经营分析☆ ◇300626 华瑞股份 更新日期：2024-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
小功率电机和微特电机换向器的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车电机(行业) 1.04亿 32.81 1950.92万 40.20 18.79
其他(补充)(行业) 8730.98万 27.58 817.40万 16.84 9.36
电动工具(行业) 5322.16万 16.81 887.43万 18.28 16.67
家用电器(行业) 4111.76万 12.99 638.96万 13.16 15.54
工业电机(行业) 1793.18万 5.66 316.21万 6.52 17.63
其他(行业) 1311.06万 4.14 242.64万 5.00 18.51
───────────────────────────────────────────────
钩型全塑型换向器(产品) 9449.09万 29.85 1677.24万 34.56 17.75
其他(补充)(产品) 8986.74万 28.39 896.66万 18.47 9.98
槽型普通型换向器(产品) 5272.81万 16.66 917.94万 18.91 17.41
钩型普通型换向器(产品) 3647.03万 11.52 635.47万 13.09 17.42
槽型全塑型换向器(产品) 2160.32万 6.82 362.52万 7.47 16.78
卷板型换向器(产品) 2138.28万 6.76 363.74万 7.49 17.01
───────────────────────────────────────────────
主营-华东地区(地区) 1.17亿 36.95 2071.10万 42.67 17.71
其他(补充)(地区) 9393.23万 29.67 955.19万 19.68 10.17
主营-海外地区(地区) 5936.44万 18.75 1142.04万 23.53 19.24
主营-华南地区(地区) 3746.71万 11.84 513.40万 10.58 13.70
主营-华中地区(地区) 882.79万 2.79 171.86万 3.54 19.47
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
主营-汽车电机(行业) 2.26亿 33.72 4904.86万 44.80 21.75
其他业务收入(行业) 1.48亿 22.19 1399.29万 12.78 9.43
主营-电动工具(行业) 1.43亿 21.42 2333.87万 21.32 16.29
主营-家用电器(行业) 9879.33万 14.77 1576.76万 14.40 15.96
主营-工业电机(行业) 2948.51万 4.41 506.20万 4.62 17.17
主营-其他(行业) 2334.34万 3.49 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
主营-钩型全塑型(产品) 2.21亿 33.01 4680.22万 42.75 21.20
其他业务收入(产品) 1.48亿 22.19 1399.29万 12.78 9.43
主营-槽型普通型(产品) 1.14亿 17.02 1712.03万 15.64 15.04
主营-钩型普通型(产品) 9173.41万 13.71 1489.35万 13.60 16.24
主营-卷版型(产品) 5145.79万 7.69 1240.21万 11.33 24.10
主营-槽型全塑型(产品) 2786.59万 4.17 501.71万 4.58 18.00
主营-其他(产品) 1023.47万 1.53 24.71万 0.23 2.41
主营-平面型(产品) 454.09万 0.68 101.63万 0.93 22.38
───────────────────────────────────────────────
主营-华东地区(地区) 2.71亿 40.55 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.48亿 22.19 1399.29万 12.78 9.43
主营-海外地区(地区) 1.23亿 18.34 --- --- ---
主营-华南地区(地区) 8508.43万 12.72 --- --- ---
主营-华中地区(地区) 2400.95万 3.59 --- --- ---
主营-东北地区(地区) 980.54万 1.47 --- --- ---
主营-西南地区(地区) 544.19万 0.81 --- --- ---
主营-华北地区(地区) 222.98万 0.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.69亿 100.00 1.09亿 100.00 16.37
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车电机(行业) 1.05亿 30.14 2312.50万 37.63 22.02
电动工具(行业) 8538.03万 24.51 1567.86万 25.51 18.36
其他(补充)(行业) 8430.77万 24.20 819.88万 13.34 9.72
家用电器(行业) 5230.69万 15.01 1023.96万 16.66 19.58
工业电机(行业) 1490.98万 4.28 284.84万 4.63 19.10
其他(行业) 647.91万 1.86 136.41万 2.22 21.05
───────────────────────────────────────────────
钩型全塑型换向器(产品) 1.10亿 31.67 2228.70万 36.27 20.20
其他(补充)(产品) 8723.12万 25.04 908.19万 14.78 10.41
槽型普通型换向器(产品) 6291.52万 18.06 1141.35万 18.57 18.14
钩型普通型换向器(产品) 5228.77万 15.01 1060.83万 17.26 20.29
卷板型换向器(产品) 2392.57万 6.87 553.90万 9.01 23.15
槽型全塑型换向器(产品) 1168.74万 3.35 252.47万 4.11 21.60
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.36亿 38.99 2775.82万 45.17 20.43
其他(补充)(地区) 9229.09万 26.49 990.88万 16.12 10.74
海外地区(地区) 6420.47万 18.43 1444.20万 23.50 22.49
华南地区(地区) 4389.71万 12.60 676.36万 11.01 15.41
华中地区(地区) 1217.19万 3.49 258.19万 4.20 21.21
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
主营-电动工具(行业) 2.90亿 29.53 6089.41万 30.70 20.98
其他业务收入(行业) 2.42亿 24.65 1885.91万 9.51 7.78
主营-汽车电机(行业) 2.38亿 24.20 6709.49万 33.83 28.20
主营-家用电器(行业) 1.30亿 13.20 3547.41万 17.88 27.33
主营-其他(行业) 4208.75万 4.28 --- --- ---
主营-工业电机(行业) 4061.25万 4.13 710.99万 3.58 17.51
───────────────────────────────────────────────
主营-钩型全塑型(产品) 2.67亿 27.12 7645.50万 38.55 28.68
其他业务收入(产品) 2.42亿 24.65 1885.91万 9.51 7.78
主营-槽型普通型(产品) 1.85亿 18.80 3542.74万 17.86 19.17
主营-钩型普通型(产品) 1.55亿 15.76 3673.00万 18.52 23.72
主营-卷版型(产品) 6237.61万 6.35 1332.59万 6.72 21.36
主营-槽型全塑型(产品) 3559.61万 3.62 997.55万 5.03 28.02
主营-其他(产品) 2865.94万 2.92 634.71万 3.20 22.15
主营-平面型(产品) 770.85万 0.78 129.04万 0.65 16.74
───────────────────────────────────────────────
主营-华东地区(地区) 4.20亿 42.72 1.23亿 61.84 29.21
其他业务收入(地区) 2.42亿 24.65 1885.91万 9.51 7.78
主营-海外地区(地区) 1.57亿 15.95 3682.54万 18.57 23.49
主营-华南地区(地区) 1.08亿 11.01 --- --- ---
主营-华中地区(地区) 3247.52万 3.30 --- --- ---
主营-西南地区(地区) 1143.78万 1.16 --- --- ---
主营-东北地区(地区) 921.07万 0.94 --- --- ---
主营-华北地区(地区) 264.66万 0.27 --- --- ---
主营-西北地区(地区) 3762.21 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.83亿 100.00 1.98亿 100.00 20.18
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售2.27亿元，占营业收入的33.89%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 8282.08│ 12.38│
│第二名 │ 5072.96│ 7.58│
│第三名 │ 3513.40│ 5.25│
│第四名 │ 3438.09│ 5.14│
│第五名 │ 2361.22│ 3.53│
│合计 │ 22667.74│ 33.89│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.48亿元，占总采购额的51.94%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 12986.72│ 19.39│
│第二名 │ 12579.54│ 18.78│
│第三名 │ 4941.95│ 7.38│
│第四名 │ 2524.93│ 3.77│
│第五名 │ 1762.03│ 2.63│
│合计 │ 34795.16│ 51.94│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及其用途
公司自设立以来专注于从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生产和销售，一直致力于为客
户提供性能可靠、品质卓越的换向器产品和服务。换向器为电机的核心零部件，被称为“电机的心脏”。目
前，公司凭借行业领先的全塑型一次成型生产工艺、全自动生产线、多元化的产品及客户体系，在换向器领
域，特别是插片型换向器领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度。公司是换向器行业的龙头企业，拥有日
本电产（NIDEC）、博格华纳、延锋安道拓、博世集团（BOSCH）、德昌电机、胜华波、佩特来（Prestolite
）、威灵电机、大洋电机、卧龙电驱等全球知名客户。公司主要产品包括全塑型、槽型、钩型、卷板型、平
面型等五大类两千余个规格的换向器。目前换向器的应用市场主要集中在汽车电机、电动工具（含园林工具
）、家用电器、军工等相关行业，同时在智能家居、厨房电器、办公自动化等领域也在加速应用。
（二）经营模式
采购模式：公司所需的原材料均通过公司采购部集中采购或按订单采购。公司根据生产计划安排采购计
划，主要原材料的采购根据公司现有订单需求及营销中心的预计订单进行采购。公司采购部按规定在合格供
应商范围内比质比价，审慎选择，对供应商进行资质审查，对其经营资质、生产和技术能力、产品质量、供
货及时性、服务质量、环境保护等方面进行综合考量，经审核后，将符合要求的供应商列入合格供应商名录
。
生产模式：公司根据用户订单组织产品的设计和生产，公司根据用户在产品结构及性能等方面的要求以
合同的方式确定产品的品种、性能、数量及交货期来组织生产。
销售模式：公司的销售模式为直接销售和寄售仓销售。根据客户的需求，采取相应的销售模式。同时建
立了完善的售后服务体系，及时响应客户的各种服务需求，为客户提供专业、优质的售后服务。
报告期内公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。
（三）行业发展情况
1.汽车电机领域
2023年上半年，公司换向器产品在汽车电机领域的营业收入为1.04亿元，同比下降1.11%，占主营收44%
。报告期内，换向器产品应用于汽车电机领域的营业收入整体下降，但较其他领域下降幅度较少。一方面，
公司持续稳步推进汽车电机零部件业务；另一方面，公司换向器产品应用于新能源汽车领域的销售额有所增
加。新能源汽车领域拓展有所成效，盈利能力进一步提升。目前，公司已成功进入国内知名新能源汽车整车
厂（客户B）、博格华纳、万宝至等大客户的供应商系统。
作为国民经济重要的支柱产业，汽车行业正处于转型升级的关键阶段。汽车电机作为汽车的核心零部件
，在起动机、发电机、燃油泵、助力转向、刹车系统、冷却散热系统、座椅、摇窗及雨刮等部件上均有应用
。现在的汽车中各类自动化、智能化的功能逐渐增加，比如天窗、后视镜折叠、自动尾盖等，促进了汽车微
特电机的应用，相应地也会刺激对换向器的需求。展望下半年，宏观经济的温和回暖将逐渐向汽车市场传导
，新能源汽车和汽车出口的良好表现能有效拉动市场增长；伴随政策效应持续显现，汽车市场消费潜力将被
进一步释放，有助于推动行业全年实现稳定增长。在汽车电机领域，公司换向器市场仍有较大的拓展空间。
2.电动工具领域
换向器生产企业属于电动工具零部件生产商，专门为电动工具整机生产商提供零部件。不同性能和功能
的电动工具对电机及电机组件包括换向器的性能要求也有所不同。因电动工具具有工作环境差、使用频率高
、时间长等特性，本身对电机内的换向器要求更高。2023年上半年，受国内外宏观经济形势、房地产市场、
行业去库存等因素的影响，公司电动工具配件板块订单减少。报告期内，公司换向器产品在电动工具配件板
块营业收入为0.5亿元，同比下降37.67%。公司未来将继续定位中高端客户及产品，加强技术创新和产品研
发，提高产品质量和性能，提升产品的附加值和市场竞争力。
3.家用电器领域
近两年来，国家陆续出台了多项促进家电消费的利好政策，商务部等先后发布了《关于促进绿色智能家
电消费若干措施的通知》《关于举办“2022全国家电消费季”活动的通知》等政策文件，提出要补齐家电市
场短板弱项，打通家电消费堵点，满足人民群众对低碳、绿色、智能、时尚家电消费升级需求，拉动家电及
上下游关联产业发展。家电制造行业对换向器的需求主要来自于如洗衣机、吸尘器、搅拌机、豆浆机、果汁
机、扫地机器人等电动小家电，以及吹风机等个人护理电器。2023年上半年度，受国内市场存量博弈、消费
者信心不足等消极因素交叠影响，鼓励消费政策带来的积极效果尚未在家电零部件行业体现出来。作为家用
电器的重要配套行业，换向器市场也受到了一定的影响。报告期内，公司在家电零部件领域的营业收入为0.
4亿元，同比下降21.39%。
家电行业的转型升级也有利于带动换向器产业的发展。总体来说，对未来家电市场仍保持谨慎乐观的态
度，随着消费复苏、房地产行业“保交付”和家电下乡、汰旧换新、消费升级等相关政策的落实到位及节能
环保的大力推行，家电市场潜力将得到进一步挖掘，中国家电产业有望逐步走向相对稳定的市场状态。
4.军工领域
随着军工市场总体规模的增大，军工产品市场容量将随之扩大。报告期内，公司少部分产品已应用于军
用汽车、武器装备等领域。军工行业具有较高的进入门槛，参与主体须掌握核心尖端技术并具有军工资质。
由于军工领域产品准入门槛高，客户信誉度高，拓展该领域的业务有助于公司提升盈利能力。
（四）经营情况分析
报告期内，公司实现营业收入3.17亿元，较上年同期减少9.14%；归属于上市公司股东的净利润210.73
万元，较上年同期减少85.19%。
公司主要的业绩变动原因如下：
1.报告期内，公司经营业绩减少主要是由于国内需求萎缩，尤其上游电动工具、家用电器行业需求减少
以及国际形势的不确定性对公司订单产生较大影响。
2.公司原材料采购价格上涨、汇率波动,导致成本控制面临一定压力。面对原材料价格上涨，公司将通
过内部不断挖潜、引进新供应商等方式，通过寻求替代产品、改进工艺等方式降本增效。
3.公司投资康泽药业股份有限公司获得收益，增加本期净利润321.53万元，较上年同期相比减少26.06%
。4.报告期内，公司紧紧把握汽车电机市场机遇，在新能源汽车电机领域，公司换向器产品订单量增加。此
外，公司已成功进入国内知名新能源汽车整车厂（客户B）、博格华纳、万宝至等大客户的供应商系统。以
上部分客户的产品已逐步开始分批量产，对公司汽车电机换向器业务尤其在新能源汽车电机换向器业务的拓
展和推进有着积极的示范和引领作用。
二、核心竞争力分析
1.持续的创新驱动
公司作为高新技术企业，历来重视新产品研发和技术创新升级，将其视为公司维持核心竞争优势的重要
保证。2019年度公司荣获宁波市单项冠军示范企业荣誉。2020年，公司被评为中国内燃机电机电器电子行业
“小巨人企业”；子公司宁波胜克荣获“宁波市专利示范企业”称号。子公司江苏胜克被淮阴区委区政府评
为“2021年度规模提升先进企业和技术设备提升先进企业”。子公司宁波胜克申报的汽车座椅电机用换向器
产品经过专家组审核，符合《“浙江制造”认证实施细则——ZJM-003-4923-2021汽车座椅电机用换向器》
的要求，成功获得“浙江制造（品字标）”认证。截至目前，公司及各子公司共计拥有115件专利，其中发
明专利34件，实用新型81件。根据宁波市经济和信息化局发布的《关于2023年度宁波市“专精特新”中小企
业拟认定名单公示》，公司子公司宁波胜克被认定为2023年度宁波市“专精特新”中小企业，认定有效期为
三年。此外，公司也紧抓生产流程和设备的创新，通过优化工艺流程、改进自动化设备，有效提高品质和效
率。随着产品的技术成熟，基于公司对产品的深刻理解和生产制造的经验积累，公司各个产品生产线的自动
化、智能化程度不断提高，持续优化和改造，降低员工作业难度，打通瓶颈工序，减少废料成本，有效提高
产品的品质和生产效率。
2.领先的市场地位
换向器的性能、可靠性、能否按期保质交付对客户尤其重要。为此，客户在选择换向器供应商时，通常
会选择行业内具有良好声誉和品牌的生产企业作为其供应商。为保证质量，客户会对备选供应商进行一系列
严格审核并通过多重评定后，才会确定供货关系。客户一旦选定供应商后，一般会进行长期合作，在激烈的
竞争环境下，知名换向器生产企业凭借下游客户对其品牌的认可度，获得稳健长足的发展。在换向器领域，
特别是插片型换向器领域公司具备较强的市场竞争力和品牌知名度。经过多年发展，公司已经成为全球知名
的电机换向器供应商，在全球占有较高的市场份额。
3.稳定的品质保证
在品质管控方面，公司质保中心通过对公司的质保工作进行统筹管理，梳理公司质量管理流程，加强内
部流程建设，规范日常管理，确保提供符合顾客和法律法规要求的产品。公司先后通过了ISO9001质量体系
认证、IATF16949认证、武器装备质量管理体系认证，通过稳定成熟的质量管控体系来长期保障产品质量。
公司在多个生产环节设置了相应的检验程序，保证产品的加工质量，提高整体生产效率，公司已经投入多台
视觉检测设备等自动化装备逐步替代人工方式，减少人为失误，降低生产成本并提高生产效率。在生产过程
中，公司严格按照认证标准组织生产。宁波胜克汽车座椅电机用换向器产品荣获“浙江制造”认证。公司多
年来将品质管控工作落到实处，目前已成功进入国内知名新能源汽车整车厂（客户B）、博格华纳、万宝至
等大客户的供应商系统。公司被多家客户评为优秀供应商，如电动工具配件优秀供应商、佩特来客户优秀供
应商等。报告期内，公司“郭锐劳模工匠创新工作室”获批第四批北仑区劳模工匠创新工作室。工作室旨在
弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，鼓励和引导职工开拓创新、锐意进取，同时培养知识型、技能型、创
新型技术骨干，营造劳动光荣的社会风尚和精益求精的敬业风气。
4.多元的产品种类
换向器行业标准化、集中化趋势越发明显，国内外换向器市场客户资源优势稳固且持续扩大。在这一趋
势下，换向器厂商的自动化生产能力、资金和技术实力越发重要。公司作为换向器行业具有资金、技术和客
户优势的龙头企业之一，拥有较为便利的要素整合能力。目前公司产品主要包括全塑型换向器、槽型换向器
、钩型换向器、卷板型换向器、平面型换向器等五个大类两千余个规格，产品种类从外径4毫米到外径250毫
米实现了全覆盖，满足了客户集中采购的需求，降低了公司的市场开发成本，形成了多元化的产品优势。
5.良好的内部控制优势
公司将党建写入《公司章程》，确立了党组织在公司治理中的法定地位；编制落实“三重一大”决策制
度，把党的领导融入公司治理环节，完善公司治理结构，不断提升自身的法人治理能力与风险管控能力；修
订完善了内部控制制度，并确保各项制度有效落实，对各业务流程进一步梳理与规范，提升企业经营管理水
平和风险防控能力。宁波胜克党支部荣获中共宁波市委组织部颁发的“五星级基层党组织”荣誉称号，这是
宁波胜克党支部连续5年荣获该称号。
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