经营分析☆ ◇300528 幸福蓝海 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电视剧业务和电影业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影及衍生:院线发行及放映收入(产品 3.16亿 76.52 1897.62万 17.76 6.01
)
其他业务(产品) 5872.10万 14.22 5884.13万 55.08 100.20
电影及衍生:影城卖品收入(产品) 3300.71万 7.99 2613.58万 24.46 79.18
电视剧(产品) 299.71万 0.73 84.85万 0.79 28.31
电影及衍生:院线加盟及授权收入(产品 152.98万 0.37 --- --- ---
)
电影及衍生:电影制作及发行(产品) 71.04万 0.17 50.39万 0.47 70.93
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华东(地区) 3.51亿 85.12 9783.71万 91.58 27.84
华中华南(地区) 3027.09万 7.33 346.52万 3.24 11.45
西南(地区) 1207.22万 2.92 116.94万 1.09 9.69
华北(地区) 1050.92万 2.55 254.92万 2.39 24.26
西北(地区) 856.15万 2.07 178.63万 1.67 20.86
东北(地区) 2.84万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播、电视、电影和影视录音制作业( 5.73亿 87.56 -6131.94万 -306.28 -10.71
行业)
其他服务(行业) 5405.81万 8.27 5405.31万 269.99 99.99
场地服务(行业) 1726.80万 2.64 --- --- ---
广告(行业) 1002.01万 1.53 1001.89万 50.04 99.99
─────────────────────────────────────────────────
电影及衍生(产品) 5.72亿 87.41 -5290.41万 -264.25 -9.26
其他(产品) 8134.61万 12.44 8134.01万 406.28 99.99
电视剧(产品) 95.98万 0.15 -841.52万 -42.03 -876.73
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 6.54亿 100.00 2002.07万 100.00 3.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.54亿 100.00 2002.07万 100.00 3.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影及衍生:院线发行及放映收入(产品 2.83亿 75.87 -3138.29万 -65.45 -11.09
)
其他业务(产品) 4408.54万 11.82 4408.30万 91.94 99.99
电影及衍生:影城卖品收入(产品) 2919.37万 7.83 2076.70万 43.31 71.14
电视剧(产品) 1575.19万 4.22 1353.10万 28.22 85.90
电影及衍生:电影制作及发行(产品) 57.08万 0.15 --- --- ---
电影及衍生:院线加盟服务收入(产品) 37.74万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.03亿 81.29 2742.70万 57.20 9.05
华中华南(地区) 2646.01万 7.10 269.05万 5.61 10.17
西北(地区) 2390.04万 6.41 1702.06万 35.50 71.21
西南(地区) 1078.59万 2.89 -91.98万 -1.92 -8.53
华北(地区) 862.15万 2.31 170.92万 3.56 19.83
东北(地区) 1.87万 0.01 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播、电视、电影和影视录音制作业( 10.03亿 91.21 7112.99万 42.40 7.09
行业)
其他服务(行业) 7211.23万 6.56 7211.00万 42.98 100.00
场地服务(行业) 1371.95万 1.25 --- --- ---
广告(行业) 1080.01万 0.98 1079.75万 6.44 99.98
─────────────────────────────────────────────────
电影及衍生(产品) 8.09亿 73.54 4947.19万 29.49 6.12
电视剧(产品) 1.94亿 17.68 2165.80万 12.91 11.14
其他(产品) 9663.19万 8.79 9662.70万 57.60 99.99
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.00亿 100.00 1.68亿 100.00 15.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.00亿 100.00 1.68亿 100.00 15.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.91亿元，占营业收入的8.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位8 │ 3160.92│ 2.93│
│单位9 │ 1577.23│ 1.46│
│单位10 │ 1562.70│ 1.45│
│单位11 │ 1432.24│ 1.33│
│单位12 │ 1340.85│ 1.24│
│合计 │ 9073.94│ 8.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.15亿元，占总采购额的62.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中影数字电影发展（北京）有限公司/中影巴可（北 │ 58504.61│ 51.00│
│京）电子有限公司 │ │ │
│单位13 │ 8668.76│ 7.55│
│单位14 │ 1792.21│ 1.56│
│单位15 │ 1350.00│ 1.18│
│单位16 │ 1190.66│ 1.04│
│合计 │ 71506.24│ 62.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）业务范围
报告期内，公司主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务，其中电影全产业链业务涵盖了制作、
院线、发行和影城放映整个完整的电影全产业链结构。公司注重内容生产和渠道建设，最终产品都是为了满
足广大观众的精神文化需求。
（二）产业链环节、盈利模式
1.电视剧业务
公司电视剧业务处于产业链的上游，是电视剧作品的生产者、销售者。
电视剧业务是以剧组为生产单位，通过独家投资摄制或联合投资摄制（执行制片方、非执行制片方）等
方式进行电视剧的拍摄、制作，形成可售的电视剧作品，而后取得国家广电总局颁发的《电视剧发行许可证
》，与电视台、新媒体公司等购买方签订发行合同，将电视剧播映权、信息网络传播权等相关版权对外转让
，按照电视剧投资协议约定享有的份额确认相应收入。
2.电影全产业链业务
公司电影全产业链业务涵盖电影业务的上游、中游和下游。现阶段，公司电影板块主要收入来源于院线
发行和影城放映，电影制作、发行业务体量较小。
（1）电影制作、发行
电影业务也是以剧组为生产单位进行拍摄、制作，在影片拍摄完成后经有关电影主管部门审查通过并取
得《电影片公映许可证》与各大院线达成发行放映合作协议，由影城进行公映，通过取得的影片票房分账收
入和衍生收入获得收益。
（2）院线发行
院线经营是连接电影发行和影城放映之间的桥梁，各影城根据票房收入和院线加盟协议约定的分账比例
向院线进行票房分账。幸福蓝海院线主要负责拓展、吸纳加盟影城，对加入院线旗下的影城进行统一供片、
提供排片指导，提供影城运营指导及营销宣传支持。此外，为提升影城经营水平，院线公司也会对相关影城
提供硬件设施、软件服务的支持。
（3）影城放映
影城放映主要是采用先进的放映技术，为观众提供一流的观影体验，同时还从事卖品及衍生品销售、发
布广告、网上票务、场地租赁等增值服务。影城经营收入主要来源于票房、卖品及其他收入。
2025年上半年，在董事会的领导下，公司继续坚持精品影视剧生产路线与电影全产业链发展战略，稳健
落实年度经营计划，有序开展各项业务工作，实现社会效益和经济效益相统一。同时，公司积极调整架构，
优化人才策略，统筹协调资源，强化技术赋能，助推企业高质量发展。报告期内，公司实现营业收入41,292
.28万元，归属于上市公司股东净利润863.42万元。
一、电视剧业务
报告期内，公司出品的微短剧《神兽河行纪》《请把你的歌，带回我的家》（原名《亲爱的小孩》）《
破晓》上线。《神兽河行纪》2025年3月18日正式登陆红果短剧平台。该剧已入选广电总局“跟着微短剧去
旅行”创作计划第四批推荐目录，并获得国际微短剧大赛优秀奖。《破晓》入选广电总局“跟着微短剧去旅
行”创作计划第六批推荐剧目，于2025年5月25日在红果剧场客户端上线。截至7月底，该剧播放量已达2600
万，红果站内最高热度值达3760万，平台收藏量已达5万,评论数2490条。在抖音红果短剧联合投资项目中，
播出效果达到第一梯队。
军旅题材剧《兵自风中来》等精品项目已进入发行阶段；重大历史题材剧《张謇》已进入后期制作阶段
；电视剧《反人类暴行》（原名《731》）项目入选国家抗战题材重点电视剧片单，预计将于2025年8月杀青
并进入后期制作阶段；悬疑剧《海边的秘密》（原名《共生》）预计将于年内播出；微短剧《重生，我在苏
超踢前锋》已于2025年8月4日开机。《南京谈判》《磐石》《邻居》等电视剧项目和《陶“气”》等微短剧
项目也在有序筹备推进。
二、电影全产业链业务
1.电影内容生产
报告期内，公司借助全产业链发展优势积极整合资源，加强与业内头部公司、平台的合作，实现对优质
项目的精准识别和及时参与，努力提升电影制作、投资水平。报告期内，参投电影《“骗骗”喜欢你》《唐
探1900》《人生开门红》上映。此外，参投电影《南京照相馆》（纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战
争胜利80周年重点影片）于2025年7月上映，掀起暑期档观影热潮，引发观众强烈共鸣，获得广泛赞誉。
2.院线拓展
幸福蓝海作为始终坚持电影全产业链发展的国有文化类上市公司，充分认识到院线和影院终端是电影全
产业链的重要组成部分。公司创新构建了以“城市院线”影院加“人民院线”影院、“艺术院线”影院、乡
镇影院共同构成的“立体化”终端模式。截至2025年6月30日，幸福蓝海院线实现票房（含服务费）12.31亿
元；放映场次310.29万场；观影人次2758.30万次。截至2025年6月30日，幸福蓝海院线旗下影城累计644家
、3879张银幕。其中，院线加盟影城共计516家、3031张银幕；自有直营影城共计128家、848张银幕。幸福
蓝海院线全国排名第七，江苏省内市场稳居第一。
3、自有影城建设与经营
幸福蓝海自有影城终端布局贯彻“深耕江苏、两沿（沿江、沿海）发展、辐射全国”的战略。积极提升
江苏市场占有率，围绕建设高质量影城目标，巩固、深化与优质龙头企业的战略合作，优势互补合作共赢。
报告期内，公司投资并开业2家影城（长沙星沙万象汇影城、南京玄武花园城影城）、15张银幕。此外，南
京金陵天地影城（8张银幕）已于2025年7月18日正式开业。
2025年上半年，幸福蓝海自有影城积极发挥影城集聚集约优势，创新发展连锁管理模式，加快推进区域
化管理进程。幸福蓝海自有影城通过优化排片、丰富营销活动、多维度拓展非票业务、科学控制经营成本等
多种措施提高效益，继续探索创新“影院＋”“空间+”模式，拓宽经营场域，提升影厅利用率，为影院带
来更多业务机会与收入来源。公司将继续以精细化的管理、差异化的内容，打造高品质“幸福蓝海国际影城
”连锁影院品牌形象。
二、核心竞争力分析
（一）品牌影响力
公司为中宣部等四部委评定的“全国文化体制改革先进企业”，并荣获“江苏省文明单位”及“南京最
具投资价值文化企业”称号；公司首次主投拍摄的电影《白日焰火》获得第64届柏林电影节“最佳影片金熊
奖”和“最佳男演员银熊奖”；电影《守岛人》荣获中共中央宣传部第十六届精神文明建设“五个一工程”
优秀作品奖，第34届中国电影金鸡奖“最佳故事片”奖，第十九届中国电影华表奖“优秀故事片”奖及“优
秀男演员”奖等多项殊荣；公司多次获得“全国十佳电视剧制作单位”及“全国文化企业30强”提名，公司
生产的电视剧兼具社会效益和经济效益，并多次获得全国“五个一工程奖”、“飞天奖”、“金鹰奖”、“
白玉兰奖”等重磅奖项。
（二）电视剧业务的核心竞争力
1.出色的项目研发、制作能力
（1）公司作为江苏广电控股的上市公司，在内容生产方面，继承和延续了江苏广电追求品质和责任担
当的优良传统；在影视剧制作播出平台及宣传资源方面，拥有着独特的竞争优势，有利于公司把握政策导向
进行项目研判以及项目制作和宣传推广。
（2）公司制定《影视项目评估决策管理办法》，成立了影视剧项目评估决策委员会，严格遴选优质项
目，保证影视剧题材规划布局的审慎性、合理性和前瞻性，以降低影视剧投资制作风险，进而保障影视剧作
品具有较强的盈利能力。
（3）公司电视剧《数风流人物》《大考》获得第34届中国电视剧“飞天奖”提名，《大考》获得第32
届“金鹰奖”提名，《南京谈判》《反人类暴行（原名731）》入选2025年度电视剧引导扶持专项资金项目
，《走向大西南》入选国家广电总局2024年度电视剧引导扶持专项资金项目、“2024中国电视剧精选”，《
张謇》入选2023年电视剧引导扶持专项资金项目。近年，公司共有《江河水》《黄土高天》《数风流人物》
等14部电视剧入选国家广电总局“2018-2022”百部重点电视剧选题片单，其中《江河水》等9部电视剧已实
现播出；《春天里》《江河水》等电视剧获得江苏省广播电视政府奖；《石头开花》《湾区儿女》《冰糖炖
雪梨》等电视剧获得2020-2021年度江苏电视剧奖；《石头开花》《三叉戟》《湾区儿女》入围第33届电视
剧飞天奖；《阿坝一家人》获得第31届中国电视金鹰奖优秀电视剧奖项提名；《石头开花》《三叉戟》《冰
糖炖雪梨》等电视剧在人民日报第二届融屏传播盛典中分别荣获“决战脱贫攻坚决胜全面小康”优秀作品、
融屏时代剧集、融屏活力剧集等奖项；网剧项目《降C调的深呼吸》（原名《快乐村庄》）被广电总局列为
重大题材网络影视剧。电视剧《数风流人物》《大考》入选国家广播电视总局“2022中国电视剧选集”，荣
获2022-2023年度江苏优秀电视剧一等奖；《石头开花》、《阿坝一家人》荣获江苏省第十二届精神文明建
设“五个一工程”奖·优秀作品奖；《星落凝成糖》在第三届环球影视文化传播高峰论坛被评为国际传播优
秀剧集。
2.具备影视行业经验丰富的专业人才和良好的资源聚合能力
（1）公司管理团队具备丰富的影视行业经验、影视企业管理经验，了解电视台、网络平台等客户以及
观众需求变化，并能够根据影视剧题材类型和目标受众配合合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升
影视剧作品的适销性。
（2）公司与编剧、导演、制片、演员在内的知名演艺人员建立了长期稳定的合作关系，能够根据业务
需要整合相关的优质资源。
3.科学的剧组创作管理，成本控制能力强
公司已建立相对完善的制作质量控制制度，以确保公司主投的影视剧按计划完成拍摄，并严格控制影视
剧生产成本：
（1）制定《剧组采购管理办法》《影视剧制作成本预决算管理办法》，推行财务委派和执行制片监督
制，控制生产成本；
（2）对投入拍摄项目的负责人按段授权，并实施监督，使影视项目的运行有章可循，实现效率和效益
兼顾。
4.较强的发行能力和优质的客户资源
公司电视剧发行渠道涵盖电视台、网络视频服务企业等。在长期的业务发展过程中，公司与中央电视台
、江苏卫视、浙江卫视等国内多家电视平台，爱奇艺视频、腾讯视频、优酷视频等网络播出平台建立了良好
的业务合作关系，具有较强的发行、销售能力。
（三）电影全产业链业务
1.业务定位独特，优势明显
电影全产业链业务包括电影制作、发行、院线和影城放映。公司在电影全产业链业务方面贯彻“渠道优
先，带动内容”的发展战略，选择自下游往上游推进。全产业链业务模式能够激发产业链上下游的协同效益
，减少业绩波动，实现稳健经营。
2.全国领先的院线终端
幸福蓝海作为电影全产业链发展的国有文化上市公司，充分认识到院线和影院终端是电影全产业链的重
要组成部分。公司创新构建了以“城市院线”影院加“人民院线”影院、“艺术院线”影院、乡镇影院共同
构成的“立体化”终端模式。报告期内，幸福蓝海院线实现票房（含服务费）12.31亿元；放映场次310.29
万场；观影人次2758.30万次。截至2025年6月30日，幸福蓝海院线旗下影城累计644家、3879张银幕。其中
，院线加盟影城共计516家、3031张银幕；自有直营影城共计128家、848张银幕。幸福蓝海院线全国排名第
七，江苏省内市场稳居第一。
幸福蓝海院线已成为国内优质的电影院线，其自有影城和加盟影城票房结构合理，稳定性高。幸福蓝海
院线拥有良好的业界口碑和品牌美誉度，为旗下影城提供专业的数据分析、排片指导、管理输出和个性化服
务，能够吸引上下游众多知名企业与公司建立稳定的合作关系，为公司新业务开拓和产业链延伸奠定坚实的
基础。
3.较强的连锁经营能力和持续的创新经营能力
经过多年的发展，公司已经拥有一套较为完善的运营标准体系，统一的经营策略，形成了适合幸福蓝海
影城快速发展的管理模式，致力于打造“幸福蓝海国际影城”连锁影院品牌和服务水准。在对自有影城管理
方面，公司形成了较强的管控能力、高效的执行能力、规范化的运营能力和创新的营销能力，保证影城在各
个方面的统一。随着公司连锁经营能力的不断提升，公司的品牌形象和能力也得到了同步提升，从而实现公
司的可持续发展。
4.领先的放映工艺技术，提供高品质的观影服务
公司自有影城全面采用先进放映技术，IMAX影城占比高，激光放映机安装率超过90%，多项技术排名全
国第一，为观众提供高质量的观影体验。
公司秉承“一切以观众的观影体验、观影价值为核心追求”的经营理念，努力将服务文化贯彻到管理机
制和团队建设中，始终将为顾客服务放在经营工作的第一位。公司建立了培训和督导体系，强化自助服务体
系建设，全力打造行业领先的“智慧影城”，通过现代化的管理模式、智能化影城服务、个性化放映厅、人
性化茶歇区，以及“小小手作人”系列活动、单身友好影厅、电竞比赛转播等方式多元化创收。此外，公司
同B站旗下虚拟艺人企划厂牌开展战略合作，共同探索“演出合作+衍生品合作+定制IP”的无限可能。
5.培训筑基，双轮驱动，打造可持续发展人才梯队培养体系
2025年上半年，公司持续强化人才战略，构建多层次、全方位的培训体系，线上线下双轨并行，累计参
加培训人次过千。课程体系全面覆盖影视产业核心领域，包括从业人员基础素养提升、专业技能精进，以及
财务管理、人力资源、安全运营、业务拓展等管理类课程。同时，公司开展人工智能在内容创意生产、智能
营销策划等领域的培训分享，推动技术与业务的创新融合。
在人才梯队建设方面，公司坚持“双轮驱动”战略，一方面聚焦影城中高层管理人才的储备与培养，打
造高素质一线干部团队；另一方面强化年轻中基层骨干的培育，通过“双业务导师”及“终身导师”机制，
为管培生提供全周期成长支持，确保人才选拔有标准、培养有路径、发展有空间，持续夯实公司可持续发展
的人才根基。
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