流与仓储等辅助环节，为整个产业链提供技术支持、质量
保障和物流服务。
2、国内医药包装发展阶段及增长趋势
我国医药包装行业经历了起步与初步发展、快速扩张与市场化以及转型升级与创新驱动三个阶段。在起
步阶段，行业基础薄弱，主要依赖进口或仿制，包装材料和技术水平有限。随着改革开放和国内医药工业的
逐步发展，行业开始引进国外先进技术和设备，生产效率与产品质量得到提升。进入快速扩张阶段，包装材
料种类增多，市场竞争加剧促使企业注重品牌建设和市场拓展，同时引入先进管理理念和技术标准。近年来
，随着医药行业快速发展和消费者需求升级，行业进入转型升级阶段，企业加大研发投入，推动包装材料向
环保、单材化、智能化方向发展。此外，行业还积极参与国际竞争，拓展海外市场，实现了从技术追赶到创
新引领的跨越，为医药行业的持续发展提供了有力支撑。
近年来，我国医药包装行业市场规模持续增长。随着国内医药市场的不断扩大和医药行业的快速发展，
医药包装作为医药产业链的重要环节，其市场规模也随之增长。据相关数据显示，2024年，我国医药包装行
业市场规模已达到1439.6亿元，且呈现出稳步增长的态势。从长期来看，我国医药包装市场规模有望持续增
长。首先，我国医药产业的持续发展是医药包装市场增长的基础。随着人口老龄化加剧、人们健康意识的提
高以及医疗保障体系的不断完善，药品的需求量将不断增加，从而带动医药包装的需求增长。其次，医药创
新的发展也将为医药包装市场带来新的机遇，对包装的要求更为特殊和严格，这将促使医药包装企业加大研
发投入，开发新的包装产品和技术，从而推动市场规模的扩大。
3、医药包装材料发展趋势
随着环保意识的提高和技术的不断进步，医药包装行业正朝着高端化与高性能化、绿色环保化及国际化
等方向发展。
①高端化与高性能化
我国医药包装行业正逐步向高端化与高性能化迈进。随着医药科技的进步和消费者对药品安全性、有效
性要求的提高，传统包装材料已难以满足高端药品的需求。因此，行业开始注重研发和应用新型高性能包装
材料，如高阻隔性复合材料、智能包装材料等。这些材料不仅具有优异的阻隔性能，能有效保护药品免受外
界环境影响，还具备智能监测、防伪溯源等功能，提升了药品的安全性和可追溯性。同时，高端化包装还体
现在设计创新上，通过优化包装结构、提升印刷工艺等手段，使包装更加美观、便捷，增强了产品的市场竞
争力。未来，高端化与高性能化将成为医药包装行业的重要发展方向。
②绿色环保化
绿色环保化是医药包装行业的另一大发展趋势。在环保政策日益严格的背景下，医药包装企业开始积极
寻求环保材料的替代方案，以减少对环境的污染。可降解、可回收的环保包装材料逐渐成为主流选择，这些
材料在使用后能够自然降解或回收再利用，降低了包装废弃物对环境的压力。此外，企业还通过优化生产工
艺、减少能源消耗等方式，降低生产过程中的碳排放。绿色环保化不仅符合可持续发展的要求，也是企业履
行社会责任、提升品牌形象的重要途径。未来，随着消费者环保意识的增强，绿色环保化将成为医药包装行
业不可或缺的发展方向。
③产业整合与国际化
医药包装行业正经历着产业整合与国际化的进程。随着市场竞争的加剧，行业内的兼并重组活动日益频
繁，企业通过整合资源、优化配置，提升了自身的竞争力和市场地位。同时，国际化也成为行业发展的重要
方向，越来越多的医药包装企业开始走出国门，参与国际竞争。通过与国际知名企业的合作与交流，企业不
仅引进了先进的技术和管理经验，还拓展了国际市场渠道，提升了品牌的国际影响力。产业整合与国际化有
助于推动我国医药包装行业的转型升级，提升整个行业的国际竞争力，为行业的长远发展奠定坚实基础。
（二）主要业务
公司以“为天下良品做好包材”为使命，秉持高效可持续发展战略，聚焦于高性能包装材料的研发、应
用及市场开发，形成以医药包装为核心、新能源与新消费协同发展的产业格局。公司具备复合冷成型、多层
共挤、精密涂布、精密注塑等核心技术，持续为医药、新能源、新消费三大领域提供专业、精准的包材解决
方案。在药用包装领域，公司凭借其专业的技术实力和严格的质量控制体系，构建了从药品研发到终端流通
的全链条包装服务能力，持续为国内外药企提供有效、安全的医药包装方案；在新能源领域，公司聚焦铝塑
膜材料的研发与生产，利用自主研发的粘合剂通过干、热法工艺，开发出的铝塑膜产品，已通过部分锂电池
厂商验证并实现批量供货；在新消费领域，公司重点拓展消费电子、食品等应用场景，同时向上游延伸生产
基膜材料，为包装企业定制化开发包装解决方案，形成“材料+应用”的双向发展模式。
（三）主要产品及用途
公司主要药用产品为软包装材料及硬包装材料，软包装材料主要包含冷冲压成型复合硬片、PTP铝箔、S
P复合膜、医疗器械包装复合膜、原料药袋等软质包装材料，硬包装材料主要包含PVC、PVC/PVDC、PVC/聚三
氟氯乙烯、塑料瓶、药用铝塑盖，精准给药器等硬质包装材料。公司主要产品广泛应用于齐鲁制药、云南白
药、上药集团、广药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名制药品牌的片剂、丸剂、胶囊剂、
颗粒剂、粉剂、栓剂药品等的包装。
公司在新消费、新能源等领域持续关注市场需求，积极探索包装解决方案，开发出了一系列客户满意的
新型包装材料。
（四）经营模式
1、采购模式
公司采购的主要原辅材料包括铝箔、黏合剂、PVC、溶剂、尼龙、PE、油墨、PET等。公司的采购部、技
术部以及质量部共同承担着供应商的选择、评定以及相关工作的职责。其中，采购部主要负责具体的采购执
行工作。公司现行的一般采购流程如下：首先，销售人员将客户的订单信息反馈至销售部下属的销售内勤岗
位。销售内勤依据公司的材料库存实际状况，向采购部发送请购单。采购部在接到请购单后，从公司既定的
供应商目录中筛选出合格的供应商，并向其进行询价。采购部综合考虑询价结果以及请购单上的具体要求，
实施采购行为。当所采购的原材料送达公司后，由质量部对其进行抽样检查。经抽检合格的原材料方可办理
入库手续，进入公司的原材料仓库，至此，整个采购流程顺利完成。
2、生产模式
公司生产主要采取的是“以销定产”的模式，生产部根据公司销售部与客户签订的合同或订单，制定生
产计划，并组织实施生产作业。在实际执行过程中，受客户订单数量大小、客户的需求差异等因素的影响，
公司产品的生产周期一般为5-30天。公司的一般生产流程如下：首先，销售人员将客户的订货信息或订单及
时传递给销售内勤。销售内勤接收信息后，会同技术部对相关技术要求及工艺方案进行严谨评审。在评审通
过后，销售内勤与客户对合同文本进行确认。随后，销售内勤根据合同内容向采购部提交原辅料的请购申请
。生产部对相关情况进行评审后生成生产任务单。生产部依据生产任务单，制定详细的生产安排表，并将其
下达到各生产车间。各生产车间依据生产任务单和生产安排表的具体要求，组织并实施生产作业。待产品完
工后，由质量管理部按照既定的检验标准和流程对成品进行全面检验。检验合格的产成品办理入库手续，最
终根据客户订单要求完成发货工作，实现产品的交付。公司生产流程控制主要通过ERP系统完成，从内服部
下单、技术部建立BOM、原材料采购申请，到排产、检测等都在ERP系统完成，整个生产过程执行ERP条码管
理，工序间物料平衡和防止产品混淆从系统上进行了预防规避。
3、销售模式
公司设有国内销售部和国际贸易部，具体负责国内市场和海外市场的销售业务。国内客户主要通过上门
拜访、技术交流、展会营销、网络宣传、广告营销、与包装机械厂组合营销等方式进行开拓；国外客户主要
通过国际贸易部业务员参加国际展会、电子邮件、存量客户介绍等方式进行开拓。公司销售业务采用“直销
为主，经销为辅”的模式，根据客户类型的不同，对国内外制药企业客户采用直销模式，对国内外贸易商客
户采用经销模式（买断式经销）。
（五）公司市场地位
公司作为国内医药包装领域领军企业，截至2025年6月30日，持有药包材登记号166个，DMF备案35个。
公司凭借在药用包装领域的专业性和技术创新能力而获得了业界认可，报告期内苏州海顺荣获2025年江苏省
级先进智能工厂称号，浙江海顺新材料荣获2025年浙江省专精特新中小企业、2025年湖州市数字化车间等奖
项。以上事项均彰显了公司在行业内具有较高的品牌影响力和市场认可度。同时，公司赢得了上药集团、华
海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名制药品牌的青睐，公司产品质量、技术和服务均达到了国内领先
水平。公司产品类型丰富，覆盖了广泛的药品剂型包装需求，不仅在国内市场占有重要份额，而且正逐步拓
展海外市场，不断扩大在全球药包行业的竞争力和影响力。
（六）主要业绩驱动因素
报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司在董事会的科学决策下，以技术创新驱动发展、以战略布局
拓展空间，深入推进精细化管理等关键举措，公司经营工作稳步推进。
报告期内，公司实现营业收入5.58亿元、同比增加1.38%，实现归属于上市公司股东的净利润2711.82万
元，同比下降53.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1422.35万元，同比下降74.08
%。本期业绩变动主要原因如下：
1、本报告期毛利率有所下滑，主要归因于一方面公司积极采取贴近市场价格的策略加快拓展市场；另
一方面，公司近一年多固定资产激增，本报告期相对去年同期多计提折旧1471.62万元，显著推高营业成本
；
2、报告期内，公司各项费用支出有所增加，其中公司为了尽快推进募投项目产能爬坡，推动实施员工
持股计划，导致股权激励费用增加了587.82万元；同时公司加强技术创新，研发投入同期增加了477.77万元
；此外公司财务费用同期增加了776.10万元；
3、报告期内，公司确认的非经常性损益金额为1289.46万元，主要是：①证券投资收益696.67万元；②
参股公司上海久诚处置子公司股权，公司据此确认投资收益891.53万元；③公司收到的不计入经常性损益但
是应当计入当期损益的政府补助189.11万元。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司在技术研发领域构建了全方位竞争优势，其核心竞争力源于持续的研发投入、专利壁垒、非专利核
心技术沉淀、工艺创新及产学研深度协同的多维联动。2025年1-6月公司研发投入达2685.30万元，重点投向
可回收复合材料、功能性膜材料、铝塑膜等领域。公司注重构建知识产权壁垒，截至2025年6月30日，公司
已成功申请并获批了180项专利。其中，包含24项发明专利、149项实用新型专利以及7项外观设计专利。覆
盖药包材、新能源材料等核心领域，除专利外，公司注重非专利核心技术沉淀，熟练掌握多维度工艺流程控
制技术、高精度生产设备操作技术，形成有效的差异化竞争力。产学研协同上，公司与东华大学合作发布软
包装碳足迹可视化平台，推动碳排放管理。此外，公司参与制定多个行业内团体标准，多个产品通过美国DM
F备案，质量体系对标国际标准。这种“研发－专利－工艺－标准”闭环创新体系，持续巩固公司在高端包
装材料领域的领跑地位。
2、客户数量及品牌优势
公司凭借优质的产品和服务，严格执行高质量控制标准，因此在业界享有良好的口碑，积累了广泛的医
药客户群体，其中和公司发生过业务关系的客户超2000家，80%以上的中国医药工业百强企业和公司建立起
了长期、稳定的合作关系。公司能够根据客户的个性化需求提供定制化的包装解决方案，成功为客户创造价
值，进一步加深了与客户之间的合作关系，获得了包括齐鲁制药、云南白药、上药集团、广药集团、华海药
业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名的制药企业的认可。报告期内，公司为下游药厂累计发出1288份授权
信，用于客户一致性评价或新型药品申报。公司充分利用自身技术优势，成功将业务拓展至新消费、新能源
等领域，形成多元化的客户结构，也为未来的业务增长开辟了新的路径。
药包材生产企业要进入制药企业的供应商名录，需要制药企业对其生产环境、生产设备、检验设备、管
理体系文件进行现场考察；在关联评审的模式下，制药公司与医药包装公司的关联度更高，制药企业更愿意
与头部药包公司合作。公司作为药包行业内的知名品牌，报告期内苏州海顺荣获2025年江苏省级先进智能工
厂，浙江海顺新材料荣获2025年浙江省专精特新中小企业、2025年湖州市数字化车间等奖项。公司成为高质
量客户的优选。
3、供应链与成本控制优势
公司以战略眼光布局供应链，借助智能化升级和精益化管理，形成了极具竞争力的供应链体系与成本控
制能力，为企业高质量发展提供有力保障。在供应链搭建上，公司秉持“长期共赢”理念，与中国铝业、博
斯特等国内外顶尖原材料及设备供应商缔结深度战略合作。通过集中批量采购汇聚需求力量，搭配灵活的价
格锁定策略，在保障原材料和设备稳定供应的同时，有效压低采购成本。这种稳固的合作关系，让公司在应
对原材料价格波动时更具韧性，也为生产的持续推进提供了坚实后盾。成本控制方面，公司构建了覆盖全流
程的精细化管控模式。利用大数据需求预测模型，精准把控市场需求与产能的匹配度，避免无效生产造成的
浪费；推行精益生产管理，对生产各环节进行优化升级，消除冗余流程，使整体运营效率大幅提升。同时，
不断钻研工艺改进，通过优化材料配方、革新生产工序等方式，提高产品良率并进一步降低单位产品成本。
4、核心管理团队及人才战略
公司核心管理团队以“传承行业积淀、驱动创新突破”为特质，核心成员均拥有多年药品包装行业及相
关行业实战经历，既熟稔行业发展规律与技术演进路径，又具备前瞻性战略视野。通过持续优化组织架构、
完善决策机制，将“聚焦主业、创新引领”的发展战略转化为具体落地的经营举措，保障企业在复杂市场环
境中稳健前行。人才战略上，公司构建了“内生培养+精准引进”的立体化体系。内部搭建“阶梯式成长通
道”，针对研发、生产、销售等不同序列员工定制培训课程，通过项目历练、导师带教等方式加速人才成长
；外部靶向引进材料学、智能制造等领域高端人才，形成覆盖全业务链条的专业人才梯队，为技术攻关与市
场拓展注入持续动力。为强化团队凝聚力与归属感，公司实施多元化激励机制，除报告期内推行的员工持股
计划外，还建立了与业绩挂钩的浮动薪酬体系、核心人才长期服务奖励等制度。通过利益共享、事业共筑的
模式，将个人发展与企业愿景深度绑定，既稳定了核心人才队伍，又激发了团队创新活力，为公司构筑行业
竞争壁垒、实现可持续发展提供了坚实的人才保障。
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