经营分析☆ ◇300518 新迅达 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
游戏软件开发、游戏运营推广、互联网演艺和电信业务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商直销业务(产品) 8602.01万 99.27 1573.89万 109.49 18.30
直播电商业务(产品) 47.17万 0.54 7.63万 0.53 16.18
游戏运营业务(产品) 12.47万 0.14 9.30万 0.65 74.59
其他矿产品贸易(产品) 3.66万 0.04 3.66万 0.25 100.00
租赁业务(产品) 0.00 0.00 -156.96万 -10.92 ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8662.67万 99.97 1434.89万 99.82 16.56
国际(地区) 2.64万 0.03 2.64万 0.18 100.00
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 8661.65万 99.96 1590.83万 110.66 18.37
线下(销售模式) 3.66万 0.04 -153.30万 -10.66 -4190.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 1.48亿 91.79 2427.16万 125.51 16.40
租赁行业(行业) 1148.22万 7.12 -668.95万 -34.59 -58.26
新能源行业(行业) 175.61万 1.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电商直销业务(产品) 1.43亿 88.52 2226.46万 115.13 15.60
租赁(产品) 1148.22万 7.12 -668.95万 -34.59 -58.26
直播电商业务(产品) 468.10万 2.90 147.75万 7.64 31.56
其他矿产品贸易(产品) 165.71万 1.03 165.71万 8.57 100.00
游戏业务(产品) 59.29万 0.37 52.96万 2.74 89.32
锂矿产品(产品) 9.89万 0.06 9.89万 0.51 100.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.61亿 99.95 1926.14万 99.60 11.95
国际(地区) 7.68万 0.05 7.68万 0.40 100.00
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 1.48亿 91.79 2427.16万 125.51 16.40
线下(销售模式) 1323.82万 8.21 -493.34万 -25.51 -37.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商直销业务(产品) 4833.40万 79.40 841.29万 87.67 17.41
租赁业务(产品) 611.55万 10.05 -297.53万 -31.00 -48.65
直播电商业务(产品) 323.41万 5.31 102.89万 10.72 31.82
其他矿产品贸易(产品) 281.21万 4.62 281.21万 29.30 100.00
游戏运营业务(产品) 34.63万 0.57 31.43万 3.28 90.78
锂矿产品业务(产品) 2.97万 0.05 3492.30 0.04 11.76
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6082.03万 99.92 954.50万 99.46 15.69
国际(地区) 5.14万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 5191.43万 85.28 975.61万 101.66 18.79
线下(销售模式) 895.73万 14.72 -15.97万 -1.66 -1.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 2.34亿 93.46 1.21亿 100.32 51.76
租赁行业(行业) 1282.38万 5.13 -209.97万 -1.74 -16.37
能源行业(行业) 354.22万 1.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直播电商业务(产品) 1.32亿 52.76 1.06亿 88.16 80.56
电商直销业务(产品) 1.00亿 40.14 1334.69万 11.06 13.29
租赁(产品) 1282.38万 5.13 -209.97万 -1.74 -16.37
锂矿产品(产品) 226.50万 0.91 43.70万 0.36 19.29
游戏业务(产品) 139.48万 0.56 132.27万 1.10 94.83
其他矿产品贸易(产品) 127.72万 0.51 127.72万 1.06 100.00
电信增值业务(产品) 1805.53 0.00 1805.53 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.50亿 99.87 1.20亿 99.74 48.15
国际(地区) 31.86万 0.13 31.86万 0.26 100.00
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 2.34亿 93.46 1.21亿 100.32 51.76
线下(销售模式) 1636.59万 6.54 -38.56万 -0.32 -2.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.21亿元，占营业收入的13.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1148.22│ 7.12│
│第二名 │ 341.70│ 2.12│
│第三名 │ 244.52│ 1.52│
│第四名 │ 199.39│ 1.24│
│第五名 │ 197.58│ 1.23│
│合计 │ 2131.41│ 13.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.88亿元，占总采购额的68.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3217.13│ 25.03│
│第二名 │ 1879.54│ 14.62│
│第三名 │ 1759.56│ 13.69│
│第四名 │ 1275.27│ 9.92│
│第五名 │ 622.07│ 4.84│
│合计 │ 8753.56│ 68.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
一、报告期内公司所处行业情况
（一）锂电新能源行业
1、锂资源市场情况
2025年上半年，全球锂资源市场在供需格局重塑、技术持续迭代以及地缘政治博弈等多重因素的影响下
，市场步入深度调整期，产业链各环节表现显著分化。
供应端方面，呈现出“增量释放与存量收缩并存”的复杂特征。全球锂资源供应量突破120万吨LCE大关
，同比增幅高达28%。锂回收产业的规模化效应日益凸显，供应量占全球总供应量的15%，进一步加剧了供应
端的过剩压力。
与此同时，需求端亦呈现出结构性分化特征。新能源汽车市场渗透率增长趋缓，在中国市场已达到52%
的高位后，动力电池需求增速随之放缓至18%。得益于欧美电网改造加速及户用储能补贴政策的延续，储能
领域则展现出蓬勃生机，装机量同比激增65%，贡献了锂需求增量的60%，成为拉动锂需求增长的核心引擎。
根据上海有色网（ShanghaiMetalsMarket）的数据，2025年上半年电池级碳酸锂现货均价7.04万元/吨
，较上年同期（10.37万元/吨）跌3.33万元/吨，跌幅32.11%。未来，随着新能源汽车市场的持续扩张和储
能市场的强势崛起，叠加国内外主要锂矿企业主动减产以稳定价格，市场供需结构有望逐步优化，碳酸锂价
格将逐步回归理性。
2、锂电池市场情况
锂矿是制造锂电池的重要原料，在新能源汽车、能源储能和消费电子领域应用广泛。锂电池具有能量密
度高、工作电压高、重量轻、体积小、自放电小、无记忆效应、循环寿命长、充电快速等多重优势，同时由
于其无污染、不含铅、镉等重金属，因此被称为绿色新能源产品。
当前，锂电池行业已构建起一条覆盖原材料供应、电池制造及终端应用的完整产业链。近年来，新能源
汽车市场的迅猛扩张，极大地刺激了锂电池需求激增，进而引发上游原材料价格的剧烈波动。在中游的电池
制造环节，制造商持续加大技术研发与产能扩张的投入，显著推动了锂电池能量密度的提升和成本的下降，
为新能源汽车的普及奠定坚实基础。而在下游应用市场，新能源汽车已然成为锂电池最大的应用场景。与此
同时，储能市场迅速崛起，成为锂电池行业增长的新亮点。储能电池的应用场景日益多元化，广泛覆盖电网
储能、家庭储能、通信基站储能等多个领域。随着技术的不断成熟和成本的持续下降，储能市场预计将在未
来几年迎来爆发式增长。
新能源汽车与储能市场的蓬勃发展，预示着锂电池行业将迎来广阔的发展前景。根据中汽协发布的数据
，2025年7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，新能源汽车
新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。2025年1-7月，新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比
分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。我国政府已将新能源汽车产业列
为“十四五”规划的重点支持方向，并推出了一系列鼓励政策以推动行业快速发展。《“十四五”新型储能
发展实施方案》与《关于加快推动新型储能发展的指导意见》等政策文件进一步明确，到2025年，我国新型
储能将实现从商业化初期向规模化发展的关键跨越，技术创新能力将显著增强，核心技术装备的自主可控水
平将大幅提升，并在安全性、经济性、可靠性和使用寿命等方面取得突破性进展。这些政策措施不仅激励了
新能源汽车及储能行业的创新与发展，更通过税收减免、资金支持等具体手段，有效帮助企业降低成本，持
续助推行业技术水平的整体提升。
（二）直播电商行业
（1）行业发展状况及发展趋势
根据国家统计局最新发布的数据，2025年6月，中国社会消费品零售总额达到42287亿元，同比增长4.8%
。其中，剔除汽车类商品后，消费品零售额为37649亿元，同比增长率亦为4.8%。放眼2025年1月至6月，社
会消费品零售总额累计达245458亿元，同比增长5.0%。同期，全国网上零售额达到74295亿元，同比增长8.5
%。其中，实物商品网上零售额为61191亿元，同比增长6.0%，在社会消费品零售总额中的占比达到24.9%。
在实物商品网上零售内部，吃类、穿类、用类商品分别实现了15.7%、1.4%和5.3%的增长。
2025年上半年，中国直播电商行业整体规模已攀升至2.8万亿美元，相较于去年同期实现18.6%的增长。
然而，这一增长速度相较于2024年同期却有所放缓。这一现状意味着中国直播电商市场正经历从高速增长向
高质量发展的阶段，市场竞争格局趋于稳定，增长模式更加注重内涵与效率。
在这一宏观背景下，产业带直播领域异军突起，成为推动行业结构优化的重要力量，表现尤为突出。以
义乌小商品、景德镇陶瓷为代表的23个特色产业带，广泛采用F2C（工厂直达消费者）模式，有效绕开了传
统多层分销渠道，使得工厂能够直接将产品通过直播形式展示给终端消费者。这不仅显著降低产品的中间成
本，同时也赋予了消费者前所未有的直观体验，极大地增强购物过程中的信任感和满意度，从而促进了购买
决策。
与此同时，技术的持续迭代为直播电商注入了强劲的创新动能。2025年上半年，生成式AI在直播场景中
应用的渗透率已稳步提升至58%的高位。技术的深度融合带来了效率与体验的双重飞跃。例如，阿里巴巴推
出的“智能直播间”利用先进的AI技术，实现了全天候（7×24小时）的无人化播控，相关成本降幅高达39%
。而在内容体验端，抖音的空间计算技术也迎来重大突破，推出AR（增强现实）试戴功能，相关客诉率历史
性地降至1.2%的极低水平，技术持续赋能消费体验。
在政策监管层面，行业规范化进程同步加速。通过“315”专项治理行动等有力举措，监管部门雷霆出
击，成功清退了超过1.2万家存在违规行为的店铺。此外，监管科技在提升行业自律方面取得了显著成效，
通过运行动态信用分系统，对主播行为形成了强有力的约束，推动主播违规率同比下降了67%。然而，技术
发展也带来了新的挑战，特别是AI生成内容的版权归属问题日益凸显。相关版权纠纷案件量激增280%，倒逼
各大直播平台加快研发和部署创作者指纹存证系统，为创作者权益提供更有效的保护。
展望未来，随着市场红利的逐渐消退，中国直播电商行业的竞争重心将日益聚焦于两大核心维度：一是
供应链的响应速度与效率，直接关系到商品能否快速、精准地满足消费者需求；二是沉浸式体验的创新与突
破，关乎技术手段如何持续提升用户参与感和购物愉悦度，从而构建更深层次的用户连接。这两大维度的竞
争，将共同塑造直播电商行业下一阶段的竞争格局与发展方向。
二、报告期内公司从事的主要业务及经营模式
报告期内，公司主要业务包括直播电商业务、电商直销业务及矿产品业务等。
（一）直播电商业务
直播电商业务是指公司在互联网平台，通过直播、短视频营销推广、短视频作品附有链接等形式进行商
品线上展示、推广、导购和销售的新型服务。公司以休闲零食的直播带货业务为主，通过合作主播在快手等
第三方平台进行直播带货。公司主要承担招商及直播运营的角色，具体职责包括获取品牌方资源，品牌方选
品、品牌方的各项资质审核及现场考察、品控、核价、招商合同等招商服务；以及带货主播选品对接、带货
营销推广文案策划及设计、直播商品上架、直播现场对接沟通、直播数据运营分析、直播售后等直播运营服
务。
（二）电商直销业务
电商直销业务是指公司在第三方电商平台，自营销售自有品牌产品及其他品牌产品。公司始终坚持对自
营休闲食品的需求开发，通过网络市场调研、线下食品展会、供应商拜访、合作主播对接需求，并围绕网络
直播场景及人群的消费需求等方面展开对新产品的开发。产品创新方面，公司打造出更多的自营休闲食品，
形成了丰富的自营休闲食品SKU，并通过网络直播渠道销售产品给用户，为公司创造多元产品的销售业绩。
（三）矿产品业务
公司矿产品业务主要包括锂矿原矿业务及其他矿产品贸易业务。锂矿原矿收入系孙公司光宇矿业在蔡家
锂矿选矿厂建设时清理巷道等产生的锂矿碎矿销售，成本系碎矿拉离矿场的运费。其他矿产品贸易业务采用
的是“背靠背”贸易代理模式，主要贸易业务品种是铁精粉、煤炭和钢材，即公司在已对接客户、供应商的
双向意向后，才分别与供应商、客户签署采购及销售合同；在大宗商品价格走势不明朗的波动市况下，公司
采用背靠背贸易安排，尽量降低存货风险。
鉴于贸易业务在实际操作中显露的风险，2024年，公司已将在手的大宗贸易业务、“背靠背结算方式”
的业务完结，不再开展其他大宗贸易业务、“背靠背结算方式”的业务等相关业务，从源头上切断该等业务
带来的风险。
三、主要业绩驱动因素
1、外部行业的影响
直播电商行业发展迅速，已经成为电商行业的新热点。目前，直播电商已然成为线上消费赛道的主力军
。同时，直播电商也不断通过技术革新，以更高的运营效率及更好的服务质量，向数字化、智能化、专业化
方向发展。
新能源行业方面，在全球“双碳”目标下，能源转型已成为全球众多国家和地区政府的共识。在推进绿
色低碳转型的过程中，锂电产业作为新能源产业和整个工业的重要组成部分，发挥着重要作用。近年来，促
进锂电产业发展相关政策的陆续颁布，为支持锂电产业以及下游应用市场的高速发展创造出良好的政策条件
和社会环境。在全球清洁能源革命浪潮推动下，新能源汽车和储能行业的高速发展带动了锂电池需求的增长
。
2、内部因素的驱动
公司聚焦主业发展，顺应直播电商行业发展，进一步加大休闲食品自有品牌“闲草堂”的建设和推广力
度，充分利用直播电商渠道，提升公司自有品牌的知名度，深挖电商业务发展潜力；公司通过并购锂矿、投
资新能源等行业内拥有核心技术的新能源产业链公司，从而高效切入新能源产业，加快新能源业务布局，强
化核心竞争力：（1）公司通过投资培育行业内拥有核心技术的新能源产业链企业，不断提升自身的技术储
备及行业地位，公司控股孙公司光宇矿业旗下的南阳山锂矿、蔡家锂矿于2023年7月取得《采矿许可证》。
目前选矿厂主厂房已建设完毕，设备安装、压滤车间已完成90%工程进度，选矿厂项目还涉及部分土建工程
正在按计划推进，整体完工进度为87.84%；采矿工程项目目前处于基建期，井巷掘进1600余米，采矿工程项
目完工进度为21.25%；（2）深度绑定地方政府资源，成立新能源产业基金。2023年，公司与皓玥资本管理
有限公司、南宁产业高质量发展一期母基金合伙企业、南宁威泰产业发展一期基金合伙企业、山东瑞福锂业
有限公司共同发起设立南宁海盟新能源投资合伙企业，合伙企业整体规模为20.01亿元。公司作为有限合伙
人以自有资金出资5.5亿元，出资份额为27.49%。
四、电子商务业务营业收入确认及成本结转方法
（一）互联网直播带货业务
互联网直播带货业务是指公司在互联网平台，通过合作的主播在平台上进行包括但不限于直播、短视频
营销推广、短视频作品附有链接等线上商品展示、推广、导购和销售的新型服务。公司在完成商家委托的直
播、发布短视频作品推广或短视频作品中附有链接等业务时，需确认直播带货招商服务费或者营销服务费收
入；买家在第三方平台确认收货，平台系统进行佣金结算对账后，公司按照品牌推广合作或者短视频营销服
务协议的约定确认商品销售佣金收入；直播带货业务成本主要为直播招商及运营团队的人工成本，代运营外
包服务、办公场地租赁等运营成本，公司按月进行结转。
（二）互联网直销业务
互联网直销业务是指公司在第三方电商平台，自营销售自有品牌及其他品牌产品。买家在电商平台确认
收货后，公司收到平台结算货款时按照交易金额确认产品销售收入；同时按照发出商品采购价格确认发出商
品成本，并按月归集结转仓储、运费、第三方平台佣金等运营成本。
五、公司电子商务业务风险因素及信息安全等保障措施
电子商务行业具备市场竞争激烈、创新快、变化多等特点，同时品牌方产品质量缺陷、宣传不合规等可
能会导致公司陷入舆情风险和法律风险，公司主要业务的开展需要依赖第三方平台的网络基础设施，并高度
依赖信息系统。为保证信息安全，公司制定了较为完善的信息系统管理、操作流程和风险控制制度，建立健
全了信息系统的安全运行机制，公司主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，充分保障
每一位用户的个人信息及隐私权益。电子商务依托互联网信息技术，要求电商服务商在网络数据安全、数据
实时抓取、软件系统开发、平台对接与管理、信息数据处理、软硬件维护以及库存、发货管理等方面具备专
业的技术能力。公司将在现有系统的基础上，加大对技术团队和信息化系统的投入，引进更多技术人员，继
续技术升级，完善公司信息系统，始终以建立先进、高效、稳定的信息化系统体系为目标，保证网络数据信
息安全，承担产品和服务质量责任，保障消费者权益。
二、核心竞争力分析
1、扎实的业务拓展能力
根据行业发展趋势及市场行情变化，公司保持对电商网络领域的关注。凭借敏锐的洞察力和扎实的业务
拓展能力，公司切入直播电商领域，通过培养、拓展自营品牌电商直销业务和直播相关业务，丰富业务模块
，不断创造新的利润增长点，增强公司的盈利能力和可持续发展能力。
2、良好的企业形象
公司具有良好的企业形象，2010年4月便已被认定为“深圳市高新技术企业”；自2011年10月起被认定
为“国家高新技术企业”（2014年、2017年、2020年分别再次获得认定）；2014年7月，公司被认定为“深
圳市2013年度重点软件企业”；2016年1月和9月，公司分别取得了中华人民共和国工业和信息化部下发和广
东省通信管理局下发的中华人民共和国增值电信业务经营许可证；2017年4月，公司被认定为国家重点软件
企业；2018年9月，公司再次被认定为国家重点软件企业；公司还曾获得“深圳市重点文化企业”及“深圳
市2017年优秀软件企业”等荣誉称号。此外，公司游戏产品获得中国音像与数字出版协会颁发的“2017年度
十大最受欢迎原创移动单机游戏奖”。
3、丰富的直播业务资源与专业的直播运营团队
直播带货业务经过行业快速发展后，公司基于未来战略的规划布局，逐步减少直播带货业务的投入，同
时增加对自营品牌的电商直销业务的投入。供应链端，公司已与多个供应商达成稳定深度的合作，打造出多
个网络热品，并持续加大在供应链资源的投入，从而与更多供应商建立更深入的合作关系。同时，公司和多
平台直播带货主播合作或者mcn机构合作，积极开展直播带货业务及直播电销业务的深度合作，拓展新渠道
布局。产品端，公司加速开发新品热品系列，对休闲零食、熟食及预制菜、冷冻面点、保健食品、水果生鲜
、饮料果汁等进行产品开发，形成多品牌策略。
4、资源开发与产能优势
2016年，我国首次提出了24种战略性矿产资源目录，锂被定位为24种国家战略性矿产资源之一。国内锂
矿资源的综合开发利用在国际形势日益复杂的背景下，对保障国家能源安全、支持新能源产业健康发展具有
重要意义。同时，锂矿资源具有一定的独占性，锂矿勘探到开采生产需要取得探矿权、采矿权等行政许可，
通过收购或合作的形式取得锂矿权益是进入锂矿行业的主要路径之一。
我国可利用的锂资源主要为盐湖卤水和赋存于花岗伟晶岩中的锂矿物。盐湖卤水尽管储量丰富，但是由
于盐湖往往地处高海拔偏僻地区，开发建设条件差，且盐湖提锂技术目前依然存在瓶颈，难以大规模推广应
用。因此，我国的锂矿应用目前还是以开发锂矿物为主，河南卢氏南部稀有金属矿床富含锂辉石，是我国已
探明的重要锂辉石矿床之一。
公司通过收购宇瑞科技100%股权间接持有光宇矿业的股权，享有蔡家锂矿和南阳山锂矿采矿权权益。蔡
家锂矿和南阳山锂矿为花岗伟晶岩型（锂辉石）矿床，位于东秦岭稀有金属成矿带，具有矿产品位较高、易
开采、便于运输等特点。蔡家锂矿从已探明储量来看，属于中型矿床，在新能源汽车市场的持续扩大和储能
市场崛起的背景下，具有较高的开发利用价值。
光宇矿业具有坚实的矿业资源基础和丰富的锂电产业从业经验，有助于公司尽快实现锂矿的经济价值和
社会价值。未来，公司将发挥矿产开发优势和锂电研发技术优势，坚持“两山理论”，坚定新能源产业发展
方向，坚决贯彻执行“科学规划、有序开发、综合治理、生态发展”的国家方针战略，致力于矿山开发利用
，服务新能源经济，促进经济社会良好发展。
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