经营分析☆ ◇300706 阿石创 更新日期：2024-05-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各种PVD镀膜材料研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
溅射靶材(产品) 2.08亿 45.93 3902.15万 69.04 18.80
合金及金属材料(产品) 1.73亿 38.36 803.16万 14.21 4.63
蒸镀材料(产品) 6387.26万 14.14 459.11万 8.12 7.19
其他(产品) 706.95万 1.56 487.32万 8.62 68.93
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
平板显示(行业) 2.13亿 30.69 5071.65万 51.26 23.78
光学光通讯(行业) 1.66亿 23.86 1644.08万 16.62 9.92
其他(行业) 1.54亿 22.10 2302.51万 23.27 14.99
节能玻璃(行业) 9360.55万 13.47 660.99万 6.68 7.06
贸易(行业) 6863.75万 9.88 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
溅射靶材(产品) 3.77亿 54.19 7269.69万 73.47 19.31
蒸镀材料(产品) 1.57亿 22.58 1191.89万 12.05 7.60
合金及金属材料(产品) 1.30亿 18.67 186.48万 1.88 1.44
其他(产品) 3171.27万 4.56 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.05亿 72.68 6265.61万 63.32 12.41
外销(地区) 1.90亿 27.32 3629.04万 36.68 19.12
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.95亿 100.00 9894.65万 100.00 14.24
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
溅射靶材(产品) 1.85亿 55.13 3855.25万 74.65 20.81
蒸镀材料(产品) 9445.69万 28.10 698.55万 13.53 7.40
合金及金属材料(产品) 4037.78万 12.01 78.87万 1.53 1.95
其他(补充)(产品) 1595.51万 4.75 532.04万 10.30 33.35
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
平板显示(行业) 2.07亿 33.90 4758.41万 44.27 23.00
光学光通讯(行业) 1.54亿 25.24 2600.11万 24.19 16.88
节能玻璃(行业) 1.07亿 17.48 1361.98万 12.67 12.76
其他(行业) 8569.69万 14.04 1835.10万 17.07 21.41
贸易(行业) 5696.93万 9.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
溅射靶材(产品) 3.64亿 59.65 7981.08万 74.25 21.92
蒸镀材料(产品) 1.49亿 24.40 1841.42万 17.13 12.36
合金及金属材料(产品) 7183.45万 11.77 197.04万 1.83 2.74
其他(产品) 2553.74万 4.18 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.35亿 71.25 7564.05万 70.37 17.39
外销(地区) 1.75亿 28.75 3185.29万 29.63 18.15
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.10亿 100.00 1.07亿 100.00 17.61
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.35亿元，占营业收入的24.49%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 6331.84│ 6.61│
│第二名 │ 4854.95│ 5.07│
│第三名 │ 4607.39│ 4.81│
│第四名 │ 4013.98│ 4.19│
│第五名 │ 3649.68│ 3.81│
│合计 │ 23457.84│ 24.49│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.65亿元，占总采购额的42.50%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 10593.28│ 12.32│
│第二名 │ 10053.64│ 11.70│
│第三名 │ 6153.68│ 7.16│
│第四名 │ 5270.02│ 6.13│
│第五名 │ 4457.66│ 5.19│
│合计 │ 36528.27│ 42.50│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）PVD行业简介
物理气相沉积（PVD）为真空镀膜技术的一个分支路线，相较于传统的电镀、化学镀、热加工等工艺，
具有以下优点：（1）成膜均匀，硬度高，耐极端使用环境；（2）颜色多样化，可在红黄蓝三原色基础之上
任意调色；（3）材料适应范围广，尤其针对不导电材料；（4）环保无污染，无铬离子等重金属污染。
PVD技术分为蒸镀法、溅镀法和离子镀法。三种方法各有优劣势：蒸镀速度快，溅镀法均匀性好，离子
镀绕镀能力强。不同方法的选择主要取决于产品用途与应用场景。从应用角度来看，PVD镀膜作为物体表面
处理技术，应用空间非常广泛，不同应用有不同的要求，例如半导体、平板光伏对镀膜材料织构要求较高，
光学、防伪对膜层设计要求较高，电磁+传感对原材料的要求较高。
PVD设备主要包括真空系统（主泵、罗茨泵、机械泵、维持泵）、镀膜系统（溅射源、蒸发源）、电源
、辅助系统等。国内主要以广东、成都、兰州、上海、沈阳等传统国有真空设备厂商及其延伸厂商为主，但
整体技术实力相较国际一线厂商如爱发科、应用材料(AKT）等仍有差距。
（二）PVD材料简介
根据镀膜设备与使用场景的不同，可以按照外形尺寸将靶材分为蒸镀材料（蒸镀靶材）、平面靶材、旋
转靶材等，蒸镀材料（蒸镀靶材）适用于蒸发镀膜，加热方式有电阻、感应、电子束等，平面靶材、旋转靶
材适用于溅射镀膜，采用离子源轰击模式。
PVD材料的生产可以分为粉末冶金、金属熔铸两类工艺，粉末冶金（含喷涂）适用于难熔金属、化合物
、合金靶材，金属熔铸（含挤压）适用于普通易熔炼金属，常见的靶材性能指标有纯度1、晶粒大小与取向
（织构）、致密度、气体含量等。
PVD材料的技术壁垒体现在设备端配合修正、工艺端制造、应用端理解等。
（1）设备端：高精度的PVD设备，对靶材的一致性要求极高，所以后续替代原厂的靶材供应商，不仅要
具备靶材制造能力，还需要设备微调能力，进而适应不同环境下的设备；
（2）工艺端：PVD材料生产的核心技术可以分为纯度控制、金属成分与粉末设计、微观结构控制、表面
设计、材料分析与评价等方面。从工艺路线来看，金属熔铸工艺难点主要在织构环节，即通过精密轧制与加
工，获得晶粒均匀、晶向一致的微观结构；粉末工艺的难点在制粉环节颗粒均匀性，烧结环节温度曲线、气
流控制、烧结气氛等；
（3）应用端：PVD优秀的环保性、成膜性、多色彩，使得PVD的应用空间愈加广泛，靶材供应商需从战
略角度拓展PVD的应用场景。
从产业链角度来看，PVD行业的上游为高纯金属或者化合物原料，下游为各类应用制造场景，如面板、
半导体等。过往PVD材料的主要市场集中在平板显示、半导体、光学、装饰等领域，近年来市场竞争激烈，
拓展更为广阔的应用场景，是PVD材料企业的战略出发点。
（三）公司主要业务
阿石创成立于2002年，总部位于福建福州，在福建、江苏、台湾等都设有生产基地。公司专业从事PVD
镀膜材料的研发、生产与销售，自主研发200多款高端镀膜材料，产品覆盖光学、光伏、半导体、平板显示
等多个领域。阿石创作为国内PVD镀膜材料行业设备齐全、技术先进、产品多元化的龙头企业之一，累计获
授权专利百余项，先后被授予国家级高新技术企业、工信部“专精特新”小巨人企业等荣誉。
在研发端，阿石创现拥有真空镀膜机、烧结系统、等离子喷涂设备、电子束焊机等主要生产设备250余
台（套），GDMS质谱仪、扫描电镜、光谱仪、真空镀膜机等研发和检测设备100多台（套）；公司设立研究
院，集研发、检测为一体，研发团队55人，博士、硕士学位及中高级职称以上占比超50%，其中国家高层次
人才重要计划1人、国家科技部“高端外国专家引进计划”1名、省“百人计划”专家（团队）1个、省高层
次ABC类人才3名，福建省“雏鹰计划”青年拔尖人才1名、省外专百人1名，省引进外国专家团队1个，市级
青年科技人才2名，区级优秀人才2名；近年来公司先后荣获“2020年度国家技术发明二等奖”、“中国有色
金属工业科技一等奖”等重量级荣誉。
（四）公司核心竞争力
公司从成立至今一直专注于PVD镀膜材料领域。2002年公司成立并开始涉足光学镀膜材料，2005年进入
汽车玻璃用镀膜材料，2010年进入溅射靶材领域，2013年导入苹果供应链，2015年自主研发的高纯钼靶导入
一线面板厂，2017年ITO靶材量产线投产，2020年半导体芯片用靶材开始试产。
1、过往的20年，公司累计服务全球范围超过400家客户，涵盖光学光通信、平板显示、节能玻璃、LED
、光伏等行业，同京东方、群创光电、华星光电、深天马、福耀玻璃、信义玻璃、蓝思科技、水晶光电、舜
宇光学、EPSON等数十家知名客户成为战略伙伴；
2、过往的20年，公司不局限于材料端，更与设备端日本爱发科、美国AKT、国内诸多真空厂商保持良好
的沟通；
3、过往的20年，公司累计了丰富的膜系设计、膜层分析经验，于未来应用奠定广泛基础。
综上，对PVD镀膜设备端、工艺端、材料端的复合理解力与综合应用能力是当前阿石创的核心竞争力，
也是阿石创未来拓宽PVD应用场景、建设PVD应用新项目的核心支持力。
（五）2023年上半年经营成果与下半年经营计划
2023年上半年，随着市场环境的变化及公司经营调控，公司第二季度经营情况向好，公司2023年上半年
实现营收4.52亿元，较上年同期增长34.44%，其中二季度营业收入达到2.43亿元，较一季度增长14.28%，较
上年同期增长34.88%，继续保持增长趋势；而随着公司临空基地产能利用率的提升，公司第二季度净利润也
有所改善，环比增长超120%，同比增长37.66%。
在二季度的良好转变背景下，公司将在2023年下半年根据不同产品应用领域安排如下：
（1）平板显示领域，加快推进ITO靶材扩产与验证进度，以尽早实现平板显示用多种类靶材的全方位供
应；
（2）光学领域，巩固与深度开发原有光学客户市场，有序推进PVD珠光颜料下游客户验证工作。
（3）光伏领域，继续推进ITO靶材的扩产与验证，加大新配方、新规格ITO靶材工艺的开发。
（4）复合集流体方面，解决尚存困难，完成产品初步验证。
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