经营分析☆ ◇300517 海波重科 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
桥梁钢结构的制作、安装、技术研究、工艺设计和技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
桥梁钢结构工程(行业) 2.31亿 99.03 2736.89万 92.36 11.82
其他(行业) 226.49万 0.97 226.49万 7.64 100.00
─────────────────────────────────────────────────
桥梁钢结构工程(产品) 2.31亿 99.03 2736.89万 92.36 11.82
其他(产品) 226.49万 0.97 226.49万 7.64 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 1.33亿 57.09 2195.03万 74.07 16.45
华东(地区) 6615.62万 28.30 798.19万 26.94 12.07
华中(地区) 1950.15万 8.34 -226.76万 -7.65 -11.63
西南(地区) 1463.56万 6.26 196.91万 6.64 13.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.34亿 100.00 2963.38万 100.00 12.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢结构工程(产品) 1.51亿 99.03 2843.07万 95.05 18.87
其他收入(产品) 148.13万 0.97 148.13万 4.95 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 8871.79万 58.30 1863.56万 62.30 21.01
华东(地区) 5663.91万 37.22 870.47万 29.10 15.37
华中(地区) 680.83万 4.47 257.17万 8.60 37.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢结构工程行业(行业) 4.13亿 98.37 5924.66万 94.52 14.35
其他(行业) 683.74万 1.63 343.20万 5.48 50.19
─────────────────────────────────────────────────
桥梁钢结构工程(产品) 4.13亿 98.37 5924.66万 94.52 14.35
其他(产品) 683.74万 1.63 343.20万 5.48 50.19
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 2.29亿 54.53 2997.22万 47.82 13.10
华东(地区) 8648.91万 20.61 1513.74万 24.15 17.50
华中(地区) 7658.87万 18.25 1643.51万 26.22 21.46
西北(地区) 2771.38万 6.60 113.38万 1.81 4.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.20亿 100.00 6267.86万 100.00 14.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢结构工程(产品) 2.32亿 99.54 2881.99万 96.41 12.41
其他收入(产品) 107.17万 0.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 9806.30万 42.05 874.90万 29.27 8.92
华东(地区) 6469.61万 27.74 999.14万 33.43 15.44
华中(地区) 5211.19万 22.34 789.00万 26.40 15.14
西北(地区) 1834.82万 7.87 326.12万 10.91 17.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.54亿元，占营业收入的65.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户（一） │ 6227.77│ 26.64│
│客户（二） │ 2781.72│ 11.90│
│客户（三） │ 2707.17│ 11.58│
│客户（四） │ 2024.78│ 8.66│
│客户（五） │ 1666.19│ 7.13│
│合计 │ 15407.63│ 65.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.92亿元，占总采购额的57.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商（一） │ 2935.40│ 18.42│
│供应商（二） │ 2199.68│ 13.80│
│供应商（三） │ 1423.25│ 8.93│
│供应商（四） │ 1386.85│ 8.70│
│供应商（五） │ 1271.24│ 7.98│
│合计 │ 9216.42│ 57.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年，公司以稳健经营为主要目标开展经营工作，持续推动内部提质降本增效，提高产品竞争力，夯
实主业；同时积极尝试在国家支持和鼓励的行业中选择合适的细分赛道，进行多元化业务的探索。但受已完
工项目工程款支付进度滞后、行业市场竞争加剧倒逼项目定价下行等因素影响，公司为保障经营稳健性，在
项目利润与付款条件之间进行审慎权衡后开展市场经营活动，导致工程承接合同金额同比缩减，进而引致完
成产量下降，公司实现营业收入23,375.67万元，同比下降44.29%，归属上市公司股东净利润178.08万元，
同比下降92.26%。
（一）主营业务情况
1、主营业务概况
公司的主营业务为桥梁钢结构工程，业务范围包含桥梁钢结构的制作、安装、技术研究、工艺设计和技
术服务。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。截至报告期末，公司主营业务已覆盖全国20多个省、直
辖市、自治区，涵盖悬索桥、斜拉桥、梁式桥、拱式桥及钢混组合梁等多种桥型。报告期内，公司实现营业
收入23,375.67万元，较上年下降44.29%，其中桥梁钢结构工程收入23,149.19万元，占营业收入的99.03%；
实现归属于上市公司股东的净利润178.08万元，同比下降92.26%。截至报告期末，公司总资产为142,556.11
万元，较报告期初减少7.38%；归属于上市公司股东的所有者权益为106,585.67万元，较报告期初增加0.35%
。
2、主要产品、服务情况
公司从事的桥梁钢结构工程业务包括桥梁钢结构的工艺设计、钢梁制作、节段运输、桥位安装、桥梁钢
结构维护等桥梁钢结构工程的完整业务类型，隶属于装配式建筑范畴。
公司业务主要采用钢箱梁、钢桁架、钢箱拱桥结构、钢桁拱桥结构、钢管拱桥结构、悬索桥、斜拉桥、
装配式钢混组合梁等钢结构形式，具体情况如下：
（二）公司的主要业务模式
公司采取业务合同驱动的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购、生产围绕销售展开。报告
期内，公司作为桥梁钢结构工程专业承包商，自主承揽桥梁钢结构工程，中标后独立进行工程设计、生产加
工，以项目为管理单元成立专门的项目部，并自主组织施工和项目管理，为客户提供一体化的桥梁钢结构工
程服务。
1、经营模式
本公司采取业务合同驱动的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购、生产围绕销售展开。
公司作为桥梁钢结构工程专业承包商，可自主承揽大型桥梁钢结构工程，并为客户提供一体化的桥梁钢
结构工程服务。公司市场开发部负责投标工作和合同的签署与谈判；公司技术研发部负责项目工艺设计和技
术方案编制；工程管理部负责编制采购、生产、质量、安全等各方面工作计划，组织建立项目工作组负责整
体施工管理工作；工程完工后，项目管理部协助客户进行项目验收，并负责售后工作。
2、销售模式
公司的营销模式以业务合同的承揽为核心，在通过各类渠道获得招标信息后，通过参与公开招投标、邀
请招投标两种方式取得工程项目。
3、采购模式
公司钢材的采购模式主要为自主采购原材料模式。在这种模式下，业主或总包方会在工程总价中包含原
材料采购价款，公司需要自行垫资采购钢材等材料，用以支持工程正常进行。公司会在项目投标的前期预先
与供应商就采购的原材料规格、数量和价格进行沟通，以初步确定原材料采购总价。工程中标后，公司会与
供应商签订正式的采购合同，锁定原材料价格及交货期，供应商根据合同约定以先款后货的形式按期供货。
（三）业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入23,375.67万元，其中桥梁钢结构工程收入23,149.19万元，占营业收入的
99.03%，为公司的主要收入来源。与上年相比，公司营业收入下降44.29%，主要是受已完工项目工程款支付
进度滞后、行业市场竞争加剧倒逼项目定价下行等因素影响，公司为保障经营稳健性，在项目利润与付款条
件之间进行审慎权衡后开展市场经营活动，导致工程承接合同金额同比缩减，进而引致完成产量下降。面对
上述情况，公司将强化市场拓展，有效防控风险，稳定市场份额，持续进行企业内部提质降本增效，提高运
营效率，提升产品竞争力，夯实主业；同时积极尝试在国家支持和鼓励的行业中选择合适的细分赛道，投入
更多资源进行多元化业务的探索，努力打造第二增长曲线。
（四）报告期内公司安全、质量体系运行情况
在安全管理方面，严格落实新安全法，坚持以“以人为本、文明施工、安全环保、持续改进”的管理方
针，严格执行《建筑施工安全检查标准》及相关安全操作规范，强化安全委员会的管理要求，并定期通过对
生产现场和工地组织安全检查、排查隐患，对一线管理人员和操作工人进行安全意识和管理要求的培训，提
高全员的安全意识。报告期内，公司未发生重大安全事故。
在质量管理方面，始终坚持以“质量第一科技创新顾客至上持续改进”的管理方针，公司全面贯彻执行
IS09001国际质量认证体系及国家、行业规范要求，严格生产制造流程与检测。严格执行质量体系文件，并
制定了更细致、更严格的企业产品标准、企业验收规范；并根据企业内部管理推进要求，持续完善质量管理
相关制度文件；持续通过管理评审和内审，及时采取纠正和预防措施，并加强对一线管理人员和工人的质量
意识和管理要求培训，确保公司产品质量体系的有效运行；报告期内，公司未发生重大工程质量事故。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业宏观形势、行业政策、市场需求的变化和发展情况
1、宏观经济形势
据国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1,401,879亿元，比上年增长5.0%。2025年，全国固
定资产投资（不含农户）485,186亿元，比上年下降3.8%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产
和供应业）比上年下降2.2%。全年建筑业增加值86,425亿元，比上年下降1.1%。全国具有资质等级的总承包
和专业承包建筑业企业利润6,355亿元，比上年下降14.1%，其中国有控股企业3,473亿元，下降8.2%。
2、行业特点、政策
公司所处的桥梁钢结构行业，为土木建筑行业的细分领域，是我国基础建设行业的重要组成部分。桥梁
钢结构行业隶属于装配式建筑之装配式钢结构范畴，具有高效、可工厂化、绿色环保的特性，是以钢结构构
件工厂预制化生产、现场装配式安装为模式，以标准化设计、工厂化生产、装配化施工，一体化装修和信息
化管理为特征，整合从研发设计、生产制造、现场装配等各个业务领域，实现建筑产品节能、环保、全周期
价值最大化的可持续发展的新型建筑生产方式为运营模式的行业。随着装配式梁体的兴起，将制造及主要的
制造工作转移至制造厂内，减小了现场控制的难度，易于保证施工质量，施工速度快。
在国家政策的有效引导下，桥梁装配式钢结构在各类工程中已得到了越来越广泛的应用。2016年，国家
交通运输部发布《关于推进公路钢结构桥梁建设的指导意见》，提出要“推进钢结构桥梁工业化、标准化、
智能化建造，应大力推进钢结构桥梁建设标准化设计、工业化生产、装配化施工，提升桥梁工程的质量品质
”，为桥梁钢结构的发展带来广阔的市场空间。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出要建设现代
化基础设施体系，统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全
可靠的现代化基础设施体系，加快建设交通强国。
2022年7月，国家发改委会同交通运输部印发《国家公路网规划》，提出国家公路网到2035年的规划方
案，规划总规模约46.1万公里（本次规划与2013版规划相比，规划总规模增加了约6万公里）；2022年12月
份国务院印发的《扩大内需战略规划纲要》，充分强调基建对于扩大内需的重要作用，明确提及加强交通、
能源、水利、物流等基础设施的建设，并对新型基础设施进行系统布局。
综合以上政策分析，虽然短期内行业周期有所变化，但从长期来看，国家交通发展处在加速成网的关键
阶段，基础设施建设行业仍具有较大的存量市场空间。钢结构建筑是可循环使用的绿色建筑，能促进我国建
筑业走向产业化、信息化、智能化，符合我国建筑行业绿色发展和生态文明建设的长远目标。而桥梁钢结构
是钢结构行业中应用领域的细分之一，广泛应用于市政建设、过水桥、高速公路、高速铁路、跨海大桥等大
型交通工程的桥梁建设中。
3、行业发展、行业阶段、行业竞争格局
（1）行业发展趋势
推进钢结构桥梁建设，是落实绿色发展理念，实现工程管理人本化、专业化、标准化、精细化的重要抓
手，可有效提升桥梁的建设品质、提高结构安全耐久性、降低全寿命周期成本。目前，砂、石等建筑材料越
来越短缺，推广钢结构装配式桥梁，是桥梁建设的发展趋势。
钢结构智能制造是钢结构制造业转型升级的必经之路。2023年12月，工信部联规〔2023〕258号下发《
工业和信息化部等八部门关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，传统制造业是我国制造业的主体，是
现代化产业体系的基底。推动传统制造业转型升级，是主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革的战略选
择，是提高产业链供应链韧性和安全水平的重要举措，是推进新型工业化、加快制造强国建设的必然要求，
关系现代化产业体系建设全局。为加快传统制造业转型升级，提出加快数字技术赋能，全面推动智能制造，
大力推进企业智改数转网联。完善智能制造、两化融合、工业互联网等标准体系，加快推进数字化转型、智
能制造等贯标，提升评估评价公共服务能力，加强工业控制系统和数据安全防护，构建发展良好生态。
住建部印发《“十四五”建筑业发展规划》，未来我国建筑行业技术发展趋势要求：智能建造与新型建
筑工业化协同发展的政策体系和产业体系基本建立，装配式建筑占新建建筑的比例达到30%以上。2024年初
，国家发展改革委等部门印发《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》，该目录将“建筑工程智能建造
”纳入了该目录，包含智能建造试点示范工程项目建设、生产线智能化改造、建筑产业互联网平台建设和运
营等方向。
（2）行业阶段
近年来，5G、特高压、充电桩、数据中心、人工智能、工业互联网等新基建在国家大力支持下获得了高
速发展，传统基建投资逐渐放缓，行业订单出现一定程度萎缩，同时行业资金紧张，市场竞争持续加剧，行
业集中度逐渐提升，行业内企业盈利水平下降，传统基建正经历从规模扩张向存量提质转型。
（3）行业竞争格局
国内桥梁钢结构行业呈国企主导高端、民企深耕区域、集中度逐步提升的格局，中铁山桥、中铁宝桥等
央企、大型国企凭借资金、资质、技术、人才优势参与国家重大工程，垄断跨海、公铁两用等特大桥梁；民
营企业凭借体制机制灵活、成本优势，主打区域项目、配套构件、专业化服务，深耕地方市政、公路中小桥
梁，不断内卷，大打价格战，毛利率持续降低。行业正加速洗牌与整合。
（二）公司的市场地位及竞争优势
1、公司的市场地位
目前国内桥梁钢结构施工行业的市场竞争格局按照市场占有率来划分，可以分为三个梯队：一是铁路、
公路、船舶系统内大中型国企，如中铁宝桥、中铁山桥等，这类企业规模庞大，凭借雄厚的资金实力、领先
的技术能力、丰富的工程业绩，具有很强的工程承接能力，直接服务于业主或总承包方，承接了国内大部分
的大型、特大型重点桥梁钢结构工程项目，是我国桥梁钢结构施工行业的第一梯队；二是地方大中型企业，
如海波重科、中铁九桥等，这类企业具有较强的资金实力、生产能力和较优的工程业绩、钢结构工程专业承
包一级资质，同时依靠较好的项目管理能力和成本控制能力，在桥梁钢结构制造与安装领域具有较强的市场
竞争能力，能够直接参与第一梯队企业的项目竞争，但在特大型桥梁钢结构工程项目的承接能力方面仍处于
相对弱势，是我国桥梁钢结构施工行业的第二梯队；三是其他地方性二级分包资质的中小企业，这类企业资
金实力和技术能力都较弱，但能依靠其低成本运营、业主低层次需求等获取一些业务，是我国桥梁钢结构施
工行业的第三梯队。
2、公司竞争优势
公司秉承“管理重在细节，细节决定品质，品质影响未来”的管理理念，具备丰富的经营管理经验、较
强的各类型钢结构桥梁的施工全过程管控能力；公司以领先的工艺技术研发水平、优良的产品质量和规范的
管理赢得了客户信赖，先后参与数百座大型钢结构桥梁的建造。公司“特大、超重型桥梁钢结构研发、制造
、物流基地项目”已投入使用，公司将充分发挥企业的优势，快速满足客户的不同需求，不仅扩大了原有的
钢结构桥梁市场中市政高架桥的竞争优势，同时也具备了独立开发或者投资参建大跨度公路、铁路钢结构桥
梁市场的基本硬件条件。目前公司正在加速完善信息化系统搭建，今后将实现全流程的实时高效监控管理，
提高管理效率，降低生产成本。
（三）报告期内公司的行业资质情况
自成立以来，公司一直致力于桥梁钢结构的制造与安装，具有国家住建部颁发的钢结构工程专业承包一
级资质、中国钢结构协会资质（特级）、质量管理体系证书、职业健康管理体系证书、环境管理体系认证证
书。
报告期内，公司资质未发生重大变化。
三、核心竞争力分析
（一）工程业绩优势
公司在二十多年的发展历程中，先后参与了数百座各类钢结构桥梁的建造，涉及的桥型齐全、桥址分布
广泛。桥梁类型涵盖了悬索桥、斜拉桥、梁式桥、拱式桥等各式桥梁，结构形式有钢箱梁、钢管拱、钢箱拱
、钢桁梁、钢桁梁拱、装配式工字钢梁等各式主梁钢结构；桥址地域遍布全国二十多个省、市、自治区。公
司在工业化装配式桥梁标准化、快速化等施工技术方面积累了丰富经验，为公司在未来的市场开拓奠定良好
的基础。
（二）技术研发优势
公司作为高新技术企业，一直秉承着提高企业技术创新能力和市场竞争力，持续进行研究开发与技术成
果转化，形成企业核心自主知识产权，拥有发明专利14项、实用新型专利22项和数十项非专利技术。在工艺
技术方面，在工程实践中探索了大跨度双层钢桁梁桥多轨道多支点拖拉施工应用技术，在降低施工安全风险
的同时提高施工效率；跨高速钢混组合梁安装及桥面施工工艺技术，解决了相关技术中桥梁面板难以定位的
技术问题，提高了焊接、安装精度；城市高架桥跨运河无干扰顶推及横向滑移施工关键技术，解决桥梁施工
过程中对周围交通环境的干扰，桥梁整体线形控制问题，缩短施工周期，提升整体施工效率；大跨径超高钢
箱梁分层制造线形精度控制工艺技术，提高了钢箱梁的线形精度控制效果，为桥梁的安全、稳定和使用寿命
提供有力的保障；波纹腹板埋弧熔透焊接工艺技术，在保证焊接质量同时大幅提高焊接效率；激光复合对接
焊在桥梁钢结构中的应用技术研究、装配式钢—槽型钢混组合梁模块化生产技术研究、碳素结构钢中厚板激
光切割工艺技术研究、桥梁正交异性板单元翻转装置研制、一种移动式双梁吊运兼焊接桥架装置在钢结构总
装工序中的应用、超高层高架桥安全高效安装支架系统施工关键技术研究、大跨径超高钢箱梁分层制造线形
精度控制工艺研究、复杂地形钢结构桥梁安装施工工艺研究、AI智算在钢结构桥梁智能下料生产线中应用研
究、钢箱梁封闭内表面喷涂面底合一冷喷锌涂料施工技术研究、水性环保油漆施工技术研究、焊接钢桥结构
免二次抛丸直接喷涂环氧类底漆技术研究，极力响应国家对环保油漆号召，为后续智能环保生产奠定基础；
连续钢叠梁大纵坡、长距离顶推技术，完成钢槽梁600米的长距离连续顶推；大跨度钢管混凝土拱桥主梁先
孔长线法拼装架设技术的实施，实现了400米大跨度钢管混凝土拱桥主梁的零误差合龙；大吨位钢箱塔环口
栓接定位安装技术的创造与实施，提高了大型扁平钢箱梁钢塔安装的精度及效率；大跨度钢桁拱桥大节段拼
装施工工艺技术、大跨度公路双层两用钢桁拱桥施工技术，为大跨度桁架桥制造安装技术提供新的创新思路
，提高了现场安装的安全性和经济性，实现公司桥梁的先进化、高端化的吊装与架设；大跨度、大吨位铁路
系杆拱桥上跨高速公路顶推，缩短施工工期减少对高速公路通行的影响；通过将激光复合对接焊在桥梁钢结
构中的应用技术应用到我公司的实际生产过程中，提高焊接效率，增强电弧稳定性，增大装配间隙可以较大
程度解决传统电弧在高速焊接时会产生飞溅严重、焊脚不足和咬边等缺陷、存在焊接效率低、焊接成型质量
差等问题，极大保证了焊接性能，大大缩短了施工周期，节约了施工成本；通过钢板梁桥面铺装工厂叠拼施
工技术研究，研制专用吊装及转运装置，减少吊装、运输过程中箱梁结构的变形，实现合理利用现有资源，
在保证工程质量情况下较为明显的改善施工环境，规避施工风险、节约施工成本。
同时公司根据客户需求及不同项目产品，不断研发新型制造设备，自主研发的新型板单元反变形摇摆胎
架、“L”型箱型杆件翻身、等装置提高了各制造工序的自动化水平及施工效率，汉南产线规划布置中新增
了板单元液压装配机、工字钢产线及焊接机器人、隔板焊接机器人等设备，为企业向智能化生产发展奠定基
础。为提升企业创新能力，把科研成果转化为可以带来经济效益的生产力，与武汉理工大学、武汉船舶职业
技术学院等高校建立产学研合作关系。
在IT技术方面，为有效解决生产过程中信息传递失真、数据收集困难、效率低下等，公司积极尝试并使
用信息化管理系统，从工艺设计时便准确计算生产物料，再根据物料信息编制生产准备及生产计划，通过系
统下达指令、计划，并对生产过程中质量监督管控，实现在正确的时间、将正确的信息、以正确的方式传送
给管理者和生产者，以做出正确的决策和操作，将整个系统与现场生产控制、执行环节的衔接，注重事前策
划、事中跟踪改进、事后分析决策；通过EMCat设备智能管理系统的使用，使得公司内部设备成为一个动态
而连贯的状态，将生产数量、生产人员、生产时间都进行合理安排的同时，多维度将数据分析可视化，以便
管理者和生产者做出正确的决策和操作；通过三维建模软件的使用，实现了钢桥参数化立体建模技术，同时
也打通了模型与信息化系统数据的互通，为BIM技术在钢结构中的应用打下坚实基础。
（三）专业人才优势
公司一贯重视高素质人才的引进以及复合型人才的培养，通过建立良好的薪酬、绩效考核及晋升制度以
及轮岗培训机制，为员工的职业通道打开了发展空间。经过多年积累，公司已建立了一支由高级职称技术专
家、注册建造师、各类工程技术领域工程师、一线专业技术工人构成的技术-管理复合型人才团队。
（四）管理优势
公司秉承管理重在细节，细节决定品质，品质影响未来的管理理念，通过经验的积累和传承，不断总结
完善内部管控制度，借助信息化技术在风险识别、内部管控、成本管理等方面不断优化、提升，为公司向钢
结构智能化制造方向发展奠定基础。
公司较早的建立并实施了管理费用预算、单项目成本预算等一系列预算制度，并不断结合月度经济运行
分析会、单项成本预算统计分析会等逐步细化、优化预算科目和预算额，充分实现了企业全面预算管理，搭
建了一套全面、准确的预算控制体系，并将各科目明细的管理细分至对应的责任管理部门，实现全员预算控
制，确保利润最大化。
通过信息化管理系统的搭建和稳定运行，实现了公司业务数据和资源共享，规范了企业的业务流程，将
多年积累的工程管理经验和成本管理经验通过信息化技术管控和传递，实现了企业和产品信息化、透明化、
共享化，规范企业运营流程，提高了风险抵御能力和运营效率。
（五）交通运输优势
公司所处的武汉市被誉为“建桥之都”，是国内桥梁行业企业、研究设计机构的主要聚集地之一，汇聚
了中交二航局、中铁大桥局、中铁十一局等大型道路、桥梁工程总承包单位，以及武船重工、武桥重工、海
波重科等国内领先的桥梁钢结构工程专业承包商，并拥有大型钢材供应商和华中科技大学、武汉理工大学、
武汉桥梁科学研究院等专业性院校，市场空间较大。
武汉市被誉为“九省通衢”之市，有着天然的交通便利运输优势，为公司承接其他区域的大型桥梁钢结
构项目提供了便利的水路和陆路运输条件。再加上公司汉南分公司位于紧邻长江的武汉市汉南区纱帽街大咀
船舶工业园，汉南分公司募投项目“特大、超重型桥梁钢结构研发、制造、物流基地项目”（包括钢结构桥
梁数字化柔性智能生产线和500吨重件吊装高墩码头）已达到使用状态，该项目的投产进一步提升了公司产
能，同时也具备了独立开发或者投资参建大跨度公路、铁路钢结构桥梁市场的基本硬件条件。随着临江码头
投入使用，公司水运优势凸显，大型构件可提前在厂内完成预拼装，提高现场安装效率，运输辐射范围比陆
运更广，成本更低。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入23,375.67万元，同比下降44.29%；营业成本20,412.30万元，同比减少42
.81%；实现净利润178.08万元，同比下降92.26%；全年研发费用投入789.40万元，占营业收入的比例为3.38
%；全年经营活动产生的现金流量净额20,583.31万元，比上年同期增加7,475.68万元；截至报告期末，公司
总资产为142,556.11万元，较报告期初减少7.38%；归属于上市公司股东的所有者权益为106,585.67万元，
较报告期初增加0.35%。
公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润下降
主要原因是：
受已完工项目工程款支付进度滞后、行业市场竞争加剧倒逼项目定价下行等因素影响，公司为保障经营
稳健性，在项目利润与付款条件之间进行审慎权衡后开展市场经营活动，导致工程承接合同金额同比缩减，
进而引致完成产量减少，2025年度营业收入因此出现同比下滑，叠加公司产能较大，在产量不饱和的状态下
，固定成本分摊压力凸显，对利润空间形成进一步挤压。上述多重因素叠加共振，最终造成公司报告期内业
绩下降。
●未来展望:
（一）公司发展战略
以“稳生存、提效能、拓增量”为核心纲领，聚焦主业提质、风险防控、增量突破四大重点任务，以钉
钉子精神抓落实，以攻坚克难求突破，全力破解经营困局，筑牢生存发展根基，奋力实现企业可持续高质量
发展。
（二）经营计划
2026年，公司将全面贯彻既定发展战略，锚定稳生存、提效能、拓增量核心主线深耕经营。坚守桥梁钢
结构核心主业不动摇，坚持质量与效益并重，深耕主业精耕细作，夯实核心竞争力，稳固基本盘。严格落实
风险防控要求，健全经营风控体系，筑牢合规经营与资金安全底线；持续强化市场拓展，精细化管控成本费
用，持续推进降本增效，全面提升内部运营管理效能；优化产品结构，重点研发拓展高附加值钢结构产品品
类，推动主业提质增收，全力实现经营业绩稳步回升。具体经营计划如下：
（1）强化市场经营
加强市场经营与风控双统筹，主动应对行业同质化竞争加剧形势。持续优化优质项目准入评估模型，坚
决规避低毛利、高垫资、高风险项目；深耕存量优质客户资源，系统性拓展区域新客户与战略大客户，迭代
升级差异化市场开发策略。补强市场前端人才梯队建设，常态化开展商务谈判、风险研判、投标合规专项培
训，全面提升业务团队攻坚能力。依托数字化信息化工具拓宽项目信息渠道，健全线索筛选与跟进闭环，提
升市场开发转化效率。立足主业延伸业务边界，稳步拓展桥梁钢结构以外的其他高附加值钢结构产品品类，
持续丰富产品矩阵，夯实主业增量底盘，孵化新业绩增长点。
（2）加强项目管理
强化履约管控能力，聚焦项目投标、生产、施工、交付全周期闭环管理，提升履约响应速度与专业服务
能力，保障节点按期优质交付，持续提升客户口碑与复购粘性。严守质量底线，建立从原材料进厂到成品交
付的全流程质量追溯体系，强化工序首检、过程巡检与成品终检，严控返工报废损耗，稳步提质降损。深化
内部提质增效改革，优化车间组织架构与人员定编定岗，厘清岗位职责权限，精简冗余流程与低效环节，全
面提升生产周转效率、压降综合运营成本。强化全项目现金流管控，严格紧盯进度节点确权、计量签证与过
程回款，压实收款责任，建立逾期账款跟踪督办机制，加快资金回笼周转，筑牢公司现金流安全防线，保障
经营稳健运行。
（3）加强财务管理
科学统筹年度及月度资金预算管理，精准预判收支节奏，合理匹配长短期资金需求；精细化优化资金存
量配置，盘活闲置资金提升周转效率与理财收益，拓宽低风险增收渠道。深度推进业财融合体系建设，常态
化开展跨部门业财协同培训，推动财务人员前置嵌入投标评审、合同审核、项目成本研判、回款管理全业务
链条；建立月度经营数据分析、案例复盘与协同沟通机制，打通业务、成本、回款数据壁垒，形成可视化经
营分析台账，为战略决策、项目取舍、资源调配提供精准数据支撑，以财务管控赋能管理提效。
（4）加强安全、质量、环保体系建设
全面升级质量、安全生产、环保及职业健康一体化管控体系，健全合规自查与隐患闭环整改机制，系统
性规避安全事故、消防隐患、环保处罚及甲方考核扣款风险。严格落实清洁生产各项标准，常态化环保运维
监测，确保全面满足环评及现场环保管控要求。压实全员安全责任，开展现场隐患拉网式排查、专项整治与
闭环销号管理，彻底消除各类安全风险隐患；分层分级开展安全应知应会、实操技能及应急演练培训，提升
全员风险识别、应急处置能力，持续压降工伤及安全事故发生率。深化全过程质量管理，严格执行三检制度
与系统线上留痕管理，优化报检报验全流程标准化管理；针对性攻克涂装质量、焊接工艺等薄弱环节，严控
非正常质量损耗与返工成本，保障产品一次合格率稳定达标。强化施工现场巡查与关键节点专项督查，确保
隐患整改闭环率100%。坚守底线目标，全力实现全年无重大安全、质量、环保责任事故，无行政监管处罚、
无甲方重大考核通报。
（5）优化人才培养体系，加强绩效协同与后勤保障
分层分类搭建管理骨干、专业技术、一线技能及复合型储备人才培养体系，制定差异化年度专项培养实
施方案；前瞻性布局新品类钢结构研发、数字化信息化应用、精细化项目管理、一线技工实操赋能等重点培
训内容，全面适配主业提质、增量拓展的战略用人需求。建立与公司年度战略目标深度绑定的薪酬激励、职
级晋升与职业发展通道，重点加大市场攻坚、回款清欠、技术创新、新品类拓展、降本增效关键领域激励权
重，充分激发全员干事创业活力。完善跨部门绩效协同考核机制，细化量化考核指标，强化过程督导与结果
落地应用，打通协同壁垒提升整体管理效能。
（三）可能存在的风险及应对措施
（1）宏观经济政策风险
公司所从事的桥梁钢结构工程行业与宏观经济发展周期有着较强的相关性，受国家宏观经济状况、交通
基础设施和市政基础设施建设投资规模等因素的影响较大。基础设施投资作为国家宏观经济政策调控重要手
段，其政策趋势和调控力度变化势必会对桥梁钢结构工程行业带来直接和显著影响。未来出于宏观经济调控
需要，国家相关政策变化将会给桥梁钢结构工程行业带来较大波动，公司主营业务也会随之波动。
近年来，传统基建投资增速逐渐放缓，行业订单出现一定程度萎缩，市场竞争加剧，行业内企业盈利水
平下降，传统基建正经历从规模扩张向存量提质转型。
公司加大对国家宏观产业政策的解读和把握，提升对市场趋势的判断能力，及时调整经营策略，立足主
业延伸业务边界，稳步拓展桥梁钢结构以外的其他高附加值钢结构产品品类，持续丰富产品矩阵，夯实主业
增量底盘，孵化新业绩增长点。
（2）重大工程项目施工及应收账款回收风险
桥梁钢结构工程项目普遍存在施工周期较长、合同金额较大的特点，可能受行业周期变化、行业资金状
况等因素影响，造成项目延迟施工、工程款不能及时回收的风险。
公司应收账款数额较大与公司所处的行业有关，依据签订的工程合同，工程款项按照项目完工进度、项
目决算分次结算后回收，而且按照行业惯例需要保留5%-10%的工程质保金在1-2年的责任期满后回收。随着
行业资金紧张状况加剧、审计结算周期长，应收账款回收难度随之增加，回收时间跨度也将加长。虽然公司
已针对应收账款回收建立了严格的事前、事中、事后全程风险控制体系，但是若宏观经济环境发生不利变化
或客户财务状况恶化，可能存在大额应收账款不能按期或者无法收回的风险。
公司已针对应收账款回收建立了严格的事前、事中、事后全程风险控制体系，并组建了专门的法务团队
配合开展应收账款回收相关工作，在合同签订前，公司加强对合同计量、支付条款的谈判力度，优化合同计
量、支付条件；通过持续定期组织收款专项会议，实行分层分级的项目计量款及尾款清收工作。同时国家也
在出台相应的政策，例如减少质量保证金、使用保函支付与审计脱钩等，减轻企业的资金压力。
（3）钢材价格波动风险
报告期内，公司生产所需的原材料由钢材、焊材、涂料、工业气体和其他辅料构成，其中钢材类材料成
本占比较高。虽然公司在项目中标后会及时与钢材供应商签订钢材供应合同，锁定大部分钢材价格，但如果
询价、投标、合同签订至实际采购期间钢材价格大幅波动，将直接影响工程成本和公司经营业绩。
公司在项目中标后会及时与钢材供应商签订钢材供应合同，争取锁定大部分钢材价格；或者在合同中约
定调价机制，以降低钢铁等大宗商品价格波动对成本的影响；同时公司目前部分项目采用甲供材料的方式进
行，也能避免钢材价格波动对成本的影响。
（4）工程质量风险
桥梁钢结构作为桥梁工程的关键部分，其质量直接关乎整个桥梁工程的质量。公司与客户签订的工程合
同，均规定公司对交付使用的桥梁钢结构工程在质量保修期内承担质量保修责任。报告期内，公司不存在因
工程质量问题而受到损失的情形。如果公司未来桥梁钢结构项目工程在用材、制作、运输和安装各环节的质
量不能达到规定的标准，或者发生工程质量事故，将使公司在市场形象和经济上遭受重大损失，如发生重大
工程质量事故，还将对公司的持续经营造成重大不利影响。
公司通过进一步完善质量体系，明确生产单位及安全质量管理部的权责利，强化考核，加强质量管理；
并通过持续培训提高全员产品质量意识，强化质量体系管控，更新改造产品制造工装设备，设定企业质量标
准底线，提升产品质量。
（5）安全环保风险
桥梁钢结构工程需要在露天、高空或水上作业，施工环境存在一定的危险性，如现场防护不当、施工组
织管理不当或发生其他意外情况，可能造成安全事故。一旦发生安全事故，不仅会给公司带来赔偿损失，还
可能会影响工期导致公司违约损失，严重的还会暂停或取消公司业务资质，从而影响公司持续经营。公司在
厂内作业或项目现场施工，会产生一定的噪音、废气和固体废弃物，项目现场施工还可能会影响周围生态环
境，需要采取相应的环境保护措施。尽管公司已建立了完善的安全和环保管理制度，报告期内未发生重大责
任安全事故和环保事故，但若今后在工程管理过程中因操作不规范、安全环保监管不严格等因素而发生安全
、环保事故，则会对公司的项目实施、后续业务开展产生不利影响。
结合新安全法，完善健全安全体系，分解安全责任目标，强化落实安全责任制，加大对施工现场施工人
员安全培训、教育力度，加大现场安全巡视及隐患排查，提高现场的安全执行情况的监管力度，加大过程检
查奖惩，有效降低安全风险。
在噪音、废气、固废方面，加强过程检查及奖惩，全面使生产、安装环节满足国家相应法律、法规的要
求。
（6）桥梁钢结构工程市场竞争风险
钢结构行业集中度低，市场分散，公司在行业中处于实力较强的第二梯队，公司将充分发挥现有优势，
在当前行业竞争加剧的情况下，积极推进数字化、智能化改造，提质降本增效，通过强化市场拓展，有效防
控风险，稳定市场份额，持续强化成本控制、优化业务流程、提高管理效率、提升产品质量，增强产品市场
竞争力；积极拓展钢结构产品品类，努力打造主营业务新的增长极。
（7）工程结算风险
2023年末、2024年末及2025年末，公司存货分别为10,146.41万元、9,418.19万元、5,248.13万元；202
3年至2025年，公司存货周转率分别为3.86、4.29、3.19，存货周转率呈现波动；2023年至2025年，公司存
货中合同履约成本分别为6,257.87万元、5,202.79万元、3,320.16万元，占对应各期末存货比例分别为61.6
8%、55.24%、63.26%。业主或总承包方一般根据工程关键节点完工情况进行结算并支付工程款，公司则根据
内部计算的各项目已完成工作量占合同预计总工作量的比例确认完工进度，同时按照完工进度确认营业收入
和结转成本，因此，工程结算通常滞后于工程实际成本的支出，与当期收入的确认也不能完全同步，形成已
完工未结算款的工程施工余额。
报告期，公司工程结算较为及时，按完工百分比法计算的完工进度与外部结算进度差异较小。但因公司
完工进度与外部结算进度存在计量时间、计算口径的差异，公司存在投入合同履约成本得不到业主或者总承
包方确认的风险。
在合同签订时公司法务团队会对合同条款进行审查，防范合同风险；在合同履行中，公司严格按照合同
约定及时与总包方计量、结算；安排专人专岗负责收款工作，加强合同管理，组建法务团队对收款工作提供
支持；定期召开月度收款会，及时掌握回款进度并做好收款工作部署。
（8）收入集中度较高的风险
2023年度、2024年度、2025年度，公司收入的集中度较高，前五大客户实现收入分别为26,888.55万元
、23,192.55万元、15,407.63万元，分别占当期总收入比例为64.76%、55.27%、65.91%，公司客户集中度高
，是由所处行业的特点所决定的。桥梁钢结构工程属于交通基础设施建设的范畴，项目投资总额通常较大，
单个项目合同标的金额较高，公司承接该类工程主要来源于大型国有路桥施工总承包单位或各级政府授权的
基础设施投资主体。若这些主要客户的经营状况或者与公司的合作关系发生变化，将给公司的经营带来不利
影响。
为保证公司业务稳定发展，公司加大了对华南、华北、东北、西南等地区的市场开发力度；同时公司积
极推广区域制造基地模式，扩大产能、拓展产品辐射范围。
（9）资产抵押、质押风险
为满足日常生产经营所需要的资金，公司将部分资产抵押或质押给银行以获取贷款和授信。截至2025年
12月31日，公司用于抵押的资产账面价值为6,651.99万元，占资产总额的4.67%，其中固定资产1,407.62万
元，无形资产5,244.37万元；已背书未终止确认的应收账款融资2,223.50万元；已贴现未终止确认的应收账
款融资1,257.00万元；公司受限制的货币资金为142.79万元，占资产总额的0.10%，其中保证金142.39万元
，受冻结的银行存款期末余额为 0.4万元。
报告期内，公司所有银行借款、票据均按期偿还，无任何不良信用记录。但若公司不能如期偿还借款、
承兑应付票据或采取银行认同的其他债权保障措施,将面临银行依法对上述资产进行限制或处置的风险，从
而对公司的正常经营活动造成不利影响。
公司将狠抓应收账款回款，缩短应收账款回收期，保证健康的经营性现金流，保障偿债能力。
（10）业绩波动风险
公司所处的桥梁钢结构行业参与企业数量众多、行业竞争激烈、市场集中度较低，若公司无法持续满足
市场的产品和技术需求或者开拓市场不利，则公司的业务规模和盈利能力存在波动的风险。2020年12月，公
司向不特定对象发行了可转换公司债券，募集资金2.45亿元，在可转债的存续期限内，公司需按本次发行条
款对未转股部分的可转债偿付利息及到期兑付本金，此外，在可转债触发回售条件时，若投资者提出回售，
公司还需兑付投资者提出的回售。若债券持有人实施回售，而公司不能获取足够的税前利润进行支付，公司
将面临一定的偿债压力，可能对未来经营业绩产生不利的影响。
在提高销售收入的同时，注重应收账款的回款，缩短应收账款回收期，保证公司的正常经营的现金流，
保障偿债能力。同时，公司将采取一系列措施，提升管理效率，降本增效；严格质量管理，为客户提供优质
的产品和服务，维持与现有客户的良好合作关系；加强市场开发力度，不断拓展新客户，同时拓展钢结构产
品品类，打造主业新的增长极。通过精细化管理，提高产品质量，提升合同履约能力，加大品牌建设，提升
客户对海波重科的认可度与信任度。
（11）毛利率下降的风险
2023年度、2024年度、2025年度，公司主营业务毛利率分别为20.83%、14.35%、11.82%，呈下降趋势。
公司毛利率水平受市场竞争情况、客户结构、产品和原材料价格、人工成本等多种因素的影响，如果上述因
素发生持续不利变化，公司毛利率可能下降，将对公司盈利状况造成不利影响。
公司通过深入使用信息化管理系统、持续开展管理推进，不断完善绩效考核方案、优化授权体系，提高
管理效率，降低管理成本。在项目管控方面，通过完善预算管理体系、提前做好施工组织设计、及时跟进生
产计划，加快项目结算与回款，推进项目正现金流管理，减少财务成本，实现降本增效。公司还将持续投入
资金进行技术改进和研发创新，全面加强产品质量管理，提高生产效率，降低生产成本。
（12）资源分配风险
公司在开展新业务时，需要在人力、物力和财力等资源上进行分配。如果资源分配不合理，可能导致钢
结构桥梁业务和新业务都得不到充分的发展资源。
公司将加强人员管理能力、技术能力、工人技能培训，满足业务发展需求，加强资金策划和使用管控，
满足公司业务发展的资金需求。
（13）供应链风险
新业务会有不同的供应链需求，需要新的原材料供应商和物流合作伙伴，若对新供应商的管理不善，可
能会出现原材料供应中断、质量不稳定或物流成本增加等问题。
公司将进一步加强供应商准入审核，优化供应商过程监控与动态管理，定期对供应商开展绩效评估，完
善风险应对与应急机制，将供应链风险降至可控范围，提升整体运营效率。
（14）新技术开发应用及人才梯队建设不足风险
桥梁钢结构工程行业的竞争在很大程度上是工艺设计、制造和安装技术上的竞争。随着桥梁钢结构应用
规模和领域不断扩展，工程项目建设复杂程度增加，若未来技术开发和新技术应用的能力不能满足市场需求
，公司将面临市场竞争力下降的风险。如果公司不能在激烈竞争的环境中吸引并扩大核心技术和管理骨干队
伍，不能快速有效的搭建战略型人才梯队，将对公司持续发展带来不利影响。
新的业务领域可能带来新的技术难点和技术风险，公司现有的技术人才可能无法满足新业务的业务需求
。
一方面，公司通过对各类桥型（尤其是新型桥梁）的创新设计、工艺研发，将研发成果应用于生产过程
的同时也积极申报专利、发表研发成果论文，从而进一步提高产品科技含量和技术竞争力；同时公司通过对
技术装备的更新改造，逐步向自动化与智能制造方向发展，提高生产效率。
公司通过内部培养与外部吸纳相结合的方式，不断充实、优化、完善人才梯队，加强技术人员专业知识
培训；加强新业务领域的工艺技术研发，加强建造过程的数字化管控，提高公司在新业务领域的技术能力。
（15）税收优惠政策变动风险
2009年12月，公司经湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、湖北省国家税务局和湖北省地方税务局认定为
高新技术企业，并于2012年8月、2015年10月、2018年11月、2021年11月、2024年11月通过高新技术企业复
审，高新技术企业证书有效期延长至2027年11月。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《高新技术企业
认定管理办法》的规定，公司在高新技术企业证书有效期内（包括最近三年一期），按15%的企业所得税税
率计缴企业所得税。如未来企业所得税优惠政策发生变化或公司不再符合高新技术企业认定条件，公司的盈
利水平将因此受到影响。
公司将持续开展技术研发与创新工作，截至报告期末，公司拥有发明专利14项，实用新型专利22项。
（16）法人治理风险
截至本报告期末，公司控股股东、实际控制人为张海波，持有公司98,868,500股，持股比例为49.33%，
现任公司董事长。截至本报告期末，控股股东及其一致行动人合计持有公司股份102,066,462股，占公司报
告期末总股本的50.93%。股权的集中可能带来决策权的集中。股权较为集中仍有可能削弱中小股东对公司生
产经营和管理的影响力。
公司已建立了较为完善的法人治理结构并持续、有效运作，制定了较为健全的内部控制管理制度，公司
将在此基础上持续完善，防范治理风险。
（17）不可抗力风险
公司部分厂区位于长江沿岸，若遇洪水等自然灾害可能会对公司的财产、人员造成损害，影响公司的正
常生产经营，造成直接经济损失或导致公司盈利能力下降。
公司将持续推广区域制造基地模式，利用社会闲置资源就地消化产能，分散经营风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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