经营分析☆ ◇300610 晨化股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以氧化烯烃、脂肪醇、硅氧烷等为主要原料的精细化工新材料系列产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
表面活性剂(产品) 3.62亿 78.70 7226.34万 82.19 19.95
阻燃剂(产品) 5781.24万 12.56 516.17万 5.87 8.93
硅橡胶(产品) 3237.09万 7.03 609.19万 6.93 18.82
其他业务(产品) 717.06万 1.56 371.20万 4.22 51.77
其他(补充)(产品) 71.63万 0.16 68.84万 0.78 96.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工新材料行业(行业) 9.26亿 99.64 1.53亿 98.68 16.53
其他(行业) 338.19万 0.36 204.68万 1.32 60.52
─────────────────────────────────────────────────
表面活性剂(产品) 7.39亿 79.47 1.24亿 79.94 16.79
阻燃剂(产品) 1.13亿 12.19 1397.72万 9.01 12.33
硅橡胶(产品) 7218.83万 7.76 1486.53万 9.58 20.59
材料废料销售(产品) 332.73万 0.36 199.22万 1.28 59.87
其他(产品) 197.20万 0.21 23.31万 0.15 11.82
劳务收入(产品) 5.45万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.95亿 85.55 1.27亿 82.12 16.02
国外(地区) 1.34亿 14.45 2774.59万 17.88 20.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.30亿 100.00 1.55亿 100.00 16.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
表面活性剂(产品) 3.64亿 78.52 5870.93万 78.77 16.12
阻燃剂(产品) 5896.16万 12.71 758.08万 10.17 12.86
硅橡胶(产品) 3879.04万 8.36 824.00万 11.06 21.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工新材料行业(行业) 10.74亿 99.63 2.47亿 99.04 23.00
其他(行业) 396.37万 0.37 238.66万 0.96 60.21
─────────────────────────────────────────────────
表面活性剂(产品) 8.16亿 75.71 2.16亿 86.51 26.44
阻燃剂(产品) 1.58亿 14.62 1596.90万 6.40 10.13
硅橡胶(产品) 9948.90万 9.23 1462.59万 5.86 14.70
材料废料销售(产品) 377.34万 0.35 --- --- ---
其他(产品) 85.02万 0.08 68.38万 0.27 80.43
劳务收入(产品) 19.03万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.19亿 85.22 2.12亿 85.13 23.11
国外(地区) 1.59亿 14.78 3709.14万 14.87 23.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.78亿 100.00 2.49亿 100.00 23.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.12亿元，占营业收入的12.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2647.47│ 2.85│
│第二名 │ 2402.58│ 2.58│
│第三名 │ 2266.75│ 2.44│
│第四名 │ 2025.41│ 2.18│
│第五名 │ 1849.87│ 1.99│
│合计 │ 11192.08│ 12.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.92亿元，占总采购额的44.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10854.83│ 16.72│
│第二名 │ 8732.77│ 13.45│
│第三名 │ 4278.31│ 6.59│
│第四名 │ 2709.54│ 4.17│
│第五名（西王药业有限公司） │ 2590.83│ 3.99│
│合计 │ 29166.28│ 44.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务经营情况概述
2024上半年，面对复杂多变的外部环境及其多重影响，公司聚焦主业，坚持以创新为发展目标，不断优
化产业布局、丰富产品线，坚定走健康可持续发展的道路，积极探索新的应用场景、拓展新的市场领域，以
优质的产品和服务满足客户需要；面对急剧变化的行业发展形势和激烈的市场竞争，公司立足于长期积累的
产业经验和对精细化工助剂产业特点的理解，继续保持战略定力，找准市场定位，努力补足短板，强化优势
产品能力，坚定发展信心，在当前主导公司业绩成长的表面活性剂行业，努力克服各种不利因素的影响，勤
练内功，努力夯实公司主要业务，为进一步提升公司发展空间奠定坚实基础。
（二）报告期内公司所从事的主要业务
报告期内公司主要从事以氧化烯烃、脂肪醇、硅氧烷等为主要原料的精细化工新材料系列产品的研发、
生产和销售。公司拥有完善的生产设备和生产工艺，凭借技术优势和产品优势，能够在新材料开发、工艺改
良、产品应用等方面为客户提供差异化产品、技术和服务支持，满足不同行业用户对产品具体应用上的不同
需求。
（三）报告期内公司的主要产品
公司主要产品为改善材料表面性能、难燃性能、柔化性能、流变性能等方面的新材料，主要产品有聚醚
改性硅油、聚醚、聚醚胺、烷基糖苷、阻燃剂、硅橡胶等产品，终端客户广泛分布于聚氨酯、纺织、印染、
日化、农药、铁路、消防、风电、光伏、石油页岩气开采、电子、汽车、电缆、建筑安装等领域。公司表面
活性剂主要客户为农药、涂料、风电叶片、硅油和纺织印染生产企业，阻燃剂主要客户为聚氨酯生产企业，
硅橡胶主要客户为电子、电气、电线电缆和建筑、光伏相关企业。主要产品情况如下：
1、表面活性剂
表面活性剂（英文为Surfactant,英文缩写为SAA），是一种吸附或分配在气-液、液-液、液-固界面上
，能显著改变界面性质的物质。其分子结构有着共同的特点，均由非极性的憎水基与极性的亲水基两部分构
成，结构与性能截然相反的分子碎片或基团处于同一分子的两端，并以化学键相连接，形成一种不对称的、
极性的结构。表面活性剂具有润湿或抗粘、乳化或破乳、起泡或消泡以及增溶、分散、洗涤、防腐、抗静电
等一系列优异的物理化学作用，可简化工艺、加速生产、降低成本，还可提高产品质量和使用价值，是一类
灵活多样、用途广泛的精细化工新材料产品。
公司表面活性剂及中间体产品主要包括烷基糖苷（APG）、聚醚胺、聚醚、硅油等产品。
（1）烷基糖苷
烷基糖苷被誉为新型“世界级”非离子表面活性剂，其原料来自天然脂肪醇和葡萄糖，属于新一代环保
型表面活性剂。烷基糖苷具有很强的降低表面张力的能力，泡沫丰富、细腻、稳定，无毒无刺激，生物降解
快且完全，复配性好，协同增效作用、耐强碱以及抗盐性强，同时还具有较强的广谱抗菌活性。
目前，公司烷基糖苷产品系列主要有APG-Y8、APG-Z6、APG0814、APG0810、草甘膦助剂（CGN-3）等，
适用于高档香波、洗面奶、沐浴露、餐洗、水果蔬菜洗涤剂等洗涤用品以及工业硬表面清洗、农药乳化、分
散等领域。
（2）聚醚胺（又称端氨基聚醚、PEA)
公司的聚醚胺系列产品丰富，聚醚胺主要产品包括：聚氧丙烯端氨基聚醚、聚氧乙烯聚醚丙烯端氨基聚
醚、烷基端氨基聚醚等。聚醚胺已广泛应用于风力发电、纺织印染、铁路防腐、桥梁船舶防水、石油及页岩
气开采等领域。
（3）聚醚
公司重点发展具有特殊结构、特殊用途的聚醚系列产品，广泛应用于纺织、嵌段有机硅改性、消泡、生
化、医药等领域。
（4）硅油
主要是聚醚改性硅油产品，主要用于织物整理剂、油漆及聚氨酯浆料的流平剂、高效切削液、高档清洗
剂、硬泡聚氨酯体系发泡的匀泡剂、化妆品业、农药行业、以及作为内添加剂用于塑料大棚业等。
2、阻燃剂
公司阻燃剂产品主要为有卤磷系阻燃剂TCPP、TCEP和无卤磷系阻燃剂DMMP、DEEP，广泛应用于建筑、电
子、汽车、家电、涂料等领域。
（1）有卤磷系阻燃剂TCPP、TCEP
TCPP为无色至微黄色油状液体。由于其分子内同时含有磷、氯两种元素，阻燃性能显著，同时还兼有增
塑、防潮、抗静电等作用。本品用于聚氯乙烯、聚苯乙烯、酚醛树脂、丙烯树脂以及橡胶、涂料的阻燃。通
常它还与三氧化二锑配合使用，用来提高三氧化二锑的阻燃效率。
TCEP主要用于聚氨酯软、硬质泡沫塑料的阻燃和石油添加剂，兼具有良好的增塑作用。其广泛用于醋酸
纤维素，硝基纤维清漆，乙基纤维素，聚氯乙烯聚醋酸乙烯，聚氨酯，酚醛树脂，所制得的产品除具有自熄
性外，还可改善制品的物理性能，制品手感柔软。同时，它还是制造阻燃电缆三防蓬布及阻燃橡胶输送带的
主要阻燃材料。
（2）无卤磷系阻燃剂DMMP、DEEP
DMMP为无色或淡黄色透明液体，具有含磷量高、阻燃性能优良、添加量少、价格低廉、使用方便、能与
水和多种有机溶剂相混溶、低粘性等特殊优点。其广泛用于聚氨酯泡沫塑料、不饱和聚酯树酯、环氧树酯等
高分子材料中。使用本品后，其制品的自熄性、增塑、低温、紫外线稳定性均优于其他阻燃剂。尤其适用于
透明或轻淡优美色彩的制品及喷涂方面的应用，是传统阻燃剂的更新换代产品。本产品还可用作有机合成的
中间体，稀有金属萃取剂等。
DEEP可广泛添加于各种硬质聚氨酯泡沫塑料中，包括各种发泡体系的硬泡配方。因黏度低，其化学稳定
性使其在聚醚和异氰酸酯双组份体系中十分稳定，可用作高效降黏剂，改善水发泡硬泡及聚酯型硬泡体系的
操作性。
3、硅橡胶
硅橡胶是合成橡胶中的一类产品，具有无味无毒，耐寒耐高温的特点，同时还具有良好的电绝缘性、耐
氧抗老化性、耐光抗老化性以及防霉性、化学稳定性等特性。
公司硅橡胶产品按照硫化方法分类，可分为高温硫化硅橡胶（以下简称“高温硅橡胶”，HTV）和室温
硫化硅橡胶（以下简称“室温硅橡胶”，RTV）。
（1）高温硅橡胶
公司积极优化产品配方以满足不同季节、不同地区客户对产品的个性化要求，制造了具有阻燃性、绝缘
性、高抗撕、低硬度等特种硅橡胶以及各类普通高温硅橡胶。产品广泛用于电缆护套、电器绝缘子、手机外
壳、○型圈、密封圈等领域，具有良好的阻燃性、耐高低温性、耐溶剂性、耐酸碱性等优点。
公司高温硅橡胶产品丰富，技术含量高，具有较强的市场竞争优势。目前公司高温硅橡胶主要产品包括
低硬度硅胶、阻燃硅橡胶、特种硅橡胶、高抗撕硅橡胶、电气绝缘专用胶等。
（2）室温硅橡胶
公司目前室温硅橡胶产品覆盖了中空玻璃密封胶、石材硅酮密封胶、中性硅酮耐候胶、太阳能光伏组件
密封胶等系列产品，种类丰富，质量稳定。
（四）报告期内公司的经营模式
报告期内公司主要的经营模式如下：
1、采购模式
公司设置采购部专门负责所需原辅材料的采购，实行以订单为导向的直接采购模式，保持日常生产经营
所需的基本原辅材料。
公司建立采购业务岗位责任制，明确规定相关部门和岗位的职责与权限，确保办理采购业务的不相容岗
位相互分离、制约和监督；物资采购遵循合理的储备指标及严格的采购流程，确定采购数量，减少因盲目采
购而导致材料的积压闲置。公司建有供应商名录，通过完整、严格的筛选体系确定进入名录的供应商名单，
并对供应商进行每年一次的定期质量考核和多次不定期的质量考核。供应商名录制度保证了原材料的采购质
量，有效控制了采购成本。
公司制定了科学、严格的采购制度，形成了计划、价格确定、供应商选择、审批、质量管控和付款的采
购体系。
2、生产模式
公司为适应多变的市场需求和激烈的市场竞争，采取以市场为导向的按需生产方式。即公司采取以销定
产方式，由销售部统一接受订单后，编制销售计划，传递给生产部，生产部下达生产计划，统筹产品生产。
品技部对原料、产成品进行检验和监督。财务部负责成本核算，指导生产车间统计工作，监督在产品盘点，
每月进行成本核算分析。公司根据产品技术特点、生产工艺流程、市场需求等因素确定了现有的生产模式，
报告期内公司生产模式保持稳定。
3、销售模式
公司销售方式全部为直销。
公司通过不断的技术创新，优化产品结构，提高产品性能，抢占市场先机，挖掘客户需求，不断开拓市
场。销售部根据年度预算及公司整体要求，编制年度销售收入计划，并将销售目标层层分解落实。
公司始终以客户为中心，做好客户售后服务工作。密切与客户联系，强化友好关系，做好与客户之间的
信息沟通，适时把握客户需求，通过技术创新，完善产品种类结构，提高客户采购效率，降低客户采购成本
，从而形成持久的合作关系。
公司注重根据下游客户的需求进行生产工艺的调整、新产品开发，为客户提供符合其需求的产品、服务
和技术支持。公司设立售后服务部，以实现本公司产品与客户需求的高度契合，在巩固和加强与客户合作关
系的同时，提高了已有产品的市场占有率，同时还有利于新产品在市场中的推广应用。
（五）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制
品制造业。公司产品可分为表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶三大系列，均属于新领域精细化工产品。公司专注
于精细化工新材料领域，集中表现为小批量、高性能的特色产品。本公司的精细化工新材料产品主要作为助
剂使用，可以改善产品加工性能、提高产品质量，或赋予产品某种特有的应用性能。由于其应用范围非常广
泛，被誉为“工业味精”。
精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，是新材料的重要组成部分。精细化工产品种类多
、附加值高、用途广、产业关联度大，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域。大力发
展精细化工己成为世界各国调整化学工业结构、提升化学工业产业能级和扩大经济效益的战略重点。中国十
分重视精细化工的发展，把精细化工特别是新领域精细化工作为化学工业发展的战略重点之一和新材料的重
要组成部分，列入多项国家计划中，从政策和资金上予以重点支持。
公司所处的精细化工新材料行业，下游涉及聚氨酯、塑料、纺织、印染、日化、农药、铁路、消防、风
电、石油页岩气开采、电子、汽车、电缆、建筑安装等国民经济的多个领域，与人们的生活息息相关，因此
精细化工新材料产品的需求多表现为硬需求，行业周期与国民经济景气及周期紧密相关。
公司在为国内外知名企业提供优质服务的同时，重视产品研发，不断加强研发投入，积极学习国内外先
进经验，在新材料、新工艺、生产自动控制等方面具备了较为先进的技术优势，公司部分产品的核心技术已
处于国内领先水平。近年来，公司积极拓展国际市场，2024年上半年国际市场出口收入占营业收入的12.51%
。截止目前，公司已完成对阻燃剂、聚醚胺、烷基糖苷等主要出口产品REACH注册（欧盟认证），具备开展
欧盟地区的烷基糖苷、阻燃剂和聚醚胺销售业务的资质，为公司国际业务的增长奠定了坚实的基础。
二、核心竞争力分析
2024年上半年，公司核心竞争能力进一步提升，继续保持在长期经营中所形成的客户资源优势、技术领
先优势、配套同步开发优势、质量管理优势等核心竞争优势。
1、客户资源优势
公司自设立以来一直专注于精细化工新材料的生产销售，拥有完善的生产设备和生产工艺。公司凭借技
术优势和产品优势，能够在新材料开发、工艺改良、产品应用等方面为客户提供差异化产品、技术和服务支
持，满足不同行业用户对产品应用指标上的不同需求。公司产品主要作为助剂使用，可以改善产品加工性能
、提高产品质量，或赋予产品某种特有的应用性能。深耕行业多年，经过多年的经营和不懈努力，公司已在
行业内享有较高声誉，公司始终秉承“以人为本、诚实守信、质量第一、用户至上”的企业理念与客户开展
合作，拥有一个需求稳定的优质客户群，并与多家知名企业建立了合作伙伴关系。近年来公司也在国内外不
断拓展客户，产品出口欧盟、俄罗斯、土耳其、日本、韩国及东南亚地区，海外客户越来越认可晨化产品，
大大提升了公司开发国外市场的能力，促进公司可持续发展，进而提高公司综合竞争实力。
2、技术领先优势
公司是国家人力资源和社会保障部批准的国家博士后科研工作站，是江苏省科学技术厅和江苏省财政厅
授予的江苏省高固含水性聚氨酯树脂工程技术研究中心，是江苏省教育厅授予的江苏省企业研究生工作站，
是江苏省经济和信息化委员会认定的企业技术中心，是江苏省发展与改革委员会授予的江苏省多功能非离子
表面活性剂工程中心，确立了公司技术水平在行业内的优势地位；公司被国家知识产权局认定为国家知识产
权优势企业；公司拥有完善先进的产品性能测试设备，被江苏省质量技术监督局、江苏省知识产权局授予“
江苏省企业知识产权管理标准化示范单位”；被江苏省质量技术监督局、江苏省市场监督管理局和江苏省发
展和改革委员会授予“江苏省质量信用AAA级企业”；公司获批国家级专精特新“小巨人”企业，荣获由中
国石油和化学工业协会颁发的“全国石油和化学工业先进集体奖”“科学技术进步奖”一等奖；公司的“酚
醛泡沫硅油制备方法”被评为中国氟硅行业优秀科技成果奖；公司科协被评为“江苏省示范企业科协”等荣
誉。公司生产工艺装备先进、齐全，满足工业规模生产需要，达到或超过国外公司的质量水平，生产的产品
也已被国内外知名企业应用于其产品中，提升了公司综合竞争能力和抗风险能力，推动公司持续发展壮大，
为未来持续健康发展提供保障。
2024年上半年，在公司全体员工的努力下，公司通过高新技术企业重新认定，淮安晨化收到淮安市生态
环境局下发的《关于淮安晨化新材料有限公司年产4万吨聚醚胺（4.2万吨聚醚）项目环境影响报告书的批复
》（淮环发[2024]40号），该批复同意淮安晨化年产4万吨聚醚胺（4.2万吨聚醚）项目落户淮安工业园区。
公司拥有先进的研发、生产、检测能力，报告期内新增发明专利1件。
截至报告期末，公司及子公司获得国家专利87件，其中发明专利48件。
3．配套同步开发优势
研发能力是精细化工新材料企业提高核心竞争力的保证。公司拥有专业的产品研发团队、优秀的项目执
行团队和产品售后服务团队，公司及子公司现有研发人员共125名，其中：核心技术人员3名。基于国内外知
名客户不断更新的需求，公司持续主动的对产品、技术进行改进，从而推出性能更优越、成本更低的产品，
并以此吸引、引导下游客户的需求。公司的研发、品技、销售、售后服务、生产部门，在获取客户的相关需
求或市场出现行业新动态后，公司的研发部同步进行相关产品的研发，使公司能够在第一时间同步推出相应
的新产品，从而抢得市场先机。
公司在自主研发的基础上，与各高校院所开展广泛的交流与合作，形成产、学、研相结合的研发、创新
体系，有效的提高了公司的科研实力和技术水平，提高了公司新产品新技术的开发效率。
4．质量管理优势
“安全为天、质量为先、顾客至上、持续改进。”是公司的质量方针，公司围绕这个方针建立了严格的
供应商评估与控制体系、品质控制体系以及生产管理流程、顾客满意控制程序，实现了从原材料采购到产品
出库的全过程质量控制。公司产品严格执行国家、行业和企业的相关标准，生产产品的过程被有效监测。经
过长期不懈的努力，公司建成了科学、严格、完善的质量管理体系，通过了GB/T19001-2016/ISO9001:2015
质量管理体系认证。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
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