经营分析☆ ◇300684 中石科技 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器的研发、设计、生产、销售与技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 6.05亿 93.89 1.64亿 87.51 27.20
其他(补充)(产品) 2742.53万 4.26 1352.01万 7.19 49.30
其他业务(产品) 1196.83万 1.86 996.02万 5.30 83.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元件及电子专用材料制造行业(行 12.43亿 98.78 3.05亿 96.53 24.53
业)
其他(行业) 1537.68万 1.22 1097.32万 3.47 71.36
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 11.68亿 92.87 2.77亿 87.68 23.70
其他(产品) 4670.15万 3.71 2770.74万 8.77 59.33
EMI屏蔽材料(产品) 4298.67万 3.42 1120.07万 3.55 26.06
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.60亿 68.37 1.85亿 58.61 21.52
外销(地区) 3.98亿 31.63 1.31亿 41.39 32.85
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.40亿 98.61 3.10亿 98.14 24.99
经销(销售模式) 1749.78万 1.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 6.03亿 93.75 1.31亿 89.35 21.72
其他(补充)(产品) 4020.47万 6.25 1561.57万 10.65 38.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元件及电子专用材料制造行业(行 15.88亿 99.75 4.50亿 100.20 28.32
业)
其他(行业) 400.75万 0.25 -88.56万 -0.20 -22.10
─────────────────────────────────────────────────
导热材料(产品) 14.82亿 93.06 4.07亿 90.73 27.48
EMI屏蔽材料(产品) 6746.04万 4.24 --- --- ---
其他(产品) 4303.59万 2.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.61亿 66.65 2.56亿 56.95 24.09
外销(地区) 5.31亿 33.35 1.93亿 43.05 36.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.86亿 99.60 4.45亿 99.14 28.06
经销(销售模式) 636.17万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.14亿元，占营业收入的56.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 26918.33│ 21.40│
│客户二 │ 25229.00│ 20.06│
│客户三 │ 8555.47│ 6.80│
│客户四 │ 5445.82│ 4.33│
│客户五 │ 5275.42│ 4.19│
│合计 │ 71424.03│ 56.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.47亿元，占总采购额的51.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 20628.59│ 30.64│
│供应商二 │ 6251.82│ 9.29│
│供应商三 │ 2894.63│ 4.30│
│供应商四 │ 2717.19│ 4.04│
│供应商五 │ 2254.44│ 3.35│
│合计 │ 34746.66│ 51.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务及产品技术
公司以研发为前导，针对电子产品的基础可靠性问题，为客户解决热管理、电磁兼容、粘接和密封等领
域的技术难题，在销售解决方案过程中带动公司生产的功能性材料及组件等产品销售。公司主要产品包括高
导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料、胶黏剂材料及密封材料等，广泛应
用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长行业。
作为国家高新技术企业，公司持续保持较高研发强度，坚持科学创新，在以下技术领域形成较高壁垒：
高温碳材料烧结技术、功能高分子复合技术、两相流传热技术等，从而保证公司技术水平始终站在行业前沿
。
除了先进热管理功能解决方案产品之外，公司还涉及电磁屏蔽、粘接和密封解决方案，这四项细分领域
的功能解决方案共同构成公司电子设备可靠性综合解决方案。
（二）公司主要产品服务领域
1、消费电子行业
消费电子行业包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备（AR/VR/MR、智能手表、TWS等）、
无人机、游戏机、智能家居设备（智能音箱、智能显示屏、智能TV、智能投影、电视棒、MeshWi-Fi等）等
日常使用、更新换代较快的电子产品。
在生成式AI的发展浪潮下，AI终端开始蓬勃发展。消费电子知名品牌商纷纷推出“AI+”的消费电子产
品，AI手机、AIPC等产品渗透率逐步提升，相较于传统消费电子产品，其算力更大、功耗更高，散热性能要
求也随之提升。同时AIPIN、AI眼镜等新型可穿戴设备也开始涌现，终端产品形式日益丰富，为散热需求带
来全新增量。AI终端的蓬勃发展有望带动消费电子行业进入新一轮成长周期，为公司带来新的发展机遇。公
司将资源投向这些高成长、新兴行业，进一步扩展在整个消费电子产业链中的产品应用和解决方案。
在消费电子行业，公司提供的主要产品包括：高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组
、EMI屏蔽材料、胶黏剂材料、密封材料等。
公司基本实现3C行业头部客户全覆盖，报告期内，公司高导热石墨组件产品应用于北美大客户的新一代
平板电脑中，展望下半年，北美大客户新机型单机散热材料用量较上一代机型将有所提升。
2、数字基建行业
公司产品可服务于以下数字基建细分领域：5G通信及下一代先进通信、数据中心、超算中心、工业互联
网、安防等，所应用的具体终端设备为通信基站、服务器、光通信模块、路由器、SSD固态硬盘及安防设备
等。
近年来，公司从单纯通信业务扩展为数字基建业务，全面覆盖数字信息收集、传输、储存与处理等各个
环节的终端电子设备相关需求。
在数字基建行业，公司提供的主要产品包括：导热界面材料（导热垫片、导热硅脂、导热凝胶、导热相
变材料等）、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料（EMI吸波材料、EMI密封材料、FIP导电银胶等）和环境
密封材料等。
公司目前已向国内外多家上述硬件设备企业批量供货，报告期内，公司均热板产品获得海外头部光通信
企业、国内某光通信企业的800G高速光模块产品认证并量产。
3、智能交通行业
公司在智能交通领域瞄准新能源汽车（三电系统、自动驾驶、智能座舱）、充电桩、飞行汽车等领域的
电子设备可靠性综合解决方案。所应用的具体场景包括电池包、电机系统、电控系统、高级辅助驾驶（ADAS
）、智能座舱、充电设备等。
在智能交通行业，公司提供的主要产品包括：导热界面材料、胶粘剂材料、EMI屏蔽材料、密封材料、
热模组等。
公司目前已获得多家整车厂、零部件企业的供应商代码，部分项目获得开发定点及批量供货。
4、清洁能源行业
在锂电池、光伏发电及储能等清洁能源行业，公司解决方案的主要应用场景有：光伏逆变器、风电变流
器、储能系统（ESS）、不间断电源（UPS）等。
清洁能源领域，公司提供的主要产品包括：热模组、导热界面材料、胶黏剂材料、灌封材料、防水透气
阀等。
目前公司与行业头部企业在光伏、储能等多个领域展开深度合作，部分已形成批量销售。
（三）经营模式
销售模式以直销为主，以分销业务为辅。
二、核心竞争力分析
公司始终坚持“走专业化道路，正道取胜，鼓励创造性思维”的经营理念，投资于研发，投资于现代化
企业运营，投资于企业文化建设，投资打造先进的管理平台，持续打造和提升公司在激烈的市场环境中的核
心竞争力，立志在所从事的专业和业务领域成为行业领先者，塑造高端品牌形象。公司的核心竞争力主要体
现在以下方面：
1、多种技术的交叉优势
公司坚信作为一家自主研发型专业公司，技术是公司持续发展的根本。公司在所从事技术领域，经长期
持续投资和积累，保证公司研发水准始终处于技术前沿，在若干方向引领行业技术发展。在人工合成石墨技
术、导热界面材料技术、热管、均热板、热模组技术等多个技术领域，均建立了独立的研发团队和实验平台
，均保有先进技术储备。各技术领域的交叉融汇，形成公司独特的技术竞争力，可全方位、快速为客户诊断
、分析热管理等领域的痛点，提供、模拟仿真及验证先进的综合热管理解决方案，从而快速响应行业的发展
变化，全面参与客户从早期设计到最后量产交付全流程。
2、长期且稳定的优质客户资源优势
公司坚持大客户市场战略，始终把所服务行业前5名大客户作为主要目标服务客户。公司多年来以行业
大客户为导向，公司根据各个大客户的需求和合作方式，为其制定服务组织和服务流程。从客户设计中心的
项目早期设计参与，到客户外协装配工厂的量产配合和大批量交付，各个环节环环相扣，不断提升客户服务
质量和客户对公司的技术和资源的依赖程度。公司主要客户包括通信领域、消费电子领域的全球知名品牌商
和厂商，这些长期稳定的优质客户行业技术领先，牵引着公司在目标行业的技术领先；优质客户在管理方面
的高要求，不断推升公司的整体管理水平；优质客户的良好信誉保证公司的财务健康发展。公司在为大客户
服务的基础上，提升创新意愿、动力和视野，主动挖掘其他客户需求，提升市场竞争敏锐嗅觉，研究市场、
行业和客户需求，在现有消费电子和通信行业客户的基础上，不断形成可复制的行业整体解决方案，推广到
更多消费电子和通信行业客户及数字基建、智能交通、清洁能源等高成长性行业客户，进一步扩大优质客户
资源池。
3、全面推进数字化运营，践行智能制造
公司秉持数字赋能经营的理念，构建精益管理体系，打造数字工厂。
公司以SAPERP系统为基础，贯通销售、生产、采购、质量、项目、财务、客服、设备等模块，将主营业
务全价值链条纳入统一管理，集成PLM、MES、Ariba、CRM等多个先进信息系统，延展至研发、智能制造、供
应链管理、客户需求等领域深入进行数据交互取得协同效应。同时，集团范围内实行多云战略，对核心运营
数据进行系统分析及监控，实现集团全球范围内信息实时共享，系统的远程监控和维护。
公司不断引进高端智能装备及AOI全自动化检测和识别系统，依托MES系统实现制造管理过程数字化，运
用大数据分析技术，实时反馈量产数据，使产品具有可靠品质保证和完整的可追溯性，同时，全面提升制造
工艺水平，生产效率，改善制造成本，持续提升企业精益运营水平。
4、全球视野，本土智慧
公司自成立之初即服务于世界500强等行业内领先外资企业和国内一线龙头企业，较早参与到全球化产
业分工之中。经过与头部客户长期业务往来的洗礼，公司在技术和管理各个层面与头部企业对标，形成了全
球化视野。同时公司是一家本土企业，具备较强的内部驱动力、独创的企业管理方法、上下一心的利益共同
体，从而保证相较国外公司具有一定的灵活性。
5、前瞻性的跨区域战略部署，全球化、高品质的产品交付与服务能力
公司立足服务龙头客户的发展战略，贴近重点客户展开生产，在全球产业链核心地区进行产业布局。目
前在无锡、宜兴、东莞、泰国等地建有产业基地，在北京、上海、无锡、宜兴等地设有研发基地，在美国设
有工程中心，同时在新加坡、韩国等海外地区设有分支机构或销售团队，为全球知名客户提供优质的产品与
服务。公司全球化布局生产基地，华东、华南、东南亚三地产能互相备份，可应对各种突发状况带来的交付
压力。同时，具备因客户订单增加所需的快速扩产能力，不断进行工艺改进，良率和质量水平等方面逐步提
高，增强了公司产品交付方面的核心竞争力。
6、开放心态，敢于变革的企业文化
面对日新月异的技术变革，宏观政策和市场环境的多变，新的挑战接踵而至。自成立以来，公司一直秉
持“改革与创新为企业永续发展的双引擎”的理念，不故步自封，保持开放心态，主动求变、自我革新，深
信“唯有变才是唯一的不变”。近年来，公司通过组织结构的创新与变革，遵循市场导向、用户导向的原则
，建立现代化、职业化、国际化的企业管理体制和管理团队；深度研究行业与市场现状，分析重点竞争对手
业务模式和产业布局，公司不断审视外部宏观环境和行业趋势变化，全新认识所担负的使命、长期愿景、价
值观、发展战略和企业文化。从企业内部着手寻找重构业务运营的方法，助力加速转型，以实现可持续发展
。公司坚信，开放心态，敢于变革的企业文化是保证基业长青的关键要素。
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