经营分析☆ ◇300571 平治信息 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
算力服务、通信设备业务和运营商权益类业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 2.48亿 43.13 352.50万 5.86 1.42
算力业务(行业) 2.22亿 38.56 3515.54万 58.40 15.84
运营商权益类业务(行业) 1.05亿 18.31 2151.92万 35.75 20.42
─────────────────────────────────────────────────
通信设备制造(产品) 2.48亿 43.13 352.50万 5.86 1.42
算力业务(产品) 2.22亿 38.56 3515.54万 58.40 15.84
运营商权益类业务(产品) 1.05亿 18.31 2151.92万 35.75 20.42
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.21亿 38.46 2970.18万 49.34 13.42
华南(地区) 1.30亿 22.60 1699.51万 28.23 13.07
西北(地区) 1.01亿 17.62 1148.97万 19.09 11.33
华北(地区) 4258.48万 7.40 -140.91万 -2.34 -3.31
华中(地区) 3960.00万 6.88 353.59万 5.87 8.93
西南(地区) 3752.02万 6.52 26.13万 0.43 0.70
东北(地区) 300.72万 0.52 -26.31万 -0.44 -8.75
其他(地区) 5.60万 0.01 -11.19万 -0.19 -199.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 5.13亿 50.91 1042.92万 12.23 2.03
算力业务(行业) 2.81亿 27.86 4746.23万 55.67 16.90
互联网及相关服务(行业) 2.14亿 21.23 2737.11万 32.10 12.78
─────────────────────────────────────────────────
通信设备制造(产品) 5.13亿 50.91 1042.92万 12.23 2.03
算力业务(产品) 2.81亿 27.86 4746.23万 55.67 16.90
运营商权益类业务(产品) 2.14亿 21.23 2737.11万 32.10 12.78
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 3.18亿 31.51 3247.36万 36.59 10.22
华东(地区) 2.99亿 29.68 3417.06万 38.51 11.42
西北(地区) 1.60亿 15.82 1164.81万 13.13 7.30
华北(地区) 1.27亿 12.58 1045.09万 11.78 8.24
西南(地区) 5627.41万 5.58 --- --- ---
华中(地区) 3920.23万 3.89 --- --- ---
东北(地区) 760.29万 0.75 --- --- ---
其他(地区) 182.31万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.08亿 100.00 8526.27万 100.00 8.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 4.02亿 69.29 2197.90万 28.66 5.47
运营商权益类业务(行业) 1.03亿 17.75 2344.44万 30.57 22.77
算力业务(行业) 7513.85万 12.96 3127.06万 40.77 41.62
─────────────────────────────────────────────────
通信设备制造(产品) 4.02亿 69.29 2197.90万 28.66 5.47
运营商权益类业务(产品) 1.03亿 17.75 2344.44万 30.57 22.77
算力业务(产品) 7513.85万 12.96 3127.06万 40.77 41.62
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.68亿 28.99 3089.88万 40.29 18.38
西南(地区) 1.22亿 21.06 169.88万 2.22 1.39
华南(地区) 1.21亿 20.85 2153.18万 28.07 17.81
华北(地区) 8173.80万 14.10 967.00万 12.61 11.83
西北(地区) 4917.31万 8.48 1471.34万 19.18 29.92
华中(地区) 3129.85万 5.40 -169.71万 -2.21 -5.42
东北(地区) 523.78万 0.90 31.62万 0.41 6.04
其他(地区) 112.43万 0.19 -46.51万 -0.61 -41.37
海外(地区) 15.49万 0.03 2.72万 0.04 17.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 6.46亿 44.79 1110.65万 8.08 1.72
算力业务(行业) 4.23亿 29.34 9039.61万 65.78 21.35
互联网及相关服务(行业) 3.73亿 25.86 3591.54万 26.14 9.62
─────────────────────────────────────────────────
通信设备制造(产品) 6.46亿 44.79 1110.65万 8.08 1.72
算力业务(产品) 4.23亿 29.34 9039.61万 65.78 21.35
运营商权益类业务(产品) 3.73亿 25.86 3591.54万 26.14 9.62
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 8.19亿 56.76 1.22亿 88.59 14.87
华南(地区) 2.25亿 15.61 137.47万 1.00 0.61
华北(地区) 1.48亿 10.28 318.78万 2.32 2.15
西南(地区) 1.05亿 7.29 918.72万 6.69 8.73
华中(地区) 8124.64万 5.63 43.39万 0.32 0.53
西北(地区) 4971.85万 3.45 154.55万 1.12 3.11
东北(地区) 1413.23万 0.98 -6.23万 -0.05 -0.44
其他(地区) 11.72万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.43亿 100.00 1.37亿 100.00 9.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.05亿元，占营业收入的69.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 41237.28│ 40.89│
│第二名 │ 9790.58│ 9.71│
│第三名 │ 8272.61│ 8.20│
│第四名 │ 7910.00│ 7.84│
│第五名 │ 3308.39│ 3.28│
│合计 │ 70518.87│ 69.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.82亿元，占总采购额的86.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 101423.73│ 46.86│
│第二名 │ 64928.96│ 30.00│
│第三名 │ 10380.00│ 4.80│
│第四名 │ 5760.47│ 2.66│
│第五名 │ 5697.23│ 2.63│
│合计 │ 188190.39│ 86.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
算力已成为数字经济的核心生产力。2025年8月，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》
，提出"三步走"战略目标：到2027年，人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等
应用普及率超70%；到2030年，智能经济成为经济发展重要增长极；到2035年，全面步入智能社会。2025年1
0月，二十届四中全会通过"十五五"规划建议，提出全面实施"人工智能+"行动，抢占人工智能产业应用制高
点。2026年3月，《政府工作报告》首次提出打造智能经济新形态，明确支持拓展"人工智能+"，促进新一代
智能终端和智能体加快推广，推动人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式，实施超大规模
智算集群、算电协同等新基建工程。2026年6月，工信部印发《"人工智能+信息通信"创新发展实施意见（20
26—2028年）》，推进信息通信业数智化升级，夯实人工智能发展底座，持续巩固提升信息通信业竞争优势
和领先地位；同月，商务部等8部门印发《关于加快"人工智能+消费"发展的实施意见》。系列政策的密集出
台，为数字经济和人工智能产业高质量发展提供了清晰的政策框架。
算力产业在政策引领下进入高速增长通道。根据工信部数据，截至2026年6月底，我国智能算力规模达2
185EFLOPS，同比增长177%；全国算力设施整体上架率达71.4%，已建成万卡以上智算中心52个，围绕国家算
力枢纽节点建设超70条算力大通道。我国在算力硬件领域实现自主创新突破，华为昇腾、寒武纪思元等国产
芯片逐步构建国产化生态。
AI应用在技术、需求与政策多重驱动下全面爆发。中国信通院数据显示，我国日均词元（Token）调用
量从2024年初的约1000亿飙升至2026年3月底的140万亿，增长超千倍。词元（Token）作为大模型调用成本
的重要计量单位，其增长速度是产业发展的直观晴雨表。智能体正在催生"Token经济"这一全新经济形态。
据工信部数据，2026年上半年，规模以上制造业企业人工智能技术应用普及率已超30%，开源大模型全球累
计下载量突破100亿次。在技术、需求与政策的多重驱动下，AI应用正从“技术探索期”迈向“规模化落地
期”。
通信基础设施作为算力传输的关键承载，2026年上半年运行基本平稳，5G、千兆等新型信息基础设施建
设稳步推进。根据工信部《2026年上半年通信业经济运行情况》数据显示，截至6月末，全国互联网宽带接
入端口数量达12.7亿个，比上年末净增1790万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.3亿个，比上年末
净增1552万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3286
万个，比上年末净增124.1万个。5G网络建设持续深化，截至6月末，5G基站总数达510.2万个，比上年末净
增26.3万个，占移动基站总数的39.1%。千兆用户规模持续扩大，1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽
带接入用户达2.58亿户，比上年末净增1949万户，占总用户数的36.8%。伴随智慧家庭应用的成熟和推广，
对高质量网络服务的旺盛需求也将推动用户从百兆向千兆切换。
"十五五"规划明确适度超前建设新型基础设施，围绕支撑产业升级和数智化发展，推进新型基础设施布
局建设和集约高效利用。完善信息通信网络，深化第五代移动通信（5G）、千兆光网规模部署，推进第五代
移动通信演进（5G-A）、万兆光网建设发展和第六代移动通信（6G）技术创新，推动移动物联网自主迭代。
深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。
（二）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
公司是一家以研发创新为驱动的国家级高新技术企业，公司自2023年起战略聚焦算力业务，成功实现转
型升级，现已成长为面向三大通信运营商及头部科技公司的算力服务提供商，在行业内积累了深厚资源与实
践经验。报告期内公司主要业务涵盖算力服务与其他通信业务产品，公司部署的高性能算力服务器集群，可
为AI大模型训练及前沿人工智能应用提供算力支撑。
算力业务作为公司近两年聚焦的主营业务，规模快速增长。在算力服务方面，公司自主采购GPU模组及
配套组件，完成算力服务器的组装与稳定性测试，并将服务器部署于通信运营商或第三方数据中心内。公司
提供涵盖算力资源配置、网络服务、集群调试与性能优化以及专职技术团队驻场运维等全流程服务，通过持
续的技术保障确保算力高效、稳定输出。该项业务采用按月或季度收费的模式，为客户提供灵活、可靠的算
力支持。
公司其他通信类业务主要包括通信设备业务和运营商权益类业务。通信设备业务主要包括通信智能终端
设备、5G通信产品，销售模式以TOB为主，主要客户为国内通信运营商，主要通过参与通信运营商的招投标
获取订单。运营商权益类业务包括公司向通信运营商提供电子券等权益产品。
（三）报告期内公司经营模式
1、研发模式
公司以业务发展需要为依托，结合行业新技术的发展趋势，不断研发新的产品。同时，市场需求和技术
趋势也是公司自主知识产权产品功能不断优化及完善的外在驱动。通过与不同客户深入探讨产品功能需求，
有助于公司快速把握客户通用需求，公司在此基础上开发更多具有通用性的产品功能，同时提高产品用户交
互体验、提升产品性能、增强产品安全性和稳定性。除了通过内部进行技术及产品研发外，公司积极寻求多
方面的技术合作，通过与高校、科研院所的合作，充分利用国内高校和科研机构的研究资源，有效地结合产
、学、研综合力量。
2、生产模式
鉴于所处的通信行业具有技术演进较快、市场需求多变、订单量大、交付周期短、质量要求高等特点，
对公司生产组织能力要求较高，为应对上述行业特点，提高生产管理效率，降低固定设备的投入，公司实施
“以销定产”的生产模式，根据订单确定生产计划安排生产，依客户要求的交货日期为客户提供产品，满足
客户需求。
3、采购模式
公司管理层将供应商管理、原材料备货、采购、物流、仓储等进行合理有机结合，提前规划采购方案，
再由采购部制定具体的物资采购计划，并保持与供应商的定期、不定期沟通，及时了解行业动态及市场价格
趋势，确保对原材料市场行情的走势判断，降低市场波动造成货源短缺和成本增加的风险。公司对外采购的
主要包括整机设备以及原材料，原材料采购包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、塑胶与金属机壳、其
他电子元器件等，通过长期战略合作、直接询价、集中对外招标等方式进行公开采购。
4、销售模式
公司的销售模式以直销为主，主要客户为国内通信运营商。公司通过参加国内通信运营商集团公司的招
投标、其下属分公司及子公司的招投标（包括公开比选、公开询价等方式），公司投标入围取得供应商资格
，并获取客户和订单。公司搭建了覆盖全国范围的销售及服务网络体系，一方面及时获取客户招投标活动信
息，另一方面能够为客户提供便捷的售后服务，通过加强与通信运营商的沟通，更好地把握客户对技术、服
务的需求。算力业务方面，公司提前跟云服务商等科技公司或通信运营商沟通需求，积极参与客户的招标采
购，另外组织供货渠道商、银行等金融机构，保障设备采购以及资金来源，后续做好运维等服务工作，按月
或者按季定期回收算力服务费用。
（四）公司市场地位及竞争优势
公司客户主要为互联网、云服务商等科技公司和国内通信运营商，行业具备严格的资质遴选与准入壁垒
，公司凭借优质可靠的供货能力、完善的全国营销服务网络、深厚的技术研发实力及多年算力运营经验，综
合实力获得通信运营商高度认可；其中智慧家庭系列产品为中国移动、中国电信第一梯队供应商行列，5G天
线相关产品已实现大规模出货且产品线持续拓展，同时算力服务业务抢抓数字经济发展机遇，截至报告期末
公司累计签订超47亿元订单，客户覆盖互联网、云服务商等科技公司和国内通信运营商，在行业内具备显著
的客户资源、技术产品、规模化交付及业务先发等多重竞争优势，市场地位稳固。
（五）公司主营业务分析及业绩驱动因素
公司报告期内从事的主要业务为算力业务及其他通信类业务。公司报告期内从事的主要业务为算力业务
及其他通信类业务。公司2026年1-6月实现营业收入57,560.74万元，实现归属于上市公司股东的净利润-949
.66万元，较去年同期下降172.51%。
1、利润下滑的主要原因如下：
报告期内，公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，公司的持续经营能力不存在重大风险，公
司净利润同比下滑主要系本报告期财务费用上升所致。
2、报告期内，公司主要的经营活动如下：
（1）算力业务快速发展
公司依托互联网、云服务商等科技公司和国内通信运营商的深度合作优势，算力业务实现规模化发展，
成为公司战略转型核心方向，公司参与建设与服务的智算中心已覆盖全国多个省市，规模化布局优势逐步显
现。截至报告期末，公司累计签署算力服务业务订单金额超47亿元，算力业务将持续为公司贡献稳定收入。
此外，公司拟投资上海图灵智算量子科技股份有限公司，布局光量子计算赛道，进一步加码算力业务。
报告期内，公司披露《2026年度向特定对象发行股票预案》，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不
超过10亿元，用于国产智能算力中心建设及补充流动资金，国产智能算力中心建设项目计划采用国内头部公
司的AI芯片，建设国产智能算力中心，为客户提供算力服务。算力业务的蓬勃发展不仅为公司开辟了新的增
长轨道，也有力推动了公司在数字经济时代的战略转型与升级。
（2）加强产品研发创新
公司始终坚持自主创新战略，持续加大研发投入，以技术创新驱动核心竞争力提升。报告期内，在宽带
网络终端设备领域，公司持续推进智能家庭网关、智能机顶盒等产品的迭代与性能优化，进一步增强用户体
验与市场响应能力；在国产化通用服务器领域，子公司天昕电子与国内主流CPU厂商保持紧密合作，结合不
同芯片平台的技术特点，聚焦特定应用场景，重点开展国产通用服务器及工业计算机产品的研发与设计，致
力于打造兼具实用性、创新性和差异化的高性能产品，不断提升市场竞争力。
（3）战略布局机器人产业
公司于2025年10月战略投资未来伙伴机器人(深圳)有限公司，将业务版图扩展至机器人领域。2026年3
月，公司在中国香港设立子公司平治未來夥伴機器人有限公司，依托香港的地域优势，加强公司与国际市场
的交流与合作，拓展公司海外业务与发展空间，进一步提高公司综合竞争实力，促进公司持续健康发展。
二、核心竞争力分析
1、与通信运营商的合作优势
公司业务为ToB类销售，客户主要为国内通信运营商，运营商在集采过程中占据主导地位，对行业内提
供通信设备和算力服务的企业资质遴选较为严格，涉及供应商的管理体系、研发实力、技术水平、生产能力
、品质控制能力、过往销售记录、长期供货信用记录等多个方面，对行业新进入者在技术和制造工艺、资质
认证等方面存在一定的壁垒。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、
技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可，为通信运营商的入围企业和主要供应商之一，
与通信运营商建立了深入的互惠互利合作模式。
2、资质及认证优势
通信设备的生产销售需要满足通信行业标准和国家标准，相关标准对产品的基本配置、应用类型、业务
支持能力、组成、功能、安全及认证都进行了严格的规定。行业内设备供应商必须拥有ISO9000系列产品及
服务质量保证体系认证。电信终端设备、无线电通信设备和涉及网间互联的设备实行进网许可制度，根据工
信部要求获得无线电发射设备型号核准证和进网许可证；涉及列入国家强制性产品认证目录的产品还需获得
3C认证。公司已取得生产经营所需的相关资质及认证。
3、产品、技术研发优势
公司坚持以市场为导向，以客户为中心，经过持续的探索和经验的积累，公司已经形成了一套贴近市场
需求、反应速度快、研发效率高的产品、技术研发体系。在完成原有产品迭代更新的同时，根据不同客户的
定制化需求，加速研发定制化新产品；积极响应“新基建”、“双千兆”等行业趋势，进行技术储备和产品
预研；通过自主开发、与业内其他厂商、高校合作等多种模式进行产品和技术研发，布局具身智能机器人，
探索AI大模型及行业智能应用研发和商业化应用，赋能智慧工厂场景、探索智慧家庭场景应用，增强公司核
心竞争力。
4、营销及售后优势
通信运营商集团公司下属省级及地级分公司数量繁多，遍布全国各地，营销服务网络的建立、完善和维
护对于企业产品的销售和市场的拓展至关重要。公司通信设备业务和算力服务业务致力于服务通信运营商，
具有较为完善的营销服务网络，为客户提供售前、售中、售后技术支持和服务，目前，公司的产品及售后服
务已覆盖全国31个省及直辖市。
5、供应链及成本优势
公司具有完善的供应链保障管理体系，将供应商管理、物料备货、材料采购、物流、仓储等有机结合成
一体，并制定了完善的管理流程来支撑管控，通过采用系统管理方法来确保整个供应链系统处于最流畅的运
作状态；与供应商建立了长期、多年战略合作伙伴关系，具有优先使用供应商新技术、新材料的机会，在出
现供需关系不平衡的情况时，能得到物资供应优先保障及价格支持。
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