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延江股份(300658)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇300658 延江股份 更新日期:2025-01-15◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售。 【2.主营构成分析】 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 销售打孔无纺布(产品) 2.39亿 35.93 7427.29万 52.94 31.06 销售PE打孔膜及复合膜(产品) 1.84亿 27.61 4024.95万 28.69 21.91 销售热风无纺布(产品) 1.83亿 27.50 2050.68万 14.62 11.21 其他业务(产品) 1175.93万 1.77 527.05万 3.76 44.82 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 一次性卫生用品(行业) 12.59亿 100.00 2.20亿 100.00 17.44 ───────────────────────────────────────────────── 打孔无纺布(产品) 3.96亿 31.50 1.16亿 52.97 29.33 PE打孔膜及复合膜(产品) 3.68亿 29.25 6640.15万 30.25 18.04 热风无纺布(产品) 3.66亿 29.10 3537.71万 16.12 9.66 其他业务(产品) 9806.92万 7.79 -690.45万 -3.15 -7.04 无纺布腰贴(产品) 2972.11万 2.36 836.27万 3.81 28.14 ───────────────────────────────────────────────── 国外(地区) 6.93亿 55.07 1.53亿 69.52 22.02 国内(地区) 5.66亿 44.93 6689.76万 30.48 11.83 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── PE打孔膜及复合膜(产品) 1.89亿 31.54 3507.65万 33.84 18.56 打孔无纺布(产品) 1.76亿 29.33 5074.75万 48.96 28.88 热风无纺布(产品) 1.67亿 27.87 1673.57万 16.15 10.02 其他(产品) 4021.62万 6.71 -455.65万 -4.40 -11.33 无纺布腰贴(产品) 1453.78万 2.43 399.87万 3.86 27.51 熔喷布(产品) 780.23万 1.30 -61.16万 -0.59 -7.84 其他(补充)(产品) 486.17万 0.81 225.10万 2.17 46.30 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2022-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 一次性卫生用品(行业) 12.30亿 100.00 1.87亿 100.00 15.16 ───────────────────────────────────────────────── PE打孔膜及复合膜(产品) 4.58亿 37.22 4896.42万 25.47 10.69 打孔无纺布(产品) 3.45亿 28.05 8944.33万 46.52 25.92 热风无纺布(产品) 3.20亿 26.02 3782.03万 19.67 11.81 其他(产品) 6286.91万 5.11 881.72万 4.59 14.02 无纺布腰贴(产品) 2847.34万 2.31 688.07万 3.58 24.17 样品、材料及下脚料收入(产品) 844.87万 0.69 152.17万 0.79 18.01 熔喷布(产品) 730.00万 0.59 -116.80万 -0.61 -16.00 ───────────────────────────────────────────────── 国外(地区) 7.51亿 61.05 1.12亿 60.09 14.92 国内(地区) 4.79亿 38.95 7443.01万 39.91 15.53 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2023-12-31 前5大客户共销售10.02亿元,占营业收入的79.63% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │第一名 │ 57871.29│ 45.98│ │第二名 │ 25690.22│ 20.41│ │第三名 │ 8281.70│ 6.58│ │第四名 │ 4857.65│ 3.86│ │第五名 │ 3528.29│ 2.80│ │合计 │ 100229.15│ 79.63│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2023-12-31 前5大供应商共采购3.38亿元,占总采购额的56.37% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │第一名 │ 8976.30│ 14.98│ │第二名 │ 8357.79│ 13.95│ │第三名 │ 6220.80│ 10.38│ │第四名 │ 5216.44│ 8.71│ │第五名 │ 4996.69│ 8.34│ │合计 │ 33768.01│ 56.37│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2024-06-30 ●发展回顾: 一、报告期内公司从事的主要业务 (一)公司的经营范围和主营业务 公司成立于2000年,主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售,在20余年的发展历程中, 公司一直致力于创新型面层材料的生产与研发,与客户紧密合作,为客户量身定制了各种面料。公司的主要 产品为3D打孔无纺布和PE打孔膜等,主要是用作妇女卫生用品、婴儿纸尿布等一次性卫生用品的面层材料, 其中3D打孔无纺布是应用于高端纸尿布的面层材料。公司与国内外众多知名品牌企业建立了良好、稳固的合 作伙伴关系,是国内极少数进入下游客户高端产品领域的供应商之一,已逐步形成强大的人才、技术和品牌 优势。 (二)公司主要经营模式 1、采购模式 公司设置了采购中心,下设采购部,由其负责维持公司生产经营活动所必需的原辅材料的采购以及供应 商的开发和管理。公司建立采购业务岗位责任制,明确规定相关的部门和岗位的职责与权限,确保办理采购 业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。 公司目前实行以订单为导向的直接采购模式,在保证完成订单生产目标的前提下,遵循合理的储备指标 及严格的采购流程,确定采购数量,减少因盲目采购而导致材料的积压闲置。 公司十分重视合格供应方的开发,以持续保证原材料的品质符合要求并紧跟市场新产品、新材料的发展 趋势。公司建有供应商名录,通过完整、严格的筛选体系来确定进入名录的供应商,并会在每年都会对供应 商进行定期与不定期相结合的质量考核。供应商名录制度保证了原材料的采购质量,有效控制了采购成本。 2、生产模式 在生产架构设置方面,公司的生产中心由主管生产的副总经理领导,下辖计划物流部、生产部和设备维 护部。其中,计划物流部负责生产计划和材料需求计划的制定、仓储管理和物流安排;生产部负责领料、生 产、包装等整个生产过程;设备维护部负责机器设备的日常运行维护保养工作。各部门间分工明确、配合良 好,充分保证了产品生产过程的正常运转。 公司的生产主要根据产品的销售计划和订单情况,制定生产计划,组织安排生产。公司对于生产计划的 完成情况制定了明确的奖惩制度,以确保各生产车间能严格按照生产计划安排生产,有效避免了超量生产带 来的库存商品呆滞情况的发生。公司亦制定了严格的生产质量控制制度,确保各步骤生产工艺流程均按照质 量控制程序规范操作。 3、销售模式 公司的销售主要以直接销售的形式进行。公司营销中心负责对外开拓市场、展开营销。公司目前设有卫 材事业部和擦拭事业部两个营销事业部,分别负责国内外的卫材及擦拭的销售。 公司十分重视营销过程中对客户的技术服务支持,通过面谈、信函、电话、传真、邮件等形式为客户全 程提供产品技术咨询服务。营销部设专人负责组织、协调产品的服务工作,与客户进行日常联络,了解分析 客户的需求和潜在需求, 并作出相应的应对措施。公司每年都会对客户发出满意程度调查,并妥善处理客户的投诉,通过持续的 改进不断提升公司的品牌形象。 (三)报告期内主要的业绩驱动因素 根据中国造纸协会生活用纸专业委员会的统计,2023年我国一次性卫生用品市场恢复增长,其中,吸收 性卫生用品市场规模约1160.4亿元,较2022年增长4.1%,擦拭巾的市场规模约214.5亿元,比2022年增长6.5 %。吸收性卫生用品领域,女性卫生用品市场规模703.4亿元,较2022年增长8.2%;婴儿卫生用品市场规模32 2.6亿元,较2022年下降6.2%;成人失禁用品市场规模134.4亿元,较2022年增长11.1%。 在一次性卫生用品市场恢复增长的行业背景下,报告期内,公司主营业务保持稳中有升,实现营业收入 665464799.72元,同比增长11.09%,归属于上市公司股东净利润27826708.41元,同比增长21.95%。 1、深耕国内市场,国内中高端产品业务拓展取得了较大的增长2024年上半年,公司继续推进深耕国内 市场的战略,持续大力推进“推新卖贵”战略,实施差异化服务,包括推出性能更好功能性更强的产品,例 如公司推出更多3D+和3DPlus打孔压花无纺布产品以及益生菌抗菌等功能性产品,极大满足了一线品牌高品 质差异化需求,帮助客户在市场上取得了巨大的成功,公司获得了相应的增量收益,盈利能力得到了进一步 增强,报告期内,公司国内市场的运营和销售取得了很好的成效。 2、海外子公司生产经营日趋成熟、稳健,为确保全球卫材客户表层材料性能和品质顺利升级打下坚实 基础自2017年下半年以来,公司先后在埃及、美国和印度设立了海外生产基地,分别对应了中东非洲地中海 市场、北美市场和印度市场。这些海外生产基地建成后,缩小了公司的运输半径,缩短了物流时间,减少了 物流成本。客户的海外公司将相关市场及周边地区的订单转移给公司对应的海外生产基地,使得公司的海外 需求得到快速提升,且海外子公司生产经营日趋成熟、稳健。 报告期内,海外子公司保持较为正常的生产经营状态,其中美国延江、印度延江盈利能力有所提升,净 利润同比增长,对公司业绩贡献进一步提升。 另一方面,随着亚洲特别是中国的产品和技术影响力逐渐增强,全球主要的卫生巾、纸尿裤品牌厂商都 开始力推表层材料的升级换代,从原本纺粘无纺布占主导的局面,逐步转向柔软的热风无纺布及后处理技术 。公司作为热风无纺布和打孔热风无纺布后处理技术这一细分领域的龙头,将紧紧抓住这一次行业的发展机 遇,充分利用自己的创新优势与丰富的生产经验,以及与全球主要卫生巾、纸尿裤知名品牌长久合作的优势 ,加大在美国和埃及的投资力度扩大公司相关优势产品的产能,迎接全球无纺布产品升级带来的高速增长, 为公司未来3-5年的业绩持续快速增长提供强有力的动力。 3、内部管理持续优化,管理效益有所提升 报告期内,公司继续强化内部管理,公司将持续推进精益生产和高效运营,通过分析各种重要的运营指 标,控制成本和费用支出,以保证全球化运营成本有效降低和运营效率的持续提升,为公司业绩带来更大更 持续有效的增长。 二、核心竞争力分析 报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面: (一)技术研发优势 公司自成立以来,一直专注于卫生用品面层材料的创新型研发,目前拥有一批具备专业知识背景、忠诚 度高、稳定性好、具有十几年甚至二十年以上专业从业经验的管理团队和技术团队。截止2024年6月30日公 司共拥有39项发明专利,49项实用新型专利,49项外观专利;其中,2024年公司新增1项发明专利和3项外观 专利。在材料改良、结构优化、工艺创新、设备改造等多个领域,公司均拥有多项市场领先技术。基于深厚 的技术积累及领先的技术研发能力,公司不仅可以根据客户的产品性能要求开发适用的面层材料,而且可以 与客户同步甚至是提前研发适应市场需求的面层材料,从而能够与客户一起引导消费潮流。 公司的3D锥形打孔技术对面层材料的渗透性能具有良好的提升作用。按照EDANA153.0-02(EuropeanDis posablesandNon-WovensAssociation,即欧洲非织造材料行业协会)的多次穿透测试方法,采用3D锥形打孔 工艺生产的打孔无纺布在每次液体渗透速度上明显要快于未打孔热风无纺布(每次至少要快0.5秒),并且 随着液体穿透次数的增多,这种差距越明显。该项技术出现前,卫生巾、纸尿裤的面层材料主要是PE打孔膜 或不打孔无纺布。为推广3D打孔无纺布,公司积极配合客户进行性能测试、商业化验证及市场推广,现已成 功应用于中高端卫生巾及一线婴儿纸尿布的面层材料,推动了公司业务的持续增长。 (二)工艺技术优势 打孔和收卷是公司打孔工艺的核心技术环节。经过多年的设备改良和生产工艺优化,公司已在这两个核 心点上完全实现了技术上的突破:对于打孔模具的设计开发,公司不仅已熟练掌握3D锥形孔型,而且已可根 据不同客户需求在模具中加入个性化设计;对于最终收卷设备的开发制造,公司已能满足主要客户对卷材的 生产连续性和稳定性的要求。这两项关键工艺设备,公司均是独立开发设计,为保护技术秘密,公司分别向 各不同零配件加工厂商定制核心部件,然后自行组装,涉及特别关键的零部件还需与加工厂商签订商业保密 协议。目前,公司已实现了PE打孔膜制模、打孔一次成型,实现了热风无纺布的生产、梳理、打孔、表面处 理、在线检测、分切、收卷全流程的自动化,大幅提高了生产效率和产品质量的稳定性。 (三)市场先发优势 面层材料质量的优劣直接影响纸尿裤和卫生巾的市场认可度,因此一次性卫生用品面层材料行业的市场 准入条件较高(中高端市场尤甚),下游客户,尤其是知名客户选择合格供应商所需的认证和审核的周期较 长(一般需要2-3年),而且,为了保证产品质量的稳定性,一般不会轻易更换供应商。本公司的客户涵盖 了国际以及国内各大主要卫生用品龙头企业,已在市场上建立了较强先发优势。 (四)客户资源优势 公司与主要客户的合作时间都长达10年以上,目前公司已成为多家知名卫生巾与纸尿裤生产商的核心供 应商。公司以持续的创新能力和良好的口碑维护了大型企业客户。与大型客户长期、稳定的商业合作,有利 于公司更好地了解高端客户的需求动向和产品最新技术发展趋势,同时亦能提升公司的品牌知名度,有助于 公司更好地拓展优质客户资源,提升市场份额。 (五)国际化优势 经过多年的努力,公司的品牌与产品得到了市场上主流卫生巾与纸尿裤生产商的肯定。因应国际客户全 球产品升级换代计划,以及国内厂商走出去战略的实施,公司于2017年正式跨出国际化的第一步。埃及延江 于2017年下半年正式投产,美国延江于2018年第三季度开始试产,2019年下半年印度工厂开始正式运营,20 21年公司在埃及设立的第二家公司埃及产品正式运营,都标志着公司海外市场拓展上升到了一个新的阶段, 国际化带来的全球市场、技术资源的整合,将给公司带来更大的竞争优势。 2022年以来,新加坡子公司“新加坡控股”及“延江国际”根据其战略定位,逐步开展相关运营活动, 并取得了一定成效。公司将建立以新加坡控股为境外控股主体的境外股权架构,由新加坡控股为公司海外子 公司的设立和运营提供资金支持和统一的财务管理,优化全球化产业链的管理流程,提高管理运营效率,同 时进一步强化对子公司尤其是海外子公司的精细化管控,推进公司以“致力成为全球创新型卫生用品面层材 料领导者”为宗旨的发展战略的执行。 此外,公司将根据国外客户需求及海外市场情况,伺机推进针对欧洲及北美市场的新项目建设,争取未 来进一步扩大海外市场规模。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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