经营分析☆ ◇300613 富瀚微 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
业内领先的芯片设计公司之一，长期深耕视觉领域，是以视频为中心的芯片和完整解决方案提供商，致力
于为客户提供高性能视频编解码IPC以及NVRSoC芯片、图像信号处理器ISP芯片、智能显示芯片、车载视频
与传输芯片及相应的完整的产品解决方案，同时也提供技术开发、IC设计等专业技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路设计(行业) 16.90亿 100.00 6.28亿 100.00 37.18
─────────────────────────────────────────────────
智能视频产品(产品) 10.04亿 59.41 3.65亿 58.09 36.35
智能物联产品(产品) 3.39亿 20.05 7156.01万 11.39 21.12
智能出行产品(产品) 2.80亿 16.54 1.32亿 20.98 47.15
其他(产品) 4323.22万 2.56 --- --- ---
技术服务(产品) 2417.93万 1.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 15.18亿 89.86 5.39亿 85.74 35.48
境外销售(地区) 1.71亿 10.14 8961.27万 14.26 52.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.35亿 73.11 4.43亿 70.55 35.88
分销(销售模式) 4.54亿 26.89 1.85亿 29.45 40.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业视频处理产品(产品) 4.00亿 58.17 1.43亿 63.36 35.77
智慧物联产品(产品) 1.30亿 18.88 2739.12万 12.12 21.08
智慧车行产品(产品) 1.18亿 17.18 5467.23万 24.20 46.25
其他(补充)(产品) 3896.71万 5.66 1794.32万 --- 46.05
其他业务(产品) 72.00万 0.10 72.00万 0.32 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.06亿 88.14 2.13亿 87.38 35.14
境外(地区) 8160.28万 11.86 3077.41万 12.62 37.71
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 6.66亿 96.84 2.40亿 98.46 36.04
提供服务(业务) 2175.56万 3.16 376.68万 1.54 17.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路设计(行业) 17.90亿 100.00 6.74亿 100.00 37.67
─────────────────────────────────────────────────
专业视频处理产品(产品) 12.04亿 67.25 4.54亿 67.36 37.73
智慧物联产品(产品) 2.78亿 15.53 7470.43万 11.08 26.87
智慧车行产品(产品) 2.37亿 13.24 1.14亿 16.84 47.91
技术服务(产品) 4643.46万 2.59 --- --- ---
其他(产品) 2481.92万 1.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 16.53亿 92.32 6.15亿 91.15 37.19
境外销售(地区) 1.38亿 7.68 5971.36万 8.85 43.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.10亿 78.77 5.17亿 76.67 36.66
分销(销售模式) 3.80亿 21.23 1.57亿 23.33 41.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业视频处理产品(产品) 5.29亿 66.04 1.96亿 65.25 37.11
智慧物联产品(产品) 1.41亿 17.63 4362.42万 14.51 30.92
智慧车行产品(产品) 1.13亿 14.08 5176.05万 17.21 45.94
其他(补充)(产品) 1804.33万 2.25 911.52万 3.03 50.52
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.21亿 90.09 2.68亿 89.19 37.19
境外(地区) 7933.07万 9.91 3249.68万 10.81 40.96
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 7.96亿 99.49 3.01亿 100.19 37.83
技术服务(业务) 410.72万 0.51 -55.76万 -0.19 -13.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.93亿元，占营业收入的82.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 95104.93│ 56.29│
│客户二 │ 31030.29│ 18.36│
│客户三 │ 5541.28│ 3.28│
│客户四 │ 4326.59│ 2.56│
│客户五 │ 3318.24│ 1.96│
│合计 │ 139321.33│ 82.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.31亿元，占总采购额的85.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 59528.70│ 49.36│
│供应商二 │ 13722.23│ 11.38│
│供应商三 │ 12464.12│ 10.34│
│供应商四 │ 11714.19│ 9.71│
│供应商五 │ 5710.03│ 4.73│
│合计 │ 103139.28│ 85.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务概述
公司是业内领先的芯片设计公司之一，长期深耕视觉领域，是以视频为中心的芯片和完整解决方案提供
商，致力于为客户提供高性能视频编解码IPC以及NVRSoC芯片、图像信号处理器ISP芯片、智能显示芯片、车
载视频与传输芯片及相应的完整的产品解决方案，同时也提供技术开发、IC设计等专业技术服务。公司产品
广泛应用于智能视频、智能物联、智能出行等领域，覆盖全球行业领先品牌终端产品。
2、主要产品及其用途
公司通过前后端协同的产品布局，提供以视频为中心的完整芯片和解决方案，产品包括：图像处理芯片
、网络摄像机芯片、视频链路芯片、数字录像机芯片、网络录像机芯片、智能显示芯片，以及车载图像处理
芯片、车载视频链路芯片、车载录像机芯片等。
3、公司经营模式
（1）研发模式
在Fabless经营模式下，产品的设计与研发是公司的核心竞争力。为保证公司能够持续推出技术领先、
符合市场需求、具有市场竞争力的创新产品，公司采用“预研——设计——量产”流水式研发策略，保证公
司成熟产品在量产稳定出货的同时，有领先于当前市场的新产品处于研制阶段，并有更新的面向未来的产品
进入预研阶段。
（2）采购生产模式
公司采用集成电路设计行业典型的Fabless经营模式，主要负责集成电路的设计及质量管控，晶圆制造
、封装、测试等生产制造环节均通过委托第三方加工的方式完成。公司产品在完成集成电路版图设计后，向
晶圆代工厂下达晶圆加工订单。晶圆代工厂完成晶圆加工后，将晶圆转到集成电路封装测试企业。封装测试
企业完成芯片的封装、测试作业，形成芯片成品。
（3）销售模式
公司产品的客户主要为智能视频类领域设备/模组/整机厂商、智能物联设备厂商、汽车厂商/Tier1（一
级供应商）等企业级客户。公司采用直销和经销相结合的销售模式。公司通过直销行业龙头企业进行品牌推
广，敏锐把握市场需求变化，从而对自身产品进行迭代更新，直销模式在贴近市场的同时能够更好地满足客
户需求，长期稳定地为公司带来收益；同时，公司通过授权区域代理商经销模式延伸业务触角，通过下沉式
渠道等最大限度地覆盖更多中小客户，提高产品市场占有率。与公司合作的芯片代理商具有一定的方案开发
和技术服务能力，针对不同客户采取不同的销售策略将芯片产品销售给整机厂商，将产品规模化快速铺向市
场。
4、下一报告期内下游应用领域的宏观需求分析
过去几年，智能视频芯片市场增长平缓，国产替代基本完成，产品AI能力持续提升，下游更新换代需求
稳定存在。随着中国制造向中国“智造”的不断迈进，据头部企业统计，钢铁、新能源、电力等行业的企业
数字化转型年均投入金额，是传统智能安监投入的2至10倍以上，场景数字化的巨大需求正逐步释放；此外
，机器人领域创新如火如荼，2025年春节晚会进一步让全社会关注到行业发展，各类不同形态、不同功能的
机器人加速落地，催生了多元化的视觉芯片需求。大模型技术持续迭代，未来搭载大模型推理功能的边缘侧
视觉终端将实现规模化应用，为视觉芯片开辟了全新应用场景与广阔需求空间。根据弗若斯特沙利文的预测
数据，2026年全球智能视觉处理芯片市场规模将同比增长12.5%，其中AI类产品增速可达20.6%，非AI类产品
增速为6.3%，产品整体AI化趋势显著。
对于智能物联芯片而言，5G、物联网、新一代AI等技术的持续升级，催生了视频会议、零售支付、智能
显示、智慧家居等众多新兴消费级应用场景，摄像机作为核心感知与信息获取设备，已在上述消费场景中实
现规模化应用。此外，带显示功能的芯片需求大幅提升，家庭用品、工业控制、医疗电子、体育运动、户外
娱乐、在线教育、智慧金融等领域的新兴需求，催生了丰富的应用场景，推动各行业对视频芯片的新增需求
持续释放。伴随大模型技术（尤其是开源大模型及各类AIAgent）的高速发展与能力持续升级，消费电子行
业将进入蓬勃发展的新阶段。除家用摄像机等传统应用外，各类创新应用与产品层出不穷，AI眼镜、AI玩具
等融合前沿技术的新品类正快速打开市场，为未来智能物联芯片需求带来了良好的增长预期。与此同时，存
储芯片价格大幅上涨带动各类消费电子产品价格上行，给需求增长带来阶段性压力。
Omdia在《2026年半导体趋势观察》报告中指出，“软件定义汽车”正成为行业发展的核心路径变化方
向，整车竞争优势逐步转向人工智能服务能力、网络安全水平、OTA能力及软硬件协同效率，进而推动半导
体产业生态重构。整车企业与上游先进组件供应商深化合作，打造跨功能、跨车型的平台化架构。汽车电动
化、网联化、数字化进程持续推进，高级驾驶辅助系统的普及，将为各类车载传感器带来长期需求支撑，车
载视频芯片的需求景气度也有望在未来持续强化，增长前景的确定性持续提升。其核心增长动能来自汽车智
能化进程的双向提速：传统燃油车企加速智能化补位，将高清环视、基础智驾等视频相关核心配置规模化下
沉至主力车型；新能源车企持续推进智能驾驶普惠化，带动高清车载摄像头搭载量与规格双升。两大市场主
体共同发力，拉动车载视频芯片需求持续扩容。
5、行业竞争情况
公司产品包括智能视频芯片、智能物联芯片、车载视频处理芯片等多类芯片产品，应用领域涉及交通、
消费、汽车、工业等多个市场，不同的产品和市场应用领域有不同的竞争厂商，其中智能视频芯片领域同行
业公司有联咏科技、星宸科技等；智能物联芯片领域同行业公司有北京君正、安凯微、国科微等；车载视频
芯片领域同行业公司有索尼、NEXTCHIP等芯片企业。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业所属分类
公司的主营业务是以视频为核心的智能视频、智能物联、智能出行等领域的视觉芯片的设计开发及销售
。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754—2017），公司所处行业属于“I信息传
输、软件和信息技术服务业”的“I6520集成电路设计”。集成电路设计处于产业链的上游，主要根据终端
市场的需求设计开发各类芯片产品。公司所处的集成电路设计产业属于集成电路产业的核心环节之一，是国
家各项集成电路相关政策和发展战略规划重点关注的领域。
2、行业的基本情况与发展阶段
报告期内，全球经济温和复苏推动集成电路市场需求持续增长。同时，以大模型为引领的人工智能技术
迭代催生算力基建升级需求，端侧AI创新推动产品迭代，为集成电路产业增长注入核心动能。根据Gartner
发布的2025年全球半导体市场最终统计报告，2025年全球半导体收入总额达7930亿美元（按报告期末汇率折
算，约合5.54万亿元人民币），较2024年同比增长21.0%。
从国家和地区来看，美国半导体行业协会（SIA）统计数据显示，2025年美国继续位居全球最大单一半
导体产品市场，人工智能产业持续繁荣，带动AI数据中心等设施规模化扩建，进一步拉动半导体产品需求放
量，市场规模实现同比增长30.5%。中国和亚太其他地区（非日本）半导体市场规模保持稳健正增长，其中
中国市场同比增长17.3%，亚太其他地区（非日本）同比增长45.0%，欧洲市场规模实现小幅正增长，同比增
长6.3%，日本市场规模则下滑4.7%。从产品结构看，美国半导体行业协会（SIA）统计数据显示，2025年存
储器、逻辑芯片、微处理器均实现高速正增长。其中，HBM（高带宽存储器）、高性能DRAM、企业级SSD（固
态硬盘）等存储器产品，受通用大模型、端侧AI需求双重刺激，销量与销售额均大幅增长，存储器产品整体
增长率达到34.8%。GPU、ASIC等AI算力芯片受全球算力需求持续攀升的影响，出货量与市场规模大幅增长，
带动逻辑芯片产品实现39.9%的同比增长，以3019亿美元的营收规模成为半导体第一大细分品类。模拟芯片
、光电子器件、传感器等产品市场规模实现温和同比正增长，分立器件市场规模小幅下滑。
从市场分类看，世界集成电路协会（WICA）数据显示，2025年受人工智能大模型对算力、存力、运力等
领域的建设投入拉动，计算及通信领域继续成为半导体产业两大主要增量市场，计算半导体市场规模达到24
83亿美元，通信半导体市场规模达到2822亿美元，均实现高速增长。受AI耳机、智能手表等可穿戴设备销量
增长带动，消费市场逐渐回暖。受新能源汽车、高阶智能网联汽车渗透率持续提升的带动，汽车半导体市场
规模继续扩大；工业控制半导体市场也保持增长，其中机器人领域增速亮眼。此外，受益于PC及服务器政府
采购中国产占比提升，相关芯片政府采购需求同步增长。
3、行业的周期性成长特点
世界半导体贸易统计组织（WSTS）统计的2013-2025年全球半导体销售额数据及2026年预测显示，2016
年到2025年期间销售额呈现波浪式上升趋势，期间市场经历数轮完整景气周期。2025年市场继续上行，全年
半导体收入总额预计同比增长22.5%，而2026年将延续增长态势。集成电路销售额呈现周期性，主要有以下
几方面原因：
宏观经济环境：全球宏观经济的起伏直接影响集成电路的市场需求。经济繁荣期，各行业扩张，对电子
产品需求增大，带动集成电路销售额上升；经济衰退期，消费和投资缩减，电子产品需求降低，销售额下降
。
技术创新周期：集成电路行业技术迭代迅速。当重大技术突破出现，新应用场景拓展，刺激新产品研发
和市场需求，推动销售额增长；若技术创新放缓及市场饱和，销售额增速也会放缓。目前技术创新周期属于
大模型为代表的AI新技术驱动各类新产品新应用的初期。
产能供需变动：一方面，集成电路制造产能建设周期长，当市场需求快速增长时，产能供不应求，价格
上升推动销售额增加；随着产能逐步释放，市场供大于求，价格下降，销售额承压。目前市场供需关系出现
结构性差异，呈现不同程度的产能紧张状态，以高性能计算需求拉动的先进制程和先进封装产能呈现交付紧
张状态，而传统的成熟制程产能也较去年有所趋紧。
4、视觉芯片行业发展概况
据统计，约80%~90%的外部信息通过视觉获取，视觉芯片在这一信息处理过程中发挥核心作用。以摄像
机为例，典型的摄像机主要由镜头、图像传感器、视觉芯片、数据传输芯片、存储器、电源芯片等组成。工
作时，镜头聚焦光线在图像传感器上，视觉芯片首先通过图像传感器获取光学图像信息并转换为电信号，然
后通过内部的处理器和算法对图像数据进行处理分析和压缩，最后根据处理结果输出相应的控制信号或数据
，整个过程中视觉芯片的性能决定了图像信号的质量和传递效率。
视觉芯片行业发展已有相当长时间，从智能安监相对成熟的场景，到可穿戴设备之类创新前沿的应用，
各个分支的需求和发展方向各有特色。例如从不同视觉芯片类别来看，智能安监类视频芯片的特点是对可靠
性要求高，从而能适应各种复杂环境；同时，要满足高清甚至超高清视频处理需求，以提供清晰画面；此外
更要具备智能分析能力，可对画面中的异常情况进行实时检测和预警。在智能物联领域的消费视频芯片则要
求注重用户体验，在画质优化、色彩还原等方面需要表现出色；随着端侧AI需求的发展，芯片更需要满足客
户的新兴AI需求；同时消费类芯片成本控制要求较为严格，以满足消费市场的价格敏感度；此外，还需具备
良好的集成性和兼容性，以适应多种消费电子设备。在智能出行领域的车载视频芯片则是首重安全性，需满
足汽车行业的严格车规标准，需具备高可靠性，能在高温、震动等恶劣环境下稳定工作，提供清晰准确的图
像信息。当下，随着行业的不断进步，视觉芯片大多呈现出了深度结合AI技术、多模态感知融合的发展趋势
。
5、视觉芯片行业主流技术情况
（1）高清化
当前视频芯片高清化受到供给与需求的双重驱动。一方面，图像处理作为视频领域最为核心的技术之一
，行业内主要参与者均持续加大研发力度进行技术的迭代更新，具备高清编解码能力的SoC芯片得到快速发
展；另一方面，随着全社会安全意识的提升，4K甚至8K超高清分辨率在部分视频终端应用场景下需求不断扩
大。终端产品图像画质升级对视频芯片形成持续迭代驱动，对其在图像处理质量及能力提出更高要求。
（2）智能化
近年来，在算法、数据和算力的共同推动下，人工智能的功能日益契合社会主流需求。视频智能化技术
，如人工智能1.0时代的智能分析整合、面部识别、大数据分析等，已经迅猛发展并被广泛应用于各实地场
景。随着全社会信息化水平不断提升，人工智能2.0时代的大模型驱动的各种场景如实时信息交互、文生视
频、文搜万物等所需处理的信息量将迎来爆发式增长。为了满足新时代的AI需求，视频芯片的处理效率要求
进一步提升，各处理模块间的传输速度也得以加快，因此智能化是未来发展的主要方向与趋势。
（3）集成化
新一代的AI技术推动各种新产品进步，尤其是各类可穿戴设备的发展，在视频芯片的选择方面，终端设
备厂商对于芯片功能、性能和功耗等指标需求进一步提升，头部厂商会更倾向选择能提供成熟的整体解决方
案和清晰产品线规划的芯片供应商进行合作，从而能够尽快完成产品开发并推向市场，实现产品的延续性。
基于上述原因，视频芯片设计企业不仅要在芯片图像处理性能、低功耗设计等方面形成核心竞争力，也要在
产品规格定义、参考解决方案开发等方面加强投入并形成竞争优势。这需要视频芯片设计企业更好地理解客
户需求并做出规划，同时在SoC平台建设、嵌入式软硬件开发、软硬件测试和项目管理方面必须进行完整的
规划和实施。
（4）创新多元化
下游应用场景具备多样化特点，芯片需要在各个不同场景满足各种新的应用需求，例如目前AI眼镜存在
夜晚拍摄效果不佳及内部空间有限的技术瓶颈，而低光效果优化技术可显著提升其性能，AI-ISP能让AI眼镜
在极低照度下实现“看得清、拍得美”的目标，同时芯片还要能够实现小封装体积，适应产品的外观设计，
才能真正助力产品厂商为用户提供更好的拍摄体验。此外，更多轻便的可穿戴设备和AI玩具等新产品的重要
需求是更长的待机时间，这就对芯片的功耗提出更高要求。创新的应用需求和芯片技术的发展相辅相成，促
进各自不断进步。
公司顺应行业技术趋势，在图像信号处理领域大力投入研发力量，积累了丰富的图像信号处理相关技术
，包含宽动态、降噪、除雾霾、影像色彩还原等。公司对图像处理技术进一步优化和升级，提升编解码效率
，优化视频图像体验；持续加码智能产品研发，自研的AI处理器已实现量产并已广泛应用于智能视频芯片中
。公司将持续改善产品性能、提高产品可靠性，进一步提升芯片的集成度，拓展产品的应用领域。行业技术
的不断进步，客观上提高了进入壁垒，对龙头企业起到加宽护城河的作用。
6、市场需求变化情况及对公司影响
集成电路设计行业的下游行业是终端产品市场，公司视频芯片的主要下游应用领域包括智能视频、智能
物联、智能出行等。根据咨询公司弗若斯特沙利文统计数据，2025年全球智能视觉处理芯片市场规模增长5.
0%，其中前端类产品（包括ISP和IPCSoC）增速为6.6%，而后端类产品（XVRSoC）则增速为-4.1%，前后端增
速出现分化。
（1）智能视频
当前传统智能安监领域呈现出国内增速趋缓、国外保持较高增速的态势。国内除二线以下城市、村镇存
在新增需求外，其他地区以存量更新需求为主，数量方面增长有限，但技术方面不断升级。国外市场如东南
亚、中东和欧洲保持较为旺盛的需求增长，而部分市场受地缘形势影响出现下滑。
从中长期视角看，技术持续迭代升级叠加全球安全意识强化，将为智能安监产业构建长期增长基础。
（2）智能物联
2025年度消费类市场结构性复苏，以消费摄像头为例，洛图科技数据显示，2025年中国消费级摄像头销
量5507万台，同比增长3.0%，其中，线上销量占比达63.6%。由于芯片企业普遍看好视觉芯片市场潜力并持
续加大研发投入，消费类视觉芯片整体市场竞争态势显著加剧，部分细分领域已陷入价格战。公司在各个细
分市场加大研发和市场投入，培育重点客户，目前已取得明显成效。
从长远来看，消费电子的技术和应用创新层出不穷，相应芯片的细分市场可能面临洗牌，掌握先进技术
和拥有供应链优势的企业最终将会主导市场。
（3）智能出行
根据中国汽车工业协会数据，2025年，中国汽车产销累计分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增
长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续3年保持3000万辆以上规模，连续17年稳居全球第一。车载摄像
头市场经历了从单摄像头到多摄像头、普通摄像头到智能化摄像头的发展历程，从传统的后装市场（售后加
装），逐步向前装市场（出厂预装）发展。近年来我国本土车企引领的新能源汽车快速发展，今年头部企业
更是开始推动智能驾驶普惠化，此举将大幅度加快我国汽车产业的智驾水平提升。本土整车厂一般会更多选
择本土供应链，同时在自动驾驶、智能座舱等方面积极进行领先创新。自动驾驶和智能座舱在汽车领域的广
泛应用，推动车载视觉设备与显示屏等智能化组件的密集搭载，进而对芯片的图像/视频处理能力、可靠性
等性能升级提出更高要求，新增需求持续增长，为汽车电子芯片市场注入新动能。
报告期内，公司加大市场投入，与国内主要Tier1厂商密切合作，车规类视觉芯片产品已成功导入绝大
部分主流车厂，电子后视镜芯片等产品助力整车企业完成功能的创新突破与消费者体验升级，销售实现可喜
增长，同时公司也努力推进与海外车厂的合作，成功进入多家德系品牌供应链。未来将持续强化研发与市场
双轮驱动策略，致力于在此细分市场保持高速增长态势。
7、相关行业政策
集成电路产业是信息技术产业的基础和支柱，对全球IT科技创新乃至整体经济增长具有关键的战略性作
用，其发展状况将对未来全球科技产业格局产生重大影响，近年来，越来越多的国家政府对本土半导体和集
成电路产业给予了高度重视。2014年以来，中国政府出台了一系列指导和支持集成电路发展的政策措施，为
行业快速发展奠定了扎实基础。
8、公司行业地位
公司专注于计算机大视觉领域的各类芯片设计开发，向客户提供高性能视频编解码SoC芯片和图像信号
处理器芯片，满足高速增长的数字视频市场对视频编解码和图像信号处理芯片的需求。作为视觉芯片领域的
开拓者，公司凭借深厚的技术积累、领先的技术水平、完善的产品线布局、良好的技术服务，在市场上建立
起良好口碑，并形成了领先的行业地位。
三、核心竞争力分析
1、技术研发优势
富瀚微被评为国家级高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业、上海市制造业单项冠军企业、上
海市创新型企业总部、上海市企业技术中心等多项认证和荣誉称号。自成立以来公司一直专注于视觉芯片的
设计研发，拥有一支素质过硬、经验丰富的研发团队，具有强大的技术研发创新实力，研发团队在芯片设计
、人工智能、软硬件结合等方面积累了丰富的行业应用经验。可根据市场需求和用户个性需求分别提供产品
服务，满足客户的多层次需求。公司积累的优势列于如下几个方面：
（1）AI影像信号处理技术
公司深耕影像信号处理技术二十余年，持续攻克图像降噪、清晰度优化、对比度提升、色彩还原等核心
技术瓶颈，在智能安监、车载、消费电子等核心领域已形成深厚技术积淀与领先竞争优势。近年在AI-ISP前
沿领域实现关键突破，通过AI3D/2D降噪、AI宽动态、AI超分等技术，在极低算力下实现画质显著跃升；其
中自研AI降噪“极光”系列ISP引擎最高可实现12dB的信噪比提升，搭载该技术的芯片在同等降噪性能下，
面积、功耗指标均达行业领先水平。基于上述技术积淀打造的动态感知AI-ISP+全域影像增强引擎，成为公
司全域影像技术战略的核心底层基座。该引擎依托端侧AI异构算力，基于自研Neural-CentricISP架构与AIS
时空联合运动对齐技术，通过AI多帧HDR动态域映射、4M@60FPS实时防抖、双目5M@15FPS自适应拼缝拼接等
技术协同，攻克暗光场景时空域联合去噪、高动态场景运动伪影抑制等行业瓶颈，打造亚毫秒级低时延影像
处理管线，可覆盖穿戴设备、车载、运动影像等全场景，实现端到端部署。
（2）视频编码技术
视频编码技术是公司领先的核心技术，自公司成立以来坚持自主研发，视频编码器持续迭代优化打磨，
在视频压缩质量、算法效率、编码能效及速率控制准确度和稳定性上均处于行业前列，公司主流产品的视频
编码压缩率领先行业主流产品10%，使公司产品在智能安监、智能物联、NVR/DVR、运动相机等各类应用中取
得优势。
（3）神经网络全链路底层技术
公司前瞻性布局神经网络处理器技术，作为智能计算的底层支撑，通过架构级创新实现算法与硬件深度
协同，为算法落地构建可持续进化的算力基座。公司产品覆盖全算力规模，可全面适配AI-ISP、AI-CV等场
景需求；依托自研低比特量化技术及高效AI-ISP数据切分架构，兼顾预定义神经网络的高效运行与客户定制
化网络的灵活部署需求，核心引擎朝着低带宽、低功耗、高灵活性、高效率方向持续迭代，相关技术已实现
公司芯片产品全面覆盖。公司自研神经网络编译器原生支持PyTorch、TensorFlow、Caffe等主流框架，通过
自主可控的指令集映射与硬件资源动态调度，突破传统软硬件协同瓶颈，实现算法与计算架构深度耦合，兼
顾硬件利用率与跨平台部署敏捷性，为技术落地提供核心保障。
（4）端侧轻量化多模态大模型推理引擎
端侧轻量化多模态大模型推理引擎为通用人工智能端侧落地的核心战略载体。公司通过稀疏化架构创新
、量化感知训练与端侧软硬深度协同，打造支撑全品类感知终端持续进化的智能算力基座。技术矩阵深度适
配32TOPS及以下边缘算力平台，完成IPC全时智能监控、车载多维时空特征融合、全景态势推演等多场景部
署，实现跨终端统一的高阶认知理解与语义交互能力。助力单芯片实现支持8～16路实时视频分析、万物检
测、万物识别、智能总结、智能对话等功能，成为HomeBase的核心基座。
（5）成熟的芯片设计技术
公司在芯片产品开发领域深耕二十余年，历经多代芯片全流程研发与规模化量产验证，形成了体系化的
芯片设计核心能力与深厚技术积淀，为公司产品的稳定落地与性能优化筑牢了底层支撑。公司已构建起完备
的自研多媒体处理IP矩阵，相关IP历经多轮商用打磨，具备高稳定性与强场景适配性；与国内外主流晶圆代
工厂建立长期稳定合作，完成从成熟到先进制程的全节点适配，形成了覆盖全制程的外设以及高速多媒体接
口库，均通过严苛可靠性验证。同时，公司在高性能片上总线互联与全流程低功耗设计领域积累了成熟技术
方案，可充分满足各类端侧设备的芯片设计核心需求。
2、市场先发优势
公司是国内较早专业从事视觉芯片设计的高科技企业之一，早在2011年就进入智能视频ISP芯片领域，
在2021年率先研制出目前技术领先的高达8K分辨率且最多可支持128路摄像机的NVR产品。公司已深耕视觉芯
片设计20余年，在行业内先发优势明显，对客户需求、产品功能以及技术发展趋势有更深入的理解，公司可
根据客户不同的应用场景提供相应的技术解决方案。目前，公司已为国内智能视频、智能物联及智能出行等
领域客户提供系统化解决方案，积累了丰富的行业经验。
3、客户稳定优势
公司在芯片设计行业积累了优质客户群，其中很多为下游行业头部客户，为整体发展带来显著优势。稳
定头部客户群不仅保障了营收连续性，为研发投入与日常运营提供充足现金流，更以严苛的产品性能要求（
如图像效果、芯片功耗等）驱动公司持续创新，依据前沿需求精准定义产品方向，优化研发资源配置，加速
技术迭代。同时，作为头部企业的核心供应商，公司品牌在行业内的知名度与美誉度持续提升，不仅吸引更
多潜在客户，更有力推动业务拓展，进一步巩固行业领先地位。
4、产品范围优势
从总体上看，视觉信息处理的需求一直在增长，为公司的长期增长奠定坚实基础。从分类角度看，公司
产品的下游终端客户覆盖公共事业、专业企业、中小企业、日常消费者，例如，消费类视频芯片的最终产品
销售更接近于消费电子行业特点，车载视频芯片最终产品销售更接近于耐用消费品行业特点，不同领域的经
济特点各不相同，综合而言可以起到相互叠加、平滑营收的效果，为公司长期平稳发展提供有利条件。
5、公司品牌优势
自成立以来，公司一直专注于视觉芯片设计行业，经过20余年的经营和积累，产品得到了市场的广泛认
可，在行业内具有较强的影响力。凭借公司自主的研发实力、优秀的产品品质以及全面的客户服务，公司与
众多大型客户建立了长期的合作，产品得到了客户的广泛信赖和认可，公司和产品品牌知名度较高，在认证
方面，公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业、上海市制造业单项冠军企业等荣誉称号。
6、团队人才优势
作为科技型企业，公司始终秉持“人才是核心竞争力”的发展理念，汇集了一批集成电路设计及人工智
能研究等领域的高素质研发团队，通过完善人才引进、培养以及实施股权激励计划等创新举措，激发团队的
积极性和创造性，推动员工能力的不断提升，进而增强公司团队的战斗力。同时公司也注重产学研结合的深
入开展，促进公司与高校之间的技术资源整合、科技成果转化和技术人才培养，令公司在发展过程中能够准
确把握前沿领域、先进技术和下游市场的发展趋势，为公司持续稳定的发展奠定坚实基础。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，集成电路设计行业作为产业上游，经历了宏观经济增速平缓、全球地缘局势变化等影响，智
能视频芯片下游市场对于新技术的探索不断推进，但产品需求量增速有限，另一方面，智能物联芯片需求虽
有所回暖，然行业主流产品差异化不足，叠加存储芯片涨价对下游需求形成抑制，市场以价格竞争为主，对
部分产品毛利率造成一定影响。同时，中国汽车市场全年继续增长，产销量保持在3000万辆以上规模，汽车
智能化率继续提升，相关国产车规芯片在经历长期国内汽车客户的磨合后，其中的佼佼者逐步获得国内汽车
客户认可。
面对复杂环境，公司团队始终坚定信心、积极应对，依托完善的产品线及优质客户群，在经营上总体保
持专注战略方向，同时，公司持续增加研发投入，进一步建立差异化竞争优势，积极拓展新产品，培育新增
长点，一定程度平滑了国内外的消极因素。报告期内，公司实现销售芯片总量1.78亿片，同比增长11.61%；
营业总收入16.9亿元，同比下降5.62%；实现归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比下降43.74%。公
司业务开展的具体情况为：
（1）技术升级，产品迭代
报告期内，公司在智能视频应用领域技术持续迭代升级，在多个方向开发新产品，以更好满足客户需求
。产品技术创新主要体现在高像素、清晰画质、低功耗以及多功能集成与高性价比等方面，推出了超高像素
阵列产品、基于AI-ISP算法的低照度全彩摄像机、800万像素电子后视镜、两轮车仪表屏、户外广告机、彩
屏电子价签等产品。
（2）拥抱智能，铺垫未来
报告期内，AI技术不断进步，对各个场景提出了不同要求，对于云端的场景，计算能力的要求呈指数级
增长，在边缘侧和端侧场景，AI功能的增强使得芯片既要满足高性能计算需求，又要保持低功耗，以延长设
备续航时间和降低散热成本。公司面对新时代的变化，有针对性地增强技术实力以应对，例如研发更高性能
处理器内核，优化传统芯片架构，升级制程工艺，创新低功耗设计方法，提升AI编解码能力等。
（3）拓展渠道，海外布局
报告期内，公司决策布局海外扩张，着手在海外寻求合作伙伴，一方面拓展市场空间，在当前国内外市
场周期日益呈现不同步的背景下，将市场风险分散到不同地区，降低单一市场周期对经营的冲击。此外，海
外扩张更可以触达更多潜在合作伙伴，利用当地的资源和人才优势，提升公司综合竞争力。
（4）组织革新，引进人才
新时代的新芯片需求，最终落脚点是各家公司的研发能力，公司于报告期继续加强对高端人才尤其是AI
相关研发人员的全球招募，此外也进行研发体系调整，通过流程回顾和优化进行管理提升，通过架构精简提
高决策效率和信息传递速度，使公司能够快速响应市场变化和技术发展，通过鼓励创新、支持培训、促进合
作，塑造企业的技术文化，激发员工的创新热情和创造力，从而更好地迎接时代的新机遇和挑战。
●未来展望:
1、公司发展战略
公司长期深耕视觉领域，是以视频为中心的芯片和完整解决方案提供商，公司拥抱智能化变革，持续专
注于视觉芯片领域的技术创新，以智能视频、智能物联、智能出行三大应用领域为核心，目标是通过持续技
术精进，满足客户多样化需求，拓展海外市场，成为智能视觉方面“国际知名，国内领先”的芯片产品和技
术服务提供商。
2、经营计划
（1）加大研发力度，拓宽产品覆盖
技术是科技公司发展的命脉，公司将持续保持高研发投入，以巩固技术领先地位并拓展产品覆盖领域。
通过底层操作系统的研发迭代，推动产品从基于RTOS操作系统的应用场景，向覆盖安卓系统的多元化产品领
域与市场空间延伸；在AI技术融合方面，实现芯片与各类大模型的深度适配，有效提升新兴AI产品的性能表
现，为应对未来可能爆发的AI应用端需求筑牢技术底座。
（2）贴合客户需求，大力拓展市场
近年来AI技术的快速突破，行业整体保持高速演进态势，在传统视频领域，主流厂商的技术需求不断升
级，在新兴消费电子产品领域涌现出大量创新企业与全新产品形态，共同对芯片提供商的产品性能和服务体
系提出更高维度的需求。面对这种新形势，公司积极保持和推进新老客户的深入交流，精准把握核心需求，
以实现产品定义的快速响应与精准定位。通过提供优质适配的芯片产品及高效的后端服务支撑，形成“巩固
存量市场与开拓增量市场”的双轮驱动策略，为未来业绩增长筑牢客户与市场基础。
（3）拓优研发队伍，健全管理体系
建设高素质、强创新的研发队伍，是企业引领行业趋势、强化产品竞争力的根基。公司将采取内外相结
合的措施，一方面在全球招聘具有丰富经验的芯片设计工程师和算法专家等，充实核心研发力量，另一方面
加强员工内部培训与进修，提升团队整体能力。在管理体系建设方面，公司依托先进的项目管理软件，对项
目的全流程进行精细化管理，明确各阶段节点与责任人，确保项目按时交付。建立跨部门协作机制，促进研
发、市场、供应链等部门间的信息流通与协同作业，使研发成果能精准对接市场需求。同时完善绩效考核制
度，将个人绩效与项目成果、团队协作等挂钩，激励员工积极创新与高效执行。
（4）优化内部管理，提升运营效率
当前时代快速变化，芯片设计公司所处环境发生了深刻变革，公司将全面梳理企业的组织架构与业务流
程，确保管理模式适应新时代的业务需求。通过建立定期内部评估机制，深度穿透各业务环节，精准优化流
程节点。针对评估中发现的问题组织专项研讨，以流程再造为抓手，实现管理效能与运营效率的双重提升。
此外，面对新的国内外形势，推演各类变化，建立各类预案以加强供应链韧性，将运营水平提升至新高度。
（5）关注外生成长，积蓄扩张势能
从产业发展历程看，全球领先的芯片设计企业大多通过多轮外生成长跻身行业前列。从效果而言，外生
成长能为企业带来新的技术、市场与人才资源，助力企业突破发展瓶颈，实现跨越式发展。公司持续跟踪市
场动态，精准筛选优质潜在合作伙伴，同时加大产业孵化基金的支持力度，对技术优势突出、具备协同潜力
的新兴企业进行战略投资，构建技术与资源的协同网络，对于孵化较成熟的被投企业，通过深度赋能与合作
落地，推动产业生态的良性循环与价值共生。
3、可能面临的风险
（1）技术创新风险
集成电路设计公司需要持续投入大量的资金和人员到现有产品的升级更新和新产品的开发工作中，以适
应不断变化的市场需求。同时，集成电路产品的发展方向具有一定不确定性，因此设计企业需要对主流技术
迭代趋势保持较高的敏感度，根据市场需求变动和工艺水平发展制定动态的技术发展战略。公司历来重视技
术创新与新产品研发工作，具备较强的创新能力，未来若公司技术研发水平落后于行业升级换代水平，或在
前瞻性技术创新领域偏离行业发展趋势，将导致公司研发资源浪费并错失市场发展机会，对公司产生不利影
响。公司将密切关注前沿技术动态与发展趋势，针对市场有效研发，提升研发效率，保持核心关键技术领先
，提升产品竞争力。
（2）市场竞争风险
近年来，随着AI技术飞速发展，算法和应用普及加快，AI技术受到多家芯片设计龙头企业的重视。总体
而言，当前AI技术整体仍处于快速演进期，应用架构和系统生态尚未完全定型，但智能视频的智能安监领域
被视为AI最成熟的落地场景之一，吸引众多厂商加速布局并推出集成AI模块的芯片产品，市场竞争呈现白热
化态势。未来若公司核心技术及产品的发展方向未能及时适应行业对于AI芯片各类性能的需求，将影响公司
产品竞争力并错失市场发展机会，如公司未能采取有效措施弥补竞争劣势，可能面临销售规模低于预期及毛
利率承压，进而削弱行业地位、造成市场份额流失，最终对经营业绩产生不利影响。公司将坚持创新驱动发
展的经营理念，通过持续创新和技术积累，不断提高公司自身竞争力。
（3）客户集中度较高的风险
公司客户集中度较高，尽管公司与主要客户建立了长期稳定的战略合作关系，业务发展稳定，但如果未
来主要客户的经营、采购战略等发生较大变化，或由于公司自身产品质量原因流失主要客户，或目前主要客
户经营情况发生重大不利变化，将会对公司业务造成不利影响。公司在与现有客户保持和加深合作的同时，
将充分发挥技术和产品优势积极开拓新客户和产品应用场景。
（4）研发人员人力成本上升的风险
公司属于人力资源密集型公司，随着公司业务规模发展，公司对高端技术人才需求加大，研发投入中人
力成本所占比重大，公司技术人力成本增加将导致研发费用持续增长，直接造成企业成本增加。公司将进一
步完善薪酬福利制度、绩效考评及长期激励机制，促进人力投入向效益的转化。
（5）商誉减值的风险
公司子公司眸芯科技的股权系收购取得，在上市公司合并资产负债表中形成了一定金额的商誉。根据《
企业会计准则》等规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果眸芯科技的未来经营
状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司的当期损益造成不利影响。公司将持续推进与眸芯科技
在技术和业务方面的整合，提升运营效率，努力实现预期收益。
（6）产业政策变化的风险
集成电路行业作为国家战略性新兴产业，国家持续强化产业政策支持力度，通过资金扶持、税收优惠、
技术攻关等多维度举措推动行业技术突破与产业升级。若未来国家产业政策支持力度减弱，将对行业整体及
公司发展产生影响。
（7）汇率波动风险
公司部分销售收入和采购支出需通过美元结算，虽然汇率因素对公司业绩影响较小。但是，如果人民币
大幅升值，在公司营业规模不断扩大的情况下，公司可能产生较大的汇兑损失。近年来，全球面临复杂的政
治经济局势，外汇市场存在较大的不确定性，因此公司面临的汇率风险可能会增大。公司将会做好外汇汇率
波动的前瞻性预测，控制外币资产余额水平或采取外汇套期保值等方式，提前做好相关的风险对冲准备，降
低汇率波动对公司的影响。
（8）国际贸易摩擦的风险
近年来国际政治、经济形势日益复杂，国际贸易摩擦不断升级。有关国家针对半导体设备、材料、技术
等领域颁布了一系列出口管制政策，限制中国公司获取半导体行业相关的技术和服务。虽然目前上述出口管
制政策尚未对公司业务造成重大不利影响，但国际政治形势趋向复杂化，若国际贸易摩擦持续或进一步加剧
，将对公司产品研发、销售和采购等产生不利影响。公司将密切关注和研究国际政治形势走势，积极灵活调
整市场策略和经营管理策略，增强公司抗风险能力。
〖免责条款〗
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