经营分析☆ ◇300698 万马科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信与信息化设备的研发、生产、系统集成与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信(行业) 1.65亿 48.67 4427.22万 41.58 26.82
车联网(行业) 1.58亿 46.44 5460.66万 51.29 34.67
医疗(行业) 1657.57万 4.89 759.00万 7.13 45.79
─────────────────────────────────────────────────
车联网(产品) 1.58亿 46.44 5460.66万 51.29 34.67
机柜、机箱类产品(产品) 1.03亿 30.39 2297.48万 21.58 22.29
工业控制类产品(产品) 3947.20万 11.64 1486.98万 13.97 37.67
其他(产品) 2253.21万 6.64 642.76万 6.04 28.53
医疗信息化产品(产品) 1657.57万 4.89 759.00万 7.13 45.79
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.49亿 73.28 7955.91万 74.73 32.01
国外(地区) 9062.56万 26.72 2690.98万 25.27 29.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 2.67亿 47.54 6606.66万 32.01 24.78
车联网行业(行业) 2.55亿 45.52 1.23亿 59.41 48.03
医疗行业(行业) 3892.39万 6.94 1771.21万 8.58 45.50
─────────────────────────────────────────────────
车联网(产品) 2.55亿 45.52 1.23亿 59.41 48.03
机柜、机箱类产品(产品) 1.77亿 31.53 4537.64万 21.98 25.66
工业控制类产品(产品) 4926.62万 8.78 1045.99万 5.07 21.23
其他(产品) 4183.64万 7.46 --- --- ---
医疗信息化产品(产品) 3764.69万 6.71 1677.75万 8.13 44.57
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.82亿 85.89 1.88亿 91.10 39.03
国外(地区) 7912.56万 14.11 1836.23万 8.90 23.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.61亿 100.00 2.06亿 100.00 36.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
车联网(行业) 9968.18万 44.35 4547.00万 56.60 45.62
通信(行业) 7119.86万 31.68 1900.73万 23.66 26.70
工业控制类产品(行业) 3295.35万 14.66 682.83万 8.50 20.72
医疗(行业) 2090.30万 9.30 903.18万 11.24 43.21
─────────────────────────────────────────────────
车联网(产品) 9946.07万 44.26 4524.89万 56.32 45.49
通信类产品(产品) 5544.82万 24.67 1468.96万 18.28 26.49
工业控制类产品(产品) 2816.70万 12.53 589.88万 7.34 20.94
医疗信息化产品(产品) 2090.30万 9.30 903.18万 11.24 43.21
其他(产品) 2075.79万 9.24 546.83万 6.81 26.34
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.67亿 74.38 6265.36万 77.99 37.48
其他(地区) 2454.77万 10.92 1038.75万 12.93 42.32
西南(地区) 943.15万 4.20 169.33万 2.11 17.95
华南(地区) 644.89万 2.87 209.71万 2.61 32.52
华中(地区) 570.58万 2.54 65.68万 0.82 11.51
东北(地区) 521.88万 2.32 78.97万 0.98 15.13
华北(地区) 403.24万 1.79 139.20万 1.73 34.52
西北(地区) 219.87万 0.98 66.73万 0.83 30.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 2.68亿 51.51 6790.06万 32.79 25.32
车联网(行业) 1.78亿 34.16 1.18亿 57.12 66.51
医疗行业(行业) 4670.66万 8.97 1856.25万 8.96 39.74
工控产品(行业) 2794.40万 5.37 232.78万 1.12 8.33
─────────────────────────────────────────────────
车联网(产品) 1.78亿 34.16 1.18亿 57.12 66.51
ODN及机柜产品(产品) 1.12亿 21.58 2173.65万 10.50 19.34
其他(产品) 1.08亿 20.71 --- --- ---
医疗信息化产品(产品) 4176.21万 8.02 1925.78万 9.30 46.11
无线接入产品(产品) 3420.19万 6.57 --- --- ---
工控产品(产品) 2794.40万 5.37 232.78万 1.12 8.33
光器件(产品) 1874.11万 3.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.50亿 67.30 1.51亿 72.91 43.08
其他地区(地区) 6000.84万 11.53 2949.38万 14.24 49.15
西北地区(地区) 2848.23万 5.47 557.21万 2.69 19.56
西南地区(地区) 2656.16万 5.10 701.52万 3.39 26.41
华南地区(地区) 2134.56万 4.10 655.83万 3.17 30.72
华北地区(地区) 1592.32万 3.06 426.71万 2.06 26.80
华中地区(地区) 1293.05万 2.48 154.92万 0.75 11.98
东北地区(地区) 500.43万 0.96 163.51万 0.79 32.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.21亿 100.00 2.07亿 100.00 39.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.99亿元，占营业收入的53.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 16743.57│ 29.85│
│客户B │ 6182.10│ 11.02│
│客户C │ 2986.97│ 5.33│
│客户D │ 2172.65│ 3.87│
│客户E │ 1851.37│ 3.30│
│合计 │ 29936.65│ 53.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.10亿元，占总采购额的41.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 9255.33│ 18.52│
│供应商B │ 4775.24│ 9.56│
│供应商C │ 4152.43│ 8.31│
│供应商D │ 1523.99│ 3.05│
│供应商E │ 1262.74│ 2.53│
│合计 │ 20969.72│ 41.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）经营情况概述
公司作为一家高新技术企业，持续致力于通信设备和配电类产品以及医疗信息化产品的研发、生产和销
售。近年来，公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务、智算与智驾工具链产品及服务。报告期内
，公司积极开拓业务，发展势头良好，车联网业务和通信以及工控类业务均实现高增长，报告期合并营业收
入339,154,434.24元，同比增长50.91%；公司实现归母净利润16,464,517.01元，同比增长3.06%。
1.构筑车联网底层技术架构，加速推进出海业务，驱动可持续化竞争力
公司凭借在车联网连接管理业务和通信网络专业技术等方面的优势能力，已经成功与吉利、理想、上汽
、东风、岚图、智己等10多个知名汽车厂商建立紧密的合作关系，报告期内新增业务合作伙伴百度、奔腾等
客户。报告期内，公司成立了RoboX综合解决方案团队，并成功与国内头部无人驾驶公司百度签署合作协议
，公司的Robotaxi连接解决方案可以为其提供国内乃至全球运营所需要的高质量网络连接服务，通过5G双卡
、链路聚合和专网等领域进行创新合作。同时，上海优咔基于SGP.02及SGP.22原有架构的支持之上，完成ON
ESIMSGP.32的产品与服务，公司作为全球率先能同时支持SGP.02/22/32技术的第三方车联网服务企业，平台
具备强大的系统性能与扩展潜力，可处理大规模并发请求，可以应对跨国汽车品牌在全球范围内开展业务时
所面临的挑战。截至本报告期末，在车联网领域拥有超过1,500万辆车辆的智能连接管理服务能力。
随着中国车企加速走向国际市场，公司积极推动全球业务生态战略，加快开拓海外市场。目前公司在全
球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），报告期内新增英国和澳大利亚海外公
司，持续提升公司全球网联服务能力。公司已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河提供车
辆出海联网服务，另有今年上半年新增理想、一汽奔腾、岚图、雷诺等出海联网客户，当前公司正在加速落
地车联网出海业务合作。公司将继续合作全球多个国家和地区的主流运营商，携手自主车企，加速推进出海
业务，助力提升公司品牌国际影响力和整体核心竞争力，为公司持续发展创造新的机遇。2025年，全资子公
司上海优咔作为首批建设单位进入由上海市数据局指导成立的“智能终端出海服务创新联合体”；公司智能
网联汽车服务链荣获“2024年度上海国资国企数字化转型创新基地区块链应用创新场景”奖；同时入选“上
海市数字企业出海服务平台”首批企业名单。这些都标志着公司在车联网连接管理领域的技术实力和行业领
先地位获得高度认可。
2.洞察行业变化，持续挖掘客户需求，推进通信业务增收保效
公司以移动、联通、电信、广电等通信运营商为业务基石，大力拓展行业客户，进一步挖掘市场潜力。
针对工控市场，公司在战略上通过聚焦新能源和轨道交通领域，在战术上采取紧盯细分行业龙头，树立“灯
塔”项目，提高产品定制化能力和服务等方面，从而取得了较快的发展。同时随着数字经济发展以及企业数
字化转型不断深化，公司持续加强研发投入，优化团队建设，正逐步从传统通信设备提供商进入智算数据中
心的市场。报告期内，公司首次突破金融行业项目，成功落地银行数据中心项目；按期完成广东韶关粤港澳
数据中心项目设备交付，验收合格率100%，获得“优秀供应商”表彰；中标国网一二次融合成套环网箱区域
联采4个项目，公司成为国家电网集采供应商；公司继宁波地铁、绍兴地铁、武汉地铁、西安地铁、长沙地
铁，报告期内获得重庆地铁、广州地铁通信设备项目；公司进一步强化和汽车锂电客户合作关系，从小规模
适用，逐步增加到中等规模的产品供应；公司成功入围万国数据、有孚白名单，成为数据中心服务供应商，
为后续业务推进奠定坚实基础。公司内部全方位提质增效，加强流程管理，打造以标准化为基础，精益生产
为核心的柔性化智能制造车间；围绕“供应商管理-仓库管理-物流管理-价格管理”全链条进行优化升级。
公司将继续把握先进技术与制造业深度融合的机遇，积极发展新质生产力，不断向高端、智能和绿色方向升
级。
3.积极参加行业标准制定，加强与行业生态伙伴紧密交流
公司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权300多项、软件著作权约130
个。公司长期积极参与多项国家级与行业重点标准制定，报告期内，公司主编《车联网服务平台符合性评测
实施指南》《车联网服务平台风险评估实施指南》（上海市团体标准，2025年发布），参与编制《支持低空
智联网服务的5G网络规划建设技术规范》（2025年发布）《智能计算超算互联网参考架构》《智能计算超算
互联网平台运营要求》，大力提升行业影响力，技术水平得到高度认可。
报告期内，公司积极参加行业会议提升品牌知名度和美誉度，公司全资子公司上海优咔受邀出席英伟达
GTC2025，分享基于边缘到云技术构建数据闭环功能的最佳实践，并就未来推进AI技术在汽车领域的变革与
发展等相关议题展开讨论；上海优咔亮相2025全球开发者先锋大会，成为上海人工智能实验室——大模型语
料数据联盟会员单位；2025年7月27日，WAIC世界人工智能大会隆重举行，上海优咔作为车联网领域领军企
业，凭借在智能网联汽车领域的沉淀积累与创新突破应用，荣获2025年语料数据智能创意大赛“自动驾驶”
赛道一等奖。
（二）公司主营业务及主要产品
1、通信及工控行业产品
（1）通信类产品
公司机柜、机箱类产品包括数据中心产品、移动基站类产品、光通信类产品及配电类产品。产品广泛用
于IDC机房、数字通信机房，云平台建设、通讯网络等众多领域，公司在行业内保持了较好的市场口碑。
（2）工业控制类产品
公司工业控制类产品包括工业控制机柜、自动化控制柜及工业小型箱体等，产品主要面向工业类企业以
及轨道交通、国家高铁等场景的电气设备、信息通讯领域。
2、车联网连接平台及服务
公司打造“揽海”全球车联ONESIM一站式解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，凭借自主的eSIM
及5G双卡等技术赋能汽车网联，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管
理服务，帮助车企简化供应链管理、降低管理运维成本、丰富业务运营能力并提升海外联网服务质量，通过
一张物料、一个平台、一次对接，实现全球一卡通用，助力车企拓展全球市场。同时根据车企需求，帮助主
机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）。截至本报告期
末，车联网业务连接总数已超过1,500万，公司正在加大研发投入，持续优化服务能力，赋能主机厂高效连
接、智能交互信息。近年来，公司积极落实国家新型工业化的号召，大力发展新质生产力，推动物联网、边
缘计算、云计算与人工智能技术的深度融合，搭建算网一体化竞争优势，构建数据驱动的智能化工具链，形
成“智算+连接”产品矩阵。
（1）“揽海”全球车联ONESIM一站式解决方案
公司瞄准当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格贵等
几大痛点，打造出“揽海”全球车联ONESIM一站式解决方案。该方案凭借自主的eSIM及5G双卡等技术，通过
一个平台、一次对接、一张物料、实现全球一卡通，帮助车企简化供应链管理，提高出海落地效率，轻松拓
展海外市场。
（2）车联网连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）
公司根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运
营平台（TOSP）三大平台。其中：
连接管理平台（CMP）：面向B端主机厂，包含车联网业务管理平台（MNO），以及汽车联网的数据传输
、数据资源管理；
车联网业务管理平台（MNO）：面向B端主机厂，包含SIM卡管理、增值套餐管理、账号管理、流量池管
理、订单管理、短信管理等业务；
车联网运营平台（TOSP）：B2B2C模式，面向主机厂的C端车主进行用户运营、流量运营、加油充电、商
城运营、车主权益等综合性的生态运营。
公司全球车联ONESIM方案通过种子号及远程配置和管理能力，实现全球一卡通用，简化物料号，降低合
规风险，提供本地服务，提升用户体验，同时增强与全球运营商的资费谈判能力。eSIM技术赋能车企开展平
台化生产，使用统一的eSIM卡物料，简化物料类型，提高管理效率，降低运营成本。5G双卡可提供车规级SI
M卡，车端SDK，具备双卡统一管理能力的连接和业务管理平台，确保高速率双卡连接，实现高可靠链路优化
。
（3）无人化场景解决方案
当前，全球Robotaxi行业正逐步从概念验证迈向商业化运营，技术进步、成本下降以及政策支持加速行
业转变。
报告期内，公司成立了RoboX综合解决方案团队，团队重点聚焦无人出租车、低速无人物流车等无人场
景。Robotaxi的运营在运行安全、用户交互、运维管理、数据合规等方面对网络服务的质量提出更高的要求
。公司具有大规模车联网服务能力，在乘用车领域积累了5G专网、双卡等丰富的经验，同时全球一站式车联
网服务解决方案通过多种创新技术，帮助运营方实现用户体验、运营安全和成本方面的平衡。ONESIM技术是
公司Robotaxi解决方案中的一部分，将同时为乘用车和Robotaxi行业赋能，解决车企和Robotaxi运营企业的
全球化部署难题。
3、智算与智驾工具链产品及服务
目前公司在智驾行业布局共有两方面，分别是：公司自研“遨云”自动驾驶综合解决方案、优咔常州智
算中心。
围绕智驾工具链公司自研“遨云”自动驾驶解决方案，该方案为“端-管-云-边”一体化协同架构，拥
有自动驾驶数据闭环工具链平台产品，基于算力、存储等底层能力，实现边缘计算与云端的协同优化，帮助
主机厂客户构建自主可控的自动驾驶数据处理（涵盖数据“采集-处理-标注-训练-仿真”的全链路闭环）、
算法训练及仿真平台，通过5G专网和边缘计算资源池，帮助车企缩短自动驾驶算法迭代周期，同时满足数据
安全合规要求。
公司“遨云”自动驾驶综合解决方案具有高度的兼容性和扩展性，构建高效生态协同。报告期内，已全
面开展包括R1在内的DeepSeek全系列模型适配工作，以满足不同规模参数量模型的个性化部署需求。公司“
遨云”自动驾驶综合解决方案可搭载英伟达算力底座及企业AI软件，可为客户提供基于高性能算力平台底层
硬件的一体化服务。公司的“遨云”智能驾驶数据闭环解决方案V1.0基于华为昇腾基础软硬件平台完成并通
过昇腾应用开发技术认证，取得了相应证书。公司将持续采纳先进经验与最佳实践，依托“遨云”智算方案
，加速智能驾驶技术落地，助力车企构建数据闭环，实现行业领先。
公司下属孙公司常州优咔搭建常州首个“端管云边”自动驾驶云算力平台，搭载算力服务器，可以向行
业客户提供高性能算力支持、连接管理平台服务、智能驾驶工具链产品。公司工具链产品、平台服务与算力
之间形成协同效应，不仅显著提升公司自动驾驶技术的研发效率，而且促进公司自动驾驶技术的商业化落地
，推动自动驾驶产业生态的发展。
4、医疗信息化产品
公司的医疗信息化产品服务于各大医院医生及护士等工作人员，帮助医院提升信息化管理水平，当前重
点发展手术室智能更衣管理系统、智能耗材管理柜、通道识别设备及监控识别装置、诊间报道工作站、智慧
屋、移动医疗护理工作站、移动医生工作站、床前移动结算工作站等产品。报告期内，公司获得北京大学人
民医院、上海长征医院等多家医院手术行为管理系统项目，另有多家医院中标推车、查房车、耗材屋等产品
。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司严格执行采购管理制度，建立了完备的供应商准入机制。为保障原材料供给，公司设有采购管理部
，全面负责供应商生态体系建设及采购全流程高效管控。公司开展供应商全生命周期管理，实行准入、开发
、资质审核及日常动态管理，执行优胜劣汰机制，确保供应链体系优质高效；通过招投标、询比价等方式优
化成本，严格管控合同签订、交付验收、开票付款等环节，保障供应链稳定运行；开展大宗材料行情监测、
竞品对标分析及成本模型构建，为战略采购和降本增效提供数据支撑；依托ERP、SRM等系统实现供应商管理
及采购作业全流程信息化，提升供应链协同效率与透明度。车联网板块采购模式则是面向基础电信运营商、
内容提供商的采购，对于有竞争的市场，公司采用招标方式遴选技术与商务综合优势的供应商，并与之成为
战略合作伙伴；对于垄断资源，公司采用策略谈判方式，与对方达成合作。
2、生产模式
公司通信及医疗产品的生产模式为“以销定产”。受终端采购的影响，公司在销售活动中获得订单为定
制产品，订单特征表现为“种类多、批次多、批量小”。公司生产主要由制造中心负责，制造中心下辖各生
产车间、生产计划组、设备组，质量管理部则负责质量及体系管理，部分具备条件的产品通过OEM外协生产
。公司车联网服务类产品则是根据新项目的需求，与客户、运营商（或有）签订协议规范各自在项目中的职
能，再由公司安排技术人员在现有服务平台基础上开发对应项目的接口，各项功能、安全性等的验证。项目
完成验收后交付客户，并提供持续服务。
3、销售模式
公司通信类产品的主要客户为三大通信运营商、广电及各工业自动化行业客户等，通信运营商主要采用
集采招标的模式确定供应商，铁路通信公司采用签订框架协议并逐单议价的方式进行采购，提供定制化解决
方案。医疗信息化产品的主要客户为医院，医院的信息化设备由医院委托当地政府招标、办公室统一招标或
直接采购，其他行业客户也主要通过招投标的方式获得订单。车联网业务主要通过参与车企的新车型/新平
台供应商遴选流程，以多轮技术交流及商务应答方式参与车企的招标或者议标，获得新车型或新平台的标的
。配合主要客户的招标流程，公司设有营销中心，各事业部也配有产品方案中心与中台支持部门，用以收集
客户需求，并制作招标文件参与招标，采用项目组形式全周期向客户提供产品和服务。
（四）细分行业基本情况及发展趋势
1、车联网技术服务行业
车联网行业近年来已进入高速发展阶段，呈现技术突破、政策驱动与产业链协同并进的格局。政策层面
，2024年11月，工信部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，推动“5G上车”，鼓励汽
车前装5G通信模块，助力智能网联汽车智驾、智舱提质升级。2024年12月，国务院等印发《关于推进新型城
市基础设施建设打造韧性城市的意见》，要求深入推进“第五代移动通信（5G）+车联网”发展，逐步稳妥
推广应用辅助驾驶、自动驾驶。2025年4月，工信部发布2025年汽车标准化工作要点，提出强化智能网联汽
车标准供给，加快LTE-V2X直连通信车载信息交互系统标准宣贯实施，推进列队跟驰、数字钥匙、网联信息
辅助等标准制定，促进网联功能加速应用。
作为智能网联汽车的主要载体，新能源车销量持续增长、市场占有率逐步扩大，推动车联网渗透加速。
根据中国乘联会信息，受“以旧换新”等政策驱动，2025年1-6月乘用车零售量累计1,090.1万辆，同比增长
10.8%；其中新能源汽车零售量合计为546.8万辆，同比增长33.3%，新能源汽车零售渗透率达53.3%。出口端
，2025年1-6月乘用车出口累计247.9万辆，同比增长6.8%，新能源车占出口总量的41.1%。2025年1-6月新能
源乘用车厂商累计出口98.7万辆，增长48.0%，其中6月出口19.8万辆，同比增长116.6%。2025年我国汽车主
要出口国为墨西哥、阿联酋、俄罗斯等国家，带动出海汽车网联需求增长。根据CounterPoint预计，到2028
年，我国乘用车市场将实现100%的联网渗透率。
2、智能驾驶行业
汽车智能化与电动化、网联化一脉相承。通过引入先进传感器、计算机视觉和人工智能技术，汽车能够
实现更高级别的自动驾驶，更为无人驾驶奠定基础，根据NEINSIGHT数据显示，2025年1—6月，L2及以上辅
助驾驶车型销量表现亮眼，达到667.11万辆。其中，L2++及以上车型销量为229.6万辆，占比34.43%。6月份
，L2及以上辅助驾驶车型销量创新高，达到142.8万辆，渗透率高达67.52%。从半年度数据来看，整体渗透
率达63.08%，与2024年同期相比，实现了显著增长。消费者对智能驾驶技术的接受程度越来越高，对具备辅
助驾驶功能的车型需求持续上升。
政策层面，2024年6月，工信部等四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的
通知》，其中提到9家企业成为首批L3级智能网联汽车准入和上路通行试点联合体，包括比亚迪、上汽等。
北京市《自动驾驶汽车条例》于2025年4月1日正式实施，首次将L3级自动驾驶纳入个人乘用车场景；2025年
7月20日，工业和信息化部联合公安部正式发布《自动驾驶汽车道路测试与示范应用管理办法（2025修订版
）》，在上海、广州、深圳、重庆、杭州五个城市试点，L4级高度自动驾驶汽车获准开展全域范围内的商业
化载客和载货运营服务，并首次取消了“安全员强制随车值守”的硬性要求，支持自动驾驶商业化试点和商
业化运营。
无人场景商业化落地层面，L4级自动驾驶技术通过“车路云一体化”战略，在国内20个试点城市展开Ro
botaxi、无人配送等场景测试。当前，全球Robotaxi行业正逐步从概念验证迈向商业化运营，技术进步、成
本下降以及政策支持推动了这一转变，Robotaxi正处于规模化落地前夜。国内以北京、武汉、广州、上海为
示范高地，多家头部Robotaxi企业正开展常态化运营；海外特斯拉于2025年6月在奥斯汀推出Robotaxi服务
，并将拓展至旧金山等城市，对Waymo形成追赶。此外，国内无人物流车需求加速释放，九识、新石器、白
犀牛等车企订单呈爆发式增长，L4技术有望通过无人配送领域大规模推广，完成商业化闭环。
3、通信行业
随着我国新型基础设施建设有序推进，5G基站、IDC等规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增
势。2024年11月，工信部等印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》要求，到2027年底，每万人拥有
5G基站数达38个，按需推进5G网络向5G-A升级演进，全国地级及以上城市实现5G-A超宽带特性规模覆盖。随
着5G应用范围和规模不断扩大，带动通信业服务需求持续提升。根据工业和信息化部公开数据，截至2025年
6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%。
“东数西算”政策提出，目标到2025年底，使普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，
东西部算力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚，国家枢纽节点地
区各类新增算力占全国新增算力60%以上。根据《中国人工智能计算力发展评估报告》预计，2023-2028年中
国智能算力规模和通用算力规模的五年年复合增长率分别达46.2%和18.8%。《2025年国务院政府工作报告》
提出，扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字
产业集群。2025年5月，工信部印发《算力互联互通行动计划》，要求到2026年，建立较为完备的算力互联
互通标准、标识和规则体系。设施互联方面，推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平
。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联
网。根据工信部数据，截至2025年6月底，中国在用算力标准机架达1,043万架，较2024年底增长17.5%。
此外，《数据中心电能利用效率（PUE）评估和验收规范》于2025年4月1日起正式实施，要求国家绿色
数据中心PUE（数据中心总能耗/IT设备能耗）平均值降至1.26，此举将推动数据中心节能降碳改造和绿色发
展，引导行业向着节能环保方向发展。
4、医疗信息化行业
当前，我国医疗信息化建设正从以院内管理为中心的医院信息化阶段，向以医疗服务提质增效为中心的
临床和区域医疗信息化阶段过渡，在政策的支持刺激下，医疗信息化产品拥有广阔的市场增长空间。兴业证
券预计，2025年中国医疗信息化市场规模超470亿元，2022-2025年复合增长率29%。
2024年11月，卫健委印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，全面推进AI在医疗服务、健康
管理、医保、医院管理等流程的建设方向，积极推进卫生健康行业“人工智能+”应用创新发展。2025年，
卫健委等部门陆续出台相应的政策规划及管理办法，重点提到了医疗领域数智化的发展，继续推进人工智能
技术提升医疗信息化水平。得益于5G、人工智能、区块链等技术的成熟，医疗信息化将持续提升医疗服务水
平和人民幸福感。
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