经营分析☆ ◇300511 雪榕生物 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
鲜品食用菌的研发、工厂化种植与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食用菌行业(行业) 21.33亿 98.62 4936.65万 63.33 2.31
其他业务(行业) 2985.55万 1.38 2858.57万 36.67 95.75
─────────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 13.58亿 62.81 5904.09万 53.45 4.35
真姬菇(产品) 4.81亿 22.26 2283.02万 20.67 4.74
其他菇种(产品) 1.64亿 7.57 --- --- ---
杏鲍菇(产品) 1.29亿 5.97 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2985.55万 1.38 2858.57万 25.88 95.75
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 19.00亿 87.87 2252.15万 28.89 1.19
其他国家及地区(地区) 2.62亿 12.13 5543.07万 71.11 21.13
─────────────────────────────────────────────────
食用菌(业务) 21.33亿 98.62 4936.65万 63.33 2.31
培养基(业务) 2615.77万 1.21 2601.55万 33.37 99.46
其他(业务) 369.78万 0.17 257.02万 3.30 69.50
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 19.53亿 90.33 --- --- ---
直销(销售模式) 1.79亿 8.29 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2985.55万 1.38 2858.57万 36.67 95.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 6.75亿 63.04 -1226.31万 -74.19 -1.82
真姬菇(产品) 2.32亿 21.67 1433.87万 86.75 6.18
其他业务(产品) 1586.22万 1.48 1445.32万 87.44 91.12
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 9.43亿 88.03 -2591.17万 -601.35 -2.75
其他国家及地区(地区) 1.28亿 11.97 3022.07万 701.35 23.57
─────────────────────────────────────────────────
食用菌(业务) 10.55亿 98.52 -1014.43万 -235.42 -0.96
培养基(业务) 1408.39万 1.32 1387.61万 322.03 98.52
其他(业务) 177.84万 0.17 57.72万 13.39 32.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食用菌行业(行业) 25.34亿 98.80 1.85亿 85.95 7.29
其他业务(行业) 3083.66万 1.20 3022.33万 14.05 98.01
─────────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 16.89亿 65.84 1.04亿 48.32 6.15
真姬菇(产品) 5.20亿 20.29 6672.22万 31.02 12.82
杏鲍菇(产品) 1.92亿 7.48 --- --- ---
其他菇种(产品) 1.33亿 5.19 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3083.66万 1.20 3022.33万 14.05 98.01
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 23.17亿 90.34 2.08亿 96.77 8.98
其他国家及地区(地区) 2.48亿 9.66 694.03万 3.23 2.80
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 15.84亿 61.74 --- --- ---
直销(销售模式) 9.51亿 37.06 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 3083.66万 1.20 3022.33万 14.05 98.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 9.63亿 70.01 1.90亿 73.34 19.79
真姬菇(产品) 2.50亿 18.20 4558.69万 17.55 18.22
杏鲍菇(产品) 1.03亿 7.48 182.77万 0.70 1.78
其他(产品) 4231.77万 3.08 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1693.38万 1.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国分部(地区) 13.04亿 94.85 --- --- ---
泰国分部(地区) 9035.42万 6.57 --- --- ---
分部间抵销(地区) -1958.22万 -1.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.68亿元，占营业收入的12.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 8498.02│ 3.98│
│客户二 │ 6820.50│ 3.20│
│客户三 │ 5457.32│ 2.56│
│客户四 │ 3190.26│ 1.50│
│客户五 │ 2862.04│ 1.34│
│合计 │ 26828.15│ 12.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.73亿元，占总采购额的12.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 5772.05│ 4.21│
│供应商二 │ 3902.15│ 2.85│
│供应商三 │ 2794.00│ 2.04│
│供应商四 │ 2482.45│ 1.81│
│供应商五 │ 2389.30│ 1.74│
│合计 │ 17339.94│ 12.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业
公司主营鲜品食用菌的研发、工厂化种植与销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T
4754-2017），公司所处行业属于农业中的食用菌种植，行业代码为A0142。区别于传统种植业，工厂化种植
食用菌属于设施农业。设施农业是指综合应用工程装备技术、生物技术和环境技术，按照动植物生长发育所
要求的最佳环境，进行动植物生产的现代农业生产方式。
（二）行业发展情况
我国是食用菌生产大国，也是食用菌消费大国。食用菌产业是集经济效益、社会效益和生态效益于一体
的农业产业，已成为中国农业种植业中继粮食、蔬菜、果树、油料之后的第五大产业，超过了棉花、茶叶、
糖类等。食用菌是一种高蛋白、低脂肪，富含维生素、多酶类和无机盐，以及各种多糖体的高级食品，具有
极高的营养价值，常见的食用菌有香菇、平菇、金针菇、口蘑（双孢菇）、杏鲍菇、真姬菇、木耳、银耳、
草菇、猴头、竹荪、松口蘑（松茸）、红菇、灵芝、虫草、松露、白灵菇和牛肝菌等，其中工厂化技术条件
比较成熟品种主要为金针菇、真姬菇、杏鲍菇、双孢菇和鹿茸菇。食用菌工厂化栽培是指采用工业化的技术
手段，通过人为控制环境给食用菌的生长发育提供适宜的温、湿、光、气等条件，使食用菌生产不受地域及
季节影响的一种现代化食用菌生产方式，实现了食用菌生产的规模化、集约化、标准化和周年化。
近年来，在政策积极推动的背景下，以及随着农业结构的调整深化、生产技术和装备制造的推动，我国
食用菌工厂化生产发展迅猛。根据中国食用菌协会《2020-2023年中国食用菌工厂化研究报告》显示，2016
年-2023年工厂化食用菌品种的总产能稳步增长，2023年总产能超过10000吨/天。目前食用菌工厂化主要品
种为金针菇、杏鲍菇、真姬菇、鹿茸菇和双孢蘑菇等5大品种，其中金针菇日产能最大，2023年达到5109吨
，占5大品种的50.68%。
随着食用菌行业产能的扩张，短期内市场需求的增长无法快速消化新增产能带来的供给增加，金针菇行
业产能过剩，价格持续低迷，甚至出现了较长时间价格倒挂，导致行业不同程度的亏损。受市场行情持续低
迷的影响，导致不少工厂化企业停产、转产或是减产。根据中国乡镇企业协会食用菌产业分会、中国食用菌
商务网和食用菌市场编辑部联合撰写的《2023-2024年度全国食用菌工厂化生产调研报告》，截至2024年11
月，全国食用菌工厂化生产企业共有311家，其中停产(转行)企业22家。
（三）公司所处行业地位
作为农业产业化国家重点龙头企业，截至报告期末，公司食用菌日产能1680吨，其中金针菇日产能1275
吨，位居全国之首。公司是行业内率先启动全国布局的企业，在国内已完成吉林长春、山东德州、广东惠州
、四川都江堰、贵州毕节、甘肃临洮、广西贵港、江苏淮安八大生产基地战略布局，在国外建成泰国生产基
地。
（四）政策对行业的影响
近年来，国家高度关注食用菌产业发展，为食用菌产业发展提供政策支持。从2017年中央一号文件将食
用菌列为“优势特色产业”，到2025年中央一号文件《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意
见》、《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》明确提及“推动食用菌产业提质增效”、壮大食用菌产
业，体现了国家在政策层面对食用菌产业发展提供支持的连贯性。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司是以现代生物技术为依托，以工厂化方式生产食用菌的现代农业企业，公司以“成为中国食用菌产
业的领导者以及成为一家备受信赖的企业”为企业愿景，始终将食品安全放在首位，注重产品品质，致力于
为消费者提供安全的高品质食用菌产品，丰富人们的菜篮子。公司在吉林、山东、江苏、广东、广西、四川
、贵州、甘肃、泰国等国家和地区投资建设了综合性食用菌工厂化企业，主营业务为鲜品食用菌的研发、工
厂化食用菌的种植与销售。食用菌工厂化生产模式实现了食用菌生产的机械化、标准化、周年化。同时，极
大地节约了土地资源，其原料主要为农业的下脚料，实现了农业生产循环利用最大化。
（二）主要产品
1、金针菇
金针菇属口蘑科小火焰菇属的真菌，学名毛柄金钱菌，又名金菇、构菌、朴蕈等。金针菇在自然界广为
分布，中国、日本、俄罗斯、欧洲、北美洲和澳大利亚等地均有分布。在中国北起黑龙江，南至云南，东起
江苏，西至新疆，均适合金针菇的生长。金针菇在人工栽培状态下必须从培养基中吸收有机物质，如碳水化
合物、蛋白质和脂肪的降解物，为腐生营养型，是一种异养生物，其氨基酸的含量丰富，尤其是赖氨酸的含
量较高。
2、真姬菇
真姬菇学名玉蕈（属于木腐菌），属担子菌亚门，层菌纲，伞菌目，白蘑科，离褶菌族、玉蕈属。我国
于80年代引入真姬菇栽培，主要有浅灰色和浅白色两个品系。其中灰色品系一般称为蟹味菇，白色品系一般
称为白玉菇，除外观颜色不同外，两个品系口感和营养成分差别不大，此外，通过调节生长过程中的环境参
数，改变白色品系真姬菇的生长性状，即可生产海鲜菇。真姬菇形态美观，其味比平菇鲜，肉比滑菇厚，质
比香菇韧，口感较好，还具有独特的香味。
3、杏鲍菇
杏鲍菇，属于侧耳属，因其具有杏仁的香味和菌肉肥厚如鲍鱼的口感而得名。杏鲍菇拥有厚的白色肉质
菌柄，和小型棕褐色的菌伞（在较年轻时期）。未烹调前，会散发出淡淡的香气，烹调后会散发出典型的菇
鲜味，并且质地类似于鲍鱼。菇体具有杏仁香味，肉质肥厚，口感鲜嫩，味道清香，营养丰富，具有降血脂
、降胆固醇、促进胃肠消化、增强机体免疫能力等功效。
4、香菇
香菇，又名花菇、香蕈、香信、香菌、冬菇、香菰，为侧耳科植物香蕈的子实体，是一种生长在木材上
的真菌。香菇是世界上最著名的食用菌之一，它香气沁脾，滋味鲜美，营养丰富，为宴席和家庭烹调的最佳
配料之一，深受广大人民的喜爱。此外，香菇也是我国传统的出口土特产，在国际市场上素负盛名，香菇位
居全国各品种食用菌产量首位。
5、鹿茸菌
鹿茸菌，学名珊瑚菌，子实体直立，向上分叉成丛生的细枝，肉质，一般高数厘米至10余厘米，状如扫
帚或珊瑚，又像幼小的鹿角，故名。鹿茸菌中含有丰富的蛋白质，维生素和其它营养成份。经烹调后，脆松
适度，味道可口。可炖茸芝补肾养肝汤，有护肝解毒、补肾益精、强筋骨、抗衰老的功能。
（三）报告期主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入216244.94万元，同比下降15.70%，实现归属于上市公司股东的净利润为
亏损61707.08万元。主要原因：2024年，整体消费市场景气度偏弱，食用菌行业竞争激烈，供求失衡，主要
产品价格下降；公司主动收缩整体业务规模，导致产能利用率下降，单位成本升高；根据《企业会计准则第
8号-资产减值》及相关会计政策规定，公司对相关资产及资产组计提减值（跌价）准备。
（四）主要经营模式
1．销售模式
公司食用菌产品主要通过经销商进行销售，并向商超系统、连锁餐饮系统、生鲜到家平台等渠道直接销
售，主要是买断式的销售，销售后的风险由经销商或客户自行承担，该销售模式符合食用菌行业和本公司的
实际情况。
（1）产品定价和结算模式
①经销商的定价和结算方式
A：经销商定价方式
公司产品定价主要包括日常产品定价及新品定价两个部分。
日常产品定价：各区域销售经理每天对市场行情调研分析，并每天将销售价格预测提交各大区销售总监
审核，并由大区销售总监根据当天各地市场行情，结合库存、产能和走势预测，制定次日的出厂价格，上报
营销总监批准执行。
新品定价：新品上市前，公司对市场同类产品进行信息采集，对各销售渠道进行信息寻访并对消费者心
理价位进行分析，上报营销总监。营销总监召开公司新产品定价会议，结合运营管理部，销售部及工厂生产
成本最终确定新产品上市价格。
B：经销商结算方式
经销商先按照自身的需求将预计订单量通过所在大区的销售人员上报给公司的营销中心；营销中心根据
公司当日的实际产量与大区分配规划决定实际给予经销商的产品数量，并通过大区的销售人员反馈给经销商
。
公司对部分规模较大以及优质的客户给予一定金额的信用额度，其余均采用款到发货的模式进行销售，
因此应收账款余额较低。信用政策由营销中心和财务管理中心拟定，报分管领导批示，特殊或重大信用额度
则需上报总经理批准。
②直销商超连锁客户的定价和结算方式
公司参考历史数据、市场情况，结合当时市场行情，根据商超连锁客户的不同需求，定时向其提供合理
报价，经商超连锁客户确认，公司按照订单数量将产品送至商超连锁客户指定的仓库。
商超的货款结算一般采用月结的形式，公司与商超核对销售数量后向客户开具税务发票，商超客户收到
发票后确认货款，根据合同要求支付货款。
（2）销售区域运行模式
公司实行区域制销售模式，即一个区域配置一至多名业务员，几个区域设立一名大区销售总监，销售任
务实行目标考核制，日常执行及市场开发则实行线路考核制，双向考核保证了销售结果及销售过程的全面管
控。
2．采购模式
（1）原材料采购
公司继续实行集团统一采购模式。公司所需的生产性原材料大多为农业下脚料，其厂家分布广、数量多
的特性，使公司不存在对供应商的依赖性。公司一般通过中间供应商采购原材料，避免了与大量农户和小规
模厂家的直接接触，规范采购流程、节省了采购成本。
对于原材料和包装材料的采购，公司主要通过向合格供应商询价的方式确定原材料和包装材料价格：公
司首先通过规模、所在区域、产品质量、供货稳定性等方面考核筛选出一批合格的供应商。采购部门在接到
公司采购需求后，即向合格供应商进行询价，通过比价、招投标、谈判等方式来确定具体供货价格；另外，
公司也会通过与同类厂家的采购价对比来达到降低采购成本的目的。
（2）设备采购
对于设备采购，公司通过向合格的设备供应商统一招标的方式确定主要设备价格：公司首先通过规模、
所在区域、产品质量、专业水平等方面考核筛选出一批合格设备供应商。采购部门在接到公司采购需求后，
即向合格的供应商统一招标。其定价则根据所需设备的材质、技术指标、工艺质量、到货时间、安装时间等
因素形成综合比价分析后确定。
3．生产模式
公司是以工厂化模式进行金针菇、真姬菇、杏鲍菇等食用菌的生产，即在按照菇类生长需要设计的厂房
中，利用温控、湿控、风控、光控设备创造人工模拟生态环境，利用工业化机械设备自动化操作，采取标准
化工艺流程种植食用菌。
（五）拥有通过审定的品种数据量及销售退回等情况
1、公司已有8个菌种分别通过上海市农作物品种审定委员会、国家知识产权局和中华人民共和国农业农
村部的审定。
2、报告期内，公司未发生销售退回的情形。
三、核心竞争力分析
1、产能全国第一、生产布局合理
公司是我国产能最大的食用菌工厂化生产企业，截至报告期末，在国内拥有吉林长春、山东德州、广东
惠州、四川都江堰、贵州毕节、甘肃临洮、广西贵港、江苏淮安八大生产基地，在国外建成泰国生产基地。
公司食用菌日产能1680吨，其中金针菇日产能1275吨，位居全国之首。通过合理的全国布局，公司充分发挥
了产品更加贴近消费市场、产品保持新鲜品质供应的优势。
2、遍布全国的销售网络及先进的营销模式
依托合理的产能布局，公司已在全国布局六个销售大区，建立了覆盖主要人口集中地区的全国性销售网
络。相对于销售范围较小的竞争对手，全国布局的销售网络有助于公司更好地掌握各地食用菌产品的供求信
息，在全国范围内统筹调度产品并合理定价，提高销售行为的主动性与可控性，更好地抵御区域性供求失衡
的风险。
3、技术领先优势
经过多年的积累，公司自主研发并掌握了食用菌生产所必需的核心技术，专利等知识产权均自主申请，
截至报告期末，公司及子公司共拥有45项专利，其中发明专利13项，实用新型专利24项，外观设计专利8项
。2019年，公司“工厂化金针菇系列新品种选育及推广应用”荣获“上海市科学技术一等奖”。2022年，国
家农业农村部印发《国家育种联合攻关总体方案》，作为食用菌行业“破难题阵型”企业，公司作为牵头单
位、董事长杨勇萍先生作为首席专家，承担白色金针菇育种攻关的重要任务。2023年，国家农业农村部科技
教育司发布《关于公示农业农村部企业重点实验室的通知》，公司被农业农村部遴选为“农业农村部食用菌
菌种研发重点实验室”。
4、品牌优势
2002年，公司被农业部等八部委联合授予“农业产业化国家重点龙头企业”。2014年，公司被评为“20
14年度上海名牌”，并获第七届“中国国际农产品交易会”金奖。2012年8月，公司正式与中国航天基金会
签约，成为中国航天事业合作伙伴。
四、主营业务分析
1、概述
随着食用菌行业产能的扩张，短期内市场需求的增长无法快速消化新增产能带来的供给增加，金针菇行
业产能过剩，价格持续低迷，甚至出现了较长时间价格倒挂，导致行业不同程度的亏损。受市场行情持续低
迷的影响，不少工厂化企业停产、转产或是减产，根据中国乡镇企业协会食用菌产业分会、中国食用菌商务
网和食用菌市场编辑部联合撰写的《2023-2024年度全国食用菌工厂化生产调研报告》，截至2024年11月，
全国食用菌工厂化生产企业共有311家，其中停产(转行)企业22家。
2024年度，公司以“收缩、稳定、恢复”为经营策略，暂缓、停止大规模资本开支项目，稳定生产和销
售，苦练内功。
报告期内，公司实现营业收入216244.94万元，同比下降15.70%，实现归属于上市公司股东的净利润为
亏损61707.08万元，经营活动产生的现金流量净额43720.16万元。
报告期内，公司关停部分成本较高，质量较差的工厂，减产或停产亏损经营的小菇种，确保主营菇种、
盈利菇种的生产与销售。
报告期内，公司暂停对以前年度未完工项目的大额资本性投入，比如江苏淮安、广西贵港项目未完工的
厂房不再增加新的投入，不盲目扩大产能，同时暂停或者延期各子公司所有非必须改造项目，主动收缩，调
整结构，稳定生产。
报告期内，面对激烈的竞争环境及行业寒冬期，公司持续进行降本增效工作，秉持“一人多岗，一岗多
能”的原则，持续优化各工艺流程，合并、裁撤有关部门，精简人员，打造精兵强将，并通过供应链采购、
设备维保、配方优化等措施节降成本。
报告期内，面对突发事件，公司加强与金融机构的沟通交流，努力保证融资渠道畅通，防止金融机构集
中抽贷断贷，持续为公司业务发展提供必要的资金支持，平稳度过困难期。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
公司秉持“成为中国食用菌产业的领导者，以及成为一家备受信赖的企业”的愿景，以“中正立、万变
通”为公司核心价值观，以“给消费者提供健康、安全、美味的食用菌并从中获得快乐，吸纳更多的贫困人
员成为雪榕员工，走向共同富裕的道路”为使命，以“快速、贴地、灵动”为执行理念，在食用菌行业竞争
越发激烈的情况下，精益求精，积极创新，努力保持公司的长期竞争力。
（二）2024年工作计划进展情况
（三）2025年工作计划
1、做强、做精金针菇、海鲜菇，确保生产、质量稳定确保主营产品金针菇、真姬菇菌种稳定，质量稳
定，持续创造现金流入；全力以赴，做强、做精金针菇，海鲜菇，控制好金针菇、海鲜菇的质量并保持稳定
。
2、优化生产各链条，持续降本
2025年，公司将继续努力做好精细化采购工作，充分发挥集中采购的规模化优势，增强公司对上游供应
商的议价能力，降低原材料采购成本；在保证质量的前提下千方百计提高单产，提高单产是做有效的降本手
段；对公司员工结构进行优化，调整一人多岗，一岗多能，“精兵减政”优化人员，降低人员费用；进一步
加大节能减排，公司将充分利用工厂屋顶，降低能耗成本。
3、持续拓宽融资渠道，通过多元化、多途径筹措资金，确保资金安全。
4、做好新老实控人平稳过渡工作，稳步推进向新实控人发行股票工作。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|