经营分析☆ ◇300537 广信材料 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光刻胶、涂料等光固化领域电子化学品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化学品行业(行业) 4.82亿 100.00 1.61亿 100.00 33.47
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套材料(产品) 3.02亿 62.73 9172.57万 56.91 30.36
功能涂层材料(产品) 1.79亿 37.17 6908.06万 42.86 38.59
其他(产品) 47.32万 0.10 37.71万 0.23 79.69
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.70亿 97.53 1.56亿 96.62 33.16
境外(地区) 1187.50万 2.47 544.14万 3.38 45.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套材料(产品) 1.45亿 62.02 4711.56万 57.92 32.54
功能涂料(产品) 8863.70万 37.97 3487.45万 42.88 39.35
其他(产品) 4.28万 0.02 -65.08万 -0.80 -1519.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.31亿 99.02 8079.11万 99.33 34.95
国外(地区) 229.72万 0.98 54.82万 0.67 23.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化学品行业(行业) 5.18亿 100.00 1.97亿 100.00 38.02
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套材料(产品) 3.32亿 64.03 1.28亿 64.77 38.46
涂料(产品) 1.85亿 35.67 6973.72万 35.39 37.73
其他(产品) 158.91万 0.31 -31.26万 -0.16 -19.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.11亿 98.56 1.93亿 98.16 37.87
国外(地区) 748.08万 1.44 362.40万 1.84 48.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套材料(产品) 1.71亿 65.83 6929.37万 66.99 40.41
涂料(产品) 8771.55万 33.67 3391.54万 32.79 38.67
其他业务(产品) 130.56万 0.50 22.24万 0.21 17.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.57亿 98.74 1.02亿 98.78 39.72
境外(地区) 329.51万 1.26 126.27万 1.22 38.32
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.54亿元，占营业收入的11.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1414.15│ 2.94│
│第二名 │ 1137.70│ 2.36│
│第三名 │ 1045.47│ 2.17│
│第四名 │ 919.94│ 1.91│
│第五名 │ 889.85│ 1.85│
│合计 │ 5407.11│ 11.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.59亿元，占总采购额的22.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1676.64│ 6.28│
│第二名 │ 1326.75│ 4.97│
│第三名 │ 1119.15│ 4.19│
│第四名 │ 917.06│ 3.43│
│第五名 │ 886.87│ 3.32│
│合计 │ 5926.47│ 22.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
二、报告期内公司所处行业情况
公司致力于为客户开发提质、增效、降本、减排的新型功能材料可持续解决方案，多维度识别用户及业
主需求，根据具体工况环境开发、生产和销售相关环保型、高性能、特种功能材料产品，通过科技创新为客
户提供可持续的解决方案及相应的功能涂层材料、光刻胶及配套材料等新型功能材料产品和服务。
功能材料（FunctionalMaterials）又称为特种材料（SpecialityMaterials）或精细材料（FineMateri
als），指通过光、电、磁、热、化学、生化等作用后具有特定功能的材料。特种涂料（SpecialityCoating
s）是具备特殊性能和广泛应用领域的新型功能涂料（FunctionalCoatings），相较于传统涂料具有更高的
性能要求。
（一）行业概况及发展趋势
功能材料不仅是发展我国信息技术、生物技术、能源技术等高技术领域和国防建设的重要基础材料，而
且是改造与提升我国基础工业和传统产业的基础，直接关系到我国资源、环境及社会的可持续发展，有着十
分广阔的市场前景和极为重要的战略意义。世界各国均十分重视功能材料的研发与应用，它已成为世界各国
新材料研究发展的热点和重点，也是世界各国高技术发展中战略竞争的热点。根据《2025年全球及中国高端
功能材料产业发展深度报告》，全球高端功能材料产业在2025年迈入新一轮增长周期，市场规模突破6000亿
美元，年复合增长率稳定在8%以上。亚太地区贡献了超过50%的市场增量，其中中国市场表现尤为突出，产
业规模占全球比例提升至38%。其中，功能性涂层材料等功能材料行业属于国家重点扶持和发展的战略性新
兴产业中的新材料产业，在国家经济中占有重要位置。
2015年，国务院《中国制造2025》提出新复合材料、高性能结构材料等为发展重点。材料作为重点发展
领域，以特种金属功能材料、高性能结构材料、功能性高分子材料、特种无机非金属材料和先进复合材料为
发展重点。高度关注颠覆性新材料对传统材料的影响，做好超导材料、纳米材料、石墨烯、生物基材料等战
略前沿材料提前布局和研制。加快基础材料升级换代。
2016年，工信部《石化和化学工业发展规划（2016-2020年）》提出围绕航空航天、高端装备、电子信
息、新能源、汽车、轨道交通、节能环保、医疗健康以及国防军工等领域适应轻量化、高强度、耐高温、稳
定、减震、密封等方面的要求，提升工程塑料工业技术，加快开发高性能碳纤维及复合材料、特种橡胶、石
墨烯等高端产品，加强应用研究。
2021年，工信部《“十四五”原材料工业发展规划》提出突破高温合金、高性能特种合金、半导体材料
、新能源材料等关键功能材料技术瓶颈，到2025年重点行业研发投入强度达1.5%以上。
2024年，《工业和信息化部等七部门关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出前瞻布局未来产业、
加快培育新质生产力，构筑国家未来发展战略优势，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实支撑。重点
发力未来材料产业，推动有色金属、化工、无机非金属等先进基础材料升级，发展高性能碳纤维、先进半导
体等关键战略材料，以超导材料、石墨烯、纳米材料等为重点加快前沿新材料创新应用，完善未来材料产业
创新体系，拓宽颠覆性材料应用场景。
1、光刻胶行业总体发展趋势
光刻胶是电子化学品产业“皇冠上的明珠”，是半导体、平板显示、印制电路板（PCB）等电子信息核
心产业制造流程中不可或缺的关键功能性材料，其技术水平直接决定高端电子制造的工艺极限与产品性能，
是全球高新技术产业竞争的核心战略制高点。根据QYResearch的统计及预测，2025年，全球光刻胶（包括半
导体光刻胶、显示面板用光刻胶和PCB光刻胶）市场销售额达到了73亿美元，预计2032年将达到108.4亿美元
，2026-2032年复合年增长率（CAGR）达5.8%。
当前全球半导体产业、平板显示器、PCB行业逐渐向中国转移，叠加国家产业政策支持和国产替代趋势
，带动中国光刻胶的需求激增，中国光刻胶行业拥有较大发展空间。中国本土光刻胶制造商积极提升光刻胶
产品技术水平和研发能力，推进光刻胶国产化的进程。根据中国电子材料行业协会(CEMIA)及SEMI数据显示
，2025年中国光刻胶市场规模预计达120亿元，年复合增长率18.5%。目前，中国正逐步突破高端光刻胶产品
的技术壁垒，推动国内光刻胶产量稳步提升，国产化进程进入加速突破期。
长期来看，在中国“工业4.0”、“中国制造2025”、“人工智能+”、“国产替代”和“发展新质生产
力”持续深化发展的背景下，随着新能源汽车、高端芯片、人工智能、国防军工等下游核心领域的高速发展
，产业链对光刻胶的市场需求将持续加速释放，作为半导体、平板显示及PCB行业制造环节中关键的材料，
光刻胶的市场需求将得到快速释放，市场发展空间广阔。
2、公司光刻胶及配套材料主要应用领域行业情况
（1）PCB光刻胶行业发展状况
PCB被称作“电子产品之母”，其加工制造过程涉及图形转移，即把设计完成的电路图像转移到衬底板
上，在此过程中会使用到光刻胶完成图形化的过程。PCB光刻胶主要包括PCB阻焊光刻胶（PCB阻焊油墨）、P
CB湿膜光刻胶（PCB线路油墨）、PCB干膜光刻胶等。随着近年来消费电子和通信行业飞速发展，叠加高速网
络、人工智能、服务器/数据储存等行业需求增长驱动，带动了PCB板的生产需求。根据Prismark数据，受AI
驱动的算力基建、智能设备创新周期及汽车电动化、智能化拉动，2024年PCB行业景气上行的背景下全球产
值达735.65亿美元，同比增长5.8%。同时，受到AI服务器、GPU/ASIC等新兴领域的快速发展有望为PCB中长
期增长提供新动能，Prismark预测2029年全球PCB市场规模达947亿美元，2025-2029年复合年增长率为4.8%
。而PCB光刻胶作为PCB板的重要原材料，其需求量也逐步上升。根据恒州诚思（YHResearch）的调研数据显
示，2024年全球PCB用光刻胶（包括干膜光刻胶、阻焊油墨、湿膜光刻胶）市场规模为19.00亿美元，预计20
31年将达到28.45亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.35%。
随着PCB光刻胶外企东移及内资企业的不断发展，中国已成为全球最大的PCB光刻胶生产基地。由于近年
来制造PCB光刻胶的关键材料合成树脂的生产技术实现国产化突破，PCB光刻胶亦逐渐摆脱进口，涌现出了以
广信材料、容大感光等为代表的多家具有竞争力的内资企业上市公司。根据普华有策咨询调研及预测，预计
到2025年末我国PCB用光刻胶规模将达15亿美元左右。
（2）显示光刻胶行业发展状况
显示光刻胶是显示面板制作工艺中的关键生产耗材，其质量对面板显示性能至关重要。根据应用在显示
面板制作工序的环节不同，主要将显示光刻胶分为阵列用光刻胶、彩色光刻胶、黑色光刻胶、触控屏用光刻
胶、衬垫保护光刻胶、特种光刻胶等。目前全球显示面板光刻胶市场规模稳步上升，根据QYResearch的统计
及预测，2024年全球显示面板光刻胶市场规模约为16.93亿美元，预计2031年将达到21.86亿美元，2025-203
1年期间年复合增长率为3.8%。
近年来在国家产业政策支持、技术实现突破等多重利好因素的推动下，我国已成为全球第一大显示面板
产业集中地，为全球新型显示设备和原材料提供了主要市场，根据DSCC预测，中国大陆面板产能份额将由20
20年的53%提升至2025年的71%，随着面板产业的产能不断向中国转移，这一趋势也将充分传导至显示面板光
刻胶需求。根据头豹研究院2025年报告显示，纳入PSPI等配套材料后，2025年中国显示光刻胶全品类市场规
模可达98亿元，占全球市场的54%，预计2030年国内市场规模将突破120亿元。
（3）光伏新技术功能材料行业发展情况
光伏产业是基于半导体技术与新能源需求而兴起的朝阳产业，多年来迭代突破始终围绕在降本增效的主
旋律之下，随着目前PERC技术效率提升瓶颈已现，对高效电池片需求不断提升，推动了新技术的百花齐放。
BC电池技术受到瞩目，作为平台型技术，能够与其他技术叠加，引领效率提升。BC电池由于正面无栅线，完
全避免了对正面光遮挡，最大限度降低光学损失，具有更高的转换效率；且具有优良的兼容性，能和任意钝
化技术结合形成新的xBC电池，因此生命周期更长。随着光伏BC电池技术的市场化应用，公司率先针对光伏
新技术开发的光伏BC电池绝缘胶等光伏新技术用功能材料也实现市场化应用，并成为行业主要供应商。
近年来，光伏市场产能产量的大增，带来了目前行业的供需失衡，使得企业之间价格竞争愈演愈烈，影
响了产业链中游企业开工率以及产品价格。2024年底召开的中央经济工作会议已经把“综合整治‘内卷式’
竞争、规范地方政府和企业行为”作为2025年的重点工作之一。2025年的《政府工作报告》也对综合整治“
内卷式”竞争作出了相关安排。“反内卷”在国内已提升至国家战略行动高度，光伏作为当前同质化低价竞
争和产能阶段性过剩问题突出的行业，是本轮“反内卷”的核心阵地。同时，技术创新仍将是光伏走出同质
化竞争困境的根本路径，具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商有望迎来业绩率先反转和长
期成长。
3、功能涂层材料行业发展趋势
功能涂层材料行业是以树脂、颜料、溶剂等为原料，通过物理或化学方法制备功能性涂层材料的产业集
群，包括建筑涂料、工业涂料、特种涂料等，其核心价值在于通过表面保护、装饰美化及功能增强，满足建
筑、汽车、船舶、电子等领域的差异化需求。特种功能涂层材料产品是将产品附着在零部件表面，从而实现
特定功能用途的材料。
根据中国涂料工业协会报告显示，2024年全球涂料和涂装市场预计价值2020亿美元，亚太地区，尤其是
中国，在价值和总量方面引领所有涂料领域及细分领域。预计2024-2029年，全球涂料产量复合增长率3%，
价值复合增长率5.8%；同时，“十四五”期间，我国涂料产业基础不断巩固，截至“十四五”末我国涂料产
量、利润总额较2022年分别增长1.03%、34.86%，年均增长率分别为0.26%、7.76%，增长重点仍在工业涂料
领域，其中船舶涂料及海洋装备涂料、汽车涂料、运输装备涂料等高性能涂料增加较快呈现好的发展趋势。
3.1涂料环保要求提高，绿色转型大势所趋
可持续发展理念将重塑行业竞争格局，推动供应商兼具技术创新与合规能力，以应对环保要求和市场期
待。在环保政策趋势、制造业绿色涂装、消费者环保理念、资产单位可持续运维等多重因素叠加下，涂料产
品将由传统的油性涂料逐步向UV光固化涂料、无溶剂高固含涂料、水性涂料等环境友好型涂料转变，环境友
好型涂料在涂料整体行业规模内的占比将加速持续提升，绿色涂装也将获得进一步的发展。
全球涂料产业政策对环保性能要求趋严，欧盟等地区继续强化对涂料中VOCs及其他有害物质监管。国内
近年来多项政策均对VOCs含量较高的涂料进行了相应限制，提高对涂料行业及涂装施工的环保要求，限制高
污染涂料企业及涉及高污染涂装环境企业的发展。《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，
其中针对“涂料”提出，逐步削减高VOCs溶剂型涂料的生产和使用，大力发展水性、粉末、辐射固化、高固
体分、无溶剂等无/低VOCs的环境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、高铁、大型船舶、新能源、电子信
息、家居家电、通用机械等领域。中国涂料行业“十四五”的规划明确指出行业面临VOCs排放、三废超标排
放、重金属污染等问题，需通过去产能、优结构、提效创新，力争“十四五”末实现“碳达峰”。同时，根
据中国涂料工业协会编写的《中国涂料行业“十五五”发展指南（草案）》，“十五五”期间国内将进一步
推进全产业链的低碳转型，提升绿色低碳发展水平、加快发展战略性新兴产业，鼓励绿色原料替代，计划到
2030年环境友好型涂料占比提升至75%。
2025年5月30日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会联合发布了两项涂料有害物质限量强
制性国家标准GB30981.1-2025和GB30981.2-2025，并将于2026年6月1日正式实施，这标志着我国对涂料中有
害物质的管控进入更精准、更严格的新阶段。其中，GB30981.2-2025《涂料中有害物质限量第2部分：工业
涂料》整合了木器、车辆、玩具、船舶等领域的5项专项标准，形成统一的工业涂料标准体系，强化重金属
与VOCs管控。重金属指标全面升级，铅含量与人体接触的涂层（如玩具涂料）总铅≤90mg/kg，普通工业涂
料总铅≤1000mg/kg，可溶性铅统一≤90mg/kg，严格对标美国ASTM标准。新增总六价铬（Cr(VI)）限值，检
出限从旧版的50mg/kg降至8mg/kg，采用碱性消解-分光光度法检测。邻苯二甲酸酯：DEHP、DBP、BBP、DIBP
四类总和≤0.1%（w/w），仅为部分国际标准的1/2。VOCs限值梯度化调整，不同剂型、不同用途涂料的VOC
限值进一步细化，溶剂型涂料：工程机械底漆VOC从650g/L降至540g/L，港口机械面漆从630g/L降至500g/L
，降幅达20%-30%。水性涂料：水性木器涂料色漆VOC≤250g/L，较2020版下降16%；电泳涂料VOC≤250g/L，
维持行业领先水平。辐射固化涂料：水性涂料VOC限值150-400g/L，非水性涂料200-550g/L，强化活性稀释
剂管控。此外，工业涂料新增SVOC（半挥发性有机物）强制限量，要求工业涂料中SVOCs含量≤100g/L，标
准覆盖汽车、船舶、木器等工业场景。玩具涂料和木器涂料新增汞含量、光引发剂总和含量、玩具涂料和汽
车原厂涂料及锌铝涂料新增多环芳烃含量、某些特定类型涂料新增VOC含量等指标。
3.2涂料功能性能要求提高，技术升级高性能竞争力凸显
随着用户场景变化、涂料市场和新型材料的发展，下游客户对涂料的功能化要求越来越高，涂料品牌必
须立足于下游客户的细分需求，提供个性化的功能涂料产品。技术革命、市场重构、产业生态进化三大趋势
交织，将催生新的投资机遇。
中国涂料行业正处于从“规模扩张”向“价值重塑”转型的关键期，2024年工信部联合四部门发布《标
准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》，引领原材料工业供给高端化、结构合理化、
发展绿色化、产业数字化、体系安全化发展，并提出推动原材料产业供给高端化、发展绿色化，为高性能特
种涂料产业发展提供政策指引；2025年工信部联合七部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026
年）》，提出推动涂料、农药等具有比较优势的大宗产品提质升级，由销售产品向提供一体化解决方案转型
；2026年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》将“减污降碳协同增效
”作为核心，推动涂料行业向低VOCs、高性能、数字化方向迈进。
2025年1月，依托中科院宁波材料所的“海洋关键材料全国重点实验室”和依托海洋化工研究院的“高
端装备涂料全国重点实验室”两大实验室相继获国家科技部批复，旨在突破高端涂料技术瓶颈，服务国家海
洋强国、空天探索等重大战略需求，标志着涂料行业已从传统制造业升级为国家安全与战略竞争力的关键支
撑产业，发展高性能涂料刻不容缓。同时，根据中国涂料工业协会编写的《中国涂料行业“十五五”发展指
南（草案）》，“十五五”期间国内将进一步聚焦国内高性能涂料发展，提升科技创新能力、推动数字化智
能化转型、深化结构调整与转型升级，为新能源汽车、风电光伏、储能电站等新兴领域开发专用涂料产品，
布局生物基涂料、智能涂料、AI赋能等前沿科技。未来，消费电子涂料、汽车涂料、光伏涂料、风电涂料等
工业涂料将往高性能与定制化发展，海洋工程涂料、船舶涂料、航空航天涂料、特种装备功能涂料等特种涂
料将往专业化和高端化发展。
3.3国产替代需求增长，本土市场替代空间机会
在产业链自主可控战略推动下，工业涂料国产替代成为行业重要趋势，为本土企业挤出广阔替代空间。
在地缘环境变化下，下游用户变得注重供应链安全、交付稳定性与综合服务能力，而国产涂料在供应保障、
响应速度、适配性、性价比上优势明显，逐步从一般工业涂料到高端工业涂料打破外资垄断。
《战略性新兴产业分类（2018）》及《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》将海洋装备用重防腐涂
料等列为战略性新兴产业；《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励用于大飞机、高铁、大型船舶、新
能源、电子等重点领域的高性能涂料的发展；《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》支持涂料
企业向“产品+服务+解决方案”转型，优先保障国产高端涂料在重点工程的应用份额。《关于组织开展2025
年精细化工关键产品创新任务揭榜挂帅工作的通知》，明确将两种涂料及两种涂料原材料入选揭榜挂帅任务
榜单，力争调动社会各界智力潜能攻克涂料上游和中游两个链条“卡脖子”技术难题，增强我国涂料乃至整
个涂料产业链的供应链安全与自主可控能力，对推动涂料行业高质量发展具有重要战略意义。
根据中国涂料工业协会《中国涂料行业“十五五”发展指南及2035年展望》，涂料行业需融入国家重大
战略，聚焦产业升级与结构优化。面向新基建、新型城镇化、重大装备等领域，重点发展高性能、特种功能
工业涂料，推进国产化布局，保障产业链供应链稳定，逐步实现自主可控，适配国民经济发展需求。同时，
根据中国涂料工业协会编写的《中国涂料行业“十五五”发展指南（草案）》，“十五五”期间国内将进一
步强化涂料产业链自主可控，增强能源资源保障能力、建设世界一流企业、优化海外产能布局，实施品牌强
国战略，突破汽车、船舶、航空航天等领域“卡脖子”原材料技术，支持特种树脂、功能性助剂、高性能颜
料国产化，并鼓励国内企业出海建立生产基地和研发中心。
4、公司功能涂层材料主要应用领域行业情况
（1）高性能特种功能涂料
高性能特种功能涂料是区别于建筑涂料、工业防护涂料的高端功能型涂层材料，根据功能需求不同可分
为重防腐涂料、防污涂料、防火涂料、耐高温涂料、耐低温涂料、抗冲击涂料、隔音涂料、隐身涂料等，根
据应用领域可分为海工涂料、船舶涂料、航空航天涂料、轨道交通涂料、特种装备涂料、军工涂料等。
高性能特种功能涂料以特殊配方、定制化性能为核心，能在极端工况、复杂环境下提供专属防护或附加
功能，凭借其“多面手”特性，已深度渗透至全产业链的各个环节，是高端制造、新能源、海洋工程、国防
军工等领域的关键配套新材料，作为全球工业升级与技术创新的核心材料，其发展已成为衡量国家高端制造
能力的重要标志。在全球产业链重构与绿色转型的双重驱动下，高性能特种功能涂料正以突破性技术重塑多
个关键领域的应用场景，正成为全球制造业与基建领域的“隐形守护者”，展现出不可替代的战略价值。
据贝哲斯咨询预测，2025年全球高性能涂料市场营收达988.56亿元人民币，预计年复合增长率将达9.94
%，至2032年全球高性能涂料市场规模将达到1918.55亿元。随着石油化工、海洋工程、冶金、建筑防腐、航
空航天、新能源等领域对特种涂料的需求量持续增长，尤其是在高端应用场景中，对材料的耐温性、耐腐蚀
性、附着力、环保性等性能指标提出了更高的要求，高性能特种功能涂料有望成为新型功能材料中高增长、
高景气、高壁垒的细分赛道。
（2）工业重防腐涂料发展状况
腐蚀一直是制约各国经济发展的重大问题之一，腐蚀问题已经成为影响国民经济和社会可持续发展的重
要因素之一。世界腐蚀组织（WCO）主席、中国工程院院士韩恩厚先生报告指出，中国每年为腐蚀付出的代
价相当于GDP的3.4%-5%，相当于每年大约4万亿至5万亿元的产值，超过所有自然灾害损失之和的10倍。其中
，有1/3以上的腐蚀损失可以通过腐蚀控制技术来避免，从而带来约2万亿元的效益。不仅如此，腐蚀造成的
安全事故更是不胜枚举，腐蚀也对人类的健康和安全带来了威胁。因此，研究开发防腐蚀材料对经济和社会
具有深远的意义，其中应用防腐涂料是解决腐蚀问题的主要方式之一。依据涂料应用领域的不同，防腐涂料
可以分为常规防腐涂料和重防腐涂料。重防腐涂料是指相对常规防腐涂料而言，能在相对苛刻腐蚀环境里应
用，并具有能达到比常规防腐涂料更长保护期的一类防腐涂料，其核心价值体现在延长设备寿命、提升安全
生产水平及推动环保合规三大维度。
因金属腐蚀带来的巨大损耗，无疑刺激着市场对防腐涂料需求的增长。根据智研咨询发布的《2021-202
7年中国重防腐涂料行业市场行情动态及投资前景分析报告》显示：重防腐涂料作为国民经济重要领域的主
要工程材料，主要下游行业包括交通运输、石油化工、电力、海洋工程、建筑工程等部门，关系到它们的质
量。根据百谏方略研究统计，2025年全球重防腐涂料市场规模将达到188.80亿美元，预计2032年将达到242.
98亿美元，年均复合增长率（CAGR）为3.67%。
（3）海工涂料发展状况
2025年，中国首次将深海技术写入政府工作报告，明确提出大力发展海洋经济、设全国海洋经济发展示
范区。美国政府也签署行政令，加速深海采矿审批进程。与此同时，负责管理国际海底资源的国际海底管理
局（ISA）正加紧制定开采规章，预计2026-2027年更新采矿守则，这些举措都为深海资源商业化开采铺平了
道路。据中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2025》，2025年全球海洋油气勘探开
发投资预计达2175.5亿美元，占全球油气勘探开发总投资的35.7%，连续5年保持增长态势，复合年均增速达
11%。预计2026年，全球海洋油气勘探开发投资将同比增长3%以上，占全球油气勘探开发总投资的36%左右，
其中中国海洋油气产量预计将稳健增长，海洋石油产量约为6900万吨，海洋天然气产量有望突破320亿立方
米。海洋将成为全球能源供给新高地，预计超过30%的石油、37%的天然气以及7%的电力来自海洋，并将构建
形成“海下产油气、海上发绿电”的立体化海洋能源供给体系。
作为新质生产力的重要组成部分，深海科技正日益成为推动海洋经济转型升级的关键力量，从边缘补充
型产业跃升为国家战略性新兴产业的核心组成部分。而海洋腐蚀问题是海洋开发过程中面临的威胁之一。全
球腐蚀调查报告表明，海洋腐蚀损失约占总腐蚀损失的1/3。根据中国涂料工业协会公布的数据，2024年中
国涂料主营业务收入4089.03亿元，其中海洋工程涂料占比3.81%，对应国内市场规模约为156亿元；船舶涂
料占比2.82%，对应国内市场规模约为115亿元；集装箱涂料占比2.55%，对应国内市场规模约为104亿元。随
着海洋经济不断发展以及海洋产业结构的调整升级，海洋涂料行业的技术水平不断提高，其应用领域不断扩
大，由此市场规模也在不断扩大。
（4）轨道交通涂料发展状况
2025年我国轨道交通领域基建投资与装备升级双轮驱动，有力拉动轨道交通装备涂料市场需求，全年铁
路完成固定资产投资9015亿元（同比增长6%），投产新线3109公里。同时“十五五”期间，国铁集团将重点
实现路网规模质量世界一流的目标任务。即到2030年，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万
公里左右，复线率和电气化率分别达到64%和78%，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，区
域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流的现代化铁路网。目前整体轨道交通
涂料市场呈现新造与维修双旺态势。
据GlobalInfoResearch调研，按收入计，2024年全球轨道涂料收入大约950百万美元，预计2031年达到1
365百万美元，2025至2031期间，年复合增长率CAGR为5.4%。根据涂料经产业研究中心预估，2024年我国轨
道交通涂料市场规模为6.88万吨，对应市场价值20.78亿元，其中新造市场规模4.82万吨，对应市场价值14.
56亿元，维修市场2.06万吨，对应市场价值6.22亿元。
（5）消费电子涂料发展状况
近年来，智能手机和笔记本电脑市场保持平稳趋势，各品牌竞争日益激烈，产品差异化、品质高端化等
深化需求日益增多，引领消费电子涂料行业向定制化、高综合性能、系统服务方向快速发展。同时，下游新
兴细分应用领域的不断拓宽，伴随可穿戴设备、柔性显示、智能家电、乘用汽车零部件领域快速增长，以及
在5G和物联网技术的发展下，具有网络互联功能的新兴高端消费品应用逐步增多，相关专用涂料需求呈增长
趋势。
根据百谏方略研究统计，全球消费电子涂料市场规模呈现稳步扩张的态势，2024年全球消费电子涂料市
场规模达到74.1亿元，预计2030年将达到89.6亿元，2024-2030期间年复合增长率（CAGR）为3.22%。随着涂
料市场和新型材料的发展，下游客户对涂料的功能化要求越来越高，涂料企业必须立足于下游客户的细分需
求，提供个性化的涂料产品。
（6）汽车涂料发展状况
汽车涂料不仅决定了车辆的视觉吸引力与品牌辨识度，更在防紫外线、耐腐蚀、抗石击、耐化学品及提
升漆面硬度等物理化学性能方面发挥着不可替代的作用，其核心价值体现在提升产品美观度、增强车身防护
性能及满足日益严格的环保法规三大维度。根据360iResearch统计预测，2025年全球汽车涂料市场规模将增
长至103.9亿美元，到2030年将达到137.1亿美元，复合年增长率为5.70%。
近年来，国内涌现出一批颇有影响力的造车新势力，基于新能源汽车在外观、造型、设计上更具潮流色
彩，有消费电子化的特征，新能源汽车厂商对于车灯轮毂、PC表面硬化处理、非金属内外饰件等汽车内外饰
涂料解决方案服务商的选择上持相对更为开放的态度，基于响应速度和服务能力方面更具优势的考虑，相关
汽车厂商更易接受业内口碑较好的国内涂料服务商，并且随着新能源汽车的需求量越来越大，相关的汽车内
外饰涂料的需求量将持续增长，这也将成为专用涂料行业的重要发展方向。
（7）金属包装涂料发展状况
金属包装涂料广泛应用在两片易拉罐、三片易拉罐、餐盒、铝箔容器、药盖、酒盖等产品的内外表面处
理，在包装基材上形成一层坚固、耐用的涂层，为金属包装提供符合食品安全标准的耐酸、耐碱、耐硫等阻
隔性能。其中，内涂材料与啤酒、饮料及食品等内容物直接接触，起到防止金属包装污染内容物及防止金属
包装被内容物腐蚀等功能；外涂材料为外包装表面提供色彩装饰以及保护等功能。我国早期功能膜材及金属
包装涂料市场主要由海外企业垄断，但随着国内技术不断突破、高效的客户服务以及下游客户对成本管控等
因素的叠加影响，未来国产替代的速度将进一步提升。
2025年9月25日，国家卫健委同国家市监局发布了《食品安全国家标准食品接触材料及制品用涂料及涂
层》（GB4806.10-2025），标志着我国食品接触涂层监管进入全链条、高精度、严要求的新阶段，为消费者
告别“涂层焦虑”再添一道安全屏障。食品包装安全监管政策趋严以及食品饮料罐化率的提升驱动了功能膜
材及金属包装涂料销量不断增长。此外，随着中国环保政策的完善以及居民环保意识的提升，中国金属餐盒
、纸质餐盒市场规模不断上升，预计也将带动金属餐盒、纸质餐盒涂层材料规模的增长。根据百谏方略研究
统计，2025年全球金属包装涂料市场规模将达到40.31亿美元，预计2032年达到50.73亿美元，年均复合增长
率（CAGR）为3.34%。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司属于精细化工行业的特种功能材料细分领域，一直致力于各类新型功能涂层材料、光刻胶及配套材
料等新型功能涂层材料的研发、生产和销售，拥有高性能涂层材料、光刻胶及配套材料的自主研发能力，目
前已经从传统的材料供应商转变为为客户开发提质、增效、降本、减排等创造多重价值的可持续解决方案及
相关环保型、高性能、特殊功能的新技术新材料产品及服务的可持续系统解决方案提供商。经过多年发展，
公司已成为国内PCB光刻胶、光伏胶、消费电子涂料等电子领域、泛半导体领域新型功能材料领域的头部品
牌，并因应国内外行业发展变化进一步重点发展工业领域新型特种功能材料，根据国内优势产业发展、新工
艺新技术发展、客户高性能及可持续发展需求开发了光伏BC电池绝缘胶、环保型石墨烯无溶剂重防腐涂料、
环保型石墨烯水性重防腐涂料、UV光固化金属包装涂料等系列新型功能材料。
公司近年来经过在光伏新技术、海洋极端环境防护等领域的解决方案实践，已经从材料供应商转变为致
力于为客户开发提质增效降本的多重可持续发展需求的新技术新材料解决方案的供应商，在产品目前及未来
产品规划和开发上主要遵循以下策略：
一、深度、多维度识别及回应多重需求：深入客户工况环境识别分析并回应其产品性能需求、生产制造
运维环保减排需求、安全生产需求、长效防护需求、高效作业需求、智能运维需求等多重需求。
二、以高性能材料创造多重价值：以高性能材料突破抓住趋势，为客户提供创造兼顾经济效益（Financ
ialMateriality）、环境影响（EnvironmentalImpact）和社会影响（SocialImpact）等更大价值的多重价
值的可持续高性能涂层解决方案；
三、可持续材料解决方案：专注于开发UV光固化涂料（UltravioletCuringCoatings）、无溶剂高固含
涂料（Solventlesscoatings）、水性涂料（WaterborneCoatings）等环境友好型涂料，降低环境负担，实
现可持续发展。
四、以新技术解决方案创造先发优势：打破传统材料领域从模仿、卷价格到技术提升进行超越的追赶路
径，聚焦下游新技术革新中的新材料，以创造性全新解决方案实现对传统跨国品牌市场的国产替代。
五、持续挖掘需求迭代服务创造价值：沉淀对工况、工艺、渠道的积累，建立服务粘性，增加细分赛道
入口需求获得和回应解决机会，持续针对客户多重需求开发迭代，持续为客户创造多重价值。
（三）公司主要产品及用途
1、公司光刻胶及其配套产品的分类和应用
光刻胶（Photoresist）又翻译为抗蚀剂、光阻等，主要由树脂（Resin）、光敏剂（Sensitizer）、溶
剂（Solvent）及添加剂（Additive）等不同的材料按一定比例配制而成。光刻胶主要应用于印制电路板、
显示面板、集成电路和半导体分立器件等细微图形加工作业。根据应用领域的不同，光刻胶可分为PCB光刻
胶（印制电路板光刻胶）、FPD光刻胶（显示面板光刻胶）以及IC光刻胶（集成电路光刻胶）等。
（1）PCB光刻胶
公司优势产品PCB光刻胶等电子材料一直是公司创办以来发展的基石，主要分为PCB阻焊光刻胶（PCB阻
焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨）等主营业务产品。PCB光刻胶主要是由树脂、单体、溶剂、无机
填料、光引发剂及助剂等物质组成的具有特定颜色的胶黏流体物质，在产品分类上属于精细化工产品中的电
子化学品。
公司PCB光刻胶按用途分主要包括PCB阻焊光刻胶（PCB感光阻焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨
）等。公司的PCB感光阻焊油墨除具备常规性能外，还有工艺操作使用宽容度大、耐湿热性佳、耐冷热冲击
等特点。公司的PCB感光线路油墨具备以下特点：感光速度快、解像度高、附着力好、抗电镀、抗蚀刻性好
、容易褪膜等特点。公司在原有PCB阻焊光刻胶（PCB阻焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨）的优势基
础上，进一步拓宽最新型浸涂型液态感光蚀刻油墨（代替干膜光刻胶）、LDI专用内层涂布油墨（湿膜光刻
胶）等产品市场。
（2）显示光刻胶
作为显示面板（FPD，FlatPanelDisplay）制造的核心材料，显示光刻胶细分为LCD用光刻胶及LED用光
刻胶。其中液晶显示技术（LCD，Liquidcrystaldisplay）依据驱动方式分为静态驱动、简单矩阵驱动和主
动矩阵驱动三种。其中简单矩阵型又可分为扭转向列型（TN，Twistednematic）和超扭转向列型（STN，Sup
ertwistednematic）两种，而主动矩阵型则以薄膜式晶体管型（TFT，Thinfilmtransistor）为主。TFT液晶
显示器显示反应速度更快，适用于动画及显像显示，故广泛应用于数码相机、液晶投影仪、笔记本电脑、桌
上型液晶显示器。由于其色彩品质及反应速度方面较STN型产品为佳，因此也是目前市场上的主流产品。而L
ED光刻胶（Light-EmittingDiodePhotoresist）分为MiniLED光刻胶及MicroLED光刻胶两种，市场上呈现向
高分辨率、多功能、绿色化、国产化方向演进，广泛应用于电视、AR/VR设备、智能手表、车载显示等领域
。
公司目前已经掌握平板显示光刻胶部分细分品种的成熟工艺，公司所研发的TP光刻胶、TN-LCD光刻胶、
STN-LCD光刻胶、LED光刻胶等显示光刻胶已实现批量销售。报告期内，公司实现了LED显示领域的产品应用
，已成功进入该市场，截至目前已实现批量稳定供应的阶段。
（3）光伏胶
近年来，公司在积累各类新型功能涂层材料、光刻胶及配套材料等新型功能材料基础上，不断强化研发
能力特别是技术革新中提供降本增效的新材料解决方案的能力，前瞻性研发出光伏BC电池绝缘胶、光伏感光
胶等多个光伏领域新技术功能材料。
交叉背接触电池（IBC电池）作为背接触电池，正面无栅线，具有外观美观、转换效率高、弱光响应好
、温度系数低、高可靠性等优势，可广泛用于屋顶、地面电站等多种场景。背接触电池背面指交叉状的p区
和n区相对容易漏电，因此对绝缘防护的要求较高。公司光伏材料事业部根据下游太阳能光伏电池组件企业
需求开发的光伏BC电池绝缘胶产品适用于BC电池，可满足电池组件中的绝缘保护等需求。截至目前，公司BC
电池用光伏绝缘胶已经在下游太阳能光伏电池组件企业实现销售，是行业的主要供应商，推动公司在光伏材
料领域的拓展和整体竞争力的提升。
2、公司功能涂层材料产品的分类和应用
功能涂层材料是涂覆在被保护或被装饰的物体表面，并能与被涂物形成牢固附着的连续薄膜，起到保护
、装饰或其他特殊功能。特种功能涂层材料产品是将产品附着在零部件表面，从而实现特定功能用途的材料
。按照分散介质划分，涂料主要分为UV光固化涂料、水性涂料、无溶剂涂料和传统油性涂料。
公司在涂料产品规划上，深入客户工况环境识别分析并回应其产品性能需求、生产制造运维环保减排需
求、安全生产需求、长效防护需求、高效作业需求、智能运维需求等多重需求，专注于开发UV光固化涂料（
UltravioletCuringCoatings）、无溶剂高固含涂料（Solventlesscoatings）、水性涂料（WaterborneCoat
ings）等环境友好型涂料，为客户提供创造兼顾财务影响（FinancialMateriality）、环境影响（Environm
entalImpact）和社会影响（SocialImpact）等多重价值的可持续高性能涂层解决方案。
公司功能涂层材料未来发展主要分为以下几类：
高性能特种功能涂料
公司高性能特种功能涂料主要包括耐高温涂料、耐低温涂料、隔音涂料、重防腐涂料等。截至报告期末
，公司耐高温涂料、重防腐涂料等领域已实现销售。
公司耐高温涂料等高性能特种功能涂料主要用于流体输送设备、透平机械（Turbomachinery，又译涡轮
机构）等特种机械装备制造，如阀门、泵、压缩机、鼓风机等，用于石化炼油、钢铁、热力以及钢材预处理
等耐高温需求及其他功能需求，具备干燥速度快、附着力优异、耐候性良好、防锈能力强、VOCs含量低的特
点，且能承受高温环境等诸多卓越特性，同时其出色的高速焊接性能和气割性能能为钢材提供优良的初期防
护。
环保型高性能重防腐涂料
公司早在十多年前就开发了UV光固化防腐涂料（UltravioletCuringHeavy-dutyCoatings）并应用在石
油管道防腐上，近年更是针对面临强腐蚀、维护难度高的海洋环境开发了更高性能的环保型石墨烯改性水性
涂料（GrapheneWaterborneCoatings）、石墨烯改性无溶剂高固含涂料（GrapheneSolventlesscoatings）
等产品，并孵化HIPROGraphene汉璞石墨烯高性能重防腐涂料品牌，产品主要用于海上油气平台、海域矿业
、港口设施等海工装备制造及维护，并同时覆盖石油化工、采矿冶炼、核电、特种装备、轨道交通等其他面
临极端环境的工业场景拓展延伸，为客户提供更高效、更长效、更经济、更环保、更安全的防腐解决方案，
针对多方面需求为业主单位创造更大价值，性能参数指标远超目前通用涂料产品标准，并通过了NORSOKM501
等多项标准第三方检测认证和ISO质量体系认证，通过创造多重价值的高性能可持续功能涂层解决方案突破
海工涂料等重防腐涂料外资垄断，实现对跨国巨头的国产替代。
消费电子涂料
公司消费电子涂料主要用于智能手机、智能手表、智能手环、TWS耳机、笔记本电脑等消费电子产品，
具有优异的耐磨性和耐候性，同时可以使塑料材料具有金属质感。产品不仅广泛应用于HUAWEI、OPPO、Moto
、传音、联想、三星、TCL、华勤、闻泰、龙旗、歌尔、立讯、万魔等多家国内知名手机、智能穿戴品牌厂
商，同时在手环、手表、耳机、VR、智能眼镜等智能穿戴领域的市场份额持续稳步增加。
汽车涂料
公司汽车涂料主要用于汽车内饰、外饰、车灯、轮毂等领域，在相关汽车主机厂的销售量保持稳定，涉
及的终端主机厂包括比亚迪、吉利、通用五菱、广汽、长安等。未来，公司将持续推进新能源汽车应用领域
的客户验证流程，进一步加快市场的开拓。
包装涂料
公司包装涂料主要用于化妆品包装涂料、金属食品包装涂料、功能膜材涂料等产品应用领域，产品具有
环保、高效、节能、低VOC排放等优点，广泛应用于迪奥、雅诗兰黛、玉兰油、统一、雀巢、银鹭、华奥新
、立邦、古龙、莫干山、欧派、兔宝宝等终端客户，并出口至欧洲、中东和非洲地区，产品在国内外市场颇
具影响力。当前公司在EB固化方面也投入大量研究，并取得突破性进展，EB固化在卷钢卷铝和膜材领域均有
独特的性能优势。
其他工业涂料
公司其他工业涂料主要用于碳纤维复合材料、PVC材料等不同工业制造领域。
（四）主要产品的工艺流程
公司建立了完善的生产控制系统及辅助系统来保证生产效率及生产质量。在生产环节控制方面，公司采
用行业内先进的PLC控制系统进行生产，生产工艺的主要环节通过PLC控制确保产品品质并有效提高生产效率
。
1、PCB光刻胶及光伏胶产品
公司PCB光刻胶及光伏胶不同细分产品的工艺流程基本相同，主要包括以下几个步骤：液体（树脂）配
料→检验→关键物料配料→分散→研磨→二次分散→关键物料配料→检验→过滤、灌装、包装→入库→检验
→出厂。
2、显示光刻胶产品
公司已形成销售的显示光刻胶主要为LCD用正性光刻胶、触摸屏用光刻胶等，主要包括以下几个步骤：
溶解→老化→过滤→灌装、包装→入库→检验→出厂。
3、功能涂层材料产品
公司功能涂层材料不同细分产品的工艺流程基本相同，主要包括以下几个步骤：液体配料→搅拌均匀→
关键物料配料→搅拌均匀→过滤→二次分散→关键物料配料→检验→过滤、灌装、包装→入库→检验→出厂
。
（五）公司经营模式
公司通过为客户开发提供满足其要求的产品及技术服务获取销售收入，产品或技术服务的增值部分即为
公司的盈利来源。公司接受客户的研发需求或基于自身对未来产品应用需求的预判，按照相关技术指标要求
进行产品的设计、开发、测试、鉴定等工作，按照相关产品设计文件、工艺技术文件等要求进行原材料采购
以及产品生产、加工、质检、交付和验收。公司主要采用以销定产的生产模式，并根据客户需求进行定制化
生产。
（1）光刻胶及配套材料
1.采购模式
公司采购的原材料主要为树脂、溶剂等用于制造光刻胶的化工原料，由采购部统一负责采购。公司建立
了严格的采购管理制度，由生产计划员根据生产计划制订相应的需求计划，采购部根据生产计划的需求制定
采购计划，从合格供应商中进行筛选、询价、确定并最终实施采购，采购计划及订单都需经过内部审核。订
单下达后由采购部负责跟单，待供应商交货时，由品质部负责检验，合格原材料入库原料仓，不合格原材料
由采购部联系供应商实施退换货处理。公司与主要供应商建立了长期战略合作关系。
2.生产模式
公司主要采取“订单生产”和“安全库存”相结合的生产模式。经过多年发展，公司与主要客户之间建
立了良好的合作关系，订单持续且稳定。公司主要以客户订单作为安排生产的依据，最大限度控制原材料及
成品库存，生产计划也会兼顾常规产品的安全库存，以保证及时供货并充分发挥生产能力。
公司建立了严格的生产过程管理程序，生产计划员负责生产计划的制定、下达及跟进，研发部负责生产
工艺标准制订、料号制定及配方调整，生产部组织生产，保证产品的质量及计划的执行，品质部负责生产过
程的监控及成品、半成品的检测。
在生产过程中，合成、研磨、分散、过滤等环节具有较强的技术密集性，公司制定了严格的操作流程并
配备了专业的技术人员，通过规范操作方式、优化操作流程、控制生产环境等方式提高合格率；灌装、包装
等环节则呈现出较强的劳动力密集性。公司通过实行计件工资等薪酬激励机制提高员工积极性，在保证产品
质量的同时提高了工作效率。
3.销售模式
目前国内印制电路板及电子产品生产厂商集中分布在长三角及粤港澳大湾区，为了充分发挥公司的地域
优势，公司下设华东运营中心、华南运营中心，分别负责区域市场的运营、销售及技术服务工作。
公司生产经营的PCB阻焊光刻胶（PCB阻焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨）等PCB光刻胶是印制
电路板等产品的重要生产辅料，显示光刻胶是显示面板重要的基础原材料之一，公司产品需与下游客户的生
产工艺有较好的契合度，公司在为客户提供产品的同时也会根据客户需要提供技术支持。
为了更好地发挥公司的产品、技术及服务优势，基于公司产品及下游行业的特点，公司主要采用直销模
式，直接面向客户。公司在销售过程中由业务人员、技术服务人员、研发人员共同为客户提供服务，其中业
务人员负责了解客户需求和维护客户关系，技术服务人员负责向客户提供光刻胶使用过程的技术服务，研发
人员负责调整生产配方，使产品能够满足客户的个性化需求。
在公司现有的销售模式下，一般由业务人员负责开拓新客户及维持现有客户关系，就客户在产品使用过
程中存在的问题及时和公司技术服务团队或研发团队联系。为更好地对公司业务人员进行规范化管理，同时
激发业务人员的工作热情，公司建立了完善的营销激励机制。
4.研发模式
公司长期以来一直坚持“基于市场需求完成产品创新”的理念，采用跨部门的产品开发团队，通过不同
部门之间的有效沟通、协调以及决策，以达到尽快将产品推向市场的目的。公司实行以科研和生产相结合的
研发体制，公司技术管理人员主要负责研发与生产之间技术方面的协调、制定企业研发方向与科研课题以及
科研经费的调配工作。
公司目前通过内部研发、合作研发等多种方式，形成了完善的研发机制，在技术创新方式上注重从实验
室研究到产业化生产相结合，并且采用项目管理的方式，从机制上保证研究、开发、生产的一体化。
公司坚持以“自主研发”为主，在具体研发过程中，首先公司根据市场下游行业的需求情况以及业务部
门的反馈情况决定研发项目，由公司研发部门负责具体研发工作，公司的品质部门和生产部门负责协助研发
部门完成品质检验及生产工作。
（2）功能涂层材料
1.采购模式
公司各涂料事业部采购的原材料主要为树脂、光引发剂、溶剂等用于制造各类功能涂层材料的化工原料
，由采购部负责统一采购。公司建立了严格的采购管理制度，由采购部根据销售和生产计划以及原材料库存
情况确认采购需求，从合格供应商中进行筛选、询价、确定并实施采购，供应商交货时经品管部检验合格后
由仓管办理入库手续，财务部依照协议约定向供应商支付货款。
功能涂层材料的性能在一定程度上取决于所用原材料的类别和质量，为保证原材料获得优质、稳定的供
货来源，公司对供应商实施严格管理。在引入新供应商前，会对其资质、产品质量、价格、交货期及付款条
件等进行全面的考察与评估，评审合格后方可列入合格供应商名单。在原材料使用过程中，采购部、研发部
、品管部等部门会不定期对供应商交货的质量、交期、服务进行再评估。
2.生产模式
由于下游产品存在型号多、更新快等特点，以及客户库存控制等原因，公司的客户多采用小批量、多批
次的采购方式，单次采购规模一般不会超过客户生产当批次产品的需求量。针对客户采购周期短、频率高的
特点，公司主要按照客户订单组织生产，对于常用产品备有少量存货，原材料及产成品库存较少。
公司建立了完善有效的生产排程机制，营销部会根据客户订单并结合产成品库存情况向生产部下达生产
任务，生产部根据原材料、半成品库存情况以及生产能力安排生产。
3.销售模式
公司主要采取直销模式，对于新研制产品的销售或技术服务，公司通过参与客户组织的招投标、竞争性
谈判或接受委托研制任务等方式成为承研或承制单位。公司生产的各类功能涂层材料主要销往华南、华东以
及天津、重庆、西安等地，并有少量产品出口。经过多年发展，公司逐步得到了其对应领域各品牌厂商的认
可，经终端品牌商推荐，客户群体逐渐由二级模厂向规模较大的一级模厂转变。
A.客户开发与维护
涂料应用领域广泛，且下游行业市场规模较大，因此公司拥有大量潜在客户。对于优质潜在客户，销售
人员将采取上门推广，向其提供样品，与研发人员一同根据客户需求对配方进行改进等方式，逐步取得客户
的认可。对于现有客户，销售人员与其保持密切联系以随时了解客户需求，技术服务人员会在客户出现问题
时迅速前往现场进行调试，对于用量较大的客户还会根据需要派专门的技术服务人员驻场协助生产。若客户
工艺或要求变更，销售人员将协调研发人员和技术服务人员及时改进配方以符合客户需求。
B.销售流程
公司制定了严格的销售管理制度，销售过程中由销售人员、技术服务人员、研发人员共同为客户提供服
务。销售人员负责了解客户需求和维护客户关系，技术服务人员负责在客户使用涂料过程中提供技术服务，
研发人员负责研制产品配方以保证产品满足客户的个性化需求。
客户通常根据自身生产需求向公司进行采购，营销部接到客户采购订单后，结合库存情况向生产部下达
生产任务，生产部根据营销部提供的型号、数量、交期等要求安排生产，产成品入库后营销部根据客户的时
间要求通知仓库发货。
4.研发模式
公司坚持以市场为导向的研发原则，以自主研发为主，不断开发新产品。公司拥有完善的技术服务团队
，确保第一时间获取下游客户的产品需求，配合配方研究人员，有效加快新产品研发速度。管理层还坚持学
习国外前沿的新型涂料技术，与美国、日本和以色列等多个国家的多个机构保持合作关系，通过参加国际会
议等方式，了解涂料领域的国际前沿信息，确保技术水平处于国际领先水平。
（六）行业特征
（1）周期性
电子化学品产业链的终端应用领域广阔，需求分散化程度高，没有显著的行业周期性，主要受到国家及
全球宏观经济走势的影响。包括PCB光刻胶、显示光刻胶、半导体光刻胶、光伏胶、功能涂层材料等产品在
内的电子化学品属于电子信息产业及电气机械和器材产业重要的生产辅料，专用的市场需求直接取决于下游
产业的发展状况。与公司PCB光刻胶、显示光刻胶、光伏胶、功能涂层材料等产品密切相关的下游行业包括
印制电路板、消费电子、汽车电子、智能穿戴、光伏、工业高端装备等行业，这些行业的发展和经济周期有
着密切的联系。经济发展强劲时，下游产品需求的增加会带动对公司产品的需求，经济发展减缓时，公司产
品的需求也会有所下降。
（2）区域性
我国粤港澳大湾区、长江三角洲、环渤海地区和福建沿海地区是我国电子产业的四大产业集聚区。受下
游电子产业区域分布的影响，国内PCB光刻胶市场主要集中在粤港澳大湾区、长江三角洲等区域，该区域内
拥有全国乃至全球规模最大、产业链发展最完善的PCB产业集群。应用于消费电子领域的专用涂料市场也主
要集中于上述区域。
（3）季节性
PCB光刻胶、显示光刻胶、半导体光刻胶、光伏胶、消费电子涂料、汽车内外饰涂料等电子化学品的交
货期较短，季节性特征不甚明显。但受我国传统春节假期的影响，一般一季度电子化学品行业的整体产销量
相对较低，二季度开始逐步恢复，行业内企业一般下半年生产及销售规模会略高于上半年。
（4）高壁垒
公司所属行业是典型的技术密集型产业，企业需组建具备多领域知识背景、研发、设计、生产经验丰富
的人才团队以满足持续的研发创新需求。同时，功能性材料的细分种类繁多、下游应用领域多样，不同细分
领域材料的差异较大，包括基础原理、原料选型、材料性能、生产工艺、应用条件等。此外，尽管功能性材
料的成本占中游制造商和下游终端客户的产品总体成本比例较低，但其品质会直接影响面向终端工业品或消
费品的产品质量和可靠性，因此公司所属行业的直接下游客户和终端工业品或消费品制造商通常对功能性树
脂和涂层材料提出严格的认证要求。由于认证成本较高、周期较长，因此下游客户倾向于保持供应链的稳定
。综上，公司所属行业同时兼具技术、人才及市场壁垒。
（七）公司在行业内的竞争地位及优势
公司产品种类丰富，涵盖了电子、汽车、海工装备、矿业、石油化工等工业领域所需的多种关键新材料
，包括各种功能涂层材料、光刻胶及配套材料等。
（1）PCB光刻胶行业中的竞争地位及优势
PCB光刻胶作为功能性材料，其市场竞争力主要取决于产品的性能和质量，经过多年的发展，公司已经
积累了丰富的技术优势、产品优势、客户优势、品牌优势和管理优势，通过自有技术生产的PCB光刻胶产品
在多个技术指标上均已处于行业前列，目前已成为内资PCB光刻胶制造企业的领跑者，无论是新产品的研发
创新能力、油墨的生产加工技术还是市场影响力，公司都处于行业前列，部分产品处于领先地位，为公司盈
利能力提供了坚实保障。
在市场需求量庞大的PCB阻焊油墨领域，目前公司是市场占有率领先的PCB阻焊油墨制造企业。公司作为
阻焊油墨行业标准的主要起草者，不仅在研发创新能力、产品质量和技术水平上位居行业前列，更为推动我
国印制电路板行业的健康发展作出了重要的贡献。
在PCB线路油墨领域，公司目前已在原有PCB阻焊油墨主力优势产品基础上，进一步拓宽最新型浸涂型液
体感光蚀刻油墨（替代干膜光刻胶）、LDI专用内层涂布油墨（湿膜光刻胶）等产品市场，公司生产的高精
密度线路油墨适用于双面及多层板精密电路的制作，目前公司最新型浸涂型液体感光蚀刻油墨、LDI专用内
层涂布油墨均已实现销售。随着公司生产配方的持续优化和生产工艺的不断改进，近年来公司在线路油墨的
行业影响力不断增加。
在精密加工保护油墨领域，由于精密加工保护油墨的技术和质量要求都很高，同类竞争企业较少，公司
在该领域的技术优势明显，处于行业领先地位。
综上所述，公司作为行业领先的内资PCB光刻胶企业之一，在PCB阻焊油墨、PCB线路油墨等领域具有较
强的竞争地位。
（2）显示光刻胶行业中的竞争地位及优势
公司基于原有PCB光刻胶的优势基础上，向显示光刻胶等微电子材料方向的应用领域拓展。公司根据自
身研发计划、资金等能力，以及国内市场发展情况和开发情况，适时进行显示光刻胶及配套材料等微电子材
料的产品研发、产线建设以及客户开拓。
在LED背光油墨领域，经过多年的技术积累，公司已拥有LED背光油墨的多项技术储备，随着公司生产配
方的不断优化，公司LED背光油墨的市场认可度也在不断提高。报告期内，公司LCD光刻胶、TP光刻胶、LED
光刻胶等显示光刻胶产品实现持续销售。公司成功推出RGBLED大型显示器专用油墨，目前已成功进入该市场
，已实现从小量供应到批量使用的阶段。
（3）光伏新技术功能材料行业中的竞争地位及优势
公司基于PCB光刻胶、显示光刻胶等光刻胶及配套材料的基础和近年来在光伏材料领域的研发进展，根
据下游客户的需求将产品应用拓展到了太阳能光伏领域，前瞻性布局于光伏新技术新材料领域，成立了光伏
材料事业部，致力于为客户开发降本增效的材料解决方案。
根据下游应用场景和产品功能属性的不同，公司在光伏领域主要开发了光伏绝缘胶等多场景多技术路线
光伏胶（PVMaterials）产品。其中，已实现下游规模化应用的主要有光伏BC电池绝缘胶，主要用于规避焊
带和正负极接触短路，可适用于背接触工艺电池组件。公司根据下游用户需求定制开发及配合工艺快速迭代
，在此领域拥有一定的先发优势及工艺积累优势，公司光伏BC电池绝缘胶（BCInsulationlayer）随着市场
开始应用以来，稳居行业主要供应商。
（4）功能涂层材料行业中的竞争地位及优势
公司在功能涂层材料领域的竞争对手基本为国外涂料巨头或知名企业，例如海工涂料主要为海虹老人（
HEMPEL）、佐敦（Jotun）、阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）国际油漆（International）、PPG，国内主要为中
海油常州涂料化工研究院；高性能特种功能涂料领域主要为美凯威奇（MANKIEWICZ）、阿克苏诺贝尔（Akzo
Nobel）、PPG等，国内主要为海洋化工研究院、华秦科技、佳驰科技等；工业防护涂料领域主要为海虹老人
（HEMPEL）、佐敦（Jotun）、阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）国际油漆（International）、关西（Kansai）
、中涂化工（CMP，ChugokuMarinePaint）、PPG、宣伟（Sherwin-Williams）等，国内主要为中海油常州院
、中船七二五所、海洋化工研究院、信和、海隆赛能、麦加芯彩等；消费电子涂料领域主要为阿克苏诺贝尔
（AkzoNobel）、PPG、卡秀（Cashew）等国外品牌，国内主要为松井股份；汽车涂料领域主要为艾仕得（Ax
alta）、关西（Kansai）、巴斯夫（BASF）、立邦（Nippon）等，国内主要为华辉涂料、东来技术、金力泰
、松井股份等；金属包装涂料领域主要为阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）、PPG等，国内主要为惠谷新材、三新
股份、扬瑞新材等。
面对日益激烈的市场竞争，公司涂料事业部制定了细分领域竞争领先战略，通过分析竞争对手的不足之
处和市场痛点需求，集中研发资源，不断布局细分领域，重点攻关，通过研发优势，高效率开发出市场领先
产品，并借助服务优势，先后在消费电子、汽车车灯、汽车轻量化、汽车内外饰、高端化妆品包装、玻璃加
工、钢管防腐、食品饮料金属包装、功能膜材、高端装备、海工装备等领域不断赢得客户信任，逐步实现了
进口替代。
在功能涂层材料板块，公司在消费领域现阶段发展战略是企稳消费电子涂料并随着下游消费电子复苏稳
健发展，关注下游消费电子产业链转向拓展汽车行业的行业趋势发展汽车涂料的市场机会并扩大金属包装涂
料等穿越周期的刚需市场增长；现阶段，公司将重点突破以海工装备涂料为核心的海洋关键材料发展战略，
根据业主单位资产面临的极端环境和工况腐蚀防护等痛点程度，重点优先开拓海上油气平台装备、海域矿业
设施、港口机械装备等腐蚀防护要求最高的高端海工装备涂料战略核心市场，并同时覆盖石油化工、采矿冶
炼、核电、特种装备、轨道交通等其他面临极端环境的工业场景拓展延伸，为用户开发实现提质增效降本减
排的长效可持续防护新型解决方案。
报告期内，公司海工涂料通过了NORSOKM501等多项标准第三方检测认证，性能参数指标远超目前通用涂
料产品标准，并在海工领域已经在海工油气平台、海域矿业设施、港口机械设施陆续现场试涂测试中，并已
逐步在海工阀门、港口地磅设施等领域开始小范围开始应用。
三、核心竞争力分析
（一）技术实力与研发能力优势
1.领先的技术实力与技术储备
功能涂层材料、光刻胶及配套材料等新型功能材料属于技术密集型行业，较强的自主创新能力是企业在
行业内保持核心竞争力的重要保障。近年来，公司始终专注于各类光刻胶及配套材料、功能涂层材料等各类
新型功能材料及其应用领域的技术研发，并通过自主研发、产学研结合、技术成果转化等多种方式，打造出
具备技术优势的产品体系。在PCB光刻胶、光伏胶、海工涂料、高性能特种功能涂料、消费电子涂料、汽车
涂料、金属包装涂料等细分领域，公司持续推出新产品，不断强化技术创新能力，进一步巩固并提升了自身
的技术优势。
作为高新技术企业，公司拥有功能涂层材料、光刻胶及配套材料等产品的核心配方。报告期内公司及子
公司新增专利29项，其中发明专利9项、实用新型20项。截至报告期末，公司及子公司共计拥有有效专利合
计113项，其中：授权发明专利61项、实用新型专利52项。
2.专业化的研发人才队伍
公司建立了产品研发三级梯队战略，即“销售一代、储备一代、研发一代”，确保公司现有的技术水平
可以满足未来3到5年的发展需要，从而形成公司的核心竞争力。公司作为高新技术企业、江苏省专精特新中
小企业，设有江苏省PCB感光印料工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省研究生工作站、江苏省
紫外光固化功能材料工程技术研究中心、无锡市企业技术中心等，曾承担“江苏省工业支撑项目”等多个重
点高新技术课题。公司的主打产品阻焊油墨（soldermask）KSM-S6189系列、KSM-180系列产品都已获得美国
UL安全认证。公司作为中国感光学会辐射固化专业委员会副理事长单位、中国电子电路行业协会理事单位、
中国电子化工新材料产业联盟常务理事单位，具备高性能印制电路板专用油墨研发能力。
3.出色的配套研发能力
公司凝聚了一批专用油墨领域的研发、生产、技术服务人才，形成了稳定、经验丰富、专业基础扎实的
技术团队，为公司的产品开发和技术创新奠定了坚实的基础。研发为企业发展战略的重中之重，公司始终坚
持投入力度，引进高端人才、培养青年骨干、优化激励机制，激发团队的凝聚力和创造力。截至报告期末，
公司及子公司拥有研发及技术人员90余人，多名人员具有10年以上研发经验。公司的技术研发人员拥有专业
的技术背景和丰富的功能涂层材料、光刻胶及配套材料产品研发经验。目前公司生产经营的主要产品均是由
公司的研发团队自主研发而成，专业的研发团队确保了公司在所处领域拥有较强的自主创新能力。
（二）差异化竞争策略及优势
功能涂层材料行业下游应用场景十分广泛，不同应用领域在市场空间、增长速度、波动程度、竞争态势
及周期性上存在明显差异，进而导致聚焦不同领域的涂料企业，其需求驱动逻辑与业绩表现也存在显著不同
。
在工业重防腐涂料领域，相较于普通工业重防腐涂料，海工涂料因长期处于海雾、高盐、高湿等更为恶
劣的自然环境中，对涂料的防护性能、耐候性及各项技术指标均提出了更为严苛的要求。为此，公司将战略
优先重点聚焦于面临极端环境、技术含量较高的海工涂料领域，通过精准的市场定位，实现与其他涂料企业
的差异化竞争，有效规避同质化竞争带来的发展困境。海工涂料领域对核心技术实力、涂料供应质量的稳定
性有着极高要求，不仅行业认可难度大、认证周期长，更构建起较高的行业进入壁垒，这也使得该细分领域
内的竞争对手相对集中，市场竞争格局更为明晰。
针对海工领域客户的实际工况环境需求，公司自主开发了全新方案的环保型石墨烯重防腐核心技术，该
技术在海工极端环境的重防腐应用中展现出突出优势，进一步巩固并强化了公司在海工涂料领域的差异化竞
争地位，为公司深耕该细分领域提供了坚实的技术支撑。
（三）富有竞争力的产品优势
随着集成电路等电子元器件逐渐朝着精细化方向发展，电路的线路结构越来越复杂，线路分布越来越密
集，印制电路板上的焊点间隔越来越小，对PCB光刻胶等电子化学品的精密度要求也越来越高。目前公司生
产的液态感光固化阻焊油墨的分辨率已达到50微米以内，同时固化后还拥有优异的抗物理性和耐化学性，在
质量参数上达到行业先进水平，可有效满足高精密度印制电路板等电子产品的生产要求。在PCB光刻胶领域
，公司目前已在原有PCB阻焊油墨主力优势产品基础上进一步加大最新型浸涂型液体感光蚀刻油墨（代替干
膜光刻胶）、LDI专用内层涂布油墨（PCB湿膜光刻胶）等产品市场，目前公司最新型浸涂型液体感光蚀刻油
墨、LDI专用内层涂布油墨均已实现销售。
公司功能涂层材料板块子公司江苏宏泰作为中国紫外光固化涂料领域的先驱，其核心团队早在1992年研
发出国内首支商品化UV产品，在环保领域具有先发优势。经过多年发展，公司已开发出多项UV光固化涂料、
无溶剂涂料、水性涂料等环保涂料。公司拥有快速研发定制化专用涂料的能力，是国内为数不多的具有高性
能专用涂料研发能力的企业之一，在专用涂料领域拥有显著的产品性能优势和产品质量优势。
公司自主研发的多种专用涂料产品不仅在单个性能指标上处于行业前列，在性能指标的均衡性和稳定性
方面也拥有明显的竞争优势，并得到终端及下游客户的普遍认可，产品性能优势已成为公司的核心竞争力。
其中高固含环保涂料、消费电子专用油墨、高耐钢丝绒涂料、超高硬度耐指纹涂料、钢铁防腐UV涂料、汽车
部件耐候性涂料、功能膜材涂料及金属包装涂料、海工涂料、工业重防腐涂料等产品以高品质性能处于业内
领先地位。
公司相关环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料产品性能参数及涂装效果已经实现解决方案的代际突
破，相关产品性能参数指标自检及第三方CNAS实验室送检结果整体优于市场通用跨国品牌，并于报告期内通
过了NORSOKM-501检测认证。
（四）完善的售后服务优势
公司结合功能涂层材料、光刻胶及配套材料等新型功能材料行业专业性突出的特点，组建了快速响应的
技术服务团队，为客户提供专业化服务及针对性技术解决方案。光刻胶、光固化涂料行业产品迭代节奏快，
尤其是手机等快速消费品领域，外观设计潮流更迭迅速，对紫外光固化涂料制造企业的服务品质与响应效率
提出了更高标准。在技术服务方面，一方面公司拥有实力雄厚的研发团队及充足的新产品储备，可快速适配
市场需求变化；另一方面，公司建立了完善的售后服务体系，针对各类投诉、质量咨询及质量事故等，能快
速为客户提供合理回应，并结合需求定制专属解决方案；对于需现场处理的事宜，公司承诺在中国大陆区域
48小时内安排工作人员抵达现场。目前，公司在全国布局多个生产及服务基地，在服务质量与响应速度上均
处于行业领先水平，积累了优良的市场口碑。
（五）资质及品牌优势
经过多年的深耕细作，公司在光刻胶、功能涂层材料等领域具有较大的行业影响力，并形成了一定品牌
效应。
在光刻胶领域，公司作为PCB光刻胶领域中综合实力较强的民族企业代表，先后负责修订或牵头起草了
国家工信部行业标准（阻焊油墨）、中国印制电路行业协会行业标准（阻焊油墨及标记油墨）、军用印制板
设计制造验收标准等多个专业标准，在行业内拥有较高的知名度和较大的影响力。报告期内，公司参与起草
团标T/CPIA0111—2025《光伏组件用双组分热固化绝缘胶》、主导起草国标GB/T45714.54-2025《印制电路
板材料第5-4部分：涂覆或非涂覆的导电箔和膜分规范导电浆料》已于2025年5月30日发布。
在涂料领域，湖南宏泰曾参与起草《耐指纹涂料》等行业标准。江苏宏泰制定细分领域竞争领先战略，
通过分析竞争对手的不足之处和市场痛点需求，集中研发资源，不断布局细分领域，重点攻关，通过研发优
势，高效率开发出市场领先产品，并借助服务优势，先后在消费电子、汽车车灯、汽车轻量化、汽车内外饰
、高端化妆品包装、玻璃加工、钢管防腐等领域不断赢得客户信任，逐步实现了进口替代。
控股孙公司汉璞石墨烯的高性能工业功能涂料品牌HIPROGraphene汉璞石墨烯重防腐涂料已于2025年6月
通过NORSOKM-501标准测试。其代表海洋工程涂料产品性能达到国际标准基本要求的依据，是海工装备涂料
的国际权威准入门槛。标志着公司新型高性能环保型无溶剂石墨烯重防腐涂料解决方案的产品性能与防护体
系经受住了国际权威标准的严苛考验，有助于公司新型工业防护功能涂料解决方案加快切入高门槛的海洋工
程涂料市场，为客户创造实现提质增效降本减排多重价值、长期价值的可持续防护运维解决方案，成为海工
装备涂料领域引领产业更新的高性能功能涂层材料品牌。
（六）集中生产基地整合优势
公司一贯以较强的使命感、责任感和勇于开拓进取的精神，积极开创发展新局面，谋求公司长远稳健的
发展。公司新增的年产5万吨电子感光材料及配套材料项目由公司全资子公司江西广臻作为项目主体在江西
省龙南市化工产业园区建设运营。公司将通过新建厂房、引进国内外先进的自动化生产设备和高端技术人才
，把位于化工园区的江西广臻打造为华南主要生产基地，作为公司立足华南、辐射华中华东等周边市场的重
要布局。随着项目的不断推进，将持续增强区位角度下公司各业务线整合优势，提升公司核心竞争力。
江西广臻生产基地的建设，一是对原有产能进行优化升级顺应化工入园趋势保障生产经营的可持续性，
并继续扩大主营产品PCB光刻胶和功能涂层材料的产能，二是部署显示光刻胶及配套材料等微电子产品产能
，进军显示、光伏等泛半导体产品应用新领域，三是向上打通产业链，有效提高公司对关键原材料树脂产品
的掌控能力。项目的投建将有利于公司扩大经营规模，持续提升规模效益；有利于公司迎合社会发展新趋势
，提升综合产品力，开辟公司成长新赛道；有利于公司持续完善产业上下游布局，逐步形成以公司主营产品
为核心的抗风险体系，并为后期产能整合调整提供保障，促进公司快速形成较强的产品整合优势。
根据公司进一步整合资源、发挥集中运营优势的经营战略，公司于2025年1月注销苏州扬明、2025年7月
出售深圳乐建股权、2025年10月出售湖南阳光股权，公司正逐步整合原有分散业务进行集中运营管理，处置
非核心资产及亏损资产，降低多基地运营的重复费用，使得公司资产结构得到显著优化，有利于持续提升公
司经营管理效率。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入48158.17万元，较上年同期下降7.07%；综合产品毛利率33.47%，较上年
同期下降4.55%；营业利润1947.62万元，较上年同期上涨112.55%，归属于母公司股东的净利润1368.08万元
，较上年同期上涨142.66%；期末归属于母公司股东权益89937.88万元，较期初上涨19.55%；期末资产负债
率为29.01%，较期初减少6.37%；全年实现经营活动现金流量净额6290.87万元。
报告期内，面对复杂多变的国内外经济形势、行业需求波动及市场竞争激烈现状，公司始终坚持以差异
化路径开辟发展空间，聚焦各类功能涂层材料、光刻胶及配套材料等主营业务领域拓展，在稳固PCB光刻胶
、消费电子涂料稳健增长的基础上，加速海洋工程涂料等极端环境高性能特种功能涂料等领域相关功能材料
的产业布局，并完成龙南基地的大部分产能的建设和试投产工作，进一步优化资源配置和产品结构提高经营
水平，通过集中生产提高经营效率，减少多基地运营带来的资源重复投资、人力多重配置、管理成本及物流
成本高等历史原因造成的成本开支。公司2025年度整体经营管理工作介绍如下：
（1）聚焦主业夯实根基，优化结构提质增效报告期内。
报告期内，公司深化精益管理、优化资源配置、强化费用管控，实现扭亏为盈。公司持续巩固核心主业
竞争优势，深耕具有传统优势的PCB光刻胶、消费电子涂料等领域。同时，公司基于原有产品与技术，持续
向显示面板、光伏、新能源车、工业重防腐、特种功能涂料等高附加值新应用领域进行技术开发，有效地拓
宽了公司产品市场空间。未来，公司将重点深入客户场景开发，关注多重需求的材料解决方案，围绕两大主
业开拓更广阔的市场，推动"主业+新赛道"双轮驱动格局持续深化。
（2）创新驱动技术攻坚，产品落地构建壁垒
研发创新是广信材料构筑核心竞争力的基石，公司始终将其视为驱动可持续发展的核心引擎。近年来，
为满足下游客户对产品性能与品质的升级需求，公司始终保持高强度研发投入，坚持自主创新与吸收引进相
结合，在不断优化已有优势产品的基础上，持续推动技术与产品迭代升级，完善新产品与新项目战略储备。
报告期内，公司高性能工业功能涂料品牌HIPROGraphene汉璞石墨烯重防腐涂料通过NORSOKM-501标准测
试。公司将以该产品及其新型解决方案为抓手，根据业主单位资产面临的极端环境和工况腐蚀防护等痛点程
度，重点优先开拓海上油气平台装备、海域矿业设施、港口机械装备等腐蚀防护要求最高的高端海工装备涂
料战略核心市场，并同时覆盖石油化工、采矿冶炼、核电、特种装备、轨道交通等其他面临极端环境的工业
场景拓展延伸。
（3）产能整合优化配置，募投落地赋能增长
随着公司战略定位的明确和市场环境的变化，为进一步聚焦整合资源、发挥集中运营优势的经营战略，
基于公司龙南基地逐步投产及业务逐步整合的进展，公司逐步整合公司资源、优化资产结构，降低多基地运
营的重复费用，从而提升公司市场竞争力和经营质量，促进可持续发展。报告期内，公司注销苏州扬明、出
售深圳乐建、湖南阳光，将进一步深化公司发展战略、优化资本结构、合理配置资源，推动公司实现业务的
优化升级，提升资产运营效率。
报告期内，公司顺利完成2024年度以简易程序向特定对象发行股票项目，加速推进龙南基地建设。截至
目前龙南基地已完成大部分厂房建设和设备产线布局，并有多个子项目实现投产。随着龙南基地产能进一步
释放，进一步提升公司的集中生产优势和产业链整合优势，丰富公司产品在相关领域的产业布局。
（4）治理优化规范运营，运营提效护航发展
报告期内，公司持续优化经营管理体制与法人治理结构，严格遵照《公司法》《证券法》及中国证监会
、深圳证券交易所创业板上市公司规范运作相关监管要求，不断提升董办管理水平与规范运作能力。报告期
内，公司按照新规完成改革，进一步提升了决策与监督效率，并对《股东会议事规则》《董事会议事规则》
等29项制度进行了修订或编制，健全覆盖全部门、全业务、全流程的内部控制体系。同时，公司严格恪守信
息披露基本原则，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，切实保障全体投资者，特别是中小
投资者的知情权与合法权益。
此外，公司高度重视人才发展与团队建设，始终坚持人才与企业共同发展的理念，完善激励约束机制，
充分调动员工积极性与创造力，持续提升公司核心竞争力与团队凝聚力。为持续提升管理团队的专业能力与
合规意识，公司于2025年8月组织实际控制人、董事、高级管理人员及其他关键岗位人员参加了由持续督导
保荐机构中德证券主办的专项培训，培训内容涵盖子公司管理与内控、关联交易、对外资助与担保及最新监
管政策解读等，有效强化了关键人员的规范运作意识。通过系统性的制度完善、严格的内控建设、透明的信
息披露以及深入的人才培养，公司全面夯实了规范运作的基础，为业务的高质量可持续发展提供了坚实的治
理保障和人才支撑。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司一直致力于为客户开发提质、增效、降本、减排的新型功能材料可持续系统解决方案，多维度识别
用户及业主需求，并根据具体工况环境开发、生产和销售相关环保型、高性能、特种功能材料产品，通过科
技创新为客户提供可持续的解决方案及相应的功能涂层材料、光刻胶及配套材料等新型功能材料产品和服务
。未来，公司将继续坚定“逐步将广信材料打造为具有国际竞争力的功能材料研发、制造企业”的企业愿景
，坚持“务实、创新、诚信、使命、共赢”的企业核心价值观，秉承“专业、环保、创新”的整体发展战略
，持续优化业务组合和业务布局，充分发挥公司的技术优势、区位优势、产业基础优势、客户资源优势高质
量发展。
1、光刻胶及配套材料
在光刻胶及配套材料板块，公司将继续以PCB光刻胶等电子领域的传统光刻胶为基本盘，依托龙南基地
新增产能提升业绩，同时根据公司行业积累和应用行业的发展情况适当覆盖显示光刻胶、光伏胶等泛半导体
领域，致力于为客户开发提质、增效、降本的新技术新材料解决方案。
2、功能涂层材料
在功能涂层材料板块，公司将持续深入客户工况环境识别分析并回应其产品性能需求、生产制造运维环
保减排需求、安全生产需求、长效防护需求、高效作业需求、智能运维需求等多重需求，专注于开发UV光固
化涂料、无溶剂高固含涂料、水性涂料等环境友好型涂料，为客户提供创造兼顾经济效益、环境影响和社会
影响等多重价值的可持续高性能涂层解决方案。
在现阶段，公司制定了重点突破以海工装备涂料为核心的海洋关键材料发展战略，以环保型高性能石墨
烯重防腐涂料新型解决方案为抓手，根据业主单位资产面临的极端环境和工况腐蚀防护等痛点程度，重点优
先开拓海上油气平台装备、海域矿业设施、港口机械装备等腐蚀防护要求最高的高端海工装备涂料战略核心
市场，并同时覆盖石油化工、矿业冶炼、能源电力、特种装备、轨道交通等其他面临极端环境的工业场景拓
展延伸。
（二）2026年度主要经营计划
1、深耕主业，巩固市场
在光刻胶板块，在当前人工智能、算力、数据中心、航空航天等需求爆发的产业浪潮下，带动上游PCB
光刻胶行业迎来量价齐升的发展机遇，同时大国博弈与地缘政治催化下“国产替代”进程进入加速深水区，
二者形成强劲协同共振。公司将以PCB光刻胶等电子领域的传统光刻胶为基本盘，紧抓“国产替代”机遇和A
I带动行业趋势，依托现有产能，持续升级PCB光刻胶产品性能、优化产品结构，通过产能提升、产品结构优
化推动市场开拓力度进一步提升。
在功能涂层材料板块，经过多年开发验证孵化，公司高性能特种功能涂料产品性能参数及涂装效果已经
取得突破，已实现部分小批量销售并累计了相关行业试用的卓越效果。在现阶段，公司制定了优先集中力量
突破拥有大量高端装备资产的大型企业战略，将重点开拓海上油气平台、海域矿业设施、轨道交通、特种装
备等极端环境战略核心市场，公司将密切关注并持续沟通业务进展，计划2026年能实现在相关高性能产品的
规模化销售。
2、聚焦创新，研发赋能
公司始终坚持“以自主研发为主，基于市场需求完成产品创新”的理念，采用跨部门的产品开发团队，
通过不同部门之间的有效沟通、协调以及决策，以达到尽快将产品推向市场的目的。公司实行以科研和生产
相结合的研发体制，公司技术管理人员主要负责研发与生产之间技术方面的协调、制定企业研发方向与科研
课题以及科研经费的调配工作。
公司将持续加大研发投入，基于市场需求和技术发展趋势，一方面，围绕提高产品质量、研发和生产效
率、提升产品成熟度等方面来进行技术研发工作；另一方面，时刻关注行业前沿科技动态，对前端新材料、
前沿技术、理论技术持续攻关研究，提前布局开发面向未来产品需求的关键材料及技术，维持业内领先的技
术水平。同时，公司将不断优化人才结构，完善技术创新激励制度，全力为科技人才成长搭建事业平台。
3、持续优化，推进整合
一是做好资产优化。公司充分整合内部生产资源优化产能整体规划布局，响应地方政府对化工企业整合
入园的引导意见，在江西龙南新建年产5万吨电子感光材料及配套材料项目作为公司未来华南生产基地也是
主要生产基地。该基地因应环保趋势、政策变化和公司所处产业链产能转移趋势，规划集中生产PCB光刻胶
、显示光刻胶、光伏胶、功能涂层材料等产品，保证了公司的生产经营稳定性、可持续性及未来发展产能储
备，同时使公司更加贴近华南、华中区域客户，有效提高企业的经营效率与客户服务效率。
二是做好运营和人员优化。公司将围绕集中生产理念和地理区位优势，不断整合运营降低多地运营成本
的同时降低运输费用，在集中运营生产的同时也强化财务中心、采购中心、人力资源中心、研发中心等总部
职能，合并整合相关业务及子公司，优化提升人效比。
三是做好产品结构优化。公司在集中于龙南基地生产的大方针引领下，为了转产再扩产的策略做准备，
近年经营策略是合理削减低毛利产品，同时加快产能整合集中生产，在产能整合期间，尽量降低多地运营的
额外成本，在集中生产基地顺利承接就近主要生产任务后再逐步依托集中生产优势扩大销售。
4、加强内控，提升治理
公司将持续完善内部控制制度，根据内部业务发展、法规更新和监管要求等及时完善补充。在财务管理
方面，加强预算、成本和资金监管，确保财务稳健；在内部审计方面，加大审计力度，拓宽审计范围，监督
业务活动，力争及时发现并纠正风险问题。公司将严格按照《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等
法律法规对上市公司的要求规范运作，进一步完善公司法人治理结构，不断健全、完善公司制度，强化各项
决策的科学性和透明度，为公司的稳步发展奠定基础。公司将根据相关标准及产品质量体系的要求，更加细
化产品研发、质量管理、财务管理、内部控制等方面的管理细则，严格执行各项管理规定，进一步完善公司
内部运营管理机制，全面提升运营管理效率。
同时公司将建立健全信息披露管理制度，确保信披工作规范化、标准化。加强内容审核，把关信息真实
性、准确性和完整性，避免虚假、误导性陈述和重大遗漏，按时准确发布定期报告、临时公告，让投资者及
时了解公司动态。在投资者关系管理方面，以投资者利益为出发点，完善沟通渠道。通过互动易平台回复提
问、保持咨询热线畅通、定期查看邮箱回复邮件等方式，认真对待投资者建议，加深投资者对公司的了解和
信任，树立良好的资本市场形象。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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