经营分析☆ ◇300532 今天国际 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智慧物流、智能制造系统综合解决方案业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机应用服务业(行业) 23.60亿 99.96 5.76亿 100.20 24.42
投资性房地产(行业) 87.96万 0.04 -114.16万 -0.20 -129.78
─────────────────────────────────────────────────
系统综合解决方案(产品) 15.74亿 66.69 3.37亿 58.64 21.42
机器人产品(产品) 4.67亿 19.80 9729.68万 16.92 20.81
售后运维服务(产品) 2.05亿 8.69 7409.26万 12.88 36.11
工业软件产品(产品) 1.13亿 4.78 6761.30万 11.76 59.98
投资性房地产(产品) 87.96万 0.04 -114.16万 -0.20 -129.78
其他(产品) 3.39万 0.00 3.39万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 7.06亿 29.92 2.28亿 39.56 32.21
华北(地区) 5.66亿 24.00 1.10亿 19.16 19.45
华中(地区) 4.39亿 18.61 9276.52万 16.13 21.11
华东(地区) 3.96亿 16.78 9251.77万 16.09 23.36
西南(地区) 1.35亿 5.74 --- --- ---
国外(地区) 7256.72万 3.07 --- --- ---
西北(地区) 4384.79万 1.86 --- --- ---
东北(地区) 37.87万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.61亿 100.00 5.75亿 100.00 24.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 13.93亿 98.60 3.41亿 98.19 24.51
其他(补充)(行业) 1954.25万 1.38 695.41万 2.00 35.58
其他业务(行业) 24.07万 0.02 -65.35万 -0.19 -271.49
─────────────────────────────────────────────────
系统综合解决方案(产品) 10.55亿 74.70 2.52亿 72.38 23.85
机器人产品(产品) 2.20亿 15.55 3772.75万 10.85 17.18
售后运维服务(产品) 8544.02万 6.05 2812.03万 8.09 32.91
工业软件产品(产品) 5201.73万 3.68 3082.70万 8.87 59.26
其他业务(产品) 24.07万 0.02 -65.35万 -0.19 -271.49
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 5.28亿 37.39 9982.69万 28.72 18.91
华南(地区) 3.71亿 26.28 9873.56万 28.40 26.60
华东(地区) 1.96亿 13.87 5096.17万 14.66 26.02
华中(地区) 1.79亿 12.67 6028.96万 17.34 33.68
其他(补充)(地区) 1.38亿 9.77 3845.00万 11.06 27.87
其他业务(地区) 24.07万 0.02 -65.35万 -0.19 -271.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机应用服务业(行业) 23.67亿 99.98 6.35亿 100.17 26.82
投资性房地产(行业) 47.09万 0.02 -106.86万 -0.17 -226.92
─────────────────────────────────────────────────
系统综合解决方案(产品) 15.60亿 65.88 3.64亿 57.44 23.34
机器人产品(产品) 4.71亿 19.91 1.07亿 16.88 22.68
售后运维服务(产品) 1.92亿 8.09 7806.66万 12.32 40.75
工业软件产品(产品) 1.44亿 6.08 8559.17万 13.51 59.42
投资性房地产(产品) 47.09万 0.02 -106.86万 -0.17 -226.92
其他(产品) 30.33万 0.01 12.80万 0.02 42.20
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.70亿 40.97 2.53亿 39.97 26.11
华中(地区) 7.85亿 33.18 2.46亿 38.89 31.37
华南(地区) 3.14亿 13.25 6933.60万 10.94 22.10
华北(地区) 1.25亿 5.30 --- --- ---
西南(地区) 1.04亿 4.38 --- --- ---
西北(地区) 3490.19万 1.47 --- --- ---
东北(地区) 3405.89万 1.44 --- --- ---
国外(地区) 22.76万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.67亿 100.00 6.34亿 100.00 26.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 15.30亿 92.75 4.35亿 91.44 28.46
其他(补充)(行业) 1.19亿 7.23 4126.18万 8.67 34.63
其他业务(行业) 44.07万 0.03 -52.41万 -0.11 -118.92
─────────────────────────────────────────────────
系统综合解决方案(产品) 11.53亿 69.90 2.98亿 62.63 25.86
智能软硬件产品(产品) 4.25亿 25.75 1.52亿 31.84 35.69
售后运维服务(产品) 7137.26万 4.33 2688.45万 5.65 37.67
其他业务(产品) 44.07万 0.03 -52.41万 -0.11 -118.92
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.50亿 39.42 1.94亿 40.70 29.80
华中(地区) 5.62亿 34.07 1.81亿 38.08 32.26
其他(补充)(地区) 2.37亿 14.40 5490.31万 11.53 23.12
华南(地区) 1.99亿 12.08 4661.10万 9.79 23.39
其他业务(地区) 44.07万 0.03 -52.41万 -0.11 -118.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.80亿元，占营业收入的75.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 68377.20│ 28.97│
│客户二 │ 54772.89│ 23.20│
│客户三 │ 23899.43│ 10.12│
│客户四 │ 17175.78│ 7.28│
│客户五 │ 13820.35│ 5.85│
│合计 │ 178045.65│ 75.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.33亿元，占总采购额的30.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 18190.33│ 10.53│
│供应商二 │ 12264.48│ 7.10│
│供应商三 │ 7759.38│ 4.49│
│供应商四 │ 7648.36│ 4.43│
│供应商五 │ 7398.77│ 4.28│
│合计 │ 53261.32│ 30.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务情况
（1）主要业务概况
公司是一家专业的基于工业互联网的智慧物流解决方案提供商，以“让物联科技更智慧”为企业使命，
专注数智化技术研究应用，为企业类客户量身打造智慧物流解决方案、智慧工厂解决方案、智慧园区解决方
案，提供方案设计、系统集成、设备选型、生产制造、软件开发、电气控制、安装调试、培训及售后的一站
式全流程服务，为客户实现生产和物流环节的自动化无人作业，柔性化生产，资源优化配置，数据互联互通
、高效协同管理等，从而帮助客户提高效率，降低成本，提升管理水平，实现生产经营全过程的自动化、数
字化和智能化。
（2）主要产品及用途
①智慧物流和智能制造系统综合解决方案公司的智慧物流和智能制造综合解决方案可以分为智慧物流解
决方案和智能制造解决方案，公司根据客户定制化需求为客户建设智慧物流系统和智能制造系统。
智慧物流系统可以为客户实现物流设备自动化出入库作业和物流配送中心智能化配送与信息化管理。智
慧物流系统通常由自动化仓库系统、自动化搬运与输送系统、自动化分拣与拣选系统及其电气控制和信息管
理系统等部分组成。自动化仓库系统主要包括货架、堆垛机以及密集存储的穿梭车等自动化存储设备；自动
化搬运与输送系统主要包括各式输送机、无人搬运小车、轨道穿梭车、机器人和其它自动搬运设备；自动化
分拣与拣选系统主要包括各类自动化分拣设备、手持终端拣选和电子标签拣选等。信息管理系统主要包括供
应链物流管理软件、仓库管理软件、仓库控制软件、智能分拣和拣选软件等。
智能制造系统可以为客户实现生产制造各个流程、工序间物料输送、生产资源调配等环节的自动化作业
。智能制造系统由各类专业生产设备、生产管理系统和辅助设备组成。其中生产管理系统主要包括生产制造
执行系统（MES）和设备管理系统（EMS）。生产制造执行系统（MES）即通过智能排产、制造数据管理、生
产调度管理、工厂物流配送管理等模块实现智能工厂互联互通，其中设备管理系统（EMS）即在设备数据采
集和监控的基础上，围绕建立智慧型生产企业的目标，通过数据算法、应用BI分析、移动终端APP等技术，
构建智能设备运维监控平台。
②智能软硬件产品
③售后运维服务售后运维服务是指公司为客户提供年度维保、智能系统改造升级、更换物流设备零配件
以及培训等服务。售后运维服务通过为客户及时检查系统中存在的隐患防范故障发生、更换零配件、对系统
进行升级等，延长系统的使用年限，提升系统性能和稳定性，是公司为客户提供的一项重要的后续增值服务
。
2、主要经营模式
（1）研发模式
公司建立了以市场发展和客户需求为导向的快速反应研发机制，坚持自主研发为基础，不断丰富产品种
类和提升产品品质，以提高公司整体解决方案提供能力，满足客户持续变化的需求。
公司的产品研发分为基础产品研发和具体项目研发。基础产品研发模式指公司针对目标行业的通用需求
，按照产品开发的流程，初步完成一个物流系统软件或技术的基础模板，这类软件产品具备了完整功能，后
续的应用软件则是在其基础上根据客户个性化要求做进一步开发。具体项目模式指公司与客户签订项目合同
，根据客户的具体需求，在公司现有基础模块上进行再开发工作，以满足客户相应的个性化需求。基础产品
开发为公司储备了大量的技术积累和基础模块，大幅缩短了具体项目开发的时间，实现方案和产品的快速交
付。
（2）采购模式
公司设有采购部门负责项目工程中所需物资的采购。公司建立了采购管理相关制度，用于评价和选择合
格的供应商，并对采购的产品进行控制，确保采购产品符合要求。
由于客户的需求具有明显的个性化特征，公司采购以定制化为主，根据客户的特定需求为其设计设备的
规格、型号、性能指标、功能等，然后向供应商定制所需设备。除售后服务所需配件保持少量库存外，公司
的期末存货主要为正在履行的项目成本。公司的采购主要分为三类，即机器设备、计算机配套软硬件、电控
设备。
对于机器设备和计算机配套软硬件，大部分采用定制化采购。在投标阶段，公司将对投标方案中所需生
产和物流设备、计算机配套软硬件，编制需求清单、技术要求或必要的设计图，向合格供应商目录中的供应
商进行初步询价，根据供应商的报价情况进行投标报价，以准确预算项目成本。中标签订合同后，公司开始
进入采购环节，根据项目所需要的物流设备和计算机配套软硬件的性能要求，对各家供应商进行再次询价，
然后综合技术要求和价格因素最终确定供应商。对于电控设备，根据各个项目实施中客户要求不同，公司负
责提供设计图纸，并采购所需主要原材料，在公司装配车间进行组装。
（3）营销模式
公司的市场推广、产品营销由销售部门及战略发展部负责，售后运维服务则由公司售后服务中心负责。
①解决方案的销售服务模式
智慧物流、智慧工厂、智慧物流园解决方案业务，主要通过竞标获取业务合同。公司销售部门通过市场
调研、信息收集、客户拜访等方式，掌握准确的项目信息、对潜在客户进行评估和筛选，跟踪了解客户需求
。根据客户的需求，公司将组建服务团队为客户提供“一对一”的销售服务，服务团队除销售团队外，还包
括规划设计、软件、机械以及电控等各种专业技术人员对项目进行支持。服务团队在充分调研和分析需求后
，提出综合解决方案。
②智能软硬件产品销售模式
智能软硬件产品主要承接智慧物流智能制造解决方案项目需求，根据公司为客户提供的综合解决方案，
将软硬件产品整体打包在项目中。此外，有部分产品根据客户需求进行独立销售。
③售后运维服务的销售模式
售后运维服务业务，主要是与现有客户签订售后运维服务合同。智慧物流和智能制造系统的维护需要高
度的专业化，公司为客户提供的智慧物流和智能制造系统过了质保期后，根据客户的需要会与其签订售后运
维服务合同。通过定期巡访等方式了解客户的新的需求之后，公司将组织人员为其提供升级、改造等服务。
④定价模式
公司提供的智慧物流和智能制造系统综合解决方案为定制化服务，定价主要受以下因素影响：项目的复
杂程度、客户对公司的认知度、项目的设备配置等。因此，不同项目的毛利率可能存在差异。
⑤主要收款模式
签订合同时，客户通常支付合同金额10%-30%的款项；主要设备到货时，客户通常支付合同金额30%-50%
的款项；项目初验时，客户通常支付合同金额5%-10%的款项；项目终验后，客户通常支付合同金额20%-30%
的款项；质保期满后支付合同金额5%-10%的款项。
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式等未发生重大变化。
3、报告期内经营业绩概述
2025年，公司聚焦年度经营计划，全面深化战略执行，坚持“重质量、保交付、促销售、强产品”，通
过创新组织机制释放发展动能，持续强化技术研发与管理精细化双轮驱动，推动整体运营效能持续提升。报
告期内，公司新增订单364,631.74万元，同比增长43.64%；实现营业收入236,054.69万元，同比下降0.29%
，实现营业利润25,526.35万元，同比下降17.85%，实现归属于上市公司股东的净利润23,514.15万元，同比
下降14.94%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润19,196.00万元，同比下降24.95%。
（1）新增订单及在手订单业务情况
报告期内，公司新增订单364,631.74万元，同比增长43.64%，主要得益于新能源行业订单的显著提升。
公司凭借可靠的项目实施交付能力和优质的项目管理服务，持续赢得新能源行业头部企业的信赖与合作。在
稳固传统优势深耕行业的同时，公司主动布局，积极开拓储能、汽车、煤炭、酒业、医药、核电等潜力行业
，为相关领域的后续突破积蓄动能。报告期内，公司持续拓展海外市场，新增海外订单3.00亿元，国际化步
伐稳健迈进。
截至报告期末，公司在手未确认收入订单51.91亿元。
（2）营业收入及利润情况
实现营业收入236,054.69万元，同比下降0.29%。实现营业利润25,526.35万元，同比下降17.85%，实现
归属于上市公司股东的净利润23,514.15万元，同比下降14.94%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司
股东的净利润19,196.00万元，同比下降24.95%。
在行业竞争日趋激烈的外部环境下，公司整体经营保持稳健，营业收入与上年同期基本持平。受市场竞
争加剧影响，2025年度公司主营业务毛利率同比有所回落，导致净利润有所下降。报告期内，面对毛利承压
的经营形势，通过强化费用管控、加快应收账款回收等一系列管理举措，仍实现净利率水平的相对稳定。20
25年，公司净利率9.96%。费用管控方面，本报告期运营费用总体与上年同期基本持平。面对市场环境变化
，公司持续推进精细化管理，提升整体运营效率。研发方面，公司紧扣国家产业升级与数字化发展战略，聚
焦智慧物流、智能制造两大核心赛道，稳步推进业务向数字化平台+AI服务转型。坚持以业绩目标为牵引，
强化执行效能，持续加强运营费用的合理管控。
（3）公司基本财务状况
报告期内公司保持稳健财务表现，报告期末总资产479,798.07万元，较上年年末增加5.89%。归属于上
市公司股东的所有者权益179,271.20万元，较上年年末上升6.07%，加权平均净资产收益率13.20%。本报告
期经营性现金净流入15,309.12万元，期末货币资金储备充足，流动性状况良好。报告期末，公司资产负债
率62.64%，与年初基本持平，偿债能力稳健，整体财务风险可控。
4、报告期内公司不存在新增重要非主营业务情形。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，全球宏观经济环境依然复杂，部分下游行业资本开支呈现周期性波动，给智能物流与智能制
造系统集成行业带来短期挑战。然而中国制造业向自动化、数字化、智能化转型升级的长期趋势未变，智慧
物流作为提升产业链供应链效率与韧性的核心抓手，其战略价值日益凸显。报告期内，公司主要从事智慧物
流和智能制造系统综合解决方案业务，主要涉及的行业包括智慧物流系统、智慧物流装备、智能仓储等，行
业发展态势及公司行业地位情况如下：
1、政策东风频吹，行业迎战略发展窗口期
2023年12月，工业和信息化部、国家发改委等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意
见》，提出到2027年，我国传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，有效支撑制造
业比重保持基本稳定，在全球产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。2024年3月，国务院印发《推动
大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅
、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，持续推进重点行业设备更新改造。围绕推进新型工业化
，加快淘汰落后产品设备，提升安全可靠水平，促进产业高端化、智能化、绿色化发展。2024年11月，中共
中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，方案提出要推动物流数智化发展，
推动重要物流装备研发应用、智慧物流系统化集成创新，发展“人工智能＋现代物流”。2025年9月，交通
运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，明确指出应当推进智能搬运装卸、
仓储配送、智能安检等设施设备研发。加强智慧供应链管理和智慧物流大数据应用，提升物流信息系统资源
整合能力。2025年12月，工业和信息化部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，旨
在加快推进人工智能技术在制造业融合应用，打造新质生产力，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化。
智慧物流智能装备行业一系列的政策支持，进一步激发了智慧物流系统和智能装备的建设高潮，为行业快速
发展提供了新的契机。
2、智慧化转型趋势确立，市场空间持续扩容
伴随着我国土地成本以及劳动力成本的双攀升和制造业转型升级不断深入，智慧物流系统越来越多的在
企业得到应用。智能生产线和智慧物流系统可以减少人力及人员作业强度、提高效率和良品率、节约仓库占
地面积、减少物流配送过程中的破损，其信息管理系统实时监控生产和物流作业过程并与企业其他管理系统
无缝对接，系统之间自动进行信息接收与传递，使企业实现信息流、物流和资金流一体化，提升企业信息化
管理水平，已逐步成为烟草、石化、新能源、3C、医药、商业流通等行业提高竞争力的必要手段。同时，在
经济全球化、互联网技术和电子商务的多重推动下，以信息技术为核心、强调物流智能化和自动化、强化资
源整合和物流全过程优化的现代物流系统已成为物流行业发展的方向，各行业大中型企业需要广泛建设智慧
物流系统和智能制造系统，市场需求进一步涌现，应用前景广阔。共研产业研究院《2025-2031年中国智慧
物流装备市场调查与市场年度调研报告》指出，2018年—2023年，智慧物流装备行业市场规模由788.96亿人
民币元增长至1,525.13亿人民币元，期间年复合增长率14.09%，预计2024年—2028年，智慧物流装备行业市
场规模由1,750.11亿人民币元增长至3,048.88亿元人民币，期间年复合增长率14.89%。
3、技术突破赋能场景深化，重塑产业生态
近年来，行业技术发展高度智能化，新技术与新应用的涌现，加速了智能物流设备与软件的升级，也丰
富了智能物流的应用场景，降低了应用成本，不仅仅实现了分拣、运输、存储等单一作业环节的自动化，而
且通过大量使用工业机器人、激光扫描器、无线射频设备、生产控制软件等智能化软硬件设备，结合物联网
、工业互联网、大数据、人工智能等技术，将生产工艺与智能物流高度衔接，实现整个智能工厂的物流与生
产高度融合，推动全流程自动化智能化的实现。同时，智慧物流和智能制造系统将制造企业内外部的全部物
流流程和生产流程智能地连接在一起，实现从原材料入库到产成品出库全程的透明化与实时监控，并且通过
数据的共享和分析进行自主决策，实现了全流程的数字化。技术的不断创新与应用为行业发展的长足进步奠
定了坚实的基础。
4、马太效应凸显，头部企业凭技术与出海构筑双壁垒
一方面，行业资源逐渐向头部靠拢，市场集中度越来越高；另一方面大企业或集成商正逐步进行产业链
渗透，通过自研实现产品纵向拓展，加之少数传统设备厂商智能化转型，行业面临较大的市场竞争环境。未
来，随着行业进一步发展，没有核心竞争力的中小厂商将面临一定的生存难题。同时，随着市场竞争日益加
剧以及中国制造业全球竞争力提升和供应链布局的全球化，智慧物流智能装备行业海外布局机遇显现。国内
物流机器人厂商能够依托产业链成本和技术优势助力产品顺利出海。与此同时，随着全球新能源汽车渗透率
的稳步提升，以欧美为代表的海外市场也将成为海外仓储物流的重要需求市场，国产品牌的海外市场份额将
有望得到进一步提升。
5、深耕行业多年，综合服务能力铸就领先地位
公司创立以来始终专注从事智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，经过20多年的精耕细作，目前
已在智能制造物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户
培训和售后服务等方面均具备较强实力，在长期的发展过程中积累了丰富的行业经验，已完成一系列规模大
、复杂程度高、具有重大影响力的智慧物流系统项目，服务覆盖40多个行业，客户遍布于新能源、石油化工
、烟草、机械制造、航空航天、汽车高铁、电力电气、生物医药、食品饮料、生鲜冷链、大型商超、通信电
子、家居日化等领域。公司高效优质的综合服务能力有助于市场占有率的提升，规避部分下游行业周期性的
波动。多年来公司以细致工作作风、专业的技术能力、周到的客户服务，提供超预期服务，赢得客户和市场
良好的口碑并形成高品质服务商的市场形象。
6、客户所处行业相关经济形势、行业政策、信息化投资需求等情况
公司业务聚焦于智慧物流、智能制造、智能装备领域，致力于为客户提供智慧物流系统综合解决方案，
主要包括智慧物流、智能制造软硬件系统集成服务，下游客户已覆盖40多个行业，分布于新能源、石油化工
、烟草、机械制造、航空航天、汽车高铁、电力电气、生物医药、食品饮料、生鲜冷链、大型商超、通信电
子、家居日化等领域。目前下游行业业务模式存在定制化、应用行业分散化等特点。从自动化业务来看，国
内市场渗透率较低，相比国际市场，国内尚有很大的市场空间。在人工成本、仓储租金成本等物流综合成本
不断上升，以及自动化运输、数字化生产、信息化串联需求加速释放的背景下，智能物流技术和装备的优势
也开始逐渐显现，各类企业对现代物流及先进物流技术与设备的需求也日益增长，加快推动了智能物流行业
的快速发展。
现阶段企业竞争力的关键不再仅是物流基础服务的质量高下，而是如何结合互联网、新技术和产业认知
，整合上下游，提供一体化的解决方案，实现制造、流通和消费的无缝对接。公司经过20多年的精耕细作，
目前已在智能制造物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、
客户培训和售后服务等方面均具备较强实力。同时在长期的发展过程中积累了丰富的行业经验，目前已完成
或正在实施一系列规模大、复杂程度高、具有重大影响力的智慧物流系统项目。
公司高效优质的综合服务能力有助于抢占市场，通过与各行业的龙头企业合作打造标杆项目，基于标杆
项目的示范效应去向行业内的其他客户推广，同时保持对各行业的持续关注，把公司的战略资源动态地向期
间最有景气度和需求的行业领域倾斜，在应对或规避下游行业的周期波动方面做好充分准备。
三、核心竞争力分析
1、全面推进数字化转型，构建智能化管理与运营新范式
公司构建了“智能制造研究院+软件/机器人子公司”协同研发体系，形成系统解决方案、工业软件、智
能装备等核心技术矩阵。依托自主低代码平台、数据中台、AI模型，搭建数字化集成平台（数字底座），实
现工业设备互联互通，开发物流/制造智能应用等数字化产品。数字化转型方面，公司从业务流程、项目数
据、技术等各个层面全面推进，基于数字化集成平台（数字底座）、AI大模型等部署，构建设备云管、物流
协同管理平台、数字月台、智能盘点等创新应用，实现以订单驱动物流全场景协同与管控，实现了设备上云
万物互联以及信息的实时共享、互联互通和高效管理，构建物流调度智能体，有效促进了内外部管理智能化
；同时打造PMO管理平台，实现项目全生命周期数字化、项目信息实时化、集中化呈现，为持续提升整体运
营效率、管理决策服务奠定基础。公司研发团队涵盖系统设计、集成开发、智能装备等专业领域，并参与行
业标准制定，为技术创新提供有力支撑。
2、深化长效激励与梯队培养，绑定利益、共创价值
公司创立以来，始终牢固树立人才是发展的第一资源理念，通过构建科学的人力资源管理体系、多层次
系统化的培训机制、不断完善的人才梯队建设等，核心管理、技术团队保持专注稳定，同时不断补充优质生
力军，打造了一支由领军人才、技术专家、核心骨干组成的人才队伍。依托富有竞争力的激励制度和职业发
展通道、丰富多样的人才选拔方式，在创新中培育人才。同时通过对管理层及核心人员股权激励以及研发、
销售等长效激励，保障了企业内生动力与核心员工长期利益的一致性，创业活力不断激发。
3、贯穿全生命周期的质量管控，树立卓越服务口碑
公司以全流程质量管控（设计-开发-交付-运维）保障产品品质，打造“超预期服务”口碑，树立行业
优质服务商形象。聚焦新能源、石化等重点领域，同时在其他潜力领域与头部企业共建标杆项目，形成示范
效应，积累跨行业优质客户资源。
4、深耕多行业复杂项目，锻造大规模集成交付硬实力
公司成立以来，已成功落地40+行业数百个大型智慧物流智能制造项目，积累了丰富的各行业大型项目
经验，深度理解各行业工艺与管理需求。依托全周期管理体系、自主软件生态及供应链优势，提供规划设计
-集成实施-高效交付的一站式服务，以高质量交付能力赢得客户信赖。
5、延伸服务价值链，以智能运维与持续优化深化客户合作
公司搭建了智能运维服务平台，融合本地化服务与远程支持，实现故障快速响应与系统持续优化。通过
定制化改造与功能升级，助力客户提升管理效能，构建长效合作生态。
●未来展望:
（一）发展战略
锚定国家“十五五”新质生产力布局，顺应AI时代大潮，公司立志成为“基于工业互联网的智慧物流数
字基础设施与AI服务领军者”。通过深化“平台+AI”双向赋能战略，实现从系统、产品销售向生态运营的
价值跨越。
（二）2026年经营计划
2026年，公司将围绕“保交付、强底座、拓生态、深出海”的核心方针，以做行业模范生和标杆为目标
，全方位提升综合竞争实力，驱动企业实现高质量、可持续发展。
1、精益求精，以卓越交付筑牢信任基石
高质量交付是客户信任之本、企业立身之基。我们将全流程品质管控贯穿项目始终，在规划设计、系统
集成、研发创新、生产制造、安装调试、运维服务等环节精益求精、追求卓越，以更高标准、更优体验兑现
品牌承诺。持续提升全生命周期服务能力，以极致交付回馈客户信赖，将每次交付视为客户进入公司数字化
生态的“入口”，用超预期服务锁定长期生命周期价值，以口碑沉淀构筑长期合作，为企业基业长青夯实根
基。
2、技术破局，以创新壁垒锻造核心动能
紧跟数字技术与人工智能发展浪潮，深度对接市场需求与产业变革方向，持续巩固“三大解决方案+一
个数字化底座”战略布局，做强“1+N”多元化产品矩阵，重点加速“今天万象”等AI产品的商业化落地，
探索数据要素的内部沉淀与外部赋能，让AI成为驱动公司成长的新引擎。坚持前瞻研发与技术迭代，主动培
育和发展新质生产力，加快关键技术突破与成果转化，持续构筑竞争壁垒。在稳固优势市场份额的同时，积
极拓展新赛道、布局新领域，推动业务规模稳健增长、结构持续优化。
3、合作共生，以匠心品质延伸产业价值
坚持产品化、标准化、规模化发展路径，持续强化产品核心竞争力。在智能硬件、软件系统及AI+应用
基础上，持续丰富产品序列，优化工艺流程，并适度扩充产能，推动企业从系统集成优势向全产业链价值优
势升级，稳步提升核心产品市场化、独立化销售能力，让技术创新与匠心品质转化为更广泛的产业价值与市
场价值。同时坚持开放共生，建立深度的生态合作伙伴关系，依托智能供应链协同系统，向供应商开放中长
期需求预测与部分技术标准，与核心供应商从“博弈”向“共研、共建、共赢”升级。
4、扬帆出海，以全球视野抢抓时代机遇
顺应全球化发展与产业链重构趋势，坚持国内国际双轮驱动、协同发展。在深耕国内市场的同时，把握
海外拓展战略机遇，充分发挥跨行业经验、多场景技术融合与成熟供应链优势，稳步加大海外市场投入与布
局。精准把握市场机遇，健全全球业务网络与服务体系，全力打造海外业务增长极，拓展企业发展新空间。
5、优化治理，以规范管理护航行稳致远
坚持规范治理、稳健经营、风险可控，把管理效能与合规建设摆在突出位置。持续深化管理变革与机制
创新，健全现代化经营管理体系：强化信息安全与全面风险防控，守牢安全发展底线；完善考核激励、生态
合作与价值共享机制，激发组织内生动力；加强人才引育与职业发展体系建设，实现人才与企业共成长。严
格遵守法律法规与监管要求，持续优化治理结构，以高效、规范、透明的管理体系，护航企业高质量、可持
续发展。
（三）可能面临的风险和应对措施
1、经营业绩波动的风险
公司单个项目金额较高、实施周期较长，大项目的收入确认对当期营业收入影响较大；若受到客户修改
规划设计方案或土建、通风、供电、消防等工程未能如期完工的影响，项目的收入确认时点具有不确定性。
因此，公司可能出现某个季度由于可确认收入项目数量较少、金额较小而产生亏损；或者某个季度可确认收
入项目数量较多、金额较大而使当季度业绩大幅提升等情形。
公司将进一步加强项目实施管理，对项目风险节点把控前移，有效控制项目实施风险，确保项目进度与
项目计划一致。同时，公司将继续加强业务扩张，全面提升业务规模，以规模效应推动经营业绩在不同季度
间保持稳定。
2、毛利率波动的风险
公司2023-2025年综合毛利率分别为27.39%、26.77%、24.36%。公司毛利率水平主要受原材料价格、员
工薪酬水平、客户预算、项目投标竞争态势等影响，随着智慧物流和智能制造系统行业竞争加剧，以及公司
不断向其他下游应用行业拓展，不同行业、不同客户的项目毛利率水平相差较大，加上公司单个项目金额一
般较大，所以公司综合毛利率可能随着当期确认收入的大项目毛利率的波动而产生波动。若智慧物流和智能
制造系统领域竞争加剧，或公司毛利率较低项目的收入占比增加，将可能导致公司综合毛利率下降。
一方面，公司将针对不同行业及项目特点，建立相关标准化客户审核机制，同时进一步加大研发投入，
提升技术水平，促进综合实力有效提升，从而提升企业溢价能力。另一方面，公司将在聚焦烟草、新能源、
石油石化行业外，加强其他下游行业的横向、纵向业务延伸，打造标杆示范项目，扩大各行业影响力，促进
毛利水平的稳定。
3、应收账款（含合同资产）回收风险
公司2023年末、2024年末、2025年末应收账款（含合同资产）余额较大，分别是180,828.00万元、156,
913.49万元、138,293.53万元，占总资产比例分别为35.25%、34.63%、28.82%。应收账款（含合同资产）主
要与公司智能系统集成项目分阶段收款模式相关。按主要合同约定的收款模式，在项目确认收入时，公司通
常已累计收取合同金额60%-75%款项。因此，公司智能系统项目确认收入后，尚有20%-30%左右的款项待项目
终验后向客户收取。智能系统项目的商业运行时间通常为3-6个月，且下游客户对外付款时需履行较严格的
付款审批流程，导致期末应收账款（含合同资产）余额较大。此外，项目终验后，客户仍保留合同金额10%
左右的款项作为质保金，于项目质保期（质保期通常1-2年）结束后支付，亦形成了公司应收账款。一方面
，虽然公司的主要客户来自知名大中型企业，存在坏账的可能性较小，但由于受到客户终验进度、客户审计
、预算以及经营情况的影响，可能会使账期延长。另一方面公司近年来积极向其他行业拓展，各行业的收款
模式也存在多样化，个别新拓展行业项目的终验前期收款比例可能有所下降，而应收账款（含合同资产）金
额也会相应增长。
公司将不断强化应收账款管理，建立应收账款跟踪机制，加大客户审核管理，并加大应收账款责任制实
施力度，优化业务人员在收款工作方面的绩效考评指标权重，从而保障合理的应收账款结构，减少资金占用
，全面强化应收账款回款工作，有效控制坏账发生。
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