经营分析☆ ◇300591 万里马 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
皮具产品的研发设计、生产制造、品牌运营及市场销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业( 3.73亿 63.62 1721.16万 21.62 4.61
行业)
零售业(行业) 1.04亿 17.80 2756.64万 34.62 26.41
其他(行业) 8375.14万 14.28 2016.90万 25.33 24.08
电子商务行业(行业) 2524.35万 4.30 1467.90万 18.43 58.15
─────────────────────────────────────────────────
皮革及纺织制品(产品) 3.73亿 63.62 1721.16万 21.62 4.61
护肤美妆(产品) 9808.50万 16.72 2674.70万 33.59 27.27
快消品(产品) 8216.70万 14.01 1518.33万 19.07 18.48
品牌线上营销服务(产品) 2524.35万 4.30 1467.90万 18.43 58.15
其他业务(产品) 789.05万 1.35 580.51万 7.29 73.57
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 2.97亿 50.64 282.20万 3.54 0.95
华东地区(地区) 1.28亿 21.82 4416.63万 55.47 34.51
海外地区(地区) 7998.10万 13.64 1440.57万 18.09 18.01
华南地区(地区) 6279.21万 10.70 1184.64万 14.88 18.87
西北地区(地区) 1206.55万 2.06 --- --- ---
东北地区(地区) 452.59万 0.77 --- --- ---
华中地区(地区) 216.92万 0.37 --- --- ---
西南地区(地区) 1.50万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
团购销售(销售模式) 3.64亿 62.02 1244.10万 15.62 3.42
线上销售(销售模式) 1.35亿 23.03 4526.71万 56.85 33.51
分销销售(销售模式) 7587.65万 12.94 1432.24万 17.99 18.88
其他业务(销售模式) 789.05万 1.35 580.51万 7.29 73.57
直营销售(销售模式) 292.13万 0.50 142.49万 1.79 48.78
加盟销售(销售模式) 101.29万 0.17 36.55万 0.46 36.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业( 1.76亿 65.91 1327.99万 32.56 7.54
行业)
零售业(行业) 4805.11万 17.99 1400.86万 34.34 29.15
其他(行业) 3154.95万 11.81 768.04万 18.83 24.34
其他(补充)(行业) 1144.08万 4.28 581.91万 14.27 50.86
─────────────────────────────────────────────────
皮革及纺织制品(产品) 1.76亿 65.91 1327.99万 32.56 7.54
护肤美妆(产品) 4559.70万 17.07 1319.28万 32.34 28.93
快消品(产品) 3129.24万 11.72 638.22万 15.65 20.40
品牌线上营销服务(产品) 1144.08万 4.28 581.91万 14.27 50.86
其他(产品) 271.12万 1.02 211.40万 5.18 77.97
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.40亿 52.50 416.34万 10.21 2.97
华东地区(地区) 5675.06万 21.25 2024.44万 49.63 35.67
华南地区(地区) 3221.67万 12.06 647.48万 15.87 20.10
海外地区(地区) 3036.25万 11.37 568.25万 13.93 18.72
其他(补充)(地区) 483.25万 1.81 210.89万 5.17 43.64
其他业务(地区) 271.12万 1.02 211.40万 5.18 77.97
─────────────────────────────────────────────────
团购(销售模式) 1.69亿 63.42 1007.42万 24.70 5.95
线上销售(销售模式) 6214.81万 23.27 2119.60万 51.97 34.11
分销销售(销售模式) 2883.83万 10.80 556.64万 13.65 19.30
其他业务(销售模式) 271.12万 1.02 211.40万 5.18 77.97
加盟销售(销售模式) 248.82万 0.93 116.64万 2.86 46.88
直营销售(销售模式) 150.61万 0.56 67.10万 1.65 44.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业( 3.99亿 64.55 5877.18万 52.48 14.74
行业)
零售业(行业) 1.28亿 20.64 2513.89万 22.45 19.72
其他(行业) 6615.72万 10.71 1381.75万 12.34 20.89
电子商务行业(行业) 2537.75万 4.11 1425.19万 12.73 56.16
─────────────────────────────────────────────────
皮革及纺织制品(产品) 3.99亿 64.55 5877.18万 52.48 14.74
护肤美妆(产品) 1.20亿 19.37 2432.76万 21.72 20.33
快消品(产品) 6843.34万 11.08 1032.90万 9.22 15.09
品牌线上营销服务(产品) 2537.75万 4.11 1425.19万 12.73 56.16
其他业务(产品) 556.87万 0.90 429.98万 3.84 77.21
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 2.91亿 47.11 3526.16万 31.49 12.11
华东地区(地区) 1.42亿 23.04 5291.87万 47.26 37.16
华南地区(地区) 9321.91万 15.09 1377.92万 12.30 14.78
海外地区(地区) 6263.36万 10.14 975.01万 8.71 15.57
东北地区(地区) 987.97万 1.60 --- --- ---
西北地区(地区) 946.01万 1.53 --- --- ---
华中地区(地区) 495.61万 0.80 --- --- ---
西南地区(地区) 424.40万 0.69 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
团购销售(销售模式) 3.77亿 61.05 4926.10万 43.99 13.06
线上销售(销售模式) 1.62亿 26.21 4239.66万 37.86 26.18
分销销售(销售模式) 6058.85万 9.81 951.78万 8.50 15.71
加盟销售(销售模式) 635.62万 1.03 302.60万 2.70 47.61
直营销售(销售模式) 622.92万 1.01 347.90万 3.11 55.85
其他业务(销售模式) 556.87万 0.90 429.98万 3.84 77.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业( 1.69亿 66.24 3017.69万 53.04 17.89
行业)
零售业(行业) 4731.29万 18.58 1328.77万 23.36 28.08
其他(行业) 2528.31万 9.93 658.11万 11.57 26.03
其他(补充)(行业) 1339.72万 5.26 684.54万 12.03 51.10
─────────────────────────────────────────────────
皮革及纺织制品(产品) 1.69亿 66.24 3017.69万 53.04 17.89
护肤美妆(产品) 4443.83万 17.45 1242.78万 21.84 27.97
快消品(产品) 2365.30万 9.29 459.56万 8.08 19.43
品牌线上营销服务(产品) 1339.72万 5.26 --- --- ---
其他(产品) 450.47万 1.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.23亿 48.37 1395.55万 24.53 11.33
华南地区(地区) 5892.18万 23.13 1652.98万 29.06 28.05
华东地区(地区) 5478.99万 21.51 1861.71万 32.72 33.98
其他(补充)(地区) 1777.97万 6.98 778.86万 13.69 43.81
─────────────────────────────────────────────────
团购(销售模式) 1.54亿 60.51 2359.13万 43.71 15.31
线上销售(销售模式) 6601.06万 25.92 2178.80万 40.37 33.01
分销销售(销售模式) 2078.26万 8.16 366.72万 6.79 17.65
加盟销售(销售模式) 593.61万 2.33 281.63万 5.22 47.44
其他(补充)(销售模式) 450.05万 1.77 291.39万 --- 64.75
直营销售(销售模式) 333.69万 1.31 211.44万 3.92 63.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.66亿元，占营业收入的80.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 28854.16│ 49.86│
│客户二 │ 9557.13│ 16.52│
│客户三 │ 3044.12│ 5.26│
│客户四 │ 2786.91│ 4.82│
│客户五 │ 2393.75│ 4.14│
│合计 │ 46636.06│ 80.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.07亿元，占总采购额的45.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 8942.37│ 19.77│
│供应商二 │ 6128.39│ 13.55│
│供应商三 │ 3350.67│ 7.41│
│供应商四 │ 1223.37│ 2.70│
│供应商五 │ 1041.74│ 2.30│
│合计 │ 20686.54│ 45.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业竞争格局、趋势和整体运行状况
根据《国民经济行业与分类代码（GB/T4754—2017）》和《上市公司行业统计分类与代码（JR/T0020—
2024）》，公司主营业务均属于“皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”（分类代码：C19）。与纺织业、
食品制造等行业类似，都属于和人们日常生活相关度较大的传统制造业。
1.中国皮具行业整体竞争状况
中国是全球最大的皮具制造国，也是皮具的消费大国，但并不是皮具产业强国，皮具行业中高端市场一
直以来都是由欧美等国家主导，受发展阶段及我国消费观念的影响，市场上的国产品牌主要以中高端以下市
场为主，依靠劳动力优势在国际竞争中立足，品牌附加值普遍不高，目前国内本土民族品牌还没有一家进入
国际品牌第一梯队。我国皮具行业得益于欧美国家将制造加工产业向亚洲调整转移以及改革开放的优惠政策
，完成了从手工作坊、简单加工的粗放方式向现代化产业的转型升级，现在基本上已形成了以中国为加工制
造中心的稳定格局。
目前整个皮具市场形成了以国际品牌LouisVuitton、Prada、Ferragamo为代表的奢侈品牌，以Coach、M
ichaelKors为代表的高端品牌，以万里马、金利来、百丽国际、奥康国际、红蜻蜓等企业为代表的中高端品
牌以及其他低端品牌。总体来看，国内皮具行业准入门槛较低，竞争逐步加剧，整体处于完全竞争的状态，
优胜劣汰的趋势正在形成。
2.行业竞争格局
国内皮具行业是高度市场化的自由竞争行业，准入门槛较低，中小企业多而散，全国性的绝对优势企业
尚未出现，市场整体呈现多层次竞争格局。
本行业按零售价划分为奢侈、高端、中高端、低端四个层次，不同层次产品的竞争格局不尽相同。
①奢侈品牌市场
奢侈品牌市场总量规模较小，目前全球的奢侈品牌市场主要被意大利、法国等国家的奢侈品牌所占据，
例如全球知名的LouisVuitton、Prada、Ferragamo等国际奢侈品牌。该类品牌通常经过较长历史阶段的沉淀
，主要定位于占人口基数比例较少的高收入人群，上述品牌的塑造经历了漫长的经营、运作时期，因此品牌
附加值较高，消费者粘性也较高。从销售渠道来看，高端品牌主要集中在一线城市的核心商圈。
②高端市场
高端市场总量规模相对较小，目前全球的高端市场主要被法国、意大利、英国、美国的高端品牌所占据
，这类品牌形象突出、品牌调性鲜明、价格昂贵、产品线广泛，涉及服装、服饰、皮具（箱包）、皮鞋、手
表、化妆品、居家产品等。皮具行业的高端企业主要以国际品牌Coach、MichaelKors等为代表。从销售渠道
来看，高端品牌主要集中在一线的重要商圈，同时，机场、星级酒店等场所也是高端品牌树立品牌形象，进
入市场的重要渠道。
③中高端市场
中高端市场近年成长迅速，主要参与者是国内拥有自主品牌和研发制造水平较高的企业，商品的时尚性
与舒适性是品牌核心竞争要素。在这一市场中，各大知名品牌企业依靠多品牌策略抢占市场份额，而企业营
销策略与推广、研发的设计与技术、渠道的建设与管理、供应链管理等产业链整合能力则是重要的竞争维度
。
与国际高端品牌相比，国内中高端品牌多为具有本土化优势的民族品牌，更熟悉国内消费者偏好、地域
性差异，并有效地利用中国作为世界制造中心和全球精品加工大国的供应链资源，通过生产资源优势与市场
网络终端优势的结合，不断提升品牌形象与服务，构筑相对稳定的消费群体。目前皮具行业的中高端企业主
要以万里马、百丽国际、奥康国际、红蜻蜓为代表。
从销售渠道来看，大中城市核心商圈的高级百货是最主要的销售渠道。位于主要城市核心商圈的高级百
货不仅覆盖人群广阔，并且由于聚集了众多中高档品牌，满足了消费者一站式购物和比较选购的需要，因此
成为中高端品牌最重要的销售渠道。
除此之外，随着国民生产总值的提高，军队、武警以及国有企事业单位对皮具产品的需求也不断增加，
因此，该类客户也成为中高端品牌产品重要的目标客户。
④低端市场
低端市场的人口基数较大，一直是行业中主要竞争市场之一，其竞争主要在国内低端品牌企业及小生产
商之间展开。企业品牌运营和渠道管理相对粗放，厂商处在低层次的产品竞争或者处于模仿式的品牌营销阶
段，缺乏稳定的客户群，营销策略以薄利多销为主，企业毛利率相对较低。从销售渠道来看，在二、三线城
市开设专卖店、超级市场、批发兼零售市场是低端品牌的主要销售渠道。
3.行业整体运行状况
公司所处皮具行业为完全竞争市场，行业全面进入存量竞争阶段。皮具行业企业规模大多数以中小型为
主，市场上国内和国际品牌繁多，市场竞争激烈。增长乏力、利润率下滑是行业内众多企业面临的普遍困境
。在居民消费结构中，受居住、医疗等刚性支出挤占效应影响，人均衣着消费支出占居民消费支出的比例持
续下滑。根据国家统计局数据显示，2024年规模以上工业企业皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业企业实现
营业收入8533.2亿元，同比增长3.7%，营业成本7326.0亿元，同比增长2.9%，实现利润总额460.9亿元，同
比增长1.6%。
据中国皮革协会和中国轻工业信息中心联合发布2024年12月中轻皮革景气指数〔“中轻皮革景气指数”
由中国皮革协会与中国轻工业信息中心合作每月发布，分为行业（皮革、毛皮及制品和制鞋业）总体运行景
气指数、产值景气指数、销售产值景气指数、出口景气指数、资产景气指数、利润景气指数等6种分类指数
，采用数值、区域、色彩的不同变化，直观显示出皮革行业月度经济指标与基期数据的对比关系，全面反映
皮革行业的整体运行走势〕显示。12月份中轻皮革景气指数为85.77点，继续处于趋冷区间。其中：主营业
务收入景气指数86.38点、出口景气指数93.30点、资产景气指数87.94点、利润景气指数79.52点。凸显行业
经营压力与利润增长困境。
从供给端来看，国内皮具行业已步入成熟期，同质化竞争日益激烈，价格战成为市场常态。一方面，市
场中本土品牌数量众多，新兴网红品牌、淘品牌等线上品牌不断涌现；另一方面，近年来跨境电商与海淘业
务蓬勃发展，国外品牌的冲击也不容小觑。此外，新媒体直播电商的迅速崛起，对原有竞争格局形成了新的
挑战。
需求端呈现显著变化。随着90后、00后逐渐成为消费主力军，受成长环境与代际观念差异影响，他们的
消费理念、需求及习惯与60后、70后、80后截然不同，消费偏好更加多元且多变。与此同时，互联网、大数
据、人工智能等新技术与传统零售深度融合，催生了众多新模式、新业态和新商业形态，推动零售业态持续
迭代升级。
消费层面，鞋服作为居民生活的基础需求，与收入水平紧密相关。尽管近年来我国居民收入持续增长，
但增速明显放缓。根据国家统计局发布的数据显示，2024年，全国居民人均可支配收入41314元，比上年名
义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。细分来看，根据国家统计局发布的数据显示，2024年全年，社
会消费品商品零售中的服装鞋帽、针纺织品类零售额为14691亿元，同比增长0.3%。从消费结构来看，居住
和食品是我国居民最主要的两个消费方向，受居民消费结构中居住、食品、医疗等支出挤占效应影响，人均
衣着消费支出占居民消费支出的比例持续下滑。
2024年全年，全国居民人均消费支出28227元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。
人均衣着消费支出1521元，增长2.8%，占人均消费支出的比重为5.4%。除此之外，居民整体消费信心不足，
短期内对消费造成进一步冲击。
总体而言，公司行业竞争逐步加剧，整体处于存量竞争阶段。2024年，在皮具行业弱复苏的周期下，整
体继续维持洗牌调整格局。
皮具行业是典型的民生产业，从中长期来看，随着长期坚持产品创新和品牌培育，产品竞争力和品牌附
加值有望进一步提高。加之数字化转型的深入推进，产业在提质、降本、增效方面的潜力释放，行业整体仍
存较大发展空间和增长动力。
4.行业发展趋势
（1）与现代科技和工业自动化融合
近年来，伴随科学技术发展，皮具行业已经与现代科技和工业自动化融合。随着对外技术交流的日益广
泛和深入，行业技术水平不断提高，制革技术、皮革化工原料、质量标准、检测手段已与国际先进水平同步
，部分重视科研、环保的企业技术水平已达到国际先进水平。
一是技术工艺的生态性，这主要是人们环保理念的深入和对绿色、天然的崇尚。其表现形式是注重清洁
化生产技术，生产制造过程中尽量减少对环境的污染，减少化学物质特别是有害物质使用。生产设备上主要
向环保节能转型，工艺上主要采用清洁化技术，注重开发无污染工艺以及工艺内的资源再利用与循环。
二是现代高新技术的应用，高新技术可以大大提升皮具行业的设计和制造能力，同时丰富功能型皮革产
品的种类。目前，超声波技术、电子技术、微波和高压技术等高新技术都应用到了皮具产品领域，通过应用
高新技术，市场上已出现皱纹（龟裂）革、摔纹革、荧光效应革、仿旧效应革、变色革、绒面革、珠光革、
特殊效应革等产品。
（2）品牌建设成为皮具企业发展的重心
目前，国内皮具企业的增长方式仍然主要依靠于产品品质的提升和营销渠道的扩张，但建立在品牌基础
之上的质量、文化、时尚等众多因素的差异化优势在竞争中的作用正日益趋于明显。近些年来，随着我国居
民收入的不断提高，消费结构升级趋势已经愈发明显。消费者对皮具用品的质量要求不断提高，已经不仅仅
停留在对皮具产品基本功能的满足上，而更要求皮具产品与消费者的生活方式和审美文化相吻合，从而对皮
具产品设计、用料选择、款式花色乃至品味格调等方面提出越来越多的要求。良好的皮具品牌越来越受到广
大消费者的青睐。可以预见，品牌将逐渐成为未来赢得市场的重要决定性因素，经营品牌、提升品牌将成为
皮具企业建立核心竞争力的重要内容。而建立有效的营销网络，传播产品的差异化、个性化特质，充分发挥
品牌的市场影响力，也将成为企业提高盈利能力的有力保障。
（3）产品质量成为塑造企业竞争优势的关键
随着社会生产力的发展及我国人民群众物质生活的不断丰富，消费者对皮具产品的质量要求也日益提高
。皮具产品的质量主要体现在产品的耐用性、舒适性等方面，而产品质量是否能保持稳定将直接影响到皮具
企业的品牌美誉度。保持产品质量的优质与稳定，需要皮具企业从原材料采购、设计、生产到质量检验等各
个环节加以把控。长期稳定的质量，是塑造皮具企业竞争优势的关键性要素，也是打造优势品牌，提升企业
综合竞争力的必经之路。
（4）渠道经营从粗放式管理转向精细化管理
近些年来，我国皮具行业的渠道经营策略主要是通过迅速发展代理商铺和直营网点来进行跑马圈地、抢
占市场。皮具企业渠道经营理念的核心在于迅速、高效、低成本的占领市场，有效的拓展自身销售渠道和网
点的广度，为自身产品打开销路，从而提升市场占有率和盈利能力。未来，随着优势企业的规模不断壮大，
以及市场格局的逐渐固化，皮具企业在特定区域的优势将日益明显，二、三线城市的空白市场也将逐步被开
发、占领。在市场格局基本稳定后，精细化的渠道经营模式势必取代粗放式的经营模式，重视渠道规划和布
局、在企业和渠道之间建立动态共享的信息平台、强化渠道的品牌传播力等精细化管理手段，将成为优势企
业保持自身竞争优势、维护自身市场地位以及提高盈利能力的重要手段。
（二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点
1．行业发展阶段
皮具产品是人们日常生活必须的消费品，目前全球皮具产品主要消费市场集中在两类地区，一类是欧美
等经济发达的国家和地区，多为中高端及小众个性化品牌，另一类是中国、印度等人口众多的国家及地区，
以中低端大众品牌为主。
目前，我国是世界范围内最大的皮具产品开发、生产及销售的中心之一，虽然保持了较快发展，但与发
达国家相比，仍处于较低水平。未来随着国家经济稳定发展，国民可支配收入的不断增加，消费者人均消费
量将有较大提升空间，市场仍存在较大发展空间。
2.行业周期性及区域性
（1）周期性
皮具产品属于生活必需品，与人们的日常出行、生活、工作等密切相关，因此行业周期性特征不明显。
分价位来看，价位高的时尚、高端产品受经济周期影响相对明显，而价格较低的大众类产品则受经济周期的
影响较小。
（2）区域性
皮具产品因不同区域的经济发展水平、居民收入消费水平、审美观念、气候条件等影响存在一定的差异
。东部沿海地区经济发展水平较高，消费者的购买力较强，并且对于时尚趋势更为关注和敏感，因此对中高
端价位的产品需求相对较高；中西部地区则购买力相对较低，对于时尚的追求也弱于东部沿海地区，但近年
来需求也不断在增长。
3.业绩驱动因素
国内皮具行业是高度市场化的自由竞争行业，准入门槛较低，中小企业多而散，全国性的绝对优势企业
尚未出现。由于我国皮具行业的技术水平起点较低，大企业在产品开发、技术创新以及环境保护方面具有优
势，因而发展势头良好。近年来超预期因素给世界经济和社会发展带来了全面、重大、深远的影响，对行业
也带来了巨大的影响。
从中长期来看，随着国家经济稳定发展，国民可支配收入的不断增加，消费者人均消费量将有较大提升
空间，市场仍存在较大发展空间。此外，公司持续布局的防护类产品有望成为新的业绩增长引擎。
（1）在“军民融合”国家战略大背景下，单兵单警防护装备有望成新增长引擎
“十八大”以来，军民融合深度发展上升为国家战略，后期军民融合将成为部队提高保障力和战斗力的
重要选择。结合公司业务发展来看，公司形成了团购渠道、直营渠道、电子商务渠道、批发代理商渠道和OD
M五大类渠道。其中团购业务发展较好，客户涵盖了军队、武警单位及大型企业，包括但不限于解放军联勤
保障部队供应局、武警交通指挥部后勤部军需物资处、武警森林指挥部后勤部、广东省公安厅、湖南省公安
厅、深圳市公安局、中国南方航空股份有限公司、广州铁路（集团）公司站车服务中心等。中国的强军梦离
不开单兵作战能力的提升，而精良的单兵作战装备将是不可或缺的部分。
随着我国国防建设的深入推进，我国国防装备费的稳定增长为军用装备市场带来了较大发展空间。党的
十九大提出“确保到2020年基本实现军队机械化，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶
把人民军队全面建成世界一流军队。”未来兼备防护、舒适与美观的单兵防护产品将是公司团购渠道的一个
重要发力点。在公司军警类团购业务占比较大的业务模式下，部队后勤保障需求也有望成为拉动业绩增长的
重要因素。防弹装备作为重要的军用防护装备，是国防建设的重要组成部分，未来随着我国国防建设的稳步
推进，防弹装备行业将面临较大的发展空间。
（2）政府采购提倡采购民族品牌
公司主营业务收入60%以上来自于团购业务，政府采购占比较大。政府采购活动优先采购优质民族品牌
产品。近年来，国家领导人带头使用民族品牌产品，起到了很好的示范作用。“万里马”作为中国驰名商标
，深耕皮具行业二十余年，是中国皮具民族品牌的代表之一，在政府采购中将得到更多的国家相关政策的支
持。
（3）国货品牌认可度逐步提升
伴随着我国综合国力的提升以及政府的多方引导，消费者对本土品牌的认可度得到了提升。2021年3月
，第十四届人大四次会议审议通过了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景
目标纲要》。在涉及供给端方面，特别强调了制造强国战略，推动制造业优化升级，消费端方面特别强调了
加快培育完整内需体系，增强消费对经济发展的基础性作用，稳步提高居民消费水平。在供给和消费的“双
升级”背景下，催生了新一轮的品牌升级，迎来国潮品牌升级的历史性机遇。新生代消费群展现出更高的国
货消费偏好。
“万里马”品牌作为中国驰名商标和皮具民族品牌代表之一，在品牌底蕴、渠道建设、产品设计、宣传
推广等方面均有着深厚的积累。未来紧扣消费群体个性化消费诉求，聚焦核心品类，提高民族品牌认知度，
与用户形成良好互动，同时全面布局多种渠道，快速实现数字化转型，提升
|