经营分析☆ ◇300566 激智科技 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
液晶显示器用光学膜产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光电行业(行业) 6.37亿 56.93 2.04亿 74.79 32.00
光伏行业(行业) 4.15亿 37.12 --- --- ---
汽车行业(行业) 3885.02万 3.47 --- --- ---
其他行业(行业) 2764.29万 2.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
光学薄膜(产品) 6.37亿 56.93 2.04亿 74.79 32.00
太阳能背板(产品) 3.59亿 32.10 5672.91万 20.81 15.80
胶膜(产品) 5626.54万 5.03 -942.70万 -3.46 -16.75
窗膜(产品) 3885.02万 3.47 1896.41万 6.96 48.81
其他(产品) 2764.29万 2.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.81亿 69.80 --- --- ---
国外(地区) 3.38亿 30.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
光学膜等产品(业务) 11.00亿 98.29 2.67亿 97.95 24.28
其他收入(业务) 1909.12万 1.71 559.02万 2.05 29.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学薄膜(产品) 11.23亿 48.75 3.18亿 66.93 28.30
太阳能背板(产品) 8.67亿 37.63 1.20亿 25.37 13.90
胶膜(产品) 1.82亿 7.90 --- --- ---
窗膜(产品) 7911.46万 3.43 3657.76万 7.70 46.23
其他(产品) 5256.71万 2.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.26亿 66.27 2.68亿 58.90 17.53
国外(地区) 7.77亿 33.73 1.87亿 41.10 24.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学薄膜(产品) 4.99亿 51.08 1.29亿 65.44 25.81
太阳能背板(产品) 3.81亿 39.00 4890.04万 24.84 12.84
胶膜等其他(产品) 5683.78万 5.82 --- --- ---
窗膜(产品) 4009.07万 4.10 1912.94万 9.72 47.72
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.94亿 71.08 --- --- ---
国外(地区) 2.82亿 28.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学薄膜(产品) 11.21亿 56.60 1.64亿 55.97 14.63
太阳能背板(产品) 7.59亿 38.30 9562.62万 32.61 12.60
窗膜(产品) 6825.59万 3.44 3350.65万 11.43 49.09
其他(产品) 3290.03万 1.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.16亿 76.52 2.06亿 70.89 13.62
国外(地区) 4.65亿 23.48 8477.04万 29.11 18.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.83亿元，占营业收入的55.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 90917.05│ 39.47│
│第二名 │ 11413.75│ 4.96│
│第三名 │ 9358.99│ 4.06│
│第四名 │ 8786.78│ 3.81│
│第五名 │ 7824.46│ 3.40│
│合计 │ 128301.03│ 55.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.26亿元，占总采购额的33.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16986.55│ 10.89│
│第二名 │ 11051.49│ 7.08│
│第三名 │ 9776.39│ 6.27│
│第四名 │ 8326.12│ 5.34│
│第五名 │ 6451.01│ 4.13│
│合计 │ 52591.57│ 33.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司所处行业：公司主要研发、生产、销售光学膜及功能性薄膜产品，根据中国证监会发布的《上市公
司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）；根据国家统
计局2018年公布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司归属于新材料产业中的
光学膜制造。
公司以显示用光学膜为起点，致力于自主涂布技术及配方工艺的积累沉淀、研发实力提升，在保持光学
膜行业领先地位的同时，积极拓展新产品开发，光伏行业的背板产品份额快速增长。公司目前光学膜、背板
等主要产品应用于平板显示行业及光伏组件行业。
报告期内公司所处行业情况：
（一）平板显示行业：
行业发展阶段：
平板显示产业向中国大陆转移的进程不断加快，国产份额不断提升，产业链配套的光学膜产业及其加工
产业也逐步向国内转移，光学膜产业目前存在较大发展机会。为加快培育和发展新型显示产业，国家把新型
显示列为战略性新兴产业，特别强调要着力突破LCD显示的产业瓶颈，提高我国当前主流显示产业的国际竞
争力。国家的政策扶持，为国内LCD产业上游核心原材料、产业配套关键装备的持续快速发展提供了良好的
政策环境。受益于液晶电视、电脑、手机等终端消费类电子产品市场需求的强劲增长，LCD产业蓬勃发展，
液晶模组市场需求逐年增加。鉴于OLED大尺寸技术尚不够成熟且成本居高不下，同时LCD技术本身不断向前
发展，未来一段时期内LCD电视仍将处于绝对主导地位，LCD电视出货量将保持持续增长。其增长将有效带动
上游相关产业（如液晶面板、光学膜片等）市场需求的持续增加。
行业周期性特点：
在LCD产业链中，光学膜企业生产出的光学膜最终应用于液晶电视、液晶显示器、电脑、手机等消费类
电子产品，因此，光学膜行业与终端消费类电子产品行业的发展具有较强的联动性。消费类电子行业的特性
是直接面向消费者，从而不可避免地受宏观经济景气程度影响而呈现出一定的周期性。在经济高速发展时期
，消费者可支配收入增加，对消费电子产品的需求增加；在经济低迷时期，消费者收入下降甚至失业，对消
费电子产品的需求降低。因此，处于产业链上游的光学膜行业也会随着宏观经济景气周期的波动而波动。
公司行业地位：
因产业发展进程等原因，大尺寸及中小尺寸的光学膜市场长期以来被国外企业所垄断，美国3M以及日本
、韩国和中国台湾企业占据了大部分市场份额。公司作为国内较早从事光学膜研发、生产、销售的企业，其
自主创新能力、技术水平、产品品质、新品开发、市场地位均为国内领先。
（二）光伏组件行业
行业发展阶段：
近年来全球化石能源价格波动较大，2021至2023年，我国光伏行业经历了三年黄金发展期，俄乌冲突使
能源危机进一步变为各国需要共同面对的重大议题，叠加碳中和碳达峰的大背景，光伏发电的经济性、安全
性及环境友好性日益凸显，近几年光伏装机量快速增长。根据CPIA统计，2022年全球新增装机量同比增长35
.3%，达到230GW，其中我国新增光伏装机87.41GW，同比增长59.3%，欧盟紧随其后。我国新增光伏装机量连
续十年居全球首位，累计装机量连续八年居全球首位。2023年国内光伏装机增长超预期，1-11月实现装机量
163.88GW（+149.4%YoY）。在制造端，我国光伏组件产量连续16年居全球首位，2022年光伏制造端产值及出
口总额均取得了大幅增长。2023年产业链成本回落，刺激装机需求释放，未来一段时间内，随着光伏组件新
技术的落地、能源安全及绿色能源的需求持续，装机量的增长会带动光伏上游产业链持续发展。
行业周期性特点：
从终端需求看，在过去的十年中，光伏装机量逐年增长，根据CPIA预测，在未来几年仍将保持增长，IE
A预计2025年可再生能源发电量即将超过煤炭。从制造端看，我国光伏行业在曲折中快速发展，光伏行业的
景气度周期主要与政策性需求、传统能源价格、硅料等成本周期、技术迭代周期及产能周期有关。
公司行业地位：
公司自2018年进入光伏行业，专注光伏先进背板材料研发制造，具备全系列背板生产制造能力，近几年
在领先组件企业份额快速提升，在报告期内与反光膜合计取得3.59亿元的销售。公司通过募投项目进入胶膜
行业，研发及产品测试工作快速推进，EVA、EPE（共挤型POE）产品和N型产品用其他胶膜均已批量量产，在
报告期内取得0.56亿元的销售。公司在今年二季度实现间隙反光膜的量产，在组件龙头公司实现快速交付，
提升公司光伏板块的净利润。公司作为光伏行业新兵，自量产交付以来，产品的研发、创新及生产品质获得
客户高度认可。
公司以“激情、创新、正直、负责”作为核心价值观，致力于“成为世界上最好的功能膜公司”，希望
通过领先的技术和产品，改善人类的生活。自成立以来，公司持续研发投入和技术创新，精密涂布生产技术
和终端应用开发技术不断提高，产品种类持续增加，产品系列日趋丰富，市场占有率稳步提升，目前公司已
发展成为业内领先的显示用光学膜生产企业，未来我们将持续致力于研发创新，巩固公司全球高端显示用薄
膜的领先地位，推出更多基于涂布技术的功能性薄膜产品。
公司目前主要业务分三大板块：光学薄膜板块、光伏薄膜板块和汽车薄膜板块。
（一）光学薄膜板块
公司主要生产光学膜产品，产品主要包括扩散膜、增亮膜、量子点薄膜、COP、复合膜（DOP、POP等）
、银反射膜、3D膜、保护膜、手机硬化膜等。
上述光学膜产品被广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、智能手机、导航仪、车载显示屏
等各类显示应用领域。
（二）光伏薄膜板块
公司2018年进入光伏背板行业，近几年背板销售额增速较高，目前主要客户是行业领先的组件厂商，产
品在客户端认可度较高。背板作为光伏组件背面热封材料，需要有足够的力学性能，阻隔水汽功能，绝缘性
能，并且在长期老化后能保持足够的力学性能和颜色变化。伴随市场拓展和产能进步，结合产品更新换代，
公司大批量生产并出货了双面涂布型背板。公司定增募投项目之一是光伏封装胶膜，也是公司在光伏行业的
第二个产品，研发及产品测试工作快速推进，EVA、EPE（共挤型POE）产品和N型产品用其他胶膜均已批量量
产。
公司的光伏背板类型为：T系列涂覆＆复合型背板（TPC、TPC-T、TPC-BW、TPO）、双面涂覆背板CPC、C
PC-B、CPC-BW、单面涂覆背板PC、K系列涂覆＆复合型背板KPC、以及组件用间隙反光膜。
公司市场地位：
1、光伏背板：
公司自2018年进入光伏行业，专注光伏先进背板材料研发制造，具备全系列背板生产制造能力，近几年
在领先组件企业份额快速提升，公司作为背板行业新兵，自量产交付以来，产品的研发、创新及生产品质获
得行业龙头客户高度认可。
关键技术指标：
透明背板：宁波激阳透明背板透过率〉87%，经过可靠性模拟测试验证可有效保证组件在户外运行30年
以上。2024年上半年透明背板出货量超过1.8GW，是重要的双面组件的组成。
黑色高反背板：在2023年实现高反黑色背板量产，今年上半年出货量超过1GW，是个性化特色组件的重
要组成。
白色背板：目前市场主要认可的涂覆/贴合、双面涂覆、以及强化PET作为空气面单面涂覆的产品均在量
产，产品得到了一线组件厂家认可和量产。2023年重点开发的无氟白色背板，也被一些特定化组件厂家认可
和使用。
2、光伏胶膜
公司通过募投项目进入胶膜行业，胶膜工厂建设完成，产线逐步达产，EVA、EPE（共挤型POE）产品和N
型产品用其他胶膜均已批量量产，在报告期内取得0.56亿元的销售。
3、间隙反光膜：
应用于双面发电的光伏组件，具有高增益型的新型功能膜，利用膜材表面微结构和高反射铝层来增加光
伏电池片的进光量，相比于常规无反光膜组件，整个组件发电效率可提升1.5%-2%。
公司目前已经拥有自主结构发明专利，新型的双弧形设计和结构角度同比其他厂家有更高的功率增效，
该产品适用目前各种电池技术，已经被晶科、正泰、横店东磁等多个龙头组件企业认可和批量交货，上半年
累积出货量可满足约5GW装机量，市占比正在逐步提升阶段。
（三）汽车薄膜板块
全资子公司浙江紫光的车窗膜等产品进一步得到市场认可。
主要的业绩驱动因素：
（1）显示上游材料国产替代机遇，行业集中度提升。中国面板产能逐步提高，光学膜企业受益于上游
材料国产替代化的大好发展机遇。
（2）大屏化、高端显示技术的行业发展趋势因素。伴随显示器行业轻薄化、大屏化、高色域化的趋势
，在量子点、Mini-LED等新型显示技术渗透率提升的情况下，显示用高端光学膜需求持续提高。
（3）销量、产能增长因素。公司销售情况良好，公司相应的对部分产品产能进行扩增，公司产量、销
量的提升拉动公司收入业绩增长。
（4）技术创新因素。量子点薄膜、复合型光学膜、高亮度光学扩散膜、光学多功能膜和光学增亮膜等
高端光学膜产品性能持续革新优化，进一步提升了相应的市场占有率并巩固公司全球高端显示用薄膜的领先
地位。
（5）背板、间隙反光膜、胶膜等光伏产品持续放量，打造功能性薄膜平台。公司致力于自主涂布技术
及配方工艺的积累沉淀、研发实力提升，在保持光学膜行业领先地位的同时，新产品均顺利实现量产及销售
。后续发展中，公司将基于核心涂布技术，横向拓展新品，打造功能性薄膜平台。本报告期内，太阳能背板
及反光膜产品销售额达3.59亿元；封装胶膜业务正常推进中，研发及产品测试工作快速推进，EVA和EPE产品
已批量量产，在报告期内取得0.56亿元的销售。
报告期内公司管理层坚定执行董事会年初制定的经营计划，坚持以“致力于成为世界上最好的功能膜公
司”为目标，持续强化研发，充分整合资源、技术、市场等多方优势，在保持显示领域领军地位的同时，积
极发力新兴产品领域，优化产品结构，进一步拓展公司业务范围、完善业务布局，为公司股东争取更大回报
。
本报告期内，公司实现营业收入111,888.21万元，较上年同期增长14.53%，归属于母公司所有者的净利
润为12,457.45万元，较上年同期增长149.26%。公司光学膜产品结构继续优化，销售收入同比增加，产能利
用率提升，光伏板块成功开发高附加值新品并量产，因此净利润同比增加。
报告期内公司经营相关主要情况如下：
1、高端复合膜销售额持续提升带动公司净利润增长
报告期内，量子点膜、复合膜及COP等高端显示用光学膜产品销售额达39,500.52万元，同比增长57.43%
。公司继续推动生产改革及优化，复合光学膜良率提升及销售额增长带动公司利润增长。同时小尺寸光学膜
进入国内一线手机品牌供应链，推动国内小尺寸光学膜国产化替代。
公司积极推动、优化一张复合膜替代增亮膜、扩散膜组装的方案，为下游客户节省人工、将背光模组进
一步轻薄化。为顺应未来大屏、轻薄化、高色域的趋势，公司高度重视复合膜及量子点膜等高端光学膜的研
发、更新，进一步推进新品光学膜的性能提升及市场推广，持续提升高附加值光学膜的销售份额。公司将继
续通过精细化管理、自主研发、整合产业链等措施，提升产品利润率水平。
2、光伏背板产品出货稳定，胶膜产品销量持续增长、间隙反光膜产品实现量产交付
报告期内，二季度新产品间隙反光膜实现量产，提升公司光伏板块利润率，公司背板膜及间隙反光膜（
含双面电池用透明背板）销售额达3.59亿元，实现向晶科、隆基多家组件行业龙头企业交货，在客户的组件
产品中份额提升，实现稳定增长。公司将继续积极拓展新产品的研发及市场开拓，深耕新能源领域。新品的
快速量产及销售体现了激智科技领先的技术工艺及先进的生产管理水平及极强的下游拓展市场的能力。
报告期内，公司定增项目封装胶膜安徽工厂量产推进顺利，EVA、EPE（共挤型POE）产品和N型产品用其
他胶膜均已批量量产，实现销售额0.56亿元。
3、后续新兴领域产品储备
广视角膜：
广视角膜是一款可集成于交互平板显示器的新型光学功能膜，它可以显著提升传统液晶显示器的亮度可
视角至120°以上，解决大视角下“看不见、看不清”的问题，已逐渐推广应用于智慧黑板、会议机等场景
。
PS膜：
PS膜（ProtectionSheet）是一种同时具有防眩光、高等级水汽阻隔和UV截止等能力的保护膜，可以为
电子纸（e-Paper）提供全方位保护，已广泛应用于零售电子价签、公交站牌等新兴的低碳环保场景。
车载量子点膜：
车载量子点膜为三明治结构，具备高色域NTSC≥100%，高亮度等特点，人眼视觉画面更为鲜艳。激智车
载量子点膜已通过相关车规测试，能耐受95℃甚至105℃。激智车载量子点膜已在商业上首次应用，后面将
继续为推动量子点膜＋蓝光miniLED车载技术在商业上的发展做出贡献。
OBA胶（黑色AG膜）：用于Mini-LED直显显示模组的高端材料，黑色AG膜是一种多功能黑色胶膜，通过
贴附于Mini灯板上方，实现灯影遮蔽、屏幕黑化、视角调控，以及表面功能化（如抗刮、防眩、减反、抗指
污等）。公司产品目前已被国内领先Mini-LED方案商京东方晶芯等客户使用。
公司新产品开发遵循以市场需求为导向的基本原则：一方面，不断对现有产品进行功能、性能完善，提
高产品技术含量；另一方面，跟踪把握光电显示行业国内国际最新信息，利用公司核心技术，以自主研发为
主，并与国内高校、权威研究机构开展产学研合作，围绕光电显示及核心技术工艺不断开发适应市场需求、
具有前瞻性的高新技术产品和服务，实现“生产一代、研发一代、储备一代”的研究开发体系。
4、研发专利
截止报告期末，公司已取得专利183项，其中发明专利146项。公司一直专注于功能性薄膜的研发，重视
研发投入及增强创新能力，注重下一代研发骨干创新能力培养及建立有效的培养及激励制度。
二、核心竞争力分析
1、把握显示上游材料国产替代机遇，较早突破显示用光学膜技术、品质壁垒。
作为国内较早从事显示用光学膜研发、生产和销售的企业，公司以“立足于最先进的生产技术和材料科
学，成为全球最大、盈利能力最强和最受尊敬的功能性薄膜公司”作为发展目标，自成立以来通过自主研发
、设备改造及工艺创新较早突破扩散膜、增亮膜的量产，也是国内实现量子点薄膜、COP、复合光学膜稳定
量产供货的少数公司之一，且产品品质处于国际领先水平。
光学膜产品的认证周期长，一般而言从接洽至通过国内知名终端客户认证通常需要3-6个月的时间，外
资终端客户认证则通常需要6-12个月。光学膜下游行业对光学膜产品的光学性能、产品良品率等要求极高，
且对供应商设计水平、制造能力、响应速度、及时交货率、企业管理水平等方面的层层审查，才能获得认证
。公司多年发展中，先发优势确保公司迅速积累客户资源，研发、技术工艺所占优势不断为公司向客户提供
品质更优、系列更全的产品，公司也持续研发高投入，确保新品的开发速度和市占率。
2、显示领域前瞻性布局，把握行业轻薄化、Mini-LED等高端显示技术渗透率提升的趋势
公司深刻理解除了确保扩散膜及增亮膜等规模产品的品质精细化管理及工艺先进性，新品布局决定了未
来公司在显示材料领域是否能保持领军地位及持续增长。在核心团队的领导下，公司成功抓住了显示上游材
料的国产化机遇，研发并储备了符合行业发展趋势的技术和产品。并不断寻求技术水平的新突破、及时调整
产品结构。
应对轻薄化趋势，公司较早布局了二合一、三合一复合光学膜，为国内突破多种光学复合膜研发生产的
少数公司，目前LOP、POP、DOP、DPP等已实现规模量产供货，是公司未来利润增长点之一；应对高端显示技
术渗透率提升的趋势，公司布局了量子点膜、COP及OLED发光材料。公司量子点膜、COP等已经顺利通过多家
客户的验证，部分客户已量产出货。公司亦通过投资布局了OLED发光材料公司宁波卢米蓝新材料有限公司。
3、核心专家团队打造开放、积极的公司文化，并有效赋能平台公司及事业部
光学膜的研发和生产是一个集高技术含量、高管理要求和高资金投入为一体的产业，要求企业管理团队
具有深厚的专业背景和管理经验。公司核心团队成员大多数具有世界500强企业或外资企业的任职经历，部
分团队人员具有深厚的专业学术背景，对光学膜行业具有深刻的理解，对市场趋势具有准确的判断和把握能
力。因此，公司的核心团队不仅是优秀的企业管理者和领导者，还是光学膜领域的专家。
公司专家高管团队从成立之初，坚持打造开放、积极的公司文化，把“激情、创新、正直、负责”的核
心价值观，真正的融入到公司的日常经营及决策中，致力于保持、传承专业、活力的公司基因。对于平台公
司及新成立事业部，公司在确保战略方向正确的基础上，充分放权，提供资源。
4、研发实力强，有效的内生人才培养制度
公司高度重视研发人才内部培养制度，鼓励新一代研发骨干创新，亦为研发人员设置了与产品销售额挂
钩等有效的奖励制度，通过积极开放的公司文化凝聚了一批业务过硬、专业规范、团结敬业的研发队伍。
5、强大的设备改造、配方、工艺积累及精细化管理经验
通过长期的研发投入和技术积累，公司掌握了独特的自主设备改造、配方设计和精密涂布工艺，具备较
强配方转化新品的能力，现场精细化管理突出，可较快实现新品量产化。
公司自主设计了涂布设备的关键涂布工位，并创造性地把多种涂布技术整合到同一台涂布设备上，大大
提升了涂布设备生产不同配方产品的工艺自由度，公司微复制、雕刻等生产工艺亦为国际先进水平。
6、产品品牌高认可度及大客户资源积累
光学膜下游行业对光学膜产品的光学性能、产品良品率等要求极高，一旦出现产品品质问题，不仅会导
致客户大规模退换货，还将直接影响与客户的后续合作，因此，光学膜生产企业均需执行严格的质量检验程
序以保证产品品质。
经过多年发展积累，凭借持续的产品创新能力、良好的产品品质及服务、快速的供货反应速度、配合终
端应用的快速开发能力，产品市场知名度不断提高，终端客户群不断壮大。
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