经营分析☆ ◇300713 英可瑞 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.16亿 97.69 2563.16万 95.96 22.17
其他业务(地区) 251.89万 2.13 100.39万 3.76 39.86
外销(地区) 21.63万 0.18 7.45万 0.28 34.43
─────────────────────────────────────────────────
电动汽车充电电源(业务) 5393.34万 45.57 1082.19万 40.52 20.07
其他电源(业务) 4184.37万 35.36 834.82万 31.25 19.95
电力操作电源(业务) 2004.60万 16.94 653.60万 24.47 32.60
其他业务(业务) 251.89万 2.13 100.39万 3.76 39.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车行业(行业) 1.53亿 56.51 3410.89万 54.22 22.30
其他电源行业(行业) 6520.63万 24.09 1192.62万 18.96 18.29
电力行业(行业) 5252.98万 19.40 1687.03万 26.82 32.12
─────────────────────────────────────────────────
电动汽车充电电源(产品) 1.53亿 56.51 3410.89万 54.22 22.30
其他电源(产品) 6520.63万 24.09 1192.62万 18.96 18.29
电力操作电源(产品) 5252.98万 19.40 1687.03万 26.82 32.12
─────────────────────────────────────────────────
华南片区(地区) 1.12亿 41.52 2344.51万 37.27 20.86
华东片区(地区) 5723.63万 21.14 1289.69万 20.50 22.53
北方片区(地区) 5480.16万 20.24 1477.10万 23.48 26.95
西部片区(地区) 4610.46万 17.03 1172.30万 18.64 25.43
境外(地区) 18.58万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动汽车充电电源(产品) 7307.46万 57.41 1398.77万 51.49 19.14
其他电源及业务 (产品) 2867.04万 22.52 522.42万 19.23 18.22
电力操作电源(产品) 2401.25万 18.87 750.96万 27.65 31.27
其他(补充)(产品) 152.52万 1.20 44.27万 1.63 29.02
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.26亿 98.80 2672.14万 98.37 21.25
其他(补充)(地区) 152.52万 1.20 44.27万 1.63 29.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车行业(行业) 2.31亿 67.49 4280.66万 57.34 18.52
电力行业(行业) 5717.82万 16.69 1913.22万 25.63 33.46
其他电源行业(行业) 5416.71万 15.81 1271.48万 17.03 23.47
─────────────────────────────────────────────────
电动汽车充电电源(产品) 2.31亿 67.49 4280.66万 57.34 18.52
电力操作电源(产品) 5717.82万 16.69 1913.22万 25.63 33.46
其他电源(产品) 5416.71万 15.81 1271.48万 17.03 23.47
─────────────────────────────────────────────────
华南片区(地区) 1.64亿 47.79 3096.63万 41.48 18.92
华东片区(地区) 9990.09万 29.17 2194.97万 29.40 21.97
北方片区(地区) 5469.04万 15.97 1521.01万 20.37 27.81
西部片区(地区) 2406.38万 7.03 --- --- ---
境外(地区) 19.09万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.68亿元，占营业收入的25.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 2120.67│ 7.91│
│客户二 │ 1362.93│ 5.08│
│客户三 │ 1140.71│ 4.25│
│客户四 │ 1120.34│ 4.18│
│客户五 │ 1103.92│ 4.12│
│合计 │ 6848.57│ 25.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.38亿元，占总采购额的25.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1065.64│ 7.16│
│供应商二 │ 765.03│ 5.14│
│供应商三 │ 744.46│ 5.01│
│供应商四 │ 634.10│ 4.26│
│供应商五 │ 566.86│ 3.81│
│合计 │ 3776.08│ 25.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业背景、前景及地位
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所属行业为“C38电气机械及器材制造业”大类
—“C382输配电及控制设备制造”中类—“C3824电力电子元器件制造”行业小类的“智能高频开关电源”
。
电源是给电子设备提供电力的装置，由半导体功率器件、磁性材料、电阻电容、电池等元器件构成。中
国电源学会根据功能效果，将电源分为开关电源、UPS电源（不间断电源）、线性电源、逆变器、变频器及
其他电源。其中，开关电源是市场的主流电源产品。
据中国电源协会、国金证券研究所、亿渡数据统计及预测，中国电源市场规模从2016年的2158亿元增长
至2022年的3902亿元，复合增长率为11.9%，2025年预计达到4887亿元。开关电源作为电源产品中占比最高
的大类产品，其市场规模伴随着电源行业的增长而取得快速成长，中国开关电源市场规模从2016年的1250亿
增长至2022年的1854亿。随着以碳达峰，碳中和为目的低碳时代的到来，电子设备趋向于小型化、轻薄化、
节能化，进一步推动开关电源市场规模增长，2025年预计达到2532亿元。
公司主要从事智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。主要产品应用领域为：新能
源汽车、电力、通信、冶金、化工、石油以及直流照明、激光设备等行业。
1、新能源汽车领域
①行业数据：根据中国汽车工业协会数据统计：2021年全年新能源汽车完成销量为352.1万辆，同比增
长157.5%，市场占有率达到13.40%；2022年全年新能源汽车完成销量为688.7万辆，同比增长93.4%，市场占
有率达到25.6%；2023年全年新能源汽车完成销量为949.5万辆，同比增长37.9%，市占有率达到31.55%。截
至2024年6月底，新能源汽车完成销量为494.4万辆，同比增长32%，市占有率达到35.2%，新能源汽车销量继
续延续增长态势，市场占有率稳步提升。
据中国汽车工业协会预计，2024年我国汽车总销量将达到3100万辆，同比增长3%。其中新能源汽车销量
将达到1150万辆左右，同比增长20%。
由于新能源汽车的快速发展，带来了巨量的充电基础设施需求，结合政策支持，近年来充电桩的建设情
况持续改善，新能源充电桩的行业市场规模保持稳定增长趋势。
根据中国充电联盟统计：截止2023年，全国充电基础设施累计数量为859.6万台，同比增加65%。2023年
1-12月，充电基础设施增量为338.6万台，同比上升30.6%。其中公共充电桩增量为92.9万台，同比上升42.7
%，随车配建私人充电桩增量为245.8万台，同比上升26.6%。截止2024年6月，全国充电基础设施累计数量为
1024.3万台，同比增加54%。2024年1-6月，充电基础设施增量为164.7万台，同比上升14.2%。其中公共充电
桩增量为39.6万台，同比上升12.7%，随车配建私人充电桩增量为125.2万台，同比上升14.7%。
据中国充电联盟预测：预计2024年新增297.7万台随车配建充电桩，随车配建充电保有量达到884.7万台
。预计2024年新增公共充电桩108.4万台，其中公共直流充电桩52.6万台、公共交流充电桩55.9万台;公共充
电桩保有量达到381万台，其中公共直流充电桩172.9万台、公共交流充电桩208.1万台。预计2024年新增公
共充电场站6.5万座，公共充电场站保有量达23万座。
根据中国充电联盟，长城证券产业金融研究院数据统计：基于中国新能源发展情况与充电桩配的套建设
进程，对中国充电桩市场空间进行测算，预计2025年中国充电桩市场空间将达到729.12亿元。其中，2025年
公用直流充电桩的市场空间将达564.12亿元；2025年公用交流充电桩市场空间将达44.97亿元；2025年私人
充电桩市场空间将达120.03亿元。
②行业政策：新能源汽车产业是我国重点发展的战略性新兴产业之一，为推动新能源汽车产业高质量发
展，加快建设汽车强国，2024年上半年，国家陆续新增出台了多项政策。2024年4月，商务部财政部等7部门
关于印发《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，指定期间报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4
月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴
，补贴金额7千或1万元等。2024年5月，工业和信息化部办公厅国家发展改革委办公厅农业农村部办公厅商
务部办公厅国家能源局综合司关于开展《2024年新能源汽车下乡活动》的通知，组织开展2024年新能源汽车
下乡活动，进一步下沉到县域，举行专场活动，辐射周边乡镇。鼓励产业链企业积极参加，结合以旧换新和
县域充换电设施补短板等支持政策制定促销方案，建立完善售后服务体系等。
2、电力操作电源领域
电力操作电源模块产业链上游主要为电子元器件、磁性器件（变压器、电感、磁芯）、结构件、蓄电池
等。下游主要为电力操作电源系统集成商，电力操作电源系统集成商面向终端用户进行销售，终端用户主要
为电网、电厂等电力企业以及钢铁冶金、水泥、石化和煤矿等非电力企业。
①行业数据：根据国家能源局发布信息，2023年全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%
。其中，太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%。
分类型看：2023年全年，全国主要发电企业电源工程完成投资9675亿元，同比增长30.1%。全国电网工程完
成投资5275亿元，同比增长5.4%。
根据国家能源局发布信息：截至2024年6月底，全国累计发电装机容量约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。
其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。20
24年1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5%。全国电网工程完成投资2540
亿元，同比增长23.7%。
"十四五"期间，国网计划电网投资额2.4万亿元、南网计划电网投资额6700亿元，合计3万亿元以上。20
24年国家电网将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模
将超5000亿元.
②行业政策：2024年6月，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展的通知
》。做好新形势下新能源消纳工作，是规划建设新型能源体系、构建新型电力系统的重要内容，对提升非化
石能源消费比重、推动实现“双碳”目标具有重要意义：（1）加快推进新能源配套电网项目建设。加强规
划管理，分别对500千伏及以上、500千伏以下配套电网项目及配电网的规划管理工作提出改进要求。明确为
国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”。（2）积极推进
系统调节能力提升和网源协调发展。加强系统调节能力建设。切实提升新能源并网性能，要求发电企业探索
应用新技术，提升新能源功率预测精度和主动支撑能力。（3）充分发挥电网资源配置平台作用。进一步提
升电网资源配置能力，电网企业要进一步提升跨省跨区输电通道输送新能源比例。充分发挥电力市场机制作
用，优化省间电力交易机制。（4）科学优化新能源利用率目标。部分资源条件较好的地区可适当放宽，原
则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据
局联合发布关于印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》的通知，着重从三个方面推进新
型电力系统建设。一是切实落实新型电力系统建设的总体要求。围绕“清洁低碳、安全充裕、经济高效、供
需协同、灵活智能”二十字方针，分别从不同角度对应提出专项行动，统筹推进新型电力系统协调发展。二
是力求解决近期关键问题。立足当前发展阶段，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，明确2024
—2027年重点任务，务求尽快取得成果，服务当前电力系统转型发展实际需要。三是采用先行先试的工作方
法。在各项关键领域中，选取攻关收益高、提效潜力大、引领效应强的方向开展探索，发挥好试点的引领带
动作用，以“小切口”解决“大问题”。
3、所处行业地位
公司自成立以来，专注于电力电子产品的技术革新和自主研发，积极担当新能源汽车充电设备技术创新
的探索和实践，主动参与轨道交通中国高铁的自主研发和产品配套。20多年来，英可瑞产品已经广泛应用于
国家智能电网、新能源汽车、储能、轨道交通、工业4.0项目等科技发展和创新领域。
经过近二十多年的发展，公司已具备成熟稳定的技术研发团队、兼具质量优良和种类齐全等特点的高性
价比产品、渠道多元且覆盖面广的营销网络、灵活高效且稳定可靠的售后服务体系、较高的业内认可度和行
业知名度。公司的产品已长期稳定应用于各类项目，深受客户认可，在行业内有一定口碑，公司处于同行业
前列。
面向未来，公司将继续秉承“求实、创新、互惠、共赢”的企业价值观和“技术领先、团队合作、一流
服务、客户满意”的企业理念，致力于成为电力电子行业领先的供应商及方案解决商。
（二）、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司主要从事电力电子行业领域中智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。公司业
务定位于智能高频开关电源核心部件产品及解决方案供应商，目前产品按应用领域划分，主要包括电力操作
电源模块及系统，电动汽车充电电源模块及系统以及其他电源产品，可广泛应用于电力、新能源汽车、通信
、冶金、化工、石油以及直流照明、激光设备等行业。
2、主要产品及其用途
（1）电动汽车充电电源产品
公司的电动汽车充电电源产品包括：电动汽车充电电源模块、电动汽车充电监控模块、电动汽车充电电
源系统等。电动汽车充电系统通常划分为交流充电系统和直流充电系统。公司主要提供直流充电的核心部件
及成套系统。直流充电系统，俗称“快充”，指固定安装在电动汽车外，与交流电网连接，可以为电动汽车
提供直流大功率电源的供电装置。报告期内，公司电动汽车充电电源产品营业收入5,393.34万元，占本报告
期内营业收入45.57%。
（2）电力操作电源产品公司电力操作电源产品主要包括电力操作电源充电模块、监控模块等核心部件
及电力操作电源系统。电力操作电源产品
主要应用在：电力、通信、冶金、化工、石油等行业，作为变、配电系统中不可缺少的组成部分，是向
控制、信号设备、测量、继电保护、自动装置等控制负荷，以及事故照明及断路器分、合闸操作等动力负荷
，不间断提供直流电源的设备。报告期内，公司电力操作电源产品营业收入2,004.60万元，占本报告期内营
业收入16.94%。
（3）其他电源产品
公司其它电源产品主要包括通信电源、电动汽车车载电源模块、逆变器电源、直流照明产品等。主要应
用于新能源汽车、通信行业、电力行业等行业。报告期内，公司其他电源产品营业收入4,184.37万元，占本
报告期内营业收入35.36%。
3、经营模式
公司自成立以来始终坚持自主创新及研发，掌握核心技术，一直专注于智能高频开关电源及相关电力电
子产品的研发、生产和销售。以“技术领先、团队合作、客户满意、服务一流”的经营方针，坚持技术营销
、品质营销，行业营销，为细分行业市场提供核心产品及整体解决方案的经营模式。
（1）研发模式
公司产品分为标准品及定制化产品：标准化产品使得采购、处理、检查等工作流程常规化，实现产品长
期自动化生产，促进管理的统一、协调和高效率；定制化产品是公司根据客户的需求，对不同的客户进行差
异分析，并集中现有资源条件进行的产品定制，使得资源配置更合理，客户与公司均可获得最大效益。公司
实施产品开发主要经历以下几个阶段：概念及需求分析阶段、项目立项及计划阶段、产品设计及开发阶段、
中试阶段。坚持自主研发的道路，以客户需求为导向不断进行产品升级换代并形成及掌握业内领先的核心技
术，推动电力电子行业的发展。
（2）采购模式
公司的采购流程主要是竞争性谈判的形式，采购部发出采购信息文件、供应商按采购文件要求编制初步
应答文件，随后采购部与供应商进行一轮或者多轮谈判磋商直至最后签订采购合同。
公司建立了供应链体系，主要依据公司生产计划、市场预测、客户订单等情况进行合理预计，下达采购
订单。采购订单经供应商确认后组织生产、送货。仓库根据采购订单及送货单对进料进行检验并对检验问题
进行反馈处理。对进料组织检验合格后办理正式入库；针对进料不合格，依据不合格品控制程序，经与供应
商沟通后，办理退换货等手续。
（3）生产模式
公司自主组织生产，主要采取客户订单与预测需求相结合的生产模式。公司根据客户订单、往期销售数
据分析，围绕客户需求，以订单为导向，按照客户要求的性能、管理特性、产品规格、数量和交货期组织生
产。目前，软件烧录、整机装配、产品测试、老化及检测等环节均为自主完成，PCBA等工序采用部分外协加
工的方式生产。品质部对产品品质进行全面管控。
（4）销售模式
公司采取直销方式。直销模式可以减少公司与用户沟通的中间环节，与订单式生产形成配套，使公司及
时、客观地了解市场动态；同时，直销模式也有利于客户资源管理、技术交流、订单执行、交付实施、货款
回收等业务的开展。
在客户开发与维护方面，公司根据产品应用领域对该领域里的潜在客户实施专业跟踪，公司销售人员及
技术人员进行跟进，了解客户需求，及时提供公司产品和服务；同时，销售人员定期向客户了解并反馈产品
的使用情况，持续提供良好的售后服务，并及时提供新产品信息。公司已经形成了良好的销售覆盖体系，与
原有客户形成了持续稳定的合作关系，新开拓客户持续增长。
公司报告期内从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要业绩驱动因素等未发生重大变化。
二、核心竞争力分析
公司从创立初期始致力电力电子行业，经过持续积累，公司的研发、销售、供应链管理能力有了较大的
提高，报告期内，公司核心管理团队和关键技术人员保持稳定，业务模式没有发生重要变化。通过不断持续
创新，紧盯市场动态，贴近客户需求，推出新品，大力开拓市场，推动公司的业绩增长。公司的核心竞争优
势体现在以下几点：
（一）技术优势
公司被认定为国家高新技术企业，公司业务属于技术密集型行业，产品技术进步快，客户需求具有定制
化、多型号的特点。公司历来重视技术研发，并保持一定的前瞻性，能够根据客户需要及时提供新产品，进
而抢占市场先机。在智能高频开关电源领域里，具有良好的技术储备和可持续研发能力。公司对技术研发持
续高投入，公司注重人才引进与培养，组建了优秀的技术研发团队。主要核心技术团队人员自公司设立之初
就进入公司工作，技术团队稳定，且不断增加新的骨干人员。
截至2024年6月30日，公司研发投入3,014.64万元，占营业收入25.47%，去年同期研发投入2,637.32万
元，占营业收入20.72%。报告期内研发投入占比同比上升4.75%，主要系报告期内持续对研发投入所致。
截至2024年6月30日，公司（包括子公司及控股子公司）研发人员共137人，占公司员工总人数的25%。
公司核心技术人员均拥有多年智能高频开关电源及相关产品的研发经验。
（二）成本控制优势
公司所处行业产品更新换代快，呈现新产品价格较高、毛利率较高的特点，然而随着技术成熟度的提高
和竞争者的加入，供给迅速增加，产品价格下降较快。鉴于该行业特点，公司需具备良好的成本控制能力。
公司在多年经营过程中，较为注重供应链体系的建立和联动。首先，公司拥有一批长期合作的供应商并
协助供应商改进制造工艺，从而提高采购效率，控制采购成本；其次，随着公司业务的快速增长，采购规模
的扩大，规模化采购有利于原材料采购价格的降低；再次，公司通过研发及合理的工艺设计，在部件小型化
、标准化方面取得良好进展，降低单位产品的制造成本；最后，公司地处深圳市，本地电力电子原材料配套
成熟，也有利于公司采购成本的降低。
（三）品牌及客户优势
公司始终坚持产品质量和客户优先的理念，在满足客户需求、售后技术服务等方面，为客户提供全方位
的服务。公司核心技术保证了产品的高效率、高可靠性，为客户提供了高性价比的产品。产品种类齐全，售
后体系完善，能根据客户需求设计所需产品，能在最快时间提出高效灵活的解决方案。“英可瑞”产品在客
户中积累了一定的品牌优势。
公司良好的产品质量、持续的研发能力和技术优势为公司赢得了良好口碑，公司积累了较多的优质客户
，合作关系稳定，为公司新产品获得订单奠定了一定的基础。如采购公司电动汽车充电电源产品的部分客户
是原有电力操作电源的客户。
（四）良好的运营管理能力
公司一直秉承“求实、创新、互惠、共赢”的企业价值观及“技术领先、团队合作、一流服务、客户满
意”的企业理念，拥有专业过硬、稳定的管理团队，以及经验丰富的研发人才。同时，公司逐步建立行业内
有吸引力的薪酬分配机制，完善公司各岗位的考核机制，让员工爱岗敬业、发挥才能，为公司未来的持续向
上发展提供人才保障。
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