经营分析☆ ◇300696 爱乐达 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
军用飞机和民用客机零部件的精密加工。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
飞机零部件(产品) 2.45亿 99.92 1.22亿 99.93 49.84
地面设备及其他(产品) 20.33万 0.08 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
四川区域(地区) 2.39亿 97.35 --- --- ---
四川以外区域(地区) 651.38万 2.65 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 2.45亿 100.00 1.22亿 100.00 49.83
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
航空零部件制造(行业) 5.61亿 100.00 2.92亿 100.00 51.99
───────────────────────────────────────────────
飞机零部件(产品) 5.58亿 99.48 2.91亿 99.68 52.10
地面设备及其他(产品) 293.71万 0.52 94.68万 0.32 32.24
───────────────────────────────────────────────
四川区域(地区) 5.43亿 96.69 2.84亿 97.44 52.40
四川以外区域(地区) 1860.43万 3.31 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 5.61亿 100.00 2.92亿 100.00 51.99
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
飞机零部件(产品) 3.64亿 99.38 2.04亿 99.79 56.01
其他(补充)(产品) 226.02万 0.62 42.20万 0.21 18.67
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
航空零部件制造(行业) 6.14亿 100.00 3.48亿 100.00 56.63
───────────────────────────────────────────────
飞机零部件(产品) 6.14亿 99.94 3.48亿 99.94 56.63
地面设备及其他(产品) 36.78万 0.06 20.02万 0.06 54.42
───────────────────────────────────────────────
四川区域(地区) 6.04亿 98.45 3.45亿 99.29 57.11
四川以外区域(地区) 954.65万 1.55 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 6.14亿 100.00 3.48亿 100.00 56.63
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售5.53亿元，占营业收入的99.58%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 54426.07│ 97.96│
│客户2 │ 388.00│ 0.70│
│客户3 │ 314.51│ 0.57│
│客户4 │ 117.32│ 0.21│
│客户5 │ 81.47│ 0.15│
│合计 │ 55327.36│ 99.58│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.67亿元，占总采购额的29.88%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 1696.00│ 7.58│
│供应商2 │ 1556.00│ 6.96│
│供应商3 │ 1275.98│ 5.71│
│供应商4 │ 1136.00│ 5.08│
│供应商5 │ 1016.67│ 4.55│
│合计 │ 6680.66│ 29.88│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
公司专注于航空航天制造领域，主要从事军用\民用飞机零部件、航空发动机零件和航天大型结构件的
精密制造，以及航空飞机燃油系统类装机成品的设计研发，具备航空零部件“数控精密加工--特种工艺处理
--部组件装配”全流程制造能力和航空飞机燃油系统类装机成品的研发制造能力。报告期内，公司主营业务
为：航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配，航空飞机燃油系统类装机成品研发设计。产
品包括飞机机头、机身、机翼、尾翼及起落架等各部位相关零部件、发动机零件以及航天大型结构件。
1）数控精密加工：聚焦航空零部件关键件、重要件、复杂零件以及小批量件柔性生产能力建设。业务
主要为军用飞机零件、民用飞机零件（包括空客、波音多个主要型号机型国际转包以及IAI客改货订单；赛
峰集团起落架零组件国际直接订单；ARJ21、C919、C929、MA700、AG600等国产机型订单）、军\民用发动机
零件、航天大型结构零件等。
2）特种工艺处理：公司拥有阳极氧化、无损检测、电镀、酸洗、热处理、喷漆线等10余种特种工艺和
理化试验能力,具备航空结构零部件特种工艺全工序处理能力。业务主要为公司承接的部分机加产品的特种
工艺处理；主机厂及其协作单位机加产品的特种工艺处理；航空制造领域市场其他客户特种工艺业务。
3）部组件装配：公司建有小组件装配线、中机身部段装配线以及机体大部段装配线，具备航空组件和
大部件以及无人机全机身装配能力。已建立从“原材料--数控精密加工--特种工艺处理--机身和机体装配”
全流程供应链管理能力，并已开展某型无人机、某型军机以及多个民用机型部\组件装配业务。
4）设计研发：公司建立了设计研发中心，开展了多项任务载荷安装车、机电模拟器、千斤顶等地面保
障设备的设计研发和制造。报告期内，公司积极开展航空飞机燃油系统类某型装机成品设计研发并取得进展
。
公司主营业务围绕航空零部件全流程开展，定位做精机加、做强特种工艺、做优装配“三足”并重发展
，并逐步由产品工序业务向成品研发项目延展布局。
（二）公司经营模式
1、采购模式
公司主要为军用飞机主机厂、民用客机分承制厂、航空发动机制造厂以及科研院所提供飞机结构零部件
、发动机零件以及航天结构件制造服务。产品原材料主要为铝合金、钛合金、不锈钢、镍基高温合金、高强
度钢等。因所用材料为特殊型号，具有领域专用性、定制化特点，目前主要由客户提供原材料，采用来料加
工模式。公司自行采购的主要为各种刀具、切削液、导轨油等辅料。
报告期内，公司承接国际直接业务，自行采购指定原材料；部分装配全流程业务实施原材料和组/配件
采购。另公司已开展航空装机成品项目研发，相关项目研发材料由公司自行采购。
2、生产模式
公司主要为订单定制生产模式。生产组织主要按客户来料（部分自购材料）及交付进度计划进行，产品
加工完工后向客户交付。报告期内，公司部分产品数控加工完工后交付客户，有部分数控加工产品通过特种
工艺处理工序后交付客户；亦有部分产品经过数控精密加工，完成特种工艺处理，实施部件装配后交付客户
。
随着公司部件装配业务全流程能力建设。公司主要有以下生产组合模式：
单工序业务：1）数控精密加工；2）特种工艺；3）部组件装配
多工序业务：1）数控精密加工+特种工艺；2）数控精密加工+特种工艺+部组件装配
全流程业务：原材料采购+数控精密加工（自主生产/外协生产）+特种工艺（自主处理/外协处理）+部
件装配（自主装配/外部采购）
3、销售模式
公司设置市场部组织合同评审，负责收集整理客户需求以及售后服务等，形成高管牵头、技术研发部支
持、市场部执行的直销模式。
（三）主要的业绩驱动因素
在我国发展航空航天产业，加强国防建设和强化现代化军队改革的目标下，国家产业政策为公司所处行
业的发展建立了良好的政策环境。军用航空方面，武器装备升级换代及武器装备现代化和智能化发展，促进
军用航空持续发展，但受航空装备市场周期性影响，报告期公司航空装备客户订单需求有所减缓。民用航空
方面，随着民用航空运力持续增长，民用国际转包业务需求增加，与此同时，国产大飞机C919持续深入推进
，亦为民用航空制造带来大的增长空间。
面对市场周期性影响，公司积极走出去，持续挖掘国际国内市场需求，拓展多区域多客户市场业务；同
时坚持练好内功，夯实主营业务基本面，提升产品竞争力，为进一步高质量发展奠定坚实基础。在此基础上
，公司积极拓展航空装机成品研发设计，延展业务链，布局新赛道。
二、核心竞争力分析
1、零部件全流程优势
公司专注于航空制造领域，业务围绕航空零部件全流程开展，已具备“数控精密加工--特种工艺处理--
部组件装配”航空零部件全流程能力，定位做精机加、做强特种工艺、做优装配“三足”并重发展，形成了
航空零部件制造单一工序优势和全流程组合优势。
数控精密加工方面，公司聚焦航空零部件关键件、重要件、复杂零件以及小批量件柔性生产能力建设，
在钛合金、高强度钢、镍基高温合金等材质高精度盲孔加工、复杂深腔加工等方面技术在行业内处于明显优
势地位。公司是中航工业下属某主机最大的民营供应商，且是承接其关键、重要、复杂零件比例最大的供应
单位。
特种工艺处理方面，公司建有阳极化、喷漆、无损检测、热处理等特种工艺生产线，满足航空结构零件
全工序需求，业务覆盖军机、民机、航空发动机以及航电等产品。公司是国内少数具备特种工艺全工序能力
的民营企业之一，是某主机厂指定的特种工艺协作单位。
部组件装配方面，公司具备航空组件和大部件以及全机身装配能力，是其首家推进“原材料-数控精密
加工-特种工艺处理-部组件装配”全流程业务的民营企业。
2、多部门联合创新优势
公司一直专注于航空精密制造领域，定位于技术先导型、质量管理型、团结协作型航空制造企业，高度
重视技术工艺、质量管控、生产优化等多方面创新能力建设，形成了技术、生产、质量等多部门联合研发创
新机制。不断总结航空制造经验，同时学习行业前沿技术，不断探索产品制造新技术，研究装备效率提升新
方法，产品质量管控新措施以及生产管理新方案，提升航空零部件制造全流程整体能力。通过内部自主研发
、内外联合研发等多方式，充分运用智能化、信息化手段，提升装备效率，优化工艺制造水平；同时，由产
品工序业务向产品研发项目突破，提升企业技术研发团队综合实力。在长期发展过程中，公司将研发创新与
生产实践相结合，形成的研发创新成果广泛应用于公司业务中。截止目前，公司拥有专利58项，其中发明专
利5项，实用新型53项。另有9项发明专利及2项实用新型正在审核中。
3、经营管理优势
航空产品高可靠性、高安全性和高稳定性的质量要求，以及单件小批量的生产特点，对产品制造的良品
率和生产效率提出了极高要求，考验企业的质量管控和生产管理能力，同时也决定着企业的盈利水平。
在质量管控方面，公司于2008年建立AS9100和武器装备质量管理体系，延续至今已有10余年历史，在此
过程中，通过多个军机单位、民机单位、多家科研院所以及航空发动机制造单位等第二方的供应商综合评审
，通过了中国商飞、法国赛峰直接供应商审查以及空客、波音、GE、R.R、IAI等外方供应商综合能力延伸审
查。在航空制造通用体系标准和客户二方审核标准基础上，公司陆续建立了爱乐达企业标准体系，提升整体
管理水平。
在生产管理方面，公司由单一数控精密加工工序，逐步延伸到特种工艺全工序，再到航空部件全流程能
力。公司逐步稳健推进各业务开展，不断夯实各业务能力，并借助数字化、信息化管理系统，从技术工艺开
发、质量检测方法、生产过程管理以及供应链搭建等产品制造全流程持续提升精益管理水平。
4、客户合作优势
公司一直深耕于航空零部件精密制造领域，始终秉持“用户至上，质量第一”服务理念。公司客户覆盖
中航工业下属多家军机主机厂、多家民用客机分承制厂、多家科研院所以及航空发动机制造单位，是多个客
户单位的A级供应商，与多个客户建立了战略协作关系，连续多年获得“优秀供应商”、“金牌供应商”荣
誉。2022年公司数控精密加工、热表处理和部件装配三个业务板块分别位列某主机厂优秀供应商前列，荣获
中航工业某主机厂“金牌供应商”荣誉。
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