经营分析☆ ◇300573 兴齐眼药 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
眼科药物研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 5.15亿 75.20 3.93亿 75.01 76.17
医疗服务(行业) 1.56亿 22.71 1.19亿 22.65 76.15
其他(补充)(行业) 1430.37万 2.09 1222.20万 2.34 85.45
───────────────────────────────────────────────
滴眼剂(产品) 3.14亿 45.82 2.45亿 46.77 77.95
凝胶剂/眼膏剂(产品) 1.77亿 25.83 1.52亿 29.10 86.01
医疗服务(产品) 1.56亿 22.71 1.19亿 22.65 76.15
其他(补充)(产品) 3864.55万 5.64 773.00万 1.48 20.00
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 8.21亿 65.69 6.40亿 65.08 78.02
医疗服务(行业) 4.06亿 32.46 3.27亿 33.22 80.60
其他业务(行业) 2320.06万 1.86 1673.08万 1.70 72.11
───────────────────────────────────────────────
滴眼剂(产品) 4.48亿 35.87 3.40亿 34.58 75.90
医疗服务(产品) 4.06亿 32.46 3.27亿 33.22 80.60
凝胶剂/眼膏剂(产品) 3.16亿 25.25 2.70亿 27.43 85.54
溶液剂(产品) 5698.51万 4.56 --- --- ---
其他(产品) 2324.73万 1.86 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.95亿 31.63 3.28亿 33.32 82.96
东北地区(地区) 2.28亿 18.27 1.57亿 15.95 68.74
华北地区(地区) 1.82亿 14.57 1.49亿 15.14 81.84
华中地区(地区) 1.81亿 14.47 1.38亿 14.05 76.47
华南地区(地区) 1.03亿 8.24 --- --- ---
西南地区(地区) 8188.86万 6.55 --- --- ---
西北地区(地区) 7836.45万 6.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.74亿 61.90 6.05亿 61.47 78.20
直销(销售模式) 4.76亿 38.10 3.79亿 38.53 79.64
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 3.72亿 62.02 2.95亿 61.52 79.20
医疗服务(行业) 2.19亿 36.47 1.78亿 37.13 81.27
其他(补充)(行业) 909.41万 1.51 645.95万 1.35 71.03
───────────────────────────────────────────────
医疗服务(产品) 2.19亿 36.47 1.78亿 37.13 81.27
滴眼剂(产品) 1.96亿 32.60 1.50亿 31.38 76.85
凝胶剂/眼膏剂(产品) 1.50亿 25.02 1.30亿 27.02 86.22
溶液剂(产品) 2637.91万 4.39 --- --- ---
技术服务(产品) 771.60万 1.28 --- --- ---
其他(产品) 138.56万 0.23 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.01亿 100.00 4.79亿 100.00 79.83
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 7.07亿 68.75 5.50亿 68.58 77.90
医疗服务(行业) 3.17亿 30.88 2.53亿 31.49 79.63
其他业务(行业) 380.93万 0.37 -56.31万 -0.07 -14.78
───────────────────────────────────────────────
凝胶剂/眼膏剂(产品) 3.49亿 33.97 3.00亿 37.34 85.83
医疗服务(产品) 3.17亿 30.88 2.53亿 31.49 79.63
滴眼剂(产品) 3.03亿 29.49 2.21亿 27.59 73.06
溶液剂(产品) 5432.37万 5.28 --- --- ---
其他(产品) 381.73万 0.37 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.36亿 32.66 2.76亿 34.39 82.23
华北地区(地区) 1.78亿 17.28 1.46亿 18.21 82.29
华中地区(地区) 1.55亿 15.04 1.18亿 14.72 76.42
东北地区(地区) 1.16亿 11.25 6672.22万 8.31 57.68
华南地区(地区) 8852.55万 8.61 --- --- ---
西北地区(地区) 7846.12万 7.63 --- --- ---
西南地区(地区) 7733.70万 7.52 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.56亿 63.77 5.11亿 63.70 78.00
直销(销售模式) 3.72亿 36.23 2.91亿 36.30 78.24
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售2.43亿元，占营业收入的19.45%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 8597.26│ 6.88│
│客户2 │ 5514.25│ 4.41│
│客户3 │ 4421.46│ 3.54│
│客户4 │ 3268.25│ 2.61│
│客户5 │ 2508.09│ 2.01│
│合计 │ 24309.31│ 19.45│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.46亿元，占总采购额的32.14%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 2069.30│ 14.34│
│供应商2 │ 744.46│ 5.16│
│供应商3 │ 727.98│ 5.05│
│供应商4 │ 554.17│ 3.84│
│供应商5 │ 541.16│ 3.75│
│合计 │ 4637.07│ 32.14│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要产品及用途
公司是国内研发技术水平领先、产品线覆盖广的专业眼科药物研发、生产、销售企业。公司产品包括干
眼产品、眼用抗感染药物、眼用抗炎/抗感染复方药物、散瞳药物和睫状肌麻痹药物、眼用非类固醇抗炎药
物、缩瞳药物和抗青光眼药物等，覆盖十个眼科药物细分类别，公司已建立了“系列全、品种多”的眼科药
物产品体系。截至目前，公司共拥有眼科药物批准文号55个，其中34个产品被列入医保目录，6个产品被列
入国家基本药物目录。
（二）经营模式
公司拥有独立完整的原材料采购、研究开发、生产、质量检测和产品销售体系，专注于眼科药物领域。
1、采购模式
公司生产管理部门根据销售部门提供的年度销售计划、月度销售计划制定相应的年度及月度生产计划，
物资管理部门根据生产计划，结合往年同期数据，预测原材料需求计划量，并与现有库存相比较，在考虑安
全库存的基础上确定年度及月度物料采购计划。公司经严格审查后，与供应商建立了长期稳定的合作关系，
生产所需原材料均直接向合格供应商采购，双方签订合同，明确责任。
2、生产模式
公司生产实行以销定产的计划管理模式，以自主生产为主，部分产品因产能受限采用委托生产模式。
（1）自主生产
生产车间根据生产计划与生产指令组织生产。生产管理部门负责具体产品的生产流程管理，监督安全生
产，组织部门的GMP管理工作，并对计划执行情况进行检查；质量管理部门负责监督生产过程中对相关法律
、法规和技术要求的执行情况，对生产过程的各项关键质量控制点进行监督检查，并负责对原材料、半成品
、成品的质量检验以及生产质量评价、回顾分析。
（2）委托生产
报告期内，公司部分产品采取了委托加工的模式进行生产。根据《药品生产监督管理办法》，委托他人
生产制剂的药品上市许可持有人除符合上述法规第六条所规定的部分条件外，还需要与符合条件的药品生产
企业签订委托协议和质量协议，将相关协议和实际生产场地申请资料合并提交至药品上市许可持有人所在地
省、自治区、直辖市药品监督管理部门，按照相关规定申请办理药品生产许可证。
3、销售模式
公司采用以客户为中心，学术为主导的专业化营销推广管理模式。公司建立了多层次的营销网络及营销
管理机制，通过自建营销队伍和经销商合作等方式，已形成了较为完善的营销网络。公司以学术推广会议或
学术研讨会为主要平台传播产品和企业信息，通过专业化学术队伍进行产品推广。
公司产品销售价格主要受各地区中标价格、公司推广力度影响，导致按照经销模式和直销模式进行经营
：
（1）经销模式
公司与经销商签订年度购销协议，指定购方作为公司在购方所在省、自治区、直辖市的经销商，对公司
产品进行销售。根据上述购销协议，公司一般在当地中标价的基础上给予经销商一定的折扣，折扣主要依据
销售地域内医疗机构对经销商的回款时间、同行业销售定价状况等因素确定。
（2）直销模式
公司对医院和零售药店采用直销模式时，根据当地市场价格、供求情况以及对方需求的具体品种、数量
等，公司与医院和零售药店进行具体协商确定各品种销售价格。
（三）公司所处行业发展情况
公司是一家主要从事眼科药物研发、生产、销售的眼科药物领域专业企业。根据《国民经济行业分类与
代码》（GB/T4754-2011），公司所属行业为第27大类“医药制造业”，根据中国证监会颁布的《上市公司
行业分类指引》的规定，公司所属的行业为“C27医药制造业”。
1、医药制造行业发展情况
医药制造业具有高科技、高投入、高风险等行业特征，具有较高的行业壁垒。医药制造业是国民经济的
重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。随着我国人口老龄化加剧、居民收
入水平提高和医疗保健重视程度加强，对药品的刚性需求将推动行业持续稳定发展。同时，药品一致性评价
、集采、质量监管、准入监管、合规监管等政策全面落实和推进，对规范和引领行业高质量发展起到重要作
用。根据国家统计局数据显示，2023年上半年我国医药制造业规模以上工业企业实现营业收入12496亿元,同
比下降2.9%，实现利润总额1794.5亿元,同比下降17.1%。
2、眼科药物行业发展情况
美国为全球最大的眼科用药市场，欧洲市场紧随其后，亚太地区、拉丁美洲是眼科药物市场中的新兴市
场，未来市场容量有望保持快速增长并且拥有较大的潜力。根据2020年世界卫生组织发布的《世界视觉报告
》，几种常见眼病的全球患病情况统计如下：近视、老花眼、老年性黄斑病变、糖尿病视网膜病变和青光眼
的患病人数分别为26亿、18亿、1.96亿、1.46亿和0.76亿。随着医疗检测手段的提高及人们对疾病治疗要求
的不断提升，眼科药物产品呈现“细分化”趋势。眼科药物剂型也由单一的滴眼剂逐步增加凝胶制剂、缓释
制剂、纳米制剂等剂型，剂型不断丰富，呈现多样化发展趋势。
近年来，随着我国人民生活方式转变、工作强度增大、过敏源增加、用眼不当等各类因素的影响，各年
龄阶段均出现了不同的眼科疾病患者。其中，青少年人群以近视等疾病为主，2021年7月，国家卫生健康委
发布，2020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。其中6岁儿童为14.3%，小学生为35.6%，初中生为71.1%
，高中生为80.5%；中青年人群以干眼症、视神经炎等疾病为主；中老年人群以白内障、青光眼、干眼症等
疾病为主。随着上述眼疾的罹患率逐年增高，我国眼科药物市场增长较快。根据Frost＆Sullivan公开发布
的《眼科药物市场发展现状与未来趋势研究报告》显示，2016年至2020年，我国眼科药物市场规模从151亿
人民币增长至188亿人民币，复合年增长率为5.7%，预计2023年将达到292亿人民币。
（四）公司所处的行业地位
公司作为以眼科药物细分领域为主营业务的国家高新技术企业，持续聚焦眼科领域，坚持专业化发展道
路，不断提升行业地位和市场竞争力。公司已构建了“专业化、全系列、多品种”的眼科药物产品体系，拥
有国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、辽宁省博士后创新实践基地、辽宁省联合创新中心，被国
家知识产权局认定为国家知识产权示范企业。公司先后荣获“辽宁省第九届省长质量奖银奖”、“辽宁五一
劳动奖状”、“2022-2023年度医药行业守法诚信企业”等奖项荣誉，在眼科处方药物领域中处于优势地位
。
公司产品兹润环孢素滴眼液（Ⅱ）已列入《中国干眼专家共识:生活方式相关性干眼(2022年)》等15项
临床专家共识，荣获眼科科技进步荣誉称号；迪友加替沙星眼用凝胶荣获中国专利优秀奖；速高捷小牛血去
蛋白提取物眼用凝胶荣获辽宁省制造业单项产品冠军认定（2022）。
（五）报告期业绩驱动因素
报告期内，公司经营管理层在董事会的领导下，围绕企业发展战略及经营目标，夯实前期发展成果基础
，深化资源整合，提升内部管理水平，积极有序推进并落实各项重要工作和经营计划的开展，实现公司长远
、可持续发展的目标。公司坚持自主研发，巩固核心竞争优势，优化生产布局，拓展销售市场。2023年上半
年，公司实现营业收入685470748.67元，比上年同期增长14.14%。其中，医药制造实现营业收入515466025.
41元，医疗服务实现营业收入155701010.90元；实现归属于上市公司股东的净利润87754641.26元，比上年
同期下降27.25%。
2023年上半年总体经营情况如下：
1、生产管理方面
公司生产中心学习安全、环保、质量、设备、人员和技术等多个管理要素的法规和规范，持续改进生产
流程，形成标准化管理办法，顺利完成公司生产目标。
在生产运营能力提升方面，生产中心全面深入推行6S精益管理，提高现场班组管理能力。在改进创新氛
围下，通过开展多项改进创新项目，应用QC小组、合理化建议等多种方式获得的宝贵建议，加强GMP规范生
产和EHS规范管理，完善标准化、规范化的生产体系和标准化操作规程。
在设备运营管理方面，生产中心通过引进先进眼用制剂生产和包装设备、升级配套基础设施，进一步实
现生产设备的现代化、自动化，全面提高各生产系统的运行管理水平及生产效率，夯实公司建设智能工厂的
基础。
2、质量管理方面
公司质量中心依托卓越绩效管理模式，大力推进质量管理水平的提升，持续完善“横”、“纵”融合的
质量管理体系，同时通过建机制、重培训、树意识、促提升、广宣传五个方面积极推动质量文化建设。
报告期内，公司质量中心完成多项认证、检查工作。2023年3月公司滴眼剂（101车间生产一区1线，101
车间生产二区2线）再次通过了辽宁省药品监督管理局组织的GMP符合性检查；2023年5月通过了辽宁省药品
监督管理局组织的日常监督检查；2023年6月，通过了GB/T19001-2016IDTISO9001:2015质量管理体系监督审
核，相关认证、检查工作的顺利完成表明公司的质量管理体系处于稳定有效的运行状态。
3、产品研发方面
公司持续加大研发投入，公司研发中心依托国家企业技术中心、辽宁省眼科药物专业技术创新中心、辽
宁省省级企业技术中心、辽宁省儿童青少年近视防控工程研究中心、辽宁省产业技术研究院兴齐眼药联合创
新中心，打造了一支专业的研发团队，配备先进的科研仪器设备。
公司研发加快推进研发管线的全面化、差异化布局。报告期内，公司产品研发取得的进展情况如下：公
司申报的玻璃酸钠滴眼液、曲伏前列素滴眼液已获得国家药品监督管理局签发的《药品注册证书》。伏立康
唑滴眼液目前正在开展Ⅰ期临床试验。公司申报的SQ-809、SQ-773项目已向国家药品监督管理局提交注册申
请并获得受理。
公司申报的2.4类硫酸阿托品滴眼液（登记号CTR20200084）在完成Ⅲ期临床试验总结报告后获得国家药
品监督管理局签发的境内生产药品注册上市许可《受理通知书》，目前处于优先审评阶段。公司硫酸阿托品
滴眼液其它两个临床试验分别为0.01%硫酸阿托品滴眼液延缓儿童近视进展的临床试验（登记号CTR20200085
）;不同浓度硫酸阿托品滴眼液（0.02%/0.04%）延缓儿童近视进展的临床试验（登记号CTR20212468），公
司已在国家药品监督管理局药品审评中心登记相关临床试验信息,临床试验正按计划开展中。
4、市场营销拓展方面
公司积极提升品牌影响力，同时拓展零售领域，积极探索新模式，实现更大程度的市场覆盖。
报告期内，公司围绕中国干眼临床诊疗指南的解读，开展巡讲活动，旨在提升临床医生对于干眼的规范
化诊疗水平；开展“明辩干眼·润道睛彩”干眼治疗辩论赛，旨在推动干眼、屈光和白内障领域的国际、国
内学术交流；继续与《中华眼科杂志》共同开展慕“明”而来病例征集学术活动,助力临床诊疗工作的规范
化；继续开展医路书香·基层关EYE万里行活动，致力于提升基层眼科医生的综合诊疗能力；持续推进干眼
诊疗与研究项目，为学术交流和医学科研服务提供支持。
公司搭建了“兴齐100”公众号，完成八大板块功能设置，匹配了丰富的学术内容，持续为眼科医生的
能力提升提供创新形式的助力。同时，公司也定期开通线上直播学术平台，持续开展“千里传家音”学术课
程。在眼科病患教育领域，公司开展了“两会健康策-干眼规范诊疗”直播、“中国干眼科普行”直播、“
全国爱眼日”直播及科普义诊等活动。同时，公司商零渠道事业部建立了覆盖全国的营销渠道，通过OTC专
业销售队伍，与大型医药流通企业和连锁药店建立了长期稳定合作，加强与大型电子商务平台合作，实现各
渠道销售的融合增长。
5、主要子公司情况
报告期内，兴齐眼科医院运营情况良好，共有8个检验项目通过了国家室间质量评价的临床检验，取得
了由辽宁省科学技术厅、辽宁省财政厅、国家税务总局辽宁省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。在
自身发展的同时，兴齐眼科医院积极践行社会责任。2023年上半年，兴齐眼科医院与市工商联等多个单位联
合开展眼健康科普志愿服务公益活动，包括免费眼健康义诊、科普直播、发布科普视频等。此外，兴齐眼科
医院共计为沈阳市九万三千余名中小学生进行公益眼健康检测，同期开展公益科普讲座三十余场，覆盖两万
四千余人。
（三）报告期内。
二、核心竞争力分析
（一）产品线组合优势：“系列全、品种多”的眼科药物产品体系
公司是国内研发技术水平领先、产品线覆盖广的专业眼科药物企业。经过多年发展与积累，公司已建立
了“系列全、品种多”的眼科药物产品体系。截至目前。
（二）技术领先优势：较强的研发实力及技术成果转化能力
公司成立以来一直高度重视技术方面的投入及研发队伍的建设，被认定为高新技术企业，《高新技术企
业证书》编号为GR202121000293。此外，2013年被评选为国家火炬计划重点高新技术企业，2022年公司获批
国家企业技术中心，获准设立国家博士后科研工作站。公司研发中心依托国家企业技术中心、辽宁省眼科药
物专业技术创新中心、辽宁省省级企业技术中心、辽宁省儿童青少年近视防控工程研究中心、辽宁省产业技
术研究院兴齐眼药联合创新中心，打造了一支高水平的专业研发团队，配备先进的科研仪器设备。
经过多年发展，公司研发中心已拥有常规眼用制剂、眼用凝胶、缓释制剂等七个工艺技术平台及质量研
究、药理药代研究和药物包材研究等评价技术平台，同时设有临床医学部、注册审评部等覆盖眼科药物研发
各阶段的职能部门。依靠敏锐的行业前瞻性、多年来积累的眼药研发经验、稳定可靠的研发团队、先进的研
发设备，公司在研发方面获得了一系列成果，拥有较强的技术成果转化能力。
（三）产品储备优势：丰富的在研产品储备
公司专注于眼科领域，坚持专业化发展道路，依托现有的技术优势、加快新产品的开发、全面提升公司
技术水平，为争做“具有全球竞争力的眼科药物研究和制造企业”提供技术支撑。公司研发重视新产品的开
发，不断加强在创新药领域的研发力度，在眼前节和眼底疾病治疗领域立项开发多个创新药产品，建立了合
理、完善的药品研发质量管理体系，进一步提高了新产品的开发效率，同时积极与国内外多家科研院所及高
等院校紧密合作。建立以自主创新为主，产学研联合开发为辅的研发模式。实现稳步提升、持续改进的研发
管理。近年来，公司在围绕眼科领域新产品开发的同时，不断对现有技术进行突破，形成了多个创新制剂技
术，并已成功应用于上市产品，为顾客和市场提供了先进的新型眼用制剂。
（四）品牌声誉优势：多年专注于眼科药物行业积累的良好品牌声誉
公司为从事眼科药物研发、生产、销售的专业企业，以“兹润”、“速高捷”、“迪友”、“迪非”、
“兹养”等产品为代表的眼用制剂产品已在行业内树立了良好的品牌声誉。公司多项产品被认定为国家重点
新产品、省名牌产品、省优秀新产品、省质量名优产品。
（五）营销优势：覆盖面广的市场营销网络、专业能力强的营销团队
公司高度重视合理的人才梯队建设，在保证现有营销团队稳定发展的同时继续引入外部优秀人才。通过
构建完善的营销体系、全面的营销培训课程进一步提升团队的专业化学术推广能力。
公司采用以客户为中心，建立了多层次的营销网络及营销管理机制，通过自建营销队伍和经销商合作等
方式，形成较为完善的营销网络。公司与各地主要经销商建立了合作关系，产品覆盖全国省、自治区、直辖
市，拥有比较完善的营销渠道及稳定的客户群。
（六）专业人才团队优势：从业经验丰富、专业结构合理的人才团队
公司贯彻卓越绩效管理模式，注重人才的选拔、培养和任用，经过多年的发展，已形成一支具有从业经
验丰富、专业构成互补、凝聚力强的人才团队，为公司长远发展奠定坚实基础。通过内部积极培养及外部人
才引进等方式引进优秀人才，通过管理及技能双通道建设人才梯队，通过绩效奖金、中长期激励等以结果和
目标为导向的激励机制，提升人才活力。公司主要管理人员全方位覆盖产品工艺研发、生产运营管理、销售
客户管理，内部人员职责分工明确，相互协调，执行力强。
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