经营分析☆ ◇300664 鹏鹞环保 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水务投资及运营业务；工程承包业务；设备研发、生产及销售业务；有机固废处置与资源化利用业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资运营业务(行业) 8.19亿 49.36 4.68亿 80.18 57.16
工程承包业务(行业) 4.06亿 24.46 3115.51万 5.34 7.68
设备产销业务(行业) 2.74亿 16.55 7175.97万 12.29 26.14
设计与其他业务(行业) 1.36亿 8.21 --- --- ---
其他业务收入(行业) 2346.09万 1.41 437.40万 0.75 18.64
─────────────────────────────────────────────────
工程承包(产品) 4.06亿 24.46 3115.51万 5.34 7.68
污水处理(产品) 3.39亿 20.44 1.36亿 23.30 40.10
供水(产品) 2.75亿 16.56 2.11亿 36.08 76.69
环保设备销售(产品) 2.74亿 16.55 7175.97万 12.29 26.14
咨询服务及其他(产品) 1.36亿 8.20 --- --- ---
利息收入(产品) 1.17亿 7.07 --- --- ---
污泥处理(产品) 8770.83万 5.29 406.68万 0.70 4.64
其他业务收入(产品) 2346.09万 1.41 437.40万 0.75 18.64
工程设计(产品) 25.13万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.84亿 41.21 2.95亿 50.51 43.14
华中地区(地区) 3.65亿 22.00 1.63亿 27.91 44.65
东北地区(地区) 1.75亿 10.56 4429.38万 7.59 25.28
华北地区(地区) 1.37亿 8.27 --- --- ---
华南地区(地区) 1.22亿 7.33 --- --- ---
国外地区(地区) 7597.49万 4.58 --- --- ---
西北地区(地区) 6554.39万 3.95 --- --- ---
西南地区(地区) 3468.54万 2.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.59亿 100.00 5.84亿 100.00 35.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资运营业务(行业) 3.87亿 51.67 2.18亿 94.10 56.31
工程承包业务(行业) 1.99亿 26.57 387.69万 1.67 1.95
设备产销业务(行业) 3974.84万 5.30 732.72万 3.16 18.43
其他业务(行业) 1348.03万 1.80 247.08万 1.07 18.33
─────────────────────────────────────────────────
工程承包(产品) 1.99亿 26.57 387.69万 1.69 1.95
污水处理(产品) 1.65亿 22.00 6336.16万 27.54 38.41
供水(产品) 1.20亿 16.04 9484.59万 41.23 78.86
利息收入(产品) 5818.40万 7.76 5818.40万 25.29 100.00
环保设备销售(产品) 3974.84万 5.30 732.72万 3.18 18.43
其他业务(产品) 1348.03万 1.80 247.08万 1.07 18.33
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.37亿 44.89 1.45亿 63.55 43.13
华中地区(地区) 2.07亿 27.61 6918.66万 30.29 33.42
其他(补充)(地区) 1.74亿 23.26 1071.69万 4.69 6.14
华北地区(地区) 1828.50万 2.44 88.71万 0.39 4.85
其他业务(地区) 1348.03万 1.80 247.08万 1.08 18.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资运营业务(行业) 8.62亿 45.16 4.97亿 81.46 57.64
工程承包业务(行业) 7.22亿 37.79 5035.88万 8.25 6.98
设备产销业务(行业) 1.59亿 8.33 2573.28万 4.22 16.18
设计与其他业务(行业) 1.43亿 7.49 --- --- ---
其他业务收入(行业) 2350.32万 1.23 327.83万 0.54 13.95
─────────────────────────────────────────────────
工程承包(产品) 7.22亿 37.79 5035.88万 8.25 6.98
污水处理(产品) 3.33亿 17.43 1.38亿 22.64 41.51
供水(产品) 2.89亿 15.12 2.33亿 38.17 80.68
环保设备销售(产品) 1.59亿 8.33 4986.35万 8.17 31.35
咨询服务及其他(产品) 1.43亿 7.49 --- --- ---
利息收入(产品) 1.21亿 6.33 1.21亿 19.80 100.00
污泥处理(产品) 1.20亿 6.28 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2350.32万 1.23 327.83万 0.54 13.95
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 8.24亿 43.12 3.41亿 55.93 41.45
华中地区(地区) 5.02亿 26.27 1.98亿 32.40 39.42
东北地区(地区) 2.10亿 10.99 --- --- ---
华北地区(地区) 1.90亿 9.93 1791.07万 2.93 9.44
西北地区(地区) 5304.85万 2.78 --- --- ---
华南地区(地区) 4732.44万 2.48 --- --- ---
西南地区(地区) 4513.35万 2.36 --- --- ---
国外地区(地区) 3958.14万 2.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.10亿 100.00 6.10亿 100.00 31.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资运营业务(行业) 4.04亿 43.81 2.27亿 82.74 56.17
工程承包业务(行业) 3.43亿 37.21 3066.38万 11.18 8.93
其他(补充)(行业) 1.15亿 12.44 298.66万 1.09 2.60
设备产销业务(行业) 5175.27万 5.61 1141.08万 4.16 22.05
其他业务(行业) 858.72万 0.93 228.18万 0.83 26.57
─────────────────────────────────────────────────
工程承包(产品) 3.43亿 37.21 3066.38万 11.30 8.93
污水处理(产品) 1.68亿 18.16 7477.60万 27.56 44.62
其他(补充)(产品) 1.15亿 12.44 298.66万 --- 2.60
供水(产品) 1.07亿 11.60 7998.86万 29.48 74.74
污泥处置(产品) 7099.69万 7.70 1367.97万 5.04 19.27
利息收入(产品) 5855.34万 6.35 5855.34万 21.58 100.00
环保设备销售(产品) 5175.27万 5.61 1141.08万 4.21 22.05
其他业务(产品) 858.72万 0.93 228.18万 0.84 26.57
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.83亿 41.48 1.43亿 52.17 37.41
其他(补充)(地区) 2.43亿 26.34 1257.05万 4.58 5.17
华中地区(地区) 1.81亿 19.59 8412.96万 30.67 46.56
东北地区(地区) 1.08亿 11.67 3222.98万 11.75 29.94
其他业务(地区) 858.72万 0.93 228.18万 0.83 26.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.36亿元，占营业收入的26.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│如皋市城市建设管理中心 │ 11471.86│ 6.92│
│开平市翠山湖项目投资有限公司 │ 9653.53│ 5.82│
│海安市水务集团供水有限公司 │ 7709.39│ 4.65│
│周口市城市管理局 │ 7544.29│ 4.55│
│长春水务集团城市排水有限责任公司 │ 7223.54│ 4.36│
│合计 │ 43602.61│ 26.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.22亿元，占总采购额的12.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网江苏省电力有限公司如皋市供电分公司 │ 3672.74│ 3.88│
│北京赛诺环境工程有限公司 │ 2205.92│ 2.33│
│怀来城发建筑工程有限公司 │ 2175.49│ 2.30│
│盘锦宏业石油化工有限公司 │ 2071.47│ 2.19│
│广东中圆建设工程有限公司 │ 2049.89│ 2.17│
│合计 │ 12175.50│ 12.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司长期专注于环保水处理领域，可提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程
承包、项目投资及运营管理等一站式服务，是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。公司在紧抓原有
环保水处理相关业务的同时，积极拓展高端环境技术与装备制造业务，研发并推广PPMI装配式水厂、SEED低
碳绿能水厂，以技术进步和产品创新促成传统产业模式的迭代升级，并在有机固废处置与资源化利用、农业
环境治理与服务、新能源等领域进行战略布局，完善了在环保产业链的多元化投资布局。
（一）报告期内公司从事的主要业务包括：
1、水务投资及运营业务
公司水务投资及运营业务服务范围涉及市政供水、市政污水处理、乡镇及新农村污水处理、工业污水处
理、中水回用与循环水、引水工程、水源地工程、环境综合整治、黑臭水体治理、城市综合管廊等多个类别
，其中污水处理和供水处理为公司水务类投资和运营服务的重点。污水处理是指公司所属污水处理运营企业
利用污水处理设施与设备，对城镇污水管网所收集的市政污水进行处理，去除其中的污染物质，再将净化达
标后的污水排放到指定水体或回用的全过程。供水处理是指公司所属供水处理运营企业利用供水处理设施与
设备，从水源取水，按照供水协议对水质的要求进行处理，然后将处理合格后的水输送到用水区，并向用户
配水的全过程。
2、工程承包业务
公司工程承包业务一般通过公开招投标获得，主要由设计、咨询、采购、施工、试运行（竣工验收）等
全过程或若干阶段组成。采购根据类别可分为通用设备及专用设备，通用设备由公司通过招投标确定供应商
；专用设备主要由公司定制生产。施工分为土建施工及设备安装，土建施工一般由公司或业主依法发包给具
有相应资质的土建承包企业；设备安装部分由公司承担，部分特种设备安装通过招标依法发包给具有相应资
质的安装承包企业。试运行（竣工验收）一般由公司配合提供服务，完成后将项目移交给业主。
3、设备研发、生产及销售业务
公司具备系统的环保水处理专用设备的研发、设计和生产能力，拥有多项环保水处理专用设备的专利。
公司研发的PPMI装配式水厂、SEED低碳绿能水厂通过创新性的结构设计，采用不锈钢（SUS304）或高强钢材
质来替代常规钢砼结构型的污水处理厂或自来水厂，这是对传统水厂的颠覆性创新，作为公司重点产品推广
。公司产品还有格栅除污机、刮吸泥机、曝气设备等，此类设备多数为环保水处理专用产品。公司可根据客
户不同需求对设备进行设计及定制，并提供现场安装指导和设备调试服务。
4、有机固废处置与资源化利用业务
公司有机固废处置与资源化利用业务主要针对城镇污水厂污泥、城市餐厨垃圾、农贸市场垃圾、分拣后
的湿垃圾，以及农业副产物中的农作物秸秆、畜禽粪便及病死畜禽等，利用YM菌高温好氧发酵技术、干化焚
烧技术、厌氧发酵技术、生物有机肥技术、硫酸水解法技术、高温化制法技术等进行集中无害化处置及资源
化利用。
（二）公司主要经营模式
1、盈利模式
公司主要通过为客户提供产品与服务获取合理利润，其主要方式有以下几种：提供环保水处理项目（供
水及污水处理）投资及运营管理服务收取水处理费；提供工程承包服务获得工程服务收入；生产并销售环保
水处理设备获取销售收入；提供有机固体废弃物处理项目投资、建设及处理服务收取固废处理费及资源化利
用产物销售收入；提供工程的设计与咨询服务收取服务费等。
同时，公司在环保水处理项目特许经营期尚未到期之前，选择合适时机将特许经营权转让，获取项目转
让的投资收益，也是环保水处理项目的一种重要盈利模式。
2、采购模式
公司采取成熟的集中采购模式，具有规范的采购流程和内控措施，公司主要原材料及辅助材料采购流程
为：（1）建立合格供应商库，并定期对其进行评价；（2）通过比价、招标等方式确定供应商；（3）对采
购标的物进行检验、验收。
3、主要运营及生产模式
（1）水务投资及运营业务
公司的水务运营项目均由下属各项目公司负责。特许经营合同对基本处理水量和吨水处理价均进行了约
定，为保证水处理厂的基本收益，一般会对进水量不足基本水量时进行补偿。当实际处理水量大于基本水量
时，结算水量为实际水量，当实际水量小于基本水量时，结算水量为基本水量。
（2）工程承包业务
公司组建工程项目部进行工程承包业务的实施。项目部全面负责项目的设计、采购、施工、调试及验收
的组织管理及协调。公司可依法将所承包工程的部分工作发包给具有专业资质的施工单位。承包商和设备供
应商通过自主招标或比价的方式选择确定。
（3）设备生产及销售业务
设备生产及销售业务主要由公司的子公司泉溪环保实施。由于公司生产的环保水处理产品均为非标定制
设备，生产方式为以销定产，在签订购销合同后，根据合同要求的技术规格参数进行生产。
（4）有机固废处理及运营业务
公司的有机固废处理运营项目均由下属各项目公司负责。固废处理厂由公司下属子公司投资、建设及运
营，建设规模根据项目立项、可研、环评、设计等决定，项目竣工验收合格开始运营。固废处置委托合同对
处理单价进行了约定，处理费一般根据处理量及处理单价按实结算。
（5）设计与咨询业务
公司设计与咨询业务由公司技术部负责。公司在取得设计咨询订单后，确定项目负责人并对设计工作进
行总体安排，公司组织相关部门参与项目过程评审和输出评审。
4、营销及管理模式
公司环保水处理、有机固废处理等相关业务主要通过招投标方式取得。因此，公司的项目营销工作包括
获取项目信息、评价审议、组织投标、合同签订与项目执行和项目后评价等环节，主要流程为：（1）获取
项目信息；（2）项目评价审议；（3）组织投标；（4）合同签订与项目执行；（5）项目后评价。
（三）公司主要业绩驱动因素
（1）政策及市场驱动
近年来，国家出台了一系列生态保护及环境治理相关政策，为环保行业的发展提供了积极的政策环境。
随着各地强化生态环境监督管理，加大环保执法力度，对环保的严格要求已经成为中国环保市场面临的新常
态。鼓励政策的不断出台和美好生活对环保需求的不断提升等因素将驱动环保行业进入战略发展机遇期，为
环保行业提供了巨大的发展机遇。
（2）全产业链综合服务能力驱动
公司是我国污水处理行业市场化过程中最早提供全产业链、综合解决方案的专业公司之一。公司长期专
注环保水处理领域，可提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及
运营等一站式服务，是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所属行业发展情况
1、污水处理行业发展概况
近年来，在政策、社会等多重因素共同推动作用下，我国污水处理基础设施建设趋于完善，市场污水处
理能力稳步增长。2023年城市污水处理率已达到98.69%；县城、建制镇和乡的污水处理率分别为97.66%、67
.71%和86%。预计未来城市与县城的污水处理率增速均将放缓，其中县城增速略高于城市，二者差距逐步收
窄，推动城乡间污水处理效能实现均衡发展。
当前污水处理市场竞争格局进一步稳固，龙头企业保持稳定的头部市场份额。地方环保集团、央企和国
企依托其资本实力、政策资源等综合优势，在大型环保项目招投标中占据主导地位。与此同时，民营企业趋
向于走专精特优质发展道路，聚焦技术与模式创新，加速布局节能降碳、智慧水务等新兴领域，推动行业向
专业化、高技术含量、高附加值方向转型升级。
2、供水行业发展概况
近年来，随着供水设施建设持续推进，城镇供水普及率稳步提升。2023年城市供水普及率达99.4%，县
城、建制镇和乡的供水普及率分别为98.3%、90.8%和86%，城乡差距呈逐年收窄态势。从供水规模来看，202
3年城市、县城、建制镇和乡的供水总量分别为687.6亿立方米、130.3亿立方米、151.2亿立方米和12.9亿立
方米，城乡供水能力仍存在结构性差异，新建供水市场向县城下沉。供水行业正从规模扩张向质量提升转型
，逐步迈向以智能化、低碳化为特征的高质量发展阶段。
3、再生水利用和污泥处理行业发展情况
再生水是指对处理后的污水进行深度加工，使其能够循环再利用，是水资源的重要补充。推广再生水利
用，既有助于缓解水资源供需矛盾，也能有效改善水生态环境质量。目前，再生水已在工业生产、城市绿化
、道路清洗、车辆冲洗、生态补水等多个领域得到应用。随着政策持续推动，再生水将在我国获得更广泛的
应用，未来市场规模有望持续扩大，为水资源可持续利用和生态环境改善发挥更大作用。
本处所称的污泥处理特指对污水处理过程中产生的污泥进行的处置。污水处理过程中产生的污泥含水量
大，含重金属、细菌等有害物质较多，如采用简单的卫生填埋法很有可能对地下水体及土壤造成二次污染，
其他脱水、深度脱水、干化、焚烧、好氧发酵、厌氧发酵等处理技术在经济性和适用性方面还存在不足。据
相关研究测算，到2030年城镇湿污泥年产生量预计将达到7175万吨，城镇污泥的无害化处置率将达到75%左
右，污泥无害化处理处置市场潜力有望得到进一步释放。
（二）行业周期性特点
公司主要从事的环保水处理相关业务按照《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的行业划分
，属于“水利、环境和公共设施管理业-生态保护和环境治理业”，该行业不属于强周期性行业，周期性特
征不明显。
（三）公司所处的行业地位
公司地处全国闻名的环保之乡——江苏省宜兴市高塍镇，是国内最早亦是最有影响力的环保水处理综合
服务提供商之一。自成功在深圳证券交易所上市以来，公司充分发挥资本市场平台优势，依托深厚的技术积
累和具有竞争力的融资成本优势，在持续保持合理资产负债水平和优质现金流状况的同时，实现了经营业绩
的稳健发展。近年来，公司在保持传统水处理投资运营全产业链优势的基础上，业务布局持续延伸。公司业
务已拓展至有机固废处置与资源化利用、农业环境治理与服务、新能源等新领域。公司的发展一直贯穿了创
新的主线，对推动宜兴乃至中国环保产业的发展产生了积极的作用。
公司自设立以来一直专注于环保水处理，具备技术研发、咨询与设计、工程承包、投资及运营管理、环
保设备定制为一体的完整产业链，已完成环保水处理项目一千三百余项，可生产三十多个系列、三百多个品
种的环保设备。目前公司着重运营大中型水务投资运营类项目及大中型固废资源化处理项目。
公司的实际控制人在1986年成立了环保设计研究院，开发了WSZ成套化污水处理设备等环保水处理专用
设备，公司多项环保水处理设备入选了《给排水设计手册》。公司开发的“WSZ-F污水处理设备”于1996年
经国家环保总局批准为国家环境保护最佳实用技术推广计划（A类）项目，并于同年由农业部授予部级科学
技术进步奖二等奖，至今该系列设备仍是中小型污水处理项目的主选产品；公司在1998年成为第一批申领到
水污染控制设计甲级资质的企业，开发的“CASS法活性污泥处理系统”经国家环保总局评审，被确认为2003
年国家重点环境保护实用技术（B类）项目。公司于2001年经江苏省科技厅批准成立江苏省环境工程技术研
究中心，系江苏省首批重大科技基础设施建设项目。
公司具有市政公用工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级、环保工程专业承包壹级、建筑工程
施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级及环境工程（水污染防
治工程）专项甲级设计资质、环境工程（固体废物处理处置工程）专项乙级设计等资质，为目前环保行业少
数同时具备上述资质的企业之一。公司为江苏省科技厅认定的高新技术企业，先后承担了3项国家级星火项
目及多项省级星火、火炬项目。多年来，公司不断开发新型环保技术装备，先后有12项工艺设备通过省部级
科技鉴定，6个系列产品被科技部评为国家级新产品，4项技术列入江苏省高新技术产品。公司还参与起草了
《环境保护产品技术要求——生物接触氧化成套装置（HJ/T377-2006）》一项行业标准；公司子公司曾与江
苏省环境科学研究院等单位联合起草《污水混凝与絮凝处理工程技术规范（HJ2006-2010）》、《污水气浮
处理工程技术规范（HJ2007-2010）》及《污水过滤处理工程技术规范（HJ2008-2010）》三项行业技术规范
。
三、核心竞争力分析
（一）产业链完整
公司可提供环保水处理技术及产品研发、咨询设计、工程承包、投资及运营管理、环保设备产销等全产
业链服务，一方面可促进公司业务的有效延伸，由点及面，提高业务附加值，比市场上单一工程承包商、设
备制造商、水务投资及运营商拥有更强的整体竞争优势；另一方面，全产业链能够有效控制工程造价及投资
成本，确保工程质量，提高运营安全性及经济性，并在后续为期较长的特许经营期或代运行阶段具有更为明
显的成本控制优势。
（二）单体项目日处理能力领先
公司的环保水处理项目日处理能力普遍在5万吨以上。较大的单体项目日处理规模可以有效提升项目的
稳定性和质量，具有规模效应，有利于成本控制。同时公司的综合服务、建设管理能力也通过承接大型项目
得到了很好的展示，树立了公司品牌和口碑，体现了公司整体竞争能力。
（三）品牌知名度高
公司为国内最早从事环保水处理的企业之一，已完成各类水处理项目1,300多项。由于水处理企业多而
散，地方政府对水处理企业甄别存在一定难度。出于公共安全的考虑，地方政府倾向于与知名度高、从业时
间长的企业合作。公司的品牌优势有助于被市场认同，有利于市场的进一步拓展。
（四）资质齐备
公司具有市政公用工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级、环保工程专业承包壹级、建筑工程
施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级及环境工程（水污染防
治工程）专项甲级设计资质、环境工程（固体废物处理处置工程）专项乙级设计等资质，为目前环保行业少
数同时具备上述资质的企业之一。资质齐备有助于公司对复杂、大型项目的市场开拓，避免与众多资质不全
的中小企业直接竞争，同时有利于公司做到项目全面可控，保证项目进度和提高运营质量。
（五）服务质量优势
公司拥有较强的专业技术团队及成熟的项目工程建设和运营管理模式，能够灵活应对各种条件的水处理
项目，针对水质、水量等参数制定科学合理的运营模型以及设计定制适合该项目的水处理设备，并可以通过
远程监控技术实现数据采集，实时监控水处理相关数据，及时调整相关工艺，这些措施能确保公司为客户提
供更加优质的服务。
（六）良好的管理体制和较高的人力资源使用效率
公司长期致力于水处理行业，积累了丰富的管理经验。公司不断健全管理控制系统和必要制度，确保公
司战略、政策和文化的统一。在此基础上对各级主管充分授权，营造一种既有目标牵引和利益驱动，又有程
序可依和制度保证的高效稳定的环境。具体安排上，公司在年初制定年度计划、工作目标及考核机制，根据
当年情况灵活制定员工激励机制，提高员工执行力和工作效率。公司运营项目单厂平均员工数低于行业平均
水平，凸显了较高的管理水平和人力资源使用效率。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入165,867.34万元，较上年减少25,104.59万元；归属上市公司股东的净利
润为17,036.60万元，较上年同期增加7.21%。扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润为8,158.34万
元，较上年同期减少23.65%。主要系公司处置岳阳项目导致本期污水处理收益降低以及本期收款不佳导致坏
账计提增加所致。
2025年末总资产794,498.03万元，较上年末减少1.59%；归属于上市公司股东的净资产为429,553.01万
元，较上年末增加2.09%，净资产增加主要系报告期内公司实现盈利，而总资产有所下降主要系本期用货币
资金清偿债务。
2025年公司投资运营业务收入81,873.96万元，较上年减少4,373.80万元；工程承包业务收入40,575.35
万元，较上年减少31,591.05万元；设备产销业务收入27,448.30万元，较上年增加11,542.08万元；设计与
其他业务收入13,623.63万元，较上年减少677.59万元。
2025年经营活动产生的现金流量净额同比增加64.61%，主要系公司报告期内购买商品、接受劳务支付的
现金减少所致。2025年，公司紧紧围绕国家宏观战略，积极把握行业变革机遇，坚持以创新驱动发展，成功
推出了以“工厂化预制、模块化集成、智能化运维”为核心的SEED技术体系，获得了政府与市场的高度认可
，落地了多个项目，业绩也显著提升，在行业下行的大环境下，公司逆势突围，展现出强劲的发展韧性。
（一）业务板块
2025年公司业务成绩进步显著，这也得益于创新研发的SEED低碳绿能水厂，该产品凭借在建设速度、碳
减排、节约费用与占地等方面的综合优势，推出后受到业内广泛好评，为公司业绩突破提供了强力支撑。公
司全年共签订项目合同60余项，总金额超13亿元，落地汤阴、济源、新疆新星、北京房山、缅甸供水等多个
SEED项目，此外还完成了南通委托运营、岳阳南津港提标改造、丹北后巷升级改造等优质项目的签约。目前
公司十余个跟
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