经营分析☆ ◇300618 寒锐钴业 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 57.23亿 96.19 9.79亿 100.86 17.11
新能源电池材料(行业) 1.63亿 2.73 -1353.80万 -1.39 -8.32
其他行业(行业) 6389.00万 1.07 523.26万 0.54 8.19
─────────────────────────────────────────────────
铜产品(产品) 33.75亿 56.72 7.31亿 75.27 21.66
钴产品(产品) 23.48亿 39.47 2.48亿 25.58 10.58
电池材料(产品) 1.63亿 2.73 -1353.80万 -1.39 -8.32
其他(产品) 6389.00万 1.07 523.26万 0.54 8.19
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 37.07亿 62.30 7.92亿 81.60 21.38
境内(地区) 22.43亿 37.70 1.79亿 18.40 7.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 56.10亿 94.28 9.66亿 99.50 17.22
经销(销售模式) 3.40亿 5.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铜产品(产品) 16.68亿 65.16 3.87亿 89.85 23.23
钴产品(产品) 7.66亿 29.93 4680.83万 10.85 6.11
电池材料(产品) 9683.52万 3.78 --- --- ---
其他业务(产品) 2882.98万 1.13 -301.37万 -0.70 -10.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 45.54亿 95.09 7.55亿 98.69 16.58
新能源电池材料(行业) 1.81亿 3.77 7.42万 0.01 0.04
其他行业(行业) 5457.57万 1.14 994.58万 1.30 18.22
─────────────────────────────────────────────────
铜产品(产品) 27.58亿 57.60 6.65亿 86.85 24.10
钴产品(产品) 17.95亿 37.49 9056.58万 11.84 5.04
电池材料(产品) 1.81亿 3.77 7.42万 0.01 0.04
其他(产品) 5457.57万 1.14 994.58万 1.30 18.22
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 30.42亿 63.52 6.94亿 90.73 22.83
境内(地区) 17.47亿 36.48 7089.95万 9.27 4.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.91亿 97.96 7.56亿 98.75 16.11
经销(销售模式) 9761.48万 2.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铜产品(产品) 14.29亿 62.17 3.37亿 93.82 23.60
钴产品(产品) 8.25亿 35.88 1993.25万 5.54 2.42
电池材料(产品) 2817.00万 1.23 132.74万 0.37 4.71
其他(补充)(产品) 1664.05万 0.72 96.57万 0.27 5.80
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售30.22亿元，占营业收入的50.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 70103.20│ 11.78│
│客户二 │ 69098.82│ 11.61│
│客户三 │ 66701.05│ 11.21│
│客户四 │ 63532.94│ 10.68│
│客户五 │ 32716.32│ 5.50│
│合计 │ 302152.33│ 50.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购19.80亿元，占总采购额的42.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 62836.03│ 13.59│
│供应商二 │ 51889.44│ 11.23│
│供应商三 │ 30333.10│ 6.56│
│供应商四 │ 27725.62│ 6.00│
│供应商五 │ 25254.38│ 5.46│
│合计 │ 198038.57│ 42.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）钴行业基本情况
1、钴行业概况
钴原子序数27，是一种银白色的硬质金属，其在常温下具有六边形晶体结构。在物理性质方面，其硬度
高、熔点高、耐腐性优异、拥有较强磁性。钴在高温下能够保证良好的强度，同时具有较低的导热性和导电
性，但在1150℃时磁性消失。钴在常温下化学性质稳定，不与水发生变化，但其可溶于盐酸、硫酸、硝酸等
形成钴盐。
钴有众多的化合物形态，包含金属制品、钴氧化物、钴氢氧化物和钴盐，不同的钴产品性质不同，应用
的领域与方向不同。其是制造高温金属、硬质合金、金刚石工具、磁性材料、电池材料、防腐材料等的重要
原料，广泛的运用于航天航空、电子电器、汽车、机械制造、化工、农业和陶瓷等多个行业。
钴的产业链上游以钴矿开采及其初冶炼为主，其中包含了铜钴矿、镍钴矿和其他钴矿，从中可以获得钴
精矿、钴中间产品、其他含钴产品，同时含钴废料也是钴来源之一；钴的产业中游为冶炼，其中包含各种钴
粉、电积钴和钴化合物等，其中钴化合物主要有氧化钴、氢氧化钴等产品；钴的下游应用广泛，主要涉及电
池、合金行业，同时还用做磁性材料、催化剂等多个领域。在电池领域，三元前驱体、钴酸锂可以用于提升
电池的稳定性，有助于提高电池的能量密度；在合金领域，钴可以提升合金的耐磨性、高温强度、磁性、硬
度等特性，用来生产硬质合金、高温合金等，同时可以添加在耐磨合金、超级合金中，提升合金的整体性能
。
根据美国地质调查局（USGS）数据，2024年全球钴的陆地储量为1100万吨，主要集中在刚果（金）、澳
大利亚、印尼、古巴、菲律宾等国。刚果（金）储量最为丰富，储量为600万吨，占比55%，主要为高品位铜
钴矿。2024年全球钴原料产量约29.13万金属吨，同比增长22.39%。分国别来看，刚果（金）产量22万吨居
全球首位，占比75.86%；印尼钴产量约2.8万吨，跃升为全球第二大钴原料生产国，占比约9.66%；俄罗斯产
量0.87万吨，占比3%。2024年钴原料增量主要来自刚果（金）和印尼，其他国家产量有所减少。中国是钴消
费大国，但钴资源匮乏，主要依靠从刚果（金）进口。
2、钴的市场消费情况
钴的下游需求主要为消费电池、动力电池、高温合金、硬质合金、其它电池、催化剂、磁材、染料等。
目前钴的需求主要集中在消费电池及动力电池领域，如消费电池正极LCO及动力电池三元正极。
2024年随着镍钴锂价格的回落，航空航天、能源、化工等行业的快速发展以及局部地区冲突的加剧，钴
消费市场得到全面恢复。根据安泰科数据显示，随着经济的复苏，钴消费全面恢复，2024年全球钴消费约19
.7万吨，同比增加6%；其中3C占比约32.8%，同比增加11.7%，EV占36.4%，同比增2.9%；其他工业6万吨,占3
0.3%，同比增5.1%。随着钴价处于底部及消费恢复，中国实现产销双增长。2024年中国钴消费同比增加5.6%
，达到12.26万吨。其中3C占比约42.8%，同比增加13.2%，EV占39.1%，同比降5.3%；其他工业2.14万吨，占
17.7%，同比增5.9%。
（二）铜行业基本情况
1、铜行业概况
铜作为一种基础金属，目前是全球使用最广泛、最重要的金属之一。铜化学符号为Cu，原子量63.54，
密度8.92，熔点1083℃，沸点2567℃。铜具有良好的物理化学特性，如热导率和电导率高，化学稳定性强，
抗张强度大，易熔接，具有抗蚀性、可塑性和延展性。铜还可以与钴、锌、锡、铅、锰、镍、铝、铁等其他
金属形成合金。目前，铜被广泛应用于电气、电子、机械制造、建筑、国防等工业领域，其中，铜在电气、
电子工业领域应用最广、用量最大。
铜产业链涵盖上游的资源开采和冶炼加工、中游的精炼生产，以及下游的终端应用。上游主要涉及铜矿
的开采和初级冶炼。铜矿的主要类型包括硫化铜矿和氧化铜矿，经过选矿、冶炼等环节提炼出铜精矿、粗铜
及电积铜。全球铜矿资源主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥等国家。中游环节主要是精炼
铜的生产，包括电解精炼、湿法冶炼等工艺，以获得高纯度的精炼铜及铜材产品，如铜棒、铜板、铜线等。
这些产品被供应至多个工业领域，为下游制造提供基础材料。铜的终端应用涉及多个行业，其中电力电网行
业是铜消费的主要领域，广泛用于电缆、电线、变压器和开关设备等。此外，空调制冷、交通运输、电子制
造、建筑工程等行业同样需要大量的铜材料。近年来，随着新能源产业的快速发展，铜在新能源汽车、光伏
发电、风能发电等领域的需求不断增长，成为铜市场的重要驱动力。
据美国地质勘探局（USGS）数据，2024年全球铜储量为10亿吨，铜资源丰富的国家主要有智利（1.9亿
吨）、澳大利亚（1亿吨）、秘鲁（1.2亿吨）、俄罗斯（0.8亿吨）和刚果（金）（0.8亿吨）等。智利依旧
是全球最大铜资源国，占比近19%。
2、铜的市场供需情况
从供给端来看，根据世界金属统计局(WBMS)数据，2024年全球精炼铜产量为2802.28万吨，消费量为285
7.67万吨，供应短缺55.39万吨。根据国家统计局数据，2024年中国精炼铜（电积铜）产量呈现出稳步增长
的趋势，全年累计产量达到1364.4万吨，同比增长4.1%。
从需求端来看，近年来，全球铜消费量持续上升，中国是世界上最大的铜消费经济体。传统需求稳健增
长，新兴领域持续推动铜消费，电网投资稳步推进，带动铜需求增长。国家电网预计2025年投资规模将首次
突破6500亿元，重点聚焦特高压及抽水蓄能电站建设，优化主网架结构并提升新能源消纳能力。特高压项目
单位用铜量较为稳定，随着投资规模扩大，电网领域铜消费有望持续增长。基建投资平稳，但房地产行业对
铜需求承压。国内宏观政策支撑基建投资保持增长，带动铜需求维持平稳。家电行业内外需求分化。国内市
场受房地产行业拖累，家电需求承压，但海外市场（美欧等）需求回暖，带动家电出口增长，部分对冲国内
消费下降的影响，使行业总体铜需求保持稳定。新能源产业，特别是光伏、风电和新能源汽车的快速发展，
成为铜消费增长的主要动力，预计将持续推动铜需求增长。
（三）镍行业基本情况
1、镍行业概况
镍是一种银白色金属，具有机械强度高、延展性好、难熔、在空气中不易氧化等优良特性，用它制造的
不锈钢和各种合金钢被广泛地用于飞机、坦克、舰艇、雷达、导弹、宇宙飞船和民用工业中的机器制造、陶
瓷颜料、永磁材料、电子遥控等领域。在化学工业中，镍常被用作氢化催化剂。近年来，在家用电器、通讯
器材等方面，镍的用途也在迅速增长。
全球镍矿资源丰富，分布广泛但不平衡。根据USGS的数据，2024年全球镍储量为130000kt（镍金属量）
，其中，印度尼西亚为镍矿储量最高的国家，镍矿储量为55000kt，占全球约42.3%。澳大利亚的镍矿储量为
24000kt,占全球约18.5%。巴西镍储量16000kt，占全球约12.3%。俄罗斯镍储量8300kt，占全球储量6.4%。
新喀里多尼亚镍矿储量7100kt，占全球镍储量5.5%。菲律宾镍矿储量4800kt，占全球储量3.7%。中国镍矿储
量4400kt，占全球约3.4%。中国作为镍资源消耗大国，每年需要进口大量的镍矿砂及精矿来满足国内需求。
2、镍的市场供需情况
从供给端来看，2024年，受到地区局势动荡以及全球镍价低迷的影响，部分生产成本高昂的镍矿停产减
产，全球镍矿产量增速明显放缓。根据国际镍研究小组（INSG）数据，2024年全球镍矿产量同比增加2.37%
至377.64万吨。其中，印度尼西亚是全球镍矿产量最高的国家，菲律宾和俄罗斯列二三位。分国家或地区来
看，主要镍矿生产国中，除印尼、加拿大、菲律宾实现同比增长外，其余主要生产国家均同比下降。我国镍
矿资源主要以硫化矿为主，红土镍矿资源贫乏，我国镍矿资源主要分布在西北、西南和东北，主要的镍矿包
括金川镍矿、夏日哈木镍钴矿、喀拉通克镍矿和黄山镍矿。
从需求端来看，我国镍资源储量少，但却是全球最大的原生镍消费国。2024年原生镍消费保持增长，据
安泰科测算，2024年中国原生镍消费206.8万吨，同比增长10.1%。其中，不锈钢领域为142.2万吨，占比68.
8%；电池用镍小幅增长至41.6万吨，占比20.1%；合金铸造为15万吨，占比7.3%；电镀领域消费较为稳定，
约为7万吨，占比3.4%；其他行业包括催化、陶瓷、铸币等消费量约1万吨，占比0.5%。从消费结构来看，不
锈钢是镍消费的主力，广泛用于工业机械制造、家庭用品以及航空航天、坦克舰艇、原子能反应堆等；镍同
时是镍氢电池、镍镉电池、三元材料锂离子电池等多种电池的重要原料，在便携设备、电动汽车、储能电池
等领域有广泛应用，尤其是近几年新能源产业、工业储能等行业的快速发展，镍在电池领域的需求潜力巨大
。此外，镍还常作为氢化催化剂和永磁材料，用于电子遥控、原子能工业和超声工艺等。
（四）所处行业的周期性特点
钴、铜、镍属于有色金属，其销售价格会受到经济周期、供需关系等情况的影响。此外，由于钴、铜、
镍均为国际有色金属市场的交易品种，拥有自有定价体系，且钴市场基准价格（MB钴价格）会受到全球经济
、市场预期、国际供需关系、报价对象议价能力等众多因素影响，加之钴的稀缺性特点，导致钴的价格具有
高波动性特征。报告期内，受经济周期、供需情况等因素的影响，钴金属价格波动较大。
（五）公司所处的行业地位情况
公司主要从事金属钴粉、氢氧化钴、电积钴、电积铜及其他铜钴产品的研发、生产和销售，具有较强的
自主研发和创新能力，并具有自主国际品牌。公司以铜、钴产品为核心，形成了从原材料钴矿石的开发、收
购，到钴矿石的加工、冶炼，直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程，是国内少数拥有有色金属钴完整产业
链的企业之一。报告期末，公司钴粉在全球市场占有率排名前三。2024年7月，公司在赣州已建设完成5000
吨电积钴和5000吨电积镍项目，其中5000吨电积镍项目，考虑工艺趋同性，结合市场实际，同步转投为5000
吨电积钴。目前，赣州寒锐拥有1.5万吨电积钴产能。
报告期内，公司在印度尼西亚建设实施年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目，公司产品不断优
化丰富，进一步完善了公司在镍资源板块及新能源材料板块的布局建设，强化公司在新能源汽车供应链地位
。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务情况、产品及经营模式
1、主要业务情况
公司主要从事金属钴粉、氢氧化钴、电积钴、电积铜及其他铜钴产品的研发、生产和销售，具有较强的
自主研发和创新能力，并具有自主国际品牌。公司以钴、铜产品为核心，形成了从原材料铜钴矿石的开发、
收购，到铜钴矿石的加工、冶炼，直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程，是国内少数拥有有色金属钴完整
产业链的企业之一。2024年，公司加快在印尼布局镍原料，进一步完善公司在镍资源板块的布局建设。
2、主要产品及其用途
报告期内，公司主要产品为钴粉、氢氧化钴、电积铜、碳酸钴、氯化钴、电积钴、钴酸锂、四氧化三钴
、氧化钴。钴粉是高温合金、硬质合金、金刚石工具、防腐材料、磁性材料等的重要原料，广泛应用于航空
、航天、电子电器、机械制造、汽车、陶瓷等领域，公司钴粉产品在国内外市场信誉良好，公司已经成为中
国和世界钴粉产品的主要供应商之一；氢氧化钴是生产钴盐、钴粉的原料，也是含钴新能源动力电池等的基
础原材料，公司的氢氧化钴产品因品质优异而在市场上独树一帜，赢得了广泛认可；刚果（金）的钴、铜矿
资源丰富，钴、铜矿伴生情况普遍，为了更加充分有效地利用当地资源，子公司刚果迈特和寒锐金属不断扩
建电积铜生产线，电积铜也是公司的主要盈利产品之一，电积铜是生产其他铜管、铜线、铜铸件等的原料；
为进一步提升公司市场竞争力，增厚企业效益，公司新增了电积钴产能，电积钴是高温合金和硬质合金的主
要原材料之一；钴酸锂是锂离子电池中的一种正极材料，公司生产钴酸锂进一步完善了公司在新能源材料板
块的布局建设；四氧化三钴主要用于生产锂离子电池正极材料钴酸锂，也可用于生产燃料电池材料、压敏电
阻器、磁性材料、催化剂，公司生产四氧化三钴主要用作钴酸锂的原料；氧化钴用途广泛，在电池材料、磁
性材料、冶金、陶瓷、涂料、催化剂等方面均具有广泛的应用，公司生产氧化钴主要用作钴粉的原料。
3、经营模式
公司拥有完整的原材料采购、生产和销售体系，独立开展生产经营活动，有较强的供应链自我保障能力
。刚果迈特和寒锐金属主要从事钴、铜矿石的采购、租赁开采、钴产品粗加工和电积铜的生产；赣州寒锐主
要从事碳酸钴、硫酸钴、氯化钴等钴中间品的加工，废料电池回收以及电积钴的生产和销售；安徽寒锐主要
从事钴粉的生产和销售，并保证碳酸钴等钴中间品的稳定供应，寒锐新材料主要从事钴酸锂的生产和销售。
（1）采购模式：公司采购的原材料主要为在刚果（金）租赁开采、收购的铜钴矿石，以及向嘉能可、
洛阳钼业、中国有色等大型知名矿业企业外购的粗制氢氧化钴。钴矿石采购一般以英国金属导报（MB）的金
属钴报价为基准，根据钴矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等因素给予相应的折扣；铜矿
石采购以伦敦金属交易所报价（LME）为基准，根据铜矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力
等给予相应的折扣；镍矿石采购以伦敦金属交易所报价（LME）为基准，根据镍矿石的金属含量、品位、市
场行情、供应商议价能力等给予相应的折扣。
（2）生产模式：国内钴粉、电积钴生产主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理安排
生产，提高公司的营运效率；刚果迈特、寒锐金属通过湿法冶炼等生产工艺生产电积铜、氢氧化钴等产品，
根据产能、原料、能源供给等安排生产。
（3）销售模式：以直销方式为主，以经销方式为补充。公司拥有完善的销售网络，覆盖全国主要下游
行业的客户，在日本、韩国、瑞士、以色列、印度、美国建立了营销网络；公司还建立了经销商销售机制，
作为直接销售的有力补充。
（4）销售定价策略：在钴产品销售定价方面，公司主要根据伦敦金属导报（MB）的钴金属报价，结合
各类钴产品的市场供需情况，按照市场化原则制定销售价格；在铜产品销售定价方面，公司主要根据伦敦金
属交易所（LME）的铜金属报价，结合各类铜产品的市场供需情况，按照市场化原则制定销售价格，同时为
应对产品价格波动风险，公司对部分铜产品进行了套期保值。
（二）竞争优势与劣势
1、优势
（1）行业领先的技术和研发优势。公司一直以来专注于钴粉技术的研发和生产，是世界知名的专业钴
粉制造商之一，钴粉形貌和粒度均匀性等主要技术指标可以满足不同客户在不同行业中对钴粉质量和性能的
要求，同时在钴粉的粘合度、纯度、含氧量等关键技术指标方面通过自我研发和设备改进，能够满足不同客
户的定制需求，在全球钴粉市场具有较强的竞争能力。
（2）公司深耕刚果（金）多年，建立了稳定的原料供应渠道，拥有稳定且低成本的原料供应，生产成
本优势明显。
（3）完整的钴产业链优势。公司已建立了一套包括矿石开发、收购、粗加工、冶炼提纯、钴粉生产在
内的完整的钴产品产业链。公司海外子公司的业务主要为钴、铜矿石的开发、收购和初步冶炼，初加工后的
氢氧化钴运回国内，由国内子公司进一步加工或者委外加工成钴盐，再由安徽寒锐进行深加工，形成各种性
能和规格的钴粉。公司已形成了完整的钴产品生产和销售体系，随着钴产品的需求逐步增长，公司能够获得
产业链上更多的附加值，具有完整产业链的优势。
（4）知名客户的优势。公司已经拥有包括韩国TaeguTec、德国Betek–Simon、以色列Iscar、德国E6、
IMC国际金属（大连）、自贡硬质合金、厦门钨业等中外一流企业在内的下游客户群。公司同客户建立了长
期深层次的战略合作关系，围绕下游客户的实际需求，通过产品研发解决下游客户生产中的实际问题，长期
以来与下游客户建立了紧密型的合作关系，拥有这些优秀的客户群体为公司持续稳定的发展奠定了坚实的基
础。
2、劣势
（1）与国际大型钴生产公司相比，公司在资产规模、生产规模、拥有的资源量等综合实力方面仍有较
大差距，在国际化竞争中抵御风险的能力还有待提高。
（2）公司在非洲刚果（金）、香港、新加坡、印尼设立了子公司，业务布局相对分散，管理难度较大
，需要克服国际化经营的障碍以及国际化人才不足的困难。
（3）公司正处于快速发展阶段，未来生产经营规模将进一步扩大，在综合管理水平等方面的能力也有
待加强。
（三）主要业绩驱动因素
2024年，公司营业收入为594991.13万元，较去年同期上升24.25%，归属于母公司所有者的净利润为201
62.34万元，较去年同期增长45.85%。报告期内公司业绩增长主要原因为公司铜钴产能扩大，产销量提升。
公司将持续提升核心竞争力，通过增强研发实力，强化综合运营水平，结合外部环境、市场变化等实际情况
调整公司战略，提高公司业绩，确保公司持续稳定发展。
三、核心竞争力分析
（一）技术研发和创新优势
公司全资子公司安徽寒锐和赣州寒锐均为高新技术企业，建有完善的科技创新体系。公司一直以来专注
于钴粉技术的研发和生产，是世界知名的专业钴粉制造商之一，钴粉形貌和粒度均匀性等主要技术指标可以
满足不同客户在不同行业中对钴粉质量和性能的要求，同时在钴粉的粘合度、纯度、含氧量等关键技术指标
方面通过自我研发和设备改进，能够满足不同客户的定制需求，在全球钴粉市场具有较强的竞争能力。公司
的粗制氢氧化钴产品，打破了粗加工产品不论品质的传统思维模式，在提升钴含量和降低杂质含量上有显著
突破，节省了用户再加工的成本，在为用户创造价值的同时，确立了自己的市场地位。公司全资子公司赣州
寒锐项目的建成，填补了公司钴湿法冶炼深加工的空缺，使公司完成了从钴精矿冶炼到钴粉全产业链，进一
步夯实资源保障和提升盈利能力。
报告期内，公司围绕生产战略目标、经营计划，聚焦主流市场、主流客户、主流产品，加强新技术应用
、新工艺研究、新产品开发，实现了一批创新成果的突破。报告期内，公司新增11项专利，其中，发明专利
2项，实用新型专利9项。
（二）完整的钴产业链优势
公司已建立了一套包括矿产开发、收购、粗加工、冶炼提纯、钴粉生产在内的完整的钴产品产业链。公
司海外子公司刚果迈特和寒锐金属的业务主要为钴、铜矿石的开采、收购和初步冶炼，初加工后的氢氧化钴
等钴中间产品运回国内，由安徽寒锐加工成碳酸钴后再进行深加工，形成各种性能和规格的钴粉。此外，公
司保持稳定的资源整合渠道，矿产原料储备充足，发运回国的钴类初级产品除自用外，全部供应给新能源动
力电池等需求钴资源的领域。公司已形成了完整的钴产品生产和销售体系，随着钴产品的需求逐步增长和钴
价的企稳回升，通过完整产业链优势，形成和增进核心业务与盈利模式，成为高附加值钴产业链优势企业。
（三）管理优势
公司经营管理团队成熟且稳定，团队内部分工明确、凝聚力强，对市场现状及发展趋势具有良好的洞察
力和把握能力，能科学应对市场波动风险，适时调整经营计划和产销节奏。在管理上，公司建立了完善的内
控体系，拥有数字化管理平台，持续优化完善电子信息化系统，相关管理体系先进成熟。公司持续坚持管理
优化和创新，促进公司稳定健康发展。
（四）人才优势
公司的管理和技术人员在钴、铜、镍矿采选、深加工和技术研发等方面有丰富的经验，核心管理层拥有
多年行业深耕经验，深刻了解国内外钴行业的发展趋势，能够及时制定和调整公司的发展战略，使本公司能
够在市场竞争中抢得先机并保持优势。钴行业专业化程度高，经过多年积累，公司在管理、研发、营销和生
产领域培养、储备了一批专业化人才。同时，公司建立了独具特色的专业化销售团队，更好地理解和把握公
司产品下游应用行业的客户需求，专家型的销售团队保证公司更加贴近下游市场，为公司的健康、快速、可
持续发展奠定了坚实的基础。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，受全球经济下行压力、供需情况等因素的影响，金属价格波动较大，面对严峻的形势，公司
秉承为全球客户“提供一流产品”的企业宗旨和“以品质创品牌,以信誉求发展”的核心价值观，以满足客
户需求为依托，通过资源布局、设备升级、工艺创新、产能提升、营销策略优化，以及开拓资源回收板块和
镍资源板块，进一步丰富公司产业链和新的业务增长点。在管理层的带领下，公司销量逐年提高，各项扩产
、技改项目稳步推进，公司业绩稳步提升。公司围绕年初制定的经营计划主要完成了以下工作：
（一）保障资源充足、安全，确保生产经营稳定
2024年，公司持续加速打造多元化的矿资源开发体系，在非洲刚果（金）建立上游一体化铜钴矿开发体
系的基础上，持续推动自有与合作相结合的矿资源开发体系，一方面将寻找、收购和运作有价值的矿山作为
持续目标，另一方面，积极发展矿权合作、联合开发等运作模式，积极稳妥地在新项目中逐步开展试点。不
断在矿资源供应端筑牢经营基础，确保公司生产经营稳定。
（二）提高生产运营标准化建设，提质增效添动力
2024年，公司紧抓产品创新与设备技改等工作，结合市场需求，及时调整产品种类，生产并交付电积钴
等热点产品；通过设备技改和工艺优化，稳步提升电积铜和钴盐的产量。公司生产体系全面开展提质增效工
作，从严控成本、确保质量、狠抓产量、落实责任、强化监管、严控安全环保风险，全面完成年度各项指标
。
（三）全面推进项目全周期管理，谱写领域新篇章
报告期内，公司全面推进项目全周期管理机制，各重大项目均加大推进力度。子公司赣州寒锐“年产50
00吨电积镍和5000吨电积钴项目”于2024年7月份正式投产，其中5000吨电积镍项目，考虑工艺趋同，结合
市场实际，同期转投为5000吨电积钴。目前，赣州寒锐拥有1.5万吨电积钴产能。子公司寒锐金属电积铜项
目通过技改扩建至年产5万金属吨产能，该项目已于2025年1月份正式投产。
（四）引进储备专业技术人才，发挥人才潜能与价值
公司重视人才梯队建设工作。报告期内，在人才引进方面，公司积极优化人才结构，引进具备丰富经验
的管理人才和技术人才，充实与完善公司人才梯队，形成了管理者、专家、工程师、员工各司其职的人才结
构，公司技术研发能力和技术转化应用能力得到了提升，产品创新能力和交付能力加快；在人才激励方面，
公司进一步完善价值分配体系，实施限制性股票激励计划，建立风险共担、价值分享的激励与约束并存的长
效机制；在人才管理方面，公司对人力资源工作进行了深入提升，逐步建立了以信息化为基础，以服务业务
为特点，人才管理、培养与开发的长效机制，进一步丰富人力资源管理机制内涵。
（五）提升组织统筹协调和管理能力，发挥管理内在价值
2024年，公司梳理并优化了公司组织架构和部门定位，构建了战略规划、经营计划、全面预算、绩效管
理、审计监督、风险控制相结合的闭环管理机制和制度流程规范；国外以寒锐金属、刚果迈特为原料采购供
应，国内以安徽寒锐、赣州寒锐为深加工生产基地，中间以海南寒锐为国内外销售主体的专业化销售服务公
司，实现了公司产品从原料开采加工、到深加工、再到专业化销售的公司化运作体系和流程，充分调动了各
组织各部门的主观能动性，发挥管理内在价值。
（六）提高风险控制水平，确保企业规范运作
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