经营分析☆ ◇300502 新易盛 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光模块的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信行业(行业) 86.47亿 100.00 38.67亿 100.00 44.72
─────────────────────────────────────────────────
点对点光模块(产品) 85.92亿 99.36 38.56亿 99.73 44.88
其他(产品) 4779.25万 0.55 991.48万 0.26 20.75
PON光模块(产品) 732.97万 0.08 60.68万 0.02 8.28
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 68.05亿 78.70 30.99亿 80.14 45.54
国内(地区) 18.42亿 21.30 7.68亿 19.86 41.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 81.29亿 94.01 36.76亿 95.06 45.22
经销(销售模式) 5.18亿 5.99 1.91亿 4.94 36.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 21.70亿 79.56 9.60亿 81.74 44.22
国内(地区) 5.58亿 20.44 2.14亿 18.26 38.45
─────────────────────────────────────────────────
4.25G以上(业务) 26.12亿 95.74 11.29亿 96.18 43.24
4.25G以下(业务) 7518.13万 2.76 3559.36万 3.03 47.34
其他(业务) 3960.70万 1.45 884.93万 0.75 22.34
PON(业务) 136.30万 0.05 40.63万 0.03 29.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信行业(行业) 30.98亿 100.00 9.60亿 100.00 30.99
─────────────────────────────────────────────────
点对点光模块(产品) 30.31亿 97.86 9.41亿 97.99 31.03
组件等(产品) 5985.12万 1.93 1732.49万 1.80 28.95
PON光模块(产品) 630.71万 0.20 198.09万 0.21 31.41
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 25.94亿 83.75 8.33亿 86.73 32.09
国内(地区) 5.03亿 16.25 1.27亿 13.27 25.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.81亿 83.32 7.78亿 81.10 30.16
经销(销售模式) 5.17亿 16.68 1.81亿 18.90 35.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
点对点光模块(产品) 12.61亿 96.69 3.76亿 98.07 29.83
其他(产品) 3995.87万 3.06 --- --- ---
PON光模块(产品) 327.31万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售61.48亿元，占营业收入的71.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 274428.73│ 31.74│
│第二名 │ 107118.36│ 12.39│
│第三名 │ 105052.23│ 12.15│
│第四名 │ 79050.87│ 9.14│
│第五名 │ 49116.13│ 5.68│
│合计 │ 614766.32│ 71.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购35.69亿元，占总采购额的45.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 186061.11│ 23.57│
│第二名 │ 78985.65│ 10.00│
│第三名 │ 33209.57│ 4.21│
│第四名 │ 29553.27│ 3.74│
│第五名 │ 29072.57│ 3.68│
│合计 │ 356882.17│ 45.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）、公司所处行业发展情况
1、随着ChatGPT、文心一言、通义千问等为代表的GPT类应用的发布，引爆基于大模型的生成式人工智
能AIGC市场，人类社会将跨入智能时代。而生成式人工智能带来海量的算力资源需求，根据SynergyResearc
hGroup2025年1月发布的最新数据和预测表明，未来四年内即将启用的超大规模数据中心的平均容量将几乎
是目前正在运营的超大规模数据中心的两倍。同时，随着单个数据中心的平均IT负载不断增加，运行中的超
大规模数据中心的数量将继续稳步增长。此外，还将对现有数据中心进行一定程度的改造，以提高其容量，
到2030年，所有运营中的超大规模数据中心的总容量将增长近三倍。
在中国，算力正以勃发之姿，启前所未有之业。”新一轮算力革命，开始加速启动，而我国的互联网厂
商也纷纷开启算力建设。
由于AI大模型的训练和推理应用需要海量并行数据计算，对网络带宽提出更大的需求，因此，AI数据中
心的发展加速高速光模块的发展和应用。根据调研机构Dell'Oro发布的最新报告《EthernetSwitch–DataCe
nter5-YearJuly2023ForecastReport》，到2027年，20%的以太网数据中心交换机端口将用于连接支持人工
智能(AI)任务的加速服务器。新的生成式人工智能应用的兴起将有助于推动数据中心交换机市场取得更多增
长，预计未来五年该市场的累计销售额将超过1000亿美元。
2、根据LightCounting最新报告《CloudDatacenterOptics–July2024》，其再次上调应用于AI集群的
以太网光模块市场销售预测，该细分市场光模块销售持续增长，并预计将在2029年达到120亿美金。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务、主要产品及用途
目前，公司业务主要涵盖全系列光通信应用的光模块，公司一直致力于高性能光模块的研发、生产和销
售，产品服务于人工智能/机器学习集群、云数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输、固网接入等领
域的国内外客户。
公司自成立以来一直专注技术创新，从而推动光模块向更高速率、更小型封装、更低功耗、更低成本的
方向发展。为云数据中心客户提供100G、200G、400G、800G及1.6T光模块产品；为电信设备商客户提供5G前
传、中传和回传光模块、以及应用于城域网、骨干网和核心网传输的光模块解决方案。经过十多年的发展，
已在本行业客户中拥有较高的品牌优势和影响力。
（二）公司经营模式
1、采购模式
公司主要原材料为光器件（CHIP、TO-CAN、BOSA、ROSA、TOSA）、集成电路芯片、结构件和PCB。
主要原材料的采购情况
A.光器件
光器件主要包括CHIP、TO-CAN、BOSA、ROSA、TOSA，光器件的采购方式为：
a.直接采购ROSA、TOSA；
b.采购TO-CAN或领用自行加工的TO-CAN（采购CHIP后加工而成，光器件芯片封装环节）后自行加工成BO
SA、ROSA、TOSA（光器件封装环节）；
B.集成电路芯片
公司集成电路芯片全部为直接采购。
C.结构件
公司结构件全部为直接采购。
D.PCB
公司采购PCB的方式为采购PCB裸板（由公司提供电路原理图设计方案和PCB板设计方案）后委托专业贴
片厂家加工成PCB成品。
2、生产模式
在生产方面，公司主要实行“订单生产”的生产模式。公司利用ERP生产管理平台对订单进行管控，通
过该系统，所有订单能在各部门间快速流转，所有物料均定量发放生产，有效控制生产过程中物料的浪费，
从而有效控制生产成本。
3、销售模式
（1）销售模式
公司客户分为通信设备制造商、互联网厂商和经销商。公司对境内客户的销售主要为向通信设备制造商
、互联网厂商直接销售；公司对境外客户的销售包括向通信设备制造商、互联网厂商直接销售和经销商销售
，其中向经销商的销售全部采用买断式销售。
（2）收入确认方法
1）国内销售：直销模式下，公司向客户发出商品后，合同约定验收期满如对方没有提出异议，以对方
在货运签收单签字后验收期满的时点确认收入；无约定验收期的，以货运签收单签收日的时点确认收入，或
以取得对方提供的对账单或电子对账单时确认收入。寄售模式下，公司先将商品发往并存放在客户所属仓库
，按照客户领用存货的时点确认收入。与浙江粮油的销售，公司向客户发出商品后，在取得对方提供的货物
出口汇总清单时确认收入。
2）国外销售：FOB出口形式以出口业务办妥报关出口手续时点确认收入；FCA形式以货物交给客户或客
户指定承运人并办理了清关手续时确认收入；DDP及DAP形式以按照合同规定将货物交由承运人运至约定交货
地点，以对方签收的日期时点确认收入；寄售模式下，公司先将商品发往并存放在客户所属仓库，按照客户
领用存货的时点确认收入。
4、研发模式
公司采取自主研发模式，拥有自主知识产权，具备较强的技术研发能力，目前研发体系团队层次合理，
人员精干，具备光通信系统、通信测试系统、自动化测试系统、高速电路系统设计、自动化软件和固件软件
开发、高速率光器件芯片封装等领域的理论及实践经验。通过不断加强研发投入，逐步提升公司核心竞争力
，保证公司在国内和国际市场竞争中的优势地位。公司积极响应客户的个性化需求，丰富公司的产品类型，
同时不断提高光模块产品的性能和稳定性，凭借在高速模数混合电路设计和光模块测试方面的丰富经验，取
得了多项专利。公司研发体系将紧跟技术发展和市场的前沿，积极开展对高速及超高速光传输模块的关键技
术研究，不断加强项目储备。
（三）公司在产业链位置及市场地位
1、光模块行业产业链
光模块是一种用于高速数据传输的光器件，其作用是实现光信号和电信号之间的相互转换，从而实现数
据在通信网络中的传输。光模块的应用场景主要分为两大领域：4G/5G无线网络、固定宽带FTTX、传输与数
通网络等为代表的电信领域；承载AR/VR、人工智能、元宇宙等应用的数据中心领域。
光模块产业链：上游包括光芯片和电芯片、光器件/光组件，下游包括通信设备制造商、人工智能/机器
学习集群、云数据中心和电信运营商。
2、公司市场地位
公司自成立以来一直专注于光模块的研发、生产和销售，公司是国内少数批量交付运用于数据中心市场
的100G、200G、400G、800G高速光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业，已成功研发出涵
盖5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块产品并实现批量交付。公司一向重视行业新技术
、新产品的研究，目前已成功推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1.6T系列高速光
模块产品，和400G和800GZR/ZR+相干光模块产品、以及基于100G/lane和200G/lane的400G/800GLPO光模块产
品。经过多年来的潜心发展，公司新产品研发和市场拓展工作持续取得进展，目前已与全球主流互联网厂商
及通信设备商建立起了良好的合作关系。
公司致力于围绕主业实施垂直整合，力争抓住良好的市场契机，聚集优势资源持续提升高速率光模块市
场占有率，加速硅光、相干光模块、800G/1.6T光模块等行业前沿领域研究及商用，进一步巩固提升公司在
光通信行业领域中的核心竞争优势，努力成为光通信模块、组件和子系统的核心供应商。
三、核心竞争力分析
1、技术优势
公司是一家专注于光通信领域传输和接入技术的国家高新技术企业，建有四川省高速光通信用光模块技
术工程实验室。公司一直以来高度重视新技术和新产品研发，坚持以市场为导向的研发理念。经过多年来的
积累及培养，公司形成了一支高战斗力的研发团队。报告期内，公司高速率光模块、硅光模块、相干光模块
、800GLPO光模块等相关新产品新技术研发项目取得多项突破和进展，高速率光模块产品销售占比持续提升
。公司已成功推出800G的单波200G光模块产品，同时800G和400G光模块产品组合已涵盖基于硅光解决方案的
800G、400G光模块产品及400GZR/ZR+相干光模块产品、以及基于LPO方案的800G光模块；公司是国内少数具
备100G、400G和800G光模块批量交付能力的、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。公司将继续
加强与主流通信设备制造商、互联网厂商合作，推动公司全球化布局，深入参与新产品新技术的市场竞争，
进一步提升公司在光模块行业的核心竞争力。
2、产品优势
公司拥有灵活的柔性生产线，掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装技术，产品种类多样，运用领域
范围覆盖广，目前已成功开发出不同型号、质量可靠的光模块产品近3,000种，产品涵盖了多种标准的通信
网络接口、传输速率、波长等技术指标，应用领域覆盖了数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输、固
网接入、智能电网、安防监控等领域。
3、生产优势
公司持续推进工艺优化改进和精益化管理，通过优化信息化系统，提高自动化运用率，持续改善工艺流
程，提升整体生产效率。通过工艺设计提升和改善、操作标准时间及物料标准用量的设定、夹具与工具的设
计升级、生产计划与管制、业务流程的改善等手段持续提高内部运作效率，实现“平衡生产线、标准化作业
”等，使公司能灵活应对多品种、小批量、短交期的生产效率管理，减少库存，缩短生产周期，降低成本，
保证质量和交货期，提高生产力，最终形成公司的核心竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司持续加强新技术、新产品研发及在各应用领域的市场拓展，2024年度公司实现营业收入
864,683.11万元，归属于母公司股东的净利润283,781.36万元，较去年分别增加179.15%和312.26%。公司20
24年12月31日的资产总额为1,226,654.99万元，负债总额为398,842万元，所有者权益总额为832,812.98万
元，较上期末分别增加90.47%、304.35%和52.36%。报告期内，公司的泰国工厂二期建筑工程基本完成，预
计2025年正式投入运营。
1、加大技术研发与创新，提升核心竞争力
2024年公司研发投入40,316.86万元，占2024年营业收入的4.66%。公司在高速率光模块、硅光模块、相
干光模块、LPO光模块等新产品研发项目取得多项进展。公司持续加大研发专业人员的引进和培训力度，通
过内部培养和外部引进相结合的方法打造高战斗力的研发团队，与产业链上下游企业、高校及科研院所加强
技术交流与合作，不断提高公司研发人员的技术水平和创新能力，并通过建立多层次激励的薪酬体系吸引和
留住优秀研发人才。
2、积极开拓市场，优化客户结构
随着行业景气度的持续提升，全球市场对高速率光模块产品的需求大幅度增加，高速率光模块的市场前
景广阔。报告期内，公司不断加强市场推广和客户拓展力度，已与全球主流的通信设备制造商及互联网厂商
建起了良好合作的关系，在与主要客户长期保持良好合作的情形下，不断开拓新增客户进行合作，产品及客
户结构进一步优化，市场占有率持续提升。
3、持续优化工艺流程
报告期内，公司持续进行工艺优化改良，提升生产自动化覆盖，进一步推进精益生产管理。通过工艺设
计提升和改善、操作标准时间及物料标准用量的设定、夹具与工具的设计升级、生产计划与管制、事务流程
处理效率的改善等手段持续提高内部运作效率，实现“平衡生产线、标准化作业”等，使公司能灵活应对多
品种、小批量、短交期的生产效率管理，减少库存，缩短生产周期时间，降低成本，保证质量和交货期，提
高生产力，最终形成公司的核心竞争力。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
1、数据中心的建设和升级已成为推动光模块产品需求的主力军，加强公司新技术新产品研发生产能力
。在加大AI投入的大背景下，随着金融、电信、信息化平台、电子商务、社交等领域数据集中化、虚拟化趋
势的形成，云计算和大数据流量高速增长，数据中心的需求和建设快速升级，已成为支撑用户日常业务运作
最重要的基础设施和核心。数据中心是云计算发展的重要基础，光模块是实现数据中心内部光网络互联的关
键设备。近年来，随着端口数和密度的提升，光模块在数据中心网络中的成本占比也在逐渐上升。未来，随
着数据中心需求和建设的不断增长，数据中心将成为光模块的主要应用领域之一。公司在目前已在100G、40
0G、800G光模块产品已实现批量出货、已成功推出业界最新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块产品
，高速光模块产品组合涵盖VCSEL/EML、硅光、薄膜铌酸锂等技术解决方案；推出400G、800GZR/ZR+相干光
模块产品、以及基于LPO方案的400G/800G光模块。未来公司将进一步加强人工智能/机器学习集群、云数据
中心运用领域相关新产品新技术的研发生产能力，持续推进市场开拓，进一步提升公司产品在核心运用领域
的竞争力。
2、以5G技术为导向提升核心技术能力，持续夯实公司发展根基。5G通信产业随着大数据、云计算、物
联网以及人工智能等新一代信息技术的发展应运而生。未来随着5G技术的不断推广和应用，与其相关的应用
业务领域必将迎来技术革新，公司与其相配套的光模块产品的市场需求亦将迎来高速增长。由于光模块行业
技术更新迭代速度和产品升级速度较快，为紧紧抓住第五代移动通信产业带来的发展机遇，公司需要快速提
升研发创新能力，聚集优势资源持续对光模块行业技术进行前瞻性研究，着力打造核心技术能力，以稳固公
司持续发展的根基，快速实现技术创新成果的产业化，为公司的发展提供坚实的基础，增强公司的未来竞争
力和持续经营能力。
3、抓住市场发展机遇，提升研发能力，优化公司产品结构，持续提升公司盈利能力。公司始终坚持“
以市场为导向”的研发理念，及时了解全球光模块产业的发展动向，专注各运用领域及产品的技术开发和技
术储备，持续增强公司核心竞争力，确保公司的技术研发实力和技术创新能力在同行业中保持先进水平。未
来，随着核心运用领域的高速发展，进而推动对高速率光模块的需求。公司将紧紧抓住良好的市场发展契机
，进一步加强与全球主流通信设备制造商、互联网厂商合作。同时随着公司募集资金投资高速率光模块生产
线项目的建成投用以及泰国工厂整体规模的进一步扩大，公司的研发及生产能力将进一步获得提升，产品和
客户结构持续优化，实现公司综合竞争力的持续提升。
4、持续推进信息化建设，提高效率及降低成本。公司将持续推进管理变革，强化战略落地。加强供应
链管理，降本增效；建立数字化车间，实施MES制造执行系统，实现更高水平的自动化智能化，减少人工使
用，提质增效；推进ERP系统的应用和完善，增强财务信息化建设，提升财务管理水平。通过多方面的管理
措施，提高全员效率，严控风险，简化流程。
5、人才是公司发展的核心力量，是可持续发展的基础。公司将充分利用上市公司资源，利用中长期的
激励机制、股权激励等方式，全方位引进和培养高层次人才，建立人才梯队储备制度，提升员工整体素质和
水平的提高。公司将进一步完善绩效考核制度，充分激发、调动员工的积极性、主动性与创造性。公司将继
续加强与知名高校所合作，共同培养人才，不断强化公司核心技术的自主开发和创新的能力。
6、围绕主业实施垂直整合，实现光器件芯片制造、光器件芯片封装、光器件封装和光模块制造环节全
覆盖，成为具备规模化垂直生产能力的光模块及器件供应厂家，提高公司的核心竞争力。
（二）可能面临的风险
1、技术升级风险
光通信技术的不断发展和应用领域的延伸，对光通信设备的性能提出了更高的要求；光模块作为光通信
设备中的重要组成部分，其制造技术将朝着小型化、低成本、高速率、远距离、热插拔等方向发展，各种新
功能、新方案的提出，以及应用领域的拓展对光模块产品的技术水平和工艺品质提出了更高的要求。如果公
司核心技术不能及时升级，或者研发方向出现误判，导致研发产品无法市场化，公司产品将存在被替代风险
。同时，随着微光学器件和集成光子技术逐渐从实验室研究走向实际应用，光模块存在被具有更高集成度的
光子器件替代的风险。
2、存货质量的风险
公司通常采用订单生产模式，但对于通信设备制造商及互联网厂商，公司须确保供货速度，因此对于部
分采购周期长、市场紧缺的原材料，公司会基于市场预测来提前备货，而通常这类原材料的单价较高，采购
支出较大。如果未来出现未能中标份额或客户预测订单虚高等情况，原材料将存在积压风险，影响公司的资
产周转能力和经营活动现金流量，且存在发生跌价损失的可能性。对于重大金额的备货，公司将审慎决策，
并成立专门工作小组，及时解决市场、技术等问题，尽可能争取订单以消化备货。
3、市场竞争的风险
随着数据中心市场的高速发展，给行业带来了良好的发展机遇，同时促使同行业光模块厂商间的竞争加
剧，如果应对不当，公司可能会面临市场份额下降或者产品、技术竞争力下降的风险。因此，公司将进一步
加强国内外市场开拓工作，建立科学有效的研发体系，重点关注核心产品、技术的研发及突破，进一步加强
公司核心竞争力。
4、收购兼并与对外扩张带来的风险
随着规模的扩大、实力的增强，公司将根据发展战略，围绕自身核心业务，积极寻找在主导产业上的稳
步扩张，进一步提升公司的行业竞争力与市场控制力，适时参与国内外同行或上游厂家的资源整合，进行适
度的收购兼并，实现低成本快速扩张。但公司在扩张方向、时机选择、并购标的选择、交易条款确定、后续
管理与融合等方面可能存在因经验不足导致难以达到预期目标的风险。公司将通过不断学习以弥补自身不足
，并合理利用专业机构建议等，尽可能降低发生风险的可能性。
5、贸易争端带来的风险
国际贸易摩擦及贸易政策变化及其他不确定因素可能影响全球经济发展进程。公司将进一步加强在海外
业务地区的法律、政治及贸易环境的熟悉，关注相关政策变动并及时采取积极有效措施，规避潜在风险。
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