经营分析☆ ◇300655 晶瑞电材 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
半导体和新能源
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体行业(行业) 10.60亿 65.82 3.65亿 90.80 34.41
其他行业(行业) 3.71亿 23.04 3337.24万 8.31 9.00
新能源行业(行业) 1.79亿 11.14 355.81万 0.89 1.98
─────────────────────────────────────────────────
高纯化学品(产品) 9.29亿 57.69 2.35亿 58.42 25.26
锂电池材料(产品) 2.23亿 13.88 3214.61万 8.01 14.39
光刻胶(产品) 2.23亿 13.88 1.01亿 25.17 45.25
工业化学品(产品) 1.68亿 10.41 -1671.92万 -4.16 -9.98
能源(产品) 6285.56万 3.90 4797.89万 11.95 76.33
其他(产品) 392.75万 0.24 247.71万 0.62 63.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.00亿 99.38 3.96亿 98.60 24.75
境外(地区) 1003.54万 0.62 560.53万 1.40 55.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.03亿 87.16 3.94亿 98.09 28.07
经销(销售模式) 2.07亿 12.84 765.82万 1.91 3.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体行业(行业) 5.20亿 67.72 1.77亿 94.00 33.97
其他行业(行业) 1.63亿 21.20 1292.43万 6.88 7.94
新能源行业(行业) 8514.32万 11.09 -165.75万 -0.88 -1.95
─────────────────────────────────────────────────
高纯化学品(产品) 4.51亿 58.69 1.11亿 58.95 24.58
光刻胶(产品) 1.06亿 13.79 4681.70万 24.92 44.22
锂电池材料(产品) 1.05亿 13.68 1147.71万 6.11 10.93
工业化学品(产品) 7382.08万 9.61 -735.23万 -3.91 -9.96
能源(产品) 3076.73万 4.01 2501.46万 13.31 81.30
其他(产品) 175.12万 0.23 117.42万 0.62 67.05
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.63亿 99.40 1.85亿 98.63 24.28
境外(地区) 461.42万 0.60 258.13万 1.37 55.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体行业(行业) 8.65亿 60.25 2.40亿 87.05 27.78
其他行业(行业) 3.73亿 26.00 2583.97万 9.37 6.92
新能源行业(行业) 1.97亿 13.75 989.46万 3.59 5.02
─────────────────────────────────────────────────
高纯化学品(产品) 7.78亿 54.24 1.09亿 39.63 14.05
锂电池材料(产品) 2.60亿 18.10 4522.93万 16.39 17.41
光刻胶(产品) 1.98亿 13.81 8272.30万 29.98 41.73
工业化学品(产品) 1.31亿 9.14 -1137.63万 -4.12 -8.68
能源(产品) 6446.48万 4.49 4866.68万 17.64 75.49
其他(产品) 308.18万 0.21 132.52万 0.48 43.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.25亿 99.27 2.72亿 98.43 19.06
境外(地区) 1047.39万 0.73 432.68万 1.57 41.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.62亿 87.95 2.73亿 98.79 21.60
经销(销售模式) 1.73亿 12.05 334.19万 1.21 1.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体行业(行业) 4.03亿 58.10 1.05亿 82.15 26.09
其他行业(行业) 1.89亿 27.27 1830.04万 14.29 9.67
新能源行业(行业) 1.02亿 14.63 456.10万 3.56 4.49
─────────────────────────────────────────────────
高纯化学品(产品) 3.68亿 53.03 4102.70万 32.04 11.15
锂电池材料(产品) 1.25亿 17.96 2003.52万 15.65 16.08
光刻胶(产品) 9422.13万 13.58 4081.78万 31.88 43.32
工业化学品(产品) 7303.76万 10.53 96.88万 0.76 1.33
能源(产品) 3171.39万 4.57 2371.02万 18.52 74.76
其他(产品) 228.68万 0.33 148.20万 1.16 64.81
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.88亿 99.19 1.25亿 97.99 18.23
境外(地区) 561.99万 0.81 257.01万 2.01 45.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.81亿元，占营业收入的29.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14878.98│ 9.24│
│第二名 │ 12623.02│ 7.84│
│第三名 │ 9631.49│ 5.98│
│第四名 │ 6200.53│ 3.85│
│第五名 │ 4752.79│ 2.95│
│合计 │ 48086.81│ 29.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.48亿元，占总采购额的45.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15066.66│ 19.53│
│第二名 │ 6077.79│ 7.88│
│第三名 │ 5326.21│ 6.90│
│第四名 │ 4765.14│ 6.18│
│第五名 │ 3517.07│ 4.56│
│合计 │ 34752.88│ 45.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个应用领域。主导产品包括高纯湿电子化学品、
光刻胶、锂电池材料等，产品应用于半导体、显示面板、LED等行业的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜等工
艺环节，以及锂电池行业的导电浆料、负极材料涂覆等工艺环节。
1、行业属性
公司属于电子信息与化工行业交叉领域，主要产品属于《2015年国家重点高新技术领域目录》中“新材
料技术之电子化学品”。根据《国民经济行业分类指引》，公司所处行业分类为“C3985电子专用材料制造
”。公司处于电子材料行业中的电子化学品行业，指电子工业使用的专用化学品和化工材料。
电子化学品是指为电子工业配套的精细化工材料，电子材料细分领域之一，是电子信息技术与专用化工
新材料相结合的高新技术产品，其下游在电子信息产业中应用非常广泛，是世界各国为发展电子工业而优先
开发的关键材料之一，处于从基础化工材料到终端电子信息产品生产的产业链中间环节，电子化学品具有品
种多、质量要求高、用量小、对环境洁净度要求苛刻、产品更新换代快、资金投入量大、产品附加值高等特
点，各种产品在材料属性、生产工艺、应用领域之间有较大差异，产品跨度大，细分产品的下游市场小而分
散。单个产品的市场空间可能不如同质化产品大，但其独特的性能及较高的技术壁垒使其利润空间可观；且
前期资金投入大，具有寡头垄断的竞争格局。公司生产的电子化学品按照组成成分和应用工艺不同可分为高
纯化学品、光刻胶和锂电池材料。
2、行业概况
（1）高纯化学品的发展历程及现状
高纯化学品即超净高纯化学品之简称，亦称为湿电子化学品，系化学试剂产品中对品质、纯度要求较高
的细分领域。高纯化学品是电子工业中的关键性化工材料，其质量好坏直接影响到电子产品的成品率、电性
能及可靠性，对电子材料制造技术的产业化有重大影响。因此，电子工业的发展要求高纯化学品与之同步发
展，不断地更新换代，以适应其在技术方面不断推陈出新的需要。
高纯化学品主要用于半导体、光伏太阳能电池、LED和平板显示等电子信息产品的清洗、蚀刻等工艺环
节。按性质可划分为：酸类、碱类、有机溶剂类、其他类和复配类。
为了区分不同等级的湿电子化学品，国际半导体设备与材料组织（SEMI）通过湿电子化学品中金属杂质
含量、控制粒径范围和颗粒个数等各项指标将湿电子化学品划分为G1-G5五个等级，其中G5等级的湿电子化
学品要求最高，G1等级的湿电子化学品要求最低。按照下游应用领域的不同，湿电子化学品主要可分为半导
体、显示面板和LED、太阳能光伏用湿电子化学品，其中半导体级技术壁垒最高，对应SEMI分类中的G4-G5级
，显示面板和LED对湿电子化学品的等级要求一般为G2-G3水平，太阳能光伏一般只需要G1级水平。国内湿电
子化学品主要供应光伏市场、平板显示市场和6寸以下半导体市场，8寸及以上半导体市占率仍偏低，近年来
中美贸易持续摩擦，对电子材料的供应格局产生了一定影响，刺激了湿电子化学品的国产替代需求，推动了
国产替代进程。
我国湿电子化学品行业中最大的三类应用市场为集成电路领域、显示面板领域及太阳能光伏领域，中国
电子材料行业协会（CEMIA）数据显示，2025年度预计我国湿电子化学品总计需求达468.52万吨，与上一年
度相比增加3.89%，其中集成电路/显示面板/光伏行业的需求预计分别为154.31万吨、113.2万吨和201.01万
吨，占比分别为32.94%、24.16%和42.90%，其中集成电路需求占比同比增加了5.14个百分点。市场规模上，
2025年度预计中国湿电子化学品市场规模为222.4亿元，与上一年度相比下降0.54%，其中集成电路/显示面
板/光伏行业的市场规模预计分别为86亿元、80.1亿元和56.3亿元，占比分别为38.67%、36.02%和25.31%，
其中集成电路市场规模占比同比增加了3.2个百分点。
（2）光刻胶的发展历程及现状
光刻胶是利用光化学反应经光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上的图形转移介质
，由成膜剂、光敏剂、溶剂和添加剂等主要化学品成分和其他助剂组成，在紫外光、深紫外光、电子束、离
子束等光照或辐射下，其溶解度发生变化，经适当溶剂处理，溶去可溶性部分，最终得到所需图像。其被广
泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键性材料。在光刻工艺中，光刻胶
被均匀涂布在硅片、玻璃和金属等不同的衬底上，经曝光、显影和蚀刻等工序将掩膜版上的图形转移到薄膜
上，形成与掩膜版完全对应的几何图形。光刻胶按显示的效果，可分为正性光刻胶和负性光刻胶，如果显影
时未曝光部分溶解于显影液，形成的图形与掩膜版相反，称为负性光刻胶；如果显影时曝光部分溶解于显影
液，形成的图形与掩膜版相同，称为正性光刻胶。
随着科技的发展，现代电子电路越发向细小化集成化方向发展，随着对线宽的不同要求，光刻胶的配方
有所不同，但应用相同，都是用于微细图形的加工，按照应用领域。
其中，PCB光刻胶的技术壁垒相对较低，半导体光刻胶的技术门槛最高，且呈现寡头垄断格局，长年被
日本、欧美等少数专业公司垄断。根据中国电子材料行业协会（CEMIA）的统计，东京应化TOK、JSR、信越
化学、富士胶片、住友化学等日本企业占据全球光刻胶约70%-80%的市场份额，尤其在高端集成电路光刻胶
（如ArF、EUV）领域优势明显。杜邦整合陶氏化学光刻胶业务后，成为重要参与者，产品覆盖半导体、显示
和PCB领域。德国默克在显示面板光刻胶领域有较强竞争力，韩国东进世美肯在半导体光刻胶领域积极追赶
。集成电路领域用光刻胶方面，主要被日本和美国企业所垄断，包括日本JSR、信越化学、TOK、住友化学，
美国陶氏杜邦，韩国东进化学等，合计市场占有率达到90%。
目前国内厂商主要以紫外宽谱、g线、i线、PCB光刻胶、TFT-LCD光刻胶等产品为主，国内厂商在该等产
品领域已经占据了一定的市场份额，而在KrF、ArF/ArFi、EUV等中高端光刻胶领域，仍主要依赖于进口，国
内大多企业还在积极研发、验证中，仅极少数企业的部分KrF、ArF/ArFi产品开始量产出货。根据中国电子
材料行业协会（CEMIA）统计，2024年中国集成电路、新型显示、PCB三大领域用光刻胶市场规模合计达167.
61亿元，同比增长9.14%。其中集成电路用光刻胶市场规模65.10亿元，占比38.84%；新型显示用光刻胶市场
规模65.12亿元，占比38.85%；PCB用光刻胶市场规模37.39亿元，占比22.31%。预计2025年三大领域用光刻
胶市场规模将进一步增长至178.99亿元，其中集成电路用光刻胶市场规模将进一步增加至68.02亿元。
（3）锂电池材料的发展历程及现状
锂电池的主要材料构成包括正极、负极、隔膜及电解液等。公司锂电池材料主要产品包括溶剂NMP，粘
结剂CMCLi等。受益于世界范围内“碳达峰”及“碳中和”政策目标的逐步推进，近几年新能源车行业需求
持续增长，叠加各国政府各项补贴政策刺激，带动了新能源汽车及上游锂电池材料业务快速发展。为提振汽
车市场消费，推动新能源汽车下乡，推进新能源汽车产业健康发展，2025年国家陆续出台了多项支持政策。
2025年1月，商务部等八部门办公厅联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，进一步明
确汽车报废更新支持范围和标准，并对汽车置换更新补贴标准上限做出明确规定。3月，中共中央办公厅、
国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，要求加大消费品以旧换新支持力度，用好超长期特别国债资
金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级
；明确提出要推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求。5
月，中国汽车工业协会发出倡议，呼吁全行业维护公平竞争秩序，促进行业健康发展，严格遵从公平竞争原
则，依法依规开展经营活动；优势企业不为垄断市场，挤压其他主体生存空间，损害其他经营者合法权益；
企业在依法降价处理商品以外，不以低于成本的价格倾销商品，不进行诱导消费者的虚假宣传，扰乱市场秩
序，损害行业和消费者根本利益。6月，工信部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合
发布通知，组织开展2025年新能源汽车下乡活动，旨在加快补齐乡村地区新能源汽车消费使用短板，构建绿
色低碳、智能安全的乡村居民出行体系。9月，工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—
2026年)》的通知，大力发展智能网联新能源汽车，扩大国内消费，提升供给质量，优化产业发展环境，深
化国际合作，实现质的有效提升和量的合理增长。国家发展改革委、国家能源局等六部门联合印发《电动汽
车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底，在全国范围内建成2800
万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力
的翻倍增长。12月，国家发展改革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新
政策的通知》，2026年汽车以旧换新补贴方式从2025年的定额补贴转变为按新车售价比例计算。补贴上限不
变，低价车补贴额缩减。在报废更新场景下，购买新能源车可获车价12%的补贴，封顶2万元；在置换更新场
景下，新能源车补贴比例为8%，封顶1.5万元。
根据中国汽车工业协会的数据，2025年，全国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长
10.4%和9.4%，续创历史新高。其中新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28
.2%，新能源车市场渗透率达到47.9%。2025年中国汽车整车出口709.8万辆，同比增长21.1%，新能源汽车出
口261.5万辆，同比增长103.7%。
2025年，我国锂离子电池产业延续增长态势，主要锂电池材料如正极、负极、隔膜、电解液等产品价格
整体呈现上升趋势（部分产品为先降后升）。根据研究机构EVTank发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书
（2026年）》，2025年中国锂电池出货量1888.6GWh，同比增长55.5%，较2024年增速高18.6个百分点，在全
球锂离子电池总体出货量的占比达到82.8%，出货量占比继续提升。2025年中国锂电正极材料、隔膜、负极
材料、电解液分别出货498.7万吨、328.5亿平米、292.2万吨、223.5万吨，同比分别增长51.5%、44.4%、38
.1%、46.37%。
3、行业发展趋势
（1）半导体领域
半导体是指在常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料，可分为集成电路、分立器件、传感器和光
电器件四类，其中集成电路（IntegratedCircuit）占比80%以上，又可分为模拟电路、逻辑电路、微处理器
和存储器。半导体是信息化、智能化的核心，被称为“工业粮食”。行业规模快速扩大，虽有波折，但“万
亿美金”规模的市场即将到来，支撑全球数字经济市场。根据行业数据，半导体的终端应用市场由计算机和
通讯市场主导，二者共占据半导体终端市场约70%的市场份额。
①全球半导体市场发展情况
2025年，得益于新能源汽车普及、智能驾驶渗透、数据中心与AI算力需求增长等多重因素的共同推动，
全球半导体行业在经历周期性调整后继续呈现复苏迹象。
从销售额上看，据美国半导体行业协会（SIA）的数据显示，2025年全球半导体销售额将达到7917亿美
元，较2024年的6305亿美元增长25.6%。其中逻辑芯片销售额同比增长39.9%，全年营收达3019亿美元，成为
销售额最高的产品品类；存储芯片位列第二，2025年销售额达2231亿美元，同比增长34.8%。预计2026年全
球半导体销售额将达到约1万亿美元，存储和逻辑IC仍是主要成长动能，人工智能、物联网、6G、自动驾驶
等新兴技术将继续推动对芯片的强劲需求。
从产能上看，国际半导体产业协会（SEMI）发布的预测报告称，因应生成式人工智能（AI）应用需求日
益增长，全球半导体供应商加速扩产，2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1110万片规模，创下历史新高，
2024年至2028年复合增长率达7%。这一增长的一个关键驱动力是7nm及以下先进工艺产能的持续扩张，月产
能将自2024年的85万片，扩增至2028年的140万片，年复合增长率达14%，为半导体业平均水准的2倍。
②中国半导体市场发展情况
根据美国半导体行业协会（SIA）2025年发布的Factbook白皮书，亚太地区最大的半导体国家市场是中
国，占亚太市场的近46%，占全球市场总额的24%。2025年，中国半导体市场逐渐复苏，行业已逐步去库存，
主要晶圆厂商稼动率稳步提升、资本开支维持高位，中国集成电路进出口额连续保持增长态势，但依然面临
着复杂的内外部环境，美国政府对我国半导体产业的打压和出口管制预计仍将保持高压态势。
从进出口端来看，根据中国机电产品进出口商会援引的海关总署数据，2025年，中国集成电路产品进口
额4243.3亿美元，同比增长10.1%，进口额连续第二年同比增长，创2021年以来新高；出口总额约2019亿美
元，同比增长26.8%，连续第二年同比增长，出口额首次突破2000亿美元大关，创历史新高。出口集成电路3
495亿个，同比增长17.4%。
从制造端来看，根据工信部的数据，2025年中国集成电路产量为4843亿块，同比增长10.9%。
从产能端看，国际半导体产业协会（SEMI）数据显示，中国半导体晶圆厂产能正快速扩张，从2020年月
产490万片晶圆，预计到2030年将增至1410万片，全球市场份额也将从20%提升至32%。中国在22-40nm主流工
艺节点上优势明显，2026年在全球主流制程产能中占比将达到37%，2028年预计将提升至42%。SEMI预测，到
2028年，全球将新建108座晶圆厂，其中亚洲84座，中国占47座，超过亚洲新增产能的一半。包括华虹集团
、晶合集成、青岛芯恩、中芯国际和长鑫存储在内的主要厂商正在大力投资提高产能。
随着国内主要晶圆厂商近几年将陆续迎来密集投产期、国家对半导体材料行业扶持力度正不断加强、国
产替代进程正在加快，有望持续带动公司光刻胶及电子级硫酸、双氧水、氨水、盐酸、硝酸、异丙醇、显影
液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的需求增长。
湿电子化学品方面，中国电子材料行业协会（CEMIA）数据显示，2025年度预计我国湿电子化学品总计
需求达468.52万吨，与上一年度相比增加3.89%，集成电路/显示面板/光伏行业的需求预计分别为154.31万
吨、113.2万吨和201.01万吨，其中集成电路需求占比同比增加了5.14个百分点。市场规模上，2025年度预
计中国湿电子化学品市场规模为222.4亿元，与上一年度相比下降0.54%，集成电路/显示面板/光伏行业的市
场规模预计分别为86亿元、80.1亿元和
56.3亿元，其中集成电路市场规模占比同比增加了3.2个百分点。
光刻胶方面，根据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，2024年中国集成电路、新型显示（包括TFT-L
CD、OLED、Mini/MicroLED等，下同）、PCB三大领域用光刻胶市场规模合计达167.61亿元，同比增长9.14%
。其中集成电路用光刻胶市场规模65.10亿元，占比38.84%。预计2025年三大领域用光刻胶市场规模将进一
步增长至178.99亿元，其中集成电路用光刻胶市场规模将进一步增加至68.02亿元。
（2）锂电池领域
随着全球变暖问题日趋严重，为积极应对气候变化，优化产业结构和能源结构，各国纷纷提出了应对政
策。我国政府明确提出：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，努力构建
清洁低碳安全高效的能源体系、实施重点行业领域减污降碳行动。根据我国《新能源汽车产业发展规划（20
21-2035年）》，到2025年我国新能源汽车新车销售量占汽车新车销售总量的比例（即渗透率）将达到20%，
到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。
据TrendForce集邦咨询统计，2025年全球新能源车（包含纯电动车、插电混合式电动车、氢燃料电池车
）共计销售2053万辆，同比增长26%，预估2026年全球新能源车的销量为2340万辆，年增14%。根据中国汽车
工业协会的数据，2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新
能源车市场渗透率达到47.9%。2025年中国新能源汽车出口261.5万辆，同比增长103.7%。随着国家促消费、
稳增长政策的持续推进，促进新能源汽车产业高质量发展系列政策实施，将进一步激发市场活力和消费潜能
，2026年我国汽车市场有望继续保持稳中向好发展态势。根据中国汽车工业协会预测，预计2026年中国汽车
总销量将达3475万辆左右，同比增长1%，新能源汽车将达1900万辆左右，同比增长15.2%；汽车出口将达740
万辆左右，同比增长4.3%。
下游新能源汽车需求旺盛，带动了锂离子电池出货量的高速增长，根据研究机构EVTank发布的《中国锂
离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，同比增长47.6%。20
25年中国锂离子电池出货量达到1888.6GWh，同比增长55.5%，较2024年增速高18.6个百分点，在全球锂离子
电池总体出货量的占比达到82.8%，出货量占比继续提升。到2026年和2030年，全球锂离子电池的出货量将
分别达到3016.3GWh和6012.3GWh,主要增长动力来自储能电池的需求。高工产研（GGII）预计2022-2030年，
我国锂电池市场年复合增长率为23.84%，市场增量空间巨大，发展前景乐观。下游锂电池行业及终端新能源
车产业的持续稳定增长，为公司锂电池材料产品持续放量提供了坚实的保障。
4、公司主要产品及所处行业地位
晶瑞电材源自苏州中学校办工厂，是一家产业布局完善、技术水平领先、具有国际竞争力的微电子材料
生产企业。
公司的高纯化学品全线产品跻身国际顶流，已实现大规模国产替代。2025年，公司高纯双氧水出货量超
过10万吨，出货量及销售额继续刷新纪录，作为国内最大的高纯双氧水供应商，公司目前国内市占率超过40
%，国产替代取得重大成果；高纯硫酸完成了技改和品控升级，三条产线稳定供货；由苏中校办工厂光刻胶
业务发展而来的瑞红苏州，仍然承担解决芯片行业卡脖子材料的国家使命，2023年获得中石化集团巨资支持
，i线光刻胶量变加质变，收入利润继续大幅增长，高端光刻胶KrF出货量持续攀升，ArF光刻胶斩获多家客
户订单；乘着电动车的风潮，公司锂电板块NMP满产满销，CMC系列粘结剂历经反复工艺摸索和技术改造，实
现稳定批量供应。
（1）在高纯化学品方面，随着公司在半导体高纯湿化学品四个基地的投资建设基本完成，经营方面也
取得重大成果，全系列突破国际大厂长期以来的技术和市场垄断，已达成国内技术领先、产能最大、市场份
额前列的三重目标，高纯产品从品质到成本均具备国际竞争优势。在技术领先方面，公司是全球范围内同时
掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯异丙醇、高纯NMP等高纯产
品技术的少数领导者之一，其中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt，正式迈向ppq时代；在产能布局方面，
公司建成了高纯硫酸、高纯双氧水等四个生产基地，拥有及规划共计超三十万吨的本土最大产能和地域安全
布局，从上游工业级原材料开始上下游一体化生产，确保产品质量、成本优势和供应链安全；在市场份额方
面，主要产品全面实现国产替代，供应国内超过二十家主要半导体芯片制造厂，成为多数重要客户的一供伙
伴，其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成，改变了国际大厂多年主导的市场格局，部分
产品出口日本和东南亚地区。
高纯双氧水是提纯技术难度最大的微电子化学品之一，是集成电路芯片制造领域用量居前、市场前景良
好的“绿色化学品”，高端提纯技术历来被三菱瓦斯、索尔维、巴斯夫等国际大公司所垄断。公司自2001年
开始高端双氧水的研发和生产，自主开发了先进的提纯技术，并获得了发明专利。公司超大规模集成电路用
超净高纯双氧水技术突破了国外技术垄断，金属杂质含量低于1ppt，满足SEMI制定的最高纯度等级，成功填
补了国内空白，公司产能布局初步完成，是国内高纯双氧水产能最大、综合实力最强的国产供应商。2025年
度高纯双氧水实现营业收入接近4.3亿元，同比增长近25%，出货量同比增长近30%。
公司年产9万吨半导体级高纯硫酸项目产品已达到G5等级，品质已达全球同行业第一梯队水平，产品技
术指标可以覆盖目前全部先进集成电路技术节点的要求，标志着公司已建成国内规模最大的半导体级高纯硫
酸基地之一。目前该产品已批量供应国内部分12英寸晶圆厂商，随着部分客户验证测试的陆续完成，近年来
高纯硫酸产品的出货量持续攀升，2025年度公司G5等级高纯硫酸出货量、出货金额同比增长均超过40%。
高纯NMP是半导体与显示面板领域的高性能溶剂，用于去除表面上残余的光刻胶和溶解其他的有机成分
，因对纯度、水分含量等要求极高，该应用领域长期被巴斯夫等国际化工巨头所垄断。公司是国内为数不多
的可以规模化生产高纯NMP的少数厂商之一，近年来已陆续取得中芯国际、华虹集团、长鑫存储、维信诺等
多个逻辑、存储、显示面板大客户的持续订单，每年的出货量已达到数千吨，且多个客户正在验证测试中。
另外公司主持起草的国家标准《电子级N-甲基-2-吡咯烷酮》GB/T46380-2025，已于2025年10月正式发布。
2025年公司G5级异丙醇产品出货量及出货金额大幅提升，产品毛利率维持在较高水平。未来随着客户验
证测试通过、订单规模逐步放大，该产品出货量将继续提升，有望给公司业绩带来积极影响。
通过健全和完善半导体级电子材料产业链，提升公司技术领先和成本领先优势，为客户提供更系统的产
品解决方案、更优质的服务，有望助推公司提升产品经济效益。半导体级高纯硫酸正在成为公司的主导产品
之一，将和半导体级高纯双氧水、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等一起形成具备
国际竞争力的高纯系列产品组合，进一步扩大市场占有率，巩固行业地位。
（2）公司光刻胶在国内具有悠久声誉，稳定生产超三十年，是国内最具研发潜力和量产能力的光刻胶
供应商。光刻胶是国际上技术门槛最高的微电子化学品之一，属典型卡脖子材料，高端产品的研发和生产主
要由日系JSR、信越化学、东京应化等少数公司所垄断。公司子公司瑞红苏州1993年开始光刻胶生产，承担
并完成了国家02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目。公司拥有紫外宽谱、g线、i线、KrF、ArF全系
列光刻机以及配套测试实验设备，研发团队经验丰富且人员充足；紫外宽谱系列光刻胶多年来稳居国内市占
率第一；i线光刻胶系列产品在完成国家重大科技项目02专项项目后规模化向中芯国际、长鑫存储、华虹集
团、晶合集成等国内知名半导体企业供货；在DUV光刻胶方面和中国石化集团全面合作，多款KrF光刻胶已量
产出货；ArF光刻胶斩获多家客户订单，多款产品已向客户送样并开展验证。
为适应行业现状带来的发展机遇，在市场空间巨大但自给率仍然较低的双重背景下，为提升国家关键材
料领域“自主可控”水平，实现半导体材料的“国产替代”，近年来，公司建成了具有国际水平的高端光刻
胶生产线和测试实验平台，同时拥有紫外宽谱、g线（436nm）、i线（365nm）、KrF（248nm）、ArF（193nm
）全系列光刻机测试实验平台。公司于2020年启动了集成电路制造用高端光刻胶研发项目，并于2020年下半
年购买
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