经营分析☆ ◇300511 雪榕生物 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
鲜品食用菌的研发、工厂化种植与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 9.63亿 70.01 1.90亿 73.34 19.79
真姬菇(产品) 2.50亿 18.20 4558.69万 17.55 18.22
杏鲍菇(产品) 1.03亿 7.48 182.77万 0.70 1.78
其他(产品) 4231.77万 3.08 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1693.38万 1.23 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国分部(地区) 13.04亿 94.85 --- --- ---
泰国分部(地区) 9035.42万 6.57 --- --- ---
分部间抵销(地区) -1958.22万 -1.42 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
食用菌行业(行业) 22.91亿 98.74 2.21亿 88.84 9.63
其他业务(行业) 2928.55万 1.26 2772.42万 11.16 94.67
───────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 16.31亿 70.28 2.02亿 81.25 12.37
真姬菇(产品) 3.97亿 17.09 3363.51万 13.54 8.48
杏鲍菇(产品) 2.05亿 8.83 -1852.97万 -7.46 -9.04
其他菇种(产品) 5872.79万 2.53 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2928.55万 1.26 2772.42万 11.16 94.67
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 21.85亿 94.18 2.27亿 91.34 10.38
外销(地区) 1.06亿 4.55 --- --- ---
内销（其他业务收入）(地区) 2928.55万 1.26 2772.42万 11.16 94.67
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 21.14亿 91.11 --- --- ---
直销(销售模式) 1.77亿 7.63 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2928.55万 1.26 2772.42万 11.16 94.67
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 6.72亿 69.06 -472.60万 78.01 -0.70
真姬菇(产品) 1.69亿 17.33 773.82万 -127.72 4.59
杏鲍菇(产品) 9475.53万 9.73 -2768.80万 457.00 -29.22
其他(产品) 2108.09万 2.17 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1671.93万 1.72 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
食用菌行业(行业) 20.27亿 98.26 8613.35万 79.34 4.25
其他业务(行业) 3585.44万 1.74 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
金针菇(产品) 14.35亿 69.59 1.16亿 106.88 8.08
真姬菇(产品) 3.71亿 17.96 2380.49万 21.93 6.42
杏鲍菇(产品) 1.72亿 8.32 -3708.34万 -34.16 -21.61
其他菇种(产品) 4937.26万 2.39 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3585.44万 1.74 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 19.64亿 95.19 1.07亿 98.17 5.43
外销(地区) 6341.13万 3.07 --- --- ---
内销（其他业务收入）(地区) 3585.44万 1.74 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 19.10亿 92.58 --- --- ---
直销(销售模式) 1.17亿 5.68 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 3585.44万 1.74 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售4.31亿元，占营业收入的18.83%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 11174.71│ 4.88│
│客户二 │ 9566.96│ 4.18│
│客户三 │ 7745.66│ 3.38│
│客户四 │ 7624.31│ 3.33│
│客户五 │ 7033.67│ 3.07│
│合计 │ 43145.32│ 18.83│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购2.07亿元，占总采购额的12.56%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 5622.70│ 3.41│
│供应商二 │ 4810.07│ 2.92│
│供应商三 │ 3899.02│ 2.37│
│供应商四 │ 3193.90│ 1.94│
│供应商五 │ 3177.06│ 1.93│
│合计 │ 20702.76│ 12.56│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司是以现代生物技术为依托，以工厂化方式生产食用菌的现代农业企业，公司以“成为中国食用菌产
业的领导者以及成为一家备受信赖的企业”为企业愿景，始终将食品安全放在首位，注重产品品质，致力于
为消费者提供安全的高品质食用菌产品，丰富人们的菜篮子。公司在吉林、山东、江苏、广东、广西、四川
、贵州、甘肃、泰国等国家和地区投资建设了综合性食用菌工厂化企业，主营业务为鲜品食用菌的研发、工
厂化食用菌的种植与销售。食用菌工厂化生产模式实现了食用菌生产的机械化、标准化、周年化。同时，极
大地节约了土地资源，其原料主要为农业的下脚料，实现了农业生产循环利用最大化。
（二）主要产品
主要产品包括金针菇、真姬菇（含蟹味菇、白玉菇和海鲜菇）、杏鲍菇、香菇、鹿茸菌等鲜品食用菌。
1、金针菇
金针菇属口蘑科小火焰菇属的真菌，学名毛柄金钱菌，又名金菇、构菌、朴蕈等。金针菇在自然界广为
分布，中国、日本、俄罗斯、欧洲、北美洲和澳大利亚等地均有分布。在中国北起黑龙江，南至云南，东起
江苏，西至新疆，均适合金针菇的生长。金针菇在人工栽培状态下必须从培养基中吸收有机物质，如碳水化
合物、蛋白质和脂肪的降解物，为腐生营养型，是一种异养生物，其氨基酸的含量丰富，尤其是赖氨酸的含
量较高。
2、真姬菇
真姬菇学名玉蕈（属于木腐菌），属担子菌亚门，层菌纲，伞菌目，白蘑科，离褶菌族、玉蕈属。真姬
菇的人工栽培首先始于1972年日本宝酒造株式会社，近10年来真姬菇的产量倍增，在日本已成为仅次于香菇
、金针菇的重要品种。我国于80年代引入真姬菇栽培，主要有浅灰色和浅白色两个品系。其中灰色品系一般
称为蟹味菇，白色品系一般称为白玉菇，除外观颜色不同外，两个品系口感和营养成分差别不大，此外，通
过调节生长过程中的环境参数，改变白色品系真姬菇的生长性状，即可生产海鲜菇。真姬菇形态美观，其味
比平菇鲜，肉比滑菇厚，质比香菇韧，口感较好，还具有独特的香味。
3、杏鲍菇
杏鲍菇，属于侧耳属，因其具有杏仁的香味和菌肉肥厚如鲍鱼的口感而得名。杏鲍菇拥有厚的白色肉质
菌柄，和小型棕褐色的菌伞（在较年轻时期）。未烹调前，会散发出淡淡的香气，烹调后会散发出典型的菇
鲜味，并且质地类似于鲍鱼。菇体具有杏仁香味，肉质肥厚，口感鲜嫩，味道清香，营养丰富，具有降血脂
、降胆固醇、促进胃肠消化、增强机体免疫能力等功效。
4、香菇
香菇，又名花菇、香蕈、香信、香菌、冬菇、香菰，为侧耳科植物香蕈的子实体，是一种生长在木材上
的真菌。香菇是世界上最著名的食用菌之一，它香气沁脾，滋味鲜美，营养丰富，为宴席和家庭烹调的最佳
配料之一，深受广大人民的喜爱。此外，香菇也是我国传统的出口土特产，在国际市场上素负盛名，香菇位
居全国各品种食用菌产量首位。
5、鹿茸菌
鹿茸菌，学名珊瑚菌，子实体直立，向上分叉成丛生的细枝，肉质，一般高数厘米至10余厘米，状如扫
帚或珊瑚，又像幼小的鹿角，故名。鹿茸菌中含有丰富的蛋白质，维生素和其它营养成份。经烹调后，脆松
适度，味道可口。可炖茸芝补肾养肝汤，有护肝解毒、补肾益精、强筋骨、抗衰老的功能。
（三）主要经营模式
1．销售模式报告期内，公司食用菌产品主要通过经销商进行销售，并向商超系统、连锁餐饮系统、生
鲜到家平台等渠道直接销售，主要是买断式的销售，销售后的风险由经销商或客户自行承担，该销售模式符
合食用菌行业和本公司的实际情况。
（1）销售具体流程
（2）产品定价和结算模式
①经销商的定价和结算方式
A：经销商定价方式
为规范公司价格管理流程，公司营销中心制定了《营销中心价格管理制度》。其产品定价主要包括日常
产品定价及新品定价两个部分。
日常产品定价：各区域销售经理每周对市场行情调研分析，于每周一将销售价格预测提交各大区销售总
监审核，并由大区销售总监确认该区域下周的销售最低限价，上报营销总监批准执行。
新品定价：新品上市前，公司对市场同类产品进行信息采集，对各销售渠道进行信息寻访并对消费者心
理价位进行分析，上报营销总监。营销总监召开公司新产品定价会议，结合运营管理部，销售部及工厂生产
成本最终确定新产品上市价格。
B：经销商结算方式
经销商先按照自身的需求将预计订单量通过所在大区的销售人员上报给公司的营销中心；营销中心根据
公司当日的实际产量与大区分配规划决定实际给予经销商的产品数量，并通过大区的销售人员反馈给经销商
。
公司对部分规模较大以及优质的客户给予一定金额的信用额度，其余均采用款到发货的模式进行销售，
因此应收账款余额较低。信用政策由营销中心和财务管理中心拟定，报分管领导批示，特殊或重大信用额度
则需上报总经理批准。②直销商超连锁客户的定价和结算方式
公司参考历史数据、市场情况，结合当时市场行情，根据商超连锁客户的不同需求，定时向其提供合理
报价，经商超连锁客户确认，公司按照订单数量将产品送至商超连锁客户指定的仓库。
商超的货款结算一般采用月结的形式，公司与商超核对销售数量后向客户开具税务发票，商超客户收到
发票后确认货款，根据合同要求支付货款。
（3）销售区域运行模式
公司实行区域制销售模式，即一个区域配置一至多名业务员，几个区域设立一名大区销售总监，销售任
务实行目标考核制，日常执行及市场开发则实行线路考核制，双向考核保证了销售结果及销售过程的全面管
控：
目标管理制：营销中心结合年度销售目标及月度销售趋势，制定当月销售目标，经公司批准后，逐层分
解至大区、区域，并对目标达成情况定期进行日、周、月的跟踪、核算、排名、通报。达成率低的区域反馈
相关原因，大区销售总监对达成不理想的区域予以及时指导。
线路考核制：营销中心根据不同市场的管理、开发需要，制定各区域、各级别人员的一线市场、二三级
市场、商超/菜场的日常拜访或渠道开发目标，一线销售人员利用微信群线上每日实时反馈客户拜访、市场
行情、渠道开发及相关市场情况，运营管理部对销售线路执行情况实时追踪，每月对执行的关键指标进行统
计、分析，并以此评定销售人员月度考核的执行指标。
2．采购模式
（1）原材料采购
公司继续实行集团统一采购模式。公司所需的生产性原材料大多为农业下脚料，其厂家分布广、数量多
的特性，使公司不存在对供应商的依赖性。公司一般通过中间供应商采购原材料，避免了与大量农户和小规
模厂家的直接接触，规范采购流程、节省了采购成本。
公司的采购流程如下：
对于原材料和包装材料的采购，公司主要通过向合格供应商询价的方式确定原材料和包装材料价格：公
司首先通过规模、所在区域、产品质量、供货稳定性等方面考核筛选出一批合格的供应商。采购部门在接到
公司采购需求后，即向合格供应商进行询价，通过比价、招投标、谈判等方式来确定具体供货价格；另外，
公司也会通过与同类厂家的采购价对比来达到降低采购成本的目的。
（2）设备采购
对于设备采购，公司通过向合格的设备供应商统一招标的方式确定主要设备价格：公司首先通过规模、
所在区域、产品质量、专业水平等方面考核筛选出一批合格设备供应商。采购部门在接到公司采购需求后，
即向合格的供应商统一招标。其定价则根据所需设备的材质、技术指标、工艺质量、到货时间、安装时间等
因素形成综合比价分析后确定。3．生产模式
公司是以工厂化模式进行金针菇、真姬菇、杏鲍菇等食用菌的生产，即在按照菇类生长需要设计的厂房
中，利用温控、湿控、风控、光控设备创造人工模拟生态环境，利用工业化机械设备自动化操作，采取标准
化工艺流程种植食用菌。
（四）报告期主要业绩驱动因素
2023年上半年度，公司实现营业收入137485.58万元，同比增长41.22%，实现归属于上市公司股东的净
利润4113.96万元，同比实现扭亏为盈。主要原因：
1、营业收入增长：报告期内，公司提高产能利用率，增加产量，通过渠道下沉，扩大销量，产品销量
同比增加近10%，营业收入实现增长；
2、期间费用增加：（1）销售费用增加：为推进渠道下沉，加大营销力度，公司新招聘大量销售人员，
使得报告期内销售人员薪酬、渠道推广等费用大幅增加；（2）管理费用增加：主要为公司实施了2023年限
制性股票激励计划，致报告期内股份支付费用增加。
3、净利润扭亏为盈：报告期内，尤其是2023年第一季度，公司主要产品金针菇价格同比上涨较多，净
利润实现扭亏为盈。
（五）拥有通过审定的品种数据量及销售退回等情况
1、公司已有7个菌种分别通过上海市农作物品种审定委员会、国家知识产权局的审定。
2、报告期内，公司未发生销售退回的情形。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号
——行业信息披露》中的“种业、种植业务”的披露要求
二、核心竞争力分析
1、产能全国第一、生产布局合理公司是我国产能最大的食用菌工厂化生产企业，截至报告期末，在国
内拥有吉林长春、山东德州、广东惠州、四川都江堰、贵州毕节、甘肃临洮、广西贵港（在建）、江苏淮安
（在建）八大生产基地，在国外建成泰国生产基地。食用菌日产能达1445吨，位居全国之首。通过合理的全
国布局，公司充分发挥了产品更加贴近消费市场、产品保持新鲜品质供应的优势。
2、遍布全国的销售网络及先进的营销模式
依托合理的产能布局，公司已在全国布局六个销售大区，建立了覆盖主要人口集中地区的全国性销售网
络。相对于销售范围较小的竞争对手，全国布局的销售网络有助于公司更好地掌握各地食用菌产品的供求信
息，在全国范围内统筹调度产品并合理定价，提高销售行为的主动性与可控性，更好地抵御区域性供求失衡
的风险。
3、技术领先优势
经过多年的积累，公司自主研发并掌握了食用菌生产所必需的核心技术，专利等知识产权均自主申请，
截至报告期末，公司及子公司共拥有60项专利，其中发明专利18项，实用新型专利35项，外观设计专利7项
。2019年，公司“工厂化金针菇系列新品种选育及推广应用”荣获“上海市科学技术一等奖”。公司在食用
菌工厂化种植行业中最关键的技术指标（污染率和生物转化率）有较强的实力。
4、品牌优势
2002年，公司被农业部等八部委联合授予“农业产业化国家重点龙头企业”。2014年，公司被评为“20
14年度上海名牌”，并获第七届“中国国际农产品交易会”金奖。2012年8月，公司正式与中国航天基金会
签约，成为中国航天事业合作伙伴。未来，公司将通过高铁广告投放、参与线上平台活动等一系列的品牌运
作策略，有效地提升品牌知名度和影响力，构筑产品的溢价基础。
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