经营分析☆ ◇300628 亿联网络 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
企业通信
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 60.33亿 100.00 38.20亿 100.00 63.32
─────────────────────────────────────────────────
桌面通信终端(产品) 29.71亿 49.25 19.31亿 50.54 64.98
会议产品(产品) 24.35亿 40.36 15.71亿 41.12 64.51
云办公终端(产品) 6.11亿 10.13 3.14亿 8.21 51.33
其他(产品) 1561.68万 0.26 488.90万 0.13 31.31
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 25.22亿 41.79 16.55亿 43.32 65.63
美洲(地区) 23.34亿 38.69 14.42亿 37.73 61.76
其他地区(地区) 11.77亿 19.52 7.24亿 18.95 61.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
桌面通信终端(产品) 13.04亿 49.21 8.72亿 50.50 66.89
会议产品(产品) 10.76亿 40.59 7.14亿 41.36 66.41
其他(补充)(产品) 2.62亿 9.87 1.37亿 7.93 52.34
其他业务(产品) 851.24万 0.32 357.51万 0.21 42.00
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 11.68亿 44.09 7.74亿 44.80 66.22
美洲(地区) 9.68亿 36.52 6.32亿 36.59 65.29
其他地区(地区) 5.14亿 19.39 3.22亿 18.62 62.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 56.21亿 100.00 36.79亿 100.00 65.45
─────────────────────────────────────────────────
桌面通信终端(产品) 30.82亿 54.83 20.82亿 56.59 67.55
会议产品(产品) 19.97亿 35.52 13.11亿 35.64 65.67
云办公终端(产品) 5.27亿 9.37 2.81亿 7.63 53.27
其他(产品) 1570.62万 0.28 520.30万 0.14 33.13
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 23.69亿 42.15 15.47亿 42.05 65.29
美洲(地区) 21.84亿 38.85 14.76亿 40.12 67.58
其他地区(地区) 10.68亿 19.00 6.56亿 17.83 61.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
桌面通信终端(产品) 15.10亿 56.61 10.10亿 58.06 66.93
会议产品(产品) 9.50亿 35.64 6.18亿 35.53 65.06
其他(补充)(产品) 2.00亿 7.51 1.09亿 6.24 54.18
其他业务(产品) 636.51万 0.24 300.34万 0.17 47.19
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 11.57亿 43.37 7.50亿 43.07 64.81
美洲(地区) 10.21亿 38.29 6.91亿 39.72 67.69
其他地区(地区) 4.89亿 18.34 3.00亿 17.21 61.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售19.17亿元，占营业收入的31.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 50399.68│ 8.35│
│第二名 │ 44496.37│ 7.38│
│第三名 │ 35847.00│ 5.94│
│第四名 │ 30631.47│ 5.08│
│第五名 │ 30315.77│ 5.02│
│合计 │ 191690.29│ 31.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.39亿元，占总采购额的28.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13138.40│ 10.93│
│第二名 │ 7354.32│ 6.12│
│第三名 │ 4690.57│ 3.90│
│第四名 │ 4564.28│ 3.80│
│第五名 │ 4200.05│ 3.50│
│合计 │ 33947.62│ 28.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务概述及产品介绍
1、公司业务概述
（1）深耕行业二十余载，稳居全球领先地位
自2001年成立以来，公司始终深耕企业通信领域，持续推进核心技术研发与产品体系建设，经过二十余
年的积累，逐步确立了在全球细分市场中的领先地位。公司早期以USBPhone切入企业通信终端市场，随后持
续加大在SIP话机领域的投入，于2018年实现SIP话机全球市场占有率第一。近年来，公司进一步向视频会议
、商务耳机领域拓展，相关产品市场份额逐步提升，跻身全球行业前列。依托在全球统一通信与协作（UC&C
）行业内音视频领域核心技术方面的长期投入，公司已由单一终端厂商逐步发展为具备综合解决方案能力的
产品与服务提供商，并与微软等国际头部厂商建立了稳定的战略合作关系。
（2）三大业务协同驱动，营收结构持续优化
报告期内，公司三大核心业务协同发力，形成以传统业务为基础、成长型业务快速扩展的业务格局，营
收规模持续扩大，结构不断优化。其中，会议产品业务受益于混合办公及视频协作需求的增长，全场景产品
组合不断丰富，收入占比逐步提升，已成为公司业绩增长的重要引擎。同时，聚焦移动与开放办公场景的云
办公终端业务，凭借卓越的降噪技术与平台兼容性，业务规模亦保持较快增长，收入贡献逐步扩大。在长期
深耕的桌面通信终端领域，面对成熟的市场环境，公司依托全球领先的市占率，通过持续推出高端型号产品
和创新型产品优化产品结构，并积极拓展新兴市场寻求增量空间，维持了稳健的收入规模，为公司发展提供
了坚实保障。
2、公司主要业务线及产品介绍
公司现有三条核心产品线，分别为桌面通信终端、会议产品及云办公终端，分别满足了固定桌面办公、
会议室办公、远程及移动办公等不同场景下的企业通信需求。通过系统软件平台与智能硬件终端的深度协同
，公司形成了覆盖企业沟通协作全场景的统一通信解决方案，为用户提供更高效、更智能的智慧办公协作体
验。
（1）桌面通信终端
桌面通信终端是公司发展早、技术积淀深厚的核心业务线。个人办公桌面是基础、广泛存在的办公场景
，也是员工停留久、完成大量内外部协同工作的阵地。高效的桌面通信工具不仅需要覆盖多种沟通方式，更
需具备极致的便捷性与沉浸感，帮助企业提升内外部沟通效率，发挥团队协作和有效管理的佳效能。
基于此，公司打造了功能拓展性强、形态多样的桌面通信终端矩阵，涵盖SIP话机、DECT话机、Wi-Fi无
线话机、Teams话机、4G话机等。其中SIP话机主要包括经典的T3/T4/T5以及全新推出的高端T7/T8系列。针
对运营商、呼叫中心、中小企业及高端大客户等不同市场，公司形成了差异化的产品解决方案，满足多重客
群的特殊需求。Wi-Fi话机是为顺应企业办公空间无线化、极简化的发展趋势而布局的产品赛道，不仅帮助
企业降低布线改造与IT运维成本，更能满足灵活办公场景的需求；DECT话机主要满足固定场所特定范围内的
无线通信需求，精准定位于商场、仓库、酒店及大型空间等对移动办公通信需求较高的应用场景。
经过长期发展，公司桌面通信终端产品线已在行业内取得了领先的竞争力，市场份额持续提升。2025年
T7、T8系列的成功上市以及Wi-Fi无线话机的发布，标志着公司桌面终端迈入了智能化、时尚化、高端化和
高安全性的新阶段。未来，公司将继续以市场需求为导向，积极挖掘存量替换与增量升级的市场潜力，不断
巩固并扩大市场份额，持续引领行业发展。
（2）会议产品
会议产品发展于2015年，是公司目前第二大业务。产品线坚持“云+端”的设计理念，即以云平台和软
端向企业用户提供优质的使用及服务体验，以智能硬件终端满足用户对实际会议场景的部署需求，形成一站
式全套解决方案。公司坚持自主研发，全面保障整体解决方案的调优性能，确保更好的用户体验。
顺应混合办公常态化与企业数字化升级的趋势，公司全新升级了新一代智慧会议室整体解决方案，以“
标准化、智能化、易管理”为核心设计理念，通过音视频设备、IoT硬件与空间管理平台的深度融合，为企
业带来极致的协作体验与高效的运营价值：
1标准化：提供一站式全场景方案，重塑极简会议体验
面对企业内部复杂多样的物理空间与协作需求，公司持续完善视频、音频及IoT硬件矩阵，通过模块化
的产品组合，为客户提供标准、专业的全场景一站式解决方案。针对独立办公空间及中小型会议空间，公司
推出高度集成的一体机（MeetingBar系列）与智能会议平板（MeetingBoard系列），兼顾“极简新建”与“
利旧升级”，满足便捷投屏与高效协作诉求；面对中大型会议室及高端董事会会议室的复杂声光环境，公司
主推分体式终端（MeetingEye系列）并搭配智能多摄系统与专业音视频（ProAV）生态，实现高端“三屏三
显”（连接三块物理显示屏，且可以同时独立输出、分别显示不同的画面内容）、系统级联动与无感扩声。
标准化的软硬一体设计不仅大幅降低了用户的操作门槛，更保障了企业在全球不同分支机构之间、不同物理
空间之内，都能获得高度一致、稳定可靠的极简会议体验。
2智能化：AI驱动更优质体验，赋能高效协作与空间联动
在全场景覆盖的基础上，公司积极融合AI技术，构建视觉、听觉、融合协作的AI能力，全方位重塑沟通
体验。在视觉智能方面，公司将多摄像头整合为一个系统，通过AI算法实时分析会议室场景，自动选择并切
换佳拍摄视角，确保每一个参会者无论身处会议室何处都能清晰地出现在画面中；在听觉智能方面，公司利
用AI降噪技术，实现智能识别并消除背景噪音，无论是繁忙的办公室还是激烈讨论的会议室场景都适用；在
视听融合方面，公司通过麦摄联动，捕捉声源方位，实现多发言人精准追踪，打造沉浸式、面对面的沟通体
验；在协作智能方面，公司作为微软全球战略合作伙伴，融合了MicrosoftCopilot能力，为用户提供办公智
能辅助，能自动输出会议纪要，捕捉会议关键讨论点，输出可执行的工作计划。
3易管理：构建数字化空间管理，大幅提升IT与行政效能
针对企业设备激增带来的统筹与运维挑战，公司为企业用户打造了数字化空间管理方案，全面降低操作
与管理门槛。在用户端，通过融合线上线下策略提供智能、标准化的会议预约体验；在IT端，依托可视化平
台实现多终端固件的统一管理、远程配置与实时故障诊断，大幅提升运维人效；在空间资产端，借助部署的
IoT硬件与终端自带的数据传感功能，不仅实现了会议室温光电的多合一智能控制与低碳节能，更能输出高
价值的空间利用率分析报告与可视化数字标牌，助力企业实现空间资产精细化运营。
2025年，公司发布了MeetingBoardPro、MeetingBarA25/A50、RoomCast-AI等新品，产品深度融合了公
司新的AI技术，针对不同会议室场景进行了智能化升级。未来，公司将继续坚持研发投入和产品创新，不断
丰富智慧办公能力集，利用AI技术打造更多的智能化办公及会议体验，更快速、更高效地满足全球用户需求
，进一步提升技术水平和市场份额。
（3）云办公终端
云办公终端业务线自2019年开始布局，是公司统一通信解决方案向个人与移动办公场景延伸的战略板块
，主要涵盖商务耳机、免提会议电话、桌面摄像头等产品。在快节奏的现代商业环境中，差旅办公及居家办
公交织的混合办公已成为企业运作新常态。移动办公能够让员工彻底摆脱时间和空间的限制，随时随地沟通
协作，有效节约时间与资源，提升工作效率。
与普通消费类音频产品不同，商务类音频终端在麦克风精准拾音、AI智能降噪、电池续航能力、连接稳
定性与数据安全性等方面有着严苛的专业要求。基于此，公司倾力打造了全场景移动办公解决方案：公司的
商务耳机可以保障用户在高铁、咖啡厅、居家等不同使用场景下随时随地的高质量沟通，并广泛兼容全球主
流通信与协作平台，确保多平台之间无缝切换；此外，用户还可选配便携式免提会议电话（如CP/SP系列）
，超清音质、即插即用，全面提升远程通话质量。整体解决方案将音视频体验延伸至个人桌面与移动端，无
论是居家还是差旅，都能为用户提供沉浸式的高效协作体验。
商务耳机是云办公终端的主要产品线，针对不同办公群体的佩戴偏好与业务场景，公司持续迭代并构建
了完整的商务耳麦终端矩阵。蓝牙耳机（BH系列）：形成了从高性价比到高端罩耳式蓝牙耳机的完整序列，
不断提升便携性与佩戴舒适度，满足移动办公用户对轻量化与高音质的综合需求；DECT无线耳机（WH系列）
：在保持DECT技术长距离、抗干扰及高安全性的基础上，高端机型融入了DECT与蓝牙双模连接设计，实现了
桌面办公深度使用与移动通讯场景间的无缝切换；有线耳机（UH系列）：通过降噪麦克风、音频表现优化与
佩戴舒适性提升了整机可靠性。
2025年，公司云办公终端业务坚持以技术创新驱动产品升级，稳步推进市场渠道拓展与产品结构优化。
年内，多款新品展现出良好的市场潜力。全新一代USB有线耳机UH4x系列上市后迅速获得市场认可，销量呈
现积极的增长态势；WH6xDECT系列实现升级切换，凭借领先的综合竞争力，展现出极强的业务韧性。未来，
公司将依托更加完善且极具竞争力的产品矩阵，紧抓混合办公时代的发展机遇，在云办公终端赛道打开更加
广阔的增长空间。
（二）公司主要经营模式
1、研发模式
公司坚持以自主研发为核心的研发模式，自成立以来保持较高研发投入水平，将研发能力作为核心竞争
力的重要来源。公司研发体系覆盖了云计算、AI技术及应用、音视频编解码、用户交互体验设计、通讯控制
协议等多学科、多技术领域，已建立由厦门、杭州两大研发中心构成的综合研发平台，并拥有独立的EMC实
验室（电磁兼容性实验室）、音频实验室、可调混响实验室等国家级声学实验室。
2、销售模式
公司坚持以自主品牌进行全球化经营，以市场通用标准化产品为主，构建了以经销渠道为主的销售模式
，面向全球企业用户销售。综合考虑销售覆盖范围、渠道效率、营销成本与服务模式等因素，经销模式有利
于提升市场渗透效率与全球交付能力。同时，公司也在持续强化针对世界500强客户的大项目拓展能力，构
建全球大企业能力服务平台，从而提升高端市场的份额。此外，公司持续加大对全球新兴市场的开拓力度，
以及针对商务耳麦、助听器产品线，积极布局“亚马逊+品牌独立站”的线上渠道直面终端用户，多维度挖
掘全球业务增量，推动公司市场份额与品牌影响力的稳步提升。
3、运营模式
公司采用轻资产运营模式，将人力密集型的生产环节委托外协加工厂完成，使公司资源聚焦于技术研发
、品牌营销及供应链管理等核心业务环节。公司积极布局全球化供应链体系：国内基地方面，依托于2023年
落成的智能制造产业园，公司引入外协厂商入驻，并配套先进的信息管理系统、立体仓库及自动化设备；海
外布局方面，海外产能建设已取得有序进展，具备承接重点市场需求的批量生产能力。目前，公司采用“国
内外产能联动调配”机制，根据市场订单情况、交付周期、关税情况等因素，动态调整生产及出货布局，在
保障运营效率的同时，极大增强了供应链的抗风险能力与灵活交付韧性。
（三）业绩驱动因素
1、市场驱动
全球企业通信加速向云端公有化转移，混合办公逐步成为企业运行常态，使得专业音视频沟通不再局限
于传统大型会议室，而是逐步普及至中小型会议空间与个人桌面。顺应企业数字化转型的需求变化，公司积
极布局并完善了涵盖多种应用环境的办公解决方案。例如，在产品端，公司敏锐把握办公空间灵活部署的趋
势，推出了全新一代Wi-Fi话机，满足了企业免布线、高效组网的升级需求；在市场端，公司在巩固欧美成
熟市场的同时，持续加大对亚太、中东、拉美等新兴市场的渠道开拓与本地化投入。通过产品创新与区域扩
张的协同发力，公司有效把握了行业发展带来的增量机遇。
2、技术驱动
随着人工智能技术的飞速发展，企业办公正加速向智能化协同与数据安全并重的方向演进。公司紧抓AI
时代趋势，报告期内推出大模型应用一体机及AI办公解决方案，在引擎算法层，公司自研模型能实现中文AS
R、多语种翻译以及人脸与声纹识别；在应用层，实现实时字幕、智能纪要、待办提取及纪要问答等。这种
“私有化部署+自研AI引擎”的软硬协同架构，不仅以全栈国产化保障了企业核心数据的绝对安全可控，更
极大重塑了智慧会议的办公体验。
3、产品驱动
公司坚持以产品竞争力为核心，一方面持续完善桌面通信终端、会议产品及云办公终端的完整企业通信
产品体系，稳固业务基本盘；另一方面，公司依托在音频处理领域的长期深厚技术积累，积极孵化并拓展助
听器新业务线。目前，公司已成功推动RIC700、RIC800产品上市（易声（Yeasound）品牌），并在亚马逊（
Amazon）、京东等国内外主流电商平台正式发售。针对传统助听器验配门槛高、流程繁琐的行业痛点，公司
创新性地引入了AI智能验配技术，重塑用户体验。这一全新产品线的商业化落地，进一步丰富了公司的终端
业务版图，也为公司未来在消费类医疗市场的拓展打开了新的增长空间。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
公司所处行业为统一通信与协作（UC&C）行业。企业通信是现代商业活动的关键基础，涵盖了企业在运
营过程中产生的信息交互需求，而UC&C则是解决这一需求的核心技术手段与主流行业形态。它利用计算机技
术与通信技术，将语音、视频、数据、协作等多种分散的沟通方式进行深度融合，通过统一的用户界面和智
能终端设备，为用户提供高效的沟通与协作服务。
（二）行业发展阶段
全球企业通信行业大致经历了三个基础发展阶段，并正跨入智能化新周期：
1、模拟/数字通信阶段（20世纪60年代起）
这一阶段以企业级电话交换机（PBX）的出现为标志。PBX实现了企业内部电话与外部网络的分离，满足
了企业内部免费通话及基础的语音调度需求，是企业通信的起步阶段。
2、IP通信阶段（20世纪90年代中后期起）
随着互联网的普及与SIP、VoIP等网络语音协议的诞生，IP电话系统应运而生。企业通信打破了传统物
理电话线的地域限制，实现了语音在数据网络上的传输，极大地满足了企业跨区域分支机构及全球化团队间
的低成本互联需求。
3、统一通信与协作（UC&C）阶段（2007年起）
随着企业信息化的深入，单一的语音通信已无法满足高效办公需求。通信技术开始将语音、高清视频、
数据分享、即时通讯与会议协作进行全面融合。通过统一的用户界面和多形态终端，为用户提供了跨网络、
跨终端、跨场景的高效协同服务。
4、当前阶段：智能化升级与“云+端”深度融合的新周期
当前，全球统一通信与协作行业已跨越了从模拟通信向IP通信转型的基础数字化阶段，步入以“智能化
”与“云+端深度融合”为特征的发展新周期。在这一阶段，人工智能（AI）技术成为重塑交互体验的关键
驱动力，与此同时，企业对通信系统的需求也从单一的“连通性”向“高体验、高效率”维度升级。技术创
新与市场需求的双向共振，加速了设备的智能化更新换代，推动行业进入高质量发展的新通道。
（三）产业链结构与公司地位
UC&C行业的产业链主要由上游基础元器件与芯片供应商、中游云平台服务商与智能终端厂商、以及下游
电信运营商、渠道代理商及终企业用户构成。公司处于产业链中游的核心环节，凭借深厚的音视频算法技术
积累与全场景解决方案能力，实现了云会议服务在个人桌面、开放办公区及各型会议室等物理场景的高质量
落地与应用。
作为全球领先的企业沟通与协作解决方案提供商，公司自2001年成立以来，一直深耕企业通信领域，向
全球企业用户提供智能、高效的统一通信解决方案，始终紧抓市场机遇，持续深入用户场景、洞察用户需求
，不断丰富统一通信解决方案内容，为企业用户提供智能化、高效化、安全化的新型办公模式，赋能企业的
智能数字化发展，核心业务位于全球市场领先地位。
（四）行业发展趋势
1、混合办公推动通信体验与办公空间升级
企业对办公空间与通信工具的需求随着混合办公模式的兴起逐步变化，加速向数字化与灵活化方向转型
。企业对通信系统的需求已不再局限于实现远程接入，而是更加关注线上与线下协作体验的一致性与稳定性
，从而对音视频质量、交互体验等提出了更高的要求。因此，混合办公的常态化也带动了既有办公环境的升
级改造需求，会议室及开放式办公区域开始加速部署具备更高稳定性、便捷性、灵活性的统一通信解决方案
。
2、AI技术赋能与生态融合推动产品核心竞争力提升
人工智能在企业通信领域的应用不断深化，逐步覆盖从音视频处理到会议协作与内容管理等多个环节。
在音视频信号处理层面，智能降噪、人脸识别、智能追踪等技术提升了通信稳定性与使用体验；在应用层面
，实时翻译、会议纪要生成等功能提升了会议效率与信息利用水平。同时，企业通信终端与主流云协作平台
之间的兼容性也成为产品的核心竞争力之一，具备高平台适配度、通过主流平台认证并能够实现稳定协同运
行的通信设备，在系统稳定性与用户体验方面具备优势。
3、终端设备形态向一体化、无线化、场景化、智能化演进
随着办公模式的日益灵活、应用场景的不断丰富，企业通信终端的产品形态持续演进。视频会议终端正
向高度集成的一体化形态演进，通过将摄像头、麦克风阵列与扬声器集成于单一设备，实现视频采集、音频
拾取与播放的一体化部署，有效降低部署复杂度和运维成本。此外，基于无线通信技术的终端产品应用范围
不断扩大，蓝牙耳机等无线设备为开放办公区及移动办公场景提供了更加灵活的使用体验。在智能化层面，
终端设备正加速实现从声源定位、发言人追踪到智能降噪的全面升级，大幅提升了音视频交互的沉浸式体验
。总体来看，终端产品正围绕不同物理空间及使用需求进化，形成面向中小型会议空间、大型会议室、个人
办公及远程办公等多场景的差异化解决方案。
三、核心竞争力分析
作为全球领先的沟通与协作解决方案提供商，公司深耕企业通信市场二十余年，始终坚持“聚焦细分、
持续投入、全球领先”的经营理念。通过长期的业务沉淀，公司已在产品研发、渠道生态、供应链及组织机
制四大维度构建起了核心竞争优势：
（一）长期高研发投入，专注产品细分市场
公司始终将技术创新作为发展的核心驱动力，坚持高研发投入，实现了从底层算法到应用层、从系统到
终端的全面自主研发。近年来，公司研发人员数量持续增加，凭借持续性的资源投入，公司不断夯实底层技
术底座，在复杂的宏观环境下确立了领先优势。依托于此，公司深耕音视频市场的细分领域，敏锐洞察企业
通信场景的演变趋势，将AI等前沿技术与不同办公场景下的智能终端深度融合，打造了一站式新型智慧办公
解决方案，为全球企业提供高效、智能的协作体验。这种“高研发投入+深耕细分”的双向赋能，让公司在
大化贴近用户真实需求的同时，构筑了坚实的技术护城河。
（二）国际生态合作与渠道网络协同，构建全球化市场竞争力
公司的销售模式主要为经销商模式，经过多年的市场开拓和渠道积累，已建立起遍布全球的经销网络，
并与知名经销商保持稳定合作关系，渠道网络极具韧性与广度。同时，公司正持续强化针对世界500强企业
及大型企业客户的整体解决方案销售能力，向高端市场争取更多的市场份额。针对商务耳麦、助听器这类产
品，已建立起“亚马逊+品牌独立站”的线上直销体系，进一步拓宽了业务增量空间。此外，凭借良好的产
品竞争力和品牌影响力，公司与微软、Zoom等国际主流通信系统平台建立了战略合作伙伴关系，实现了系统
平台与终端厂商的生态共建、双向赋能和共同发展。在与国际主流系统平台深度合作与多维度渠道网络开拓
的协同模式下，公司构建了良好的全球化市场竞争力。
（三）打造高质高效的供应链体系，支撑长期发展战略
公司长期采用轻资产运营模式，充分吸收并转化中国制造的产业链优势，将人力密集型的生产环节委托
外协厂完成，使公司核心资源得以高度聚焦于技术研发、品牌营销与供应链协同管控。为有效应对地缘政治
风险的不确定性，公司积极搭建海外产能，确立了“国内外产能联动调配”机制。通过密切跟踪全球订单动
态、交付周期和关税情况，公司能够灵活、精准地调整生产及出货布局。这种高度协同的全球化供应链网络
，在保障日常运营与敏捷交付效率的同时，极大增强了公司抵御外部不确定性扰动的抗风险能力与交付韧性
，为业务的长期稳健扩张提供了可靠的大后方支撑。
（四）建立透明高效的管理体系，充分激发组织活力
公司始终秉持“简单、透明、高效”的管理原则，践行“求真务实、追求极致”的核心价值观。面对持
续发展的业务周期，公司坚持长期主义与持续改善的理念，推动人才体系向“发展人”上跃迁，并引导管理
层向“赋能型干部”转型，用一系列工具和方法支持员工成长。为调动员工的积极性，公司同步优化了多层
次的激励体系，通过优化考核机制、健全激励体系等让员工个人表现、各业务单元业绩与公司长期成长之间
，建立起更加科学、连续且正向的价值关联。这种以理念引领、以工具赋能、以价值驱动的现代化治理机制
，不仅激发了员工的内生动力，更为创新业务的快速破局及公司未来的稳健扩张提供了坚实的组织和人才底
座。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司持续洞察用户场景及需求，坚持技术创新，结合行业发展趋势，有效构建全场景、智能
化的产品矩阵及企业通信解决方案，进一步驱动公司主营业务稳步增长。报告期内虽受到国际贸易环境不确
定性带来的不利影响，但公司在核心业务领域仍然保持了稳定的市场竞争力，经营质量持续提升。具体业绩
情况如下：
2025年，公司实现营业收入60.33亿元，同比增长7.33%；实现净利润26.01亿元，同比减少1.78%；整体
净利率为43.11%。经营活动产生的现金流量净额18.32亿元。
公司始终坚持自主研发创新和提升全球化渠道开拓及部署能力，赋能企业用户数字化变革和创新。报告
期内，公司持续优化产品结构，不断夯实技术底座，同时积极布局全球化供应链体系及国内外产能联动调配
机制，积极应对国际贸易环境波动带来的不利影响，全年研发投入52994.71万元，占收入比8.78%，并深化
渠道建设，全年销售投入35808.16万元，占收入比5.94%，各产品线均保持增长态势，具体而言：
桌面通信终端实现营业收入29.71亿元，同比减少3.59%，毛利率64.98%，占收入比49.25%；会议产品实
现营业收入24.35亿元，同比增长21.95%，毛利率64.51%，占收入比40.36%；云办公终端实现营业收入6.11
亿元，同比增长15.99%，毛利率51.33%。其中，会议产品于2025年推出多款新品，深度融合了音视频及AI技
术，打造智能化办公及会议体验；云办公终端多款新品展现出良好的市场潜力，销量呈现增长态势；桌面办
公终端市场份额稳定提升，继续保持行业领先竞争力。未来公司将继续积极捕捉并响应市场需求，持续深耕
音视频领域，大力引入AI等新技术创新产品研发，在产品及渠道上不断深化和拓展，保障公司长期健康稳健
发展。
●未来展望:
（一）公司发展战略
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