经营分析☆ ◇300684 中石科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器的研发、设计、生产、销售与技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子专用材料及其他电子元件制造行业 15.39亿 98.23 4.65亿 95.96 30.23
(行业)
其他(行业) 2765.00万 1.77 1958.47万 4.04 70.83
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 14.90亿 95.13 4.44亿 91.55 29.79
其他(产品) 4104.24万 2.62 2700.25万 5.57 65.79
EMI屏蔽材料(产品) 3523.44万 2.25 1396.33万 2.88 39.63
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.68亿 61.80 2.49亿 51.30 25.69
外销(地区) 5.98亿 38.20 2.36亿 48.70 39.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.55亿 99.28 4.82亿 99.36 30.98
经销(销售模式) 1135.20万 0.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 6.05亿 93.89 1.64亿 87.51 27.20
其他(补充)(产品) 2742.53万 4.26 1352.01万 7.19 49.30
其他业务(产品) 1196.83万 1.86 996.02万 5.30 83.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元件及电子专用材料制造行业(行 12.43亿 98.78 3.05亿 96.53 24.53
业)
其他(行业) 1537.68万 1.22 1097.32万 3.47 71.36
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 11.68亿 92.87 2.77亿 87.68 23.70
其他(产品) 4670.15万 3.71 2770.74万 8.77 59.33
EMI屏蔽材料(产品) 4298.67万 3.42 1120.07万 3.55 26.06
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.60亿 68.37 1.85亿 58.61 21.52
外销(地区) 3.98亿 31.63 1.31亿 41.39 32.85
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.40亿 98.61 3.10亿 98.14 24.99
经销(销售模式) 1749.78万 1.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 6.03亿 93.75 1.31亿 89.35 21.72
其他(补充)(产品) 4020.47万 6.25 1561.57万 10.65 38.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售10.23亿元，占营业收入的65.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 31904.21│ 20.37│
│客户二 │ 30393.36│ 19.40│
│客户三 │ 16826.08│ 10.74│
│客户四 │ 13999.65│ 8.94│
│客户五 │ 9155.24│ 5.85│
│合计 │ 102278.54│ 65.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.08亿元，占总采购额的57.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 23588.23│ 26.88│
│供应商二 │ 8888.78│ 10.13│
│供应商三 │ 6666.53│ 7.60│
│供应商四 │ 6276.37│ 7.15│
│供应商五 │ 5345.87│ 6.09│
│合计 │ 50765.78│ 57.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、公司所从事产品行业情况
公司以研发为主导，在提供基于合成石墨材料、导热界面材料、两相流产品的先进热管理功能解决方案
基础上，以创新性技术为新一代电子设备提供热管理、电磁屏蔽及粘结密封等“可靠性综合解决方案”，满
足消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等行业所需电子设备的高可靠性、高性能、集成化、低成本等
需求，业务范围涵盖核心功能材料及散热组件的研发、设计、生产、销售与技术服务。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的分类标准，所处行业为“C39计算机、通
信和其他电子设备制造业”。
公司产品分材料类和组件类，材料类产品在国民经济行业分类标准中属于电子专用材料制造（定义：指
用于电子元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、互联与封装材料、工艺及辅助材料的制造），热管
、均热板、热模组等产品属于其他电子元件制造（定义：指未列明的电子元件及组件的制造）。
2、公司所处行业特点及发展趋势
公司产品应用领域十分广泛，绝大部分消费电子终端及电子设备等均涉及到公司可靠性解决方案和材料
、组件需求。
目前公司产品主要应用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长行业。
（1）消费电子行业
互联网电子产业历经三代变革，第一代是PC互联网时代，计算机通过有线网络实现数据互联；第二代是
移动互联网时代，随着4G/5G网络普及，催生智能手机、平板电脑等移动终端以及应用生态爆发；第三代是A
I智能时代，大模型技术突破推动终端设备智能化升级，AI手机、AIPC、智能穿戴设备、服务机器人等形态
爆发，构建以用户为中心的智能体生态。AI终端设备的蓬勃发展有望带动消费电子行业进入新一轮成长周期
，为公司带来新的发展机遇。
消费电子技术迭代和产品创新对热管理、电磁兼容等可靠性问题提出更高性能的要求和挑战，例如芯片
功耗增加需更高效散热方案（如VC、液态金属等），多模块协同需精准屏蔽干扰、保障信号稳定，高密度集
成对粘接密封材料提出耐极端环境要求等。硬件配置升级为公司可靠性综合解决方案催生出更大的应用市场
需求，产品价值量也有望得到提升。
公司紧跟新技术发展方向，持续稳定地加大在各产品领域的研发投入，凭借技术和产品优势，与消费电
子行业头部客户保持长期稳定的合作关系。公司将充分利用优质客户资源与客户粘性，积极参与客户新产品
的前沿研发过程，在高附加值环节上不断爬坡，为客户打造高性能、高可靠性产品应用方案，提供高品质定
制化服务。
（2）数字基建行业
数字基础设施建设（简称“数字基建”）是指以新一代信息技术为核心，构建的具备数字化、网络化、
智能化特征的基础设施体系，涵盖通信网络基础设施（5G/6G网络、工业互联网/物联网、卫星互联网等）、
算力基础设施（数据中心、算力中心、边缘计算节点等）、应用基础设施等领域。
数字基建是支撑数字经济发展的基础，国家层面通过顶层设计、专项政策及资金支持，加快数字基建行
业发展。
2023年2月中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，指出数字中国建设的两大基础为数
字基础设施和数据资源体系，并提出打通数字基础设施大动脉：加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进
IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用；系统优化算力基础设施布局，促
进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯
次布局。2023年12月国家发改委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的
实施意见》，指出支持产权清晰、运营状况良好的绿色数据中心集群、传输网络、城市算力网、算电协同等
项目探索发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），强化政策性金融支持。
在人工智能迅猛发展的当下，数字基建面临全新挑战与需求。随着大模型的不断涌现和应用场景的日益
丰富，算力需求呈爆发式增长，国内外大模型厂商、云服务提供商等纷纷加大算力基础设施建设，驱动全球
算力规模持续扩张。算力网络建设对数据中心通信、交换机、服务器等基础设施提出速率和容量的双重需求
，高算力场景对芯片、单板和系统的散热、电磁兼容等问题带来巨大挑战，例如随着服务器功率密度提升，
传统风冷方案难以满足散热需求，液冷技术成为高密度场景刚需；高速互联下信号串扰风险增加，对电磁屏
蔽方案提出更高要求。随着芯片和设备性能提升，将推动配套技术方案升级，带来热管理、电磁屏蔽等需求
显著提升。
公司依托以导热界面材料和电磁屏蔽材料为核心的热管理和电磁屏蔽解决方案，叠加热管、VC、热模组
等两相流技术及产品，成为数据中心通信、服务器等相关硬件制造企业的供应商。公司锚定新市场需求和行
业头部客户，积极推进新产品和新技术方案的导入，制定行业整体解决方案，持续提升供货产品价值量。
（3）智能交通行业
新能源汽车行业由高速发展期逐步进入成熟期，行业竞争逐步由电动化向智能化转变。智能化将成为推
动新能源汽车产业发展的核心驱动力，各大车企纷纷发力智能化，推出各自的智能驾驶、智能座舱等技术和
产品，抢占市场制高点。
市场和技术双重驱动下智能汽车逐渐走向普及。
AI大模型正深刻重塑智能汽车的技术路径与产业生态，推动汽车从交通工具到智能终端的进化。以Tran
sformer为核心的大模型架构，正在重新定义汽车的“神经系统”，端侧（车端）与云端大模型的协同成为
核心技术路径。多模态融合技术成为智能汽车的“感官升级”关键，大模型整合语音、视觉、车控信号等多
模态数据，突破传统交互边界。汽车将成为新一代智能控制终端和载体。
智能汽车产业链核心环节包括上游感知、控制、通讯系统（包括车规级芯片、激光雷达、毫米波雷达、
车载摄像头、域控制器、车载OS等），中游核心执行与集成系统（三电系统、线控底盘、智能座舱等），下
游应用场景与生态延伸（整车制造与服务、无人驾驶运营等）。随着车规级芯片算力提升，传感器、车载显
示屏、功率电子设备等配置增加，衍生出功耗、散热、电磁兼容与质量等多重挑战，这些都将给公司所提供
的热管理、电磁屏蔽、粘结密封等可靠性综合解决方案及相关产品带来巨大市场空间。
（4）清洁能源行业
清洁能源是实现“双碳”目标的核心路径，通过发展光伏、风电、氢能等清洁能源，可大幅减少化石能
源依赖，推动经济绿色低碳转型。国家层面通过《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作
的意见》《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》等文件，明确“碳达峰碳中和”目标的总体要求和分阶
段任务、从能耗双控转向碳排放总量和强度双控，释放清洁能源发展空间。
人工智能正在席卷各行各业，为清洁能源行业带来新变革。政策层面，2024年8月，国家印发《关于加
快经济社会发展全面绿色转型的意见》文件，提出加快数字化绿色化协同转型发展，推进产业数字化智能化
同绿色化的深度融合，实现数字技术赋能绿色转型，推动绿色低碳数字基础设施建设。产业层面，新能源企
业在光伏、储能等业务中逐步引入AI技术，从大型电站到智能终端，推动能源管理向着更加智能、高效的方
向发展。同时，AI快速发展带来的能源消耗问题愈发突出，为清洁能源行业带来新的市场机遇。随着AI数据
中心建设加速，电力需求急剧增加，对电力供应的稳定性带来挑战，进一步加重电网在电力调配与承载方面
的压力，储能系统作为保障电力供应的重要一环，可以更好地平衡电力供需，保障AI技术的可持续发展。
在清洁能源行业中，光伏、风电、储能、智能电网等催生了大量电子设备可靠性需求，为公司核心产品
和热管理、电磁屏蔽、粘结密封等可靠性解决方案带来广阔市场空间。公司系统分析行业发展趋势、自身基
因和产品线情况，将清洁能源行业发展重点放在储能行业。
3、行业周期性、区域性和季节性特征
（1）行业发展的周期性
电子制造服务行业的发展受下游行业的需求周期性的影响较为直接。电子产品的需求受宏观经济环境、
经济周期、消费者偏好和技术创新等因素影响。经济景气时，电子产品的市场需求增长，带动电子制造服务
行业产销量增加；经济低迷时，消费者及企业购买力下降，产品需求减少，行业产销量减少。
（2）行业的区域性
全球电子制造服务行业兴起于欧美，然后逐渐向东南亚、中国台湾和中国大陆转移。目前，中国、东南
亚、印度、墨西哥、东欧等地是低成本制造的区域中心。当前“经贸区域化”的趋势有利于区域内低成本制
造中心的发展，但以中国大陆为核心的亚太供应链仍具备产业集群和低成本优势。
（3）行业的季节性
受传统消费习惯的影响，消费电子品牌厂商下半年订单占比较高，造成电子制造服务行业的出货及收入
具有一定的季节性特征。每年的第一、二季度为传统淡季，下半年开始进入销售旺季。
4、公司行业地位及优势
公司深耕导热散热行业二十余年，依托在细分领域的持续投入和前瞻性布局，目前公司在热管理材料领
域占据领先地位，可提供从材料到组件到模组的整体解决方案，致力于成为全球领先的智能电子设备可靠性
综合解决方案提供商。
根据日本富士经济出版的报告，公司是人工合成高导热石墨膜全球龙头，品类齐全、技术领先。
公司在产品多元化、核心技术、客户资源、市场布局等方面均建立了核心竞争优势，在细分领域拥有较
高的市场份额和市场地位。①公司产品结构多样，通过持续的创新发展，形成了以人工合成石墨为核心、多
品类协同发展的产品矩阵，能够为电子设备提供热管理、电磁屏蔽、粘结密封等可靠性综合解决方案。②公
司研发能力强劲，掌握高温碳材料烧结技术、功能高分子复合技术、两相流传热技术等多项核心技术，核心
产品具有较高的技术及工艺壁垒。③公司以服务行业大客户为导向，与行业头部企业建立了长期稳定的合作
关系，拥有优质客户资源与客户粘性，不断扩大合作产品品类。④公司持续进行全球化布局，开启国内+国
际“双循环”发展方向，着手打造以新加坡为海外总部，泰国为海外生产基地的国际化发展格局。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务及产品技术
公司以研发为前导，针对电子产品的基础可靠性问题，为客户解决热管理、电磁兼容、粘接和密封等领
域的技术难题，在销售解决方案过程中带动公司生产的功能性材料及组件等产品销售。公司主要产品包括高
导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、胶粘剂材料及密封材料等，广泛应
用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长行业。
作为国家高新技术企业，公司持续保持较高研发强度，坚持科学创新，在以下技术领域形成较高壁垒：
高温碳材料烧结技术、功能高分子复合技术、两相流传热技术等，从而保证公司技术水平始终站在行业前沿
。
（二）公司主要产品服务领域
1、消费电子行业
消费电子行业包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备（VR/AR/MR、智能手表、TWS等）
、智能家居设备（智能音箱、智能显示屏、智能TV、智能投影、电视棒、MeshWi-Fi等）、游戏机、无人机
等日常使用、更新换代较快的电子产品。
在消费电子行业，公司提供的主要产品包括：高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组
、EMI屏蔽材料、胶粘剂材料、密封材料等。
公司基本实现3C行业头部客户全覆盖，长期服务于北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、H客户、
荣耀、大疆等国内外主要消费电子客户。报告期内，公司在人工合成石墨材料领域保持龙头地位，不断提升
模切组件产品市场份额；公司加快VC吸液芯的研发和批量化生产步伐，构建核心技术壁垒，实现差异化错位
竞争。
2、数字基建行业
公司产品可服务于以下数字基建细分领域：5G通信及下一代先进通信、数据中心、算力中心、工业互联
网、智能安防等，所应用的具体终端设备包括通信基站、服务器、网络交换机、路由器、固态硬盘、安防设
备等。
在数字基建行业，公司提供的主要产品包括：导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、
环境密封材料等。
公司成立以来，长期服务于H客户、中兴、爱立信、诺基亚、思科、菲尼萨等头部通讯终端设备制造商
。报告期内，公司积极推进行业解决方案及核心材料、模组在算力设备端的应用，打造新的增长曲线。在数
据中心通信领域，公司持续拓展新客户，一体化VC模组产品获得国内外头部客户的产品认证并量产。公司热
模组核心零部件、TIM材料等产品批量供货于服务器厂商，并积极推进液冷散热模组的客户导入，不断提升
供货产品价值量。
3、智能交通行业
公司在智能交通领域瞄准新能源汽车（三电系统、智能驾驶、智能座舱）、充电桩、飞行汽车等领域的
电子设备，所应用的具体终端设备包括电池包、电机系统、电控系统、激光雷达、域控制器、智能座舱、充
电设备等。
在智能交通行业，公司提供的主要产品包括：导热界面材料、胶粘剂材料、EMI屏蔽材料、密封材料、
热模组等。
目前公司已获得小鹏、北汽、比亚迪、全球Top3某德系零部件企业等重要客户的供应商资格，且部分项
目获得开发定点及批量供货。公司在智能汽车领域持续布局，积极参与客户的新项目、新产品开发，为其提
供激光雷达解决方案、汽车域控制器解决方案等产品。
4、清洁能源行业
公司产品在清洁能源领域所应用的具体终端设备包括光伏逆变器、风电变流器、储能系统、不间断电源
（UPS）等。
在清洁能源行业，公司提供的主要产品包括：热模组、导热界面材料、胶粘剂材料、灌封材料、防水透
气阀等。
目前公司与行业头部企业阳光电源等客户在光伏、储能等多个领域展开深度合作，部分已形成批量销售
。公司积极围绕AI数据中心场景所带动的光储系统、电源设备等新需求方向，基于公司现有核心技术和研发
平台，提供配套可靠性解决方案。
（三）经营模式
销售模式以直销为主，以分销业务为辅。
三、核心竞争力分析
公司始终坚持“走专业化道路，正道取胜，鼓励创造性思维”的经营理念，投资于研发，投资于现代化
企业运营，投资于企业文化建设，投资打造先进的管理平台，持续打造和提升公司在激烈的市场环境中的核
心竞争力，立志在所从事的专业和业务领域成为行业领先者，塑造高端品牌形象。公司的核心竞争力主要体
现在以下方面：
1、多种技术的交叉优势
公司坚信作为一家自主研发型专业公司，技术是公司持续发展的根本。公司在所从事技术领域，经长期
持续投资和积累，保证公司研发水准始终处于技术前沿，在若干方向引领行业技术发展。在人工合成石墨技
术、导热界面材料技术、热管、均热板、热模组技术等多个技术领域，均建立了独立的研发团队和实验平台
，均保有先进技术储备。各技术领域的交叉融汇，形成公司独特的技术竞争力，可全方位、快速为客户诊断
、分析热管理等领域的痛点，提供、模拟仿真及验证先进的综合热管理解决方案，从而快速响应行业的发展
变化，全面参与客户从早期设计到最后量产交付全流程。
2、长期且稳定的优质客户资源优势
公司坚持大客户市场战略，始终把所服务行业前5名大客户作为主要目标服务客户。公司多年来以行业
大客户为导向，公司根据各个大客户的需求和合作方式，为其制定服务组织和服务流程。从客户设计中心的
项目早期设计参与，到客户外协装配工厂的量产配合和大批量交付，各个环节环环相扣，不断提升客户服务
质量和客户对公司的技术和资源的依赖程度。公司主要客户包括通信领域、消费电子领域的全球知名品牌商
和厂商，这些长期稳定的优质客户行业技术领先，牵引着公司在目标行业的技术领先；优质客户在管理方面
的高要求，不断推升公司的整体管理水平；优质客户的良好信誉保证公司的财务健康发展。公司在为大客户
服务的基础上，提升创新意愿、动力和视野，主动挖掘其他客户需求，提升市场竞争敏锐嗅觉，研究市场、
行业和客户需求，在现有消费电子和通信行业客户的基础上，不断形成可复制的行业整体解决方案，推广到
更多消费电子和通信行业客户及数字基建、智能交通、清洁能源等高成长性行业客户，进一步扩大优质客户
资源池。
3、全面推进数字化运营，践行智能制造
公司秉持数字赋能经营的理念，构建精益管理体系，打造数字工厂。
公司以SAPERP系统为基础，贯通销售、生产、采购、质量、项目、财务、客服、设备等模块，将主营业
务全价值链条纳入统一管理，集成PLM、MES、Ariba等多个先进信息系统，延展至研发、智能制造、供应链
管理、客户需求等领域深入进行数据交互取得协同效应。同时，集团范围内实行多云战略，对核心运营数据
进行系统分析及监控，实现集团全球范围内信息实时共享，系统的远程监控和维护。
公司不断引进高端智能装备及AOI全自动化检测和识别系统，依托MES系统实现制造管理过程数字化，运
用大数据分析技术，实时反馈量产数据，使产品具有可靠品质保证和完整的可追溯性，同时，全面提升制造
工艺水平，生产效率，改善制造成本，持续提升企业精益运营水平。
4、全球视野，本土智慧
公司自成立之初即服务于世界500强等行业内领先外资企业和国内一线龙头企业，较早参与到全球化产
业分工之中。
经过与头部客户长期业务往来的洗礼，公司在技术和管理各个层面与头部企业对标，形成了全球化视野
。同时公司是一家本土企业，具备较强的内部驱动力、独创的企业管理方法、上下一心的利益共同体，从而
保证相较国外公司具有一定的灵活性。
5、前瞻性的跨区域战略部署，全球化、高品质的产品交付与服务能力
公司立足服务龙头客户的发展战略，贴近重点客户展开生产，在全球产业链核心地区进行产业布局。目
前在无锡、宜兴、东莞、泰国等地建有产业基地，在北京、上海、无锡、宜兴等地设有研发基地，在美国设
有工程中心，同时在新加坡、韩国等海外地区设有分支机构或销售团队，为全球知名客户提供优质的产品与
服务。公司全球化布局生产基地，华东、华南、东南亚三地产能互相备份，可应对各种突发状况带来的交付
压力。同时，具备因客户订单增加所需的快速扩产能力，不断进行工艺改进，良率和质量水平等方面逐步提
高，增强了公司产品交付方面的核心竞争力。
6、开放心态，敢于变革的企业文化
面对日新月异的技术变革，宏观政策和市场环境的多变，新的挑战接踵而至。自成立以来，公司一直秉
持“改革与创新为企业永续发展的双引擎”的理念，不故步自封，保持开放心态，主动求变、自我革新，深
信“唯有变才是唯一的不变”。近年来，公司通过组织结构的创新与变革，遵循市场导向、用户导向的原则
，建立现代化、职业化、国际化的企业管理体制和管理团队；深度研究行业与市场现状，分析重点竞争对手
业务模式和产业布局，公司不断审视外部宏观环境和行业趋势变化，全新认识所担负的使命、长期愿景、价
值观、发展战略和企业文化。从企业内部着手寻找重构业务运营的方法，助力加速转型，以实现可持续发展
。公司坚信，开放心态，敢于变革的企业文化是保证基业长青的关键要素。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入15.66亿元，同比增长24.51%，实现归母净利润2.01亿元，同比增长173.0
4%。
（1）公司营业收入较去年同期增长主要系：消费电子行业需求回暖，公司逐步拓展北美大客户除手机
外的其他终端产品业务，新产品和新项目放量、份额提升；AI赋能下消费电子、数字基建等行业新产品迭代
，带来新的散热方案需求，公司高效散热模组及核心零部件热管、VC同比增长；公司加大韩国市场拓展，韩
国大客户营收同比得到较大增长。
（2）公司净利润较去年同期增长主要系：公司加大高附加值产品供应，供货产品结构得到优化，同时
，公司持续推进精益生产和工艺改善等降本增效措施，毛利率有所提升；通过优化资产结构，提升资产质量
，增强盈利能力，从而带动净利润实现较快增长。
报告期内，主要经营工作总结如下：
（1）把握市场动态，拓展新行业及客户群体
公司顺应AI产业趋势，不断扩展产品及解决方案在AI终端设备、AI基础设施等新兴领域和行业客户中的
应用。
报告期内，公司取得北美大客户导热材料供应商资格；公司VC产品的核心材料在消费电子行业实现量产
；公司热模组产品针对数据中心通信制定行业解决方案，并实现向国内外头部客户的量产交付。
（2）持续研发投入，提高技术壁垒，丰富产品结构
公司持续加大在高性能散热技术等领域的研发投入，为产品升级及新产品的研发提供充分的保障，持续
与客户共同定义下一代产品路线图。报告期内，公司P型石墨研制成功并进入小批量生产，继续巩固人工合
成石墨全球龙头地位；公司加大VC吸液芯的研发投入，构建核心技术壁垒；公司加快3DVC/大VC/一体化VC模
组等产品的批量化生产步伐，产品结构更加丰富。
截至报告期末，公司向国内外申请发明专利及实用新型专利累计278项，其中，公司向国内外申请发明
专利131项，取得国内发明专利28项，国外发明专利8项；公司申请实用新型专利147项，其中已经授权实用
新型专利138项。
（3）加快国内外产能建设，为公司发展增加动能
公司海外产能交付能力稳步提升，满足产业链全球化需求。截至目前泰国工厂已顺利投入生产运营，坚
持高标准交付，通过了ISO9001、ISO14001、QC080000，ISO45001等关键体系认证，成功完成北美大客户、
韩国三星、诺基亚等主要头部客户的泰国审厂认证工作，并实现多品种产品量产交付。
AI硬件设备的快速发展为公司散热模组产品带来新的应用场景，公司结合市场及客户需求情况，逐步加
大宜兴生产基地的热模组产能投资建设。报告期内，公司实现热管、VC、液冷模组等产品在消费电子、数据
中心通信、服务器、医疗设备等行业客户的量产交付。
●未来展望:
公司以技术研发为主导，是一家拥有大批量交付能力的电子设备可靠性综合解决方案服务商。公司针对
电子设备普遍存在的热管理、电磁兼容、粘接与密封等问题，开发系列功能材料和组件。公司主要产品具有
普适性，可用于各行各业的电子设备，例如：智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备、智能家居
设备、通信基站、服务器、交换机、安防设备、新能源汽车三电系统、智能驾驶、智能座舱、充电设备、光
伏逆变器、储能系统等。未来公司将选择高成长、新兴行业作为目标市场，包括消费电子、数字基建、智能
交通、清洁能源等，从而实现跨越式发展。
1、坚持既定发展战略，抓住行业发展新机遇
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