经营分析☆ ◇300647 超频三 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子产品新型散热器件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 1.90亿 54.64 -4734.71万 -1507.71 -24.93
散热产品(产品) 7441.99万 21.41 1755.86万 559.13 23.59
LED照明灯具(产品) 3894.33万 11.20 935.54万 297.91 24.02
照明亮化工程(产品) 2599.68万 7.48 1714.46万 545.95 65.95
其他产品(产品) 1833.71万 5.27 642.88万 204.72 35.06
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.92亿 83.86 --- --- ---
国外销售(地区) 5609.57万 16.14 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.93亿 84.28 --- --- ---
经销(销售模式) 5464.15万 15.72 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 11.07亿 96.24 1.78亿 86.91 16.06
其他行业(行业) 4321.70万 3.76 2677.18万 13.09 61.95
───────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 6.04亿 52.50 4781.65万 23.38 7.92
散热产品(产品) 1.76亿 15.28 3085.75万 15.09 17.56
照明亮化工程(产品) 1.46亿 12.68 4958.51万 24.24 34.00
其他产品(产品) 1.12亿 9.77 4680.62万 22.88 41.64
LED照明灯具(产品) 1.12亿 9.77 2948.39万 14.41 26.24
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 10.45亿 90.81 1.80亿 88.05 17.24
国外销售(地区) 1.06亿 9.19 2444.86万 11.95 23.13
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.24亿 89.06 1.97亿 96.45 19.26
经销(销售模式) 1.26亿 10.94 725.57万 3.55 5.76
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(产品) 2.95亿 50.91 5374.67万 36.75 18.20
照明亮化工程(产品) 9457.37万 16.30 3859.32万 26.39 40.81
散热产品(产品) 8751.27万 15.08 1835.46万 12.55 20.97
其他产品(产品) 5462.70万 9.42 2667.26万 18.24 48.83
LED照明灯具(产品) 4807.11万 8.29 887.42万 6.07 18.46
───────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 5.37亿 92.50 --- --- ---
境外销售(地区) 4351.75万 7.50 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.30亿 91.39 --- --- ---
经销(销售模式) 4993.95万 8.61 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 5.44亿 93.80 1.04亿 80.36 19.19
其他行业(行业) 3595.66万 6.20 2549.08万 19.64 70.89
───────────────────────────────────────────────
LED照明灯具(产品) 1.84亿 31.73 2948.39万 22.71 16.03
消费电子散热配件(产品) 1.61亿 27.70 3007.63万 23.17 18.73
锂电池正极材料(产品) 8582.75万 14.81 972.37万 7.49 11.33
其他产品(产品) 4727.36万 8.16 2012.79万 15.51 42.58
LED照明散热组件(产品) 4047.14万 6.98 944.81万 7.28 23.35
LED合同能源管理(产品) 3595.66万 6.20 2549.08万 19.64 70.89
空调产品及节能服务(产品) 2560.09万 4.42 545.22万 4.20 21.30
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.03亿 86.71 1.09亿 84.19 21.74
国外销售(地区) 7700.70万 13.29 2052.42万 15.81 26.65
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.00亿 86.18 --- --- ---
经销(销售模式) 8007.29万 13.82 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售3.14亿元，占营业收入的27.28%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 11372.79│ 9.89│
│客户二 │ 10604.78│ 9.22│
│客户三 │ 4145.25│ 3.60│
│客户四 │ 2709.73│ 2.36│
│客户五 │ 2552.00│ 2.22│
│合计 │ 31384.55│ 27.28│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购4.45亿元，占总采购额的45.65%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 15923.04│ 16.33│
│供应商二 │ 8682.64│ 8.91│
│供应商三 │ 8495.89│ 8.71│
│供应商四 │ 7731.07│ 7.93│
│供应商五 │ 3669.70│ 3.76│
│合计 │ 44502.34│ 45.65│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务、产品及其用途
公司主要从事锂电池正极材料、电子产品新型散热器件、LED产业链相关业务，锂电池正极材料业务为
公司的主要业务及重点战略业务。
1、锂电池正极材料业务
公司依托子公司个旧圣比和“废旧锂离子电池材料综合回收利用→前驱体/碳酸锂→正极材料”完整产
业链技术，从事废旧锂电池回收利用与正极材料的研发、生产和销售业务，主要产品包括三元材料、钴酸锂
、锰酸锂等正极材料及前驱体。同时，个旧圣比和深耕废旧锂电池回收利用与正极材料行业二十余年，拥有
磷酸铁锂、钛酸锂、锂盐等产品的技术储备及核心装备设计与制造能力，产品质量和制造技术达到国内先进
水平。
目前上述产品主要应用于消费类电子产品及数码、小动力领域，未来随着公司锂电池正极关键材料生产
基地逐步建成投产，公司将保持在消费类电子产品及数码、小动力领域市场持续渗透的基础上，加大新能源
汽车动力电池领域市场的拓展力度。
2、电子产品新型散热器件业务
公司专注散热技术的研发与应用，持续推出新型散热系统，满足电子产品不同散热应用需求，致力于为
全球客户提供电子产品的新型系统化散热解决方案，以打造国内外知名的电子产品散热解决方案及应用领域
的领导品牌。公司“散热器”入选第一批深圳市制造业单项冠军产品名单，散热品牌“PCCOOLER”在相关消
费群体中具有较高知名度。
3、LED产业链相关业务
公司依托于散热器业务，向下游延伸拓展至LED照明灯具、合同能源管理及照明工程等业务。LED照明灯
具主要产品包括球场灯、教室灯、投光灯、路灯、隧道灯、工矿灯等，目前被广泛应用于体育场馆照明、教
育照明、景观亮化、太阳能照明、市政照明、工业照明等相关应用领域；作为同时拥有城市及道路照明工程
专业承包壹级资质和照明工程专项设计甲级资质的企业之一，公司通过子公司炯达能源、中投光电等，从事
城市、道路及室内照明节能项目和照明工程项目实施、合同能源管理业务。
（二）主要经营模式
1、生产模式
公司根据自身业务与所处行业特点，主要采取“以销定产”的生产模式。公司以市场需求为导向，根据
市场反馈、销售预测、经营目标的情况制定产品销售计划，生产部门根据销售计划编制生产计划并组织安排
生产，并对生产过程进行总体控制和管理，及时处理订单在执行过程中的相关问题，保证生产计划能够顺利
完成。
2、采购模式
公司设有供应链中心负责相关物料的采购工作，并制定了规范的采购流程与管理制度。同时，公司建有
动态、详细的合格供应商库，供应链中心根据物料采购计划向合格供应商进行询价及议价，在确定供应商后
下达采购订单并组织采购，所购物料经品质检验员检验合格后入库。
3、销售模式
公司始终坚持“以客户为中心、以市场为导向”的经营理念，根据不同产品、业务特点采用直销与经销
相结合、线上与线下互补的多元化全渠道销售模式。公司锂电池正极材料及前驱体、LED照明散热组件、LED
照明灯具等销售主要采用直销模式，与终端客户建立起长期稳定的战略合作关系，为客户创造更大价值；消
费电子散热产品、计算机整机及其周边产品销售主要采用经销模式，适应市场特点和客户特性，间接为客户
提供服务。同时，公司积极探索开展互联网等新兴销售模式。
（三）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业总收入34,763.38万元，较上年同期下降40.08%；实现归属于上市公司股东的
净利润-2,876.63万元，较上年同期下降194.96%。公司经营业绩变动的主要原因：报告期内，消费电子行业
市场需求持续疲软导致下游客户需求减少，公司锂电池正极材料销售订单数量及销售价格均有所下降，原料
成本倒挂，整体销售毛利率同比大幅下降，造成公司经营亏损。
（四）公司主要业务所属行业情况
1、行业现状及发展趋势
（1）锂电池回收利用与正极材料行业
伴随新能源汽车行业的持续发展，当前锂电池回收利用行业正处于强劲增长阶段。现阶段我国废旧锂电
池回收体系尚不健全，回收技术和商业模式还未成熟，锂电池回收利用问题日益突出。2018年1月，国家工
信部等部委印发了《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，旨在加强新能源汽车动力蓄电池回收
利用管理，规范行业发展，推进资源综合利用。2018年2月，国家工信部等部委印发了《新能源汽车动力蓄
电池回收利用试点实施方案》，旨在探索技术经济性强、资源环境友好的多元化废旧动力蓄电池回收利用模
式，推动回收利用体系建设。2021年7月，国家发改委印发了《“十四五”循环经济发展规划》，将废旧动
力电池循环利用写入“十四五”循环经济发展规划重点行动，加快建设良性产业生态系统的进程。2022年1
月，国家工信部等部委印发了《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》，要求完善废旧动力电池回收
利用体系，推动产业链上下游合作共建回收渠道，构建跨区域回收利用体系。随着国家层面对动力电池回收
产业的进一步高度重视，动力电池回收体系建设将会按下“加速键”，市场也将呈现广阔前景。
在“碳达峰、碳中和”背景下，锂电池正极材料市场的需求在近几年保持高速增长。公司所处行业为锂
电池正极材料行业，属于新能源、新材料和新能源汽车领域重点发展的关键材料行业。正极材料是电池电化
学性能的决定性因素，同时在整个电池材料成本中占比较高，是影响锂电池各项性能的核心关键要素。目前
市场上主流的锂电池正极材料包括三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂以及锰酸锂，四种材料因各自的特性差异应
用于不同需求领域。经过十多年的发展，我国已经成为全球锂电池正极材料主要生产国之一。由于受下游不
同应用市场的需求驱动，我国锂电池正极材料经历了三个主要发展阶段：2005年-2013年，消费类3C产品驱
动钴酸锂较快增长；2014年-2016年，新能源客车的普及带动磷酸铁锂需求快速增长；2017年至今，新能源
乘用车蓬勃发展，驱动三元材料快速增长。综合来看，消费领域以钴酸锂电池为主，动力电池领域三元材料
电池和磷酸铁锂电池将发挥各自优势长期并存，储能领域以磷酸铁锂为主。
2022年3月，云南省人民政府印发了《云南省新能源电池产业发展三年行动计划（2022-2024年）》，明
确指出要以新能源电池材料为重点，围绕“资源—材料—电芯—电池—应用—回收利用”全生命周期产业链
，实施产业链完善提升行动，聚焦新能源电池四大关键材料和循环梯次综合利用，支持“电池级锰盐—三元
前驱体—三元正极材料—新能源汽车动力电池—梯次综合利用”为代表的三元系电池正极材料全产业链条加
快发展。同时，电池回收是电池材料来源的途径之一，在一定程度上缓解了上游原材料供给紧缺压力。随着
动力电池退役高潮的临近，及锂电池市场存量规模巨大且持续高速增长、电池拆解回收技术逐渐进步、渠道
的逐步规范、国家政策的支持，总体来看，锂电池回收利用与正极材料行业具备良好的外部政策环境和广阔
的市场空间。
（2）电子产品散热器件行业
散热器作为电子产品的一种结构部件，应用领域广泛，消费类电子产品、LED照明产品、新能源汽车、
储能设备、云计算服务器、4G/5G移动设备及通讯基站、医疗设备、航天及军工测试设备、交直流逆变器等
领域都涉及散热及热管理系统的应用，散热市场潜力巨大。
散热器是电子元器件不可或缺的重要组成部分，其市场需求一直较为稳定。散热器的核心部件为散热片
或热管，根据散热方式不同可能包含风扇等其他附件。由于散热器是附在发热设备上的一层良好导热介质，
因此其质量直接影响运转机械设备部件的寿命。散热器依据散热方式分为风冷散热、热管散热、液冷散热等
。近年来随着电子元器件技术不断革新、产品更新换代速度加快，为满足市场需求，散热器件行业在散热材
料和介质、结构和工艺上不断进行创新升级。目前，我国散热器行业开始注重品牌化打造，行业进入品牌竞
争阶段。在市场对散热器件需求品质化发展的趋势下，我国散热器行业逐步向节能、环保、高效、美观、轻
型方向转变。
目前，散热器主要生产厂商集中于我国大陆地区和台湾地区，由于散热器属于下游消费电子、LED照明
产业的配套产业，随着国内上述产业的持续快速发展，散热器产业链国产化的趋势较为明显。PC行业虽已进
入成熟期，但其市场空间仍然广阔。PC行业下游应用与电子信息产业紧密相关，国家已出台一系列鼓励支持
信息技术产业发展的重要政策，将带动PC行业的新一轮成长；电子竞技、区块链等新型消费热点的不断涌现
，也为消费电子散热产品提供了广阔的市场空间。
（3）LED产业链相关行业
近年来，国内外陆续出台多项法律法规和相关产业政策推动了LED照明行业及其上下游产业持续、稳定
、快速的发展。当前，LED照明技术应用进入相对成熟的阶段，LED照明市场整体增速逐渐放缓，上下游产业
链的技术水平的不断进步和成熟、新技术的不断涌现导致各个环节的市场竞争日趋激烈。未来，随着节能环
保及绿色照明等概念的渗透，兼具高效低耗、安全可靠、方便管理、使用寿命长等诸多优势的LED照明灯具
将被应用至更广阔的领域。随着行业竞争加剧，LED市场集中度将进一步提高，智能化和定制化产品需求将
不断增强。
2、行业的季节性和周期性
公司所处的锂电池正极材料、PC散热、LED照明等行业均没有明显的季节性规律。公司所处行业周期性
与国民经济周期基本一致，同时受产业技术进步、宏观经济周期及相关产业政策影响。
3、主要竞争对手情况
在锂电池正极材料领域，公司主要竞争对手包括格林美股份有限公司、广东邦普循环科技有限公司等；
在散热器领域，公司主要竞争对手包括奇鋐科技股份有限公司、讯凯国际股份有限公司等；在LED照明领域
，公司主要竞争对手包括利亚德光电股份有限公司、深圳市洲明科技股份有限公司等。
4、公司所处的行业地位
公司立足散热技术的研发与应用，致力于为全球客户提供消费电子、LED照明等电子产品的新型系统化
散热解决方案，以打造国内外知名的电子产品散热解决方案领导品牌。公司是国内PC散热配件主要生产厂家
之一，CPU散热器等PC散热配件产品在业内享有较高的声誉。公司凭借自身行业内领先的散热技术以及工业
设计优势，成为LED照明市场上为数不多的可以提供高功率LED灯具和一整套散热解决方案的企业，并且在高
功率LED照明散热领域处于行业领先地位。
公司子公司个旧圣比和作为废旧锂电池回收利用与正极材料业务的实施主体，深耕废旧锂电池回收利用
与正极材料行业二十余年，为行业内先行者和颇具影响力的企业。个旧圣比和为国内少数拥有“废旧锂离子
电池材料综合回收利用→前驱体/碳酸锂→正极材料”完整产业链技术的锂离子材料制造企业，是国内同行
业中为数不多的既具备生产及回收利用正极材料产品技术又拥有生产前驱体能力的企业之一，具备自行研究
设计和制造关键核心设备能力，在国内同行业具有较强的技术创新能力和竞争优势。
二、核心竞争力分析
经过多年的积累，公司品牌影响力不断提升，逐渐形成自身的竞争优势，为公司进一步扩大产能、开拓
市场奠定了坚实的基础。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
1、生产工艺优势
公司在生产的过程中非常重视工艺流程的改进及生产自动化改造，并结合产品特点及生产工艺特点，自
行研发、定制一批关键自动化生产设备，不断优化生产工艺流程。公司在长期生产经营过程中形成了成熟的
生产工艺技术，产线多以柔性设计为主，并结合生产实践和客户需求不断对生产工艺进行优化改进，进一步
提高产品的生产效率、产品性能及稳定性。超频三为深圳市制造业单项冠军企业，超频三植物生长灯凭借出
色的创新设计和独特的功能品质，获得2022年德国iF设计奖，充分展现了公司在工业设计领域的硬核实力。
其中，子公司个旧圣比和为国家级专精特新“小巨人”企业、中国动力电池回收与梯次利用联盟副理事
长单位，掌握了废旧电极材料的预处理工艺技术、有价金属高效浸出工艺技术、浸出液高选择性湿化学杂质
分离工艺技术、柔性三元前驱体生产工艺技术、碳酸锂回收工艺技术等多项核心技术。个旧圣比和自主开发
的“废旧退役锂电池及生产废料物理拆解、破碎→湿化学分离提取→三元前驱体/碳酸锂→三元正极材料”
核心工艺技术，具有较强的创新性、先进性和完整的产业链，在产品关键性能指标、能耗、成本、效益等方
面具有明显的综合竞争优势，整体水平达到国内同行业领先。
2、研发设计与技术优势
目前，公司围绕主营业务产品已形成了一整套具有自主知识产权的技术体系，为公司未来新产品、新工
艺的持续创新奠定了坚实的技术基础。公司具有成熟的散热产品设计理念，形成了如压固、扣FIN、无缝紧
配、扩散焊接技术、嵌齿技术等一系列核心技术，有效提升了产品散热性能。公司参与了由大连海洋大学牵
头的国家重点研发计划项目“用于设施家禽与水产养殖的LED关键技术研发与应用示范”，获批承担了深圳
市技术攻关项目“超大功率LED高密度照明光组件关键技术研发”。公司及个旧圣比和、惠州超频三、凯强
热传等6家子公司为国家高新技术企业。同时，公司参与制定国家标准5项，行业标准1项，团体/协会标准24
项，充分发挥自身技术优势，助力行业健康规范发展。截至报告期末，公司及各子公司已累计获得有效授权
专利569项，注册商标127项，著作权53项。
公司注重研发人才的引进和培养，拥有专业理论知识扎实、研发实力强、经验丰富的研发团队，长期致
力于专项技术的研究和开发工作。公司“CPU散热器先进制造及应用”项目获深圳市科技进步奖一等奖、广
东省科学技术奖励三等奖，“扣片式散热器及其制造方法”获深圳市专利奖、广东专利优秀奖、中国专利优
秀奖，“大功率LED灯用热管铆接鳍片散热系统技术”项目获科技创新奖一等奖等。子公司个旧圣比和承担
并完成国家科技部、发改委、工信部等国家及省级科技计划与产业化项目近20项，其中包括国家高技术研究
发展计划（863计划）课题2项，拥有云南省锂离子电池材料创新团队、云南省动力电池材料工程技术研究中
心。
3、产品优势
公司产品品质稳定可靠，品牌影响力不断扩大。公司重视产品品质，对产品制订了严格的技术与质量标
准。为确保产品品质，公司执行严格的质量控制体系，对采购过程、采购产品的验证、生产过程控制、产品
标识和可追溯性、产品的检验和试验、不合格品控制等内容作了详细的规定，确保公司的每一个质量控制环
节有章可循，保障产品出厂品质。目前公司已通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认
证，参与了《废旧锂离子电池极片材料回收技术规范》《绿色照明检测及评价标准》《道路和隧道照明用LE
D灯具能效限定值及能效等级》等国家及行业/团体标准的制定，公司稳定、可靠的产品品质，得到了客户的
高度认可，已在行业内树立起良好的品牌形象，在市场上形成了较大的影响力。同时，公司具备及时快速的
订单响应能力，能够保障及时向客户量产交货，在满足客户定制化需求的同时不断进行产品研究和前瞻性技
术储备，为客户提供优质领先的产品及服务，切实满足客户需求。
4、营销渠道与综合服务优势
公司具有稳定的销售团队和销售网络，根据产品的特征、用户的需求等因素，建立了完善的销售体系和
销售布局。在国内市场，公司营销服务网络覆盖全国多个地区；在海外市场，公司积极响应“一带一路”的
倡议，通过海外子公司进一步实施海外市场战略布局，以确保未来能够及时、高效、灵活、快速地响应客户
需求，不断拓展营销渠道，为客户提供高品质综合服务。
公司秉承与经销商互利共赢的合作理念，与各地经销商建立了长期稳定的合作关系。公司充分发挥经销
商在面对终端市场的客户资源优势，设立专门的经销商服务团队，为经销商提供营销策划、经营管理、市场
拓展、产品售后服务等全方位的指导与扶助。在多年的发展过程中，公司培养并积累了一批极具忠诚度的优
质渠道客户。未来，公司将持续优化渠道结构，不断完善终端体系，拓展新渠道，持续提升客户满意度，促
进公司产品更深和更广的覆盖。
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