经营分析☆ ◇300643 万通智控 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 12.23亿 100.00 4.21亿 100.00 34.40
─────────────────────────────────────────────────
金属软管(产品) 6.39亿 52.25 1.64亿 38.99 25.66
传感器及数字信息控制设备(产品) 3.92亿 32.02 2.10亿 50.01 53.72
气门嘴及其他轮胎用品(产品) 1.88亿 15.41 4402.72万 10.47 23.36
其他(产品) 380.21万 0.31 224.77万 0.53 59.12
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 5.38亿 43.99 1.67亿 39.64 30.99
北美(地区) 4.37亿 35.75 1.83亿 43.54 41.89
中国(地区) 1.85亿 15.14 5795.50万 13.78 31.31
其他(地区) 6260.73万 5.12 1281.72万 3.05 20.47
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.34亿 60.03 1.73亿 41.17 23.59
经销(销售模式) 4.89亿 39.97 2.47亿 58.83 50.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属软管(产品) 3.05亿 51.27 8027.65万 38.24 26.34
传感器及数字信息控制设备(产品) 1.96亿 32.91 1.11亿 52.70 56.54
气门嘴及其他轮胎用品(产品) 9009.59万 15.15 1846.70万 8.80 20.50
其他(产品) 394.46万 0.66 57.10万 0.27 14.48
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.91亿 82.62 1.87亿 88.84 37.97
境内(地区) 1.03亿 17.38 2344.05万 11.16 22.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 10.83亿 100.00 3.74亿 100.00 34.54
─────────────────────────────────────────────────
金属软管(产品) 5.95亿 54.92 1.64亿 43.84 27.57
传感器及数字信息控制设备(产品) 2.87亿 26.50 1.57亿 41.93 54.65
气门嘴及其他轮胎用品(产品) 1.95亿 17.99 5095.76万 13.61 26.15
其他(产品) 638.03万 0.59 230.63万 0.62 36.15
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 4.99亿 46.04 1.55亿 41.32 31.00
北美(地区) 3.66亿 33.74 1.57亿 41.91 42.91
中国(地区) 1.60亿 14.81 5079.09万 13.57 31.66
其他(地区) 5855.11万 5.40 1195.09万 3.19 20.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.02亿 64.82 1.88亿 50.28 26.80
经销(销售模式) 3.81亿 35.18 1.86亿 49.72 48.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属软管(产品) 3.18亿 57.92 8727.26万 47.70 27.41
气门嘴及其他轮胎用品(产品) 1.11亿 20.17 2351.27万 12.85 21.21
TPMS传感器及配件(产品) 1.08亿 19.72 6562.05万 35.87 60.53
车联网远程信息管理系统(产品) 974.21万 1.77 609.49万 3.33 62.56
其他(产品) 228.75万 0.42 44.92万 0.25 19.64
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.59亿 83.49 1.59亿 87.04 34.70
境内(地区) 9075.30万 16.51 2371.84万 12.96 26.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.63亿元，占营业收入的37.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14148.18│ 11.57│
│第二名 │ 10395.34│ 8.50│
│第三名 │ 8838.26│ 7.23│
│第四名 │ 6709.08│ 5.49│
│第五名 │ 6208.74│ 5.08│
│合计 │ 46299.60│ 37.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.24亿元，占总采购额的23.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3465.21│ 6.64│
│第二名 │ 2908.32│ 5.57│
│第三名 │ 2537.63│ 4.86│
│第四名 │ 1756.51│ 3.37│
│第五名 │ 1754.19│ 3.36│
│合计 │ 12421.85│ 23.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务简介
公司是从事传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的研发、生产和
销售的专业制造商。公司的研发能力、生产能力、工艺技术、产品质量均具有较强的竞争优势并得到了国际
客户的认可。传感器及数字信息控制设备业务主要应用领域包括：1）商用车车队管理，国际上知名的大型
企业及车队，如普利司通、固特异、可口可乐、亚马逊等都已经批量安装使用；2）公司在TPMS传感器前装
市场及售后市场均取得了不错的业绩：前装市场，公司的TPMS系列产品主要配套供货给上汽集团、北汽集团
、长安汽车、五菱等国内大型乘用车主机厂；摩托车TPMS产品配套供货给春风摩托，隆鑫摩托，力帆摩托等
国内知名摩托车厂；在售后市场，公司通过与后市场品牌服务商的紧密合作，在沃尔玛、Myers等大型连锁
及品牌公司实现销售。在解耦管路系统行业，公司全资子公司WMHG是全球唯一一家拥有基于带状缠绕焊接软
管的气密解决方案的公司，专业生产用于乘用车、商用车和非公路车辆的带状金属解耦元件、气密柔性解耦
元件、隔热套及排气管路系统总成，主要客户包括沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰、一汽解放、三一集
团、中国重汽等国内外知名车企。在气门嘴及其他轮胎用品方面，美国铝业、沃尔沃、中策集团、东风商用
车等中大型企业一直是公司的长期优质客户。
（二）主要产品及用途
公司核心业务和产品主要分为：传感器及数字信息控制设备、解耦管路系统，以及气门嘴及其他轮胎用
品。
1、传感器及数字信息控制设备：
1）商用车领域：数字信息控制设备和通讯设备主要用于重型卡车各类传感器的感知数据的接收存储和
驾驶舱内设备、EBS（电子制动系统）车辆总成、T-box进行数据交换，同时实现牵引车与挂车、挂车与挂车
之间多种模式的通讯，例如蓝牙、FSK、NLP存储各类通讯协议，并通过智能手机APP实现牵引车与挂车的实
时通讯配对。解决了牵引车与挂车的经常性更换而无法实现数字交互和配对问题。该系统是公司自主研发且
拥有完整的知识产权。
气路检测传感器、轮轴温度监测传感器、重型卡车的刹车系统均采用压缩空气气刹，气路气压和漏气监
测是保证行驶安全的重要设备。重型卡车、挂车经常发生烧车事故，主要原因是轮轴抱死引起车轴温度过高
并导致轮胎燃烧，检测轮轴温度是车辆安全的重要保障。
2）TPMS传感器领域：TPMS产品主要监测轮胎的压力、温度、加速度等数据，通过射频信号将数据传输
到接收机，并在车辆显示器上显示各种数据变化。TPMS可以在车辆出现轮胎偏离标准胎压、温度超标、快速
漏气等安全隐患时进行报警，以保障行车安全，是车辆主动型安全防护装置。按安装阶段分，TPMS分为前装
传感器和售后传感器，前装传感器主要为整车厂供货，售后传感器主要通过零售端销售给汽车维修商、4S店
和轮胎供应商。在前装市场，公司已成为上汽集团、北汽集团、长安汽车等整车厂TPMS产品的一级供应商；
新开发的摩托车TPMS产品已为春风动力、隆鑫摩托等客户OE配套。在售后市场，公司针对欧洲、北美、中国
等不同市场开发出多款不同功能和种类的可编程TPMS传感器，覆盖率达到95%以上车型。基于近场通信的配
置NFC功能的传感器，可以通过手机、平板、PC直接编程，具备编程速度快、抗干扰、体验好、操作简单等
优点，深受客户认可。当前一些新能源车行业领先品牌已经开始在车载多媒体上搭载蓝牙芯片，无线通讯均
可以通过蓝牙实现，并且可能成为未来发展的趋势。公司新开发的蓝牙传感器已于2022年3季度在欧洲冬季
胎市场批量出货。2023年7月，公司已在国内市场推出去工具化的云传感器系统，实体门店可以通过手机实
现数据编程，为客户提供全方位的智能化、信息化服务。
2、解耦管路系统。该部件是车辆排气管路系统的重要组成部分，用于连接车辆发动机和尾气后处理系
统，其柔性解耦元件主要分为缠绕金属软管和气密金属软管，主要起到吸收车辆运行期间发生的横向、角向
、扭转位移和振动，并保障发动机产生的废气无泄漏的通过尾气处理系统。随着国内国六排放标准的提高，
发动机排气温度达到650℃以上，对解耦管路系统提出了更高的性能和质量要求。在欧洲，“欧7”排放标准
自2025年开始分阶段实施，新标准对于公共汽车和卡车，在实验室和实际驾驶条件下测量的废气排放将采用
更严格的限制。2026年2月27日，生态环境部召开例行新闻发布会，明确提出加快制定机动车国七排放标准
，将移动源污染治理、特别是重型货车管控摆在“十五五”环保工作的核心位置
公司全资子公司维孚（Westfalia）是目前全球独家拥有带状缠绕焊接软管的气密解决方案生产商，生
产的GTH气密管能够确保发动机出口和尾气处理入口之间的完美连接。气密金属软管的主要优点包括：
1）高活动性和灵活性；
2）低刚度和结构应力；
3）安装公差补偿；
4）隔绝运行中的位移和振动。
配套弯管及保温膜的气密金属软管总成的主要优点包括：
1）通过椭圆形软管设计实现连续阻尼，以减少共振对总成的损坏；
2）高灵活性提供更大的安装公差/补偿能力；
3）补偿安装公差外，用于补偿运行中的大位移；
4）作为标准功能，GTH设计保证了对扭转运动的吸收；
5）GTH内衬（带状软管）没有铰接刚度，几乎可以排除固有频率。
Westfalia金属软管品牌是柔性金属软管、气密解耦元件和排气系统总成的领先制造商，全球商用车市
场份额约30%，排名第一，为该行业的隐形冠军企业。主要客户涵盖国际领先的主机厂，包括沃尔沃、斯堪
尼亚、梅赛德斯-奔驰、MAN等；国内客户包括一汽解放、中国重汽、陕西重汽、三一重工等。基于公司自身
技术优势，成功开发了商用车车身其他领域的应用，并已实现量产和销售。
3、气门嘴及轮胎用品，包括各种气门嘴及配件、轮胎及气门嘴安装和修补工具、气压测量工具等。气
门嘴是轮胎的充放气的阀门，从产品结构上看，可分为卡扣式气门嘴、压紧式气门嘴及胶座气门嘴等，适用
于不同的车辆轮胎。公司的气门嘴产品品类齐全、质量可靠，在TüV安全认证环境下生产，主要供应于北汽
、上汽、通用、东本、东风汽车等主机厂，与中策集团、固特异、Haltec等汽车零部件一级供应商保持长期
稳定的业务关系。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司实行“以销定产、以产定购”的采购模式，原材料采购实行统一批量采购。轮胎气门嘴耗用原材料
，主要为橡胶、铜材、铝材，其中铜材、铝材主要向国内金属制造商、贸易商采购，橡胶主要通过代理商进
口。T-box等车联网产品和TPMS传感器所耗用原材料，主要为芯片、电池及各类车用电子元器件，主要和原
厂建立战略合作，通过原厂指定代理商进口。
2、生产模式
公司执行的是“以销定产”的生产模式，按照《订单生产发货管理流程》安排订单接收、生产、发货管
理。公司一般每年与客户签订框架性销售合同并按照《生产计划控制程序》确定年度生产计划；之后，客户
会根据实际需要提前向公司发送订单，安排采购产品的类型、数量及运送时间。销售部接到订单后将订单信
息传达至制造中心，制造中心制定生产计划和采购计划，根据生产计划进行生产，并协助储运部完成产品打
包、配柜、装柜，品保部负责产品质量和包装检验；仓库主管和销售人员会签《产品装箱单》，会签通过后
由仓库安排发货。通常情况下，公司不做产成品的备货，但会根据生产周期对原材料及配料保持一定的安全
库存量，确保生产的连续性。
3、销售模式
在新产品销售上，公司依靠自身强大的原创性研发能力，根据当前以及今后的市场需求，与客户共同开
发新产品，进而面向市场推广。
在成熟产品的销售上，公司按照最终消费市场分为OEM市场和AM市场。
在OEM市场，公司通过一系列认证后加入整车厂的供应商体系，并与其建立起长期的配套关系，具体销
售过程为：①进入供应商体系：汽车零部件供应商与整车制造商和一级供应商初次沟通，获得评审机会，并
通过一系列严格的供应商评审体系，成为潜在的供应商；②竞标：进入供应商体系后，公司才有资格参加整
车制造商新车型开发或老车型更换供应商时由整车制造商或一级供应商举行的新供应商招标，竞标成功后，
公司取得供应商资格；③测试、批量生产：小批量生产，经整车制造商或一级供应商测试合格后，方可进入
批量生产。
在AM市场，公司主要通过口碑介绍、展会、网络等渠道与客户接触。公司与客户接触后，一般会邀请客
户到公司考察，在客户认可公司的能力后，进行初步报价，报价通过后签订合同，进入试生产阶段。公司需
要进行内部试验并给客户发送样品，客户认可样品后签订协议，给公司下单进入批量生产。公司能够及时响
应客户意见和建议，积极获取潜在项目的信息，与新老客户建立起良好合作关系。
公司产品定价时考虑以下因素来确定最终报价：公司产品成本、同类产品价格、客户的综合情况、结算
币种及汇率波动等因素。
（四）主要的业绩驱动因素
1、政策推动因素
我国政府先后出台了一系列相关产业政策，支持鼓励自主品牌整车和零部件生产企业的发展，规划在我
国培育一批具有国际竞争优势的零部件生产企业，使其进入国际汽车零部件采购体系，并力争使我国成为世
界汽车零部件的供应基地。除国内产业政策之外，特定的汽车零部件政策给行业带来新的发展机遇。以TPMS
为例，北美市场、欧洲市场、韩国和台湾已相继出台了TPMS强制安装的政策。2017年10月14日，我国的TPMS
强制性国家标准《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》由国家质量监督检验检疫总局、中国国
家标准化管理委员会发布，本公司作为该标准起草单位参与起草，此标准于2019年1月1日起，中国市场所有
新认证乘用车必须安装TPMS；自2020年1月1日起，所有在产乘用车开始实施强制安装要求。自2024年7月7日
起对新生产的卡车、巴士、重卡、挂车等车型实行TPMS强标随着乘用车强制安装标准落地实施，商用车的强
制安装标准也已提上日程。联合国欧洲经济委员会汽车法规(UN/ECERegulation。
2021年4月25日，生态环境部、工业和信息化部以及海关总署三部委联合发布公告，为落实《重型柴油
车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》(GB17691―2018)相关要求，依据《中华人民共和国大气污
染防治法》有关规定，自2021年7月1日起，全国范围将全面实施重型柴油车国六排放标准，禁止生产、销售
不符合国六排放标准的重型柴油车。与此同时，规定进口重型柴油车也必须符合国六排放标准。2025年，受
国四及以下老旧营运货车以旧换新补贴政策影响，国内市场需求持续增长。2025年3月交通运输部、国家发
展改革委、财政部联合发布关于实施老旧营运货车报废更新的通知，支持国三、国四排放标准营运货车报废
更新，加快更新一批高标准低排放营运货车，对提前报废老旧营运货车、提前报废并更新购置国六排放标准
货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，给予资金支持。该政策成为2025年重卡销量增长的主要
支撑，直接带动国内销量增长。
2、汽车消费渐趋稳定，智能网联趋势日益明显
根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布数据显示，2025年，我国汽车产销量分别达3453.1
万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一，且连续三年保持3000万辆以上规模
。其中，新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。2025年全年，商用
车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%；其中，国内重卡市场全年累计销售114.
5万辆，比2024年的90.17万辆增长了27%，净增长超24万辆。
2021年3月17日，工业和信息化部、交通运输部、国家标准化管理委员会联合印发《国家车联网产业标
准体系建设指南(智能交通相关)》。《建设指南》充分发挥标准在车联网产业生态环境构建中的顶层设计和
基础引领作用，按照不同行业属性划分为智能网联汽车、信息通信、电子产品与服务、车辆智能管理、智能
交通相关等若干部分，为打造创新驱动、开放协同的车联网产业提供支撑。2021年8月12日，工业和信息化
部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》，要求加强汽车数据安全、网络安全、软
件升级、功能安全和预期功能安全管理，保证产品质量和生产一致性，推动智能网联汽车产业高质量发展。
目前，商用车车联网已经历1.0基础连接和2.0人车交互，正步入“车车交互/万物互联”的3.0阶段。
随着汽车智能化的发展，汽车电子特别是以传感器、T-box为代表的车联网产品将进入发展快车道。汽
车后市场产品也将随着汽车保有量的进一步增加和售后市场发展而稳定增长，为行业的发展带来巨大的发展
空间。
3、公司自身优势
50年的行业经历，公司已成功积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，并凝聚了
行业内优秀的技术、营销和管理团队。公司长期专注于细分领域，致力于拥有该赛道产品的核心技术。在传
感器产品领域，公司是国内最早研发TPMS传感器的企业，拥有完整知识产权和核心技术，现已成功开发乘用
车、商用车、摩托车等各类TPMS产品，并给整车厂配套，出货量位居全国前三。在欧美市场，Hamaton在行
业内推出首个基于近场通信的配置NFC功能的传感器，实现终端在线升级和云编程，车型覆盖率95%以上，已
成为欧美市场可编程TPMS传感器知名品牌。在车联网产品上，公司自主研发的传感器具有低功耗和小型化的
技术特点，已被亚马逊、可口可乐、普利司通、固特异等商用车车队批量使用。
WMHG的解耦管路系统在全球重型卡车排气管路系统中常年保持第一位。公司是全球知名商用车和非道路
移动机械的一级供应商，主要客户涵盖国际领先的主机厂，包括沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰、MAN等
；国内客户包括一汽解放、中国重汽、陕西重汽、三一重工等。WMHG的气密金属软管性能充分满足目前排放
标准日益上升的监管趋势，国内商用车尤其是中高端品牌对此类软管需求具有不可替代性，而且是国内唯一
一家拥有该技术类型的生产商，已经具备国内市场竞争主导地位。
二、报告期内公司所处行业情况
1、2025年国内汽车行业情况
根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布数据显示，2025年，我国汽车产销量分别达3453.1
万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一，且连续三年保持3000万辆以上规模
。其中，新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。2025年全年，商用
车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%；其中，国内重卡市场全年累计销售114.
5万辆，比2024年的90.17万辆增长了27%，净增长超24万辆。
2、TPMS行业情况
2025年，全球TPMS市场规模达到了100.2亿美元，其中，前装市场占据72%，后装市场占据28%。市场规
模的增长主要得益于法律法规的施行和完善、较高的车辆保有率、先进的汽车制造基础设施，以及消费者对
车辆安全合规性的日益关注。
TPMS，是一种采用无线传输技术，利用固定于汽车轮胎内的压力传感器在行车或静止的状态下采集汽车
轮胎压力、温度等数据，并将数据传送到驾驶室内的主机中，以数字化的形式实时显示汽车轮胎压力和温度
等相关数据，并在轮胎胎压出现异常时以蜂鸣或语音等形式提醒驾驶者的汽车主动安全系统。作为车辆主动
安全防护装置，各主要国家先后出台了乘用车TPMS强制安装法规。美国是首个以强制性标准推广应用TPMS的
国家，标准于2007年9月1日起开始实施；欧盟也于2012年出台了TPMS强制性标准，随后韩国、台湾等国家和
地区也都出台TPMS强制标准并要求车辆强制安装。在国内，国家标准化管理委员会于2017年10月批准了强制
性国家标准GB26149-2017《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》：自2019年1月1日起对M1类车
辆强制安装TPMS；对于2020年1月1日之后购买的新车，包括私家车在内的所有M1类车辆将全部出厂即配备TP
MS。
按销售渠道划分，TPMS行业可分为原厂装配（前装/OEM）和售后装配（后装/AM），其中，前装市场与
新车销量同步，后装市场与汽车保有量关联度更强。在后装市场，由于TPMS传感器需通过电池供电进行无线
射频传输，按照电池的容量，TPMS产品的使用寿命一般为5-7年。美国和欧洲出台强制安装的法规较早，当
前已进入后装市场的替换周期；在中国市场，随着2020年强制性法规的实施以及广大车主安全意识的提升，
进口车与2019年开始安装TPMS的车辆即将进入更替周期，因此，对TPMS的需求将会显著增长。汽车售后替换
TPMS传感器产品的核心竞争力主要体现在产品对车型兼容能力、安装便捷性、稳定性、可靠性，以及使用寿
命等方面。中国是全球汽车型号最多的国家，TPMS传感器的市场竞争格局更多取决于对各类车型的兼容能力
。
在商用车领域，来自物流运输、公共交通及建筑领域的市场需求正呈增长态势。联合国欧洲经济委员会
汽车法规(UN/ECERegulation)颁布，自2024年7月7日起对新生产的卡车、巴士、重卡、挂车等车型实行TPMS
强标。在国内，交通运输部于2019年3月发布营运货车安全技术条件行业标准（JT/T1178.2-2019），明确牵
引车辆应安装TPMS,各大商用车厂现已开始在部分车辆上安装TPMS系统。美国市场对安装TPMS的重型卡车试
行碳积分奖励政策。
3、商用车智能网联汽车行业情况
商用车车联网产业链涵盖主机厂、运营服务商、终端设备厂商、通讯服务和内容服务提供商等几大关键
环节，市场价值主要分布于硬件、运营服务商等。其中硬件作为实现车联网的基础，主要包括传感器、数字
信息控制设备、T-Box、行驶记录仪、人机交互终端、智能网关等。
2019年12月，由中国汽车工程研究院股份有限公司和罗兰贝格管理咨询公司联合制作的全国首份《商用
车车联网白皮书》显示，中国商用车车联网市场正在经历从“政策监管驱动”向“市场需求驱动”逐步转型
，未来受关键技术发展、下游行业需求、各类玩家参与驱动等因素影响，将保持快速发展，预计中国商用车
车联网市场将保持28%的复合增速，到2025年市场规模将达到806亿元。2021年3月17日，工业和信息化部、
交通运输部、国家标准化管理委员会联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通相关）》。20
21年8月12日，工业和信息化部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》。2024年1月
15日，工信部、公安部、自然资源部、住建部、交通部联合发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”
应用试点工作的通知》，将从2024年至2026年开展“车路云一体化”应用试点，内容包含建设智能化路侧基
础设施、提升车载终端装配率、建立城市级服务管理平台、开展规模化示范应用、探索高精度地图安全应用
、完善标准及测试评价体系、建设跨域身份互认体系、提升道路交通安全保障能力、探索新模式新业态等。
我国在汽车网联通信领域已形成全球领先的综合优势。强制性国家标准GB45672-2025《车载事故紧急呼叫系
统（AECS）》将于2027年7月1日实施，预示着我国新车将实现100%网联；推荐性国家标准GB/T45315-2025《
基于LTE-V2X直连通信的车载信息交互系统技术要求及试验方法》的发布，解决了不同厂商车辆间基本安全
消息的互联互通问题。
商用车车联网已经历1.0基础连接和2.0人车交互，正步入“车车交互/万物互联”的3.0阶段。
4、本公司在同行业内的地位
2025年，公司实现营业收入1222749486.61元，同比上升12.86%；实现归属于上市公司的净利润1579363
57.27元，同比上升27.76%。其中，传感器及数字信息控制设备业务收入较上年增长36.36%，商用车解耦管
路系统业务收入增长7.38%。2025年公司持续推进产品结构优化，高科技、高毛利率产品业务保持了高增速
。
作为国家高新技术企业，公司的研发和生产技术处于业内领先水平。2012年公司被认定为浙江省标准创
新型企业，2014年被浙江省科技厅认定为省级高新技术企业研究开发中心，2015年被浙江省经信委认定为省
级企业技术中心，被浙江省科技厅、发改委及经信委认定为省级企业研究院，2016年被浙江省知识产权局、
浙江省经济和信息化委员会认定为浙江省专利示范企业，2017年获浙江省汽车工业百强企业、浙江省汽车工
业名优产品，公司产品被认定为“浙江名牌产品”；2021年被认定为浙江省隐形冠军和省“专精特新”企业
；2022年被认定为“专精特新”小巨人企业，浙江省重点企业研究院。截至本报告期末，围绕传感器及数字
信息控制、解耦管路系统，以及气门嘴产品，公司已取得专利权266项（其中发明专利176项），境内专利10
3项，境外专利163项，其中传感器及数字信息控制相关业务已获得52项专利。
公司是中国化工装备协会常务理事、中国气门嘴芯专业委员会秘书长单位、全国轮胎轮辋标准化技术委
员会、第五届气门嘴分技术委员会副秘书长单位。是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴
》二项国家强制性标准的第一起草单位。并参与起草《胶座气门嘴》、《大芯腔气门嘴》和《乘用车轮胎气
压监测系统的性能要求和试验方法》等国家标准。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制，通过
了美国权威的Smithers实验室的检测，并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证，确保公司产品的
国际一流品质。
公司有超过50年的气门嘴生产历史，也是国内最早研发TPMS传感器的企业，拥有完整知识产权和核心技
术，现已成功开发乘用车、商用车、摩托车等各类TPMS产品，并给整车厂配套，出货量位居全国前三。经过
十多年的耕耘，Hamaton在欧美市场已成为可编程TPMS传感器、重型卡车TPMS传感器、重型卡车底盘气路监
测等多种传感器、数字信息控制设备、通信设备的知名品牌。公司使用低功耗射频技术生产的NLP传感器是
全球独家低功耗TPMS产品。随着欧美商用车强制安装TPMS法规的推行，NLP传感器被普利司通、固特异等企
业大量采用在商用车上，Hamaton的市场份额和品牌地位得到进一步提升。公司基于车联网项目开发的车联
网远程信息管理系统，在TPMS基础上实现数据集成，已在可口可乐、亚马逊等美国商用车车队批量安装使用
，奠定了公司在商用车智能网联行业的地位。
三、核心竞争力分析
公司坚持“为客户创造价值是我们的使命”的理念，以客户为导向，自主创新，高度重视新产品研究和
开发，对传感器及数字信息控制产品进行优化和升级，满足市场需求。截至本报告期末，围绕传感器及数字
信息控制、解耦管路系统，以及气门嘴产品，公司已取得专利权266项（其中发明专利176项），境内专利10
3项，境外专利163项。公司的核心竞争力主要体现在技术创新优势、产品质量优势、客户资源优势和成本控
制优势上。
1、技术创新优势
公司作为国家高新技术企业，研发和生产技术处于业内领先水平。2012年公司被认定为浙江省标准创新
型企业，2014年被浙江省科技厅认定为省级高新技术企业研究开发中心，2015年被浙江省经信委认定为省级
企业技术中心，被浙江省科技厅、发改委及经信委认定为省级企业研究院，2016年被浙江省知识产权局、浙
江省经济和信息化委员会认定为浙江省专利示范企业。2017年，公司获中国化工装备气门嘴、芯专业委员会
颁发中国气门嘴芯行业科技进步奖，2021年被认定为浙江省隐形冠军和省“专精特新”企业。2022年被认定
为“专精特新”小巨人企业，浙江省重点企业研究院。
公司研究院配备了一支专业完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识强的技术团队，其中，本科
以上研发人员63名，40岁以下中青年研发人员67名。公司在欧洲设有商用车研发中心，成功研发Tbox、NLP
系列传感器、NLP接收机、蓝牙气路监测传感器、数字信息监测设备、车轴温度监测等产品。
公司实验中心按照《GMW3172-2008》标准筹建，目前拥有矢量网络分析仪、RF信号发生和分析仪，可程
式快速温变箱、三槽式冷热冲击箱、耐久试验机等52台研究和实验设备，具备气候环境、机械性能、耐化学
腐蚀、电子电气、静电模拟等众多测试项目能力，可满足GB/T26149-2010、SAEJ2657、ISO/IEC17025、GMW3
172，以及国内OE主机厂企标等试验标准，目前已通过北汽集团、长安汽车、一汽解放，北京制造等主机厂
认可。
全资子公司WMHG拥有包括生产工艺、生产设备、生产模具等自主设计研发在内的全工艺流程，拥有独创
的制造技术及产品专利，为世界知名厂商提供配套产品。同时，WMHG在德国、捷克、中国、美国设有4个生
产基地，能满足客户全球化供应的需求。
2、产品质量优势
公司拥有丰富的气门嘴生产经验，专注于气门嘴及相关产品的生产和研发，是中国《卡扣式无内胎气门
嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》两项国家强制性标准的第一起草单位。公司产品均按照TS16949体系进行系
统的质量控制，通过了美国权威的史密斯实验室检测，并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证，
确保公司产品的国际一流品质。公司气门嘴产品品质稳定，种类齐全，在开发和生产阶段均经过一系列性能
检测，保障产品在极端温度和高腐蚀高臭氧等特殊极端环境下可以正常使用，并在一定程度的装配压力下产
品不会出现断裂脱落和破损，被认定为“浙江名牌产品”。
公司配备有SMT生产线、SPI自动检测机、自动灌胶机、自动波峰焊等设备和全自动组装线，实现Tbox
、TPMS传感器、接收机等电子产品自动化生产。在SMT产线上，每个产品拥有唯一序列号，可以追溯产品生
产状态、批次物料和ID数据，设置AOI、CCD及自动检测工序，保证良品率，通过整车厂家OE认定。
TPMS传感器产品是电子组件和气门嘴的结合体。公司依靠自身传统优势产品气门嘴的品质控制，保证整
套TPMS产品可以在特定的极端环境下稳定使用，避免了其他TPMS生产商需要外购气门嘴而造成质量波动的潜
在风险。
商用车解耦管路系统所采用的缠绕金属软管技术、气密金属软管技术均属于自主创新技术，生产设备自
主开发和组装，生产管理采用MES系统，产品品质得到国际一流厂商认可。
3、客户资源优势
公司从1971年开始生产气门嘴，至今在行业里已有超过50年的历史，在市场上形成了良好的品牌认知，
也积累下了宝贵的客户资源。在汽车前装配套市场，公司给国内的东本，上汽通用五菱等主机厂配套供货超
过10年；给国外的美国铝业（供沃尔沃）、韩国现代等主机厂配套供货也都超过10年。在汽车后市场，公司
在国内外市场合作的客户，如中策橡胶，美国31公司，美国Haltec，德国Rema集团等，合作均超过20年之久
。
随着公司产品的转型升级，公司合作客户与万通共同成长，继续推广万通的传感器及数字信息控制等产
品；同时，在产品升级过程中，也收获了一批新的优质客户，如沃尔玛、普利司通、固特异、亚马逊、可口
可乐等全球知名车队。
全资子公司WMHG是全球知名的商用车和非道路移动机械的一级供应商，与世界知名整车厂沃尔沃、斯堪
尼亚、梅赛德斯-奔驰以及中国境内知名整车厂保持良好的长期合作关系，也为母公司与世界知名车厂的合
作打下了良好基础。
4、成本控制优势
作为汽车电子制造商，公司与全球知名芯片厂商一直保持良好的合作关系，在汽车芯片短缺的大环境保
障了公司生产经营的正常运转。同时，公司建立了稳健、可靠的全球化供应链系统，与铜、铝、橡胶等主要
原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系，将原材料采购价格控制在合理范围。通过成熟稳定的生产工艺
和先进的生产设备与技术，可以在保证产品高品质的同时提高生产效率。公司生产车间采用精益生产的作业
方式，尽可能缩短生产时间，减少在线库存量，减少不合格品，降低生产过程中的各种浪费，具有较大的成
本优势，使得公司的产品毛利率得到了进一步提升。
●未来展望:
（一）本公司未来三年的发展目标：
公司核心战略：以数字化、智能化产品方向为导向，优化产品结构，以现有公司具有核心竞争力的产品
为基础，抓住车辆自动驾驶、车辆智能化、以重型卡车车队管理方向和挂车智能化等产业发展为契机，利用
公司多年来车辆信息技术的积累，向具身智能感知领域延伸，多元化发展实现公司未来业绩持续增长。
（二）未来三年发展路径：
（1）在云编程技术支持下，继续扩大乘用车传感器市场；
（2）在重型卡车数字信息控制设备技术和NLP通讯技术的基础上，扩大重型卡车TPMS及其他种类传感器
的配套，巩固公司在该领域的领先地位；
（3）利用公司多年来传感器技术、数字信息控制技术和通讯技术的积累，通过与知名院校及相关企业
（如深明奥思）的合作，向具身智能感知领域延伸，扩大公司产品应用场景范围；
（4）优化解耦管路系统国际国内市场布局，巩固全球金属软管细分行业龙头地位，并利用现有技术扩
大应用范围。
（三）本公司中长期发展目标：
紧跟物联网和车联网的创新发展步伐，将低功耗射频技术应用到其他领域，成为射频技术领域的领先者
；产品链持续拓展至汽车电子、车辆信息控制系统、各类车辆应用传感器及车联网应用，以及具身智能感知
等领域，成为国内外技术和市场领先的信息电子及智能化控制产品服务商。
（四）2026年经营计划：
2026年，国际形势复杂多变，公司将坚定高质量发展信心，以市场拓展、创新研发、生态布局、治理优
化等重点工作为抓手，强化管理基础，提升效率效能；坚持规划引领、创新驱动与规范运营，推动经营业绩
实现质的提升与量的增长，为迈向世界一流品牌注入动能。
为实现经营目标，公司将采取以下措施：
1、完成NLP产品的更新迭代，开发例如胎纹传感器、刹车片传感器、温度传感器等各类传感器，以满足
车队管理的各方面需求。同时，继续开拓车联网产品在国内、北美以及欧洲市场的潜在车队客户。
2、建立智能挂车基础平台，以实现挂车智能化、信息化的管理目标。以数字信息控制设备为核心，提
升装机量，推动各类传感器的销量。
3、计划通过与知名院校及相关企业的合作，开拓具身智能感知领域相关产品的开发和应用；积极探索
与上海深明奥思半导体科技有限公司（以下简称“深明奥思”）的合作模式，即深明奥思负责芯片的设计、
开发，万通智控独家代理其具身智能领域的板卡制造、销售。
4、持续推进云传感器系统在国内、欧洲以及北美的市场开拓。
5、加大设备投入及研发投入，加快产能建设，加强质量管理，完成杭州厂区整合、提升泰国工厂产能
，提高智能制造和柔性生产能力，深化企业数字化转型升级，加快培育新质生产力。
6、持续推进海外生产基地建设，通过生产工序的自动化，供应链的精细化管理等举措，不断提升企业
制造能力、生产效率。同时利用国际资源降低生产成本，进一步完善全球本地化。
7、抓住国六标准升级以及外资车厂开放的契机，进一步开拓解耦管路系统在国内的市场。同时，加强
现有产品和技术在汽车行业之外其他领域的应用。
8、完善公司治理，按照最新法规要求，修订和完善公司相关的治理和管理制度；规范信息披露，做好
投资者关系管理；建立完整的企业文化体系，强化宣传教育，用先进文化引领企业发展。
（五）可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
随着汽车工业发展，行业投资力度不断加大，汽车零部件需求总体呈递增趋势，但不排除受经济周期和
宏观政策影响，出现市场波动的风险。同时，本行业的市场竞争也日趋激烈，如果公司的产品质量、价格竞
争力、技术创新能力和响应速度等方面不能有效满足客户的要求，或导致产品的市场竞争能力减弱、产品盈
利能力下降、业绩波动的风险。
应对措施：公司将密切关注国内外宏观经济、政策形势的变化，以及汽车行业的发展态势，及时跟进和
调整经营策略，积极主动采取多种应对措施；同时，努力修炼内功，提升公司的市场竞争力。
2、贸易政策不利变化的风险
公司出口产品主要销售至欧洲、美国等多个国家，外贸收入占比高。贸易政策的变动，乃至贸易战的发
生，都可能对公司造成冲击。
应对措施：为此公司已推进全球制造布局，通过海外生产基地本地化项目实施，对冲全球贸易风险，并
将密切关注政策动态，灵活调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确
保公司处于安全的行业环境。
3、汇率变动的风险
公司出口业务主要以美元结算，虽然公司将预期的汇率变动作为产品报价的重要考虑因素计入成本，仍
有可能无法避免汇率波动所带来的财务风险，对公司整体毛利率造成一定影响。
应对措施：为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，公司与银行等金融机构
开展多种外汇避险业务，主动应对汇率波动的风险，增强财务稳健性。
4、主要原材料价格波动风险及市场价格波动风险
公司生产的轮胎气门嘴产品的原材料主要为铜材、铝材、嘴体、气门芯和橡胶等材料，T-box和TPMS产
品的原材料主要为电池、芯片等，金属软管的原材料主要为钢带和铜带。报告期内，钢材、铜材、铝材、嘴
体、气门芯、橡胶、电池、芯片等主要原材料占主营业务成本的比例较高，其采购价格对公司主营业务成本
和毛利率水平具有较大影响。未来如果主要原材料市场价格出现大幅波动，将对公司主营业务毛利率产生较
大影响，从而导致经营业绩较大波动的风险。
应对措施：公司将加大产品研发，提高产品附加值；扩大公司规模化生产，降低产品单位成本；调整产
品的销售策略，降低由于原材料价格波动给公司发展带来的风险。
5、并购整合风险及商誉减值风险
公司在2019年度完成了对WMHG的重大资产购买，经营情况一直保持稳定，但是，若因宏观经济环境变化
或被收购公司的经营出现风险，未来经营业绩未达预期，则形成商誉减值风险，从而对上市公司整体经营业
绩产生不利影响。
应对措施：公司将向被收购公司提供国内市场相关的客户、营销渠道等资源支持，加大中国市场的市场
推广和客户开拓力度，提高被收购公司在中国市场的销售规模。公司将积极推动被收购公司拓展其优势及主
营业务，最大限度地降低可能的商誉减值风险。同时，优化公司管理体系、加强内部控制制度的约束机制，
进一步加强对被收购公司的管理，持续提高公司治理水平。
6、客户集中风险
报告期内，公司前五名销售收入为4.63亿元，占主营业务收入的37.98%，公司客户较为集中。如果未来
公司主要客户发生变更，将对公司业务规模和经营业绩产生不利影响。
应对措施：公司现有主要海外客户如沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰等公司均是规模巨大的企业，
资信实力雄厚，且与公司保持较为长期的业务合作关系，资信风险较小。公司一方面将通过科研创新，为客
户提供更优技术解决方案，巩固与主要客户的合作关系；另一方面将不断拓展国内外新市场、新客户，优化
销售结构。
7、代理芯片板卡开发商业化落地风险
2025年7月，公司与深明奥思签订了《板卡具身智能领域独家授权销售及合作合同》，协议约定由公司
在具身智能大模型域控领域制作并独家销售基于深明奥思的大模型芯片Fellow1制作的板卡。深明奥思的大
模型芯片Fellow1在开发进程、流片成功率，以及商业化落地等方面仍存在不确定性。公司自身不从事芯片
业务，仅协议代理深明奥思芯片的板卡制造及销售，目前未形成产能与业绩，且后续订单、订单规模与连续
性均具有不确定性。
应对措施：公司将密切关注行业发展趋势，加强市场调研，及时了解应用端市场需求变化。公司已经成
立专项团队驻扎在深明奥思，负责与其共同研发并开拓产品的应用。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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