经营分析☆ ◇300654 世纪天鸿 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
教辅图书的策划、设计、制作与发行
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教辅图书(产品) 4.28亿 84.31 1.44亿 77.93 33.61
策划费(产品) 6040.60万 11.90 3317.87万 17.97 54.93
商品销售(产品) 983.74万 1.94 156.03万 0.85 15.86
其他(产品) 446.32万 0.88 236.17万 1.28 52.92
咨询服务(产品) 443.09万 0.87 357.49万 1.94 80.68
技术服务(产品) 50.92万 0.10 6.83万 0.04 13.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.08亿 100.00 1.85亿 100.00 36.37
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.86亿 95.68 1.75亿 94.55 35.94
其他(销售模式) 2195.67万 4.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教辅图书(产品) 1.34亿 86.37 4834.34万 84.86 35.99
策划费(产品) 1222.81万 7.86 513.73万 9.02 42.01
商品销售(产品) 483.28万 3.11 98.42万 1.73 20.37
其他(产品) 203.17万 1.31 119.20万 2.09 58.67
咨询服务(产品) 157.41万 1.01 147.40万 2.59 93.64
技术服务(产品) 52.60万 0.34 -16.45万 -0.29 -31.27
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.56亿 100.00 5696.65万 100.00 36.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教辅图书(产品) 4.60亿 86.57 1.69亿 84.65 36.87
策划费(产品) 4859.12万 9.15 2238.67万 11.18 46.07
商品销售(产品) 1070.02万 2.02 117.87万 0.59 11.02
其他(产品) 560.74万 1.06 322.90万 1.61 57.59
咨询服务(产品) 530.57万 1.00 404.08万 2.02 76.16
技术服务(产品) 111.24万 0.21 -11.25万 -0.06 -10.11
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.31亿 100.00 2.00亿 100.00 37.70
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.95亿 93.21 1.82亿 91.10 36.85
其他(销售模式) 3606.21万 6.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教辅图书(产品) 1.40亿 85.84 5437.40万 85.24 38.87
策划费(产品) 1285.01万 7.88 572.78万 8.98 44.57
商品销售(产品) 450.94万 2.77 17.06万 0.27 3.78
其他(产品) 284.38万 1.74 178.93万 2.81 62.92
咨询服务(产品) 240.98万 1.48 207.14万 3.25 85.96
技术服务(产品) 45.81万 0.28 -34.22万 -0.54 -74.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.63亿 100.00 6379.10万 100.00 39.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.14亿元，占营业收入的42.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 8145.55│ 16.04│
│客户二 │ 4048.70│ 7.97│
│客户三 │ 3817.57│ 7.52│
│客户四 │ 2853.95│ 5.62│
│客户五 │ 2520.46│ 4.96│
│合计 │ 21386.23│ 42.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.47亿元，占总采购额的84.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12824.88│ 44.10│
│供应商二 │ 3899.73│ 13.41│
│供应商三 │ 2904.73│ 9.99│
│供应商四 │ 2561.44│ 8.81│
│供应商五 │ 2469.29│ 8.49│
│合计 │ 24660.08│ 84.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。同时，公司在发展人工智能等教育科技业务方
面做了明确的战略布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能等技术对教育产业的赋能机会，敏
锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端用户的切实需求，以多年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中
小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准教学、个性化学习、人工智能教研工具、智能作业批改等数字化产品
、相关教学和学习软件及服务，希望能在真正提高教师教学环节的效率、减轻教师工作负担的同时，使每个
学生达到因材施教的目的。
1．教育出版
公司自1994年创业以来，一直深耕教育领域，专注于K12基础教育阶段优质教辅产品的策划、设计、制
作与发行，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案等
全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等多种渠道向用户提供产品和服务。公司已打造以“志
鸿优化”为核心品牌的教辅读物，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》
和《时文选粹》等，每年策划出版图书3,000余种，涵盖K12阶段考试类、同步类、阅读类、工具类、地方教
材、儿童绘本等。公司以高中产品为核心，覆盖了我国全学段、全学科的主流教材版本，能够同时满足学生
与老师同步、备考、工具参考和教研活动等各类需求。公司产品覆盖我国30多个省市自治区，并在28个省份
列入评议教辅推荐目录。公司累计出版发行图书超10亿册，惠及从70后到10后的几代师生。渠道方面，公司
全面打造营销团队，巩固系统征订渠道，拓展直销市场渠道，培育电商新媒体渠道，逐步实现教辅图书及服
务的全渠道运营。
2.教育科技
自2022年教育部启动实施国家教育数字化战略行动以来，我国教育信息化建设加快向数字化、智能化阶
段迈进，随着该战略行动的持续深化，国家智慧教育公共服务平台取得重要进展并不断完善，坚持“应用驱
动”原则，全面赋能教学、管理、科研等核心环节，实现“助学、助教、助管、助研”的多维度支撑。
公司的教育科技业务主要围绕人工智能赋能教育的领域，紧紧抓住AI科技带来的机会，在围绕教辅升级
科技服务、应用于教育实践的人工智能产品以及新高考改革催生的科技服务三个方面开展。
在围绕教辅升级科技服务业务上，公司依托积累多年的优质教辅内容资源以及教研资源，围绕教学实际
需求，持续推进“人工智能+教育”的融合应用，拓展教育服务边界，延伸公司教育产业链布局。公司以内
容为基础、以技术为支撑，推动教辅资源由传统出版形态向数字化、智能化方向升级，逐步构建面向教学全
过程的数字化产品体系与服务能力。在数字化资源建设方面，公司运用相关AI技术对教辅内容的“选、用、
创”助力，打造出版级的数字化资源平台，智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统部署上线。向
学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。数字化校本综合方案作为
精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原
创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，
并通过学情数据分析实现个性化训练和学科能力训练。同时，该方案提供资源共享配置、教学数据分析，帮
助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服
务。
在应用于教育实践的人工智能产品方面，公司立足教师端核心应用场景，持续推进教学辅助类产品研发
与迭代，以“小鸿助教”为代表，逐步形成涵盖备课内容个性化生成、智能命题、作业批改等功能的产品体
系。相关产品通过引入大模型能力，结合公司教辅内容与教研成果，在提升教学效率的同时，强化内容生成
的规范性与适配性，辅助教师减轻重复性工作负担，更加专注于教学质量与效率提升。随着产品持续升级，
公司不断完善个性化支持能力，推动人工智能在教学场景中的实际应用。
在新高考改革催生的科技服务上，公司围绕因新高考改革所产生的选科走班及多元升学路径需求，持续
拓展相关教育服务业务，涵盖生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学
等多路径升学指导等方向，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎
、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班
管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务，满足选课到教学的多个环节对信息化的需
求。
（二）公司主要经营模式
1.教育出版业务的经营模式
出版是图书产业链上的重要环节，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允许和鼓励民营企业进
入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通。由于这一特殊性，公司教辅图书与出版社的合作可以根据是
否参与图书的发行环节，分为图书策划与图书发行两种模式。
教育出版业务中的图书发行：公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小学助学读物的研发与
制作，向出版社提供图书内容。待图书由出版社正式出版后，从出版社包销所出版的图书，从事图书总发行
业务。其中，内容环节中，公司自有研发策划人员作为内容策划者，与外聘作者共同完成图书内容组稿后，
经公司编辑、质控、排校与版面设计等流程后，完成样书的制作。发行环节中，公司以总发行商的角色，向
出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理商。
教育出版业务中的图书策划：公司将图书内容提供给出版社，直接与出版社结算图书内容研发的服务费
用，不再参与图书出版后的发行、零售环节。
在发行环节中，根据是否参与中小学教辅材料评议，公司图书产品可分为评议类图书和非评议类图书两
大类。对于评议类图书，地方教育行政主管部门一般指定地方新华书店作为征订单位，因此公司评议类图书
业务的客户主要是各地新华书店，销售模式为经销，称为系统征订渠道。对于非评议类图书，公司的销售模
式包括经销、代销和直销，客户主要是地方新华书店、当地大型民营图书经营机构和学校等教育机构，统称
为市场渠道。公司另设有电商部门，与京东、天猫、当当网等第三方电子商务平台合作，以及通过小红书、
微信、抖音等新媒体平台自营短视频、直播与分销，直接向终端消费者销售图书。
2.教育科技业务的经营模式
教育科技方面，公司采用“自主开发+战略投资”双轮驱动模式，稳步推进数字化校本综合解决方案的
应用落地与市场拓展，该方案以公司核心教辅图书内容为基础，整合学习平板、点阵笔、智能批阅机等硬件
设备，配套教育内容AI系统，形成一体化“数字化校本综合解决方案”，面向学校实现标准化与定制化相结
合的销售交付。数字化校本综合方案的主要业务模式包括：（1）校本数字化服务：为合作学校提供校本资
源库搭建、个性化校本作业定制、常态化教研支持等一体化服务，精准匹配学校教学特色与学生学习需求，
配套完善的教学数据分析系统，实现作业精细化管理、学情精准反馈，助力学校提升教学效率与质量。（2
）区域智慧教育平台建设：与地方教育主管部门、区域教育机构深度合作，搭建区域级智慧教育一体化平台
。平台整合区域内优质教学资源、学情数据、教科研成果，实现区域内资源共享、数据互通、教研协同，同
时配套提供平台优质内容供给、技术维护及教师培训等全流程服务，助力区域教育数字化转型，推动区域内
教育资源均衡配置与教学质量整体提升。（3）内容供给与教研增值服务：面向智慧校园集成商等合作伙伴
，提供专业化内容筛选、定制化数字化加工及配套教研服务，精准匹配智慧校园建设需求，赋能合作伙伴项
目落地，拓展数字化业务服务边界。
公司围绕教师端核心教学场景，推进人工智能产品“小鸿助教”的应用与落地。“小鸿助教”依托公司
教辅内容资源与教研体系，通过引入人工智能技术，为教师提供覆盖备课、命题、作业设计及教学辅助等环
节的支持工具，提升教学效率与内容供给能力。在具体运营过程中，公司以学校、教育局为主要服务对象，
结合不同区域客户需求，提供不同层面的教研服务支撑，助力教学、教研质量的系统性跃升；同时，“小鸿
助教”亦通过与现有教辅产品、数字化资源平台及教研服务的协同应用，服务于教学过程管理与教学质量提
升。在落地过程中，公司通过在实际教学场景中的使用与反馈积累，结合用户需求持续对产品进行功能优化
与迭代升级，完善产品能力与应用场景，逐步提升人工智能产品在教学体系中的适配程度，为后续规模化推
广及商业化落地奠定坚实基础。
同时，新高考政策下，高考从标配走向自选，选课到教学的多个环节对信息化需求旺盛。围绕相关需求
，公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学
实践、港澳升学、出国留学等领域，形成以专业服务团队为支撑、以数据分析能力为辅助的经营模式，为学
校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性
评价、新高考培训等综合性改革服务，整体满足师生、家长在新高考改革背景下从选科决策到教学实施各环
节的实际需求。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）教辅图书产业
我国教辅图书产业链发展成熟，从图书的选题策划到终端发行，大致分为内容提供、策划出版、图书印
刷、发行流通等环节。教辅图书行业经过长期以来的充分竞争，各地、各细分学段、各学科各有较多的竞争
参与者，难以形成全国市场的“绝对龙头”，整体市场呈现出分散但稳定的竞争格局。
从市场侧来看，教材教辅的核心目标群体为在校学生，相比于面向普通大众的一般图书，属于刚需市场
，整体不受宏观经济的影响。开卷数据显示，教辅图书零售市场的码洋规模占比从2023年的17.34%迅速跃升
至2025年的26.47%，教辅类也是最近3年图书零售成长性表现持续好于整体市场的三个主要分类之一。
政策方面，目前已成为驱动教辅市场重构的重要力量。《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》（
以下简称《纲要》）明确提出，坚持党对教育事业的全面领导，全面构建公平优质的基础教育体系，正确处
理规范有序和激发活力的关系，到2035年，基础教育普及水平和质量稳居世界前列，人民群众教育满意度显
著跃升。对标《纲要》目标要求，2024年至2026年，教育部连续三年印发通知，部署开展基础教育规范管理
专项行动，发布基础教育规范管理负面清单,旨在进一步健全长效机制、夯实管理基础、提升治理效能，推
动基础教育公平优质发展。2025年，教辅行业迎来以政策为核心驱动力的深度变革，从中央到地方，以规范
管理、减负提质、数智赋能为核心形成了多层次治理体系。2025年5月，教育部启动“规范管理提升年”行
动，明确16条基础教育规范管理负面清单，广东、浙江等20余省份出台政策，细化教辅评议目录、强化价格
监管、优化数字化征订流程，层层递进的政策举措，为教辅行业划定了清晰的发展边界与转型方向。评议教
辅“一科一辅”政策的纵深推进，对教辅行业传统的业务模式与市场格局产生了系统性影响，运营规范、内
容优质的教辅企业依靠产品优势加固竞争壁垒，占据业务先机，将迎来结构性增长的关键期，取得更为有利
的发展空间。
从需求侧观察，尽管面临人口结构性变动带来的长周期挑战，但在教育刚需与社会化投入的双重支撑下
，整体规模依然维持稳健扩张态势。其中，高中教辅受高考适龄人口红利释放的驱动，近几年报名人数持续
攀升，预计在未来几年仍将持续增长，展现出更强的市场确定性与增长动能。
从渠道侧而言，国内图书零售市场的渠道格局正由传统分销向内容驱动型场域加速演进，增长动能转向
“优质内容+精准驱动”。根据北京开卷数据，2025年图书零售市场传统货架电商与实体渠道持续承压，内
容电商增长强劲，码洋同比上升30.43%，成为规模最大零售细分渠道。
竞争格局方面，在数字化浪潮与教育评价体系改革的双重驱动下，传统出版单位正经历着从“纸质图书
供应商”向“内容+服务”综合提供商的历史性转型：过去，传统出版单位的核心竞争力主要体现在内容的
严谨性与渠道的稳固性上，随着教育场景对个性化、精准化教学需求的提升，单纯的纸质媒介已难以完全承
载教学互动的全过程，由此具备深厚内容积淀的头部出版机构开始利用“出版级”的内容版权优势，深度融
合大数据、人工智能等前沿技术重构商业模式；另一方面，教辅市场的参与主体呈现出前所未有的多元化趋
势，除了传统出版单位，以互联网教育科技公司、大型教培机构为代表的新兴势力大量涌入教辅图书赛道，
纷纷布局“教辅图书+教育硬件+培训”产品矩阵，通过线上线下融合，将教辅图书与教学服务、学习工具深
度整合，打破了原有的行业平衡。
2.行业发展情况
在政策导向与底层技术的共振下，教育数字化与人工智能的深度融合正以前所未有的速度重塑行业格局
，教育行业正经历由信息化向数字化、智能化阶段的加速演进，数字教辅跨越简单的“内容搬运”阶段，从
单一题库向“数智化解决方案”不断进化。根据艾瑞咨询《2026年中国GenAI+教育行业发展报告》显示，20
25年“AI+教育”产品服务总规模预计达3,442亿元水平，预计将以37%的年复合增长率驱动2028年规模迈向8
,910亿水平。
与此同时，行业在快速发展的过程中也呈现出一定分化。一方面，部分产品在技术驱动下加快迭代，但
在内容质量、教学适配性及实际应用效果方面仍存在不足，难以满足一线教学对精准性与稳定性的要求；另
一方面，教学场景本身具有较强的专业性与复杂性，对产品在学科理解、教学逻辑及考试导向等方面提出了
更高要求。在技术应用与教育规律之间取得平衡，从单纯强调技术应用，转向加强技术与教育本质的结合，
即在提升效率的同时，更加关注教学目标的达成与学习效果的提升，成为当前行业发展的关键问题。
公司坚守“回归教育本质”的研发逻辑，深刻洞察师生核心诉求，依托AI技术实现内容与场景的精准匹
配，驱动教辅行业由传统出版向“内容+技术+服务”的深水区转型，不断利用最新的人工智能技术，广泛结
合各种适用于教育场景的AIAgent,开发与推广满足广大师生需求的人工智能产品。教育数字化与AI布局正引
领教辅行业迈向智能化、精细化的新阶段，为公司带来更广阔的市场空间。公司紧跟政策指引，在教育数字
化方面不断探索尝试，在行业竞速中抢占生态位优势，赋能企业长期价值增长。
三、核心竞争力分析
（一）基于三十载品牌深耕的全品类产品布局
公司在三十年的经营历程中，持续深耕教育领域，逐步积累了良好的品牌声誉与深厚的内容资源。公司
以“志鸿优化”为核心品牌，凭借对高考趋势的精准把握、较强的针对性及良好的使用效果，形成了稳固的
品牌优势并广受市场认可。同时，公司已形成以高中产品为核心、全面覆盖K12全学段及主流教材版本的产
品服务体系，能够系统满足广大师生在同步学习、复习备考及教研活动等方面的多样化需求，进一步巩固了
公司在基础教育服务领域的综合竞争地位。在深耕传统教辅业务的基础上，公司还积极布局教育数字化转型
。依托公司持续的内容研发与规模化生产能力，经数字化加工形成集智能网阅系统、智能资源库系统、智能
题卷库系统于一体的数字化资源平台。同时，深度融合人工智能与大数据技术，精准对接一线教学场景与师
生使用习惯，打造精准化、个性化的教学服务产品，聚焦学生关键能力培养与梯级化教学设计，构建具备出
版级内容品质的创新型教育服务平台。由此，公司形成了“内容+技术+场景”的核心竞争力，进一步巩固了
在教育科技领域的行业地位。
（二）基于“内容+技术”双轮驱动的融合发展体系
公司紧抓教育行业数字化转型与教育出版市场结构性升级的双重机遇，在持续巩固传统内容优势的基础
上，积极布局技术赋能的产品与服务创新。
在内容建设方面，公司依托教育研究院、产品研发中心等核心研发部门及专职的创意策划团队，对我国
的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，通过多
年教研积累，已形成覆盖教研体系建设、选题策划、产品设计及质量评估的系统化研发机制，围绕新教材改
革持续开展配套教辅的同步研发与迭代更新，不断优化研发流程与评价机制，推动内容质量稳步提升。
在技术融合方面，公司重点推进“纸数融合”，围绕精准教学需求，构建与纸质内容深度联动的数字资
源体系，通过强化命题精准性、能力梯级设计及学情适配能力，提升产品的综合服务价值。2025年，纸数融
合逐步落地，图书+增值服务、数字教案、图书课程化的开发等工作稳步推进。
通过“内容为本、技术为翼”的协同策略，公司正逐步构建起兼具内容深度与技术延展能力的产品服务
体系，为公司向教育数字化转型奠定坚实基础。
（三）基于深度教学场景覆盖的数字化应用与服务落地
公司长期深耕教育行业，围绕校内教学核心场景持续推进产品与服务体系建设，逐步形成以教学需求为
导向的应用落地能力。凭借多年积累，公司已在全国范围内建立起覆盖教育主管部门、学校及新华书店等教
育体系为主体的经销与代销网络，并依托教材社授权资质，在行业政策改革与市场集中度提升的背景下持续
增强市场开发能力。同时，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、语文出版社、中国大百科全书
出版社、现代教育出版社、北京师范大学出版社、云南教育出版社、广东教育出版社、福建教育出版社等国
内主要教育类图书出版社建立了长期稳固合作关系，通过协同开发能够快速响应教材改革与课程标准变化，
持续提升教辅产品的内容质量与适用性。
内容的持续优化支撑起公司面向教师与学校的深度服务。公司常态化开展教师培训、教学研讨及高考报
告会等教研活动，逐步形成覆盖教学管理、课堂实施及备考指导等环节的服务体系，在与一线教师的长期互
动中积累了稳定的用户基础和反馈机制，为开展新业务积淀了深厚的客户基础，并直接推动了公司数字化应
用的落地方式：围绕真实教学场景，将数字化产品与内容资源相融合，真正实践“内容+工具+服务”的一体
化应用模式。
由此，公司已形成从内容供给、渠道触达到教学服务与数字化应用的完整业务链条，不仅能够支撑产品
在真实教学场景中持续落地，也为业务结构优化和新业务拓展提供了基础，最终实现对教育主管部门、学校
、教师、学生和家长的全链条服务。
（四）基于专业化人才培养与激励机制的组织发展保障
公司经过多年在行业的耕耘，已形成一支专业能力突出、经验丰富的经营管理团队，高管团队平均从业
年限超过20年。近年来，公司在保持团队稳定性的基础上，持续推进人才结构优化，通过内部培养与外部引
进相结合的方式，逐步充实外部营销、市场策划、教育科技、管理等方面的人才，已形成一支专业化、职业
化的中坚力量，为公司持续发展提供有力支撑。同时，公司也将结合发展阶段与业务需要，研究并适时推出
中长期激励相关方案，将其作为长效激励工具充分调动公司核心员工的积极性，将股东、公司和员工利益结
合到一起，共创企业未来，实现公司资产质量和经营能力的稳步提升。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司在稳固业务基本盘的同时，积极顺应教育科技演进趋势，抓住人工智能给行业应用带来的
历史机遇，全面推进人工智能技术的业务融入。依托出版级高质量内容研发体系，以及在教育教学场景的深
厚应用积淀，公司加速推动数字化产品的试点落地，将教育科技确立为核心战略导向，积极构建公司发展的
第二增长曲线，通过AI赋能驱动传统业务的战略转型与系统性升级。
1.教辅图书业务稳健发展
公司聚焦教辅图书主业，在教育改革政策持续深化及教辅征订政策持续完善的背景下，围绕校内教学核
心场景，稳步推进业务发展。
（1）顺应行业政策变化，提升市场覆盖能力
报告期内，随着国家对中小学教辅征订政策的持续完善，行业整体向规范化、集中化方向发展。公司围
绕校内教学核心需求，持续优化业务结构，强化渠道管理能力，推动主营业务稳步发展。公司持续强化营销
体系建设，聚焦区域深耕与团队能力建设，积极进行渠道建设，在重点区域形成了较为稳定的市场基础，并
通过持续拓展新增区域市场，进一步扩大业务覆盖范围。
（2）把握一线教研动态，推进产品体系持续升级
公司围绕新课标、新教材及高考改革方向，持续推进教辅产品的研发与体系优化，强化内容与教学实际
需求的匹配程度，完成由高考备考体系、高效课堂、培优、关键能力组成的4大课程体系建设。公司强化教
研专业引领，加强教研专家队伍建设，聚集全国知名学者、教育考试院专家、国内顶尖名校校长、高校大学
教授等，设立专家委员会，深研新高考新课改的理念变化，通过高端学术教研引领，实现命题研究与备考研
究成果的学科化和课程化落地，使得产品线得以不断延展和丰富。
在内容研发过程中，公司创新研发机制，强化以用户需求和市场导向为核心的研发逻辑，通过深入一线
教学场景开展调研，动态把握教育领域实际需求及发展趋势，提升选题策划的针对性与前瞻性；筛选富有创
新性、贴合市场需求与战略契合度的优质选题，持续丰富产品供给；加强与外部资源的链接，探索与教材出
版社深度合作模式，共同开拓新的业务领域；与名校携手助力教育教学全面改革创新和高质量发展。
（3）优化教研服务体系，增强客户粘性与市场影响力
随着新高考、新教材改革的推进，对专业化、系统化的教研支持提出更高要求，教研服务市场需求持续
释放。报告期内，公司教研服务活动保持较高频次，形成《教研服务培训方案》《高考报告操作手册》等一
系列规范性材料。公司围绕学校与教师需求，持续推进教研服务体系建设。公司围绕“产品+服务”的理念
，实施“研销服科一体化”战略，通过教研服务的持续输出，深入理解教学实际需求，为产品研发提供反馈
支持，同时提升客户粘性，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；公司组建名校研究院，凭借多年来
在教辅领域积淀的优质内容和教育资源，组建高素质研究团队，打造了一支在高考命题研究、高效课堂、教
师培训及学校管理等方面具有丰富实战经验的专家队伍。目前，专家库现有合作专家500余人，涵盖九大学
科各轮次备考与一线教学指导、优生培养、校长培训、班主任培训、骨干教师培训、各类管理培训及心理等
20个科目，通过高考关键能力课程建设、高考攻坚战、“志鸿教研在线”建设、“教研进校”、名校联盟建
设、教研合作大会、高考报告会、教研服务体系建设工程等八大教研体系工程建设，向教师、学校管理者、
教育局提供教研培训服务支持，把脉高考导向，分享名校管理智慧，探索教育教学发展的新路径；2025年公
司在全国共组织落地教研服务活动340场次，涉及教研培训、高考报告会、专题研讨会、培优服务等多种形
式，持续以积极专业的服务来辅助和赋能一线教学，提供专业优质的教研服务，有效提升了公司的市场影响
力。
（4）拓展电商渠道布局，探索私域运营模式
在传统渠道持续夯实的基础上，公司顺应图书零售渠道结构变化趋势，积极拓展电商渠道布局，逐步构
建线上线下协同发展的销售体系。报告期内，公司围绕主流电商平台持续推进渠道建设与运营优化，通过完
善产品结构、提升内容呈现及强化运营能力，推动教辅产品在电商渠道的销售增长。公司针对电商渠道用户
需求特点，对产品形态与内容呈现方式进行适配性调整，强化选题的实用性与差异化，同时通过精细化管理
方式，探索私域流量运营模式，逐步积累终端用户资源，不断提高渠道运营效率与投入产出水平。
目前，公司电商渠道及私域流量运营仍处于持续探索与优化阶段，随着运营经验的积累及用户规模的扩
大，相关业务有望逐步形成对传统渠道的有效补充，并为公司未来业务结构优化提供支持。
2.教育科技业务加速演进
（1）明确“AI+教育”发展路径，构建数字化业务体系
在教育数字化深度推进、人工智能技术加速发展的背景下，公司持续深化“AI+教育”战略布局，围绕
教学场景构建数字化业务体系。报告期内，公司在既有数字化资源与教研体系基础上，进一步明确“内容为
本、技术赋能、场景驱动”的发展路径，推动业务由单点探索向全场景体系化建设阶段迈进。
公司坚持以真实教学场景为核心切入点，将AI技术应用聚焦于课堂教学、作业训练及教学管理等高频刚
需环节，通过持续优化产品功能与服务模式，逐步构建覆盖教学全过程的数字化应用体系，并通过将技术能
力与内容资源深度融合，利用AI算法对现有产品内容进行迭代优化，推出个性化、分层化的教辅产品，满足
不同学情学生的学习需求，为AI学习诊断、个性化辅导等增值服务奠定基础，逐步构建具有自身特色的教育
科技产品体系。
（2）打造出版级内容中台体系，夯实数字化与AI应用基础
在数字化业务发展过程中，公司始终坚持“内容为核心”的发展理念，积极探索AI技术在课程开发中的
应用，促进纸质教辅的数字化、AI交互课程化，数字出版与AI的融合性得以有效提升。
报告期内，公司持续完善数字化系统建设，已形成覆盖高中九大学科的资源体系，并保持与新课标及评
价标准的同步更新；报告期内，数字化资源平台已部署上线了智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库
系统，全面实现精选资源推送、教师高效备课、学生精准学习等核心功能，为合作学校提供一站式数字资源
服务。公司数字资源严格执行出版级质量管控标准，建立多环节、全流程审核机制，确保内容的准确性、规
范性与专业性；同时，持续推进内容结构优化，注重分层设计与能力匹配，精准对接不同层次学生的学习需
求与学校教学目标，切实帮助合作学校、教师提升教学应用效果，为数字化与AI业务的持续推进奠定坚实基
础。
（3）AI助教产品持续迭代，切入教师核心教学场景
公司围绕教师日常教学需求，持续推进AI助教产品研发与应用落地，以“小鸿助教”为代表的智能体产
品逐步成熟。基于大模型能力，“小鸿助教”结合公司自有教研内容资源，重点服务教师在备课、命题、作
业批改及教学事务处理等环节的需求。
自2023年3月份开发启动以来，公司持续推进其产品功能优化及应用测试，并在部分区域开展试点应用
，并结合用户反馈不断完善产品能力。报告期内，“小鸿助教”围绕高效智能教学的核心要素完成新一轮功
能升级，重点上线了四项核心能力：核心素养教案、AI个性化出题、个人知识库与AI智能体等核心功能。一
是核心素养教案生成，作为国内首个覆盖该领域的AI产品，“小鸿助教”联合北京师范大学专家团队，依托
中国教育学会重点课题成果，结合教育教学改革方向，在内容结构与教学目标设计方面保障了规范性与适用
性；二是AI个性化精准出题功能，支持全学科、全学段覆盖，可基于章节、知识点及难度进行定制化组题，
教师亦可对生成试题进行编辑优化，并自动生成解析内容，有效提升作业与测评的针对性与差异化水平；三
是个人知识库智能管理功能，支持对教案、课件等教学资源的系统化整合，并通过智能检索与问答实现高效
调用，逐步构建教师个人的结构化教学资源体系；四是专属AI智能体应用，集成多模型能力，可在教学准备
与日常工作中提供持续辅助支持。“小鸿助教”正由单一工具型应用逐步向系统化教学辅助平台演进，通过
持续完善功能模块与应用场景，逐步提升在教师日常教学中的使用深度与覆盖范围。
作为创新、领先的AI教育产品，“小鸿助教”在业内屡获荣誉：2024年在第一届人工智能教育应用论坛
暨AI教育科技成果展，获评AI教育科技产品TOP30榜单，并入选权威行业报告AIGC产品名录与图谱；2025年1
1月小鸿助教携手北师大，作为国家重点双课题研究成果，受邀亮相教博会北京师范大学展区；同月，“小
鸿助教”获评进入“2025CHINAAI100”榜单。公司于AI+教育产品上不断丰富支持功能，探索训练自有和合
作模型，以满足用户的进一步、个性化使用需求，未来将在满足老师各种需求的基础上向学生和家长端的服
务进行延伸。
●未来展望:
（一）公司的业务发展规划
随着国家及教育主管部门对教育改革的持续推进以及各类教育政策的补充与完善，新高考、科技教育、
教辅图书、精准教学、教育硬件、教育信息化、AI+教育等各类教育产品与服务支撑了超万亿的市场规模。
同时，人工智能等新技术正在重塑教育内容生产、教学服务及产品形态，推动行业由传统出版向数字化、智
能化方向加速演进。在此背景下，公司将坚持稳中求进的总体策略，一方面持续夯实教辅图书主业，强化在
教学场景中的产品与服务能力，巩固传统业务基本盘；另一方面加快推进教育科技业务发展，重点围绕人工
智能与教育场景融合，培育新的业务增长点，加速向综合教育服务提供商的角色演进与战略升级。
（二）2026年经营计划
1.深化AI应用落地，驱动技术业务融合。2026年，公司将进一步强化人工智能在整体业务体系中的应用
地位，推动AI由局部应用向全流程渗透转变。同时，围绕“小鸿助教”等核心产品，持续完善功能体系与应
用场景，推动AI在教学辅助领域的深入落地，实现产品规模化、商业化落地。
2.夯实教辅主业基本盘，筑牢发展压舱石。公司将继续以夯实教研基础，提升研发质量为核心，围绕“
研销服科一体化”发展思路，提升产品与新课标、新教材及教学需求的匹配程度，夯实主营业务发展的基本
盘。
3.强化运营能力，构建多元增长新引擎。公司将进一步推动营销体系变革，持续优化产品与服务的融合
体系，精准匹配教育改革方向与学校实际需求，推动区域中心从“单一销售”向“教育服务”的“区域教育
服务中心”转型；积极打造电商产品体系，在做好传统电商的同时，推动内容创作与电商营销深度融合，将
电商渠道作为品牌宣传阵地和用户入口，通过精细化运营，构建起专业的用户运营体系，沉淀私域资产。
4.加强资源整合，提升产业协同与资本赋能。2026年，公司将充分发挥资本赋能，深化产业研究，聚焦
战略定位，强化产业投资布局。聚焦教育核心领域，积极关注人工智能领域，通过精准投资不断完善教育产
业链，赋能主业发展、增厚经营业绩、支撑战略落地。
5.完善组织保障体系，激发长期发展动能。2026年，公司将加强核心人才团队的建设，引进高层次人才
；强化价值创造导向，创新激励方式，建立短期激励+中长期激励相结合的长效激励机制，完善组织保障体
系，激发长期发展动能。
（三）可能面对的风险
1.相关政策变化的风险
新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及政策的严格监管。教辅等
助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教育考试及升学制度密切相关，多年来，国家教
育行政主管部门针对教辅行业颁发了一系列的监管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教
辅行业的健康发展，该等政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教辅行业的发展
与国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策的变动对行业的影响较大，不排除未来
政策的变化可能对公司业务发展带来不利影响。公司将密切关注政策动向，与业务主管部门保持联系，按时
办理、审核各类经营资质，及时根据政策导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产业
积极布局，实施同心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。
2.市场竞争的风险
公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场
需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶
段，民营图书企业占据了教辅图书内容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产
品细分优势，公司所面临的竞争主要来自与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产业集中度较低、
市场竞争激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额，巩固和增强自身的竞争力，
则公司的业务发展将受到不利影响。
公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力，加强对行业和竞争对手
的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态的探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率
，以应对市场竞争加剧风险。
3.存货贬值风险
截至报告期末，公司存货期末余额为3,640.38万元，存货价值较高，对财务报表影响较大。公司产品具
有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升存货周转率，并计提存货
跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
4.应收账款回收风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高。截止报告期末，应收账
款期末余额为27,737.35万元，虽然绝大部分应收账款账龄在1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持
长期稳定合作的教材出版社、省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户
经营发生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应收账款的质量和回款速度
；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，
确保应收账款违约风险保持在较低水平。
5.图书产品权益遭受侵害风险
侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以来都遭受知识产权侵害问
题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体验，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行
商的利益。
公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及侵权的可能性较小。并且
公司一直注重对自身助学读物权益的保护，采取了法律手段维护自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品
的权益。但随着公司优秀产品不断丰富，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。
6.AI技术推进不及预期
若AI技术在内容生成、智能交互、数据分析等核心环节的应用落地进程缓慢，或技术研发效果未达预期
，将可能导致公司无法如期实现“纸数融合”战略升级。同时，AI技术应用不及预期可能导致数字化转型进
度滞后，制约公司基于科技赋能的业务增长预期与整体战略目标的达成。
公司将积极推进AI进程，加大技术研发投入、深化与专业技术团队的合作，引进高端人才，全力推动AI
技术在各业务环节的落地应用，尽量降低潜在风险。
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