经营分析☆ ◇300614 百川畅银 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
沼气利用业务；移动储能供热业务；碳减排交易业务；环卫业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 7016.32万 43.19 42.97万 1.73 0.61
热力(产品) 3460.51万 21.30 292.57万 11.78 8.45
环卫及再生资源回收服务(产品) 3083.86万 18.98 1390.65万 56.00 45.09
其他(产品) 2685.83万 16.53 757.15万 30.49 28.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.50亿 92.36 2556.84万 102.96 17.04
境外(地区) 1241.90万 7.64 -73.51万 -2.96 -5.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 1.71亿 43.34 1601.76万 19.56 9.38
其他(产品) 8263.46万 20.98 3266.20万 39.89 39.53
热力(产品) 7701.43万 19.55 967.79万 11.82 12.57
环卫产业服务(产品) 6355.11万 16.13 2352.86万 28.73 37.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.78亿 96.03 8304.87万 101.42 21.95
境外(地区) 1563.72万 3.97 -116.26万 -1.42 -7.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 8996.46万 43.93 1423.15万 28.93 15.82
热力(产品) 4168.02万 20.35 716.15万 14.56 17.18
其他(产品) 3891.71万 19.00 1391.23万 28.28 35.75
环卫及再生资源回收服务(产品) 3425.13万 16.72 1388.47万 28.23 40.54
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.98亿 96.64 4853.60万 98.67 24.52
境外(地区) 687.45万 3.36 65.41万 1.33 9.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
沼气发电业务(行业) 2.60亿 57.55 2978.76万 37.96 11.45
储能业务(行业) 1.00亿 22.15 1001.08万 12.76 10.00
其他(行业) 7506.30万 16.60 1770.37万 22.56 23.59
环卫及再生资源回收服务(行业) 7199.49万 15.93 2107.66万 26.86 29.28
分部间抵销(行业) -5530.99万 -12.24 -9.91万 -0.13 0.18
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 2.47亿 54.61 3527.20万 44.94 14.29
热力(产品) 8575.79万 18.97 599.57万 7.64 6.99
环卫产业服务(产品) 7039.03万 15.57 2136.85万 27.23 30.36
其他(产品) 4905.01万 10.85 1584.32万 20.19 32.30
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.38亿 96.83 7043.37万 89.75 16.09
境外(地区) 1432.81万 3.17 804.57万 10.25 56.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.04亿元，占营业收入的26.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│洛阳诚助实业发展有限责任公司 │ 3221.91│ 8.18│
│国网陕西省电力有限公司 │ 2231.11│ 5.66│
│上蔡县城市管理局 │ 1941.81│ 4.93│
│广东电网有限责任公司揭阳供电局 │ 1631.08│ 4.14│
│国网辽宁省电力有限公司 │ 1356.28│ 3.44│
│合计 │ 10382.19│ 26.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.54亿元，占总采购额的17.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│河南贤泽人力资源服务有限公司 │ 1712.82│ 5.49│
│郑州鼎瑞运输有限公司 │ 1283.27│ 4.11│
│荆门宏图特种飞行器制造有限公司 │ 1138.50│ 3.65│
│郑州东兴环保能源有限公司 │ 790.84│ 2.53│
│光大环保能源（南阳）有限公司 │ 500.86│ 1.61│
│合计 │ 5426.28│ 17.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主营业务情况
报告期内，公司在稳固发展沼气发电与碳减排交易业务的同时，重点拓展移动储能供热业务，积极开拓
国际市场和沼气提纯制天然气业务。
1、沼气发电业务
甲烷作为全球第二大温室气体，升温效应约为二氧化碳的28倍，高效资源化回收甲烷是落实“双碳”目
标的核心抓手。公司作为国内第三方沼气综合运营服务商，长期联动各地城管、环卫单位、规模化养殖、造
纸等实体企业，收集生活垃圾填埋气、养殖粪污、工业有机废水发酵沼气开展发电运营。2026年上半年多地
持续推进生活垃圾焚烧设施新建投运，传统填埋场垃圾入库量缩减，部分填埋气项目出现产能下调、关停情
况。公司主动调整市场开发策略，积极拓展非填埋气源项目对冲行业下行压力。截至2026年6月30日，公司
在运营沼气发电项目共48个，总装机容量117.74兆瓦。
2、移动储能供热业务
移动储能供热为新型跨区域余热输送模式，打破传统热力管网铺设距离、成本约束，依托专用储热运输
车辆，回收电厂、冶炼、化工、建材等高耗能企业富余余热，输送至纺织、食品、制药、养殖园区、居民社
区等多元用热主体。该模式可替代低效燃煤、燃气小锅炉，缓解中小制造企业供热成本持续上涨难题，市场
需求具备持续增长基础。
公司将严格落实《关于加强饱和水蒸汽汽车罐车和罐式集装箱安全监管的通知》（市监特设发〔2026〕
96号）的监管要求，有序调整存量移动储能相关租赁业务布局，逐步平稳退出不符合新规导向的运营模式；
同时依托现有场景与技术积累，探索多元化新业务形态，拓宽增长空间，构建适配最新行业监管要求的可持
续经营体系。
报告期内公司持续丰富应用场景，推出机组停机应急保供、城镇冬季集中供暖、工业锅炉替代等多元服
务模式。截至2026年6月30日，公司投入运营移动储能供热车辆共计364台。
3、碳减排交易业务
公司在新项目立项阶段同步开展碳资产测算，对满足CDM、VCS、CCER、GS、GCC各类碳核算标准的项目
提前启动注册申报，依托碳指标交易优化项目的整体收益结构。
截至2026年6月30日，公司已有19个沼气发电项目在UNFCCC注册为CDM项目（其中2个已转为VCS项目），
38个沼气发电项目注册为VCS项目，5个沼气发电项目注册为GS项目。公司所获碳减排指标可在相关市场参与
交易。
4、国际市场开发
2026年上半年公司持续深耕南美、东南亚海外新能源赛道，海外填埋处理模式仍具备可拓展的空间。截
至2026年6月30日，哥伦比亚区域9.9兆瓦光伏电站稳定投产运营，两座合计19.8兆瓦光伏电站有序建设；当
地巴兰基亚沼气发电项目持续产气发电，多个光伏、沼气项目处于前期洽谈落地阶段，是国内较早布局哥伦
比亚新能源投资的企业。马来西亚2兆瓦填埋气项目持续稳定运行，公司后续将结合自身业务节奏，稳步推
进东南亚区域项目的拓展布局工作。
5、环卫业务
环卫板块聚焦全域城市环境综合治理，依托物联网智慧运营平台，打造环卫清扫、绿化管护、固废分拣
收运一体化服务体系。2026年上半年在营项目3个，完整覆盖三类核心环卫业务场景。业务协同效应逐步显
现：智慧环卫调度系统可实现车辆调配效率提升40%，人员应急响应压缩至15分钟以内；搭建“分类-收运-
处置”的闭环管理链条，大幅提升城市生活垃圾资源化利用水平。
（二）报告期内公司所处行业情况
2024年作为“十四五”规划实施攻坚阶段，我国可再生能源装机容量突破15亿千瓦大关，占总装机比重
超52%，新型储能装机同比增长超210%。在“双碳”战略纵深推进背景下，环保产业呈现“精细化治理+多元
协同”发展特征。
依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业以节能环保、清洁能源产业
为主，均属于国家重点发展的战略性新兴产业。公司立足垃圾填埋气（沼气）发电核心主业，构建“固基+
转型+育新”的三级产业体系，形成传统沼气发电业务稳健发展、移动储能供热业务稳步扩张、综合绿能绿
碳业务持续培育的新发展格局。
生态环境监管体系持续完善，2024年4月《生态保护补偿条例》正式实施，首次将甲烷减排量纳入生态
补偿交易范畴。配合2023年11月出台的《甲烷排放控制行动方案》，我国已建立覆盖垃圾处理、农业养殖、
煤矿瓦斯等五大领域的全口径甲烷管控体系。碳市场建设取得突破性进展，全国碳市场于2025年3月扩容至
钢铁、水泥、铝冶炼行业，中国温室气体自愿减排量（CCER）重启后累计成交突破5亿吨。公司创新开发的
“甲烷治理+碳资产开发”双驱动模式实现了甲烷减排与废弃物循环利用，成为实现碳中和的重要路径之一
。
2023年9月国家发展改革委发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，明确提出积极推
进新型储能建设，充分发挥包括热（冷）储能等各类新型储能的优势，结合应用场景构建储能多元融合发展
模式。国家发改委发布的《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》于
2026年8月1日起正式实施，可再生能源消费管理开始从单纯关注电力消费，逐步拓展到非电可再生能源消费
。生物天然气、生物质燃料、生物质供热、地热供热、绿氢、绿氨、绿甲醇等非电绿色能源，正在成为工业
减碳、工艺脱碳的核心抓手，也将纳入企业可再生能源消费比重的核算范围，这些政策都有利于公司绿电+
绿热+绿气+绿氢业务的进一步拓展。
二、核心竞争力分析
1、沼气发电市场地位
公司为沼气发电行业的核心参与企业之一，装机容量具备一定规模。截至2026年6月30日，在运营沼气
发电项目48个，总装机容量约117.74兆瓦。公司国内装机规模具有一定竞争力，在填埋气处理领域市场占有
率超过20%。
2、多元化沼气业务布局
公司持续拓展沼气资源利用广度，覆盖更广阔的市场空间。除传统的填埋气发电外，公司近年积极开拓
餐厨/厨余垃圾、养殖粪污、垃圾焚烧渗滤液沼气、工业沼气等细分领域：
餐厨/厨余垃圾沼气市场：已与相关运营商达成合作，在北京、沈阳、南阳、马鞍山、潼南和丰都等地
签约多个厌氧沼气发电项目。
养殖粪污沼气市场：项目采用“自发自用”模式，有效降低养殖企业用电成本及公司输电成本。公司已
与知名养殖企业建立业务合作。
垃圾焚烧渗滤液沼气市场：在北京、沈阳、南阳、漯河、中牟等区域投产相关项目，并将持续拓展新市
场。
工业沼气：在广西、德州与糖厂、造纸厂、蛋白粉厂合作开发工业沼气发电项目，坚持气源多元化，后
续将持续在工业沼气资源化领域深耕拓展更多场景。
3、碳减排业务运营概况
公司前瞻性布局国际国内碳减排业务，组建专业团队。在项目前期即评估填埋气产量及装机容量，并同
步启动CDM/VCS/GS/CCER等项目注册。依托现有销售渠道和交易经验，碳减排收入可作为补充维度，优化项
目经济可行性与公司市场竞争力。
4、移动储能供热技术先发优势
依托自主研发积累及与优势科研院所的合作，公司成功开拓移动储能供热业务。该业务利用储能车运输
蒸汽，创造经济效益，实现热能高效利用与节能减排。随着产业规模效应逐步显现，该业务后续有望逐步形
成新的业绩贡献。同时，公司持续开展的研发合作，有助于巩固并提升现有技术储备与市场响应能力。
5、国际业务先发优势
在垃圾填埋仍为主流处理方式的南美洲、东南亚和非洲等地区，公司提前布局海外市场。目前已在马来
西亚、哥伦比亚签约多个填埋气发电及光伏发电项目，后续随着项目逐步落地，公司海外业务的拓展范围有
望得到合理延伸。
6、环卫业务本地化与智能化优势
环卫业务以“属地化网络+智慧化平台”构筑核心竞争力。依托在河南省的深度布局，业务覆盖郑州、
洛阳、驻马店等重点城市，形成网格化应急响应体系，有效保障极端天气及重大活动环境治理需求。自主研
发的信息化平台集成智能调度，实现人、车、设施全链路数字化管控，显著提升作业效率与资源统筹能力。
持续强化区域环境治理服务品质与可持续运营能力。
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