经营分析☆ ◇300650 太龙股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
半导体分销业务；商业照明业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销(行业) 22.25亿 83.10 1.18亿 54.12 5.30
LED行业(行业) 4.41亿 16.47 9896.43万 45.42 22.44
其他收入(行业) 1158.13万 0.43 98.88万 0.45 8.54
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销(产品) 22.25亿 83.10 1.18亿 54.12 5.30
照明器具(产品) 3.24亿 12.11 7720.22万 35.44 23.80
LED显示屏(产品) 1.10亿 4.11 1951.79万 8.96 17.75
其他收入(产品) 1158.13万 0.43 98.88万 0.45 8.54
光电标识(产品) 673.34万 0.25 224.43万 1.03 33.33
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 20.05亿 74.86 1.14亿 52.53 5.71
内销(地区) 6.73亿 25.14 1.03亿 47.47 15.36
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销业务(业务) 22.25亿 83.10 1.18亿 54.13 5.30
商业照明业务(业务) 4.53亿 16.90 9993.85万 45.87 22.08
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 22.25亿 83.10 1.18亿 54.12 5.30
直销(销售模式) 4.53亿 16.90 9995.31万 45.88 22.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销(产品) 11.10亿 84.92 5650.24万 55.76 5.09
照明器具(产品) 1.26亿 9.64 2940.86万 29.02 23.34
LED显示屏(产品) 5563.10万 4.26 1174.97万 11.59 21.12
光电标识(产品) 1044.48万 0.80 338.51万 3.34 32.41
其他业务(产品) 494.08万 0.38 29.31万 0.29 5.93
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 10.08亿 77.10 4627.95万 45.67 4.59
内销(地区) 2.99亿 22.90 5505.93万 54.33 18.40
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销业务(业务) 11.10亿 84.92 5650.24万 55.76 5.09
商业照明业务(业务) 1.97亿 15.08 4483.64万 44.24 22.76
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 11.10亿 84.92 --- --- ---
直销(销售模式) 1.97亿 15.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销(行业) 21.40亿 83.17 1.13亿 51.07 5.27
Led行业(行业) 4.23亿 16.42 1.07亿 48.61 25.39
其他收入(行业) 1058.66万 0.41 71.66万 0.32 6.77
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销(产品) 21.40亿 83.17 1.13亿 51.07 5.27
照明器具(产品) 3.05亿 11.85 8349.84万 37.82 27.39
LED显示屏(产品) 1.11亿 4.30 2359.40万 10.69 21.32
其他收入(产品) 1058.66万 0.41 71.66万 0.32 6.77
光电标识(产品) 710.21万 0.28 22.35万 0.10 3.15
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 20.99亿 81.56 1.43亿 64.94 6.83
内销(地区) 4.75亿 18.44 7740.57万 35.06 16.31
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销业务(业务) 21.40亿 83.17 1.13亿 51.07 5.27
商业照明业务(业务) 4.23亿 16.42 1.07亿 48.61 25.39
其他业务(业务) 1058.66万 0.41 71.66万 0.32 6.77
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 21.40亿 83.17 1.13亿 51.07 5.27
直销(销售模式) 4.33亿 16.83 1.08亿 48.93 24.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销(产品) 11.11亿 86.15 5800.46万 57.83 5.22
其他(补充)(产品) 1.74亿 13.48 4166.57万 41.54 23.95
其他业务(产品) 479.11万 0.37 63.11万 0.63 13.17
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 11.02亿 85.45 6916.49万 68.96 6.27
内销(地区) 1.88亿 14.55 3113.65万 31.04 16.59
─────────────────────────────────────────────────
半导体分销(业务) 11.11亿 86.15 5800.46万 57.83 5.22
照明器具(业务) 1.27亿 9.81 3321.86万 33.12 26.25
LED显示屏(业务) 4217.17万 3.27 689.99万 6.88 16.36
光电标识(业务) 523.21万 0.41 154.72万 1.54 29.57
其他业务(业务) 479.11万 0.37 63.11万 0.63 13.17
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 11.11亿 86.15 --- --- ---
直销(销售模式) 1.79亿 13.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.01亿元，占营业收入的56.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 62663.50│ 23.40│
│客户二 │ 47966.78│ 17.91│
│客户三 │ 16661.37│ 6.22│
│客户四 │ 14457.67│ 5.40│
│客户五 │ 8358.47│ 3.12│
│合计 │ 150107.79│ 56.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.30亿元，占总采购额的55.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 52719.97│ 22.16│
│供应商二 │ 31151.64│ 13.10│
│供应商三 │ 16769.84│ 7.05│
│供应商四 │ 16332.73│ 6.87│
│供应商五 │ 16011.91│ 6.73│
│合计 │ 132986.09│ 55.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务收入以半导体分销业务为主，以商业照明业务为辅，同时公司积极向创新科技
型企业转型。公司半导体分销业务运营主体主要为子公司博思达。博思达是国内知名的半导体分销商，其分
销的产品主要为射频及通讯器件、数字及数模器件、模拟器件等，具体包括射频前端、通讯模组、SOC、DSP
、地磁传感器、CMOS图像传感器、音频放大器、电源管理芯片、存储器等，主要应用于手机、消费电子、物
联网、汽车电子等领域。公司商业照明业务产品主要为照明器具，此外还涉及LED显示屏和光电标识产品。
公司商业照明业务主要是向客户提供集照明设计、开发制造、系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案
，从而营造商业场所光影环境，用以满足客户照亮空间、产品展示等基础性需求，以及氛围渲染、品牌提升
等功能性需求。
（一）半导体分销业务板块：
1、报告期内从事的主要业务及产品
公司半导体分销业务运营主体主要为子公司博思达。博思达是国内知名的电子元器件分销商，其分销的
产品主要为射频及通讯器件、数字及数模器件、模拟器件等，具体包括射频前端、通讯模组、SOC、DSP、地
磁传感器、CMOS图像传感器、音频放大器、电源管理芯片、存储器等，主要应用于手机、消费电子、安防、
物联网、汽车电子等领域。博思达基于对各类芯片性能和下游电子产品制造商需求的理解，在客户产品立项
、研发、系统集成、量产等环节提供实验室和现场的技术支持，使公司代理的芯片及其他元器件能够嵌入在
客户终端产品中，支持这些终端产品预定功能，帮助下游客户快速推出适应市场需求的电子产品。目前，博
思达及其子公司拥有Qorvo（威讯联合半导体）、Pixelworks（逐点半导体）、AKM（旭化成）、Sensortek
（昇佳电子）、时创意、晶相光电、圣邦微、炬芯科技等境内外知名原厂的授权，面向小米集团、VIVO、OP
PO、荣耀、闻泰科技、华勤技术、海康威视、比亚迪、TCL、大疆、视源股份、创维、安克创新、龙旗科技
等知名企业销售半导体产品,是电子元器件产业链中联接上游原厂制造商和下游电子产品制造商的重要纽带
。
2、半导体分销业务板块的主要商业模式
（1）销售模式：公司基于对主营的各类半导体产品性能及下游终端电子产品制造厂商需求的深刻理解
和把握，在助力下游客户加快产品开发周期并提供技术支持、账期支持与售后服务的同时，协助上游原厂开
展市场开拓和产品推广，并向原厂提供产业链的市场信息动态。
公司销售流程具体如下：①公司销售人员和现场技术支持工程师（FAE）团队在与客户的沟通交流中，
积极了解客户的产品技术需求；②公司FAE团队通过深入理解客户具体需求，向客户提供所代理的电子元器
件产品的技术资料，为客户提供一系列的解决方案，并在客户的研究、开发、测试等环节提供相应的技术支
持和服务，同时销售人员会与客户沟通产品价格、交期等商务条款；③基于公司提供的解决方案，客户相应
设计或优化终端产品，FAE团队会时刻跟踪客户的进展，及时提供技术支持。如有需要，公司可以要求原厂
提供相应技术支持；④在客户终端产品达到量产阶段后，客户制定采购计划，公司向供应商下单，待向客户
交付货物后完成销售工作，进入售后服务阶段，持续跟进产品品质及后续产品更新迭代等事项。
具体销售实施过程中，博思达以境外销售为主，少部分销售境内客户，全芯科微主要承担境内客户的产
品销售。博思达销售产品主要向境外客户或客户指定的供应链公司交付，少部分由全芯科微自博思达进口，
并向境内客户、客户指定的代工厂交付；同时，全芯科微作为境内经营主体，取得了部分国内芯片原厂的授
权代理，产品自境内采购后向境内客户、客户指定的代工厂交付。
（2）采购模式：公司境外芯片原厂授权代理权主要集中于博思达，境内子公司全芯科微也取得了部分
国内芯片原厂的授权代理。公司以授权分销为主，辅以独立分销业务来满足客户多样化需求。授权分销模式
下，分销商获得原厂授权，产品直接来源于原厂，因此，在产品价格、产品品类、需求对接、供应稳定性以
及速度等方面具备显著的竞争优势，可帮助客户有效提升供应链管理能力，有效管控采购周期和采购成本；
独立分销指未取得原厂授权的情况下，主要通过向授权分销商或其他独立分销商采购电子元器件后销售。公
司日常采购流程如下：①公司结合客户的项目进展、订单需求、公司库存等因素，形成采购计划；②公司与
原厂等供应商沟通产品价格、交期及其他商务条款；③经过风控部门审批后，正式生成采购订单，下单给供
应商；④采购的产品到货后，经检验并入库，境外采购产品存放于香港仓库，境内采购产品存放于内地仓库
。
（3）盈利模式：在电子产业链中，电子产品制造商分销商扮演着举足轻重的中间角色，连接着上游的
原厂和下游的电子产品制造商。其核心职责是向原厂采购物料，并将其提供给下游有需求的电子产品制造商
。在这个过程中，分销商不仅提供技术支持、账期支持和售后服务，甚至参与产品设计等工作，还负责收集
上游原厂的供应链信息，为行业提供动态洞察。电子元器件分销商在产业链中占据重要地位，尤其在服务长
尾客户、提供多样化供应链支持等方面发挥着关键作用。原厂与代理商之间存在深度的相互依赖关系，这也
正是电子元器件分销商在产业链中创造价值并实现盈利的基础。在开展半导体分销业务时，博思达主要通过
提供具有竞争力的服务和技术支持，推动产品的销售。值得注意的是，这些服务和技术支持并不单独收费，
而是通过产品的销售量的增长来实现盈利。
3、半导体分销的业绩驱动因素
报告期内，公司半导体分销业务实现营收222,541.47万元，同比增长3.97%，经营整体保持稳健。全球
半导体行业虽处于复苏上行阶段，但下游应用复苏节奏分化，消费电子领域恢复相对温和。公司坚持稳健经
营、风险可控、提质增效的原则，依托供应链与技术服务优势巩固核心客户、拓展新客户，业务结构持续优
化。受下游消费电子复苏节奏及市场竞争影响，公司营收增速与行业整体增速存在阶段性差异，经营质量与
风险控制保持良好。
面对复杂多变的市场环境及激烈的行业竞争，公司依托自身业务优势，有效保障了业务的稳定运行。在
业务开展过程中，公司充分发挥完善的销售网络与供应链体系优势，覆盖境内外的一体化“采、销、存”体
系为业务推进提供了坚实支撑。同时，专业技术团队为客户提供从产品立项到售后维护的全流程技术支持，
有力稳固了客户资源，保障了营收的稳定，实现了盈利水平的平稳增长。报告期内，公司继续开拓了部分新
客户，带来增量业务机会，并为后续同类客户的规模化拓展提供了示范效应。受账期及合作初期阶段等因素
影响，相关业绩尚未在报告期内经营数据中充分体现。展望未来，随着行业持续复苏，公司将继续深入推进
在汽车电子、AIoT等领域的布局，同时不断完善成本管控体系，力争实现半导体分销业务营收与净利润的双
线增长，以稳健的业绩输出，为公司下一年度业绩目标的完成提供坚实保障。
（二）商业照明业务板块：
1、报告期内从事的主要业务及产品
公司商业照明业务的产品主要为照明器具，此外还涉及LED显示屏和光电标识产品。公司商业照明业务
主要是向客户提供集照明设计、开发制造、系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案，从而营造商业场
所光影环境，用以满足客户照亮空间、产品展示等基础性需求，以及氛围渲染、品牌提升等功能性需求，客
户包括安踏集团及其旗下AmerSports（亚玛芬体育）和FILA（斐乐）等、特步集团、adidas（阿迪达斯）、
Nike（耐克）、DESCENTE（迪桑特）、On（昂跑）、NewBalance（新百伦）、利郎、Zegna（杰尼亚）、Bes
tseller（绫致时装）、顾家家居、Hermès（爱马仕）、Celine（思琳）等知名企业。自2021年以来，智能
化发展以及AR技术的日渐普及，使得LED显示屏的应用场景进一步拓展。
2、商业照明业务板块的主要商业模式
公司采用“总部专业化设计、照明器具定制化开发、品牌终端门对门服务”模式，通过照明设计、开发
制造、系统综合服务体系的紧密结合，为客户提供集专业化、一体化与全流程于一体的商业照明整体解决方
案。公司设计与销售模式、采购模式和生产模式如下：
（1）设计和销售模式作为商业照明整体解决方案的提供商，公司建立了以照明设计为切入点、将个性
化设计和配套产品销售相融合的直接销售模式，致力于为品牌客户提供满足个性化要求、契合品牌形象和提
升消费体验的商业照明整体解决方案。公司设计和销售流程如下：
①初创设计
公司产品经理与品牌客户的空间设计中心进行对接，就客户品牌形象所要求的光影环境效果进行沟通，
选择符合其品牌形象的照明产品，进行商业照明整体解决方案的初创设计暨“模板”设计，同时，公司产品
部和技研部进行新品的设计和开发。
②终端设计及下单
初创设计后，公司产品经理与客户的工程部或企划部对接，根据客户终端门店的商业环境、营业面积、
采光情况、人流密度和陈列方案等具体因素，进行终端门店的照明设计。终端门店的照明设计方案确认后，
公司客服中心订单服务部与客户的采购部门对接，跟踪客户的开店进展，确认终端门店的订单需求，包括照
明产品类型、数量、规格、交货日期、门店地点、运输方式及联系方式等。
③订单完成及配送
订单确认并完成生产后，由客服中心开具出库单，公司物流服务部负责安排配送至客户终端门店或其指
定仓库。产品送至订单指定地点后，针对照明器具等不需安装的产品，由客户进行签收确认后公司销售流程
完成；针对部分LED显示屏和光电标识等需要安装的产品，公司负责或指导安装、调试，由客户进行验收确
认后公司销售流程完成。公司根据签收单或验收单和既定的销售价格，与品牌客户总部，或品牌客户的代理
商/经销商结算款项。
（2）采购模式公司遵循"以销定产、以产定购"的原则，即基于实际销售订单和预期订单，综合考虑原
材料成本、最优订购量、生产规划和现有库存状况来制定采购申请计划。采购部门在接收到计划部门的采购
指示后，编制采购订单，并在确保质量和性价比的前提下，向供应商进行采购。同时，为了能迅速响应客户
需求并在可控风险内保持高效运营，公司对单价较低的通用配件类原材料设定安全库存量。品管中心根据全
面质量管理体系的要求负责原材料性能检验。
（3）生产模式产品部依据客户定制需求设计灯具及配件，技研部依据设计图制作样品，样品经产品经
理和客户确认后定型并转为模具设计，经历开模、试模和首批样品验证后进入批量生产阶段。在预测订单与
预备生产模式运作中，营销中心提前与品牌客户沟通开店计划和产品需求预测，计划中心结合当前库存状况
制定预备生产计划，生产中心按照订单规定的交货期、产品规格和数量有序组织生产活动。公司不断强化商
业照明整体解决方案能力，提供符合客户品牌形象特色的照明产品，逐步完善自身产品线与制造体系。除少
数工序因产能限制或工艺特性委外加工之外，公司已建立起覆盖产品打样、模具开发、灯具制造、LED模组
生产至产品组装的全方位生产链条，构建了能够快速响应客户需求的柔性生产管理系统，确保了商业照明整
体解决方案所需产品的稳定供应能力。
3、商业照明业务板块的业绩驱动因素
报告期内，公司商业照明业务实现营收45,266.01万元，同比增长4.49%，经营整体保持稳健。2025年国
内商业照明行业呈现结构分化、温和复苏、智慧升级态势，传统照明竞争激烈，而高端商业照明、智能照明
等细分领域需求韧性较强，线下零售复苏与品牌门店升级为业务发展提供了良好环境。
面对行业发展态势，公司依托自身核心优势，有效保障了商业照明业务的稳定增长。在业务开展过程中
，公司聚焦高端品牌客户，定位契合行业升级方向，有效抵御传统照明领域的价格竞争压力；同时，核心服
饰、零售、家居客户群体稳定、合作粘性强，门店拓展与形象改造带来持续收入支撑。此外，公司持续推进
智慧照明与集成化方案服务落地，提升产品附加值与客户综合服务能力，加之精细化生产与供应链管控成效
显著，坚持以销定产、柔性交付，优化成本与交付效率，共同推动业务实现稳健增长。
展望未来，随着消费升级持续深化、线下商业持续复苏，公司将继续深耕高端商业照明赛道，强化智慧
照明方案、全流程服务、品牌客户深度运营三大优势，把握门店智能化升级机遇，推动商业照明业务持续稳
健发展，为公司整体业绩增长提供有力支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）半导体分销业务板块：
1、半导体分销业务板块的行业现状及未来发展趋势：
在电子元器件产业链上，分销商是上游供给与下游多元化需求匹配的必需纽带，为上游电子元器件制造
商分担了大部分市场开拓和技术支持工作，以应对日趋复杂的市场需求及技术变化趋势；并帮助下游大部分
的电子产品制造商降低采购成本及供应链风险，向其提供了电子元器件产品分销、技术支持及供应链服务的
整体解决方案和一体化服务。元器件分销商作为半导体供应链中的蓄水池，随着近年来分销市场规模逐年扩
大，行业市场份额也逐渐增大。全球范围内行业头部企业主要有文晔科技、大联大、艾睿电子、安富利等。
近年来，本土分销商经过近些年的大力发展，个别较大规模的分销商已逐步具与海外大型分销商正面竞
争的实力。我国电子产品制造商的产品细分领域众多、产品多样、技术支持服务需求复杂，本土分销商对国
内客户提供更加灵活的个性化服务，使其能与海外分销商形成错位竞争。经过多年发展，中电港、深圳华强
等中国本土规模较大的分销商已逐步具备与海外分销商正面竞争的实力。此外，海外分销商随着其所在地原
厂的强势崛起而成长壮大，而本土分销商则随着中国电子制造产业的发展而成长起来。未来，随着本土原厂
的快速成长，本土分销商由于背靠中国电子制造产业，将与本土原厂共同开拓市场，获取更大的竞争优势，
或将与海外分销商展开进一步的竞争。
近几年，本土电子元器件分销商上市步伐也明显加快，与此同时并购现象更加密集，资本带来的整合效
应突显。上市企业通过不断的并购继续形成电子元器件分销业务的外延式发展，也加速了分销行业整合。从
分销商收购和入股的企业来看，以兼并同行居多。深圳华强、力源信息、英唐智控等均采取了并购举措，例
如，深圳华强收购湘海电子、鹏源电子和淇诺科技等；力源信息收购鼎芯无限、南京飞腾和帕太等；英唐智
控收购华商龙、前海首科、吉利通等。随着电子元器件行业的日趋成熟，行业内外的兼并收购将会进一步增
多，电子元器件分销商的集中度也会逐渐升高。
2、电子元器件行业是现代社会科技创新和发展的基础，是国家长期重点支持、鼓励发展的行业。近年
来，半导体行业国产替代持续推进，国家愈加重视电子元器件从设计、制造到销售等全产业链条的发展，政
策支持力度不断加大。
3、半导体分销业务板块所属行业的发展阶段及行业地位
博思达经过多年的发展，突出的技术能力及销售服务能力获得了供应商和客户的普遍认可。在上游原厂
合作方面，博思达已经与Qorvo、AKM、Sensortek、Pixelworks、时创意、圣邦微、晶相、炬芯等知名电子
元器件生产厂商合作，主要产品涵盖智能手机、安防、车载、TWS耳机、机器人等新兴下游应用领域。在客
户合作方面，经过多年积累，博思达分销的产品进入了主流手机、消费电子、安防、物联网和汽车领域客户
供货体系，如小米集团、VIVO、OPPO、荣耀、闻泰科技、华勤技术、海康威视、比亚迪、TCL、大疆、视源
股份、创维、安克创新、龙旗科技等，具有一定的客户规模。博思达经过多年的发展，其突出的技术能力及
销售服务能力获得了供应商和客户的普遍认可，根据《国际电子商情》公布的本土电子元器件分销商排名，
2022年至2024年博思达电子元器件分销业务排名分别为第20名、19名和20名。
4、半导体分销业务板块所处行业的周期性
半导体分销行业属于全球化产业，是实现半导体电子元器件产品在各地域市场以及各应用领域市场间实
现流通发挥有效配置的重要角色，其经营情况受经济周期、半导体产业周期以及上下游产业的经营情况，以
及产品创新、技术升级等因素影响，存在一定的周期性特征。
2025年全球半导体市场结束此前调整周期，进入复苏上行通道。根据SIA/WSTS统计，全球半导体市场规
模达7917亿美元，同比增长25.6%，AI算力、存储芯片、汽车电子成为核心增长动力。国内半导体产业高质
量发展持续推进，产业链自主可控与国产替代进程不断深化，电子元器件分销行业正从传统贸易模式向技术
服务、综合供应链服务、数字化运营方向升级。
报告期内，行业呈现明显的结构性分化特征：汽车电子、工业能源、AI终端、数据中心等领域需求增长
强劲，但消费电子终端需求恢复仍相对平缓，不同应用领域、不同企业的经营表现存在显著差异。
5、半导体分销业务板块同行业公司
（1）好上好（SZ.001298）成立于2014年，总部位于广东省深圳市，为深交所上市公司。好上好是国内
知名的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件。
（2）润欣科技（SZ.300493），成立于2000年，总部位于上海市，为深交所上市公司。润欣科技是国内
领先的IC产品授权分销商，分销的IC产品以通讯连接芯片、射频和功率放大芯片和传感器芯片为主，主要代
理高通、AVX/京瓷、思佳讯、AAC等全球著名IC设计制造公司的IC产品。
（3）力源信息（SZ.300184），成立于2001年，总部位于湖北省武汉市，是国内领先的电子元器件代理
及分销商，主营业务包括电子元器件的代理分销业务、芯片自研以及智能电网产品的研发、生产及销售。
（二）商业照明业务板块：
1、商业照明板块的行业现状及未来发展趋势
商业照明是指营造商业场所光影环境，用以满足照亮空间、产品展示等基础性需求，以及氛围渲染、品
牌提升等功能性需求的照明系统，广泛地运用于品牌零售终端、购物中心、超级市场等以销售产品为目标的
商品式商业领域和星级酒店、主题公园、娱乐会所等以提供服务为目标的体验式商业领域。商业照明不仅要
考虑到环境氛围和消费者心理等因素，还要承担促进商业品牌建设的责任，在商业照明设计理念与客户品牌
形象保持一致的同时为客户提供个性化服务，以实现客户品牌形象的进一步提升。
商业照明行业经过多年的发展主要经历了三个阶段。从早期的商业照明企业提供各类标准化照明器具来
照亮展示空间和商品，以实现对商业经营场所基础性照明需求的阶段。到商业照明企业服务性质的浮现，逐
步开始考虑照明效果能否恰当地渲染空间氛围、照明数量和质量能否有效配合作业功能、灯光能否对消费者
生理和心理产生积极影响等因素，为客户提供系统的照明设计服务的阶段。再到商业照明企业不仅要考虑到
环境氛围和消费者心理等因素，还要承担促进商业品牌建设的责任，在商业照明设计理念与客户品牌形象保
持一致的同时为客户提供个性化服务，以实现客户品牌形象的进一步提升。
从产品发展历程来看，随着商业照明产业技术进步、国家政策引导以及下游客户需求而不断革新，商业
照明行业从白炽灯、荧光灯、卤化物灯等传统灯具，逐步向更具节能环保、安全可靠、智能控制的LED灯具
方向发展，并加快对传统灯具的替代，使得LED灯具在商业照明领域的应用规模较大。但目前宏观经济偏弱
，线下消费恢复动能尚不足。未来，随着宏观经济的持续好转，线下门店对线上线下融合发展所发挥的作用
将日渐显著，围绕线下门店展开体验和进行消费的需求将不断增强，从而对包括绿色照明和智慧照明在内的
照明解决方案的需求将不断释放。
同时，随着通信技术、物联网技术的发展，智能控制逐渐进入家居、商业、工业、户外及特种照明等应
用领域。无线网络技术包括WIFI、Zigbee、蓝牙等，成为智能控制系统的连接方式，提供一系列满足不同应
用场景及市场需求的解决方案，推进灯具智能化、物联化创新设计。未来，照明行业将更多地深耕于“AI+
照明”“照明+跨界场景”等融合发展趋势方面，转向以技术创新、场景深化和价值提升为核心的新竞争模
式。商业照明将不再是孤立设备，而是智慧建筑与商业地产运营的数据节点。
2、近年来，国家出台了一系列政策，有效推动了商业照明的多样化、节能化发展；在下游市场方面，
我国发布了一系列扩大内需、刺激消费的文件和政策，促进消费行业发展。
3、商业照明业务板块所属行业的发展阶段及所处的行业地位
作为专业的商业照明企业，为各大知名品牌商的终端门店提供商业照明整体解决方案，行业地位主要体
现在公司服务的品牌商的广度和知名度。公司先后获得了“福建省创新型企业”、“福建省战略性新兴产业
骨干企业”、“福建省省级工业设计中心”、“福建省省级企业技术中心”、“福建省省级龙头企业”、“
福建省创新型民营企业100强”、“国家级绿色工厂”、“红点奖”、“IF奖”、“十大商业照明品牌”等
荣誉。公司产品主要应用于品牌服饰、家居家纺、餐饮、商超、购物中心、汽车等领域的实体门店，已累计
在全国范围内为多个知名品牌提供了商业照明服务，并积累了一批稳定的知名客户群，多数已建立长期合作
伙伴关系，如特步集团、安踏集团、绫致时装、阿迪达斯、利郎、顾家家居等。
4、商业照明板块所处行业的周期性
商业照明作为现代社会生产和生活中不可或缺的一部分，随着LED照明技术的
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