经营分析☆ ◇300710 万隆光电 更新日期：2026-09-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有线电视光纤传输设备、有线电视电缆传输设备、数据通信系统
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有线电视光纤传输设备(产品) 3701.90万 33.01 1239.17万 33.49 33.47
有线电视电缆传输设备(产品) 3543.78万 31.60 1112.65万 30.07 31.40
电信增值服务(产品) 2899.97万 25.86 834.01万 22.54 28.76
其他业务(产品) 732.43万 6.53 319.11万 8.62 43.57
其他(补充)(产品) 337.84万 3.01 195.51万 5.28 57.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 1.99亿 73.78 6590.50万 74.73 33.04
行业)
软件和信息技术服务业(行业) 7088.73万 26.22 2228.28万 25.27 31.43
─────────────────────────────────────────────────
有线电视光纤传输设备(产品) 1.13亿 41.91 3314.16万 37.58 29.25
电信增值服务(产品) 7088.73万 26.22 2228.28万 25.27 31.43
有线电视电缆传输设备(产品) 5638.02万 20.85 1836.53万 20.83 32.57
其他业务收入(产品) 1919.43万 7.10 1009.73万 11.45 52.61
数据通信系统(产品) 750.89万 2.78 135.64万 1.54 18.06
智能化监控设备(产品) 286.10万 1.06 --- --- ---
前端系统(产品) 22.07万 0.08 8.34万 0.09 37.81
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.89亿 69.82 5271.48万 59.78 27.92
境外(地区) 6240.42万 23.08 2537.56万 28.77 40.66
其他业务收入(地区) 1919.43万 7.10 1009.73万 11.45 52.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.79亿 66.32 5975.24万 67.76 33.32
其他(销售模式) 7088.73万 26.22 2228.28万 25.27 31.43
经销(销售模式) 2016.89万 7.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有线电视光纤传输设备(产品) 6217.06万 49.76 1829.60万 48.27 29.43
电信增值服务(产品) 3084.01万 24.69 873.32万 23.04 28.32
有线电视电缆传输设备(产品) 1671.89万 13.38 547.37万 14.44 32.74
其他业务(产品) 857.15万 6.86 334.97万 8.84 39.08
其他(补充)(产品) 533.53万 4.27 79.87万 2.11 14.97
智能化监控设备(产品) 129.21万 1.03 125.11万 3.30 96.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 2.57亿 74.06 8176.70万 77.58 31.87
行业)
软件和信息技术服务业(行业) 8984.64万 25.94 2362.69万 22.42 26.30
─────────────────────────────────────────────────
有线电视光纤传输设备(产品) 1.71亿 49.48 5100.21万 48.39 29.75
电信增值服务(产品) 8984.64万 25.94 2362.69万 22.42 26.30
有线电视电缆传输设备(产品) 5407.03万 15.61 1788.04万 16.97 33.07
数据通信系统(产品) 1893.77万 5.47 523.17万 4.96 27.63
其他业务收入(产品) 1035.96万 2.99 598.44万 5.68 57.77
智能化监控设备(产品) 141.28万 0.41 139.08万 1.32 98.44
前端系统(产品) 38.96万 0.11 27.77万 0.26 71.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.62亿 75.73 6718.45万 63.75 25.61
境外(地区) 7373.24万 21.28 3222.51万 30.58 43.71
其他业务收入(地区) 1035.96万 2.99 598.44万 5.68 57.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.35亿 67.87 7452.00万 70.71 31.70
其他(销售模式) 8991.64万 25.96 2369.69万 22.48 26.35
经销(销售模式) 2140.55万 6.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.74亿元，占营业收入的64.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 7246.61│ 26.80│
│客户2 │ 3575.13│ 13.22│
│客户3 │ 2582.04│ 9.55│
│客户4 │ 2384.97│ 8.82│
│客户5 │ 1609.78│ 5.96│
│合计 │ 17398.53│ 64.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.49亿元，占总采购额的30.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2641.40│ 16.51│
│供应商2 │ 1182.45│ 7.39│
│河南安呼信息技术服务有限公司 │ 419.63│ 2.62│
│RICHARDSON RFPD,INC │ 346.32│ 2.16│
│浙江鸿纶供应链管理有限公司 │ 340.33│ 2.14│
│合计 │ 4930.13│ 30.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、广电行业
2026年是“十五五”规划开局之年，广电视听行业继续围绕超高清发展、新型广电网络建设和视听服务
能力提升等方向推进转型升级。国家“十五五”规划纲要提出提升超高清内容制播能力，国家广播电视总局
将超高清深化发展、广电视听服务和体验提升以及新型广电网络建设等列入年度重点工作。2026年4月，国
家广播电视总局正式启动“超高清深化发展”工作，在前期超高清频道建设和产业链布局基础上，进一步推
动超高清内容生产、频道播出、网络传输和终端呈现协同发展。随着超高清内容供给持续增加，对广播电视
网络的传输带宽、网络稳定性、覆盖能力和终端承载能力提出了更高要求。
与此同时，广电网络持续由传统广播电视传输网络向兼具视听传播、宽带接入和综合信息服务能力的新
型网络体系演进。“全国一网”整合和广电5G建设持续推进，有线电视网络加快向光纤化、IP化、宽带化和
融合化方向升级。在网络演进过程中，光纤到户、PON接入、城域网络扩容以及存量同轴网络升级改造等需
求仍将并存，广电运营商对网络传输效率、接入带宽、设备可靠性以及建设和运维成本的要求进一步提高。
上述行业发展趋势与公司现有的有线电视光纤传输设备、电缆传输设备、PON接入设备及相关数据通信产品
具有较高的业务关联度，也对公司持续提升产品性能、完善产品体系和适应不同网络建设场景提出了新的要
求。
2、通信设备行业
2026年上半年，我国信息通信基础设施建设持续推进，5G网络、千兆光网等新型基础设施进一步完善。
截至2026年6月末，全国5G基站总数达到510.2万个，具备千兆网络服务能力的10GPON端口达到3286万个，5G
-A商用网络加快建设应用，万兆光网在小区、工厂、园区等场景开展试点。随着用户对高速率、大带宽和低
时延网络需求持续提升，通信网络正在由千兆接入向更高速率演进，光纤接入网络、PON设备、家庭及企业
网络终端等相关产品也持续向更高带宽、更高集成度和更低功耗方向升级。
从技术发展看，5G-A、新一代光网络以及6G前瞻技术研究持续推进。2026年5月，工业和信息化部批复6
GHz频段用于6G技术试验；同时，相关政策进一步提出推进5G-A、6G、新一代光网络等领域技术创新和融合
应用。现阶段，5G-A、万兆光网等技术逐步进入试点和应用阶段，6G仍主要处于技术研发和测试验证阶段，
相关技术演进对通信设备市场的实际拉动仍将受到运营商资本开支、网络建设节奏、技术路线及应用需求等
多方面因素影响。公司目前已形成包括GPON、10GPONOLT、ONU、FTTH光终端及无线接入终端等在内的数据通
信产品体系，未来将结合运营商、广电网络及海外ISP客户的实际需求，持续推进产品迭代和市场拓展。
（二）主要产品及经营模式
1、广电网络设备及数据通信系统领域
公司专注于广电网络设备与数据通信系统的研发、生产、销售与技术支持，是国内广电与光通信领域具
有自主研发能力的整体解决方案提供商。公司产品涵盖有线电视光纤传输设备（如光发射机、光放大器、光
接收机）、电缆传输设备（如1.8GHz同轴放大器、分支分配器）、前端系统、以及基于PON架构的数据通信
系统（包括GPON、10GPONOLT及ONU终端）。上述产品广泛应用于广播电视网络的光纤到户（FTTH）、双向化
改造、城域网扩容及宽带接入等核心场景。在“全国一网”整合推进、“智慧广电”建设与“双千兆”宽带
战略背景下，公司充分发挥产品线齐全、自主研发能力强、市场响应快速等优势，面向国内广电系统、政企
客户以及海外ISP运营商，持续输出高性价比、适配性强的传输与接入解决方案。
公司产品主要应用于广电网络领域，已经进入全国二十余个省级平台，广泛应用于国家各级广电网络运
营公司，包括北京、上海、广东、广西、福建、江西、甘肃、贵州、云南、吉林、河南等省级广电网络系统
，以及近千个地市、县有线电视网络公司。公司还积极开拓海外市场，产品已经进入越南、印度尼西亚、新
加坡、土耳其、俄罗斯、英国、德国、美国等多个国家和地区。
公司自成立以来，作为广电网络设备及数据通信系统整体解决方案提供商，主营业务及主要业务模式未
发生重大变化。公司目前主要的经营模式如下：
（1）销售模式
公司销售包括国内销售和国外销售，其销售模式主要分为直销模式与经销模式两种。其中国内销售的直
销是公司直接面向广电运营商或其他设备集成商，以自己的名义参与招投标或商业谈判，直接销售产品并提
供技术服务的销售模式。经销模式是公司与经销商直接签订合同，将产品销售给经销商，实现产品风险和责
任的转移，由经销商自行负责销售。公司向境外客户的销售模式以直销为主，少量的经销为辅。
（2）生产模式
公司根据下游客户需求的特点，采取“以销定产”的生产模式，并根据订单业务区域分布的特点进行安
排。
（3）采购模式
公司产品的主要原材料为光电模块、放大模块、光纤通讯模块、探测器、激光器等，由公司采购部统一
向供应商采购。公司采取“以产定购”的方式，根据生产计划及库存材料情况制定采购计划。采购部根据请
购单要求的技术标准、型号、数量向合格供应商询价，经比价后向选中的供应商下达订单，并跟踪订单进度
，到货后经检测入库。
2、面向电信运营商的运营服务、内容服务等增值电信业务领域
公司的控股子公司欣网卓信是一家集运营服务、内容服务、营销服务于一体的增值电信业务综合服务提
供商，隶属于软件和信息技术服务业。欣网卓信为电信运营商提供运营服务、内容服务、营销服务等增值电
信业务综合运营服务，欣网卓信子公司杭州沂滨科技有限公司主要为电信运营商提供增值电信业务内容服务
和渠道服务。欣网卓信客户主要是面向三大运营商及广大通信用户，为其提供技术支撑及产品服务等。作为
一家国家高新技术企业，欣网卓信凭借多年运营经验和技术积累确立了细分市场的差异化竞争优势，与浙江
电信、安徽电信、湖南电信等多家省级电信运营商，以及咪咕音乐有限公司、联通沃音乐文化有限公司等运
营商专业公司建立了稳定良好的合作关系。
欣网卓信的主要业务如下：
（1）运营服务
欣网卓信拥有专业的运营团队和自主研发的运营工具，为电信运营商的增值电信业务提供全程个性化深
度运营服务。欣网卓信主要针对增值电信业务中的数字音乐业务，根据电信运营商的实际需求，具体从事产
品设计、业务优化、门户运营、渠道拓展、数据挖掘、营销推广等运营服务。
欣网卓信主要基于以下运营平台提供运营服务：
①彩铃运营服务
基于用户管理模型和精确推送模型，实现精确化、个性化、自动化的数字音乐及5G视频彩铃运营平台，
以增强用户体验为核心，从管家式服务、产品内容扩展和针对性营销三方面着力，为用户提供更人性化、更
高参与度、更高价值的数字音乐体验。
②商务彩铃运营服务
面向企事业单位、政府机关、个体商户等政企用户推出的广告媒体平台。通过该平台可以实现在固定电
话和手机上播放语音广告，2021年正式升级为播放音视频广告，此外还可以对该广告的播放效果做精准的查
询和分析。③传媒业务运营服务
面向企事业单位、政府机关、个体商户等企业用户，在来电振铃时，为被叫用户提供预设的“名片”信
息推送，协助被叫即时了解来电者的相关信息，提升接通前的信息交互。
④外呼运营服务
对运营商目标用户(包括新装揽收、存量保有、客户回夺、套餐营销、客户维系、增值业务等项目大类)
进行呼出服务及工单处理、在线服务等综合运营服务。
（2）营销服务
欣网卓信基于自研的互联网分销管理平台和通信电商运营管理平台等，通过与移动互联网主流电商及广
告媒体平台的合作，为电信运营商提供整合营销服务，服务范围包括5G视频彩铃、号卡、宽带、流量包、权
益及各类增值业务，服务内容包括平台开发、渠道拓展、媒体投放、用户运营等。
①企业通信服务项目
企业通信服务项目基于自主研发的欣能汇通信能力开放平台，该平台立足服务平台化，聚合多种运营商
能力，为渠道商提供一站式开放能力服务。同时，第三方通过封装好的接口资源，向代理商提供融合通信服
务，促进自身产品代理商规模、粘性和产品内容多样化的提升。
②互联网渠道推广服务
基于今日头条、快手、百度等互联网流量平台为5G视频彩铃互联网订阅包、短剧包等产品提供内容及营
销推广服务。
③电商渠道推广项目
致力于为运营商提供高效、低成本的运营服务，通过电子商务加新零售的营销模式为运营商提供优质的
客户资源，为消费者提供更好更便捷的通信服务产品（宽带、流量包等），成为运营商与消费者之间的纽带
。在电商体系中为运营商主流产品和业务提供产品策划、推广分销、客诉支撑、店铺运营等电商渠道服务。
（3）内容服务
欣网卓信作为内容提供商的角色为电信运营商提供包括数字音乐、游戏等在内的增值电信业务内容服务
。欣网卓信通过向内容创作方支付版权金或者以收入分成的形式整合各项数字音乐、游戏、阅读等内容资源
，经由电信运营商平台接入移动网络或IPTV网络，向消费者提供数字音乐类增值电信业务服务和通信业务服
务。基于电信运营商关于内容接入政策的调整，运营商逐步转向内容自营或内容原始版权方集约接入，内容
服务收入逐年下降。
欣网卓信的主要经营模式如下：
欣网卓信提供的运营服务主要针对增值电信业务中的音乐业务和电商业务。欣网卓信根据电信运营商在
业务运营中的实际需求，为运营商从事与该类业务相关的产品设计、业务优化、门户运营、渠道拓展、数据
挖掘等运营服务。例如，音乐业务是指电信运营商为终端消费者提供音乐下载、彩铃单曲/音乐盒订购等增
值电信服务。欣网卓信通过为电信运营商搭建和运营音乐业务门户，在电信运营商向使用音乐业务的终端用
户收取信息服务费后，欣网卓信通过与电信运营商对信息服务费按一定比例分成获取运营服务收入。
欣网卓信提供的内容服务是指欣网卓信通过整合各项内容资源，经由电信运营商平台接入移动网络，向
终端消费者提供增值电信业务服务。在电信运营商向使用增值电信服务业务的终端用户收取信息服务费后，
欣网卓信通过与电信运营商对信息服务费按一定比例分成获取业务收入。
欣网卓信提供的营销服务是指欣网卓信通过与移动互联网主流电商及广告媒体平台的合作，为电信运营
商提供整合营销服务，向终端消费者提供包括音视频彩铃、号卡、宽带、流量包、权益等产品。在电信运营
商向使用该产品的终端用户收取信息服务费后，欣网卓信根据双方约定的结算规则从电信运营商获取相应的
业务酬金。
（三）公司在行业内的地位
公司是广电网络设备及数据通信系统领域的综合解决方案提供商，长期深耕有线电视传输、双向化改造
、宽带接入等核心场景，产品覆盖光纤传输设备、电缆传输设备、前端系统、PON接入设备等，广泛服务于
广播网络系统。依托齐全的产品线、稳定的交付能力和自主可控的核心技术，公司在“全国一网”整合、“
智慧广电”建设、“双千兆宽带”落地过程中，持续为广电运营商、政企客户提供定制化解决方案，在行业
内具备较强的品牌影响力和市场地位。
公司始终将自主研发作为核心战略，在杭州、成都两地设有研发中心，拥有一支覆盖软硬件、系统架构
和嵌入式平台的专业技术团队，具备从产品定义、光电设计到整机交付的全流程研发能力。在质量体系建设
方面，公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系认证，
持续推进精益制造和流程管理提升，确保产品在复杂网络环境与高可靠性场景中的稳定表现。凭借多年来在
光通信和有线电视设备制造领域的深厚积淀，公司产品技术性能在国内细分市场处于领先水平，具备较强的
工程交付与技术服务能力。
（四）主要业绩驱动因素
报告期内，公司所处的广电行业已从高速增长转入存量升级与结构性调整阶段。受宏观环境影响，产业
链普遍面临去库存压力，叠加AI算力建设对上游原材料产能的虹吸效应，核心元器件成本端波动加剧。与此
同时，广电运营商在用户流失及精细化运营的双重压力下，投资趋于审慎，集采限价与市场价格倒挂现象频
发。随着OTT等新兴视听业态重塑家庭大屏格局，传统终端需求持续萎缩，而市场参与主体众多、产品同质
化严重导致价格竞争白热化。在交付周期缩短与降本要求提升的双重挤压下，上游设备商的盈利空间与经营
不确定性显著增加。在整体经济环境与行业趋势的双重影响下，公司报告期内实现营业收入112159255.97元
，同比下降10.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为-13537834.79元，较上年同期上升3.32%。截至报
告期末，公司总资产为611131362.16元，较期初上升5.06%；归属于上市公司股东的净资产为428940001.77
元，较期初下降3.06%。
二、核心竞争力分析
1、产品研发和技术优势
广电网络市场方面，公司依托自身的技术研发实力，针对广电网络市场建设个性化、迭代周期较短、多
种技术方案共存等特点，能及时、快速响应客户需求，提供广电高清音视频光传输网络、基于PON的数据光
接入网和基于WiFi6无线覆盖网络等领域的全系列广电网络及通信系统解决方案。
截至2026年6月30日，公司技术研发人员共计97人，占员工总数的21.56%。公司的研发技术人员拥有丰
富的专业设计和研究经验。截至2026年6月30日，公司已累计获得126项知识产权，包括发明专利16项，实用
新型专利21项，软件著作权89项。
2、营销优势
公司经过二十多年的深耕，已建立起覆盖全国二十多个省市及欧美多个国家的营销服务网络，形成了集
直营团队与区域经销商协同作战的销售体系，具备较强的市场触达与客户服务能力。公司持续优化销售组织
结构，构建专业化、扁平化的客户响应机制，提升对市场动态的感知力与响应速度。通过整合区域代理资源
，发挥本地化渠道优势，公司在国内广电系统、政企业务及部分海外市场实现了较好的覆盖与拓展，为主营
业务持续增长奠定基础。
3、管理优势
公司拥有健全、规范的经营管理制度和内部控制制度，在资金管理、信息管理、品质管理等方面积累了
丰富的经验，确保公司高效运营的同时有效防范经营风险。通过建立覆盖采购、生产、库存、销售等生产经
营活动的综合管理系统，将ERP、OA、MES系统有效打通，有效实现跨部门信息共享与管控，保证公司生产经
营的高效、有序进行；通过精细化人才培养计划，提升员工的专业技能和管理水平；通过自主研发，不断优
化升级生产系统，提升生产效率，降低费用能耗水平，提升公司产品竞争力。
4、品牌优势
公司深耕有线电视与光通信设备制造二十余年，凭借在技术积累、产品质量与交付能力方面的持续沉淀
，已在行业内建立起良好的品牌口碑。作为国内少数能够提供广电行业端到端传输解决方案的设备供应商，
公司始终坚持高品质标准和快速响应机制，为全国各级广电系统、政企客户以及海外运营商提供一体化服务
，品牌影响力持续提升。近年来，随着激光雷达的发展、数据中心互联跟算力集群、PON接入设备等新型产
品的逐步推出，公司品牌正向“广电+数据+新应用”融合发展的方向延伸。
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