经营分析☆ ◇300647 超频三 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子产品新型散热器件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池材料(产品) 2.34亿 58.47 2068.86万 31.12 8.84
散热产品(产品) 5461.58万 13.64 1091.41万 16.42 19.98
照明亮化工程(产品) 4464.95万 11.15 2056.69万 30.94 46.06
LED照明灯具(产品) 3944.69万 9.85 1208.60万 18.18 30.64
其他产品(产品) 2757.81万 6.89 222.51万 3.35 8.07
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.62亿 90.33 5716.20万 85.98 15.80
国外销售(地区) 3870.43万 9.67 931.87万 14.02 24.08
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池材料(业务) 2.34亿 58.47 2068.86万 31.12 8.84
散热产品(业务) 5461.58万 13.64 1091.41万 16.42 19.98
照明亮化工程(业务) 4464.95万 11.15 2056.69万 30.94 46.06
LED照明灯具(业务) 3944.69万 9.85 1208.60万 18.18 30.64
其他产品(业务) 2757.81万 6.89 222.51万 3.35 8.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.53亿 88.04 6133.59万 92.26 17.40
经销(销售模式) 4788.94万 11.96 514.47万 7.74 10.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 6.01亿 94.53 8361.68万 83.09 13.92
其他行业(行业) 3475.90万 5.47 1701.97万 16.91 48.97
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 2.90亿 45.58 2002.80万 19.90 6.92
散热产品(产品) 1.63亿 25.69 3509.65万 34.87 21.50
照明亮化工程(产品) 7255.09万 11.42 1987.91万 19.75 27.40
LED照明灯具(产品) 7247.22万 11.41 1512.70万 15.03 20.87
其他产品(产品) 3752.74万 5.91 1050.59万 10.44 28.00
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.36亿 84.44 7472.82万 74.26 13.93
国外销售(地区) 9884.47万 15.56 2590.83万 25.74 26.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.14亿 80.83 8502.90万 84.49 16.56
经销(销售模式) 1.22亿 19.17 1560.75万 15.51 12.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 1.90亿 54.64 -4734.71万 -1507.71 -24.93
散热产品(产品) 7441.99万 21.41 1755.86万 559.13 23.59
LED照明灯具(产品) 3894.33万 11.20 935.54万 297.91 24.02
照明亮化工程(产品) 2599.68万 7.48 1714.46万 545.95 65.95
其他产品(产品) 1833.71万 5.27 642.88万 204.72 35.06
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.92亿 83.86 --- --- ---
国外销售(地区) 5609.57万 16.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.93亿 84.28 --- --- ---
经销(销售模式) 5464.15万 15.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 11.07亿 96.24 1.78亿 86.91 16.06
其他行业(行业) 4321.70万 3.76 2677.18万 13.09 61.95
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 6.04亿 52.50 4781.65万 23.38 7.92
散热产品(产品) 1.76亿 15.28 3085.75万 15.09 17.56
照明亮化工程(产品) 1.46亿 12.68 4958.51万 24.24 34.00
其他产品(产品) 1.12亿 9.77 4680.62万 22.88 41.64
LED照明灯具(产品) 1.12亿 9.77 2948.39万 14.41 26.24
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 10.45亿 90.81 1.80亿 88.05 17.24
国外销售(地区) 1.06亿 9.19 2444.86万 11.95 23.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.24亿 89.06 1.97亿 96.45 19.26
经销(销售模式) 1.26亿 10.94 725.57万 3.55 5.76
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.51亿元，占营业收入的23.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6988.35│ 11.00│
│客户二 │ 3346.54│ 5.27│
│客户三 │ 1943.98│ 3.06│
│客户四 │ 1535.22│ 2.42│
│客户五 │ 1327.69│ 2.09│
│合计 │ 15141.78│ 23.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.20亿元，占总采购额的37.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 6584.19│ 11.28│
│供应商二 │ 5508.62│ 9.44│
│供应商三 │ 4281.68│ 7.33│
│供应商四 │ 3643.20│ 6.24│
│供应商五 │ 1938.92│ 3.32│
│合计 │ 21956.60│ 37.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品、用途
公司主要从事锂离子电池材料、电子产品新型散热器件、LED产业链相关业务，锂离子电池材料业务为
公司的主要业务及重点战略业务。
1、锂离子电池材料业务
公司依托子公司个旧圣比和、三吨锂业从事锂离子电池材料业务，拥有从“废旧锂离子电池材料综合回
收利用→前驱体/碳酸锂→正极材料”完整产业链优势，主要产品包括三元材料、钴酸锂、锰酸锂等正极材
料及碳酸锂、前驱体，产品主要用于锂电池制造，并最终应用于新能源动力汽车、消费类电子产品及数码、
小动力领域。
同时，子公司个旧圣比和深耕废旧锂电池回收利用与正极材料行业二十余年，入选《新能源汽车废旧动
力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单，拥有磷酸铁锂、钛酸锂等产品的技术储备及核心装备设计与制
造能力。
2、电子产品新型散热器件业务
公司专注散热技术的研发与应用，持续推出新型散热系统，满足电子产品不同散热应用需求，致力于为
全球客户提供电子产品的新型系统化散热解决方案，以打造国内外知名的电子产品散热解决方案及应用领域
的领导品牌。公司“散热器”入选第一批深圳市制造业单项冠军产品名单，散热品牌“PCCOOLER”在相关消
费群体中具有较高知名度。
3、LED产业链相关业务
公司依托于散热器业务，向下游延伸拓展至LED照明灯具、合同能源管理及照明工程等业务。LED照明灯
具主要产品包括球场灯、教室灯、投光灯、路灯、隧道灯、工矿灯等，目前被广泛应用于体育场馆照明、教
育照明、景观亮化、太阳能照明、道路照明、工业及场地照明等相关应用领域；作为同时拥有城市及道路照
明工程专业承包壹级资质和照明工程专项设计甲级资质的企业之一，公司通过子公司炯达能源、中投光电等
，从事城市、道路及室内照明节能项目和照明工程项目实施、合同能源管理业务。
（二）主要经营模式
1、生产模式
公司根据自身业务与所处行业特点，主要采取“以销定产”的生产模式。公司以市场需求为导向，根据
市场反馈、销售预测、经营目标的情况制定产品销售计划，生产部门根据销售计划编制生产计划并组织安排
生产，并对生产过程进行总体控制和管理，及时处理订单在执行过程中的相关问题，保证生产计划能够顺利
完成。
2、采购模式
公司设有供应链中心负责相关物料的采购工作，并制定了规范的采购流程与管理制度。同时，公司建有
动态、详细的合格供应商库，供应链中心根据物料采购计划向合格供应商进行询价及议价，在确定供应商后
下达采购订单并组织采购，所购物料经品质检验员检验合格后入库。
3、销售模式
公司始终坚持“以客户为中心、以市场为导向”的经营理念，根据不同产品、业务特点采用直销与经销
相结合、线上与线下互补的多元化全渠道销售模式。公司锂离子电池材料、LED照明散热组件销售主要采用
直销模式，与终端客户建立起长期稳定的战略合作关系，为客户创造更大价值；消费电子散热产品、LED照
明灯具、计算机整机及其周边产品等销售主要采用经销模式，适应市场特点和客户特性，间接为客户提供服
务。同时，公司积极探索开展互联网等新兴销售模式。
（三）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业总收入40,041.69万元，较上年同期下降4.63%；实现归属于上市公司股东的净
利润-1,794.65万元，较上年同期减亏34.92%。公司经营业绩变动的主要原因：报告期内，公司核心业务锂
离子电池材料业务所属行业竞争加剧，公司产品价格持续承压，碳酸锂生产不及预期叠加去库存因素的影响
，当期公司净利润出现亏损。本报告期碳酸锂整体价格波动相对较小，公司采取各种措施降本增效，本期经
营业绩同比上年同期有所改善。
（四）公司主要业务所属行业情况
1、行业现状及发展趋势
（1）锂电池回收利用与锂离子电池材料行业
伴随新能源汽车行业的持续发展，当前锂电池回收利用行业正处于强劲增长阶段。根据国家工信部公布
的符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单，截至目前，先后认定了5批共156家
白名单企业。白名单企业在电池回收资质、技术、渠道等方面发展较为完善，有望推进行业规范化发展进程
。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案指出，到2027年，报
废汽车回收量较2023年增加约1倍；同时方案要求进一步完善再生资源回收网络，优化报废汽车回收拆解企
业布局，有序推进产品设备及关键部件梯次利用，完善退役动力电池、再生材料等进口标准和政策。随着国
家层面对动力电池回收产业的进一步高度重视，动力电池回收体系建设将会按下“加速键”，市场也将呈现
广阔前景。
在“碳达峰、碳中和”背景下，锂离子电池材料市场的需求在近几年保持快速增长。公司锂电池正极材
料、碳酸锂等产品属于新能源、新材料和新能源汽车领域重点发展的关键材料行业。碳酸锂是生产锂电池正
极材料的关键原材料之一，根据含量不同，碳酸锂主要分为工业级碳酸锂和电池级碳酸锂；正极材料是电池
电化学性能的决定性因素，同时在整个电池材料成本中占比较高，是影响锂电池各项性能的核心关键要素。
目前市场上主流的锂电池正极材料包括三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂以及锰酸锂，四种材料因各自的特性差
异应用于不同需求领域。由于受下游不同应用市场的需求驱动，我国锂电池正极材料经历了三个主要发展阶
段：2005年-2013年，消费类3C产品驱动钴酸锂较快增长；2014年-2016年，新能源客车的普及带动磷酸铁锂
需求快速增长；2017年至今，新能源乘用车蓬勃发展，驱动三元材料快速增长。综合来看，消费领域以钴酸
锂电池为主，动力电池领域三元材料电池和磷酸铁锂电池将发挥各自优势长期并存，储能领域以磷酸铁锂为
主。2024年6月，国家工信部正式发布《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》和《锂离子电池行业规范
公告管理办法（2024年本）》，明确将进一步加强锂离子电池行业规范管理，引导产业加快转型升级和结构
调整，推动我国锂离子电池产业高质量发展。该文件不仅对电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液这五
大环节提出更高要求，而且引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生
产成本。
随着动力电池退役高潮的临近，及锂电池市场存量规模巨大且持续增长、电池拆解回收技术逐渐进步、
渠道的逐步规范、国家政策的支持，总体来看，锂电池回收利用与锂离子电池材料行业具备良好的外部政策
环境和较大的市场空间。
（2）电子产品散热器件行业
散热器作为电子产品的一种结构部件，应用领域广泛，消费类电子产品、LED照明产品、新能源汽车、
储能设备、云计算服务器、4G/5G移动设备及通讯基站、医疗设备、航天及军工测试设备、交直流逆变器等
领域都涉及散热及热管理系统的应用，散热市场潜力巨大。
散热器是电子元器件不可或缺的重要组成部分，其市场需求一直较为稳定。散热器的核心部件为散热片
或热管，根据散热方式不同可能包含风扇等其他附件。由于散热器是附在发热设备上的一层良好导热介质，
因此其质量直接影响运转机械设备部件的寿命。散热器依据散热方式分为风冷散热、热管散热、液冷散热等
。近年来随着电子元器件技术不断革新、产品更新换代速度加快，为满足市场需求，散热器件行业在散热材
料和介质、结构和工艺上不断进行创新升级。目前，我国散热器行业开始注重品牌化打造，行业进入品牌竞
争阶段。在市场对散热器件需求品质化发展的趋势下，我国散热器行业逐步向节能、环保、高效、美观、轻
型方向转变。
目前，散热器主要生产厂商集中于我国大陆地区和台湾地区，由于散热器属于下游消费电子、LED照明
产业的配套产业，随着国内上述产业的持续快速发展，散热器产业链国产化的趋势较为明显。PC行业虽已进
入成熟期，但其市场空间仍然广阔。PC行业下游应用与电子信息产业紧密相关，国家已出台一系列鼓励支持
信息技术产业发展的重要政策，将带动PC行业的新一轮成长；电子竞技、区块链等新型消费热点的不断涌现
，也为消费电子散热产品提供了广阔的市场空间。
（3）LED产业链相关行业
近年来，国内外陆续出台多项法律法规和相关产业政策推动了LED照明行业及其上下游产业持续、稳定
、快速的发展。当前，LED照明技术应用进入相对成熟的阶段，LED照明市场整体增速逐渐放缓，上下游产业
链的技术水平的不断进步和成熟、新技术的不断涌现导致各个环节的市场竞争日趋激烈。未来，随着节能环
保及绿色照明等概念的渗透，兼具高效低耗、安全可靠、方便管理、使用寿命长等诸多优势的LED照明灯具
将被应用至更广阔的领域。随着行业竞争加剧，LED市场集中度将进一步提高，智能化和定制化产品需求将
不断增强。
2、行业的季节性和周期性
公司所处的锂离子电池材料、PC散热、LED照明等行业均没有明显的季节性规律。公司所处行业周期性
与国民经济周期基本一致，同时受产业技术进步、宏观经济周期及相关产业政策影响。
3、主要竞争对手情况
在锂离子电池材料领域，公司主要竞争对手包括格林美股份有限公司、广东邦普循环科技有限公司、新
乡天力锂能股份有限公司等；在散热器领域，公司主要竞争对手包括奇鋐科技股份有限公司、讯凯国际股份
有限公司等；在LED照明领域，公司主要竞争对手包括利亚德光电股份有限公司、深圳市洲明科技股份有限
公司等。
4、公司所处的行业地位
公司拥有“废旧锂离子电池材料综合回收利用→前驱体/碳酸锂→正极材料”完整产业链技术，是国内
同行业中为数不多的既具备生产及回收利用正极材料产品技术又拥有生产前驱体、碳酸锂能力的企业之一，
具备自行研究设计和制造关键核心设备能力，在国内同行业具有较强的技术创新能力和竞争优势。同时，公
司立足散热技术的研发与应用，是国内PC散热配件主要生产厂家之一，CPU散热器等PC散热配件产品在业内
享有较高的声誉；凭借自身行业内领先的散热技术以及工业设计优势，公司成为LED照明市场上为数不多的
可以提供高功率LED灯具和一整套散热解决方案的企业，并且在高功率LED照明散热领域处于行业领先地位。
二、核心竞争力分析
经过多年的积累，公司品牌影响力不断提升，逐渐形成自身的竞争优势，为公司进一步扩大产能、开拓
市场奠定了坚实的基础。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
（一）生产工艺优势
公司在生产的过程中非常重视工艺流程的改进及生产自动化改造，并结合产品特点及生产工艺特点，自
行研发、定制一批关键自动化生产设备，不断优化生产工艺流程。公司在长期生产经营过程中形成了成熟的
生产工艺技术，产线多以柔性设计为主，并结合生产实践和客户需求不断对生产工艺进行优化改进，进一步
提高产品的生产效率、产品性能及稳定性。超频三为深圳市制造业单项冠军企业，超频三植物生长灯凭借出
色的创新设计和独特的功能品质，获得德国iF设计奖，充分展现了公司在工业设计领域的硬核实力。
其中，子公司个旧圣比和为国家级专精特新“小巨人”企业、中国电子节能技术协会电池回收利用委员
会副会长单位，掌握了废旧电极材料的预处理工艺技术、有价金属高效浸出工艺技术、浸出液高选择性湿化
学杂质分离工艺技术、柔性三元前驱体生产工艺技术、碳酸锂回收工艺技术等多项核心技术。个旧圣比和自
主开发的“废旧退役锂电池及生产废料物理拆解、破碎→湿化学分离提取→三元前驱体/碳酸锂→三元正极
材料”核心工艺技术，具有较强的创新性、先进性和完整的产业链，在产品关键性能指标、能耗、成本、效
益等方面具有明显的综合竞争优势，整体水平达到国内同行业领先。
（二）研发设计与技术优势
目前，公司围绕主营业务产品已形成了一整套具有自主知识产权的技术体系，为公司未来新产品、新工
艺的持续创新奠定了坚实的技术基础。公司具有成熟的散热产品设计理念，形成了如压固、扣FIN、无缝紧
配、扩散焊接技术、嵌齿技术等一系列核心技术，有效提升了产品散热性能。公司参与了由大连海洋大学牵
头的国家重点研发计划项目“用于设施家禽与水产养殖的LED关键技术研发与应用示范”，获批承担了深圳
市技术攻关项目“超大功率LED高密度照明光组件关键技术研发”。公司及个旧圣比和、惠州超频三、凯强
热传等5家子公司为国家高新技术企业。同时，公司及子公司累计参与制定国家标准5项，行业标准1项，团
体标准32项，充分发挥自身技术优势，助力行业健康规范发展。截至报告期末，公司及子公司已累计获得有
效授权专利584项，注册商标137项，著作权68项。
公司注重研发人才的引进和培养，拥有专业理论知识扎实、研发实力强、经验丰富的研发团队，长期致
力于专项技术的研究和开发工作。公司“CPU散热器先进制造及应用”项目获深圳市科技进步奖一等奖、广
东省科学技术奖励三等奖，“扣片式散热器及其制造方法”获深圳市专利奖、广东专利优秀奖、中国专利优
秀奖，“大功率LED灯用热管铆接鳍片散热系统技术”项目获科技创新奖一等奖等。子公司个旧圣比和承担
并完成国家科技部、发改委、工信部等国家及省级科技计划与产业化项目近20项，其中包括国家高技术研究
发展计划（863计划）课题2项，拥有云南省锂离子电池材料创新团队、云南省动力电池材料工程技术研究中
心。
（三）产品优势
公司产品品质稳定可靠，品牌影响力不断扩大。公司重视产品品质，对产品制订了严格的技术与质量标
准。为确保产品品质，公司执行严格的质量控制体系，对采购过程、采购产品的验证、生产过程控制、产品
标识和可追溯性、产品的检验和试验、不合格品控制等内容作了详细的规定，确保公司的每一个质量控制环
节有章可循，保障产品出厂品质。目前公司已通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认
证，参与了《废旧锂离子电池正极材料再生工艺技术要求》《道路和隧道照明用LED灯具能效限定值及能效
等级》等国家及行业/团体标准的制定，公司稳定、可靠的产品品质，得到了客户的高度认可，已在行业内
树立起良好的品牌形象，在市场上形成了较大的影响力。同时，公司具备及时快速的订单响应能力，能够保
障及时向客户量产交货，在满足客户定制化需求的同时不断进行产品研究和前瞻性技术储备，为客户提供优
质领先的产品及服务，切实满足客户需求。
（四）营销渠道与综合服务优势
公司具有稳定的销售团队和销售网络，根据产品的特征、用户的需求等因素，建立了完善的销售体系和
销售布局。在国内市场，公司营销服务网络覆盖全国多个地区；在海外市场，公司积极响应“一带一路”的
倡议，通过海外子公司进一步实施海外市场战略布局，以确保未来能够及时、高效、灵活、快速地响应客户
需求，不断拓展营销渠道，为客户提供高品质综合服务。
公司秉承与经销商互利共赢的合作理念，与各地经销商建立了长期稳定的合作关系。公司充分发挥经销
商在面对终端市场的客户资源优势，设立专门的经销商服务团队，为经销商提供营销策划、经营管理、市场
拓展、产品售后服务等全方位的指导与扶助。在多年的发展过程中，公司培养并积累了一批极具忠诚度的优
质渠道客户。未来，公司将持续优化渠道结构，不断完善终端体系，拓展新渠道，持续提升客户满意度，促
进公司产品更深和更广的覆盖。
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