经营分析☆ ◇300528 幸福蓝海 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电视剧业务和电影业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影及衍生:院线发行及放映收入(产品 2.83亿 75.87 -3138.29万 -65.45 -11.09
)
其他业务(产品) 4408.54万 11.82 4408.30万 91.94 99.99
电影及衍生:影城卖品收入(产品) 2919.37万 7.83 2076.70万 43.31 71.14
电视剧(产品) 1575.19万 4.22 1353.10万 28.22 85.90
电影及衍生:电影制作及发行(产品) 57.08万 0.15 --- --- ---
电影及衍生:院线加盟服务收入(产品) 37.74万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.03亿 81.29 2742.70万 57.20 9.05
华中华南(地区) 2646.01万 7.10 269.05万 5.61 10.17
西北(地区) 2390.04万 6.41 1702.06万 35.50 71.21
西南(地区) 1078.59万 2.89 -91.98万 -1.92 -8.53
华北(地区) 862.15万 2.31 170.92万 3.56 19.83
东北(地区) 1.87万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播、电视、电影和影视录音制作业( 10.03亿 91.21 7112.99万 42.40 7.09
行业)
其他服务(行业) 7211.23万 6.56 --- --- ---
场地服务(行业) 1371.95万 1.25 --- --- ---
广告(行业) 1080.01万 0.98 1079.75万 6.44 99.98
─────────────────────────────────────────────────
电影及衍生(产品) 8.09亿 73.54 4947.19万 29.49 6.12
电视剧(产品) 1.94亿 17.68 2165.80万 12.91 11.14
其他(产品) 9663.19万 8.79 9662.70万 57.60 99.99
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.00亿 100.00 1.68亿 100.00 15.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.00亿 100.00 1.68亿 100.00 15.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
院线发行及放映(产品) 3.41亿 74.39 1.99亿 69.42 58.18
其他(产品) 8216.06万 17.90 --- --- ---
电视剧(产品) 3531.73万 7.70 1487.53万 5.20 42.12
电影制作及发行(产品) 5.83万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.68亿 80.23 --- --- ---
西南(地区) 3639.01万 7.93 --- --- ---
华中华南(地区) 3315.74万 7.23 --- --- ---
西北(地区) 1158.99万 2.53 --- --- ---
华北(地区) 871.08万 1.90 --- --- ---
东北(地区) 85.48万 0.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广播、电视、电影和影视录音制作业( 5.87亿 93.15 2.44亿 -248.49 41.60
行业)
其他服务(行业) 2641.56万 4.19 --- --- ---
广告(行业) 1049.94万 1.67 1035.88万 -10.55 98.66
资产租赁(行业) 884.30万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电影及衍生-院线发行及放映收入(产品 4.01亿 63.65 2.29亿 -232.78 57.02
)
电视剧(产品) 1.41亿 22.35 -1885.05万 19.19 -13.39
其他(产品) 4575.80万 7.27 4513.49万 -45.96 98.64
电影及衍生-影城卖品收入(产品) 4193.07万 6.66 3119.19万 -31.76 74.39
电影及衍生-电影制作及发行(产品) 277.37万 0.44 --- --- ---
电影及衍生-院线加盟服务收入(产品) 31.13万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 6.32亿 100.42 2.89亿 -294.45 45.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.32亿 100.42 2.89亿 -294.45 45.72
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.90亿元，占营业收入的17.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位8 │ 12290.29│ 7.24│
│单位9 │ 5942.74│ 3.50│
│单位10 │ 5118.36│ 3.02│
│单位11 │ 3520.66│ 2.08│
│单位12 │ 2131.72│ 1.26│
│合计 │ 29003.78│ 17.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.26亿元，占总采购额的60.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位13 │ 69957.94│ 45.76│
│单位14 │ 16707.01│ 10.93│
│单位15 │ 2207.58│ 1.44│
│单位16 │ 2106.00│ 1.38│
│单位17 │ 1634.43│ 1.07│
│合计 │ 92612.95│ 60.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）业务范围
报告期内，公司主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务，其中电影全产业链业务涵盖了制作、
院线、发行和影城放映整个完整的电影全产业链结构。公司注重内容生产和渠道建设，最终产品都是为了满
足广大观众的精神文化需求。
（二）产业链环节、盈利模式
1.电视剧业务
公司电视剧业务处于产业链的上游，是电视剧作品的生产者、销售者。
电视剧业务是以剧组为生产单位，通过独家投资摄制或联合投资摄制（执行制片方、非执行制片方）等
方式进行电视剧的拍摄、制作，形成可售的电视剧作品，而后取得国家广电总局颁发的《电视剧发行许可证
》，与电视台、新媒体公司等购买方签订发行合同，将电视剧播映权、信息网络传播权等相关版权对外转让
，按照电视剧投资协议约定享有的份额确认相应收入。
2.电影全产业链业务
公司电影全产业链业务涵盖电影业务的上游、中游和下游。现阶段，公司电影板块主要收入来源于院线
发行和影城放映，电影制作、发行业务体量较小。
（1）电影制作、发行
电影业务也是以剧组为生产单位进行拍摄、制作，在影片拍摄完成后经有关电影主管部门审查通过并取
得《电影片公映许可证》与各大院线达成发行放映合作协议，由影城进行公映，通过取得的影片票房分账收
入和衍生收入获得收益。
（2）院线发行
院线经营是连接电影发行和影城放映之间的桥梁，各影城根据票房收入和院线加盟协议约定的分账比例
向院线进行票房分账。幸福蓝海院线主要负责拓展、吸纳加盟影城，对加入院线旗下的影城进行统一供片、
提供排片指导，提供影城运营指导及营销宣传支持。此外，为提升影城经营水平，院线公司也会对相关影城
提供硬件设施、软件服务的支持。
（3）影城放映
影城放映主要是采用先进的放映技术，为观众提供一流的观影体验，同时还从事卖品及衍生品销售、发
布广告、网上票务、场地租赁等增值服务。影城经营收入主要来源于票房、卖品及其他收入。
2024年上半年，公司在董事会的领导下坚持高质量发展，紧密围绕年度经营计划有序开展工作，科学稳
健经营，实现社会效益和经济效益相统一，确保各项业务有序发展。坚持精品影视剧生产路线与电影全产业
链发展战略，渠道终端建设进位争先。同时，通过调整架构优化人才策略，完善资源统筹协调机制，强化技
术赋能，助推企业高质量发展。报告期内，公司实现营业收入37293.77万元，归属于上市公司股东净利润-2
977.93万元。
一、电视剧业务
幸福蓝海始终坚持以人民为中心的创作导向，心系民族复兴伟业，紧扣时代发展脉络，热忱描绘新时代
新征程的恢宏气象，按照“内容为王，创新为要，实干为先”的原则，坚持“重大节点不缺位”，把“找准
选题、讲好故事、拍出精品”落到实处，加快高质量创新性发展，推出更多精品力作，努力开创内容生产新
局面。
报告期内，公司参与出品的《星落凝成糖》实现二轮播出（深圳卫视、东南卫视），《但愿人长久》实
现首轮上星播出（江苏卫视、北京卫视），《草帽警察》《梦在海这边》《人间正道是沧桑》《数风流人物
》《长安三怪探》等多部精品剧在全国多家省级卫视及地面频道陆续播出。爱奇艺定制剧《孤舟》于2024年
8月6日在双平台（爱奇艺、优酷）、三卫视（江苏卫视、东方卫视、北京卫视）播出，《走向大西南》于8
月23日央视一套黄金档播出。《兵自风中来》《人民警察》《此水此山此地》等精品项目已进入发行阶段，
有序推进《张謇》等项目前期筹备工作，储备《甲午战争》《磐石》《大江歌罢》等多个重大题材项目。
公司重视网络视听产品，积极研发网络长剧，联合业内头部平台、公司，参投悬疑刑侦剧《共生》完成
拍摄，《江南灯彩图》《香山帮》《降C调的深呼吸》等项目正有序推进。
报告期内，公司迅速开拓微短剧市场，小程序剧《再一次爱你》于6月28日上线，《后山的女人》于7月
24日上线，《亲爱的小孩》已完成拍摄。短版微短剧《驿卒马千里》《雀食》《神兽河行纪》、长版微短剧
《你好弗洛伊德先生》、小程序剧《月满中秋》《亲爱的挚爱的》《一入清梦自清欢》等多个项目正在推进
。
二、电影全产业链业务
电影业务方面，公司坚定贯彻电影全产业链发展战略，积极落实“渠道优先、带动内容”的发展思路，
高度注重全产业链的整体运作和协同效应，通过全产业链的配合联动，优化产业结构，平衡市场波动，提升
公司效益。
1.电影内容生产
报告期内，公司积极把握电影产业复苏机遇，全面整合全产业链资源，努力提升电影制作、投资水平，
全力推进《闪闪的卡车》《早高峰》《人间囍事》《黑皮的旅行》，以及民国动作悬疑题材《刺客小白》和
科幻题材《深潜》等新电影项目。公司加强与业内头部公司、平台的合作，实现对优质项目的精准识别和及
时参与，积极参投电影《酱园弄》《骗骗喜欢你》《澎湖海战》《开门红》等。电影《骗骗喜欢你》已定档
2024年12月31日。
2.院线拓展
幸福蓝海作为始终坚持电影全产业链发展的国有文化类上市公司，充分认识到院线和影院终端是电影全
产业链的重要组成部分。公司创新构建了以“城市院线”加“人民院线”、“艺术院线”、乡镇影院共同构
成的“立体化”终端模式。截至2024年6月30日，幸福蓝海院线实现票房（含服务费）9.75亿元；放映场次3
02.99万场；观影人次2297.52万次。截至2024年6月30日，幸福蓝海院线旗下影城累计596家、3564张银幕。
其中，院线加盟影城共计463家、2690张银幕；自有直营影城共计133家、874张银幕。幸福蓝海院线全国排
名第七，江苏省内市场稳居第一。
3、自有影城建设与经营
幸福蓝海自有影城终端布局贯彻“深耕江苏、两沿（沿江、沿海）发展、辐射全国”的战略。积极提升
江苏市场占有率，围绕建设高质量影城目标，巩固、深化与华润集团等优质央国企的战略合作，优势互补合
作共赢。在乡镇影院建设方面，依托国家和江苏省内乡镇影院发展政策，继续选择有消费实力和市场潜力的
优质乡镇落子布局。
报告期内，公司投资并开业2家影城（邯郸万象汇、常州万象城）、12张银幕。公司新签约影城项目4个
、33张银幕。
2024年上半年，幸福蓝海自有影城积极发挥影城集聚集约优势，创新发展连锁管理模式，加快推进区域
化管理进程。幸福蓝海自有影城通过优化排片、丰富营销活动、多维度拓展非票业务、科学控制经营成本等
多种措施提高效益，巴黎奥运会在影院直播的初尝试，是“影院＋"模式的探索创新，拓宽了影院经营场域
，提升影厅的利用率，为影院带来更多业务机会与收入来源。公司用精细化的管理、差异化的内容，打造高
品质“幸福蓝海国际影城”连锁影院品牌形象。
二、核心竞争力分析
（一）品牌影响力
公司为中宣部等四部委评定的“全国文化体制改革先进企业”，并荣获“江苏省文明单位”及“南京最
具投资价值文化企业”称号；公司首次主投拍摄的电影《白日焰火》获得第46届柏林电影节“最佳影片金熊
奖”和“最佳男演员银熊奖”；电影《守岛人》荣获中共中央宣传部第十六届精神文明建设“五个一工程”
优秀作品奖，第34届中国电影金鸡奖“最佳故事片”奖，第十九届中国电影华表奖“优秀故事片”奖及“优
秀男演员”奖等多项殊荣；公司多次获得“全国十佳电视剧制作单位”及“全国文化企业30强”提名，公司
生产的电视剧兼具社会效益和经济效益，并多次获得全国“五个一工程奖”、“飞天奖”、“金鹰奖”、“
白玉兰奖”等重磅奖项。
（二）电视剧业务的核心竞争力
1.出色的项目研发、制作能力
（1）公司作为江苏广电控股的上市公司，在内容生产方面，继承和延续了江苏广电追求品质和责任担
当的优良传统；在影视剧制作播出平台及宣传资源方面，拥有着独特的竞争优势，有利于公司把握政策导向
进行项目研判、以及项目制作和宣传推广。
（2）公司成立了影视剧项目评估决策委员会，严格遴选优质项目，保证影视剧题材规划布局的审慎性
、合理性和前瞻性，以降低影视剧投资制作风险，进而保障影视剧作品具有较强的盈利能力。
（3）公司有《黄土高天》《海棠依旧》《我们的法兰西岁月》《人间正道是沧桑》《湾区儿女》等多
部剧荣获全国“五个一工程奖”，《江河水》《黄土高天》《数风流人物》等14部电视剧入选国家广电总局
“2018-2022”百部重点电视剧选题片单，其中《江河水》等9部电视剧已实现播出；《石头开花》《三叉戟
》《湾区儿女》入围第33届电视剧飞天奖；电视剧《数风流人物》《匆匆的青春》《大考》入选第32届中国
电视金鹰奖；网剧项目《降C调的深呼吸》（原名《快乐村庄》）被广电总局列为重大题材网络影视剧。
2.具备影视行业经验丰富的专业人才和良好的资源聚合能力
（1）公司管理团队具备丰富的影视行业经验、影视企业管理经验，了解电视台、网络平台等客户以及
观众需求变化，并能够根据影视剧题材类型和目标受众配合合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升
影视剧作品的适销性。
（2）公司与编剧、导演、制片、演员在内的知名演艺人员建立了长期稳定的合作关系，能够根据业务
需要整合相关的优质资源。
3.科学的剧组创作管理，成本控制能力强
公司已建立相对完善的制作质量控制制度，以确保公司主投的影视剧按计划完成拍摄，并严格控制影视
剧生产成本：
（1）制定《影视项目管理制度》《剧组采购管理办法》《影视剧制作成本预决算管理办法》，推行财
务委派和执行制片监督制，控制生产成本；
（2）对投入拍摄项目的负责人按段授权，并实施监督，使影视项目的运行有章可循，实现效率和效益
兼顾。
4.较强的发行能力和优质的客户资源
公司电视剧发行渠道涵盖电视台、网络视频服务企业等。在长期的业务发展过程中，公司与中央电视台
、江苏卫视、浙江卫视、东方卫视、北京卫视等国内多家电视台，爱奇艺视频、腾讯视频、优酷视频等网络
播出平台建立了良好的业务合作关系，具有较强的发行、销售能力。
（三）电影全产业链业务
1.业务定位独特，优势明显
电影全产业链业务包括电影制作、发行、院线和影城放映。公司在电影全产业链业务方面贯彻“渠道优
先，带动内容”的发展战略，选择自下游往上游推进。全产业链业务模式能够激发产业链上下游的协同效益
，减少业绩波动，实现稳健经营。
2.全国领先的院线终端
幸福蓝海作为始终坚持电影全产业链发展的国有文化类上市公司，充分认识到院线和影院终端是电影全
产业链的重要组成部分。公司创新构建了以“城市院线”加“人民院线”、“艺术院线”、乡镇影院共同构
成的“立体化”终端模式。截至2024年6月30日，幸福蓝海院线实现票房（含服务费）9.75亿元；放映场次3
02.99万场；观影人次2297.52万次。截至2024年6月30日，幸福蓝海院线旗下影城累计596家、3564张银幕。
其中，院线加盟影城共计463家、2690张银幕；自有直营影城共计133家、874张银幕。幸福蓝海院线全国排
名第七，江苏省内市场稳居第一。
幸福蓝海院线已成为国内优质的电影院线，其自有影城和加盟影城票房结构合理，稳定性高。幸福蓝海
院线拥有良好的业界口碑和品牌美誉度，为旗下影城提供专业的数据分析、排片及运营指导、发行资源整合
配给和针对影城特点制订的个性化服务，能够吸引上下游众多知名企业与公司建立稳定的合作关系，为公司
新业务开拓和产业链延伸奠定坚实的基础。
3.较强的连锁经营能力和持续的创新经营能力
经过多年的发展，公司已经拥有一套较为完善的运营标准体系，统一的经营策略，形成了适合幸福蓝海
影城快速发展的管理模式，致力于打造“幸福蓝海国际影城”连锁影院品牌和服务水准。在对自有影城管理
方面，公司形成了较强的管控能力、高效的执行能力、规范化的运营能力和创新的营销能力，保证影城在各
个方面的统一。随着公司连锁经营能力的不断提升，公司的品牌形象和能力也得到了同步提升，从而实现公
司的可持续发展。
4.领先的放映工艺技术，提供高品质的观影服务
公司自有影城全面采用先进放映技术，IMAX影城占比高，激光放映机安装率超过90%，多项技术排名全
国第一，为观众提供高质量的观影体验。
公司秉承“一切以观众的观影体验、观影价值为核心追求”的经营理念，努力将服务文化贯彻到管理机
制和团队建设中，始终将为顾客服务放在经营工作的第一位。公司建立了培训和督导体系，强化自助服务体
系建设，全力打造行业领先的“智慧影城”，通过现代化的管理模式、智能化影城服务、个性化放映厅、人
性化茶歇区，以及“亲子科学剧场”、大荧幕观赛、动漫IP快闪等“电影+”增值服务，满足百姓更高的观
影需求。
5.优化人才政策，坚持人才是第一资源，持续全方位提升干部员工能力素质
2024年上半年组织相关线上、线下内外培训超2000人次；优化公司管理人员选拔任用工作办法，为公司
管理人员的选拔任用工作提供了制度支撑，有效调动了广大员工的积极性，为公司人才梯队建设、人才选拔
提供了有效途径。公司将继续坚守“以人为本”的理念，持续通过培训、制度激励等灵活多样的方式完善自
身人才梯队，进一步引导广大干部员工树牢正确业绩观，鼓足干事创业精气神，恪尽职守，担当作为，不断
加强人才队伍专业化能力提升，增强队伍战斗力，为公司业务稳健发展提供重要保障。
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