经营分析☆ ◇300536 农尚环境 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
算力综合服务业务 ；显示驱动芯片业务；园林绿化施工业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
算力综合服务(产品) 4535.26万 100.59 814.26万 149.84 17.95
园林绿化工程(产品) -26.63万 -0.59 -270.83万 -49.84 1017.04
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 3852.47万 85.45 745.55万 137.19 19.35
华东(地区) 515.32万 11.43 5.01万 0.92 0.97
其他(地区) 167.47万 3.71 63.70万 11.72 38.04
华中(地区) -26.63万 -0.59 -270.83万 -49.84 1017.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
算力综合服务(行业) 1.91亿 99.71 2674.58万 10810.11 14.02
其他(行业) 69.36万 0.36 29.12万 117.71 41.99
园林绿化工程(行业) -13.42万 -0.07 -2678.96万 -10827.82 19964.85
─────────────────────────────────────────────────
算力综合服务(产品) 1.91亿 99.71 2674.58万 10810.11 14.02
房屋租赁(产品) 69.36万 0.36 29.12万 117.71 41.99
市政公共园林(产品) -13.42万 -0.07 -2678.96万 -10827.82 19964.85
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 1.19亿 62.25 -1843.44万 -7450.81 -15.48
华北(地区) 5370.18万 28.07 1879.61万 7597.02 35.00
华东(地区) 1852.04万 9.68 -11.43万 -46.21 -0.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
算力综合服务(产品) 2428.25万 86.91 634.87万 94.87 26.15
园林绿化工程(产品) 309.34万 11.07 7.42万 1.11 2.40
其他(产品) 56.43万 2.02 26.90万 4.02 47.67
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 2428.25万 86.91 634.87万 94.87 26.15
华中(地区) 365.76万 13.09 34.31万 5.13 9.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园林绿化工程(行业) 1.10亿 47.68 953.26万 25.62 8.63
算力综合服务(行业) 1.08亿 46.66 1560.35万 41.93 14.44
芯片软件开发(行业) 1113.21万 4.81 1074.77万 28.88 96.55
其他(行业) 117.74万 0.51 53.48万 1.44 45.42
园林设计服务(行业) 40.05万 0.17 --- --- ---
半导体销售(行业) 39.42万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
算力综合服务(产品) 1.08亿 46.66 1560.35万 41.26 14.44
市政公共园林(产品) 1.02亿 44.03 1092.77万 28.90 10.72
芯片软件开发(产品) 1113.21万 4.81 1074.77万 28.42 96.55
地产景观园林(产品) 886.73万 3.83 --- --- ---
房屋租赁(产品) 117.74万 0.51 53.48万 1.41 45.42
半导体销售(产品) 39.42万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 1.14亿 49.10 1461.11万 39.26 12.85
华北(地区) 5354.58万 23.12 934.90万 25.12 17.46
其他(地区) 4218.30万 18.21 1121.47万 30.14 26.59
华东(地区) 2216.77万 9.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│异新智造（湖北）电子信息科技有限公司 │ 11707.82│ ---│
│北京安联通科技有限公司 │ 4386.48│ ---│
│杭州联融慧创科技有限公司 │ 1852.04│ ---│
│北京时代飞扬科技有限公司 │ 983.70│ ---│
│河南惠新房地产开发有限公司 │ 515.10│ ---│
│合计 │ 19445.13│ ---│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.80亿元，占总采购额的79.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│武汉锐奥特科技有限公司 │ 12304.00│ 54.21│
│上海来海创贸易有限公司 │ 2193.00│ 9.66│
│成都八维通科技有限公司 │ 2000.00│ 8.81│
│浙江奥得普斯数字科技有限公司 │ 1000.00│ 4.41│
│南京凯全园林景观有限公司 │ 484.71│ 2.14│
│合计 │ 17981.71│ 79.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）算力综合服务业务
1.算力行业发展现状
当前，我国算力产业已从规模扩张阶段迈向高质量发展新阶段。随着数字经济深化及AI大模型迭代加速
，智能算力供需两旺，产业景气度持续上行。
根据工业和信息化部在2025中国算力大会披露的数据，截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架
达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS（FP16），存力总规模超过1680EB。进入2026年，随着AI应用场景
爆发式增长，智算中心建设进一步提速，据中国信通院等权威机构2026年一季度的产业监测显示，国内智能
算力规模继续保持高速增长态势，上半年新增智算算力规模显著，算力基建投资延续了强劲的增长韧性。与
此同时，全国存力规模较2023年增长约40%，算力中心平均电能利用效率（PUE）降至1.42，绿色低碳转型成
效显著。
继2025年5月工信部印发《算力互联互通行动计划》后，2026年以来，相关政策进入实质落地期。按照
计划，2026年需建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，建成国家、区域、行业算力互联互通
平台。报告期内，全国多地积极响应，“东数西算”工程深入推进，八大枢纽节点间的网络传输时延持续优
化，跨区域算力调度交易机制在2026年上半年取得阶段性突破，为第三方算力服务商提供了更为广阔的资源
整合空间。此外，2026年《政府工作报告》再次强调“持续推进‘人工智能+’行动，支持大模型广泛应用
”，进一步强化了算力作为核心基础设施的战略地位。
我国大模型生态持续繁荣，截至2025年底已发布1509个大模型，数量居全球首位。2026年上半年，生成
式AI及行业垂直大模型的应用落地速度加快，推理算力需求占比显著提升，带动算力架构向“训练+推理”
并重转变。同时，国产算力芯片商业化进程加快，液冷、超节点互联等技术在新建智算中心中的渗透率在20
26年上半年持续提升，算力产业自主可控水平稳步增强。
在政策红利持续释放、技术迭代加速、市场需求旺盛的多重驱动下，2026年上半年我国算力产业呈现“
智算主导、高效互联、绿色集约”的特征，为公司算力综合服务业务的持续深化提供了有利的外部市场环境
。
2.报告期公司算力综合服务业务的情况
2026年上半年，公司围绕算力核心主业持续发力，实现收入4508.63万元，同比增长61.37%，主要情况
如下：
（1）安联通算力技术服务项目的持续履约
2024年4月，公司全资子公司大连芯联微与北京安联通科技有限公司签署《AI算力技术服务协议》，约
定提供128台服务器对应的算力技术服务，协议总金额49152万元，服务期限自每批次服务适配完成之日起计
算六十个月。
大连芯联微已按约提供64台服务器对应的符合约定规模及性能标准的算力综合技术服务。2026年4月，
因算力服务技术迭代升级，更高性能的算力方案已实现商用化，经双方友好协商签署补充协议，同意不再继
续履行剩余64台服务器对应算力综合服务的交付义务，但已交付的64台服务器所对应的算力技术服务，仍需
严格按照原合同约定的五年服务期持续履约。报告期内，公司继续推进已交付部分的算力技术服务，确保存
量项目高质量履约，为安联通提供长期、稳定、高效的算力支撑。
（2）算力硬件产线建设（深圳工厂）稳步推进
为持续加强在算力综合服务业务领域的能力，提高服务器研发、制造、维修、服务能力，壮大硬件、软
件专业技术人员规模，公司于2025年10月份开始在深圳建设工厂，主体为深圳晶联汇成科技有限公司。项目
建设有近4000平米的现代化生产基地，建设有算力卡压测线、算力服务器压测线、算力服务器装配线、算力
卡维修线、算力卡SMT贴片生产线等多条产线。报告期末，项目已经具备年装配1200台多机型算力服务器，
年生产15万张算力卡的生产能力，具备30人的工程技术团队，为公司开展算力综合服务业务提供了生产制造
、营销场景、技术团队、售后服务等的保障能力。
（3）算力服务器销售业务
基于公司在算力硬件领域的业务延伸与市场需求，报告期内公司依托深圳工厂的产线能力及供应链资源
，继续开展算力服务器及配件的销售业务，为部分客户提供了算力硬件设备的供应服务，进一步丰富了公司
算力综合服务的业务矩阵。
3.业绩驱动因素
报告期内，公司算力综合服务业务延续2025年度的良好态势，继续作为营业收入的主要来源。业绩驱动
因素主要包括：一是安联通等存量算力技术服务项目按五年服务期持续履约，提供长期稳定的收入基础；二
是深圳工厂多条专业化产线建设推进，已具备年装配1200台多机型算力服务器、年生产15万张算力卡的产能
规模，配套的30人工程技术团队已组建到位，算力硬件加工、测试、维修等服务能力已基本成型，为算力综
合服务业务的开展提供了从生产制造、营销场景到技术团队及售后服务的全链条保障；三是算力服务器及配
件销售业务的持续开展，进一步拓宽了公司算力综合服务的收入渠道，与算力租赁、集成服务形成业务协同
；四是公司全资子公司大连芯联微作为联合体成员参与的湖北大数据集团河南项目技术服务采购已于2026年
6月18日收到成交金额1.1327亿元的《成交通知书》，为未来业绩增长提供新动力。
（二）显示驱动芯片业务
公司2020年以增资方式控股苏州内夏，开始布局显示驱动芯片业务。苏州内夏依托三星授权的USI-T协
议，旨在为客户提供各类显示面板和显示屏用整体芯片解决方案。ND0582A芯片虽完成流片并进入封装测试
阶段，但受资金、产业链配套等多重因素影响，项目研发工作已阶段性暂停，暂无量产落地规划。报告期内
，公司采取审慎管控投入、压缩研发规模的策略，将相关资源向算力核心主业倾斜。
（三）园林绿化施工业务
我国园林绿化行业受房地产行业深度调整波及，市场需求呈现下滑趋势。报告期内，公司审慎推进业务
结构优化，有序收缩园林绿化业务，收入主要来自存量项目的施工及结算。公司一方面收缩和梳理现有园林
业务，另一方面合理配置资源，优先保障算力核心业务的发展。在园林业务存量项目管理方面，公司持续加
大应收账款清收力度，针对中建三局等重点债务人，综合运用协商谈判与法律手段多措并举推进债权回收，
具体情况如下：
1.诉讼进展符合预期：针对中建三局拖欠的部分应收账款，公司已依法提起诉讼，部分案件一审法院已
支持公司诉请；虽对方提起上诉，但一审胜诉结果已初步印证公司债权的合法性与履约事实，相关诉讼工作
正按法定程序推进。
2.协商清收取得实效：经公司与中建三局多轮务实沟通，双方就部分项目的结算与付款达成一致，中建
三局已支付部分应收账款，清收工作实现实质性落地。
3.对于2025年末单方面审减事项的回应：以其本次诉讼中自行主张结算金额的某项目为例，中建三局在
诉讼中自行主张的结算金额显著高于其2025年末审减通知中主张金额，其单方面审减缺乏合同依据与履约事
实支撑，公司已通过诉讼程序依法维护自身权益。
下一步，公司将继续坚持“一户一策”的清收策略，综合运用协商、诉讼、财产保全等手段，全力推进
存量应收账款回收，最大限度盘活存量资产，降低信用减值风险。
二、核心竞争力分析
1.战略转型与全产业链一体化优势
2025年度，公司算力综合服务业务实现收入19076.05万元，占总营业收入的99.71%，标志着公司向算力
服务领域的转型已取得实质性进展，算力综合服务业务已确立为公司未来发展的核心引擎。公司构建了覆盖
算力服务器全生命周期服务的完整业务链条，形成“销售+租赁+组网服务+机电安装”的协同生态。随着深
圳晶联汇成多条专业化产线在深圳宝安奋达园区的布局与建设推进，公司已具备年装配1200台多机型算力服
务器、年生产15万张算力卡的产能规模。依托30人的专业工程技术团队，公司实现了从生产制造、营销场景
构建到技术支撑、售后服务的闭环管理，全产业链一体化服务优势显著增强，为算力综合服务业务的开展提
供了坚实的硬件产品支撑与充足的产能保障。
2.企业品牌与合规经营优势
在行业竞争日趋激烈的背景下，公司高度重视品牌建设，秉持“守合同、重信用”的服务理念。公司拥
有稳定的专业技术团队和丰富的项目运作经验，在算力综合服务领域赢得了客户广泛信赖。报告期内，公司
持续强化合规经营，建立健全内部控制体系，确保在业务拓展的同时，保持经营的稳健性与可持续性，为公
司的长远发展奠定了坚实的品牌基石。
3.管理体系与运营效率优势
公司核心管理层具备开放思维，敏锐洞察经济形势、行业动态及业务发展状况。基于业务特点持续制定
并实施改进策略，推动管理体系向制度化、流程化、信息化、标准化升级。特别是在深圳工厂的建设与运营
中，公司通过精细化管理，快速实现了产线爬坡与业务落地，有效提升了运营效率，确保公司在新形势下实
现稳健、高效的发展。
4.人才队伍与技术研发优势
算力综合服务业务方面，公司逐步构筑了专业的智算平台研发与服务团队，具备算力资源组网与调度、
存储、数据管理及算法开发等全方位能力。深圳工厂30人的工程技术团队不仅保障了硬件生产的稳定性，也
为前端业务提供了强有力的现场技术支持。此外，公司在集成电路领域拥有深厚的技术积淀，核心骨干拥有
超过二十年的行业经验，虽现阶段相关研发有所放缓，但其底层技术逻辑与研发底蕴仍为公司在算力硬件领
域的创新与优化提供了有力的智力支持。
5.稳定客户与市场拓展优势
算力综合服务业务方面，公司积累了北京安联通科技有限公司等重要客户资源。针对安联通项目，公司
正严格按照原合同约定的五年服务期对已交付的64台服务器提供持续履约服务，为业务开展提供了长期稳定
的基础。同时，公司市场拓展有序推进，2026年6月，公司全资子公司大连芯联微作为联合体成员中标湖北
大数据集团河南项目技术服务采购，项目总金额1.1327亿元。此外，针对个别项目存在未能如期回款的情况
，公司正积极采取包括司法手段在内的各项措施维护自身权益，保障资产安全。
6.专业资质与技术优势
公司已构建较为完善的专业资质体系，确保具备独立开展各类施工工程的能力。在技术层面，公司坚持
“自主研发、自主制造、自主品牌”的核心发展思路。依托算力资源组网与运维能力，结合深圳工厂在算力
卡SMT贴片、服务器装配及维修测试等环节的精密制造工艺，公司实现了从算力资源组网与运维到硬件生产
交付的全链路技术打通。特别是深圳工厂30人工程技术团队在PCB贴片加工、信号完整性测试及服务器定制
化方面的实践经验，构成了公司“技术驱动”的突出竞争优势，有力支撑了算力综合服务业务的高质量发展
。
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