经营分析☆ ◇300629 新劲刚 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特殊应用领域电子业务、特殊应用领域材料业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
射频微波业务(产品) 2.18亿 96.67 1.40亿 97.78 64.11
特殊应用领域材料(产品) 666.91万 2.95 255.59万 1.79 38.32
其他(产品) 84.51万 0.37 61.62万 0.43 72.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.26亿 100.00 1.43亿 100.00 63.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子类(行业) 3.77亿 96.24 2.37亿 97.52 62.76
材料类(行业) 1289.68万 3.29 506.47万 2.09 39.27
其他(行业) 183.92万 0.47 94.54万 0.39 51.40
─────────────────────────────────────────────────
射频微波业务(产品) 3.77亿 96.24 2.37亿 97.52 62.76
特殊应用领域材料(产品) 1289.68万 3.29 506.47万 2.09 39.27
其他(产品) 183.92万 0.47 94.54万 0.39 51.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.92亿 100.00 2.43亿 100.00 61.93
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 3.92亿 100.00 2.43亿 100.00 61.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
射频微波业务(产品) 1.54亿 95.11 9861.28万 96.70 63.94
特殊应用领域材料(产品) 697.95万 4.30 274.94万 2.70 39.39
其他(产品) 94.55万 0.58 62.10万 0.61 65.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.62亿 100.00 1.02亿 100.00 62.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子类(行业) 4.74亿 98.70 3.06亿 99.48 64.53
材料类(行业) 421.36万 0.88 41.22万 0.13 9.78
其他(行业) 205.70万 0.43 119.60万 0.39 58.14
─────────────────────────────────────────────────
射频微波业务(产品) 4.74亿 98.70 3.06亿 99.48 64.53
特殊应用领域材料(产品) 421.36万 0.88 41.22万 0.13 9.78
其他(产品) 205.70万 0.43 119.60万 0.39 58.14
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.81亿 100.00 3.08亿 100.00 64.02
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 4.81亿 100.00 3.08亿 100.00 64.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.26亿元，占营业收入的83.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 20845.82│ 53.18│
│第二名 │ 5891.47│ 15.03│
│第三名 │ 2151.25│ 5.49│
│第四名 │ 1991.08│ 5.08│
│第五名 │ 1717.10│ 4.38│
│合计 │ 32596.72│ 83.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.49亿元，占总采购额的27.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1434.34│ 7.91│
│第二名 │ 1119.27│ 6.18│
│第三名 │ 991.53│ 5.47│
│第四名 │ 724.93│ 4.00│
│第五名 │ 663.38│ 3.66│
│合计 │ 4933.45│ 27.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务概述
报告期内，公司集中资源聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展
。“特殊应用领域电子业务”涉及射频微波功率放大及滤波、频率源与信号源、接收、变频、微小目标探测
雷达等相关电路模块、组件、设备和系统的设计、开发、生产和服务；“特殊应用领域材料业务”包括热喷
涂材料、电磁吸波材料、结构吸波功能材料制品、防腐导静电材料的研发、制造、销售及服务等。
2026年上半年，公司面对下游行业的复杂局面，坚定不移扎实推进“基于能力拓市场”和“基于市场建
能力”发展战略。宽普科技的高频产品在弹载领域和星载领域取得有效进展，仁健微波的低慢小雷达组件销
售规模增长明显，成都智源的矢量信号源新产品开发稳步推进。2026年上半年公司新增订单情况进一步改善
，实现营业收入22,584.97万元，与上年同期相比增长39.29%，实现净利润3,630.47万元，同比增长223.27%
，其中归属于上市公司股东的净利润2,985.42万元，同比增长292.75%。
（1）特殊应用领域电子业务
公司目前的特殊应用领域电子业务为全资子公司宽普科技与控股子公司仁健微波的射频微波业务，以及
凯际智能的低空监视及无人机防御装备业务。
宽普科技深耕于射频微波领域，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件
、设备和系统的设计、开发、生产和服务，致力于以最优的射频微波发射解决方案和产品，为国内特殊应用
领域客户提供配套，是国内特殊应用射频微波发射领域的领先企业。
仁健微波在频率合成技术、频率源设计领域深耕多年，具有成熟的微组装工艺能力，在SiP（系统级封
装）技术领域进行了多年的探索和积累，拥有较多的微波技术和专利储备，是国内频率源领域的领先企业。
仁健微波的微波产品频率覆盖DC-50GHz，其中高速捷变频率源的频率转换速度和超低相噪捷变频率源的相位
噪声控制能力达到国内外领先水平；同时，仁健微波掌握的锁相环技术、DDS直接合成技术等核心技术，具
有研发难度高、应用广泛等特点，构成了仁健微波的核心竞争力。
凯际智能于2024年7月成立，致力于服务低空经济相关产业。依托于宽普科技和仁健微波的专业技术优
势，以及多年在特殊应用行业的丰富经验，凯际智能可提供满足低空经济发展需求的高性能装备。其中，雷
达探测设备发射功率小，具有绿色环保特性，可有效降低对周边环境的影响，且具备多目标跟踪功能，能够
对高速移动的目标进行有效且稳定跟踪。
（2）特殊应用领域材料业务
公司目前的特殊应用领域材料业务以子公司康泰威为载体，主要产品包括热喷涂材料、电磁吸波材料、
结构吸波材料、碳纤维增强树脂基复合材料、防腐导静电材料等。热喷涂材料、电磁吸波材料、防腐导静电
材料已实现批产供货；碳纤维增强树脂基复合材料及结构吸波功能材料处于研发验证阶段。
2、主要产品概况
（1）射频微波类产品
A.公司全资子公司宽普科技产品介绍
宽普科技围绕射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路（包括模块、组件、设备和系统）的设
计、开发、生产和服务，致力于射频微波功率技术在地面固定、车载、机载、舰载、弹载等多种平台上的应
用，其产品主要为通信、电子对抗、雷达、卫星通信、遥控遥测、敌我识别等设备或系统提供配套，多项产
品填补国内空白，部分产品替代进口。
B.公司控股子公司仁健微波产品介绍
仁健微波的产品以特殊应用领域射频微波频率源、信号源为主要方向，按大类可分为：微型化模块、频
率源及信号源、变频源组件、雷达系列，产品广泛应用于雷达、监测、测向、通信、导航、航空航天、船舶
、电子对抗等行业。
（2）特殊应用领域材料类产品
公司目前的特殊应用领域材料类产品主要包括热喷涂材料、电磁波吸收材料、防腐导静电材料等。碳纤
维增强树脂基复合材料及结构吸波功能材料尚处于研发验证阶段。公司的热喷涂材料主要是以等离子喷涂、
爆炸喷涂技术在工件表面制备防护涂层，起到耐磨、耐蚀、热防护等作用，相关产品已成功应用于X型号飞
行器，并实现批量供货。公司的电磁波吸收材料产品主要有泡沫型吸波材料、涂层型吸波材料、贴片型吸波
材料，具备轻薄、宽频强吸收、理化性能优异、环境适应性好等特点，可应用于飞行器、舰船、特种车辆、
地面装备等领域，实现雷达隐身，有效提高装备电磁对抗能力和生存能力，目前已实现小批量产供货。
公司的防腐导静电材料集防腐与静电防护功能于一体，具有轻质、色浅和稳定的防护性能，可有效消除
静电危害和防止静电积聚造成的电子元器件击穿、燃油起火或爆炸等危险，目前已具备批量供货能力。
3、主要经营模式
（1）采购模式
公司的供应商分为物料供应商和外协供应商。鉴于公司目前的主要客户为科研院所、整机及组件厂商，
因相关业务的特殊性，在一些重要物资的采购上，需要对供方初选后，经评测、试用等步骤，对供方质量管
理体系进行评价考核，如获得认可，方可列入合格供方名录，并且每年对其生产能力、工艺水平等方面进行
复评，符合供货能力评审要求的，才能进行后续的采购。在采购环节，先由子公司研发部门在经过研发设计
验证等一系列环节后形成产品BOM（物料清单），由需求部门进行统筹并制定采购需求计划，再交由采购部
审批，审批通过后由采购部实施采购。
（2）生产模式
根据国家相关要求，公司产品的生产必须按照严格的国家特殊标准进行。热喷涂材料、电磁波吸收材料
、防腐导静电材料等材料产品，均严格按照承制单位要求实行“订单生产”，根据客户需求进行定制化生产
。
射频微波类器件、模块、组件、设备等电子产品，以销定产为主要生产模式。针对批量订单，子公司生
产部根据产品的技术文件要求领取原材料，按照工艺文件进行零部件加工和组装的定制化生产，并对产品的
性能进行调试、测试。产品生产、测试通过后，再经质量管理部门检验合格后入库；同时，针对小部分通用
性强、使用量大、技术成熟的电子产品，则采用预先生产作为补充生产模式，在年初预测生产计划并备料投
产，确保一定数量的库存，旨在满足客户的现货产品需求。
（3）销售模式
由于公司产品的特殊性，产品采购实行严格管制，公司成功研制的产品需通过承制单位的试验、试用并
取得设计定型批准后方可列入供货名录，部分产品价格按双方协商的合同暂定价格入账，最终以客户审定的
价格作为最终销售价格。公司目前的销售模式为直销。标准化产品主要由客户下达订单后由生产部门生产并
交付，小部分采用预先生产的则由销售部门采取主动营销策略销售并交付给客户；非标准化产品由公司业务
人员通过展会、网站、不定期技术交流和产品推广等活动与客户进行供需互动，在目标客户项目研发之初进
行介入，从而更清晰、更透彻地掌握目标客户的个性化需求。通过参与竞标、竞争性谈判或委托指定等方式
获取订单，根据客户的需求提供测试样机，并根据试用情况对样机进行改进、完善，从而完成从型研到定型
的过程，进而提供更加贴合客户需要的产品与服务，为客户带来更好的体验，从而保持公司在市场竞争中的
优势。
4、主要的业绩驱动因素
（1）公司所处行业面临良好的发展机遇
党的十九届五中全会提出，要加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一；要加快机械化、信息化
、智能化融合发展，全面加强练兵备战，确保2027年实现建军一百年奋斗目标。党的二十大报告重申党的十
九大关于“基本实现国防和军队现代化”的时间节点和战略安排，体现了国防和军队现代化进程同国家现代
化进程相适应、军事能力同国家战略需求相适应的要求。中央军委《关于构建新型军事训练体系的决定》指
出，全军要坚持聚焦备战打仗，坚持实战实训、联战联训、科技强训，全面提高训练水平和打赢能力。《中
华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》指出，如期实现建军一百年奋斗目标，壮大战略
威慑力量，推进新域新质作战力量规模化发展，加快无人智能作战力量建设，调整优化联合作战体系，提升
联合作战指挥效能，加紧国防科技创新和先进技术转化，加快先进武器装备发展。2026年《国务院政府工作
报告》明确提出“接续打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”，并强调要“优化国防科技工业体系和布局”
。综上，国防信息化、智能化和联合作战体系建设的快速推进催生了大量的特殊应用射频微波产品需求，实
战实训和武器装备升级换代带来特殊应用材料产品需求增长。受益于此，公司所处行业虽受到一定的短期调
整，但市场整体需求依然旺盛，能够为公司后续业绩增长创造有利条件。
（2）数据链加速建设带来可持续的数据链射频前端需求
进入新世纪，着眼于现代高科技局部战争的需要，我国相继攻克了一大批高精尖技术，新型装备加速列
装部队，而这些武器装备需要更先进的指挥控制系统来实现在更为广阔的战场上信息交换和共享，发挥最大
的整体作战能力，实现各战术数据链之间的互联互通，这就是全军综合数据链系统，也就是我国自己的联合
战术信息分发系统。但我军数据链发展起步较迟，还需持续追赶，迫切需要进一步丰富数据链品类，完善数
据网覆盖，从而带来可持续的数据链射频前端市场需求。
（3）电子信息产品的国产化要求
国家高度重视信息产业在国家安全中的重要作用，强调产业自主研发和产业化能力。一方面，西方出于
自身国家安全对我国通信设备产业实施的制裁，在未来还可能成为压制我国发展的主要手段，我国已具备国
际竞争力的电子信息产业仍将面临信息安全方面的挑战；另一方面，信息安全形势日益严峻，要求我国尽快
摆脱长期以来在上游关键元器件和重要设备领域受制于西方的情况，快速提升电子基础产业的核心竞争力，
建立和完善自主可控的电子信息产业体系。
军工电子信息产品国产化将带来自主可控的射频微波模块、组件的巨大需求，拥有国产自主核心技术的
企业将迎来巨大的发展机遇。
（4）战争形态发展方向带来的新质战斗力要求
当前，战争形态不断往体系化、无人化、智能化、远程精确化、全域化方向发展，新型作战体系正加速
构建，从满足单一装备功能需求，转向为整个作战体系提供全域感知、实时协同、智能处理、精准杀伤的全
链条核心赋能。在全球范围内，以人工智能、无人自主技术为代表的颠覆性科技正驱动新一轮军事革命，多
国已将无人智能作战力量提升至国家安全战略核心，通过组建专业作战部队、深化有人-无人协同战法验证
、发展自主集群作战能力，加速军事力量向机械化信息化智能化融合发展深度转型。《中华人民共和国国民
经济和社会发展第十五个五年规划纲要》也提出，加快无人智能作战力量及反制能力建设，统筹网络信息体
系建设运用，构建智能化军事体系，推动机械化信息化智能化融合发展，将智能化建设从单一装备升级层面
，延伸至整个军事体系的智能化重构。
新质战斗力的要求将带动新一代装备需求快速扩容与结构升级，有力拉动军用芯片、射频器件、高端传
感器、核心元器件及自主可控软硬件等领域需求持续增长。
（5）宽普科技和仁健微波在特殊应用射频微波领域具有较强的综合竞争能力
宽普科技20余年来一直深耕于特殊应用射频微波功放领域，拥有深厚的技术和客户资源积累，在产品工
程化能力和品质可靠性等方面具有明显的市场竞争优势，为公司赢得市场机会和订单奠定了坚实基础，特别
是在数据链射频前端领域具有较为深厚的技术和项目积累，随着下游数据链建设的推进，公司未来将大有可
为。仁健微波主要围绕微波频率源、信号源及其组件相关的技术和产品开发深耕10余年，拥有较高的行业知
名度和良好口碑。宽普科技和仁健微波正全面深化技术、市场方面的协同合作，进一步增强公司在射频微波
领域的综合竞争力。
（6）康泰威在特殊应用材料领域取得积极进展
康泰威自成立以来在特殊应用材料领域攻坚克难，积极参与配合各类客户群体研发及试验，截至报告期
末，热喷涂材料产品已成功应用于X飞行器，并实现批量供货；电磁波吸收材料及防腐导静电材料产品已通
过客户端技术验证并实现小批量产供货。
（7）技术纵深与场景拓展双轮驱动
2025年，公司通过两项战略投资，构建了“技术纵深+场景拓展”双轮驱动的业绩增长模式。技术纵深
方面，公司投资设立成都智源，该公司产品作为通用设备，主要用于研发、制造、维修和检测无线电设备及
射频微波器件，广泛应用于无线通信、卫星通信等相关领域；场景拓展方面，公司通过子公司凯际智能投资
广州劲空，布局无人机反制及低空管制监管系统，直接响应低空经济的安全基础设施需求。
二、核心竞争力分析
公司目前的核心竞争力主要来源于宽普科技、仁健微波在特殊应用领域射频微波行业积累的一系列优势
，主要表现在以下方面：
1、研发优势
宽普科技自成立以来长期深耕于电子信息行业，研发中心人员超百人，人员具备电子学与信息系统、通
信工程、电子信息工程、微电子、计算机等多项专业背景，核心研发人员具有丰富的行业经验和研发实力。
近年来，宽普科技的研发人员稳定，流动性较小，研发团队规模及占比在所处细分领域均处于领先地位。
仁健微波研发团队核心成员曾任职于国内领先的专业科研院所，具有丰富的微波组件研发经验，经过多
年的潜心研究，在频率源设计方案方面有大量的项目案例积累与项目经验。通过十多年的发展积累，建立起
了国内领先的频率源研发团队。
2、技术领先优势
宽普科技通过20多年的专注发展，先后研发形成了具有自身特色且行业领先的宽带高可靠射频微波功率
放大技术、宽带高可靠射频微波功率合成技术、宽带高可靠射频微波功率耦合技术、宽带高可靠射频微波功
率开关技术、高可靠射频微波大功率滤波器技术、高可靠射频微波功率跳频滤波器技术、高可靠功率射频微
波的专用工艺技术等射频微波功率的相关设计与实现技术，具有发射、接收、滤波等大、中、小功率的全套
射频解决方案的能力，在特殊应用通信数据链射频前端领域处于行业领先地位。宽普科技是国家高新技术企
业，并获批成为佛山市宽带射频工程技术研究开发中心、广东省射频微波工程技术研究开发中心。
仁健微波专业从事微波频率源、信号源及其组件相关的技术和产品开发，其产品频率覆盖DC-50GHz，其
中高速捷变频率源的频率转换速度和超低相噪捷变频率源的相位噪声控制能力达到国内外领先水平。公司自
主研发掌握的锁相环技术、DDS直接合成技术等核心技术，具有研发难度高、应用广等特点，通过DDS直接合
成技术和数字锁相频率合成技术相结合，提高了频率合成器的性能，为客户提供了行业内领先的频率合成方
案，同时构建了个性化产品服务体系，根据不同客户的需求，定制产品与配套工艺技术解决方案。截至报告
期末，公司及子公司已获授权发明专利33项、已获授权实用新型专利37项、外观设计专利7项、软件著作权1
7项。
3、产品可靠性优势
宽普科技严格按照质量保证体系的要求，遵循“先进适用的产品，顾客满意的服务，有效控制的过程，
持续改进的体系”的质量方针，引进产品可靠性增长、航天质量问题双归零等新思路、新方法，不断发展和
完善质量管理体系，确保产品质量稳步提高。宽普科技建立了完整且运行良好的质量体系，每年开展1次全
面的内部质量体系审查、1次内部管理评审及1次外部机构体系审查，同时每月组织质量体系专项抽查，在运
行过程中不断进行查缺补漏，且持续对质量控制的薄弱环节等进行优化和改进，已经实现了产品全流程的质
量控制。近年来，宽普科技产品的平均返修率显著低于同行业平均水平。
仁健微波秉承“科技领先，顾客至上，诚信守约，持续改进”的质量理念，确立了明确的质量目标，即
产品一次检验合格率超过91%，顾客满意率高于90%，确保质量目标的达成，仁健微波每年根据实际完成情况
调整下一年度质量目标，并将目标细化至各部门。此外，仁健微波坚持每年至少进行1次内部审核、1次管理
评审以及1次由国家装备发展部认证授权的认证中心审查，构建了一套科学、全面且适应产品与服务发展需
求的全周期质量管控机制。在质量提升、发展及完善的道路上，仁健微波始终稳健前行，在业内获得了客户
的高度认可，树立了卓越的质量口碑。
4、品牌优势
宽普科技通过20多年的发展积累，凭借过硬的技术研发能力、生产制造能力、品质管控能力和企业运营
管理能力等综合优势，依靠“工匠精神、家国情怀”的信念，在射频微波发射组件特殊应用领域奠定了领先
的行业地位，打造了“宽普”名片。目前，“宽普”已经成为业内主要客户射频功放组件的首选品牌。在过
去20多年的发展历程中，宽普科技随时跟踪和响应客户需求，通过稳定可靠的产品质量、独特的技术攻关和
配套能力，及时解决了客户难点和痛点问题。宽普科技先后被评为高新技术企业、佛山市企业技术中心、广
东省创新型中小企业、广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业和佛山市科技领军企业等
，其产品和服务长期受到下游客户的肯定和信赖，与下游客户长期合作形成的技术、管理、质量、交付、品
牌优势难以被竞争者打破。
仁健微波主要围绕微波频率源、信号源及其组件相关的技术和产品开发深耕10多年，拥有较高的行业知
名度和良好口碑，先后被评为四川省“专精特新”中小企业、四川省瞪羚企业、高新技术企业、科技型中小
企业、成都市军民融合企业。
5、外延拓展优势
公司致力于充分发挥资本平台优势，通过投资孵化和并购构建在特殊应用领域具有卓越影响力的高科技
产业集团。宽普科技和仁健微波从事射频微波多年，是国内射频微波功放领域的领先企业。管理团队对特殊
领域市场开发、射频微波的基础理论和应用、产业发展的底层逻辑、团队和项目的价值判断等方面具有较为
深刻的理解；同时宽普科技、仁健微波在各自领域拥有过硬的研发设计能力、生产制造能力、品质管控能力
和企业运营管理能力，积累了丰富的客户资源。这些能力和资源将成为公司围绕射频微波产业链实施“产业
+资本”外延拓展战略的重要基础。
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