经营分析☆ ◇300615 欣天科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
移动通信产业中射频金属元器件和射频结构件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 2.66亿 96.01 5980.39万 99.59 22.48
行业)
其他材料处置收入(行业) 1003.57万 3.62 --- --- ---
房屋出租业务收入(行业) 102.74万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
通信类产品(产品) 1.43亿 51.59 3316.02万 55.22 23.19
新能源类结构件(产品) 7629.51万 27.53 1213.78万 20.21 15.91
医疗类结构件(产品) 2705.00万 9.76 --- --- ---
其他(产品) 1976.78万 7.13 --- --- ---
其他材料处置收入(产品) 1003.57万 3.62 --- --- ---
房屋出租业务收入(产品) 102.74万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.61亿 58.07 --- --- ---
境外(地区) 1.16亿 41.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.77亿 100.00 6005.27万 100.00 21.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信类产品(产品) 5707.93万 60.05 1205.31万 66.55 21.12
新能源结构件(产品) 2332.34万 24.54 310.17万 17.13 13.30
医疗类结构件(产品) 1067.13万 11.23 294.20万 16.24 27.57
其他业务(产品) 398.53万 4.19 1.46万 0.08 0.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 6.03亿 97.82 1.78亿 99.76 29.59
行业)
其他材料处置收入(行业) 1240.15万 2.01 --- --- ---
房屋出租业务收入(行业) 101.57万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
通信类产品(产品) 4.83亿 78.34 1.45亿 81.15 30.06
新能源类结构件(产品) 7578.48万 12.30 1701.00万 9.51 22.45
其他(产品) 2259.71万 3.67 --- --- ---
医疗类结构件(产品) 2162.72万 3.51 --- --- ---
其他材料处置收入(产品) 1240.15万 2.01 --- --- ---
房屋出租业务收入(产品) 101.57万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.96亿 64.25 --- --- ---
境内(地区) 2.20亿 35.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.16亿 100.00 1.79亿 100.00 29.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信类产品(产品) 3.92亿 91.53 1.20亿 94.41 30.61
其他(补充)(产品) 3631.45万 8.47 710.93万 5.59 19.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.69亿元，占营业收入的60.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6491.27│ 23.42│
│客户二 │ 3634.77│ 13.11│
│客户三 │ 2379.69│ 8.59│
│客户四 │ 2181.28│ 7.87│
│客户五 │ 2168.34│ 7.82│
│合计 │ 16855.36│ 60.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.36亿元，占总采购额的24.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1585.37│ 10.73│
│供应商二 │ 733.21│ 4.96│
│供应商三 │ 443.24│ 3.00│
│供应商四 │ 428.95│ 2.90│
│供应商五 │ 426.59│ 2.89│
│合计 │ 3617.35│ 24.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
(一)公司所处细分行业
根据国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017），公司所从事的行业归属于计算机、通信和其他电子设
备制造业（C39），具体为通信系统设备制造（C3921）。
（二）公司所属行业发展概况
射频金属元器件和射频器件行业集中度较低，主要呈现分散竞争格局，生产企业数量众多，但规模普遍
较小，而且受限于技术、资金等因素，较少有企业专门侧重于移动通信单个行业进行射频金属元器件和射频
器件的研发和生产，而以面向众多领域进行金属结构件的产品制造为主，技术水平参差不齐，行业技术创新
不足。
射频金属元器件和射频器件行业主要伴随着移动通信产业技术的进步而发展，产品占移动通信基站投资
的比重随着移动通信技术的升级将不断上升，因此受下游移动通信基站设备行业投资具有周期性特点的影响
，可望呈现周期性向上的发展趋势。
（三）行业发展驱动因素
1、终端用户消费进入大数据时代，推动移动通信运营商投资，是射频器件及元器件市场发展的原动力
移动用户数量持续增加、智能终端迅速普及带来数据业务爆炸式增长，数据流量需求增长是未来移动通
信产业发展的主线。
根据国家工业与信息化部发布的《2024年通信业统计公报》显示:2024年，移动互联网接入流量达3376
亿GB，比上年增长11.6%。截至2024年底，移动互联网用户（注3）达15.7亿户，全年净增4575万户。全年移
动互联网月户均流量（DOU）达18.18GB/户·月，比上年增长7.4%；12月当月DOU达19.7GB/户，较上年底提
高0.71GB/户。
依据爱立信移动市场报告显示：2024年第三季度，5G签约数新增了1.63亿，总数达到21亿。预计到2024
年底，5G签约数将达到近23亿，占移动签约总数的25%以上。
2、移动通信基站建设直接带动通信主设备商对射频器件及射频金属元器件市场需求增长
从移动通信设备的分类体系看，射频金属元器件射频器件属于移动通信网络覆盖设备范畴，移动通信基
站的扩容和升级将直接拉动移动通信基站设备商对射频器件及射频金属元器件的需求，是推动射频金属元器
件市场发展的最核心和直接的驱动因素。
2024年，全球移动基础设施投资放缓。依据Dell'OroGroup的初步调查结果显示，2024年第一季度至第
三季度期间，全球RAN市场同比收缩了10%至20%。
根据国家工业与信息化部发布的《2024年通信业统计公报》显示：截至2024年底，全国移动电话基站总
数达1265万个，比上年末净增102.6万个。其中，4G基站为711.2万个，比上年末净增81.8万个；5G基站为42
5.1万个，比上年末净增87.4万个。5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。
依据TD产业联盟统计，截至2024年三季度末，全球5G基站部署总量达到620万个，同比增长28.9%，季度
新增27万个。从地区分布看，东亚地区（中日韩）5G基站建设规模最大，累计建成5G基站456万个，其中，
中国5G基站累计建成408.9万个，韩国5G基站超31万个，日本5G基站约16万个。南亚地区（印度）5G基站约4
5万个，北美地区5G基站约34万个，欧洲地区5G基站约50万个，其他地区约35万个。预计到2025年全球将建
有5G基站650万个。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务和主要产品简介
公司是一家主要从事移动通信产业中射频器件、射频金属元器件、射频结构件研发、生产和销售的国家
高新技术企业。射频器件和射频金属元器件是公司的核心主导产品，也是移动通信基站中的核心部件，主要
包括滤波器、天线、谐振器、调谐螺杆、低通、传输主杆、电容耦合片、电容耦合杆、介质、盖板等。
经过多年的发展，公司已成为集产品同步研发、主动研发、产品制造于一体的射频金属元器件和射频器
件供应商。公司凭借较强的同步研发能力、主动研发能力、精益化生产管理能力等核心优势，为全球知名的
通信主设备商及射频器件商提供专业的定制化产品及服务。目前，公司已获得包括Nokia、Sanmina-SCI、Fl
extronics、CommScope等客户的供应商认证。
公司的主要产品——滤波器是对电磁波进行过滤的器件，它是一种选频装置，可以使信号中特定的频率
成分通过，而极大地衰减其他频率成分。利用滤波器的这种选频作用，可以滤除干扰噪声或进行频谱分析。
天线是一种变换器，是在无线通信设备中用来发射或接收电磁波的部件。它把传输线上传播的导行波，变换
成在无界媒介（通常是自由空间）中传播的电磁波，或者进行相反的变换。射频金属元器件指实现射频器件
信号传输、调频、信号过滤、抑制、耦合等电磁场功能的精密零部件，产品主要包括谐振器、调谐螺杆、低
通、传输主杆、电容耦合片、电容耦合杆、介质、盖板等，主要应用在移动通信基站的射频器件中，这些射
频金属元器件与射频结构器件相互组合连接形成一个可靠的产品，构成微波通路里不可或缺的电磁波频率过
滤器件，其精密程度直接关系着通信波段的稳定性和抗干扰能力，对移动通信基站的收、发信号质量产生重
要影响。
2、主要经营模式
（1）采购模式
公司采购业务主要包括原材料采购和外协加工采购两大类，其中原材料采购以“以产定销”定单式采购
模式，外协加工采购包括外协半成品加工和委托发外加工两种方式。
每一种类型的采购，公司均与主要供应商签订框架协议，对合作协议期间内的送货验收方式、品质验收
基本标准、货款结算方式、违约责任与争议处理方式等事项进行事先约定，单次采购时按实际需求明确采购
标的物、采购数量、单价、金额、交货期、验收标准、工程资料等内容，在供应商报价基础上采用比价或根
据市场行情议价确定供应商并下达书面或电子订单。
公司根据ISO9001:2015、IATF16949等质量管理体系，形成了系统规范的管理流程，建立了较为完善的
制度。
（2）生产模式
由于公司生产具有“多批次、小批量、多品种”的特点，因而公司采取以销定产的“定单式”生产模式
，以客户需求为导向，满足客户需求。
公司自成立以来，已经自主掌握完整的射频器件、射频金属元器件核心技术，包括产品设计技术、精密
数控加工工艺等。为提高服务响应速度、提升综合服务质量，除电镀等表面处理工序以及在自身产能出现不
足时部分非核心工序需要采取外协加工方式进行生产外，所有核心工序以及对加工精度和质量要求较高的生
产工序均采取公司自制的方式进行。
针对公司产品“小批量、多品种、生产过程中产品换型频繁”的特点，公司推行快速换型技术方案。通
过数控程序标准化、刀具标准化、换型流程标准化等措施，缩短换型时间，提高生产效率和设备利用率。此
外，公司已启用ERP系统对生产计划、采购计划和物料库存进行预测和管理，尽可能地降低公司库存数量，
减少存货的资金占用成本。
（3）销售模式
公司产品主要是定制化产品，销售对象是移动通信主设备商、射频器件商，故公司采取直接销售方式对
外销售产品，具体销售流程如下：公司与客户签订框架性合作合同或销售合同，并根据与客户约定的交货期
组织生产和交货。
由于公司主要产品为射频器件、射频金属元器件类产品，具有高度定制化特性，且终端移动通信主设备
市场已为全球知名主设备商所垄断，故公司采取“点对点”的大客户发展策略，直接锁定目标客户。
目前，公司产品已广泛应用于Nokia、Sanmina-SCI、Flextronics、CommScope等国际和国内知名通信设
备制造商的产品中。
（4）研发模式
公司具有多年的研发和生产经验，并且对本行业的发展趋势有深入的分析和理解。在积极配合客户研发
的同时，公司主动研发新产品以符合行业发展趋势和客户市场定位，提供更好的研发服务，引领客户的产品
设计理念。
公司在同步研发的基础上，注重理解客户需求，以提高服务速度、质量和价值为目标，配备了技术人员
和测试设备，取得了丰硕的研发成果。
在主动研发方面，由于射频器件、射频金属元器件行业具有高度定制化的特点，加之下游通信主设备商
行业为寡头竞争市场，本行业内企业一般采取配合客户同步研发的研发模式。公司凭借对射频金属元器件行
业和相关产品发展趋势的深刻理解，以及对客户市场经营策略和产品设计理念的深入了解，致力于射频金属
元器件结构、材料、工艺、功能等方面进行多年的主动研发，以开发符合行业发展趋势和客户市场定位的产
品，提升公司的主动服务水平，取得良好的成效。
在研发通信领域新产品的同时，公司加强了对新能源、医疗器械相关零部件产品的研发投入。
2、公司生产经营和投资项目情况
报告期内，公司通信类产品、新能源类结构件和医疗类结构件等产品能较上年同期基本持平，产量较上
年同期减少5,072.61万件，减少39.83%。销量较上年同期减少9,243.78万件，减少54.28%，主营业务收入较
上年同期减少33,662.80万元，减少55.85%，毛利率较上年同期减少7.11%。
三、核心竞争力分析
1、集同步研发、主动研发、产品制造于一体的综合服务能力优势
（1）公司具有优秀的自主研发和精密制造能力，可精准满足客户需求，获取先发竞争优势
公司为国家高新技术企业，始终把自主研发作为企业发展的核心战略之一。以深刻理解客户需求为前
提，以提升产品质量和客户认可度为首要目标，形成了明晰的研究开发方向和完善的配套支持体系，并配置
专业能力突出、经验丰富的研发人员和较为先进的测试检测设备，取得了较为丰硕的研发成果。面对快速的
市场变化，公司能够紧跟产品更新迭代周期，快速响应客户需求。公司拥有在通信领域研发制造管理经验平
均超过10年的管理团队，建立了有效的人员培训和认证系统，保证生产人员的技能及素质。公司拥有众多世
界一流的全自动、半自动生产设备及自主特殊加工设备，在确保产品质量的同时，可显著提高生产效率。此
外，公司还具有完整的产品结构设计、模具及工装设计、智能数控加工工艺及程序设计、夹具和刀具设计等
在内的技术工艺体系，以及一大批经验丰富的工程、技术人员，成为公司卓越智能制造能力的保障和基石。
（2）以主动服务为核心的综合服务能力突出，可有效满足客户潜在需求
基于客户对公司的研发能力和技术实力的充分认可，公司市场团队和研发团队可获得更多的与核心客户
进行充分交流和深度合作的机会，使公司对射频金属元器件、射频器件行业和相关产品发展趋势的理解认知
更加前瞻和富有建设性，对客户的市场经营策略和产品设计理念更加全面、深刻，确保公司能够与行业及核
心客户的发展和创新节奏保持高度一致，及时获得产业发展信息、技术进步信息和客户潜在需求信息，并及
时转化为有效订单和销售。
2、优质客户资源优势
公司采取大客户战略，与Nokia、Sanmina、Flextronics等国际知名企业建立了长期稳定的合作关系，
并持续吸引如Jabil、Amphenol、四海电子等优质客户加入。这一稳固的客户群体，不仅为公司提供了稳定
的业务来源，更因客户的高标准严要求，推动了公司服务品质与产品质量的持续提升。通过与核心客户的共
同研发，公司不仅延伸了产业链布局，更将优质客户资源转化为自身研发实力的强劲动力，实现了双方的共
同成长与进步。
3、精益化生产管理能力和严格的品质管控能力
公司已通过ISO9001:2015质量管理体系认证，全面实施精益化生产管理，优化了加工程序、刀具标准化
和生产检验流程，显著提升了生产效率。同时，通过不断提升公司内部生产组织效率和整合提高与公司产、
供、销相关联的外部配套系统效率，持续发挥公司精益化生产管理优势。
公司拥有专业化的品控团队和设备，并设立了品质管控的三道关卡：（1）建立严格的原材料采购标准
，从源头上保证产品品质；（2）加大对生产环节的监控和检查，实现过程管控，确保良品率，保证可追溯
性；（3）严把出厂检验关，明确目标，责任到人，坚决不允许不合格品出厂。
4、快速响应和成本领先能力
公司在国内拥有深圳和苏州两大研发和生产基地，同时欧洲匈牙利工厂和越南工厂即将投入运行。一方
面，在快速获取核心客户需求的同时，能够极大降低响应时间和物流费用，取得成本领先优势，另一方面，
各生产基地根据各自订单规划产能，同时可实现各地产能的合理调剂，不断提升公司满足大客户多批次采购
需求的能力，进一步巩固市场竞争地位。
5、核心管理团队高效的学习和成长能力
公司始终对核心管理团队保持高标准的学习要求，以“向外看、向前看”的胸襟和魄力，引领全员“树
立宏伟愿景、保持战略定力、精准落实责任、坚定必胜信心”，以确保团队具备高效的研究开发能力、生产
组织能力、供应链管理能力、质量管控能力和客户服务能力。经过多年的探索和实践，公司积累了丰富的产
品质量管理、现场管理经验，借鉴国内外先进的管理模式，形成了一套规范化、标准化并行之有效的经营管
理体系，同时，建立了较为完善的内部控制制度。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，全球经济充满了挑战与不确定性，公司业绩受以下几方面不利影响：（1）欧美地区5G网络部
署进度在报告期内较上年同期明显放缓，这一区域性投资收缩直接拖累了公司通信类业务的表现，成为制约
当期业绩的重要因素；（2）印度通信基础设施的扩建需求，公司在2023年经营业绩实现大幅提升，然而随
着印度首期工程于2023年全面竣工，后续建设项目尚未如期展开，致使公司2024年营收规模较上年同期出现
明显回落；（3）新兴业务板块的成长动能仍有待释放，尽管新能源设备和医疗器材产品线在报告期内保持
增长态势，但受制于市场拓展初期的客观规律，相关业务尚未形成规模化效益，对整体业绩的贡献度较为有
限。
营业收入较上年同期减少55.02%，公司实现归属于上市母公司股东的净利润-1,833.27万元，较上年同
期减少130.38%。（1）报告期内，综合毛利率较上年同期减少7.35%。主要是：上游原材料成本持续走高，
成本控制压力较大，营业成本有所增长；公司整体营业收入下滑显著，单位产品分摊的固定成本上升，导致
毛利率下降。（2）报告期内，公司期间费用基本与上年同期持平，主要表现在：①销售费用较上年同期有
所增长，比上年同期增加102.63万元，主要是客户开拓和出货成本增加；②管理费用较上年同期有所增长，
比上年同期增加225.45万元，主要是折旧摊销费用的增加；③研发费用，较上年减少462.41万元，主要是研
发投入人工薪酬和股权激励费用减少；④报告期内受汇率波动影响，汇兑损益较上年同期大幅增加。（3）
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少100.68%，主要是：公司销售收入大幅减少，
销售商品、提供劳务收到的现金也随之减少。
●未来展望:
（一）2025年公司发展规划
2025年，公司将继续根据客户需求的发展，不断完善“一站式”服务体系，积极拓展上下游发展机会，
采取“做大做强射频器件及射频金属元器件业务、积极拓展新能源、医疗和汽车领域”的经营策略，紧抓行
业发展机遇，加大研发投入，紧紧围绕公司长期发展战略，继续做好下列重点工作：
1、严格落实公司2025年预算确定的各项目标，在稳定国外市场的同时，强力推进国内市场的大开发和
内循环，有效开拓新客户，拓展公司产品在新的领域的应用，努力扭转2024年的业绩颓势，确保公司业务重
回上升通道。
2、加快公司匈牙利、越南两个海外生产基地建设，确保越南公司上半年顺利投产，匈牙利公司本年度
大幅减亏。同时，以两个基地为依托，加快海外业务体系建设，以期降低逆全球化对公司业务的冲击；
3、加强投后管理工作：（1）密切关注被投资企业的经营情况，积极参与重要参股公司重大事项的决策
，推动其提高公司治理水平，逐步提高盈利能力。（2）加强与被投资企业的战略协同，通过规范运作、风
险把控、资源整合等措施为被投资企业赋能，实现投资效益的最大化。
4、积极推动资本运作，助力公司业务发展。2025年，公司将启动东莞新能源核心零部件生产基地的建
设，为降低财务成本，合理规划现金流，最大限度为公司第二主业的发展提供充足的资金保障，本年度，公
司拟配套进行再融资，具体进度将根据与监管部门及潜在投资人的沟通情况确定。通过资本运作与业务拓展
的联动，实现业务、技术、市场的快速融合，为公司创造新的增长点。
5、提升公司管理能力，持续推进降本增效。以简化流程、提高效率为手段，以降低运营成本、提高盈
利水平为阶段性目标，不断优化公司组织架构，确保流程清晰，决策高效，执行到位，不断提高人效，提高
员工参与度和获得感，打造一支精简高效、富有活力和创造力的团队。
（二）公司未来的主要风险因素
（1）下游客户业务变化风险
公司客户主要为通信主设备商及射频器件制造商，受行业竞争格局的影响。如果主要客户的需求发生较
大变动，或者公司的产品研发和生产不能有效满足客户需求，或将导致公司订单规模发生波动，进而对公司
业绩造成不利影响。同时由于射频金属元器件生产企业数量众多，主要呈现分散竞争格局，因而在维持、巩
固与大客户的合作关系中，如果公司未来的研发设计、制造和品质保证能力等不能持续满足大客户要求，或
者竞争对手采取恶意降价销售等手段参与对公司大客户的竞争，公司可能会面临流失客户的风险。
（2）行业波动风险
未来若国内外经济不能持续向好，移动信息消费出现下滑，可能会导致移动通信运营商减少资本支出规
模，通信主设备商和射频器件商减少采购，将对公司业务发展带来不利影响。另外，由于公司经营发展主要
专注于移动通信领域，产品主要以射频金属元器件及射频结构件为主，其市场需求势必会受下游移动通信基
站设备行业发展情况的影响，产品路线和经营发展理论上存在相应的行业发展限制，公司面临行业发展限制
的风险。
（3）综合毛利率下降风险
①市场需求放缓，业务竞争加剧，导致销售价格大幅下降，从而直接引起毛利率下降。
②由于产品更新换代，产品需求结构发生改变，高毛利率销售需求减少，低毛利销售不变或增加，从而
导致毛利减少而综合毛利率下降。
③主要原材料价格出现重大上涨，从而压缩了毛利空间，导致综合毛利率下降。
④经营管理不善，会出现生产效率低下、产品良品率降低等因素，从而导致毛利减少而综合毛利率下降
。
（4）原材料价格波动风险
公司主要原材料是铜、铝、铁镍合金、不锈钢、钢材等有色金属，因国家供给侧改革和国际市场行情的
影响，大宗材料价格波动幅度增大，可能导致原材料成本上升，从而降低产品毛利，影响公司整体盈利水平
。
（5）人力成本上升的风险
随着国家产业结构的调整和所在地区产业转型升级，总体来看，劳动力市场是供不应求状态，势必会出
现工资福利上涨的需求。公司是高新技术企业，对人才层次的要求更高，加之通货膨胀因素，年度调薪的压
力加大。这些情况的产生，都可能会导致人工成本的快速上涨。
（6）汇率波动风险
公司的销售收入中外销收入占比很大，外销收入主要以美元结算，收入确认时间与货款结算时点存在一
定差异，期间汇率发生变化将使公司的外币应收账款产生汇兑损益，人民币对主要结算货币升值将给公司造
成一定的汇兑损失，对公司的当期损益产生不利影响。
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