经营分析☆ ◇300536 *ST农尚 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 4987.47万 50.14 193.31万 6.30 3.88
华东(地区) 3557.23万 35.76 1779.83万 58.05 50.03
华南(地区) 1080.81万 10.87 1062.48万 34.65 98.30
华中(地区) 321.73万 3.23 30.42万 0.99 9.46
─────────────────────────────────────────────────
算力综合解决方案(业务) 8489.04万 85.34 1917.48万 62.54 22.59
芯片开发及技术服务(业务) 1018.87万 10.24 1000.54万 32.63 98.20
园林绿化工程(业务) 265.09万 2.66 5.92万 0.19 2.23
半导体销售(业务) 117.60万 1.18 --- --- ---
房屋租赁(业务) 56.64万 0.57 24.50万 0.80 43.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园林绿化工程(行业) 6524.47万 91.34 779.36万 58.09 11.95
半导体销售(行业) 418.30万 5.86 418.30万 31.18 100.00
园林设计服务(行业) 107.31万 1.50 --- --- ---
其他(行业) 92.66万 1.30 36.65万 2.73 39.56
─────────────────────────────────────────────────
市政公共园林(产品) 5476.45万 76.67 1006.94万 68.88 18.39
地产景观园林(产品) 1155.33万 16.17 --- --- ---
半导体销售(产品) 418.30万 5.86 418.30万 28.61 100.00
房屋租赁(产品) 92.66万 1.30 36.65万 2.51 39.56
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 6448.82万 90.29 877.68万 65.42 13.61
华东(地区) 361.85万 5.07 --- --- ---
其他(地区) 275.62万 3.86 45.65万 3.40 16.56
华北(地区) 56.45万 0.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
市政公共园林(产品) 5547.11万 77.38 1221.58万 51.50 22.02
软件开发和技术服务(产品) 1018.87万 14.21 1005.34万 42.38 98.67
地产景观园林(产品) 533.03万 7.44 --- --- ---
房屋租赁(产品) 37.36万 0.52 13.49万 0.57 36.10
设计服务(产品) 31.98万 0.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 5859.44万 81.74 --- --- ---
华南(地区) 1018.87万 14.21 1005.34万 42.38 98.67
其他(地区) 290.04万 4.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园林绿化工程(行业) 3.65亿 94.19 7797.69万 80.56 21.34
软件开发和技术服务(行业) 2136.79万 5.51 1856.34万 19.18 86.87
其他(行业) 67.89万 0.18 27.08万 0.28 39.89
设计服务(行业) 47.47万 0.12 -1.56万 -0.02 -3.30
─────────────────────────────────────────────────
市政公共园林(产品) 2.99亿 76.96 5705.17万 58.94 19.11
地产景观园林(产品) 6733.23万 17.36 2090.96万 21.60 31.05
软件开发和技术服务(产品) 2136.79万 5.51 1856.34万 19.18 86.87
房屋租赁(产品) 67.89万 0.18 27.08万 0.28 39.89
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 2.36亿 60.83 5996.42万 61.95 25.41
华西(地区) 9166.97万 23.63 344.93万 3.56 3.76
华东(地区) 4304.11万 11.10 1923.25万 19.87 44.68
华北(地区) 1193.40万 3.08 1154.02万 11.92 96.70
其他(地区) 532.19万 1.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.68亿元，占营业收入的95.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5197.08│ 72.76│
│第二名 │ 1197.67│ 16.77│
│第三名 │ 232.82│ 3.26│
│第四名 │ 129.02│ 1.81│
│第五名 │ 56.45│ 0.79│
│合计 │ 6813.05│ 95.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.49亿元，占总采购额的63.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1387.33│ 17.71│
│第二名 │ 1365.25│ 17.43│
│第三名 │ 1031.35│ 13.17│
│第四名 │ 596.49│ 7.62│
│第五名 │ 563.23│ 7.19│
│合计 │ 4943.65│ 63.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）算力综合解决方案
公司全资子公司武汉芯连微及大连芯联微主要负责运营算力业务板块，致力于算力服务器销售、租赁与
服务领域，提供一体化综合解决方案，旨在为客户打造全方位、高效能的算力生态系统。
1.算力行业发展状况
随着数字经济的蓬勃发展，算力已成为驱动经济增长的关键要素。特别是在人工智能技术的推动下，算
力需求呈现出爆发式增长态势。2024年上半年，全球及中国算力综合服务领域迎来了高速的发展机遇，人工
智能的广泛应用、政府政策的强力支持以及技术创新的不断突破，共同推动了算力综合服务的高速发展。
2024年上半年，以ChatGPT为代表的大语言模型推动了AI算力需求的爆发性增长，这些大模型在训练、
推理等过程中需要海量的算力资源，直接带动了高性能计算和智能计算的快速发展。多模态大模型的发展进
一步推动了算力需求的增长，这些模型能够处理包括文本、图像、音频等多种类型的数据，为AI应用提供了
更广阔的场景。随着多模态大模型的快速演进，其对算力的需求也呈现指数级增长，推动了算力综合服务市
场的持续扩张。
为了推动算力基础建设的快速发展，全球及中国各地政府纷纷出台了一系列支持政策。在中国，工信部
等六部门联合印发了《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确了2023-2025年我国算力规模复合增长率
将达到18.5%的目标，并计划通过一系列政策措施推动算力基础设施的快速发展。今年政府工作报告中也提
出“适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态”的部署。
地方政府也积极响应国家号召，纷纷出台具体实施方案。例如，北京发布了《北京市算力基础设施建设
实施方案(2024—2027年)》，计划通过集中建设一批智算单一大集群来改变智算建设“小、散”的局面；成
都则在天府数据中心集群起步区内重点布局以计算服务为主的大型数据中心；河南则计划投资568.25亿元用
于支持智算中心硬件设施建设、技术研发和应用推广等；武汉印发《武汉市推进算力基础设施及应用产业高
质量发展行动方案（2024—2025年）》提出，到2025年，力争全市算力规模达到5EFLOPS，建立多元算力协
同体系，打造“通用+智能+超算”多元算力供给体系。
我国市场，参照工信部等六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》发展目标，2023-202
5年我国算力规模复合增长率为18.5%，2024年新增算力规模将接近40EFLOPS，算力核心产业规模有望突破2.
4万亿元。2024年上半年，算力综合服务在人工智能的强劲需求和政府政策的强力支持下实现了高速发展。
随着算力规模的持续扩大、服务模式的不断创新以及新技术的广泛应用，算力综合服务市场将迎来更加广阔
的发展前景。
2.公司算力综合解决方案业务的情况
公司根据客户对算力规格的需求，向客户提供相应的算力服务器、算力服务器租赁服务及算力技术综合
解决方案，帮助客户打造算力集群、提升算力资源利用率，从而为终端客户提供高性能智算服务。盈利模式
为向客户销售算力服务器、对外出租算力服务器的租赁收入及后期运维服务收入，同时还有为客户提供算力
解决方案的服务收入。
3.业绩驱动因素
2024年上半年公司陆续向客户交付算力服务器和提供算力技术服务，上半年公司算力综合服务实现收入
8489.04万元，占总收入的85.34%，实现毛利1917.48万元。
（二）芯片开发及技术服务
公司2020年以增资方式控股了苏州内夏，开始布局显示驱动芯片业务，苏州内夏依托三星授权的USI-T
协议，旨在为客户提供各类显示面板和显示屏用整体芯片解决方案，同时根据客户的需求提供电路模块设计
服务。
1.显示驱动芯片发展状况
2024年上半年，全球显示面板出货量与增长率均呈现积极态势，尤其是大尺寸显示面板的显著增长，根
据Omdia发布的最新报告，电视面板上半年出货量达到了1.23亿片，这一数字与去年上半年基本持平，显示
出市场对大尺寸、高质量电视面板的稳定需求。特别是65寸及以上的大尺寸电视面板，出货量持续攀升，成
为市场增长的主要驱动力。出货面积上达到了8714万平米，年同比增长达到6%。
随着显示面板出货量的持续增长，尤其是大尺寸、高分辨率面板的普及，对显示驱动芯片的需求也急剧
增加。显示驱动芯片作为显示屏成像系统的核心部件，其性能直接决定了显示效果的好坏。因此，显示面板
市场的繁荣直接带动了显示驱动芯片市场的快速发展。
根据中商产业研究院等机构的预测，2024年中国显示驱动芯片市场规模将达到445亿元。全球范围内，
显示驱动芯片市场规模也保持稳定增长态势，预计将达到126.9亿美元。
2024年上半年全球及中国显示驱动芯片市场在显示面板市场的带动下实现了稳定发展。随着市场规模的
不断扩大、出货量的持续增长以及技术创新的不断推进，显示驱动芯片市场将迎来更加广阔的发展前景。
2.公司显示驱动芯片的业务情况
（1）研发模式
苏州内夏坚持“以市场为导向”的产品研发策略，在芯片研发前均进行详细的市场调研，结合自己的技
术特色进行产品定位，以市场需求定产品规格，以产品规格定研发计划，实行市场导向研发模式，研发中采
用数模混合设计技术，通过技术的进步创新满足不同客户和市场的需求。
报告期内，公司已完成USI-T4K/8KTV显示驱动芯片ND0582A在ND0582基础上的设计优化并安排样品制作
中，样品产出后将进行客户送样测试。
（2）生产模式
苏州内夏采用Fabless经营模式，专注于显示驱动芯片的研发、设计和销售环节，将产品的生产、封装
和测试环节分别委托晶圆厂商和芯片封测厂商完成。
3.业绩驱动因素
2024年上半年公司为客户提供显示确定芯片解决方案及后续技术支持的服务实现营业收入1018.87万元
，占总收入的10.24%。
（三）园林绿化业务
公司从事园林工程施工、园林景观设计和园林养护业务，是能够为客户提供一体化服务的园林综合服务
商。
1.园林绿化行业发展状况
随着园林绿化行业的不断发展，准入门槛降低，越来越多的企业涌入这一领域，导致行业竞争加剧。另
一方面，受房地产市场调控政策及地方财政压力等因素的影响，园林市场的需求有所减弱。为了在市场中占
据一席之地，企业不得不加大投入，提升技术水平和服务质量，使得行业整体利润率下降，部分中小企业面
临生存压力。
尽管在园林绿化行业在2024年上半年面临一些挑战，然而，随着城镇化进程的持续推进和居民对美好生
活环境需求的不断提升，园林绿化行业仍具有广阔的发展空间和巨大的市场潜力。
2.公司园林绿化的业务情况
（1）销售模式
参与公开投标及邀请投标模式获取园林绿化工程合同。
（2）工程施工模式
项目中标并签订合同后，公司将根据项目内容进行内部生产任务分配，由相关业务部门协作完成工作。
园林事业部按项目负责岗、技术负责岗、核算负责岗、质量管理岗、安全管理岗进行组建各工程项目部具体
负责项目的实施。相关部门分别配合工程管理部实施采购和成本过程控制。
（3）采购模式
公司采用统一采购和就近采购相结合的方式。统一采购方式，对于石材、砖材、苗木等园建和绿化主要
材料，由公司统一进行询价、确定供应商、签订合同；就近采购方式，考虑到项目进度与成本管控，对工程
辅材、设备配件、水泥砂石等零星材料，经公司批准，项目部根据现场需要，在工程所在地寻找供应资源，
报公司审批确定供应商。材料到场后进行现场验货和收料，验收无误后，由供应商向公司开具发票，财务部
根据供应商发票和验收手续依据采购合同约定，统一采用银行结算方式办理采购款项支付。
3.业绩驱动因素
2024年上半年度，因此园林板块上半年实现收入265.09万元，占总收入的2.66%，较上年同期下降95.64
%。主要原因：根据公司的战略规划，在兼顾园林绿化业务的基础上，着重发展算力服务与显示驱动芯片业
务。2024年上半年主要对存量的园林绿化业务进行施工，相关业务尚未达到验收标准，因此产生的收入较上
年同期大幅下降。
二、核心竞争力分析
1、企业品牌优势
在行业竞争日趋激烈的大环境下，公司重视企业品牌建设，坚持守合同重信用的客户服务理念，稳定的
专业技术人员、丰富的项目运作经验等，保障了公司持续获取项目的能力。
2、管理体系优势
公司核心管理层保持开放性的管理思维，时刻把握经济、行业大环境及业务发展情况，并根据业务特点
制定改进策略，使公司具备经营管理模式优化的能力，持续推动管理体系升级，打造制度化、流程化、信息
化、标准化管理体系，提高公司运营效率，促进公司在新形势下稳健、积极、顺畅发展。
3、人才队伍优势
集成电路业务方面，公司在集成电路业务板块储备了优秀的管理团队与研发人员，技术团队在模拟、数
模混合设计领域拥有深厚的技术积累，核心技术骨干在集成电路设计领域拥有二十年以上从业经验，具备扎
实的研发功底和敏锐的市场嗅觉。业务领导团队成员涵盖技术研发、销售、市场、运营、财务管理等各个方
面，领导成员皆由在半导体行业或相关行业工作经验超过20年的人士出任，保证了公司运营的专业性。
园林绿化工程业务方面，经过多年的发展与积淀，公司现已培育出一支设计研发技术过硬、园林工程项
目经验丰富的专业人才队伍，承接并完成了多项规模较大的园林工程施工项目，展现了优秀的服务质量、专
业的施工水准和完善的项目运营管理能力。
4、稳定客户优势
集成电路业务方面，经过多年研发积累，公司在显示驱动芯片领域不断累积技术实力，公司的研发技术
得到了下游面板生产企业的肯定，与部分客户建立了合作关系，有效提高了公司未来市场开拓的效率。
园林绿化工程业务方面，公司凭借出色的过硬的技术、良好的服务，赢得了客户的广泛认可，拥有商誉
较高的地方政府、国有企业或优秀房地产开发企业等稳定的客户资源。
5、专业资质优势
在集成电路业务板块，已开发完成符合USI-T1.03标准的显示驱动芯片，目前已完成符合USI-T2.02标准
的升级，传输速率可达到3.5Gbps。随着高刷新率（120Hz及以上）显示面板需求增长明显，且对比传统显示
面板具备高溢价，以及在多应用场景升级带动下市场占比的提升。
在园林业务板块，公司已构建了较为完整的专业资质体系，包括风景园林工程设计专项乙级、建筑装修
装饰工程专业承包贰级、古建筑工程专业承包叁级、环保工程专业承包叁级、城市及道路照明工程专业承包
叁级、市政公用工程施工总承包叁级等相关专业资质，确保公司具备独立开展各项园林绿化业务的能力，使
得公司在园林工程施工项目的竞争中占有足够优势。
6、突出技术优势
公司始终秉持核心技术自主创新理念，在芯片设计中将积累的丰富经验规模化、体系化、平台化，建立
了良好的知识管理、知识分享体系，便于技术经验在研发过程中的延续。集成电路业务方面，公司采用数模
混合设计技术进行产品研发，长期以来在高速、低功耗的图像和数据传输与转化方面持续研发，不断积累相
关核心技术和专利。公司通过数字化方法实现对通道距离、PLL（锁相环路）等核心模块优化设计，降低了
芯片设计的难度和时间，减少对晶圆厂的依赖性，缩减芯片生产制造成本，并提高制造良率。在降低功耗方
面，公司独特的热导管与金属板设计与传统技术相比在效率上大幅提高，有效提高成本的可靠性和成本优势
。
园林绿化工程业务方面，公司坚持技术创新是企业发展的重要驱动力，经过多年的园林绿化应用技术研
究和工程实践总结，不断进行技术更新。
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